Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Повторяя свои предыдущие заявления, директор-распорядителя МВФ Лагард, призывала вчера европейских лидеров совместить EFSF с ESM и повысить размер последнего. Интересно, что в преддверии встречи министров финансов в понедельник, были страстные просьбы от Лагард, Монти, Бартле и Венезелоса существенно увеличить огневую мощь ESM. Как и следовало ожидать, канцлер Меркель выразила свой протест такому предложению. Более того, и не удивительно, она не настроена предоставить Греции какой-либо промежуточный заём, если будут остановлены переговоры по реструктуризации долгов Греции. Лагард так же подчеркнула необходимость повышения кредитных ресурсов на 500 млрд. евро, хотя первоначальное предложение к США получило очень холодную реакцию, мягко говоря.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Чистый объем заемных средств госсектора Великобритании снизился в декабре

Чистый объем заемных средств государственного сектора Великобритании (Public Sector Net Borrowing) составил 10,8 млрд. фунтов за декабрь 2011 г. по сравнению с 15,1 млрд. фунтов в ноябре, сообщает Национальное статистическое управление.

Прогнозировалось снижение показателя до 12,4 млрд. фунтов. Объем потребности государства Великобритании в заемных средствах (Public Finances) составил 22,9 млрд. фунтов за декабрь при предыдущем значении 10,6 млрд. фунтов. Показатель прогнозировался на уровне 19,0 млрд. фунтов.

Чистый объем заемных средств государства без учета интервенций снизился за декабрь с 17,9 млрд. фунтов до 13,7 млрд. фунтов при прогнозе 14,9 фунтов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics совместно с BME, рост деловой активности в частном секторе экономики Германии продолжился седьмой месяц подряд в январе.

Композитный индекс деловой активности повысился до отметки 54,0 в январе по сравнению с 51,3 в декабре.

В то же время, индекс PMI для производственного сектора возрос до 50,9 в январе по сравнению с 48,4 в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали рост производственного индекса лишь до 48,9.

Индекс PMI для сектора услуг возрос с 52,4 до 54,5 в отчетном периоде. Показатель также превзошел прогнозировавшееся экспертами значение 52,2.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Предварительные данные PMI для Германии, Франции и еврозоны в целом говорят о том, что умеренный оптимизм со стороны ЕЦБ ранее в этом месяце был не безоснователен. На январской пресс-конференции Драги отметил, что «есть явные признаки стабилизации активности на низких уровнях», и это актуально для двух крупнейших экономик и еврозоны в целом, по крайней мере, данные это подтверждают. Рост производственного баланса для Германии вернулся выше 50 до уровня августа 2011 (50.9), хотя данные по услугам показали еще более энергичные 54.5. Хотя производство во Франции падало, сектор услуг восстанавливается, и для еврозоны в целом, баланс по услугам вернулся назад выше 50 (опять-таки, впервые с августа).

Данные контрастируют с недавним трендом к прогнозированию мягкой рецессии в еврозоне; последние подобные предупреждения были от главы МВФ накануне последнего раунда прогнозов. Характер сегодняшних данных говорит о том, что любая подобная рецессия, вероятно, будет мягкой, но вместе с этим на лицо фактор увеличивающейся экономической дивергенции между Германией и (в разной степени) оставшейся частью еврозоны. Все это неплохо с одной стороны, однако структура и основа единой валюты заключалась в экономической общности, но нынешний кризис внес свои коррективы.

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Австралии не изменился в четвертом квартале

Индекс потребительских цен Австралии не изменился за четвертый квартал 2011 года при прогнозе увеличения на 0,2%. В предыдущем квартале потребительские цены выросли на 0,6%.

Годовой индекс потребительских цен снизился за отчетный период с 3,5% до 3,1% при прогнозе 3,3%.

Индекс базовой инфляции по данным ЦБ (методом усечённого среднего) вырос на 0,6% за четвертый квартал в квартальном исчислении и на 2,6% в годовом. Прогнозировался рост показателя на 0,5% и 2,4% соответственно.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс ведущих экономических индикаторов от Melbourne Institute снизился в ноябре

Индекс ведущих экономических индикаторов от Melbourne Institute, отражающий динамику экономики в ближайшие 3-9 месяцев, снизился на 0,2% за ноябрь 2011 года. В предыдущем месяце показатель вырос на 0,1%.

В годовом исчислении индекс ведущих экономических индикаторов составил 1,6% по сравнению с его долгосрочной тенденцией 2,9%.

Индекс совпадающих экономических индикаторов, отражающий динамику текущей активности, составил 3,0% за отчетный период в годовом исчислении, чуть ниже своей долгосрочной тенденции 3,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рынки комфортно себя чувствуют после потока данных, превысившего ожидания, в начале года, а из последнего можно назвать вчерашние предварительные данные по PMI из Европы. Но, может, мы просто повторяем то, что было на протяжении предшествующих двух лет? Оба раза данные в начале года имели сильную тенденцию превосходить ожидания в начале года, но жутко разочаровывали в его середине и конце. Хотя по США еще есть за что порадоваться в плане данных, но ситуация в Европе определенно стала гораздо более хрупкой. МВФ сказали, что еврозона направляется в сторону умеренной рецессии в этом году, но дивергенция экономик разных стран региона означает, что все будет протекать абсолютно по-разному в разных странах, не в последнюю очередь из-за применения фискальной консолидации в разных периферийных странах. Это нельзя сравнить с плохой погодой на празднике Европы, скорее, просто предупреждение, о котором мы говорили в течение всего суверенного шторма, из которого все еще ищутся пути выхода.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Чем дольше Греция пребывает в тупике переговоров с частными держателями долгов, тем больше сила перетекает на сторону последних, так как мы приближаемся к мартовской пролонгации размером в 14,5 млрд. (а с финальными купонными платежами, эта сумма чуть-чуть превышает 15 млрд.). Греция не может себе позволить заплатить эти деньги, а Германия отказывает предоставлять промежуточный заем, если не будет к тому моменту никакого соглашения. В таких условиях удерживаться от принудительной реструктуризации может оказаться в интересах Греции, так как это коснется еще и тех бумаг, которые не покрываются договором о разделении бремени с частным сектором (это примерно еще 55 млрд., которые находятся в ЕЦБ и других центробанках). То есть существуют условия, когда Греции будет выгодней проходить вынужденное, а не добровольное банкротство. Более того, те держатели облигаций, которые (полностью или частично) захеджировались контрактами CDS, даже выиграют от такого исхода. Так что пока часы тикают сила уходит от ЕС в сторону частных инвесторов, которые целят все большую пушку в сторону ЕС. Конец игры мало кому понравится.

[Аналитика FxPro]

Иена более всего выделялась среди основных валют за последние 24 часа и с начала года, а также это единственная валюта, которая в целом в целом ослабела к доллару. Торговые данные за 2011 год вызвали сильную реакцию, так как этот год стал первым полным годом дефицита более чем за 30 лет, несмотря на тот факт, что данные оказались лучше прогнозов. Тем не менее, эти новости сильно повлияли на последние события. Есть ощущение, что многие были застигнуты врасплох во время вчерашнего роста в паре USD/JPY, что привело к покрытию растянутых коротких долларовых позиций (что видно из данных CFTC), а доллар меньше торговался как рисковый актив, чем в обычных ситуациях от него можно было ожидать, учитывая хорошие показатели акций с начала года. Тем не менее, интересно отметить более высокую обратную корреляцию пары CHF/JPY по отношению к рисковым настроениям в Европе за последние три месяца вместе с ростом пары CHF/JPY на фоне улучшения суверенного индекса CDS для европейских правительств (см. график). Это подтверждает то, что иена все более связана с настроениями в Европе, нежели швейцарский франк, который по-прежнему ограничен потолком. Если так продолжится, тогда судьба иены больше зависит от Европы, нежели от Азии в ближайшие месяцы.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства финансов Японии, дефицит внешней торговли Японии превысил прогнозы в декабре, составив 205,1 млрд. йен.

Экономисты ожидали, что показатель окажется на отметке 154,9 млрд. йен в отчетном периоде после дефицита в размере 687,6 млрд. йен в ноябре.

Объемы экспорта сократились на 8,3% в годовом выражении до 3,508 трлн. йен. В то же время, объемы импорта возросли на 5,6% в годовом выражении до 4,005 трлн. йен.

Скорректированный дефицит внешней торговли товарами составил 567,7 млрд. йен, значительно превзойдя прогнозировавшееся значение 384,9 млрд. йен.

[ img ]