Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Австралии, число занятых снизилось на 29 300 человек за декабрь 2011 г. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 10 200. Месяцем ранее занятость снизилась 7 500.

Число занятых полный рабочий день увеличилось в декабре на 24 500 после снижения на 39 400 месяцем ранее. Число занятых неполный рабочий день снизилось на 53 700 в декабре после увеличения на 31 900 в ноябре.

Уровень безработицы не изменился за отчетный период, составив 5,2%, при прогнозе повышения до отметки 5,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс доверия потребителей Nationwide составил 38 пунктов за декабрь 2011 г. по сравнению с 40 пунктов в ноябре. При этом аналитики прогнозировали повышение показателя до 41 пункта.

Отметим, что это второе самое низкое значение индекса за всю историю исследования (рекордно низкий уровень 36 пунктов был зафиксирован в октябре предыдущего года).

Индекс ожиданий снизился с 55 пунктов до 50 пунктов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Не стоит удивляться тому, что Бразилия снизила ставки на 50 б.п. (доведя ключевую ставку до 10,5%), учитывая что последние данные по ВВП показали, что экономика бухнулась о землю в третьем квартале прошлого года. При этом нужно принимать в рассмотрение, что за это время международная экономика стала еще более хрупкой. Бразильский реал был одной из лучших валют среди наиболее популярных с начала этого года и лишь минимально пострадал от вчерашнего смягчения. Тем временем китайские чиновники перед лицом более низкого (хотя и здорового) темпа роста ВВП, снизив условия кредитования для крупнейших банков и по сути приказав банкам быть в авангарде кредитования в первом полугодии. Бразилия и в еще большей мере Китай демонстрируют большую гибкость в политике перед лицом глобальных рисков для развивающихся стран. Тем временем, как показало вчерашнее объявление от МВФ, для тех, кто сталкивается с серьезными проблемами, сейчас нет легкого пути, так как монетарная и фискальная политики по многим параметрам находятся вблизи своих пределов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

С середины прошлого месяца, когда пара AUD/USD ненадолго уходила ниже паритета, быки по осси все время наступали, доведя AUD до 1,0450 ранее на этой неделе. Критически важными для тех, кто придерживается бычьей позиции по валюте, были попытки удержаться выше 200-дневной MA несколько раз в последние дни. Все они оказались неудачными. Если осси не сумеет удержаться выше 1,04 в ближайшее время, тогда тем, кто удерживает длинные позиции необходимо насторожиться.

Данные по занятости, опубликованные ночью, не оказали быкам услугу, так как число занятых сокращалось в декабре второй месяц подряд. За весь 2011-й по сути не было сколько-нибудь значительного прироста занятости. После двух снижений ставки в конце 2011-го (в ноябре и декабре), есть высокая вероятность, что глава РБА Стивенс снизит ставку еще раз на следующем заседании комитета 7 февраля. На этот год рынки заложили в цены снижение ставки более чем на сотню базисных пунктов. По мере замедления мировой экономики, тормозящей рост экспорта, потребители крайне неохотны в тратах, работодатели не готовы брать новых сотрудников, а цены на жилье – падают. Все это создает весьма сложную обстановку для валюты. Трейдеры вновь имеют очень много длинных позиций по осси, а фонды национальные резервные фонды очень много покупали этой валюты в последние недели. Если евро продолжит свое устойчивое ралли короткого покрытия (напомним, что по евро сейчас рекордное количество коротких позиций), то мы можем увидеть осси в числе отстающих. Например, похоже, что EUR/AUD развернулся вверх.

Возможно, что умные деньги начинают рассматривать совсем другие перспективы для осси, чем это было раньше.

[Аналитика FxPro]

Сегодня на встрече в Брюсселе министрам финансов предстоит решить крайне обширный круг вопросов. Обсудить последние предложения по фискальному сближению, пересмотреть прогресс по переговорам между Грецией и ее кредиторами, а также в отношении Механизма Европейской Стабильности (ESM). Первое включает положения по совместным действиям, хотя любое списание долгов должно удовлетворять стандартам МВФ. Германия и Франция настроены решить вопрос с ESM как можно быстрей, хотя оно может вступить в силу лишь по принятии стран, вносящих 90% капитала. Маловероятно, что какой-либо из этих вопросов будет решен в ходе сегодняшнего заседания, хотя наверняка, каким-то прогрессом лидеры сумеют похвастать. Интересно, что сейчас единая валюта прибавляет заметно меньше, чем перед предыдущими сходными заседаниями, проходившими в конце предыдущего года. Почти коснувшись 1.30 в какой-то момент в начале торгов в пятницу, евро вновь ушел к 1,29.

[Аналитика FxPro]

Индекс цен производителей в Австралии возрос на 0,3% в заключительном квартале 2011 года по сравнению с предыдущим кварталом.

Показатель оказался несколько ниже прогнозировавшегося экспертами значения 0,4%. Напомним, что в третьем квартале рост индекса цен производителей составил 0,6%.

В годовом выражении цены производителей в Австралии повысились на 2,9% по сравнению с ростом на 2,7% в третьем квартале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Национального банка Швейцарии, темпы роста денежной массы в Швейцарии ускорились в декабре после замедления, продолжавшегося в течение трех предыдущих месяцев.

В годовом выражении денежный агрегат M3 возрос на 7,7% в декабре по сравнению с ростом на 7,3% в ноябре.

Рост денежного агрегата M1 составил 11,9% по сравнению с 10,0% в предыдущем месяце. При этом объем денежного агрегата M2 увеличился в годовом выражении на 9,8% по сравнению с 8,7% в ноябре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В интервью газете Barcelona на выходных министр бюджета Монторо попросил ЕС дать Испании передышку с фискальными целями. Данные по ВВП за четвертый квартал подтвердили, что это крайне необходимо сейчас. Экономика сократилась на 0.3% в последнем квартале 2011 года, и Банк Испании прогнозирует дальнейшее сокращение ВВП на 1.5% в этом году. Реальность резко контрастирует с оценкой на рост в 2.3%, заложенных в прошлых целевых показателях фискального дефицита в 4.4% на 2012 год. Дефицит в прошлом году был существенно выше целевого и составил 8% от ВВП, крайне маловероятно, что правительство сможет прийти к 4.4%. Новое правительство Рахоя уже объявило о пакете мер экономии размером 15 миллиардов евро, хотя все подробности бюджета будут раскрыты в марте. Предстоит также узнать, каким образом региональные выборы в Андалузии в марте повлияют на аппетит Рахоя к дальнейшей экономии.

Европе нужно дать Испании немного отдохнуть от экономии, так как столь жесткое сокращение дефицита во время рецессии крайне опасно и может привести к депрессионным условиям.

[Аналитика FxPro]

Стал ли евро новой валютой выбора? Это предположение обсуждается на фоне производительности валюты в этом году вместе с инъекцией трехлетних средств в прошлом месяце и разговорами о средствах до 1 триллиона евро или более на будущем трехлетнем тендере в следующем месяце. Нам придется подождать официальных данных месяц или два, чтобы заполнить пробелы, так что в данный момент стоит ориентироваться только на текущие рыночные события.

Когда ЕЦБ впервые начал вливать долгосрочные средства в 2009 году, преобладал внутренний керри-трейд – банки использовали деньги ЕЦБ из долгосрочных тендеров для того, чтобы инвестировать в бондовые евро-рынки. В этом направлении ушла примерно половина средств. В этот раз бондовые аукционы благополучно прошли, однако собственный анализ ЕЦБ (январский месячный бюллетень) показал сильную корреляцию между банковскими нуждами в финансировании и уровнем участия в трехлетнем аукционе. Это подтверждает то, что финансирование керри-трейда – не основная мотивация получения наличных. На самом деле, банки занимаются и должны заниматься более насущными делами, например, стремиться к соблюдению требований к капиталу к середине года.

Безусловно, есть свидетельства того, что евро уже меньше торгуется как рисковый актив с начала года. Внезапная активность по паре EUR/AUD (снижение на 3) подтверждает это, как и нарушение корреляции между парой EUR/USD и акциями (S&P). Однако помимо событий с евро, доллар сыграл свою роль, американец удерживал позиции против некоторых даже более высокобетовых валют, например, фунта, в большей степени, чем во время прошлых корреляций по отношению к акциям. В целом, хотя имеет место некоторое понижательное давление на единую валюту из-за керри-трейда, вероятно, это не главное, и как показал 2008 год, массовый выход может дорого стоить.

[Аналитика FxPro]

Во вторник Банк Японии понизил прогноз экономического роста для 2012 фискального года, а также предупредил о рисках, образующихся в связи с долговым кризисом в Европе и сильной йеной.

В то же время, Банк Японии оставил [ fxteam.ru/forex/economic-calendar/2012_04.html#20712 ] основную процентную ставку в пределах от 0% до 0,1%. Также не подверглись изменениям программы по покупке активов и предоставлению кредитных линий, объем которых составляет 20 трлн. йен и 35 трлн. йен соответственно.

По прогнозам центрального банка, экономика Японии испытает снижение на 0,4% в 2011 фискальном году, хотя еще в октябре ожидался экономический рост на 0,3%. Прогноз роста ВВП на 2012 фискальный год снижен до 2,0% по сравнению с ожидавшимся в октябре значением 2,2%. Тем не менее, прогноз по экономическому росту на 2013 фискальный год повышен до 1,6% по сравнению с предыдущим значением 1,5%.

[ img ]