Ежедневный Аналитический обзор рынка валюты от ПКФ

[FCBFX]

Первичные заявки на получение пособия по безработице в США (за первую неделю апреля) вернулись к более привычным значениям и зафиксировались вблизи отметки в 346 тысяч. Важно отметить, что в предыдущем месяце значение по показателю зафиксировалось вблизи 388 тысяч, что заметно ослабило позиции американца. Несмотря на данный позитив, участники рынка, вероятно, всё ещё будут ждать негативных данных по проценту безработных в США за март. В то же время стоит отметить, что число повторных заявок не столь сильно отошло от максимума неделей ранее и зафиксировалось вблизи отметки в 3.709 млн.

Итальянские облигации заметно снизились в цене, несмотря на недавнюю статистику по промышленному сектору страны и индикатору настроений в деловой среде (от Банка Франции).

Трехлетние государственные бумаги снизились, после небольшого роста месяцем ранее и дошли до отметки 2.29% (с 2.48%). Четырехлетние бонды упали к значению в 2.74% (с 2.95%), а пятнадцатилетние бумаги просели к 4.68% (с предыдущего значения в 4.9%). Важно отметить, что данная динамика указывает на то, что инвесторы стали больше доверять Италии (хотя, скорее, рынок отвлекся на проблемы Кипра и Португалии, а также постоянно растущая безработица Греции не дает покоя инвесторам).

Кипр постепенно ослабляет валютные ограничения, введенные 28 марта (в то же время они продлены на очередную неделю). Теперь туристы, выезжающие из страны, могут иметь при себе 2 тысячи евро, а не одну как было ранее. Внутри страны транзакции теперь могут составлять до 300 тысяч евро, а международные переводы стали возможны до уровня в 20 тысяч евро. Тем не менее, лимит на снятие в 300 евро в сутки остался (интересно отметить, что данный подход является интересным, так как при снятии ограничений полностью страна бы потеряла, пожалуй, около 70% от объёма банковских депозитов почти мгновенно).

Сегодня утром Курода сообщил, что ограничение периода смягчения денежно-кредитной политики двумя годами неправильно. Покупка облигаций продолжится (в том объёме, который планировался), чего бы нам это не стоило. Остальные его комментарии (о потенциальных бенефитах экспортеров и незаинтересованности в игре с валютными курсами) остались, практически, теми же.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на изменение объёма промышленного производства в зоне евро и погашения по 3-х летним кредитам, полученным в рамках операции LTRO. США опубликует блок статистики по розничной торговле и ценам производителей, а также поступит индекс настроения по расчету ун-та Мичигана. Из нестатистических данных внимание обратить стоит на выступление Бена Бернанке и встречу еврогруппы, а также встречу совета министров финансов стран евросоюза.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.3150 с перспективами возвращения под 1.31 (вчерашний позитив с рынка труда США немного подкосил силу евро).
[ img ]

GBP/USD, вероятно, останется под отметкой 1.54 и вернется к 1.535.
[ img ]

Пара доллар/йена, вероятно, постарается всё ближе подходить к отметке 100, снижения к отметкам ниже 99.30 маловероятно.
[ img ]

USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 30.80 с перспективами временного возвращения к отметкам выше 31.

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

[FCBFX]

В прошедшую пятницу рынок начал восстанавливаться после заметного роста рисковых валют против USD (идея сбоя на рынке труда не подтвердилась, а Бен Бернанке не стал менять прогнозов и пугать рынок). EUR/USD закрылся техническим ростом в 10 пунктов (стоит отметить тень свечи, которая фиксировалась вблизи 1.3030), GBP/USD отошел от 1.54 и закрылся снижением в 40 пунктов. USD/JPY упал к 98.37 (почти 130 пунктов снижения), данная коррекция к росту была ожидаема, но возвращение к 100, “вероятно, не за горами”. USD/RUR зафиксировался вблизи отметки 1.31 (пара частично отыграла потери и, вероятно, продолжит их отыгрывать и дальше).

Новостной фон :

Курода называет ограничение периода смягчения двумя годами неправильным и видит необходимость в продолжении покупки облигаций (в обещанном объёме), чего бы это ни стоило. Опять же, управляющий Банком Японии сообщал о том, что основной целью проводимой политики не является давление на курс национальной валюты (данное высказывание, после того как G20 “наказало” Японию за снижение курса национальной валюты, появляется в каждой речи Куроды), верным шагом, пожалуй, стало указание того, что даже при мягкой денежно-кредитной политике валюта может укрепляться (при укреплении экономического роста, что, кстати, зачастую, и является целью активных мер со стороны регуляторов). На этот раз Курода сообщил, что изменения в валютных курсах, безусловно, повлияют на экспорт, но это займет время (прошлый раз он сообщил лишь тот факт, что пока улучшения в благосостоянии компаний-экспортеров не наблюдаются, как бы подчеркнув незаинтересованность в данном моменте). Рынок японских государственных облигаций продолжает оставаться стабильным, а создание плана налогово-бюджетных реформ приоритетным для правительства (в глазах Куроды).

Заместитель министра финансов Японии высказал своё мнение относительно текущей ситуации на валютном рынке и политики Банка Японии. Недавние изменения курса, по словам представителя страны, отражают фундаментальные экономические факторы (интересно, что, сперва , курсы двигались за счёт лишь вербальных интервенций, но этот вопрос не был поднят).

Решительное смягчение денежно-кредитной политики – именно то, о чем просил МВФ (можно сказать, что МВФ яро поддерживал, а не просил, а G20 довольно негативно смотрела на данное действие). Решительное смягчение может иметь побочный эффект, необходимо быть бдительными (данный комментарий является копией комментария Куроды). Волатильность государственных облигаций Японии отражает процесс осмысления изменений политики Банка Японии (опять же, Курода также поднимал тему государственных облигаций страны). Данные комментарии является довольно скучными (рынок уже знает эти идеи и учитывает), но как подтверждение глобальной идеи смягчения, данные комментарии могут помочь курсу USD/JPY вернуться ближе к 99.50.

Министр финансов Кипра заявил, что продажа золота может быть использовано как вариант решения проблем, экономический рост может продолжиться (по ожиданиям) через 2 года. Министр финансов Германии уверен в хороших результатах по кипрскому вопросу на заседании еврогруппы (вероятно, сюрпризов не придется ждать, так как Кипр был “загнан в тупик” и принял все условия Тройки). Кипр постепенно ослабляет валютные ограничения, введенные 28 марта (в то же время они продлены на очередную неделю). Теперь туристы, выезжающие из страны, могут иметь при себе 2 тысячи евро, а не одну как было ранее. Внутри страны транзакции теперь могут составлять до 300 тысяч евро, а международные переводы стали возможны до уровня в 20 тысяч евро. Тем не менее, лимит на снятие в 300 евро в сутки остался (интересно отметить, что данный подход является интересным, так как при снятии ограничений полностью страна бы потеряла, пожалуй, около 70% от объёма банковских депозитов почти мгновенно).

[FCBFX]

Драги оставил письмо президенту Кипра (10-го апреля), которое стало ответом на разговор о смещении с должности управляющего центрального банка.

Он отметил, что процедура смещения с должности является “очень серьезным шагом” и сообщил, что любое необоснованное давление ставит под угрозу независимость управляющего центральным банком. Заметно, что Драги не столь позитивно оценил данную инициативу правительства Кипра и, вероятно, при том негативе, который сейчас исходит от страны (для всей зоны евро), лишний раз указывающем на факт неспособности (хотя бы некоторого) обобщения проблем и нахождения общего решения, смещение главы ЦБ является не лучшим выходом (так как неопределенность лишь повысится).

Объём промышленного производства в феврале вырос на 0.4% (предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения до -0.6%, прогноз фиксировался на отметке 0.3%). Показатель продолжает постепенное снижение (глобально), и это подталкивает европейскую валюту к всё более глубокому снижению (участники рынка помнят слова Драги, который утверждал, что в 2013 году состоится возвращение к экономическому росту в Европе, но, пока, особого позитива нет).

Возвраты по LTRO (по ожиданиям ЕЦБ) составят 10.79 млрд. EUR на неделе. Из этой суммы, 4.24 млрд. EUR будет выплачено по вторым 2-х и 3-х летним LTRO, а 6.55 млрд. EUR будет выплачено по первым 3-х летним LTRO. Важно отметить, что данный показатель остаётся довольно низко, но значение, которое было оглашено, является максимумом со второй недели марта.

Объём строительства в Великобритании вырос на 5.5% (в месячном выражении) в феврале, данный рост является первым за четыре последних месяца (в декабре снижение зафиксировалось близи отметки в 15.8%, что действительно напугало участников рынка). Индекс опережающих индикаторов (помогает отслеживать циклические колебания экономики) вырос на 0.4% в феврале, что подтверждает позитивную картину экономической активности Великобритании.

Розничная торговля США сократилась в марте впервые за последние 5 месяцев (накопленный позитив откорректировался), важно также отметить, что снижение в 0.4% является сильнейшим с июля 2012 года. Розничные продажи (без учета продаж автомобилей) также упали на 0.4% (с июля это сильнейшее снижение). Цены производителей снизились в марте на 0.6% (на месяце), данная отметка является минимальной за 4 месяца (то есть сильнейшим снижением за данный период) и даёт повод для рассмотрения возможной дефляции в стране.

[FCBFX]

Розенгрен сообщил рынку о том, что он поддерживает двойной мандат ФРС относительно инфляции и занятости и видит необходимость в дальнейшей покупке облигаций. Представитель ФРС заметил, что регулятор немного отстаёт в достижении целей по инфляции и занятости (пока это первый представитель ФРС, заметивший это в своих комментариях). Главная проблема (и основной момент, на который ориентируется политика ФРС сейчас, это высокая безработица). Двойной мандат позволяет ФРС лучше доносить свою политику, он подходит к текущей экономической ситуации (в то же время, Розенгрен сообщил, что и другие ЦБ обращают внимание на безработицу, даже если программа покупки активов и не привязана к её значению). Инфляция ниже целевого уровня ФРС (в 2%) и будет находиться ниже этого уровня (Розенгрен ожидает движение инфляции ниже 2% в течение еще нескольких лет), в то же время ФРС (по словам представителя) является более успешной, чем центральные банки, занимающиеся лишь инфляцией.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на выступление главы БЯ, а также публикацию статистики из еврозоны (по внешней торговле) и США (данные по покупкам долгосрочных американских ЦБ иностранными инвесторами).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30.
[ img ]

GBP/USD, вероятно, продолжит падать к 1.53 и, возможно, попробует преодолеть данную отметку.
[ img ]

Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметки 98 и, постепенно, вернуться к 99 и выше.
[ img ]

USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31 с перспективами возвращения к 31.30 и, возможно, выше.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

[FCBFX]

Американец вчера вернул заметную часть позиций, EUR/USD упал на 80 пунктов, GBP/USD потерял около 60 пунктов (риск утром получил заметный скачок негатива из Китая), USD/JPY потеряла еще около 145 пунктов (пара продолжает корректироваться на фоне не лучших данных из США и чрезмерного роста сессиями ранее). USD/RUR вернулся вчера к отметкам выше 31.50 (нефть продолжает опускаться).

Новостной фон :

Квартальные данные по ВВП Китая продемонстрировали рост на 1.6% (на квартале), что указывает на продолжение снижения темпов роста произведенных товаров и услуг в стране в I-ом квартале 2013 года. Если смотреть на данные от начала года, то виден рост в 7.7%, который является минимальной отметкой последних лет (на данный момент показатель фиксировался вблизи данного значения 2 раза). Для экономики Китая (которая старается развиваться агрессивно возрастающими темпами) данный показатель является особенно важным, а снижение темпов его роста оказывает влияние на импорт и экспорт многих стран (так как Китай за последние годы стал действительно значимым участником мировой торговли), что мешает “разгону” восстановления мировой экономики. Промышленное производство (объём) выросло на 8.9% в годовом выражении (исходя из мартовских данных), данное значение является повторно достигнутым минимумом последних лет (в предыдущий раз данное негативное замедление в промышленном секторе наблюдалось в августе 2012 года). Если смотреть на показатель от начала года, то минимум уже обновлен, и это отметка 9.5% (предыдущий месяц также обновлял минимальную отметку, но не столь значительно). Розничная торговля в Китае продолжает оставаться “на низах”, чуть откорректировавшись (от предыдущей отметки в 12.3% г/г) и зафиксировавшись вблизи 12.6% г/г.

Промышленное производство Японии действительно удивило инвесторов, пересмотренные (окончательные) февральские данные показали рост в 0.6% (по предыдущим ожиданиям, показатель должен был снизиться на 0.1%). Банк Японии повысил оценку экономической ситуации во всех (девяти) регионах впервые с июля 2012 года (текущий курс национальной валюты действительно удобен для восстановления экономики). Оценка производственного сектора была повышена для 7-ми регионов (последняя статистика по промышленности страны подтверждает данный позитив), а оценка потребления была повышена в 6-ти регионах (2/3 – это не так уж мало). Банк Японии подтвердил зависимость настроений потребителей от курса национальной валюты (настроение улучшается из-за слабости йены, что также вызывает рост на фондовом рынке Японии). Также регулятор отметил тот факт, что и экономики других стран движутся в сторону восстановления. Стоит отметить, что, пожалуй, уверенное восстановление (из действительно важных экономик мира) наблюдается лишь в США (и то с небольшими сбоями), а бесконечные структурные проблемы еврозоны и утренний негатив из Китая даёт повод для корректировки позитивных перспектив (в смысле скорости восстановления) в отношении данных весомых экономик.

Тройка сообщила рынку о том, что перспективы экономики Греции не изменились (ожидается постепенно возобновление экономического роста в грядущем 2014 году). Интересно отметить, что последние данные из сектора занятости страны продемонстрировали фиксацию процента безработных вблизи отметки в 27% (это действительно значимый процент, и он может немного поменять мнение ЕС, относительно перспектив Греческой экономики в ближайшем будущем).

[FCBFX]

Экономический рост в Греции (по мнению Тройки) начнется благодаря низкой инфляции и гибкости заработных плат, а сейчас страна движется по пути к устойчивости долга. Греция продолжает движение к достижению запланированных целей в налогово-бюджетной сфере (интересно отметить, что во многом благодаря процессу решения проблем в данном секторе, уровень безработицы в стране продолжает рост). Рекапитализация банков Греции близится к завершению (это действительно важно и, вероятно, многие участники рынка будут наблюдать за тем, что станет с банковским сектором страны через год-два). Также хочется отметить, что банковский надзор пока еще не введен, и, возможно, банки Греции “не отпустят”, пока не будет решения именно по данному вопросу.

Драги отметил в своих комментариях, что экономические проблемы зоны евро, видимо, “являются значительными” (вероятно, президент ЕЦБ, наконец, обратил внимание на тот факт, что последняя статистика не особо радует, а “разгорающиеся очаги проблем” продолжают всё ближе и ближе продвигаться к статусу “потенциальной угрозы экономике”). Президент ЕЦБ вновь отметил, что денежно-кредитная политика не может влиять на структурные проблемы (важно отметить, что инвесторы уже, практически полностью, переключили своё внимание именно на структурные проблемы еврозоны и данный комментарий уже не очень актуален). Страны, участвующие в программе, явно прогрессируют в структурном реформировании (и это действительно важный позитив, но конкретики вновь нет).

Сальдо баланса внешней торговли зоны евро продолжает восстанавливаться, в феврале текущего года показатель зафиксировался вблизи отметки в 12 млрд. EUR (это пик последних лет, важно отметить, что показатель уже 16 месяцев остаётся на положительной территории). Положительное сальдо внешней торговли (не скорректированный показатель) вырос до отметки в 10.4 млрд. EUR (данное значение является самым высоким с 2004 года), в январе месяце наблюдался дефицит в 4.7 млрд. EUR.

Чистый объём покупок долгосрочных американских ценных бумаг со стороны иностранных инвесторов упал в феврале до отметки в -17.8 млрд. (это действительно сильный минимум, первый минус за последние годы).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на статистику из Великобритании по потребительским и закупочным ценам, а также обратить внимание на письмо БА об инфляции и выступление Мервина Кинга. Еврозона порадует публикацией индексов ZEW (в том числе и немецких), а также состоится выступление Марио Драги, помимо вышеперечисленных событий будет опубликована статистика из строительного, промышленного и потребительского секторов США.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30.
[ img ]

GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться недалеко от 1.53 и, возможно, попробует преодолеть данную отметку.
[ img ]

Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметки 98 и, постепенно, вернуться к 99 и выше.
[ img ]

USD/RUR, вероятно, продолжит оставаться выше 31.30 с перспективами продолжения постепенного роста.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

[FCBFX]

Американец вчера заметно просел (на фоне террористических действий в Бостоне) и, даже, небольшой негатив в речи Драги и, в целом, позитивная статистика из США не особо поддержала (лишь временно) национальную валюту (МВФ также понизил прогнозы по развитию экономик еврозоны и Великобритании вчера). EUR/USD дошел до отметок вблизи 1.32, в то же время преодоление данной отметки видится сложным. GBP/USD заметно восстановился вчера (статистика из Великобритании не подкачала), пара восстановилась к отметке 1.5350. USD/JPY вчера восстановилась в цене (несмотря на заметную нижнюю тень свечи), динамика продолжает оставаться позитивной (пара уже восстановилась к отметкам, заметно превышающим уровень 98). USD/RUR подснизился к 31.25, но возвращение к 31.30, вероятно, состоится уже сегодня.

Новостной фон :

Вчера на встрече G20, Асо, в очередной раз, подчеркнул, что политика Банка Японии направлена на преодоление дефляции (вероятно, G20 может заставить БЯ вновь немного приутихнуть, так как курс и так “удобен” для продолжения восстановления экономики Японии, и, вероятно, движение USD/JPY выше отметки в 100 йен за доллар может вызвать новый этап “привыкания” мировой экономики к такому изменению). Амари (министр экономики Японии) сообщил о том, что японская экономика, денежно-кредитная политика соответствует международным соглашениям. Курода (вероятно, на фоне встречи G20) вчера напоминал рынку о том, что он всегда держит в голове возможную стратегию выхода из политики смягчения (он подразумевает повышение ключевых ставок и ставок по резервам, а также продажу японских государственных облигаций), в то же время, сперва, он подчеркнул, что обсуждать план выхода из политики смягчения еще слишком рано (было бы действительно странно, если бы через, практически, месяц после начала смягчения, рынок уже бы готовился к ужесточению денежно-кредитной политики). Управляющий Банка Японии, по всей видимости, специально начал свою речь со слов о том, что рано обсуждать завершение программы стимулирования, чтобы не спровоцировать покупки йены (тем более, что дальше комментарии могли быть явно восприняты именно как намек на скорое окончание стимулирования).

Рейтинговое агентство Moody’s вчера утром подтвердило рейтинг Китая на уровне Aa3 (действительно высокая отметка для данной быстрорастущей страны), прогноз был изменен на “стабильный”. Рейтинг Китая получает поддержку за счет сильного экономического роста (в то же время быстрый рост кредитования довольно сильно давит на экономику). Структурные реформы (при новом руководстве) могут быть не столь значительны для повышения рейтинга страны (старое руководство, которое привело Китай к столь сильному росту, агентство видит более интересным), в то же время при продвижении структурных реформ рейтинг Moody’s вполне может повысить. Основные факторы, которые могут подпортить картину Китаю – это ухудшение ситуации с государственными финансами и замедление экономического роста (недавняя статистика по ВВП и промышленности подтвердила, что такой вариант вполне возможен).

Потребительские цены Великобритании выросли на 0.3% (в месячном выражении) в марте, данный рост является вторым подряд после небольшого снижения в январе (глобально, показатель продолжает рост и поддерживает инфляцию). Закупочные цены производителей (Великобритания) также порадовали вчера, продемонстрировав снижение лишь на 0.1% (вместо ожидаемых 0.3%). Важно отметить, что месяцем ранее показатель действительно удивил участников рынка своим сильным ростом на 2.8% и от мартовского показателя ожидали некой коррекции средней значимости, но тот факт, что динамика стала почти нейтральной, порадовал инвесторов.

[FCBFX]

Драги продолжает призывать страны продолжать реформы (и эта задача, поистине, является основной и главной для достижения стабильности и некой структурной схожести экономик стран, интегрированных в еврозону). В Ирландии, Испании и Португалии динамика экспорта сильная (страны остаются проблемными, в то же время рост экспорта Драги связывает именно с осуществлением структурных реформ в странах). ЕЦБ ожидает постепенного восстановления экономики еврозоны во второй половине 2013 года (опять же, ЕЦБ передвинул идею восстановления теперь на вторую половину 2013 года, видимо это не последнее отдаление перспектив восстановления). Участники рынка продолжают смотреть на еврозону, как на (пожалуй) не совсем верно организованную систему, которая состоит из слишком разных элементов (которые, видимо, не очень спешат объединяться, в плане структуры, и это пугает).

Настроения в деловой среде Германии откорректировались после нахождения вблизи отметки 48, в апреле (по расчету ZEW) индекс упал до значения 36.3 (это минимум последних 3-х отчетных периодов, но в то же время назвать данную отметку слабой нельзя, в то же время, показатель, вполне может возобновить движение выше 40 (или даже 45) в следующем месяце). Настроения в деловой среде еврозоны продолжили “сходить с пиков” (так как данный показатель имеет сильную зависимость от данных из Германии), в апреле была достигнута отметка в 24.9 пунктов (это минимум последних четырех месяцев).

Объём выданных разрешений на строительство в марте немного откорректировался в район 902 тысяч, после достижения отметки в 968 тысяч месяцем ранее. Важно отметить, что данная отметка является минимумом с декабря 2012 года. Число закладок новых фундаментов дошло до отметки в 1036 тысяч (данная отметка является максимумом последних лет), предыдущие данные были пересчитаны и составили 939 тысяч. Потребительские цены в США немного откорректировались после действительно значительного роста (составил 0.7%) месяцем ранее, в марте снижение показателя составило 0.2% (в месячном выражении). Если смотреть на индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и энергоносители), то можно заметить рост на 0.1% в месячном выражении (это, конечно, не ожидаемые 0.2%, но всё же даёт повод для большего спокойствия, так как Core CPI не включает в себя влияние изменения цены на нефть). Коэффициент загрузки производственных мощностей в марте текущего года зафиксировался на отметке 78.5%, что является действительно позитивным уровнем (важно напомнить, что превышение отметки в 80% чревато опасностью для развития инфляционного давления). Объём промышленного производства в марте вырос на 0.4% (в месячном выражении), что подтверждает продолжение роста промышленного сектора (в феврале показатель вырос на 1.1%).

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные с рынка труда Великобритании (а также публикацию протоколов последнего заседания БА). Ближе к вечеру ФРС опубликует “Бежевую книгу” (обзор по регионам).

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.32 с перспективами возвращения к 1.31.
[ img ]

GBP/USD, вероятно, продолжит двигаться недалеко от 1.535 с перспективами возвращения к 1.53 и, возможно, ниже (если конечно рынок труда Великобритании не преподнесет сюрпризов).
[ img ]

Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться выше 98 и продолжить свой рост (восстановление) к 98.60.
[ img ]

USD/RUR, вероятно, постарается вернуться к отметкам выше 31.30.
----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел

[FCBFX]

Вчерашняя сессия прошла под лозунгом – “Европа всему виной” (большинство комментариев склонялись именно к такому мнению), а США демонстрирует признаки восстановления (если смотреть на ту же “Бежевую книгу”). EUR/USD потерял почти 150 пунктов в цене, GBP/USD потерял более 100 пунктов цены, USD/JPY продолжила медленное восстановление в район 98, а USD/RUR вернулся к 31.80 (заодно и максимум обновил).

Новостной фон :

Прет называет самым большим вызовом для еврозоны импульс к реформам (действительно было бы неправильно останавливаться на достигнутом, а последние движения по направлению к объединению стран (в плане структуры) довольно вялы в большинстве стран). Чтобы позитивный эффект настал, реформам необходимо время (и это действительно верно, так как реформы должны “прижиться”). Прет испытывает осторожный оптимизм относительно возвращения к росту стран еврозоны, переживающих кризис (оптимистические настроения продолжают уступать нейтральным, сперва Драги негативно стал смотреть на перспективы восстановления экономик зоны евро, а теперь Прет не столь позитивно оценивает перспективы перехода к росту в странах, переживающих кризис).

Уровень безработицы в Великобритании продолжает оставаться на отметке в 4.6% (несмотря на негативные ожидания). Важно отметить, что движение вблизи отметки в 4.6% по данному показателю остаётся стабильным уже 4-ый месяц подряд. Число заявлений на получение пособия по безработице вновь снизилось в марте, снижение составило 7 тысяч. Данный показатель продолжает фиксировать отрицательные значения уже 5-ый месяц подряд, и такая динамика помогает безработице держаться на достойных уровнях.

Решение по процентной ставке было принято Банком Англии единогласно (ничего не меняется), в то время как решение об оставлении объёма покупки активов на прежнем уровне принималось 6-тью голосами против 3-х (также как и ранее). Среднесрочные инфляционные ожидания выросли (по словам регулятора), в течение продолжительного периода времени инфляция, вероятно, будет повышенной (вероятно, будут скачки выше отметки в 2% в этом году). Банк Англии не отвергает вариант дальнейшего смягчения (покупки активов могут облегчить путь к новому равновесию), а давление на спрос вызвано проблемами зоны евро.

Министр финансов Франции рассчитывает на экономический рост в 2% (в 2015 году), дефицит бюджета, по комментариям минфина, в 2013 году ожидается на отметке в 3.7% от ВВП, в 2014 году данный показатель отметится вблизи 2.9% (дальше данный показатель, по ожиданиям, будет снижаться до отметки в 2% от ВВП в 2015 году и отметки в 1.2% от ВВП в 2016 году).

Сокращение дефицита бюджета будет на 70% обеспечено за счет сокращения расходов. Пик долга будет достигнут в 2014 году (он составит 94.3% от ВВП), в 2013 году он составлял 93.6%. Олланд (президент Франции) отмечает, что для экономического роста важны инвестиции, а также он высказал своё стремление к достижению бюджетной дисциплины и экономического роста. Вероятно, немецкие меры жесткой экономии всё ближе к реализации (в полном масштабе) и данный фактор может помочь экономике зоны евро (в долгосрочной перспективе).

Банк Италии отметил, что политическая неопределенность оказывает “ограниченное” влияние на рынок (данное заявление действительно отражает суть того, что движет рынком, так как структурные расхождения стран и невозможность нахождения путей (с первого раза) решения проблем большинства экономик стран-участниц). Приток капитала в Италию (судя по статистическим данным) возобновляется (и это подтверждает большую уверенность инвестора в правильном пути, который еврозона выбрала для данной страны). Кипр затронул и банковскую систему Италии, банки страны пострадали из-за того способа решения проблем, который был принят на Кипре (данный комментарий может помочь медведям напомнить ту “неидеальную” идею, которую предложила Тройка стране для решения проблем).

[FCBFX]

Буллард предостерег ФРС против введения целевого уровня безработицы, напомнив, что лучшей задачей ФРС является поддержание ценовой стабильности (он сообщил, что есть более верные инструменты для оказания помощи слабому рынку труда, вероятно, он имел ввиду инструменты, которыми может пользоваться правительство).

По словам представителя ФРС, безработица "высокая" и постигнет примерно 7% к концу 2013 года, а денежно-кредитная политика не может простым путем содействовать восстановлению на рынке труда (косвенно, она всё же его стимулирует, тут представитель ФРС, пожалуй, не совсем прав). Если уделять сверхсильное внимание рынку труда, как сообщает Буллард, можно получить обратный позитивному эффект (опять же, хочется услышать больше конкретики по данному комментарию).

Из публикации “Бежевой книги” видно, что экономика США расширяется умеренными темпами, заметно усиление в строительстве жилья, в то же время потребительский спрос остаётся сдержанным (из-за роста цен на топливо и налогов), в некоторых районах отмечено восстановление рынка труда.

Основные события грядущей сессии :

Сегодня внимание обратить стоит на данные из Великобритании по розничной торговле, а также статистику из США по первичным заявкам на получение пособия по безработице (еженедельную), после чего состоится публикация производственного индекса ФРС-Филадельфии. Из нестатистических данных внимание обратить стоит на встречу G20, которая будет проходить до конца недели.

Ожидаемое движение на графиках пар :

EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30 и, возможно, ниже.
[ img ]

GBP/USD, вероятно, продолжит оставаться под 1.525 (без перспектив заметного преодоления данной отметки) и вернется к отметкам ниже 1.52 сегодня.
[ img ]

Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться между 97 и 98 с перспективами медленного роста (БЯ, возможно, поможет росту в скором времени).
[ img ]

USD/RUR, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметок выше 31.80 (для начала необходимо зафиксировать данную отметку, чтобы продолжить рост).

----
Первый Клиентский Форекс
Аналитический отдел