ссылку на источник не даю - все равно "зарежут", ...
Операция СВОП
Swap иногда также называется Rolover или Overnight на Forex - представляет собой одновременно заключение двух противоположных сделок с разными датами валютирования, одна из которых закрывает уже открытую позицию, а другая сразу же открывает ее. Курс свопа и стоимость свопа определяются в момент заключения сделки. Целью операции обычно является продление открытой позиции.
Пример операции Своп (Swap) :
Допустим, вы купили 500 000 eur/usd по 1,2347 17 августа 2004г. (вторник) на условиях Spot (т.е. с датой расчетов 19 августа - четверг). 19 августа вам на счет придет 500 000 eur и у вас должно будет списано 617 350 (500 000 x 1.2347) usd.
[ img ]
Однако если вы работаете на условиях маржинальной торговли с плечом, то у вас на счете, скорее всего, нет такого количества долларов, и вы не сможете 19 августа (в день расчетов) выполнить обязательства перед контрагентом. Поэтому вы должны продлить или "отсваповать" свою позицию. Предположим, будучи уверенным в своем движении вы не закрыли позицию 17 августа внутри дня и не собираетесь закрывать ее на следующий день, 18 августа. В таком случае вы делаете операцию Swap - Tom - Spot, т.е. проводите две противоположные сделки различными датами расчетов.
Допустим, что вы правы в своем решении и цена Eur/Usd действительно выросла за предыдущие сутки, остановившись на 1,24.
18 августа вы продаете 500 000 eur/usd (по 1,2400) на условиях Tom т.е. с датой расчетов 19 августа и покупаете их (по 1,2400) на условиях Spot c датой расчетов 20 августа.
Во времени сделки распределяются у вас следующим образом.
[ img ]
Так как у вас была вначале покупка 17 августа с расчетами 19, а теперь продажа от 18 числа с датой расчетов 19 числа, то ваши требования в 500 000 евро и ваши обязательства по поставке 500 000 евро взаимно уничтожаются (неттингуются) в результате операции Своп (Swap) . Позиции в долларах тоже неттингуются, но частично, поскольку 2 сделки (расчетами 19) осуществлены по разным ценам (1,2347 и 1,2400). И так как вы должны перечислить 500 000x1.2347 = 617 350 долларов, а вам должны перечислить 500 000x1.2400=620 000 долларов, то в результате неттинга вам перечислят чистую разницу в размере 2 650 долларов.
После проведения операции Своп у вас образуется открытая позиция, расчеты по которой произойдут через 2 рабочих дня, т.е. 20 числа.
Допустим опять, на следующий день 19 августа (в четверг) вы опять не хотите закрывать позицию (расчеты по которой должны произойти 20 августа), а цена немного снизилась (до 1,2387), тогда вы опять проводите операцию своп. Продаете расчетами tom (20 августа - пятница) 500 000 eur/usd (по 1,2387) и покупаете их (по 1,2387) расчетами Spot (23 августа - понедельник).
[ img ]
В результате операции своп (swap) у вас образуется открытая позиция с датой расчета отстоящей от текущего дня (дня заключения сделки) на 2 рабочих дня.
В табличном виде это будет выглядеть следующим образом.
[ img ]
Есть еще один весьма значительный момент в расчете свопов, не описанный выше (с целью упрощения объяснения). На самом деле одновременные операции Tom и Spot как правило производятся не по одной и той же цене, а по разным, отличающимся друг от друга незначительно.
Например, вы пытаетесь продлить свою открытую позицию на покупку. Тогда, вы можете продать евро скажем по 1,2378 (расчетами tom) и тут же откупить позицию по 1,237760 (расчетами Spot) или на 0,4 пункта дешевле. Получается, вы (при прочих равных условиях) зарабатываете просто находясь в позиции.
Однако бывает и по-другому: если вы пытаетесь пролить позицию на продажу и покупаете евро на Tom и продает на Spot, то своп для вас будет скорее всего отрицательным (или другими словами вы заплатите за продление позиции, купив чуть дороже, чем продав).