Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Темп роста ВВП в Китае замедлился до самого низкого за десять кварталов, как сообщили рано утром, хотя прирастающую на 8,9% в год экономику вряд ли можно назвать застопорившейся. Более того, рост был минимально, но все же сильнее ожиданий (рынки ожидали 8,7%), но с учетом качества китайской статистики, эта разница не сильно заметна. Тем не менее, что Китаю требуется увидеть, так это замедление темпов роста и смягчение цикла кредитования, но не на много, так как это грозит стабильностью экономики. Чиновники сейчас сфокусированы на том, чтобы смягчить удар, не повлияв на замедление темпов инфляции, которое сейчас идет полным ходом. В этом случае, данные совпадают с нашим мнением, что чиновники будут и далее смягчать политику, но, вероятно, не с той скоростью, какой ожидают рынки, особенно, если юань сохранит направление в сторону снижения, особенно если юань сохранит свой темп на разворот роста, особенно заметного в декабре.

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Великобритании увеличился на 0,4% за декабрь 2011 г. в месячном исчислении, сообщает Национальное статистическое управление.

Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков. Напомним, что в предыдущем месяце потребительские цены выросли на 0,2%.

Как и ожидалось, годовой индекс потребительских цен Великобритании снизился с 4,8% до 4,2%. В то же время годовой индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продукты питания, энергоносители, алкоголь и табачные изделия (основной индекс) составил 3,0% за декабрь против 3,2% в ноябре. Значение показателя соответствует прогнозам.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Блог FxPro по Forex: Вероятно, Грецию ждет дефолт еще до конца I кв.

Совершенно очевидно, что переговоры между греческим правительством, частным сектором и ЕС/МВФ не закончатся хорошо. 20 марта Греции нужно погасить 14.4 миллиарда евро, и в данный момент у страны нет средств на это, к тому же, предстоит решить множество сложных вопросов, и есть вероятность, что весь процесс может рухнуть, что толкнет страну к дефолту.

Переговоры между частным сектором и греческим правительством, по-видимому, возобновятся в среду после отсутствия прогресса на прошлой неделе. Большая часть держателей облигаций из частного сектора «проверяет почву» в отношении добровольной 50% стрижки долга и предложенных в обмен облигаций с меньшим купоном. Тем не менее, похоже, что группа частных держателей облигаций (включая некоторые хедж-фонды) не будет очень уж расстроена, если процесс закончится непроизвольной реструктуризацией, поскольку потенциально это скажется на кредитных дефолтных свопах и принесет им более высокую прибыль. К тому же, официальный сектор, особенно МВФ, настаивает на более серьезном поглощении потерь частным сектором, и меньшем купоне взамен.

Если участие частного сектора будет недостаточным, правительство Греции будет вынуждено принять решение за всех, оно не будет добровольным и определенно запустит исполнение кредитных дефолтных свопов. В тоже время греческому парламенту будет необходимо принять задним числом решения по всем облигация; этот процесс будет крайне противоречив, и его нужно будет интенсивно обсуждать. Это даст правительству возможность провести реструктуризацию по всем греческим долгам, так как большинство кредиторов будут в рамках соглашения, меньшинство будет привязано к сделке, несмотря на их оппозицию. К тому же, если процесс придет к вынужденной реструктуризации, министерство финансов Греции должно будет опубликовать правила для новых бумаг, а инвесторам понадобится время, чтобы решить, инвестировать или нет.

Даже если будет достигнута сделка между держателями облигаций и правительством (вынужденно или добровольно), Греции все еще будет нужно большое количество средств от ЕС/МВФ в самые короткие сроки. Если греческие бонды обесценятся или почти обесценятся, банки будет неплатежеспособны без огромных вливаний капитала (по некоторым оценкам, понадобится около 30 миллиардов евро). Есть также предположение, что держателям облигаций предварительно понадобятся деньги, чтобы принять реструктуризацию, возможно, речь о 20 миллиардах евро (и вполне возможно, что больше). Несомненно, ЕС и МВФ захотят минимизировать обе суммы из-за политической оппозиции выдаче средств Греции, особенно со стороны Германии, Финляндии и Нидерландов.

Время быстро уходит для Греции. Было бы просто замечательно, если бы удалось избежать хотя бы частичного дефолта до конца первого квартала.

[ img ]
Michael Derks, главный стратег FxPro.

[Аналитика FxPro]

Поступают различные сообщения в отношении судьбы договоренности частных кредиторов с Грецией. Bloomberg сообщил, что стороны уже почти договорились о 32 центах за евро. Для сравнения, сообщения в британской прессе (The Independent) все еще говорят, что некоторые инвесторы все еще блокируют сделку в ожидании лучшего исхода. Даже если сделка готова, вряд ли Греция будет открыто говорить о более плохом исходе, чем это ранее объявлялось На ситуацию влияет давление на греческие банки, равно как и размер предоплаты, которую потребуют частные держатели долгов страны. В сочетании с текущей хрупкостью переговоров, это означает, что все еще остаются приличные шансы, что Греция переживет дефолт до конца текущего квартала.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ослабление цен на недвижимость в декабре не вызвали особого удивления. Цены на новые дома падают в четырех крупнейших городах третий месяц подряд. Этот отчет пришел вслед за другой статистикой, в которой отмечается четвертый месяц к ряду снижения цен. Правительство ранее предприняло серьезные меры по смягчению бума в ценах на жилье и сдерживанию спекуляций, например, резко повысили резервные требования на покупку второго дома. Данные говорят о том, что эти меры оказали воздействие, но вся штука теперь, чтобы замедление не превратилось в крах.

[Аналитика FxPro]

Настроения потребителей в Австралии лишь незначительно улучшились в январе, несмотря на проведенные изменения монетарной политики.

Индекс настроений потребителей от Института Westpac-Melbourne повысился на 2,4% до 97,1 в январе по сравнению с 94,7 в декабре.

Несмотря на снижение Резервным банком Австралии процентной ставки на 50 базисных пунктов, а также на снижение крупнейшими коммерческими банками ставок по ипотечным кредитам, индекс все еще остается ниже уровня, который был зафиксирован до первого сокращения основной процентной ставки.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Великобритании достиг рекордной отметки с 1995 года.

Безработица составила 8,4% от экономически активного населения страны за три месяца к ноябрю. Эксперты прогнозировали, что показатель окажется на отметке 8,3%.

Число безработных увеличилось на 118 тыс. до 2,68 млн. человек за минувший квартал. Данный рост оказался рекордным с 1994 года.

Число заявлений на получение пособий по безработице возросло на 1,2 тыс., составив 1,6 млн. в декабре. Экономисты ожидали рост данного показателя на 7,0 тыс. В то же время, уровень заявлений безработных на трудоустройство остался без изменений на отметке 5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным ежемесячного исследования проводимого Центром экономических исследований ZEW совместно с Credit Suisse, повышение экономических ожиданий инвесторов в Швейцарии в январе оказалось рекордным с апреля 2011 года.

Индикатор ожиданий от ZEW возрос на 21,9 пункта до -50,1 пункта в январе. В результате, показатель оказался на самом высоком уровне с июня 2011 года.

Кроме того, индикатор оценки текущих экономических условий повысился на 5,3 пункта до -14,7.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Если разобраться – последние данные подтверждают, что британский рынок труда по-прежнему весьма тусклый, и это вряд ли изменится в ближайшем будущем. Частный сектор продолжает создавать рабочие места, это 262.000 за год по сентябрь 2011, однако этот показатель был более чем компенсирован падением занятости в государственном секторе на 276.000.

Количество рабочих мест по-прежнему на 1.4% ниже дорецессионного пика во втором квартале 2008 года. Интересно то, что данные были бы еще ниже, если бы не увеличение самозанятости, которая сейчас на 7.4% выше по сравнению с началом рецессии. Отчет, опубликованный ночью Chartered Institute of Personnel and Development (CIPD) подтверждает, что рост связан с постоянной слабостью рынка и означает, что люди ищут то, что работает и большая часть этих людей работает менее 30 часов в неделю.

Другим примечательным показателем в сегодняшних данных является дальнейшее замедление темпов общего роста оплаты труда. Сейчас он вырос менее чем на 2% в годовом исчислении, при этом, ранее в прошлом году этот показатель был около 3% - сказалось снижение бонусов. Позиция Британии в условиях слабого рынка труда, без сомнений, не уникальна среди развитых стран. Тем не менее, высокая инфляция, опрокидывающая рост реальных зарплат в негативную сторону, и есть определяющий фактор. Хотя падение инфляции (что видно из вчерашних данных) обеспечит некоторое облегчение, если тренд сегодняшних данных продолжится, влияние может быть слабым на фоне умеренного роста зарплат.

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Новой Зеландии снизился в четвертом квартале

Индекс потребительских цен Новой Зеландии снизился на 0,3% за четвертый квартал 2011 года, сообщает Статистическое управление страны.

Аналитики прогнозировали повышение индекса на 0,4%. Напомним, что в предыдущем квартале, рост цен составил 0,4%.

В годовом исчислении индекс потребительских цен увеличился 1,8% за четвертый квартал при предыдущем значении 4,6% и прогнозе 2,6%.

[ img ]