Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[МастерФорекс]

ЕЦБ неожиданно понизил базовую процентную ставку

Доллар США вырос в четверг к большинству основных валют, кроме йены, после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по росту ВВП страны. Евро упал после после неожиданного понижения ЕЦБ базовой процентной ставки. Фунт почти не отреагировал на итоги заседания Банка Англии, на котором политика была оставлена без изменений. Австралийский доллар снизился после выхода слабого отчета по рынку труда. Йена выросла на фоне значительного падения фондовых рынков.

Предварительные данные по ВВП за 3-ий квартал показали, что рост экономики США ускорился до 2,8% в годовом исчислении с 2,5% во 2-ом квартале, когда ожидался рост всего на 2%. Основным фактором роста стало активное восполнение товарно-материальных запасов компаний, увеличение которых добавило 0,8% к повышению ВВП. Вместе с тем, рост потребительских расходов и капвложений компаний замедлился. Потребительские расходы, на долю которых приходится 70% ВВП, выросли на 1,5%, показав минимальный прирост с 2011 года. Goldman Sachs снизил прогноз по росту ВВП США в 4-ом квартале с 2,0% до 1,5%.

Изменение объема ВВП США за квартал в годовом исчислении

[ img ]

Евро резко упал почти до 8-недельного минимума к доллару после неожиданного решения ЕЦБ снизить базовую процентную ставку на 0,25% до рекордно низкого уровня в 0,25%. Это решение прогнозировало лишь трое из 70 экономистов, опрошенных Bloomberg. Глава ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции высказал опасение, что низкая инфляция в валютном блоке сохранится продолжительное время и вновь подтвердил ранее высказанное обещание сохранять базовые процентные ставки на низком уровне.

Драги отметил, что процентные ставки могут быть снижены и в дальнейшем, а ЕЦБ технически готов к понижению ставки по депозитам, которая сейчас находится на нулевой отметке, несмотря на то, что в четверг центробанк не стал менять эту ставку. Данные по Германии в четверг также вышли хуже ожиданий - промпроизводство в сентябре упало на 0,9%, тогда как изменений не ожидалось. В конце дня евро частично восстановил утраченные позиции.

Фунт почти не отреагировал на итоги заседания Банка Англии, на котором политика была оставлена без изменений, и по итогам дня почти не изменился. На следующей неделе в среду глава Банка Англии Карни представит новые прогнозы центрального банка для экономического роста, инфляции и безработицы. Йена упала к 1,5-месячному минимуму к доллару, но затем выросла на фоне значительного падения фондовых рынков. Индекс S&P 500 показал самое большое снижение за 2 месяца.

Австралийский доллар упал после выхода слабого отчета по рынку труда. По данным Австралийского бюро статистики, численность занятых в октябре выросла на 1,1 тыс., что оказалось значительно ниже ожиданий роста на 10 тыс. Рост был в основном вызван, увеличением числа рабочих мест с частичной занятостью в то время, как рабочие места с полной занятостью сократились на 27,9 тыс. Безработица в октябре осталась на пересмотренном в сторону увеличения сентябрьском уровне 5,7%. В то же время, индекс активности в строительном секторе от AIG вырос в октябре выше отметки 50 - до 54,4, впервые более чем за три года.

[МастерФорекс]

Неделя началась спокойно: евро восстанавливается

Доллар США снизился против евро и мало изменился по отношению к другим валютам на малоактивных торгах понедельника на фоне отсутствия значимой макростатистики и выходных в США, Канаде и Франции. Госучреждения в США были закрыты по случаю Дня ветеранов, долговой рынок не работал, но торги на фондовом рынке проводились.

Евро вырос к доллару в понедельник, частично восстанавливая потери после значительного снижения двух последних дней предыдущей недели, вызванного понижением ставки ЕЦБ и сильными данными по рынку труда США. В воскресенье вечером коалиционное правительство Греции смогло получить поддержку парламента, невзирая на вотум недоверия со стороны главной оппозиционной партии.

Промпроизводство в Италии в сентябре выросло на 0,2% по отношению к предыдущему месяцу, тогда как ожидался рост на 0,3%. В то же время, в годовом выражении промпроизводство снизилось меньше ожиданий - на 3%, тогда как прогнозировалось снижение на 3,6%.

Изменение объема промышленного производства (г/г) в Италии

[ img ]

Австралийский доллар торговался с понижением на фоне снижения новых займов в Китае. Китайские банки выдали в октябре новых кредитов на 506 млрд юаней против 787 млрд юаней в сентябре, что оказалось ниже ожиданий на уровне 580 млрд. Октябрьский показатель стал самым низким за весь текущий год. Центральный банк Китая занял более жесткую позицию, чтобы сдерживать быстрый рост кредитования и растущую инфляцию.

В то же время, объем ипотечного кредитования в Австралии в сентябре вырос больше, чем ожидалось - на 4,4% м/м, тогда как прогнозировался рост на 3,5%. В пятницу Банк Австралии понизил прогнозы экономического роста и оставил возможность для дальнейшего сокращения процентных ставок.

Вышедшие в минувшую субботу статданные по Китаю показали, что промышленное производство выросло в октябре на 10,3% к уровню прошлого года, что немного выше чем 10,2% в сентябре и выше ожиданий в 10%. Инфляция в Китае ускорилась в прошлом месяце до 3,2% в годовом выражении - максимума за 8 месяцев.

Вместе с тем, инфляция оказалась меньше ожиданий 3,2% и по-прежнему остается ниже целевого уровня в 3,5%, установленного компартией Китая на текущий год, что уменьшает вероятность ужесточения финансовых условий в Китае. Во вторник завершится 4-дневный пленум китайской компартии, по итогам которого, как ожидается, будет подготовлен план стимулирования экономики страны.

Новозеландский доллар почти не изменился в понедельник на фоне позитивных статданных. Объем розничных расходов по электронным картам в Новой Зеландии вырос в октябре на 1,4%, превысив ожидания роста на 1,3%. В годовом выражении рост составил 7%. Министр финансов Новой Зеландии заявил, что в экономике формируется хороший импульс и Новая Зеландия находится на пути к профициту бюджета в 2014-15 финансовом году.

[МастерФорекс]

Фунт упал после слабого отчета по инфляции

Доллар США вырос во вторник по отношению к большинству основных валют, но снизился против евро, который продолжил восстанавливаться. Фунт упал после выхода слабого отчета по инфляции. Австралийский доллар продолжил падение на фоне снижения доверия в деловых кругах Австралии. Японская йена ослабла на фоне роста японского фондового рынка.

Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго вырос в сентябре немного меньше, чем ожидалось - до уровня 0,14 п. против ожиданий роста до 0,15 п. Индекс оптимизма малого бизнеса в США от NFIB в октябре снизился с 93,3 п. до 91,6 п. - минимального значения за 7 месяцев. Между тем, представитель ФРС Локхарт заявил во вторник, что сворачивание покупок облигаций может вполне начаться в декабре.

Евро продолжил рост второй день. Индекс потребительских цен Германии упал в октябре до самого низкого уровня с апреля, подтвердив предварительные оценки. Представитель ЕЦБ Асмуссен заявил во вторник, что возможны дальнейшие действия по отношению к процентным ставкам: они будут зависеть от инфляции и он не исключает возможности понижения ставки по депозитам, находящейся сейчас на нулевом уровне.

Фунт упал до 2-месячного минимума к доллару после выхода слабого отчета по инфляции, годовые темпы которой достигли почти 4-летнего минимума, но затем отыграл часть потерь. Инфляция в годовом выражении замедлилась в октябре до 2,2% с 2,7% в сентябре, тогда как ожидался ее рост на 2,5%. Базовая инфляция без учета цен на продукты и энергоносители, выросла на 1,7%, против ожиданий роста на 2%. Инфляция розничных цен сократилась до 2,6% г/г с 3,2% в сентябре. Индекс цен на жилье от RICS вырос в октябре до 57 - максимальной отметки с июня 2002 года, но оказался чуть хуже ожиданий.

Годовые темпы инфляции в Великобритании

[ img ]

В BNP Paribas полагают, что резкое падение фунта после публикации данных по инфляции представляет собой возможность для покупок этой валюты перед выходом в среду отчета Банка Англии по инфляции. Этот отчет может указывать на некоторую склонность центрального банка к проведению жесткой денежно-кредитной политики. Наиболее важной частью отчета станут вероятные сроки достижения порогового уровня безработицы в 7%, который может быть пересмотрен со 2-го квартала 2016 года на 4-ый квартал 2015 года.

Японская йена снизилась до 2-месячного минимума по отношению к доллару, на фоне роста японского фондового рынка. Индекс Nikkei 225 подскочил на 2,2% - до почти 2-недельного максимума. Австралийский доллар продолжил падение на фоне снижения доверия в деловых кругах Австралии. Индекс доверия в деловых кругах Австралии от NAB снизился с 2,5-летнего максимума в +12 пунктов в сентябре до +5 в октябре. Индекс условий для ведения бизнеса в октябре не изменился, но остался на низком уровне -4 п.

Индекс доверия в деловых кругах Австралии от NAB

[ img ]

Новозеландский доллар упал после публикации отчета о финансовой стабильности Резервного банка Новой Зеландии. Управляющий РБНЗ Уилер заявил, что дисбалансы рынка жилья - главная угроза для финансовой системы. Сроки и объемы повышения процентных ставок не определены, и курс новозеландского доллара остается завышенным.

[МастерФорекс]

Фунт был в центре внимания в среду

Доллар снизился в среду к большинству основных валют на фоне отсутствия значимой макростатистики по США и перед выступлением в четверг будущего председателя ФРС Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената. Но в центре внимания в среду был фунт из-за публикации отчета по рынку труда и квартального отчета по инфляции. Евро продолжил рост третий день, несмотря на слабые данные по промпроизводству в еврозоне. Австралийский доллар вырос после 4-х дней снижения на фоне роста потребительского доверия в стране.

Доллар упал еще больше в конце дня после публикации текста выступления Йеллен перед Сенатом. Джанет Йеллен дала понять, что ФРС должна продолжить оказывать поддержку экономики посредством мер стимулирования. Поддержка восстановления экономики сегодня - лучший способ для ФРС вернуться к более нормальной политике, и ФРС предстоит еще многое сделать для укрепления финансовой системы, - заявила она.

Фунт значительно вырос в среду после публикации позитивного отчета по рынку труда, и последовавшего за ним отчета по инфляции (BOE Inflation Report). Число безработных снизилось в октябре на 41,7 тысяч, хотя ожидалось уменьшение показателя всего на 30 тыс. Уровень безработицы (по методике МОТ) снизился с 7,7% в августе до 7,6% в сентябре, самого низкого значения за более чем за четыре года. Уровень заявлений безработных на трудоустройство в октябре опустился до минимальных с января 2009 года 3,9% по сравнению с 4% в сентябре.

Изменение числа безработных и уровень безработицы в Великобритании

[ img ]

В опубликованном квартальном отчете по инфляции Банк Англии просигнализировал о возможном более раннем повышении процентных ставок. Ключевой уровень безработицы 7%, после которого может быть предпринято первое повышение процентных ставок, может быть достигнут с вероятностью более 50% уже к третьему кварталу 2015 года, а не ко второму кварталу 2016 года, как считалось ранее. Прогноз по росту ВВП на 2014 г. был повышен с 2,5% до 2,8%. В 4-м квартале текущего года ВВП вырастет на 0,9% после роста на 0,8% в 3-м квартале.

Евро торговался с понижением в начале дня на фоне слабых данных по промпроизводству в еврозоне, и упал после высказываний представителя ЕЦБ Прета, но затем восстановил все потери и даже вырос. Промпроизводство в еврозоне упало в сентябре больше прогнозов - на 0,5% при ожидаемом снижении на 0,3%. Представитель ЕЦБ Прет заявил, что отрицательная ставка по депозитам и покупки активов - варианты возможных мер в случае необходимости, чтобы стимулировать экономику и обеспечить экономический рост.

Изменение объема промпроизводства еврозоны (м/м)

[ img ]

Австралийский доллар вырос в среду впервые после 4-х дней снижения на фоне роста потребительского доверия в стране. Индекс уверенности потребителей от Westpac вырос на 1,9% в ноябре после снижения на 2,1% в октябре. По сравнению с ноябрем прошлого года индекс вырос на 5,8%.

[МастерФорекс]

Доллар приостановил снижение

Доллар США в четверг приостановил снижение, поскольку в заявлении Йеллен не оказалось сюрпризов. Доллар снизился по отношению к фунту, но вырос к йене, евро и австралийскому доллару. Евро прервал 3-дневный рост на фоне замедления темпов роста экономики в 3-м квартале. Фунт вырос, несмотря на слабый отчет по розничным продажам. Йена упала на фоне слабых данных по росту экономики Японии за 3-й квартал.

Выступая перед Сенатом в четверг, заместитель председателя ФРС Джанет Йеллен, выдвинутая на пост главы ФРС? просигнализировала, что никаких крупных изменений в политике центробанке не будет, если она станет его следующим главой. Федрезерв будет продолжать сохранять мягкую монетарную политику, так как это необходимо для восстановления американской экономики и роста занятости. Важно сохранять поддержку, особенно в условиях, когда восстановление остается хрупким, - сказала она. Глава банка Morgan Stanley заявил, что сворачивание программы стимулирования можно ожидать в ближайшие два месяца.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 2 тыс. - до 339 тыс., тогда как ожидалось снижение на 11 тыс. - до 330 тыс. Показатель снижается уже пятую неделю подряд. Среднее число обращений за пособием за последние четыре недели уменьшилось до уровня 344 тыс. с 348,5 тыс. Дефицит торгового баланса США в сентябре увеличился на 8% - до максимальных с мая $41,8 млрд при прогнозах его сокращения до $39 млрд.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

[ img ]

Евро в четверг замедлил 3-дневный рост и незначительно снизился после публикации первой оценки ВВП еврозоны за 3-ий квартал. Европейская экономика выросла на 0,1%, что совпало с большинством прогнозов. ВВП Германии вырос на 0,3% кв/кв, а Италии - сократился на 0,1%, что совпало с ожиданиями. В то же время, ВВП Франции неожиданно сократился в 3-м квартале на 0,1%, хотя изменений не ожидалось.

Квартальные темпы роста ВВП еврозоны и США

[ img ]

Фунт проигнорировал слабый отчет по розничным продажам и рос второй день. Розничные продажи в Великобритании сократились в октябре на 0,7%, тогда как изменений не ожидалось. Розничные продажи в Новой Зеландии за 3-й квартал также оказались хуже ожиданий - они выросли всего на 0,3% кв/кв, когда ожидался рост на 0,9%. Новозеландский доллар торговался с понижением, но к концу дня отыграл всё снижение. Поддержали NZD данные о росте в октябре активности в обрабатывающей промышленности в течение 11 месяцев подряд - индекс Business NZ Manufacturing вырос с 54,2 п. до 55,7 п.

Пара USDJPY достигла отметки 100 йен впервые с 11 сентября. Йена продолжает слабеть на фоне роста японского фондового рынка, который растет уже пятый день - Nikkei вырос в четверг на 2,1%, а фьючерс на Nikkei достиг почти 6-месячного максимума. Данные по ВВП Японии за 3-й квартал оказались немного лучше ожиданий (+0,4% кв/кв). Темпы роста экономики замедлились до 0,5% кв/кв с 0,9% кварталом ранее - японская экономика сокращается уже второй квартал подряд, поскольку слабые потребительские расходы и снижение темпов роста экспорта превзошли укрепление инвестиций в недвижимость. Goldman Sachs прогнозирует, что Банк Японии применит дополнительные меры стимулирования во 2-м квартале 2014 года сразу после того, как ФРС объявит о сворачивании QE3, что может стать катализатором ралли в USDJPY.

Австралийский доллар торговался с понижением на фоне снижения инфляционных ожиданий потребителей в ноябре с 2% до 1,9%. Канадский доллар незначительно снизился - цены на новое жилье в сентябре оказались хуже ожиданий, в то время как дефицит торгового баланса Канады заметно снизился, превысив прогнозы.

[МастерФорекс]

Доллар снижается второй день

Доллар США торговался с понижением в понедельник, снижаясь второй день на фоне почти пустого календаря, но к концу дня отыграл часть потерь. Поддержку доллару оказали комментарии представителя ФРС Дадли, который высказался более оптимистично об экономических перспективах США. Экономический рост значителен в свете налогово-бюджетного тормоза, - заявил он. Доллар снизился против евро и йены и почти не изменился по отношению к фунту и австралийскому доллару.

Индекс рынка жилья США от NAHB в ноябре остался без изменений по сравнению с октябрем - на уровне 54, но данные за предыдущий месяц были понижены на 1 п. Строители чувствуют себя менее уверенно на рынке жилья, чем было этим летом, но полагают, что сектор еще имеет потенциал для дальнейшего роста. Данные по движению капитала в сентябре показали, что общий чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами был отрицательным: -$101,4 млрд.

Индекс рынка жилья США от NAHB

[ img ]

Евро торговался с повышением в понедельник и по итогам дня незначительно вырос. Бундесбанк заявил в своем ежемесячном отчете, что существует хорошая вероятность того, что экономический подъем в Германии продолжится в следующие месяцы. Положительное сальдо торгового баланса еврозоны выросло до 13,1 млрд евро в сентябре против 6,9 млрд в августе. В то же время, профицит текущего счета платежного баланса еврозоны в сентябре уменьшился после роста в августе. Член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что улучшение ситуации в экономике еврозоны оказалось не столь существенным, как на это рассчитывали в ЕЦБ некоторое время назад.

Фунт по итогам дня почти не изменился на фоне отсутствия значимой макростатистики. Согласно результатам полугодового опроса финансовых организаций, опубликованных Банком Англии, доверие в финансовой системе Великобритании выросло до самого высокого уровня более чем за пять лет. Йена выросла, а доллар снова упал в понедельник ниже уровня 100 йен на фоне негативной динамики японского фондового рынка после достижения им почти 6-месячного максимума.

Австралийский доллар укрепился до 6-дневного максимума на новостях из Китая, где стали известны детали реформ, согласованных ранее на пленуме, но в конце дня растерял рост. Руководители Китая пообещали расширить возможности для частных инвестиций, повысить конкуренцию на рынке и осуществить другие меры по стимулированию экономического роста.

Канадский доллар укрепился в понедельник на фоне роста иностранных инвестиций в ценные бумаги Канады, которые выросли в сентябре до 8,4 млрд канадских долларов и фокусировались на канадских акциях. Иностранные инвестиции в канадские ценные бумаги стали самыми высокими за пять месяцев. Канадские инвесторы сократили владение иностранными ценными бумагами в сентябре на 1,5 млрд долларов, включая акции и облигации.

[МастерФорекс]

Бернанке ослабил доллар

Доллар США снизился во вторник против евро, австралийского и новозеландского долларов, вырос по отношению к йене и канадскому доллару и почти не изменился к фунту. Выступление председателя ФРС Бернанке привело к дальнейшему ослаблению доллара. Евро вырос на фоне роста экономических настроений в Германии до 4-летних максимумов. Йена ослабла перед началом двухдневного заседания Банка Японии, которое начинается в среду.

Выступая в Национальном клубе экономистов в Вашингтоне председатель ФРС Бернанке заявил, что процентные ставки останутся низкими значительно позже того, как безработица достигнет 6,5%. После достижения уровня безработицы 6,5%, значение будут иметь занятость, доля участия в рабочей силе, и другие индикаторы. ФРС замедлит покупки облигаций, если рынок труда, инфляция будут соответствовать прогнозам - но четких сроков Бернанке не указал, всё будет зависеть от поступающих данных.

Бернанке поддержал недавние высказывания будущего председателя ФРС Джанет Йеллен, что сегодня нужно сделать все возможное для надежного экономического восстановления. По словам Бернанке, ФРС останется приверженной стимулирующей политике так долго, насколько это потребуется. Столь мягкие комментарии сказались негативно на долларе. В среду будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Большинство экспертов ожидает, что Федрезерв начнет снижать объем ежемесячного выкупа активов не ранее марта 2014 года.

Евро укрепился во вторник на фоне роста экономических настроений в Германии до 4-летних максимумов. Индекс экономических настроений в Германии от ZEW вырос в ноябре до 54,6 п. с 52,8 п. в октябре, превысив ожидания роста до 54 п. Индекс оказался самым высоким с октября 2009 года. Экономические ожидания в Германии остаются на высоком уровне на протяжении последних нескольких месяцев, сказал президент ZEW. Хуже оказался в ноябре индекс текущих условий, который упал до 28,7 п. с 29,7 п, тогда как ожидался рост показателя до 31 п. В пятницу будет опубликован индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO.

Индексы настроений в Германии от ZEW и IFO

[ img ]

Поддержал евро и представитель ЕЦБ Прет, который заявил во вторник, что состояние экономики еврозоны улучшилось, а восстановление проходит скромными, но стабильными темпами. Вице-президент ЕЦБ Констансиу сказал, что количественное смягчение с целью стимулирования роста в еврозоне - это одна из возможностей для ЕЦБ, и ее введение не обсуждалось в Управляющем совете на техническом уровне.

Йена ослабла перед началом двухдневного заседания Банка Японии, посвященного обсуждению параметров монетарной политики, которое начинается в среду. Доллар снова вырос выше уровня 100 йен. Почти три четверти экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают, что центральный банк расширит стимулирующие программы в первом полугодии 2014 года.

Австралийский доллар вырос во вторник после публикации протоколов последнего заседания Резервного банка Австралии, которые оказались в целом нейтральными. Центробанк не исключает дальнейшего понижения процентных ставок, но в то же время с большей уверенностью оценивает состояние экономики. Индекс опережающих индикаторов Австралии от Conference Board вырос в сентябре на 0,3% - до 123,6, после сокращения на 0,2% в августе.

[МастерФорекс]

Доллар вырос на фоне публикации протоколов ФРС

Доллар США значительно вырос в среду к большинству основных валют на фоне публикации протоколов ФРС и позитивных данных по розничным продажам. ФРС может начать сокращать программу покупки облигаций уже в предстоящие месяцы. Евро упал на фоне усилившихся спекуляций на тему введения отрицательных ставок по депозитам. Фунт вырос после публикации протоколов последнего заседания Банка Англии, но затем снизился.

Опубликованные протоколы последнего заседания ФРС показали, что руководство ФРС ждет улучшения ситуации в экономике, которое позволит начать сокращать покупки облигаций в предстоящие месяцы, но рассматривает возможность сокращения покупок и до улучшения экономической ситуации. Также на заседании обсуждалось снижение порогового уровня безработицы и введение порогового уровня инфляции.

Поддержали доллар также и высказывания отдельных представителей ФРС. Так, президент ФРБ Нью-Йорк Уильям Дадли заявил, что несмотря на налогово-бюджетные трудности в этом году, экономика продолжает восстановливаться и будет расти более быстрыми темпами. Он сослался при этом на отчет по рынку труда за октябрь, который показал рост рабочих мест, и на рост ВВП в 3-м квартале, который, по предварительным данным, составил 2,8%. Президент ФРБ Сен-Луис Джеймс Буллард заявил, что экономика выглядит лучше и сворачивание программы QE3 будет обсуждаться на следующем заседании в декабре, а сильный октябрьский отчет по занятости повышает шансы на это.

Розничные продажи в США выросли сильнее прогнозов, в то время как продажи жилья на вторичном рынке сократились, а данные по инфляции в целом совпали с ожиданиями. Розничные продажи выросли в октябре на 0,4% при прогнозах роста на 0,1%, продажи без учета транспорта увеличились на 0,2% при ожидавшемся росте на 0,1%.

Продажи на вторичном рынке жилья в октябре упали на 3,2% по сравнению с предыдущим месяцем - до 5,12 млн домов в пересчете на годовые темпы, тогда как прогнозировалось сокращение продаж на 2,9% - до 5,14 млн. Продажи жилья снижаются с более чем 3-летних максимумов уже второй месяц подряд. Индекс потребительских цен упал в октябре на 0,1%, тогда как изменений не ожидалось - в годовом измерении темпы инфляции упали до 4-летних минимумов на уровне минус 1%.

Объем продаж жилья на вторичном рынке США

[ img ]

Евро торговался в среду с понижением на фоне падения темпов производственной инфляции в Германии более быстрыми темпами, чем ожидалось, и затем резко упал до недельных минимумов против доллара после сообщения Bloomberg News о том, что ЕЦБ рассматривает введение отрицательной ставки по депозитам на уровне -0,1%. В последнее время активизировались спекуляции на тему введения ЕЦБ отрицательной ставки по депозитам, что может заставить коммерческие банки более активно кредитовать компании и домохозяйства.

Ранее в этом месяце глава ЕЦБ Драги заявил, что центробанк готов к новым мерам, если это потребуется для обеспечения экономического роста. Эксперты Citi полагают, что движение к негативным депозитным ставкам может вызвать значительное противодействие среди части руководителей ЕЦБ. Президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявил в среду, что ЕЦБ сейчас нет смысла сигнализировать о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, поскольку он ее только что смягчил.

Фунт обновил месячный максимум после публикации протоколов последнего заседания Банка Англии, но затем упал. С одной стороны, в протоколах было указано на то, что в Великобритании ожидается ускорение экономического роста в краткосрочной перспективе. Доступность кредитов и условия для капиталовложений компаний улучшились. Движущими силами ускорения роста являются расходы домохозяйств, рынок жилья. С другой стороны, баланс рисков для роста смещен в негативную сторону из-за ситуации в еврозоне и оздоровления балансов. И темпы экономического роста вероятно снизятся в последующие 2-3 года.

[МастерФорекс]

Деловая активность в промышленном секторе Германии достигла 29-месячного максимума

Доллар США вырос в четверг по отношению к йене и сырьевым валютам, но снизился против евро и фунта. Евро укрепился на фоне роста деловой активности в Германии, крупнейшей экономике еврозоны. Фунт вырос после выхода позитивного отчета от Конфедерации британских промышленников. Йена упала на фоне завершения двухдневного заседания Банка Японии. Австралийский доллар снижался второй день на фоне замедления производственной активности в Китае.

Вышедшие в четверг данные по США носили в целом позитивный характер. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось на 21 тыс. - до 7-недельного минимума на уровне 323 тыс., более чем в два раза превысив ожидания снижения. Показатель, который сглаживает волатильность еженедельных данных - среднее число обращений за пособием за последние 4 недели, - уменьшилось до уровня 338,5 тыс. с 344 тыс.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

[ img ]

Предварительный индекс производственной активности в США от Markit вырос в ноябре до 8-месячного максимума в 54,3 п. по сравнению с прогнозом в 52,6 п. Снижение цен производителей в октябре совпало с прогнозами, в то время как цены производителей без учета продуктов питания и энергоносителей увеличились чуть больше ожиданий. Хуже оказался только производственный индекс ФРБ Филадельфии, который снизился в ноябре больше прогнозов - до 6,5 п. по сравнению с 19,8 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение только до 16 п. Значительно упали подындексы новых заказов, поставок и занятости.

Евро в четверг укрепился на фоне роста деловой активности в Германии. Индекс PMI в промышленном секторе вырос в ноябре до 29-месячного максимума - 52,5 п. с 51,7 п. в октябре; в сфере услуг - до 9-месячного максимума; композитный индекс PMI - до 10-месячного максимума. В то же время, аналогичные индексы по Франции упали против ожиданий роста. По еврозоне активность в промышленном секторе немного выросла, совпав с ожиданиями, в то время, как в секторе услуг снизилась. Композитный индекс PMI еврозоны упал до 3-месячного минимума 51,5 п. с 51,9 п. в октябре. Евро подскочил после того, как президент ЕЦБ Марио Драги ослабил ожидания снижения ставки по депозитам. Драги сказал, что дискуссии о возможном понижении ставки по депозитам ниже нуля "не новы".

Индексы деловой активности в Германии, Франции и еврозоне

[ img ]

Фунт вырос на фоне позитивного отчета от Конфедерации британских промышленников (CBI), показывшего, что баланс промышленных заказов и производства достиг самого высокого уровня с 1995 года. Баланс промышленных заказов от CBI достиг в нобре уровня +11 против -4 в октябре. Баланс промышленного производства составил +24 против +9 в октябре. Как заявил директор CBI по экономике, данные стали новым обнадеживающим признаком восстановления производственного сектора.

Йена значительно упала, а USDJPY превысила уровень 101 впервые с 10 июля после оглашения результатов двухдневного заседания Банка Японии, который сохранил без изменений курс денежно-кредитной политики и оценку состояния экономики. Центробанк заявил, что восстановление экономики является умеренным при увеличении экспорта, капиталовложений компаний и гос. инвестиций. ЦБ намерен и дальше держать курс на количественное и качественное смягчение денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить выход на целевой уровень инфляции в 2% годовых. Поддержал ослабление йены и новый план пенсионного фонда Японии по перераспределению риск-активов.

[МастерФорекс]

У ЕЦБ есть пространство для снижения процентных ставок

Доллар США торговался в понедельник с повышением против большинства основных валют на фоне падения йены к доллару почти до 6-месячного минимума и коррекционного снижения европейских валют. В понедельник выходило очень мало значимой статистики, и доллар проигнорировал слабые данные по рынку жилья. Фунт снизился на фоне слабых данных с рынка недвижимости Великобритании. Йена и швейцарский франк упали после достижения соглашения с Ираном по ядерной программе из-за снижения спроса на валюты-убежища.

Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов, незавершенные сделки по продаже жилья в США упали в октябре до минимума с декабря 2012 года. Индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья снижается уже пятый месяц подряд и упал в октябре на 0,6%, тогда как ожидался рост индекса на 1,3%. Повышение цен и рост стоимости заимствований негативно влияют на восстановление рынка жилья.

Индекс незавершенных продаж на рынке жилья США

[ img ]

Индекс деловой активности от ФРБ Далласа также вышел хуже ожиданий и снизился в ноябре до 1,9 п. по сравнению с 3,6 п. в октябре. Между тем, согласно опросу экономистов, проведенному ФРБ Филадельфии, экономика США в следующем году будет расти более быстрыми темпами, что приведет к укреплению рынка труда. Более быстрое снижение безработицы позволит ФРС ускорить сокращение программы выкупа активов.

Фунт заметно снизился в понедельник после выхода слабых данных по рынку жилья Великобритании. Согласно данным Британской банковской ассоциации, число одобренных заявок на ипотечные кредиты упало в октябре до 42,8 тыс. с почти 4-летнего максимума на уровне 43,2 тыс. в сентябре, тогда как ожидался рост числа одобренных заявок до 45 тыс. Евро также торговался с понижением: на евровалюту негативно повлияли высказывания некоторых представителей ЕЦБ. Члена исполнительного совета ЕЦБ Ардо Ханссон заявил, что у Европейского центробанка по-прежнему есть пространство для снижения процентных ставок, и технически он готов установить отрицательную ставку по депозитам.

Представитель ЕЦБ Кристиан Нуайе сказал, что процентные ставки должны оставаться низкими в течение длительного периода времени, а в случае необходимости они могут быть еще снижены для обеспечения стабильности цен в еврозоне. Член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере заявил, что падение инфляции в еврозоне продолжится, хотя есть надежда, что снижение показателя не будет прогрессировать к дефляции, поскольку экономика восстанавливается.

Йена упала к почти 6-месячным минимумам против доллара после достижения соглашения с Ираном по ядерной программе. 24 ноября, после 10 лет переговоров, в Женеве было подписано соглашение об ослаблении некоторых экономических санкций против Ирана в обмен на частичную приостановку его ядерной программы. Глава Банка Японии Харухико Курода отметил в понедельник прогресс на пути к достижению целевого уровня инфляции 2%, хотя и признал этот план очень амбициозным, учитывая 15 лет дефляции в Японии. Заместитель министра финансов Японии заявил, что дефляция в стране подходит к концу и экономика начинает восстанавливаться.

Канадский доллар достиг в понедельник 4,5-месячного минимума к доллару на фоне снижения цен на нефть после подписания соглашения по иранской ядерной программе, позволяющего ослабить некоторые экономические санкции против Ирана. Швейцарский франк также снизился. Глава Швейцарского национального банка Джордан заявил в понедельник, что швейцарский франк всё еще переоценен и центробанк готов покупать неограниченное количество валюты для защиты уровня франка.