Аналитика от FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

EUR/USD: Что станет с евро в первом квартале 2012 года?

2011 год стал для мировой финансовой системы испытанием на прочность. Летом над экономикой развитых стран вновь нависла угроза полномасштабного кризиса, катализатором которого стало резкое обострение проблем в «периферийной» Европе. Долговые проблемы стали раковой опухолью еврозоны. Сначала Греция, потом Испания и Италия столкнулись с ростом стоимости заимствования. Европейский континент накрыл шквал негативных рейтинговых действий международных агентств. А европейские банки с новой силой захлестнул кризис ликвидности, что напомнило предкризисный 2008 год.

В результате, мировые резервные банки столкнулись с дилеммой: либо стимулировать экономику низкими кредитными ставками, либо повышать ставки в целях борьбы с инфляцией. Но мировая экономическая конъюнктура оказалась настолько слабой, что центральные банки были вынуждены выбрать первую опцию. Тем не менее, регуляторы крупных мировых экономик сталкиваются с рядом вызовов и политика ФРС США, ЕЦБ, Национального банка Швейцарии и Банка Японии останется ключевой в плане формирования курсовой разницы основных валютных пар.

Весь 2011 год прошел под давлением проблем в периферийных странах еврозоны. В наиболее проблемных странах южной Европы прорвало плотину высокой задолженности, в результате на фоне эскалации проблем в Греции, Испании и Португалии стало штормить и более устойчивые экономики, прежде всего итальянскую. Проблемы в еврозоне стали основным катализатором снижения курса единой валюты и над Европой нависла угроза дефицита ликвидности.
В конце ноября ФРС США, Банк Англии, ЕЦБ, Банк Канады и Национальный банк Швейцарии сообщили о совместных мерах по ликвидации последствий элементов кризиса ликвидности. Так с 5 декабря долларовые сповы снижаются с 100 бп на 50 бп вплоть до 1 февраля 2013 года Это позволит ликвидировать дефицит ликвидности на краткосрочном денежном рынке. Решение потенциально поддержит единую валюту в первом квартале 2012 года.

Принятые меры мировых центробанков – важный инструмент в борьбе с кризисом финансовой системы в ЕС. Отсутствие свободных средств могло привести к росту ставок по кредитам в Европе, что стало бы причиной политических и экономических осложнений в еврозоне. Практическим результатом принятого решения станет возможность у европейских банков в следующие пятнадцать месяцев получать дешевое долларовое фондирование. Таким образом, доллар может вновь значительно подешеветь в результате накачивания мировой финансовой системы «дешевыми» долларами.

Повышающаяся с начала года инфляция, быстро вышла за порог целевого для ЕЦБ уровня в 2% и вынудила его дважды повысить ключевую ставку до уровня 1,5% с отметки 1%, на которой она находилась в течение почти трехлетнего периода. Возглавлявший в тот момент ЕЦБ Ж.-К. Трише отметил тогда, что монетарная политика продолжит оставаться стимулирующей, но возрастающие риски ценового давления заставляют его ведомство сохранять бдительность.

Учитывая динамику ВВП США, ЕС, а также показатели инфляции и промышленного производства, а также историческую динамику «экю» и евро, мы прогнозируем на конец первого квартала 2012 года по паре EUR/USD уровень в 1,3692.

Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 19 по 23 декабря

Торговая неделя не преподнесла особых сюрпризов, оставив основные пары в сужающихся перед праздниками диапазонах. Попытки конкурентов доллара оторваться от многомесячных минимумов также не увенчались успехами. Начало торговой недели было несколько омрачено кончиной великого продолжателя дела чучхе тов. Ким Чен Ира, что вызвало панику и снижения фондовых котировок на азиатских рынках. Европейские валюты также двинулись на юг, следуя антирисковым настроениям трейдеров. Евро/доллар, открывшись у 1,3040, еще до открытия европейских торгов в понедельник снизился к 1,2980, а фунт, начав неделю с уровня 1,5540, опустился в первые часы к 1,5465. Также следует отметить рывок доллар/иены от 77,90 к 78,15. После этого, однако, все основные валютные пары быстро восстановились, а во вторник конкурентам доллара удалось укрепиться.
Тем не менее, единообразного недельного движения не получилось, и после роста пары вновь пошли вспять. Сумма вышеозначенного займа ЕЦБ была значительно выше прогнозов специалистов, что вселило некоторые опасения в трейдеров, т.к. это означает возможное снижение стоимости евро по мере реализации такого рода программы, а неожиданное увеличение ее объема означает, что масштаб кризиса может быть и далее подвергнут переоценке. В результате последующего за эйфорией снижения евро опустился до уровня 1,3030, фунт вернулся к 1,5670, доллар/франк поднялся к 0,9360. Поддержку доллару, в свою очередь, оказали данные по изменению объёма продаж жилья на вторичном рынке в США.



Прогноз на следующую неделю

До окончания текущей недели участники рынка будут следить за цифрами по ВВП в таких регионах, как Великобритания, США и Канада. Помимо этого влияние на рынок могут оказать данные по числу первичных заявок на получение пособия по безработице, индикатор уверенности от университета Мичигана, индекс цен на жильё, а также изменение объёма продаж жилья на первичном рынке (все США).
Попытки руководства еврозоны хоть как-то урегулировать долговой кризис пока не вызывают особого одобрения со стороны финансового сообщества, сто ставит под вопрос перспективы единой европейской валюты. Таким образом, до конца недельных торгов пара евро/доллар может вновь опуститься в район 1,2950. Фунту играет на руку политика обособленности Британии от материковой Европы, и он может продолжить рост до 1,5800, тем более, если данные по ВВП окажутся лучше прогнозов. В противном случае, курс «британца» может резко ослабнуть против американского доллара.

Стоит отметить, что праздничный рынок является довольно низколиквидным, что чревато самыми неожиданными поворотами. Однако в свете нерешенных долговых проблем еврозоны, единая европейская валюта все же представляется наименее защищенной перед лицом своего самого грозного конкурента – доллара США. Таким образом, движение пары евро/доллар на следующей неделе будет ограничено рамками 1,2850-1,3200. Политика обособленности Великобритании от остальной Европы предоставляет фунту больше возможностей к росту: рост пары фунт/доллар будет ограничен отметкой 1,5900, поддержка на уровне 1,5450. Японская иена вряд ли далеко удалится от уровня 78,00. Пара доллар/франк будет торговаться в рамках 0,9200-0,9500.

Аналитический отдел FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

«Копипаст» надежд 2011 года

Последняя неделя декабря полна горечи от несбывшихся надежд, однако первая неделя января – оптимизма и веры в будущее. В 2011 мы жаждали увидеть разрешение европейских долговых проблем, восстановление темпов роста крупнейших экономических систем мира и ликвидации последствий финансового кризиса. Не дождались, так что все пожелания переносятся на следующий год. В письмо Деду Морозу или Санта-Клаусу (каждый выбирает для себя) можно добавить больше конкретики: восстановление рынка труда США здоровыми темпами, рост потребительского спроса и умных политиков. Конечно, хотелось бы еще попросить избавить мир от внезапных поворотов судьбы в виде землетрясений, наводнений, цунами, ураганов и возвращения Сильвио Берлюскони. Да и про агрессивность рейтинговых агентств не забываем – они вошли в раж и сейчас их сложно остановить.

Теперь коснемся событий, которые уже точно нас ожидают в 2012. Во-первых, естественно, это конец света, предсказанный календарем Майя. Если этого не произойдет, то остается еще несколько факторов риска.

Выборы. Смена правительства ожидается в России, Франции, Венесуэле и США. Какие-то вещи предсказуемы: Путин и Саркози. Где-то ситуация сложно прогнозируема: режим Хуго Чавеса может подойти к концу. А где-то слишком много факторов влияния: Обама точно будет пытаться остаться на второй срок, однако его рейтинг пока оставляет желать лучшего. Если экономика в ближайшие 10 месяцев начнет подавать позитивные сигналы, а лидеры оппозиции не смогут завоевать достаточно доверия у народа, у Барака есть шансы. Тем не менее, для финансового мира все эти предвыборные гонки могут привести к тяжелым последствиям. Лидеры будут все свое внимание концентрировать на внутренней экономике, воздерживаясь от радикальных решений и взаимного сотрудничества. Что это может сулить в валютных категориях – скорее всего, более высокий спрос на «спасительные гавани» (к примеру, доллар США).

Спад деловой активности. Давайте вспомним, что мы наблюдали на протяжении последних 12 (а то и больше) месяцев? Попытки правительств различных стран затянуть потуже пояса. Учитывая превышение лимитов госбюджета в разных уголках мира, власти были вынуждены перейти к реализации программ мер жесткой экономии. И это на фоне снижения темпов роста! В Штатах ограничения расходов приведут к дальнейшему сокращению рабочих мест в госсекторе, ограничению социального обеспечения и льгот, а значит, спаду потребления и снижению деловой активности. В Великобритании на фоне фискального ужесточения могут упасть темпы роста, причем переход в техническую рецессию вполне вероятен. В еврозоне недостаток финансов в ряде стран второго и третьего эшелона будет приводить к новым периодам социальной нестабильности и к новым проблемам, подрывающим доверие к единой валюте. ЕЦБ будет пытаться стимулировать экономику посредством более мягкой монетарной политики, снижая процентные ставки и расширяя программу количественного смягчения, что вызовет очередную волну бегства из евро. Экспортно-ориентированные экономические системы получат большой удар со стороны спада мировой деловой активности.

Приятные неожиданности. Мы сделали особый наименее вероятный, но очень позитивный раздел. Все вышесказанное можно предотвратить, если Европа внезапно придумает гениальный план спасения «слабых звеньев», причем не только придумает, но и быстро его утвердит и реализует. Политики будут прославляться их благодарным электоратом, евро будет почивать на максимумах, финансовые рынки вздохнут с облегчением, а торговая активности вновь начнет набирать обороты по всему миру. В общем, все в духе сладчайшего бразильского сериала, и так хочется в это поверить…

Алена Афанасьева, аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

2012 год станет годом американского доллара
В январе традиционно наблюдаем низкие объемы валютных торгов в России и мире. Добрая половина января с чередой российских праздников позади. Но то, что в России длинные новогодние каникулы, рынок мало волнует и уже 2 недели как на Forex возобновились торги. За это время много что произошло. Евро продолжил тенденцию конца прошлого года и уже смог обновить годовой минимум. Более того, есть все шансы, что общеевропейская валюта продолжит падение в обозримом будущем.
Подобная динамика, на самом деле, особого удивления не вызывает в силу того, что в новый год мировое сообщество вошло со старыми проблемами. В конце 2010 - начале 2011 года все мы тешили себя надеждами на то, что европейские долговые проблемы разрешатся, темпы роста крупнейших экономик мира восстановятся и последствия финансового кризиса будут ликвидированы. Но…. Мечтам этим не суждено было сбыться. По состоянию на конец декабря – начало января, по-прежнему, весьма серьезные опасения вызывает риск распространения кризиса суверенного долга в Европе.

Это значит, что Германия, которая долгое время тянула на своих плечах все отстающие регионы тоже выдыхается (в 2011 году рост ВВП составил всего 3,0% против 3.7% в 2010) и, если в ближайшее время не предпринять каких-либо решительных мер по урегулированию кризисной ситуации, хорошего ждать не приходится. Множество проведенных в 2011 году встреч и совещаний на различных уровнях не принесли какого-либо результата. Все это только увеличивает давление на рейтинги государств региона и их кредитные профили.

Прогноз на год

2011 года прошел под знаком евро. Единая валюта совершила восхождение летом, но в конце года вернулась на уровни начала 2011 года. Внимание инвесторов было приковано к развязки драматического долгового сериала в «периферийной Европе». Развязка так и не наступила, но позитивные сигналы поступают даже из Греции. Вряд ли следует ожидать дефолта по греческим обязательствам в ближайшее время.

Текущий год обещает быть годом доллара.

А теперь, когда под угрозой находится будущее Португалии, Ирландии, Испании и Италии потребуется куда больше средств и куда более радикальные решения. В частности, долг Италии составляет 120% от ВВП, а в текущем году она еще и может столкнуться с необходимостью выплатить около 300 млрд. евро по своим долговым обязательствам (причем львиная доля должна быть погашена уже в первом полугодии…), что может нанести очень серьезный удар по экономике в условиях не самой высокой инфляции и чрезвычайно слабых темпах роста.

Выход в подобной ситуации может быть только один: объединенные политические действия всех стран региона. Причем, чтобы цель была достигнута, интеграция должна быть полномасштабной, т.е. федеральный бюджет, единые налоговые органы, более рациональное использование пенсионных накоплений всего региона. Ну и, конечно, не должно возникать препятствий эмиссии евробондов (хотя бы со стороны Ангелы Меркель). В идеале надо очень быстро проголосовать за евробонды, быстро утвердить, чтобы совместно отвечать за все, происходящее в регионе, и завершить череду дефолтов. Только это слишком оптимистичный сценарий и вряд ли в ближайшее время подобное решение будет принято. Куда более вероятно, что предпочтение будет отдано несколько иному решению: агрессивные интервенции ЕЦБ, умеренный леверидж EFSF и перспективы совместных действий ФРС и 17 банков Европы.

Таким образом, они создадут кредитный консорциум, который предоставил многомиллиардный заем МВФ, средства которого пойдут в специализированный фонд спасения проблемных стран еврозоны.

Наш прогноз по основной валютной паре на конец первого квартала 1,21. На конец года мы ожидаем рост пары евро/доллар до 1,41.
Полную версию прогноза вы можете прочитать на сайт ФОРЕКС КЛУБа.
Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют 30 января – 3 февраля
В период с 30 января по 3 февраля доллар демонстрировал достаточно волатильную динамику, по мере того как итоги экономического саммита лидеров стран ЕС не предоставили однозначных результатов, а неприятный сюрприз по индексу потребительской уверенности от Conference Board спровоцировал краткосрочную волну распродаж рисковых активов. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести мировых валют, колебался в коридоре 79,625 – 78,850. Вышедшая в течение недели макроэкономическая статистика прибавила оптимизма относительно перспектив экономики США, и может усиливать давление на доллар весь февраль.
Пара EUR/USD провела неделю в диапазоне 1,3030 - 1,3210. Инвесторы чувствуют все большую уверенность относительно перспектив европейской валюты. В первую очередь этому способствует падение доходности по десятилетним облигациям правительств стран еврозоны. Так стоимость заимствований для Италии понизилась до уровня 5,68%, а Испании – 4,85%. Кроме того, работа лидеров стран ЕС над унификацией фискальных политик дает основания надеется, что будут найдены решения противодействующие дальнейшему активному росту внешних долгов стран-участниц монетарной унии. Тем не менее, позитивные данные по рынку труда в США, спровоцировавшие в пятницу, 3 февраля, масштабное падение доллара, не смогли укрепить позиции евро.
Австралийский и новозеландский доллары продолжают движение вверх против своего американского коллеги. Сохраняющиеся достаточно высокие учетные ставки (4,25% и 2,50%) в этих странах, а также сверхмягкая денежно-кредитная политика со стороны ФРС создают долгосрочное давление на доллар, которое усиливается его общей слабостью по всему рынку. Пара NZD/USD преодолела сопротивление в области 0,8250, а AUD/USD аналогичный уровень 1,0725.
Японская иена вернула все утраченные на прошлой неделе против доллара позиции, да еще и преодолела отметку 76,55, остановившись лишь на уровне 76,00. Здесь участники торгов ощущают высокую вероятность вмешательства со стороны Банка Японии и не спешат присоединяться к движению вниз.
Прогноз на неделю 6 – 10 февраля
Движение валютного рынка за период с 6 по 10 февраля будет определяться целым рядом значимых событий. Прежде всего, Комитет по монетарной политике Банка Англии и Управляющий совет Европейского центрального банка проведут свои очередные заседания. И если сомнений в том, что британский регулятор оставит учетную ставку без изменений ни у кого нет, то от ЕЦБ можно ожидать еще одного шага вниз на 0,25 базисных пунктов.
В целом, его пресс-конференция будет ожидаться с нетерпением и может оказать существенное влияние на пару EUR/USD. Стоит также отметить, что непосредственно перед оглашением итогов заседания активность торгов может снизиться до минимума. Британский фунт вряд ли проявит какую-либо реакцию на решения Банка Англии, так как они достаточно предсказуемы.

Новозеландский и австралийский доллары продолжат себя чувствовать очень уверенно. В случае даже если «американец» предпримет попытки укрепляться, тут они будут протекать вяло и не охотно. Значимыми событиями тут будут данные по розничным продажам в Австралии (в ночь с воскресения на понедельник), рынку труда в Новой Зеландии (в ночь с понедельника на вторник) и итоги заседания Резервного банка Австралии (в ночь с понедельника на вторник). В случае благоприятного исхода «киви» продолжит двигаться в сторону 0,8560, а «австралиец» к 1,09-1,10.
USD/JPY имеет все шансы продолжить колебания у границы 76,00. Здесь она выглядит перспективной для долгосрочных длинных позиций, но «нырок» вниз перед движением вверх вполне для нее традиционен. Значимых событий, способных оказать на нее влияние, в этот период не запланировано.
Аналитический отдел FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют, 20-23 февраля
Американская валюта отметилась разнонаправленной динамикой за период с 20 по 23 февраля. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести мировых валют, понес существенные потери в начале недели, понизившись до отметки 78,865 или на 0,7%, после того как Народный банк Китая заявил о снижении норм обязательного резервирования для коммерческих банков на 50 базисных пунктов. Однако далее участники валютного рынка сфокусировали свое внимание на итоги очередной встречи министров финансов стран ЕС, на которой обсуждалась судьба второго пакета финансовой помощи для Греции и рынок замер практически на сутки.
Тем не менее, после того как вопрос был решен в пользу греческой республики доллар, к удивлению, начал укрепляться и его рост остановила лишь позитивная динамика на фондовых площадках в США во вторник, 21 февраля, вернувшая инвесторам аппетит к риску. Значимой макроэкономической статистики, способной существенно изменить перспективы американской валюты, в отчетном периоде опубликовано не было.
Пара EUR/USD продемонстрировала уверенный рост во время азиатской сессии в понедельник. Ее котировки повысились на 150 базисных пунктов или 1,1%. Однако после этого она торговалась в боковом коридоре 1,3200-1,3290 все оставшееся время. Вывести ее из этого состояния не смогли даже несколько негативные данные по индексам делового оптимизма в еврозоне.
Британский фунт вяло коррелировал с европейской валютой, чувствуя себя менее уверенно и ожидая публикации протоколов последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии. Стерлинг даже протестировал поддержку 1,5760 во вторник, 22 февраля. Однако в среду, когда стало известно, что участники заседания обсуждали возможность расширения программы количественного смягчения на 75 миллиардов и двое из них даже проголосовали за эту цифру, фунт попал под давление и достиг поддержки 1,5660. Соответственно, в паре EUR/GBP евро получил дополнительные преимущества и достиг самых максимальных значений за последние два месяца на уровне 0,8450.
Пары AUD/USD и NZD/USD после активного роста в понедельник, позволившего им протестировать значимые уровни сопротивления 1,0800 и 0,8410, сформировали нисходящие тренды, и вновь проверили на прочность минимумы прошлой недели в областях 1,0620 и 0,8270.
Японская иена продолжила свое падение против доллара и вплотную приблизилась к отметке 80,50, которая является самой максимальной с июля 2011 года. Японская экономика не выдерживает укрепления национальной валюты и начинает формировать дефицит во внешней торговле, а банк Японии решил расширить программу покупки активов. Кроме того, изменяющаяся разница в доходности между двухлетними облигациями США и Японии, с которой параUSD/JPY имеет тесную корреляцию, также оказывает давление на позиции японской валюты против доллара.
Прогноз на 24 февраля – 2 марта

Для пары EUR/USD основным событием недели будут данные по инфляции в еврозоне. Однако в свете высокого уровня определенности относительно денежно-кредитной политики ЕЦБ его значимость будет несколько снижена. С другой стороны, пробитие коридора 1,3200-1,3290, в котором она пребывает уже третий день, будет способно сформировать уверенный направленный импульс в любую сторону. Для движения вверх целью может стать отметка 1,3520, а вниз – уровень поддержки 1,3000.
Японская иена продолжает масштабное падение против доллара. Тем не менее, «американец» уже очень сильно перекуплен, а потому открывать длинные позиции сейчас достаточно опасно, а для коротких нет соответствующих сигналов. Мы полагаем, что сейчас лучше всего наблюдать за парой USD/JPY со стороны.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Обзор рынка валют, 27 февраля – 1 марта
Американская валюта чувствовала себя не очень уверенно в период с 27 по 29 февраля, вплоть до того момента пока глава ФРС США, во время очередного выступления в конгрессе, в четверг, 29 февраля, не выразил обеспокоенность темпами восстановления экономики страны. Индекс доллара USDX снижался в моменте до уровня 78,120 или на 0,5%. Однако, после того как господин Бернанке высказал мнение, что последнее интенсивное улучшение ситуации на рынке труда может носить временный характер, «американец» буквально выстрелил вверх против всех своих конкурентов, полностью компенсировав все потери понесенные в начале недели. Несмотря на неплохую динамику на рынке труда, в ФРС придерживаются мнения, что восстановление экономики будет продолжать протекать достаточно скромными темпами в 2,3%-2,6%.
Пара EUR/USD до выступления господина Бернанке колебалась в узком диапазоне 1,3370-1,3470 в течение трех дней. Рынок проигнорировал негативные данные по новым заказам на товары длительного пользования во вторник, держа в фокусе внимания результаты очередного раунда LTRO, проведенного ЕЦБ в среду, 29 марта. Тем не менее, его итоги несколько смутили участников валютного рынка, и они не смогли обозначить уверенной реакции. Ситуацию исправил глава ФРС, хотя при этом не сказал ничего нового. Несколькими неделями раньше он уже высказывал эти опасения, но они были проигнорированы рынком. Европейская валюта, похоже, не может найти весомых аргументов, чтобы продолжить свой рост, затеяв очередную коррекцию.
Британский фунт провел не плохую неделю, в моменте прибавляя 110 пунктов или 0,6%. Стерлинг сполна воспользовался ослаблением доллара, а в преддверие выхода данных по Индексу менеджеров по закупкам в промышленности от центра финансовой информации Markit, намеченного к выходу сегодня, 1 марта, с большего проигнорировал укреплении доллара на комментариях Бернанке. Пара GBP/USD двинулась в область сопротивления 1,5900-1,6075. Соответственно, фунт упрочил свои позиции и в кросс-курсе EUR/GBP, компенсировав большую часть потерь прошлой недели и протестировав технически важную поддержку 0,8395.
Австралийский и новозеландский доллары демонстрировали не плохой рост с понедельника по среду. Пары AUD/USD и NZD/USD, протестировав важные уровни поддержки 1,0625 и 0,8255 в конце прошлой недели, смогли подняться к уровням сопротивления 1,0785 и 0,8415, и даже предприняли попытку сломать их после публикации итогов LTRO. Однако рост доллара на комментариях главы ФРС остановил и эту тенденцию, вернув котировки в диапазоны 1,0605-1,0805 и 0,8255-0,8405.
Пара USD/JPY, открыв неделю с повышением в области 81,70, затеяла давно напрашивавшуюся коррекцию, но движение вниз было очень сильным только к отметке 80,00. Достигнув этого уровня, пара ушла в боковой тренд в коридоре 80,00-80,70, из которого также вышла только после заявлений Бернанке.
Прогноз на неделю, 1 – 9 марта
Неделя с 1 по 9 марта будет очень насыщенной на значимую макроэкономическую статистику и события. Доллар традиционно может оказаться чувствителен к данным по Индексам менеджеров по закупкам в промышленности (Purchasing Managers Index, PMI) от Института управления поставками (Institute for Supply Management, ISM), намеченного на 1 марта. Не меньшее внимание будет уделяться и свежей порции статистики с рынка труда в США, которая выйдет в пятницу 9 марта, а также PMI в непроизводственной сфере (5 марта). Именно эти отчеты могут заложить основу для мартовских трендов.
Европейская валюта чувствует себя достаточно уверенно, но для дальнейшего ее роста не хватает фундаментальных предпосылок. Пара EUR/USD имеет шансы протестировать сопротивление в области 1,3700, а вот для его преодоления, на наш взгляд, необходима дополнительная поддержка. В некоторой степени ее могут оказать итоги очередного заседания ЕЦБ.... Полная версия на сайте FOREX CLUB
Валерий Полховский, старший аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Аналитика рынка металлов. Март 2012.

В первый день торговой недели котировки драгоценных металлов завершили волатильную торговую сессию с понижением. Стоимость золота снижалась вторую сессию подряд на фоне новостей из Китая и еврозоны, а также укрепляющегося доллара США. В результате, в понедельник стоимость золота снизилась на 0,42% до 1704,83 долларов США за тройскую унцию. Котировки серебра также испытывали давление, снизившись на 2,05% до 34,014 долларов США за тройскую унцию.

Премьер-министр Китая заявил, что целевой уровень правительства для экономического роста в этом году понижен до 7,5%, тогда как в течение последних восьми лет он составлял 8%. Показатель деловой активности в еврозоне в феврале вновь снизилась до 49,3 против прогнозируемых 49,7, указывая на спад активности в экономике. Между тем, сохраняющаяся неопределенность относительно обмена греческих облигаций, последний срок для которого наступит в четверг, также оказывала давление на котировки драгоценных активов.

Стоимости других драгоценных металлов, таких как платина и палладий, также последовали за динамикой золота. Наибольшее снижение продемонстрировали котировки платины. Данный актив понизился на 2,61% до 1656,2 долларов США за тройскую унцию, а палладий - на 1,41% до 703,55 долларов США.

Подробнее об этом и многом другом вы сможете узнать в итоговом эфире программы "Биржевая торговля от А до Я"

Данный эфир подготовили Николай Ивченко, руководитель Информационно-аналитического центра ГК FOREX CLUB в Украине и эксперт рынка металлов, аналитик FOREX CLUB из Еревана Микаэл Вердян.

[FOREX_CLUB]

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР-ПРОГНОЗ: О Греции все сказано?

Обзор за февраль.


На динамику валют ключевое влияние по-прежнему оказывают проблемы еврозоны. Хотя, надо сказать, что все они ничуть не помешали общеевропейской валюте в течение месяца демонстрировать относительно стабильный рост.
Февраль прошел под знаком решения вопроса о выделении очередного транша Греции с целью предотвращения дефолта. И по большей части именно новые подробности в отношении данного вопроса задавали тон движению пары евро/доллар. Хотя то, что долгожданное решение откладывалось изо дня в день (и каждый раз мы слышали заветную фразу, что оно вот-вот будет одобрено), заставляло поволноваться – ведь без его принятия, Греция уже в марте могла объявить себя банкротом, поскольку без транша она не смогла бы выплатить 14 млрд. евро по своим обязательствам. Но как бы то ни было, столь долгожданное решение (правда, не без «драконовских» условий для Греции) все же было ратифицировано. В качестве условий для предоставления транша были выдвинуты требования по сокращению госдолга с текущего уровня 160% ВВП до 120% к 2020 году и обеспечению гарантии строгого режима бюджетной экономии, что, негативно скажется на населении страны, которое и без того страдает на фоне экономического спада (только ставка б/р в стране достигла 20.9%). Неотъемлемой частью программы является и сделка с частными инвесторами по обмену ценных бумаг Министерства финансов Греции с сокращением 53,5% их номинальной стоимости. В рамках обмена долговых обязательств будет списано около 100 млрд. евро долга, принадлежащего банкам и страховым компаниям. Но какие бы решения не принимались, это все же не помогло Греции избежать очередного понижения рейтинга. Агентство Standard &Poor’s объявило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга до уровня SD, «выборочный дефолт». Подобные действия были спровоцированы тем, что Афины при обмене старых гособлигаций на новые решили ввести так называемую «норму коллективного действия». Это значит, что если при обмене ценных бумаг предложенные правительством условия будут приняты 66% частных внешних кредиторов, то остальным не останется ничего иного, как тоже согласиться с ними. Такими действиями Греция фактически нарушает условия, на которых брала деньги в долг и, по сути, превращает обмен облигаций в реструктуризацию проблемных долгов. Но даже такие шаги не спровоцировали сколько-нибудь значимого ослабления общеевропейской валюты. И это свидетельствует о том, что рынок уже полностью заложил в цену вероятный дефолт Греции и его последствия.

В свете этих событий заседание Управляющего совета ЕЦБ в начале месяца прошло практически незамеченным. Но и реагировать особо было не на что. Итоги заседания не стали неожиданностью – уровень учетной ставки остался неизменным. Да и глава Центробанка не сказал ничего такого, чего от него бы не ждали. Он всего лишь подтвердил, что в феврале будет проведен очередной аукцион по покупке трехлетних долговых обязательств у коммерческих банков (Longer Term Refinancing Operations). На самом деле подобные комментарии и действия (в последний рабочий день февраля операция LTRO была проведена) лишь усиливают уверенность инвесторов в перспективах общеевропейской валюты. Второй раунд характеризовался рекордным числом банков, принявших участие в программе. А это значит, что число малых финансовых институтов, которым необходима наличность увеличивается и, следовательно, эффект от LTRO 2 может быть более сильным. При этом основной риск состоит в том, что банки становятся все более зависимыми от финансирования ЕЦБ и не могут принимать меры для укрепления своих балансов.


Прогноз на март

Читайте на форуме ФОРЕКС КЛУБа.
Ирина Рогова, аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 19 – 23 марта
Американская валюта продолжила пребывать под давлением с 19 по 22 марта, под которое она попала после выхода данных по потребительской инфляции в США в пятницу, 16 марта. Индекс доллара USDX, являющийся отношением «американца» к корзине из шести основных мировых валют, в моменте терял 0,9%. Значимой макроэкономической статистики, способной оказать поддержку доллару, в этот период опубликовано не было. Тем не менее, после выхода данных по чистым заимствованиям в государственном секторе Великобритании, которые оказались гораздо выше ожиданий, фунт стал активно терять свои позиции, и это спровоцировало волну покупок американской валюты.
Пара EUR/USD активно укреплялась 19 и 20 марта, достигнув значимого уровня сопротивления в области 1,3285 в среду, 21 марта, во время азиатской торговой сессии. В отсутствие важных новостей свое продолжение получил импульс, начавшийся в пятницу, 16 марта. Тем не менее, столкнувшись с отметкой 1,3285, участники стали активно сокращать длинные позиции и спровоцировали коррекцию к технически значимому уровню поддержки 1,3175.
Британская валюта чувствовала себя менее уверенно в отчетном периоде. Столкнувшись с сопротивлением в области 1,5900, она откатилась к уровню открытия недели и колебалась в относительно не широком диапазоне 1,5830-1,5900. Вывести ее из этого диапазона не смог и неприятный сюрприз по чистым заимствованиям государственного сектора Великобритании, который, тем не менее, способствовал ее снижению к нижней границе коридора. Соответственно, в кросс-курсе EUR/GBP европейская валюта обладала некоторым преимуществом, протестировав сопротивлении 0,8375.
Прогноз на неделю с 26 по 30 марта

В период с 22 по 29 марта не будет опубликовано важной макроэкономической статистики, способной оказать существенное влияние на позиции доллара. Тренды американской валюты продолжат во многом определяться динамикой на фондовых площадках. В понедельник, 26 марта, глава ФРС Б. Бернанке будет выступать с речью на конференции Национальной ассоциации экономистов (National Association for Business Economists 2012 Policy Conference), но от нее вряд ли стоит ожидать каких-либо сюрпризов. Данные по потребительской уверенности (27 марта) и заказам на товары длительного пользования в последнее время оказывают ограниченное влияние на валютный рынок, но они могут спровоцировать движения на фондовых рынках, что наверняка, в таком случае, скажется на позициях доллара.
Европейская валюта может попасть под влияние данных от центра экономических исследований Ifo по состоянию делового климата в Германии, намеченных к публикации в понедельник, 26 марта. Для пары EUR/USD очень важным видится возможность удерживать поддержку 1,3175. В случае ее преодоления целью движения может стать область 1,3065. Тем не менее, мы полагаем, что после коррекции она возобновит движение вверх и вновь протестирует сопротивление 1,3285.
Британский фунт продолжит тесно коррелировать с европейской валютой. В последнюю неделю марта не запланировано выхода важных отчетов, и фунт имеет все шансы продолжить свои колебания в области 1,5650-1,5900 в ближайшие недели. Формирование направленных устойчивых импульсов здесь будет возможно только под влиянием трендов доллара.
Долгосрочные перспективы австралийского и новозеландских долларов по-прежнему остаются благоприятными, но динамика пар AUD/USD и NZD/USD также во многом определяется поведением американского доллара. В случае если они продолжат пребывать под давлением ближайшими значимыми уровнями поддержки могут выступить 1,0360 и 0,8030. На этих уровнях можно будет искать возможности для открытия длинных позиций.

Аналитический отдел FOREX CLUB