Аналитика и торговые рекомендации от Sovereign Trade Group

[STG-FX]

Что же касается событий вторника, то стоит отметить, что снижение нефтяных котировок в немалой степени обусловило сообщения премьер-министра Китая о ухудшении прогноза по росту на 2012 год до 7.5%, что автоматически было трактовано участниками рынка как возможность снижения спроса на нефть в Поднебесной – одного из лидеров по объемам потребляемой нефти. В то же время во вторник стало известно, что Барак Обама, и премьер-министр Израиля, Биньямин Нетаньяху, запланировали встречу в Белом Доме, в ходе которой они намерены обсудить способы противостояния иранской ядерной программе, что несколько поддержало котировки «черного золота».
Что касается макроэкономической статистики, то нельзя сказать, что она оказала прямое воздействие на нефтяные котировки – скорее участники рынка следовали за тенденциями на сопредельных площадках в отсутствие новостей с Ближнего Востока.
В среду и четверг на рынке нефти преобладали позитивные настроения, обусловленные восстановлением аппетита участников рынка к риску. Так котировки ближайшего фьючерса на нефть марки Brent в среду вплотную подошли к недельным максимумам, а в четверг смогли их преодолеть. При этом основным драйвером роста послужили ожидания удачного завершения переговоров правительства Греции с частными инвесторами по поводу проведения свопа по 85% долговых облигаций. Кроме того влияние на котировки нефти оказали и данные по ее запасам в Штатах, выросшие на меньшую, нежели ожидалось величину. Возвращаясь к четвергу, стоит отметить, что торги открылись на отметке 124.26 долл./баррель, после чего установив минимум на отметке 123.78 долл./баррель в ходе азиатских торгов преимущественно росли. Так максимум дня был установлен на уровне 126.29 долл./баррель, тогда как закрытие торгов пришлось на отметку 125.29 долл./баррель.
Что касается макроэкономической статистики, то ее было более чем достаточно. Так, в среду были опубликованы значения ВВП Австралии, который не оправдал прогнозов аналитиков и вырос на 0.4%, в то время как ожидался рост на 0.7% в квартальном исчислении. Стоит отметить, что и производственные заказы в Германии не прибавили инвесторам оптимизма, снизившись на 2.7%, в то время как ожидался рост на 0.6% в месячном исчислении. Однако, несмотря на негатив в первой половине торгов поддержку нефтяным котировкам смогли оказать публикации изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе по данным ADP и запасов нефти и нефтепродуктов в Штатах - оба показателя превзошли прогнозы аналитиков.
Четверг был не менее насыщен в новостном плане. Так, ВВП Японии снизился на 0.2%, что совпало с прогнозом аналитиков, промышленное производство в Германии выросло на 1.6%, в то время как ожидался рост на 1.1% в месячном исчислении, строительство новых домов в Канаде возросло до 201 тыс., тогда как аналитики ожидали более скромного значения. В тоже время количество первичных заявок на пособие по безработице в США составило 362 тыс., в то время как ожидалось снижение до 350 тыс. Кроме того, регуляторы Великобритании, Европы и Канады оставили процентные ставки на прежних уровнях, что совпало с ожиданиями участников рынка.

[STG-FX]

Пятничные данные принесли оптимизм на рынки, особенно это коснулось товарных площадок. Так, в пятницу были опубликованы данные по занятости в Штатах и Канаде, а также значения торговых балансов вышеупомянутых стран. Оба канадских показателя превзошли прогнозные значения – безработица снизилась до 7.4%, а профицит торгового баланса составил 2.1 млрд. канадских долларов. В то время как занятость в несельскохозяйственном секторе США выросла на 227 тыс., а дефицит торгового баланса вырос до $52.6 млрд.
Стоит отметить, что как и ранее, основным драйвером на рынке нефти продолжают оставаться факторы, обусловленные геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, и любая информация в отношении обострения конфликта воспринимается игроками как сигнал к покупкам. Вместе с тем текущая ситуация вполне может обернуться значительной коррекцией не только на рынке нефти но и на сопредельных площадках ввиду опасений замедления мировой экономики и снижения оборотов ее локомотива – Китая, в условиях умеренного восстановления в Штатах. При этом преодоление максимумов прошлого месяца видится маловероятным.

[STG-FX]

По итогам недельных торгов доллар США смог укрепиться по всему спектру валютного рынка. Так, наибольших успехов доллар достиг в отношении европейских конкурентов, австралийского доллара и японской иены, в то время как новозеландская и канадская валюты снизились менее значительно, чему способствовали ожидания ужесточения монетарной политики национальных регуляторов и неплохие макроэкономические данные, публиковавшиеся в последнее время в Канаде и Новой Зеландии. Что касается укрепления доллара в отношении европейских валют, то основным фактором, способствовавшим этому на текущей неделе, выступили ожидания замедления китайской экономики наряду с признаками восстановления рынка труда в Штатах и продолжающейся рецессией в Европе. Рассмотрим подробнее ход недельных торгов.
В понедельник доллар США незначительно снизился по отношению к европейским валютам и смог продолжить рост в отношении сырьевых валют. Такая ситуация была обусловлена ожиданиями публикации ряда макроэкономической статистики из Европы, что заставило большинство игроков занять выжидательную позицию, с одной стороны и активным снижением на товарных площадках, обусловившим снижение спроса на сырьевые валюты.
Что же касается данных, публиковавшихся в понедельник, то из них стоит выделить индексы деловой активности в секторе услуг еврозоны в целом и Великобритании, причем, оба показателя не дотянули до прогнозных значений, составив соответственно 48.8 базисных пункта и 53.8 базисных пункта. Вместе с тем, значения розничных продаж в еврозоне несколько прибавили оптимизма инвесторам, показав рост на 0.3% вместо ожидавшегося снижения на 0.1. В то же время новостной фон в США не был столь насыщенным, и из него стоит выделить только значения индекса деловой активности в секторе услуг, который вырос до 57.3 б. п., тогда как прогнозы аналитиков склонялись к значению в 56.1 б. п.

[STG-FX]

Во вторник доллар США укреплялся в отношении подавляющего большинства конкурирующих валют, что было обусловлено несколькими факторами. В первую очередь снижению рисковых активов поспособствовали комментарии главы правительства Китая, который отметил возможность замедления локомотива мировой экономики в 2012 году и сообщил, что рост ожидается до 7.5%.
Кроме того, пессимизма инвесторам добавил и тот факт, что судьба Греции оставалась неопределенной. Этому способствовало то обстоятельство, что успех программы списания зависел от количества инвесторов, которые изъявят желание поддержать ее до крайнего срока 8 марта. Напомним, что 12 организаций заявили о своей поддержке программы по списанию активов в понедельник, и среди них оказались BNP Paribas, Commerzbank и Deutsche Bank. Порогом, определяющим результативность программы, является участие не менее 75% частных инвесторов, то есть квалифицированного большинства.
Что касается статистики, то она не преподнесла особых сюрпризов. Так, основная процентная ставка РБА осталась на прежнем уровне, а прирост ВВП по еврозоне в целом составил +0.3%, что оправдало ожидания аналитиков, и совпало с предыдущим значением. Стоит отметить, что, несмотря на нейтральный новостной фон, игроки предпочитали продажи.
За среду и четверг доллар США утратил часть завоеванных ранее позиций, чему способствовали ожидания согласования списания значительной части греческого долга со стороны частных инвесторов. Так, уже в пятницу стало известно, что правительство Греции достигло своей цели по наиболее масштабной в истории страны процедуре реструктуризации. Так, 95,7% частных кредиторов приняли участие в облигационном свопе. Держатели греческих облигаций на общую сумму €152 млрд., что составляет 85,8% от всех облигаций, находящихся в руках частных инвесторов, согласились на предложенный правительством Греции вариант по обмену долговых бумаг.

[STG-FX]

Что касается статистики опубликованной в среду и четверг, то она была смешанной, и поддержку конкурентам доллара оказывали лишь ожидания игроков в отношении удачного завершения «большой греческой эпопеи». Так, в среду были опубликованы значения ВВП Австралии, который не оправдал прогнозов аналитиков и вырос на 0.4%, в то время как ожидался рост на 0.7% в квартальном исчислении. Стоит отметить, что и производственные заказы в Германии не прибавили инвесторам оптимизма, снизившись на 2.7%, в то время как ожидался рост на 0.6% в месячном исчислении. Поддержку высокодоходным валютам смогли оказать публикации изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе по данным ADP и запасов нефти и нефтепродуктов в Штатах - оба показателя превзошли прогнозы аналитиков.
Четверг был не менее насыщен в новостном плане. Так, ВВП Японии снизился на 0.2%, что совпало с прогнозом аналитиков, промышленное производство в Германии выросло на 1.6%, в то время как ожидался рост на 1.1% в месячном исчислении, строительство новых домов в Канаде возросло до 201 тыс., тогда как аналитики ожидали более скромного значения. В тоже время количество первичных заявок на пособие по безработице в США составило 362 тыс., в то время как ожидалось снижение до 350 тыс. Кроме того, регуляторы Великобритании, Европы и Канады оставили процентные ставки на прежних уровнях, что совпало с ожиданиями участников рынка.

[STG-FX]

В пятницу, несмотря на ожидания заключения договоренностей между правительством Греции и частными инвесторами конкуренты доллара преимущественно снижались, что было обусловлено негативной статистикой из Поднебесной, продемонстрировавшей значительное замедление наиболее динамично развивающейся мировой экономики. Кроме того, данные по состоянию рынка труда в Штатах в очередной раз продемонстрировали умеренный, но устойчивый рост. Так, Изменение числа занятых физических лиц в несельскохозяйственном секторе составило +223 тыс., в то время как прогнозировался рост на 215 тыс., а предыдущий показатель составил 285 тыс. Это обстоятельство стало еще одним поводом для покупок доллара крупными игроками.
Учитывая вышесказанное, рост валют европейского региона в среднесрочной перспективе выглядит весьма сомнительным, ввиду опасений в отношении возможности ускорения рецессии в еврозоне, несмотря на меры, предпринимаемые по спасению Греции. Кроме того, значения экономических показателей в Штатах с начала текущего года демонстрируют признаки умеренного, но довольно стабильного, восстановления, что в среднесрочной перспективе способно склонить регулятора США к пересмотру планов в отношении кредитно-денежной политики. Реализация такого сценария способна увеличить объемы продаж европейских валют в пользу американского конкурента.
С технической точки зрения привлекательными, в плане продаж, продолжают выступать единая европейская валюта, а также японская иена. В то время как первая закрепилась ниже границы восходящего канала, в котором двигалась с конца прошлого года, вторая в паре с долларом преодолела важную область сопротивления и, судя по всему способна достигнуть отметок 84.00 – 85.00.

[ img ]

[ img ]

[STG-FX]

В понедельник доллар США продемонстрировал разнонаправленную динамику по отношению к основным конкурентам, однако стоит отметить, что в большинстве валютных пар американская валюта укрепилась. Так, по итогам торгов в минусе по отношению к доллару США закрылись британский фунт стерлингов, японская иена, а также сырьевые валюты за исключением новозеландского доллара, в то время как закрыть день незначительным ростом удалось швейцарскому франку и евро. Такая динамика движения валютных пар была обусловлена отсутствием важных макроэкономических новостей с одной стороны, и усилением позиций доллара в преддверии итогов заседания комитета по открытым рынкам с другой.
Из новостей, оказавших влияние на расстановку сил на валютном рынке в понедельник, стоит пожалуй выделить лишь значения торгового баланса Китая, которые, к слову, лишь усилили опасения в отношении замедления экономики Поднебесной. Значения показателя оказались намного ниже ожидаемых. Так, фактический дефицит торгового баланса Китая достиг более чем двадцатилетнего максимума, эквивалентного значению $ 27.3 млрд., в то время как предполагалось снижение до $10.8 млрд., а предыдущее значение показателя зафиксировало профицит на уровне $16.5 млрд.
Стоит отметить, что уже во вторник валюты европейского региона поменялись ролями, и в то время как фунт стерлингов предпринимал попытки к восстановлению, евро и франк оказались под давлением. И если в отношении британской валюты логика участников рынка прослеживалась четко – покупки фунта были обусловлены публикацией значений торгового баланса, дефицит которого оказался ниже прогнозных значений, то снижение единой европейской и швейцарской валют в ходе второй половины европейской сессии на фоне неплохой статистики от института ZEW выглядело несколько нелогично. Так, индекс экономических настроений по версии ZEW в Германии вырос до 22.3 базисных пунктов, в то время как аналогичный показатель по еврозоне в целом показал рост до отметки 11.0 б.п., в то время как ожидались значения 10.5 б.п., и 3.8 б.п. соответственно.
Отметим, что событиями, способными повлиять на развитие ситуации на валютном рынке во вторник выступят публикация объема розничных продаж в Штатах, выступление председателя ЕЦБ г-на Драги, а также результаты двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС США.

[STG-FX]

В понедельник в условиях слабого новостного фона ближайший фьючерс на нефть марки Brent не претерпел значительных ценовых изменений, однако предпринял попытку снижения в ходе азиатской и европейской сессий. Так, котировки открылись на отметке 125.65 долл./баррель, после чего активно снижались в ходе азиатских и европейских торгов, как было отмечено выше, обозначив минимум на отметке 124.18 долл./баррель. Однако во второй половине торгов нефтяные котировки смогли отыграть предыдущие потери и закрыть день в районе уровня открытия.
Что касается макроэкономических данных, то, как отмечалось выше, новостной фон в начале текущей недели был весьма слабым. Отметим, что влияние на рынок нефти оказали данные из Поднебесной, где был опубликован месячный торговый баланс. Значения показателя оказались намного ниже ожидаемых значений, дав участникам рынка еще один повод говорить о замедлении наиболее динамично развивающейся мировой экономике. Так, фактический дефицит торгового баланса Китая достиг более чем двадцатилетнего максимума, эквивалентного значению на $ 27.3 млрд., в то время как предполагалось снижение до $10.8 млрд., а предыдущее значение показателя зафиксировало профицит на уровне $16.5 млрд.
Однако, несмотря на негатив со стороны китайских данных, нефтяные котировки восстановили утраченные позиции в ходе американских торгов. При этом поддержку ценам на нефть оказали ожидания выхода позитивной статистики по Европе и Штатам, а также наметившаяся стабилизация ситуации с греческим долгом. Стоит отметить, что по состоянию на начало второй половины европейской сессии во вторник нефть торгуется около отметок 125.80 долл./баррель. При этом тестирование ближайшего уровня сопротивления на отметке 126.20, по-видимому, откладывается до публикации данных по розничным продажам в Штатах, а также до объявления результатов двухдневного заседания комитета по открытым рынкам ФРС.

[STG-FX]

Во вторник ближайший фьючерс на нефть марки Brent продемонстрировал умеренный рост, однако преодолеть недавние максимумы цене так и не удалось. Отметим, что спрос на нефть был поддержан увеличением склонности инвесторов к покупкам рисковых активов на фоне признаков постепенного восстановления экономики Штатов. Так, торги открылись на отметке 125.52 долл./баррель, после чего стоимость нефти снижалась вплоть до начала американских торгов, обозначив дневной минимум на отметке 124.99 долл./баррель. Однако с началом торгов в Штатах ситуация изменилась и нефтяные котировки смогли выйти в плюс, обозначив максимум на отметке 126.76 и закрыв торги на уровне 126.16 долл./баррель.
Что касается макроэкономических данных, то из них стоит выделить значения торгового баланса Великобритании, который показал дефицит на уровне 7.5 млрд., в то время как аналитики закладывались на увеличение дефицита на £7.8 млрд., что было проигнорировано участниками рынка. В то же время индекс экономических настроений ZEW по еврозоне в целом вырос до 11.0 базисных пунктов, а аналогичный показатель по Германии до 22.3 б.п., тогда как прогнозные значения показателей составляли 3.8 и 10.5 б.п. соответственно. Эта, на первый взгляд позитивная информация также не нашла отклика у инвесторов и нефтяные котировки продолжили снижение.
Вначале американской торговой сессии были опубликованы объемы розничных продаж в Штатах, значения которых в итоге дали толчок восходящему движению. Так, рост показателя достиг отметки в 1.1%, в то время как предыдущее прирост объемов розничных продаж составил 0.6%, а прогнозы роста показателя сводились более скромным цифрам. Позитива на рынке прибавилось и после оглашения результатов двухдневного заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Так, хотя основная процентная ставка и была оставлена без изменений, в своих комментариях глава ФРС г-н Бернанке отметил наметившееся восстановление на рынке труда и в строительном секторе, что и было воспринято игроками как дополнительный повод для покупок рисковых активов.
Стоит отметить, что по состоянию на начало второй половины европейской сессии в среду нефть торгуется около отметок 125.80 долл./баррель. При этом спрос на нефть, скорее всего, будет снижаться, чему способствуют комментарии министра нефти Саудовской Аравии, заверившего, что страна способна покрыть дефицит иранской нефти на рынке. Кроме того медвежьим настроениям в среду способствуют и ожидания увеличения запасов нефти в Штатах.

[STG-FX]

Во вторник ситуация на валютном рынке главным образом складывалась в пользу доллара США. Так доллар смог укрепится в отношении европейских валют и японской иены, в то время как фунт стерлингов и сырьевые валюты продемонстрировали умеренный рост. Стоит отметить, что укрепление доллара было обусловлено публикацией неплохих данных по Штатам, а также опасениями в отношении усугубления рецессии в еврозоне.
Новостной фон вторника был довольно насыщенным. И в целом данные как по Европе, так и по Штатам оказались позитивными, что, впрочем, не смогло оказать поддержку европейским конкурентам доллара. Так, торговый баланс Великобритании, показал дефицит на уровне 7.5 млрд., в то время как аналитики закладывались на увеличение отрицательного сальдо на £7.8 млрд., что в итоге смогла поддержать фунт стерлингов. В то же время, индекс экономических настроений ZEW по еврозоне в целом вырос до 11.0 базисных пунктов, а аналогичный показатель по Германии до 22.3 б.п., тогда как прогнозные значения показателей составляли 3.8 и 10.5 б.п. соответственно. Эта, на первый взгляд, позитивная информация также не нашла отклика у инвесторов, никак не повлияв на снижение евро и швейцарского франка.
Что касается данных из США, то в начале американской торговой сессии были опубликованы объемы розничных продаж в Штатах, значения которых в итоге дали толчок восходящему движению доллара. Так, рост показателя достиг отметки в 1.1%, в то время как предыдущее прирост объемов розничных продаж составил 0.6%, а прогнозы роста показателя сводились более скромным цифрам. Позитива на рынке прибавилось и после оглашения результатов двухдневного заседания комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Так, хотя основная процентная ставка и была оставлена без изменений, в своих комментариях глава ФРС г-н Бернанке отметил наметившееся восстановление на рынке труда и в строительном секторе, что и было воспринято игроками как дополнительный повод для покупок. Помимо этого во вторник стали известны результаты стресс-тестов крупнейших американских банков, по итогам которых 17 из 20 банков смогли показать приемлемые результаты.
Отметим, что ближайшими событиями, способными повлиять на развитие ситуации на валютном рынке в среду выступят публикация индекса цен на импорт в Штатах, а также выступление главы ФРС г-на Бернанке, в котором он, возможно, прольет свет на дальнейшие планы регулятора в отношении кредитно-денежной политики.