Аналитика от FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Если говорить об общеевропейской валюте, то тут тоже есть сразу несколько факторов, которые будут вызывать активную динамику. В Германии и Италии состоятся выборы. При этом, не исключено, что место Марио Монти займет бывший премьер Сильвио Берлускони. Если это произойдет, отношения Италии и ЕС испортятся, что ударит по стабильности региона и окажет давление на евро. В Германии все чуть более понятно. С высокой долей вероятности Ангела Меркель останется на посту. Но оппозиция не дремлет, поэтому канцлер может столкнуться с определенными трудностями при принятии решений в отношении мер бюджетной дисциплины. А все это также не пойдет на пользу евро. Аналогичным образом может сказаться на общеевропейской валюте и дальнейшее смягчение ЕЦБ монетарной политики. В 2012 году Центробанк не имел возможности пойти на снижение ставки в силу относительно высокой инфляции, но рецессия в экономике может способствовать ее замедлению, что делает возможным такой шаг. Тем не менее, в долгосрочной перспективе подобное решение позволяет надеяться на начало процессов восстановления, несмотря на продолжающийся долговой кризис в периферийных странах, которые остаются в центре внимания. В течение всего года стоит пристально наблюдать за аукционами госбумаг Испании, Италии, Ирландии, Португалии. Снижение их доходности и рост спроса могут оказать евро краткосрочную поддержку.
Кроме того, не стоит забывать о том, что в 2013 году появятся новые подробности в отношении плана, принятого в 2012 году о предоставлении ЕЦБ надзорных функций в банковском секторе. И это фактор евро-позитивный. Однако, если в решениях будут наблюдаться какие-то задержки, ослабления паре евро/доллар не избежать. Таким образом, можно предположить, что в первом полугодии EURUSD будет удерживаться в пределах диапазона 1,25 – 1,35.

Как уже говорилось выше, ситуация в Великобритании остается достаточно напряженной. Несмотря на рост, который экономика продемонстрировала по итогам третьего квартала, можно предполагать, что в четвертом таких результатов она не покажет. Более того, не исключен возврат ВВП на отрицательную территорию. А это значит, что МРС может снова пойти на смягчение монетарной политики, проигнорировав факт роста инфляционного давления. Естественно, все это вызовет разочарование национальной валюты. Кроме того, не стоит забывать о том, что фунт относится к категории рискованных валют и, следовательно, малейшее снижение интереса к таковым может вылиться в его ослабление, хотя и менее выраженное, чем демонстрирует евро. Тем не менее, все это не исключает вероятность движения пары к нижней границе прошлогоднего диапазона. В этом же направлении британский фунт может отправиться и в том случае, если страна утратит свой кредитный рейтинг. Все это позволяет ждать сохранения достаточной волатильности и движения в пределах диапазона 1,52 – 1,63.

Ожидаемые схематические колебания основных валютных пар в январе представляем ниже:


EURUSD

[ img ]

GBPUSD

[ img ]


USDJPY

[ img ]




© ГК FOREX CLUB, аналитический отдел, Ирина Рогова

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют, 14 – 18 января
Американский доллар несколько усилил свои позиции в период с 14 по 18 января по мере того как финансовые инструменты чувствительные к экономическому росту корректировались после бурного роста на прошлой неделе. Макроэкономическая статистика, поступившая в этот период, просигналила о дальнейшем росте крупнейшей экономики мира. Данные по розничным продажам оказались лучше ожиданий, а цифры по инфляции пока соответствуют прогнозным ожиданиям ФРС. Некоторые члены Комитета по открытым рынкам на этой неделе во время публичных выступлений оптимистично оценили перспективы американской экономики на первую половину 2013 года, что позитивно сказывается на долларе. Шансы на то, что третий раунд количественного смягчения будет затяжным, уменьшаются.
Единая европейская валюта также корректировалась в течение всей недели. В отсутствие значимой макроэкономической статистики из еврозоны, евро не смог продолжить оказывать давление на доллар и «откатился» к отметке 1,3250. Тем не менее, в четверг пара EUR/USDпредприняла попытку возобновить восходящий тренд. Однако в первую половину дня в пятницу она неудачно протестировала сопротивление 1,34, поставив под сомнение свою возможность продолжить ралли в ближайшую неделю без поддержки со стороны новостного фона.
Прогноз на неделю, 21 – 25 января
В период с 21 по 25 января не будет опубликовано какой-либо значимой макроэкономической статистики из США, способной существенно повлиять на фундаментальную картину. Мы полагаем, что движения доллара будут во основном определяться новостным фоном, в центре которого останутся события вокруг повышения верхней планки государственного долга. Барак Обама и республиканцы в последние дни обменялись серьезными упреками, а президент США и вовсе обвинил своих оппонентов попытке шантажа и безрассудности.
А вот для участников торгов по паре EUR/USD грядущая неделя будет богата на знаковые релизы. Во вторник 22 января в 14.00 МСК выйдут данные по индексам делового оптимизма в еврозоне от центра экономических исследований ZEW. Далее проследуют релизы по Индексам менеджеров по закупкам от Markit (четверг, 24 января, 12.30 МСК) и состоянию экономической среды (пятница, 25 января, 13.00) от Ifo. В последние месяцы экономика региона посылала сигналы о некоторой их стабилизации на низких уровнях. В свете оптимистичных прогнозов ЕЦБ участники будут ожидать подтверждений того, что ситуация, как минимум, не ухудшается. С точки зрения технического анализа важным видится преодоление сопротивления 1,34. Если оно будет «сломлено» то целью движения станет 1,3550. Сигналом к более затяжной коррекции видится преодоление поддержки 1,3250.
Для британского фунта основными событиями недели станут данные по ВВП за четвертый квартал (пятница, 25 января, 13.30 МСК), а также протоколы последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (среда, 23 января, 13.30 МСК). От экономики Великобритании ожидают негативным темпов роста ВВП. Динамика основных лидирующих индикаторов в четвертом квартале была откровенно удручающей. Мы ожидаем, что стерлинг продолжит чувствовать себя неуверенно. В случае если евро возобновит движение вверх, он может вяло проследовать в этом же направлении. Сейчас он более интересен для коротких позиций. Мы полагаем, что целью его движения вниз является область 1,5820. Однако, для этого также необходимо и соответствующий фон в виде снижения котировок парыEUR/USD.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют, 18 – 22 февраля

Американский доллар упрочил свои позиции в период с 18 по 22 февраля по мере того как из протоколов последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США стало известно, что ряд его членов озабочены ростом объема активов на балансе регулятора. Вероятность досрочного сворачивания программы количественного смягчения возросла, и доллар воспрянул духом. Индекс американской валюты USDX, являющийся ее отношением к корзине из шести основных конкурентов, во вторую половину дня пятницы 22 февраля прибавлял 0,9% по итогам недели.

Европейская валюта продолжает пребывать под давлением. После того как Марио Драги намекнул на возможность снижения учетной ставки евро не может сформировать никаких более менее устойчивых трендов вверх. Масла в огонь подлили и слабые данные по индексам PMI в промышленности Германии и Франции. Однако при этом важно отметить, что единая валюта также проигнорировала очень позитивный отчет по Индексу экономических ожиданий от ZEW. Пара EUR/USD сохраняет заряженность на дальнейшее снижение. Ближе к концу отчетного периода она котировалась на уровне 1,3220, утратив по его итогам 130 базисных пунктов и ли около 1,0%.

Протоколы последнего заседания Банка Англии принесли очередную порцию «пренеприятнейших известий». Сторонников дальнейшего количественного смягчения в Комитете по монетарной политике уже трое. Причем один из них глава британского регулятора – Мервин Кинг. Похоже, что очередной раунд покупок облигаций правительства уже не за горами. При этом Банк просигналил, что готов мириться с более высоким уровнем инфляции. На этом фоне пара GBP/USD протестировала поддержку 1,5120, а ближе к закрытию недели торговалась на уровне 1,5270, потеряв по ее итогам 1,6%.

Глава Резервного Банка Австралии, наоборот, поддержал свою валюту. В своем выступлении в пятницу 22 февраля он намекнул, что годовой цикл снижения учетной ставки уже позади и регулятор намерен взять паузу. Экономическая активность вновь стала возрастать, а инфляция вплотную приблизилась к целевому уровню в 2%. Соответственно, позиции «ауси» несколько окрепли и он смог зацепиться за поддержку в области 1,0225. На закрытии недели пара AUD/USD котировалась в непосредственной близости от уровня закрытия предыдущей в области 1,03.

Участники торгов по японской иене позитивно восприняли итоги саммита «большой двадцатки», на котором Японии удалось отбиться от обвинений в конкурентной девальвации. Пара USD/JPY открыла неделю ростом к отметке 94,25, но инвесторы быстро сфокусировались на выборах нового главы Банка Японии и не торопятся занимать новые позиции. Соответственно, USDJPY торговалась в боковом коридоре 92,70-94,20.

[FOREX_CLUB]

Прогноз на неделю, 25 февраля – 1 марта

На период с 25 февраля по 1 марта запланирован ряд важных отчетов и событий, которые могут в значительной мере повлиять на позиции американского доллара. Глава ФРС Бен Бернанке во вторник 26 февраля в 19.00 МСК выступит с отчетом по денежно-кредитной политике перед Комитетом сената по банковской деятельности (Senate Banking Committee). Последние протоколы заседания Комитета по открытым рынкам отобразили озабоченность некоторых его членов растущим объемом активов на балансе ФРС, накапливающимся в результате реализации программы количественного смягчения. Соответственно, участники финансовых рынков расценивают это как возможность досрочного сворачивания QE3. В речи главы ФРС они будут искать опровержения или подтверждения этим предположениям.

В среду 27 февраля в 17.30 МСК и в пятницу 1 марта в 19.00 увидят свет отчеты по заказам на товары длительного пользования и Индексу PMI в промышленности США. Первый релиз в целом не оказывает прямого влияния на валютный рынок, но может провоцировать движения на фондовых площадках, что способно повлиять на позиции доллара. К данным по PMI валюты могут оказаться очень чувствительными. Макроэкономическая статистика из США в последнее время носит позитивный характер и потому здесь шансы увеличения спроса на рисковые активы и ослабление американской валюты более высоки.

Основным событием недели для участников торгов по европейской валюте станут парламентские выборы в Италии. Если на них обойдется без потрясений, то евро может приостановить свое падение. Значимой макроэкономической статистики на этот период не запланировано. Мы полагаем, что пара EUR/USD протестирует поддержку 1,30 в ближайшие недели, но дальнейшее ее снижение может носить только краткосрочный характер. Фундаментальных предпосылок для ослабления единой валюты сейчас нет. Пара EUR/USD может закрепиться ниже 1,30 только в случае глобального укрепления доллара.

Британский фунт будет ждать публикации уточненных данных по ВВП (среда 27 февраля в 13.30 МСК) и индексу PMI в промышленности от Markit (пятница 1 марта 13.30 МСК). Тем не менее, в центре внимания участников торгов по британскому фунту сейчас стоят события связанные с изменениями в Банке Англии и его денежно-кредитной политике. Мы полагаем, что эта макроэкономическая статиcтика не окажет значительного влияния на динамику стерлинга. Его позиции по-прежнему остаются слабыми. Несмотря на то, что он держит поддержку 1,51 пока уверенно, для покупок пара GBP/USD выглядит мало привлекательной.

А вот ситуация вокруг австралийского доллара уже несколько иная. После того как регулятор просигналил о паузе в цикле снижения ставки позиции «ауси» окрепли. Если доллар окажется под давлением на фоне повышения аппетита к рисковым активам, то AUD/USD будет иметь все шансы двинуться вверх. С точки зрения технического анализа ближайшей целью движения будет 1,04. Ее преодоление будет сигналом к попытке сформировать восходящий тренд.

Японская иена продолжит колебания в диапазоне 92,10 – 94,50 пока не станут известны новые подробности вокруг выборов главы Банка Японии. Тем не менее, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что она больше заряжена на рост. Соответственно область 92,10 рассматриваем как привлекательную для покупок с защитными ордерами на уровне 91,45.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB


--
Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют, 25 февраля – 1 марта
Американский доллар продолжил усиливать свои позиции в период с 25 февраля по 1 марта. Итоги парламентских выборов в Италии ослабили позиции евро, удельный вес которого в индексе доллара составляет 45%. По итогам недели он утратил 0,4%. Кроме того, связь между фондовыми индексами и основной мировой резервной валютой, когда рост акций сопровождался ослаблением доллара, начинает разрываться. Коэффициент обратной корреляции между индексом USDX и фондовым индексом S&P 500 сейчас пребывает на одном из самых низких значений за последние годы. Основной причиной такого разрыва является гораздо более благоприятная экономическая ситуация в США, где восстановление крупнейшей экономики мира протекает гораздо более уверенно, чем в Японии и еврозоне. Соответственно, когда позитивная макроэкономическая статистика из США двинула акции вверх в середине недели, доллар также усилил свое давление на конкурентов.
Европейская валюта продолжает чувствовать себя не очень уверенно относительно доллара. Участники переваривают итоги парламентских выборов в Италии, которые поставили под сомнение возможность этой страны следовать режиму бюджетной экономии. Политическая воля в стране оказалась блокированной после того как представители популистских партий получили большое количество голосов в нижней палате парламента. На этом фоне, а также из-за усиления доллара вдоль всего рынка, пара EUR/USD утратила 0,9% и достигла технически и психологически важного уровня поддержки 1,3020.
Британский фунт продолжил ослабевать после того как Moddy’s понизило кредитный рейтинг Великобритании на одну ступень. Сразу на открытии недели стерлинг попал под масштабное давление, которое усилилось в пятницу 1 марта после выхода негативных данных по Индексу менеджеров по закупкам в промышленности от Markit. Британская экономика продолжает чувствовать себя плохо и вероятность дальнейшего расширения программы количественного смягчения со стороны Банка Англии значительно увеличилась. По итогам недели пара GBP/USD утратила 1,2%.
Австралийский доллар в отсутствие значимых новостей и событий не смог продолжить свой рост против своего американского коллеги. Укрепление доллара США вдоль всего рынка способствовало и снижению котировок пары AUD/USD. Она преодолела поддержку 1,0215 и достигала значения 1,0180, потеряв за неделю 1,4%.
Японская иена начала неделю со значительного падения после того как стало известно, что Харухико Курода станет главным претендентом на пост главы банка Японии. Тем не менее, ралли доллара против иены не смогло продолжиться. Сопротивление в области 95,00 стало вновь непреодолимой преградой, и пара USD/JPY снизилась к отметке 90,80. Однако там на рынок стали активно возвращаться продавцы иены, двинув вверх котировки USD/JPY в область 93,00.

[FOREX_CLUB]

Прогноз на неделю, 4 – 8 марта
Грядущая неделя будет первой рабочей неделей нового месяца, и, соответственно, придет очередь ключевой макроэкономической статистики из США за февраль, которая может существенно повлиять на позиции доллара. Во вторник 5 марта в 19.00 МСК Институт управления поставками опубликует данные по Индексу менеджеров по закупкам в сфере услуг, а в пятницу 8 марта увидит свет очередной отчет по рынку труда от Бюро трудовой статистики. Макроэкономическая статистика из крупнейшей экономики мира в последнее время носила достаточно позитивный характер, и участники будут ожидать продолжения тенденции. При этом хотелось бы отметить, что укрепление фондовых индексов сейчас может сопровождаться одновременным усилением доллара. Обратная корреляция, установившаяся между ними в последние годы, начинает разрываться. Мы полагаем, что американская валюта имеет все шансы продолжить свой рост вдоль всего рынка.
На этом фоне единая европейская валюта может продолжить пребывать под давлением. Европейский центральный банк на этой неделе проведет очередное заседание Управляющего Совета, итоги которого будут опубликованы в четверг в 17.45 МСК, а в 18.30 Марио Драги выступит на очередной пресс-конференции. Поддержки для евро со стороны европейского регулятора, отмечавшегося в последнее время вербальными атаками с целью добиться ослабления его курсов, сейчас не приходится. Значимой макроэкономической статистики на этот период не запланировано. Соответственно, динамика пары EUR/USD будет зависеть от поведения доллара. С точки зрения технического анализа, в случае преодоления поддержки 1,3020 она может протестировать поддержку 1,29.
Для участников торгов по британскому фунту неделя также будет насыщена на важные данные и события. Комитет по монетарной политике Банка Англии проведет очередное заседание, по итогам которого в четверг 7 марта в 16.00 МСК с высокой вероятностью объявит о расширении программы количественного смягчения. Макроэкономическая статистика из экономики в последнее время поступает очень негативная, и регулятор попробует поддержать экономическую активность. Особенно это очевидно в свете последних заявлений его главы о готовности мириться с более высоким уровнем инфляции. От Индексов менеджеров по закупкам в строительстве и сфере услуг (4 и 5 марта в 13.30 МСК) не приходится ждать ничего хорошего. С позиций технического анализа преодоление поддержки целью движения вниз сейчас является отметка 1,4740.
Резервный банк Австралии также проведет очередное заседание, итоги которого будут оглашены во вторник 5 марта в 07.30 МСК. Днем позже будут опубликованы цифры по ВВП за четвертый квартал 2012 года. Тем не менее, здесь картина ясна. Регулятор намеревается взять паузу в цикле понижения ставки. Соответственно, эти события вряд ли окажут значительное влияние на позиции «ауси». Динамика пары AUD/USD будет зависеть от поведения доллара. Пробитие поддержки 1,0130 сделает целью движения область 0,9870.
Японская иена имеет все шансы продолжить падение. Харухико Курода является сторонником значительного смягчения денежно-кредитной политики и будет поддерживать Сидзо Абэ во всех его стараниях. Доллар также усиливается по всему валютному рынку сейчас. Мы полагаем, что на грядущей неделе пара USD/JPY вновь протестирует сопротивление в области 95,00.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

--
Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.

[FOREX_CLUB]

Март не несет поводов для оптимизма

Февраль порадовал валютные рынки достаточно высокой волатильностью. Некоторые валюты смогли обновить максимумы, но не смогли на них удержаться. А некоторые достигли многомесячных минимумов и не находят в себе сил совершить от них существенный откат. Итак, перейдем к частностям.

Пара евро/доллар 1 февраля обновила 14-месячный максимум на уровне 1,3710, от которого начала довольно решительное снижение и по итогам месяца потеряла около 7 фигур, снизившись до отметки 1,3017, что превысило нашу цель на 1,3370. Причин для этого было более, чем достаточно. Первый удар пара получила со стороны коррупционного скандала, разразившегося в Испании: правительство Рахоя получило обвинение в нелегальных поступлениях, результатом чего стали призывы о его отставке. И это в условиях, когда страна переживает жесточайший кризис. Любая политическая неопределенность подрывает доверие к региону, которому к тому же может понадобиться внешняя помощь. Несколько позднее удар евро получил со стороны такого ожидаемого события, как решение по монетарной политике, вернее, следующей за ним пресс-конференции главы ЕЦБ. Марио Драги напрямую не комментировал валютную динамику. Хотя и признал, что рост евро - признак доверия инвесторов, однако курс валюты дожжен отражать экономическое состояние региона. Текущие уровни не представляют опасности, но дальнейший рост может вызвать негативное влияние на экономику. Драги с его сомнениями можно понять: пока Германия «держит лицо», остаются такие, как Франция, Италия, Испания и другие, которые и при более низких уровнях национальной валюты не справлялись со спадом активности. В свете этого с нетерпением ждали и встречи Большой двадцатки, на которой ждали обсуждения «валютных войн», что снижало интерес к рискованным активам. Не обошлось в падении евро и без политических рисков. Прошедшие в конце месяца парламентские выборы в Италии, только добавили неопределенности. Дело в том, что ни одна из партий не смогла одержать безусловную победу. Левоцентристы во главе с Берсани и правоцентристы, возглавляемые бывшим премьер-министром Берлускони (во многом, это обусловлено его популистскими предвыборными обещаниями вернуть сумму введенного во времена Монти налога на имущество), набрали практически одинаковое число голосов (29,54% и 29,18%, соответственно). Таким образом, страна оказалась перед непростой задачей формирования коалиционного правительства. Но в любом случае, ждать, что это обновленное правительство продолжит начинания Марио Монти в плане мер экономии, не стоит. Путь этот явно неблагодарный, хотя и необходимый на данном этапе третьей по величине экономике еврозоны. Все это грозит новой волной раскола в Е17.
Если вернуться к состоянию экономики монетарного блока и стран, в него входящих, то и тут все не слишком оптимистично. ВВП Е-17 за 4 квартал оказался даже хуже ожиданий. Показатель составил -0,6% кв./кв против прогноза -0,4%, так как и основные экономики региона, и периферийные показали очень плохие результаты в последнем квартале 2012 года: ВВП Франции -0,3%, Германии -0,6%. Добавим к этому негативные прогнозы Еврокомиссии, которые подтвердили, что темпы роста экономики останутся весьма низкими. Да и выплаты по LTRO II не дотянули до прогнозов: 61,1 млрд. против ожидаемых 100 млрд. А это свидетельствует о том, что в финансовом секторе все не так стабильно.
При этом, отдельные поводы для оптимизма были, но реакция пары на, казалось бы, позитивные отчеты только подтвердила, что рынок не слишком верит в светлое будущее еврозоны. Например, исследование ZEW Германии, в рамках которого индекс ожиданий не только превысил все прогнозы (48,2 против 35,0), но и достиг максимума с апреля 2010 года. Исследование IFO подтвердило, что деловые настроения выросли до 10-месячного максимума, превысив прогнозы. Рынок труда Германии также демонстрирует хоть и медленный, но уверенный рост.

[FOREX_CLUB]

Не мене интересную динамику продемонстрировал и британский фунт. От уровня 1,5877 пара обвалилась до отметки 1,5067, обновив минимум второй половины июля 2010 года. Разочарований было более, чем достаточно. Помимо того, что негативное влияние на динамику пары оказывало в какой-то момент снижение интереса к риску, было немало и собственных причин для падения. Начало активного снижения положили слухи. Газета Telegraph сообщила, что в ежеквартальном отчете Банка Англии может быть повышен прогноз по инфляции и понижен прогноз по росту. Кроме того, рынок подогревали ожидания «мягких» комментариев представителей МРС. И, надо сказать, что сам отчет способствовал дальнейшим распродажам. Дело в том, что инвесторы серьезно опасаются, что Банк Англии надолго перейдет в режим мягкости, и, возможно, даже расширит программу скупки активов. К тому же, глава ЦБ не дал никакой надежды и никакого намека на то, что хотя бы в следующем году экономика выберется из этой ямы. Негатива добавили и комментарии представителя Банка Англии Броадбента, который высказал сомнения, что QE будет достаточно, чтобы решить все проблемы британской экономики. Он предположил, что дополнительные меры, направленные напрямую на поддержку банковской системы, могли бы помочь восстановлению экономики. Неприятный сюрприз преподнес и протокол февральского заседания Банка Англии. Монетарную политику сохранили без изменений, но вот число сторонников расширения программы количественного смягчения выросло. До последнего времени голоса распределялись как 8 к 1, а тут вдруг за расширение высказалось трое, в том числе и сам Кинг. Но, конечно, наиболее сильное разочарование вызывали сначала слухи о снижении рейтинга Великобритании агентством S&P, а в дальнейшем и решение Moody's понизить его. На наивысший рейтинг страны ААА покусились впервые, с 1978 года, что свидетельствует о том, что доверие к экономике региона явно снижается. И это неудивительно, поскольку большая часть опубликованных экономических отчетов свидетельствует о явном ее охлаждении.

Прогноз

Март будет не менее интересным. С одной стороны, по итогам февраля евро и фунт начинают выглядеть перепроданными, что могло бы спровоцировать их откат. С другой, объективных причин для существенного укрепления на данном этапе ни у британской, ни общеевропейской валют нет. А вот рисков остается достаточно.
В Италии, как уже отмечалось, сохраняется политическая неопределенность в связи с тем, что пока не удается сформировать новое правительство. В дальнейшем, многое будет зависеть от того, кто займет пост премьер-министра. Если все же во второй раз в этом кресле окажется Сильвио Берлускони, евро может продолжить падение, нацелившись на поддержку 1,2870 со следующей целью 1,2660. Дело в том, что в этом случае отношения Италии и ЕС могут серьезно испортиться, что ударит по стабильности региона. Хотя уже некоторая напряженность проявилась. На днях один из претендентов на пост канцлера Германии Штайнбрюк допустил неосторожное высказывание про двух клоунов, выигравших выборы, что сразу же привело к отказу президента Италии Наполитано провести ранее запланированную встречу. Кроме того, внимания заслуживает и очередное заседание ЕЦБ, вернее, традиционно, пресс-конференция Марио Драги. Тот факт, что не так давно, глава Центробанка потратил столько времени на обсуждение валютного курса и последствий его роста, говорит о том, что динамика валюты все же оказывает влияние на монетарную политику ЕЦБ. Ценовая стабильность - главный приоритет ЦБ. Посмотрим, как Драги на этот раз оценит перспективы экономики, учитывая существенно «полегчавший» евро.

[FOREX_CLUB]

Снизить интерес к риску могут и события в США. Дело в том, что 1 марта наступает день принудительного секвестра бюджета, поскольку противоборствующие партии пока так и не смогли договориться. В результате, госрасходы должны будут сократиться примерно на 85 млрд. долларов в 2013 году и примерно на 110 млрд. в последующие годы. Естественно, что с высокой долей вероятности это приведет к снижению прогнозов по темпам экономического роста США и, если сокращение произойдет в полном объеме, они могут быть понижены до 1,5% от существующих 2,0%. Хотя до текущего момента ситуация в экономике выглядела достаточно стабильной. Рынок труда, хоть и медленно, но демонстрировал прирост новых рабочих мест (+157 000), индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности достиг уровня 53,1. Рост был отмечен и показателя розничных продаж, а также заказов на товары длительного пользования. Сокращение расходов может нанести ощутимый удар не только по экономике США (которую снова может ждать рост безработицы со всеми вытекающими отсюда последствиями, учитывая ее сервисную ориентированность), но и по ее основным торговым партнерам. Тем не менее, даже такая непростая ситуация может пойти на пользу доллару, как основной валюте-убежищу и даже то, что ФРС пока (во всяком случае в ближайшие 6 месяцев) не собирается сворачивать меры количественного смягчения, в чем убедил своим выступлением Бен Бернанке, отметив, что риски от ее дальнейшей реализации не превышают потенциальных выгод, не помешают этому процессу.

Тема бегства от рисков, если она вернется на рынки, может дополнительно надавить и на фунт, который и без того продемонстрировал серьезное падение. Если пара закрепится ниже уровня поддержки 1,50, целью нисходящего движения, вероятно, станет уровень 1,4790. Хотя все же с достаточно высокой долей вероятности можно ждать краткосрочной технической коррекции к уровню 1,53/1,5310, поскольку 1,50 все же является достаточно сильной поддержкой. Тем не менее, новые свидетельства слабости британской экономики (взять хотя бы данные по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности, который по итогам февраля снова оказался ниже водораздела 50, в зоне спада), которая пока, несмотря ни на что, в соответствии с прогнозами Еврокомиссии - на текущий год ждут рост ВВП уровне 0,9% - выглядит несколько более привлекательно, нежели европейская) или же исполнение угрозы S&P понизить рейтинг страны вполне способны оказать на пару давление. Хотя, бесспорно, такого же эффекта, как после неожиданного решения Moody’s, не последует.

Пара USDJPY в феврале обновила максимум с июня 2010 года на уровне 94,65. По-прежнему, давление на японскую валюту оказывали ожидания нового агрессивного смягчения монетарной политики с целью стимулирования экономики и максимально быстрого достижения целевого уровня инфляции в 2%. Кроме того, интерес подогревался и оглашением основного кандидата на пост нового главы Банка Японии, который и будет придерживаться этого ожидаемого направления монетарной политики. Как стало известно, Синдзо Абэ в качестве преемника Масааки Сиракавы назвал Хирохико Куроду. Однако, даже на фоне определенности, пара смогла откатиться к уровню 90,84, что неудивительно, поскольку рост пары проходил довольно активно и без ощутимых коррекций. К тому же, Банк Японии подвергся угрозе получить порицание со стороны Б20 за попытку разжигания «валютных войн». Тем не менее, в перспективе у пары попытка преодолеть ранее достигнутые максимумы, хотя, скорее всего, это станет возможным только после того, как новый глава будет подтвержден обеими палатами парламента (голосование ожидается 15 марта). Прорыв 95,00 не исключен после того, как Банк Японии начнет действовать в направлении агрессивного смягчения. Хотя не стоит забывать, что в Японии в марте заканчивается финансовый год, что может стать причиной репатриации прибыли и некоторого укрепления иены. Скорее всего, пара будет удерживаться в пределах диапазона 90,00 – 95,00.

[FOREX_CLUB]

Ожидаемые схематические колебания основных валютных пар в марте представляем ниже:
EURUSD
[ img ]

GBPUSD
[ img ]

USDJPY
[ img ]

© ГК FOREX CLUB, аналитический отдел, Ирина Рогова