Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Индекс PMI для производственной сферы Китая повысился в январе

Индекс PMI для производственной сферы Китая составил 50,5 пункта за январь 2012 г. по сравнению с 50,3 пункта месяцем ранее. Прогнозировалось снижение показателя до 49,8 пункта.

Отметим, что в целом значение PMI выше 50 пунктов указывает на улучшение ситуации, ниже 50 пунктов – на ухудшение. Для валюты благоприятно превышение прогноза или рост показателя.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Снижение цен на жилье в Австралии в 2011 году оказалось рекордным.

Индекс, включающий в себя средние цены на жилье в восьми крупнейших городах Австралии, упал на 4,8% в 2011 году по сравнению с предыдущим годом. По данным Агентства статистики Австралии, данное падение цен оказалось самым значительным за всю история вычисления индекса, которое началось в марте 2002 года.

В четвертом квартале индекс цен на жилье снизился на 1,0%. Напомним, что в третьем квартале показатель упал на 1,9%. Экономисты прогнозировали снижение цен на 0,6% в четвертом квартале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В соответствии с прогнозами экспертов, снижение цен на жилье в Великобритании продолжилось в январе второй месяц подряд.

Цены на жилье упали на 0,2% в январе, как и в предыдущем месяце.

В то же время, в годовом выражении темпы роста цен неожиданно замедлились до 0,6% в январе по сравнению с 1,0% в декабре. Экономисты ожидали повышение цен в годовом выражении на 1,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост розничных продаж в Швейцарии оказался ниже прогнозов в декабре.

По данным Федерального агентства статистики Швейцарии, объемы розничных продаж повысились в годовом выражении на 0,6% в декабре. Показатель оказался значительно ниже прогнозировавшегося значения – 1,6%.

В месячном выражении розничные продаж в Швейцарии снизились на 2,9% в декабре после роста на 0,3% в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

После относительно впечатляющего начала первого месяца нового года, индекс доллара упал на 3% с середины января отчасти благодаря неожиданному заявлению ФРС о дальнейшем QE. Данные по ВВП в прошлую пятницу оказались на самом деле слабыми, подтверждая опасения чиновников ФРС, что экономике может потребоваться дополнительная помощь. В добавок, доллар продавали как контр-валюту на закрытии коротких позиций по евро, вспомните, что две недели назад количество шортов по евро было рекордно большим. Евро вчера попытался еще раз взобраться выше 1,32, но вновь попал под шквал распродаж. Интересно, что при этом фунт и осси оставались в целом без изменений к евро с середины января, подтверждая, что все это в целом тема доллара. Слабость последнего может оказаться вполне краткосрочной, особенно если экономика покажет вновь признаки устойчивости. Пятничным payrolls вполне по силам разрешить эти дебаты.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Более обычного рынки сейчас чувствительны к сообщениям о замедлении темпов роста производства в Китае, так что последние данные по PMI обеспечили определенный комфорт, для тех, кто боялся более резкого спада. Производственный PMI поднялся выше 50.5, что явило минимальный рост с 50.3, но противостоит опасениям, что показатель мог провалиться ниже 50. Данные противоречат некоторым другим данным, отражающим снижение активности в январе, но учитывая длинные выходные в Китае, мы неизбежно имеем сильное влияние коррекции на сезонные факторы.

Ночью поступило сообщение о пятом подряд месяце падения цен на недвижимость, согласно последним данным SouFon. Китайские лидеры уверены, что могут правильно отрегулировать политику перед лицом ослабления спроса, после введения мер, призванных понизить цены на жилье. Если так, то упомянутый отчет будет радостно воспринят в официальных кругах, хотя тут очень тонкая грань между тем, рыночные или чиновничьи силы больше контролируют цены, а правительство тем временем настроено на еще более агрессивное снижение активности на рынке недвижимости.

[Аналитика FxPro]

По данным CIPS и Markit Economics, деловая активность в производственном секторе Великобритании значительно повысилась в январе после снижения в декабре.

Индекс PMI для производственного сектора повысился с учетом сезонных колебаний до отметки 52,1 в январе по сравнению с 49,7 в декабре.

При этом рост объемов производства на британских предприятиях продолжился второй месяц подряд благодаря увеличению новых заказов и ликвидации задержек в работе. Повысившееся производство привело к некоторому увеличению запасов готовой продукции, которые возросли впервые с апреля 2008 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В начале недели Германия практически объявила дипломатическую войну Греции, предложив наделить комиссара ЕС правом наложения санкций на Афины; после этого ПМ Пападемос должно быть надеялся на некоторую передышку после столь импульсивной встречи с Меркель. Тем не менее, буря разразилась на другом фронте, когда «тройка» выдвинула новые требования. Они включают в себя дополнительное сокращение расходов на 2 миллиарда евро, и на 20-25% сокращение зарплат для частного сектора, что должно усилить конкурентоспособность. ЕС и МВФ заявили Греции о том, что пока новый фискальный пакет не будет одобрен, долговой реструктуризации не будет. Предположение Пападемоса в понедельник о том, что долговая сделка может быть закончена до конца недели, выглядит сомнительно. В настоящий момент, держатели облигаций ищут в сделке некие элементы, которые дали бы им больше, в случае если ВВП восстановится сильнее, чем прогнозировалось.

[Аналитика FxPro]

Утро среды было очень показательным для евро. Около 1.30 на лондонской сессии валюта выглядела уязвимо, в последствии она превысила 1.32 в какой-то момент. Поддержка восстановления была выше, чем ожидалось за счет январских данных PMI по Европе, оптимизма из-за близости сделки в Греции, снижения доходности суверенных долгов Италии и Испании, и более существенного аппетита к риску по всем направлениям. К тому же, 170 тысяч рабочих мест в США за январь (по данным ADP Employer Services) также улучшили настроение. Суверенные инвестиционные фонды вновь вышли на торги, в отличие от последних двух месяцев 2011 года. За первые недели 2012 года они были покупателями на слабых уровнях.

С точки зрения ценовой активности, рост во второй половине дня вновь дает стимулы быкам. Короткое покрытие вновь заставило поверить в свою неправоту медведей по евро. Евро-медведи спешно отступают. К тому же, это болезненное короткое покрытие, вероятно, продолжится и в дальнейшем. В конце концов, наиболее прибыльная торговля причиняет больше всего боли.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Одним из наиболее примечательных трендов в январе была относительно неплохая динамика традиционных безопасных валют, в особенности иены и франка. Мы писали об этом неоднократно в течение месяца, но свисси особенно попадает в свет прожекторов в виду близости парой EUR/CHF к уровню 1,20, установленного НБШ в прошлом сентябре. Чтобы достигнуть этого уровня, свисси нужно окрепнуть всего лишь еще на 0,5%, поэтому рынки стали особенно нервозными в отношении возможности будущей интервенции со стороны центробанка. Удивительная вещь при этом, что свисси умудряется прирастать во время короткого покрытия по единой валюте, которых накопилось крайне много. Когда позиционирование по евро будет более ровным, НБШ предстоит еще более трудная задача по защите этой линии на песке, которую сам же ранее и провел. Не забывайте, что создание таких больших объемов ликвидности не является таким уж простым и безопасным для местной экономики делом. В какой-то не очень отдаленный момент все может обернуться довольно плачевно для свисси и для НБШ в частности.