Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

После смелой попытки вернуть паритет в течение дня во вторник, осси резко откатился обратно вчера до уровня 0.9850 в конце нью-йоркской торговой сессии. Расширение дифференциалов процентной ставки в пользу США обеспечило доллару некоторый импульс в течение последних нескольких дней. Кроме того, данные, поступающие из Америки, по-прежнему говорят о том, что восстановление выглядит очень уверенно. Несмотря на улучшение состояния доллара, осси сам по себе неплохо чувствовал себя среди основных валют, например, за месяц до этого лишь швейцарский франк опережал доллар среди других основных валют. Ночью осси был поддержан последним ежеквартальным бюллетенем ЦБ, в котором отмечалось, что коммунальные услуги, скорее всего, продолжат расти. Если это так, то процентная ставка, наиболее вероятно, повысится в следующем году.

[Аналитика FxPro]

CHF: можно с уверенностью сказать, что угроза дефляции для франка уже тут

SNB этим утром объявил свой ежеквартальный обзор политики, по которому целевая процентная ставка по Libor была оставлена неизменной на уровне 0.00 – 0.75%. Они увидели прогнозируют рост экономики на 1.5% в следующем году, с инфляцией лишь 0.4%, что является несущественным пересмотром предыдущего прогноза в 0.3%. Кроме того, они заявили о том, что будут действовать в отношении франка, если возникнет угроза дефляции. Учитывая текущую инфляцию и недавний валютный тренд, швейцарская экономика не так далека от дефляции. На самом деле, если мы говорим об «угрозе», тогда можно с уверенностью сказать, что она уже тут. Пара EUR/CHF тверже, хотя движение по ней происходило еще до этого события, а завуалированные слова SNB служили лишь для того, чтобы придать умеренный импульс более слабому тону свисси. Тем не менее, SNB, кажется, становится очень заинтересованным в более сильном швейцарском франке и, следовательно, ограниченной реакции рынка.

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства торговли, объемы строительства нового жилья в США увеличились в ноябре на 3,9% до 555 тыс.

Отметим, что ноябрьское значение показателя соответствовало прогнозам аналитиков. В то же время, октябрьское значение показателя было скорректировано в сторону повышения с 519 тыс. до 534 тыс.

Количество выданных разрешений на строительство снизилось в ноябре на 4% до 530 тыс. В результате, данный показатель оказался на самом низком уровне с апреля 2009 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Данные ежемесячного исследования проводимого ФРС-Филадельфии неожиданно улучшились в декабре. Производственный индекс повысился в отчетном периоде до 24,3 по сравнению с 22,5 в ноябре.

Экономисты прогнозировали падение индекса до отметки 17,5.

“Все основные индикаторы остались положительными и позволяют прогнозировать рост деловой активности. Повышение производственных цен на входе оказалось более значительным в этом месяце, и большее число компаний сообщило о росте цен на выпускаемые ими товары.

Индикаторы будущей активности свидетельствуют о том, что оптимизм среди производителей в регионе также продолжает расти”, - отмечается в заявлении ФРС-Филадельфии.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ожидания создавались наперед, так что результат самого события не разочаровал рынки. С этой точки зрения саммит ЕС был успешным. Было соглашение разработать соответствующие поправки, позволяющие установить механизм с конца 2013-го. Не было никакого упоминания о E-Bonds (всеевропейских облигациях) или повышении целевого размера фонда «спасения».

Подробности текущего договора будут в предстоящем году. В то время, как саммит оказался успешным в управлениями ожиданиями, провал заключался в неумении решить реальные задачи, стоящие перед ЕС между текущим днем и 2013-м годом и скорее всего 2011-м. На наш взгляд, остаются неизбежными стрижки номинальной стоимости облигаций крупнейших банков, если потребуется достижение фискальной консолидации стран. Более того, хотя ЕС понимает, что какая-то форма фискальной консолидации неизбежна, путь выхода из этого кризиса остается закрыт.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Особо не удивив никого Moody's понизили рейтинг на пять ступеней до Baa1, хотя это очень значительное понижение. Всего лишь 20 месяцев назад Ирландия имела рейтинг Aaa. Новый рейтинг всего на три ступени выше барьера, отделяющего инвестиционный рейтинг от мусорного. Прогноз сохраняется негативный. Рынки не отреагировали сколько-нибудь значительно на эти события.

Очередной исторический минимум по EUR/CHF. В начале торгов в Европе мы увидели толчок EUR/CHF до нового исторического минимума до отметки 1,2721. Это была первоначальная реакция на заявление по саммиту ЕС. USD/CHF также вблизи минимумов года, торгуясь сейчас вокруг 0,96, а минимум года находится на 0,9463. Свисси сейчас показывает прирост на 13% к торгово-взвешенной корзине по итогам года, вызывая некоторую обеспокоенность со стороны чиновников SNB в начале недели, но в настоящий момент они внешне выглядят не очень обеспокоенными возможностью дефляции и уровнем CHF.

[Аналитика FxPro]

Отчет по финансовой стабильности привлекает все большее внимание, по мере повышения роли, которую Банк играет в макроэкономике для поддержания стабильности. Интересно наблюдать за последним предупреждением о рисках от распродажи бондов в стиле 94 года. Доходность американских бумаг выросла на 250 пунктов в течение года, вернувшись к началу цикла ужесточения от ФРС. Не похоже, что это в настоящий момент может что-то запустить, но, по мнению Банка Англии, это повлияет на и без того хрупкое положение дел в банковской сфере, особенно, когда изменения в регуляции требуют от них держать больше суверенных облигаций. Мы подозреваем, что распродажа на долговых рынках может стать одним из больших факторов риска в предстоящем году, что является негативным фактором для доллара, если катализатором станет положение дел с долгами в США.

[Аналитика FxPro]

Индикатор условий деловой среды Ifo Германии вырос за декабрь вопреки прогнозам

Индикатор условий деловой среды Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo и отражающий перспективы развития немецкой и европейской экономики, составил 109,9 пункта за декабрь по сравнению с 109,3 пункта в предыдущем месяце. Аналитики, напротив, прогнозировали снижение показателя до 109,2 пункта.

Индикатор оценки текущих условий Ifo повысился за декабрь с 112,3 пункта до 112,9 при прогнозе 112,5 пункта.

Индикатор экономических ожиданий Ifo составил 106,9 пункта в декабре по сравнению с 106,3 пункта в ноябре. Прогнозировалось снижение показателя до 106,0 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

EUR: Германия, похоже, будет проталкивать свой постоянный механизм кризисного разрешения

После явно неустойчивого поведения вчера в обед с падением ниже 1.32, единая валюта консолидировалась ночью и к моменту начала торгов в Лондоне была на уровне 1.33. Восстановление евро было больше связано с коротким покрытием в преддверии сегодняшнего начала саммита ЕС и выходными, чем с какими-либо другими факторами. Германия, похоже, будет проталкивать свой постоянный механизм кризисного разрешения, который будет закреплен в любом будущем суверенном спасении. Канцлер Меркель отвергла предложения по увеличению EFSF, расширения его компетенции в отношении закупок суверенных облигаций еврозоны и выпуска совместных долговых обязательств еврозоны. На единую валюту до сих пор не влияли понижения дальновидных рейтинговых агентств вроде Moody’s, которое уже присматривается к понижению Греции, и оно же понизило рейтинг Ирландии на 5 пунктов с Аа2 до Baa1 (с негативным прогнозом). В заявлении ЕС прозвучало то, что Европа должна сплотиться и более целенаправленно работать над решением долговых проблем.

[Аналитика FxPro]

Профицит торгового баланса еврозоны с учетом сезонной поправки составил 3,6 млрд. евро за октябрь текущего года, сообщает статистическое ведомство Евросоюза Eurostat.

Значение показателя превзошло ожидания аналитиков, прогнозировавших положительное сальдо на уровне 2,9 млрд. евро. Месяцем ранее был зарегистрирован профицит в размере 2,0 млрд. евро.

С учетом сезонных факторов объемы экспорта снизились на 0,1% за октябрь в месячном исчислении после увеличения на 0,5% в предыдущем месяце. Объемы импорта упали на 1,3% за отчетный период по сравнению со снижением на 2,4% месяцем ранее.

[ img ]