Аналитика от FOREX CLUB

[FOREXCLUBCOMPANY]

Обзор за неделю, 20 – 24 января. Прогноз на неделю, 27 – 31 января.

Обзор за неделю, 20 – 24 января

Американский доллар отметился смешанной динамикой в период с 20 по 24 января по мере того как поступающая макроэкономическая статистика и заявления официальных лиц способствовали пересмотру перспектив денежно-кредитных политик в некоторых развитых странах мира.

Единая европейская валюта чувствовала себя не очень уверенно после выхода данных по индексу экономических ожиданий от центра экономических исследований ZEW, но резко двинулась вверх после того как индексы PMI в четверг 23 января просигналили о значительном росте делового оптимизма в еврозоне. Сводный индекс для всего региона был зафиксирован на максимальном уровне за последних тридцать два месяца. Пара EUR/USD, буквально взметнулась вверх и росла до конца недели, попробовав на прочность сопротивление в области 1,3744. Во второй половине пятницы 24 января она прибавляла по ее итогам 1,2%.

Британский фунт уверенно укреплялся с понедельника по четверг. Данные по рынку труда оказались лучше ожиданий и зафиксировали снижение уровня безработицы до 7,1%. Однако в пятницу глава Банка Англии Марк Карни во время выступления на экономическом форуме в Давосе дал понять, что учетная ставка в стране будет поддерживаться на низком уровне еще продолжительный период времени. По сути, он изменил официальные ориентиры по денежно-кредитной политике, озвученные летом 2013 года. Соответственно, пара GBP/USD попала под масштабное давление, сдав большую часть завоеванных в течение недели позиций. Ближе к ее окончанию она усиливалась на 0,7%.

Австралийский доллар продолжил снижение, несмотря на то, что данные по потребительской инфляции зафиксировали более активный рост цен по итогам декабря. Китайская экономика продолжает замедляться, а Резервный банк Австралии периодически проводит вербальные инвенции, пытаясь ослабить свою валюту, высокий курс которой создает проблемы для недобывающих секторов экономики. Пара AUD/USD по итогам отчетного периода утратила 0,6%.

Иена усилилась на 1,9% против доллара, воспользовавшись общем ослаблением «американца», наблюдавшимся в четверг и пятницу. Важных событий, способных повлиять на перспективы японской валюты, зафиксировано не было.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на неделю, 27 – 31 января


На грядущей неделе основным событием для валютного рынка станет публикация итогов очередного заседания ФРС США. От американского регулятора ожидают, что он сократит программу количественного смягчения на очередные 10 миллиардов долларов. Слабые данные по рынку труда за декабрь пока списываются на аномальные погодные условия, а представители ФРС, выступавшие на прошлой неделе, дали понять, что уменьшение объемов покупок ценных бумаг будет происходить регулярно и может быть приостановлено, только если макроэкономическая статистика ухудшится значительно.

На таком фоне американский доллар может чувствовать себя более уверенно, но комитет пока не выпадает из графика сокращения объемов покупок, который он туманно обозначил еще в декабре. Соответственно, мы пока не ожидаем масштабных движений.

Основным событием недели для участников торгов по единой европейской валюте станет отчет по индексу делового климата в Германии от центра экономических исследований Ifo (27 января, 09.00 GMT). После публикации сильных данных по индексам PMI здесь возможны отклонения от медианы прогнозов в сторону роста. Пара EUR/USD имеет все шансы продолжить рост, если только ФРС не изменит расклад сил на рынке относительно доллара. C точки зрения технического анализа, максимальной целью движения вверх можно определить отметку 1,3820. Преодоление этого уровня, на наш взгляд, пока не поддерживается фундаментальными данными. Даже в случае быстрого улучшения в экономике еврозоны, ЕЦБ вряд ли перейдет к ужесточению денежно-кредитной политики в обозримом будущем, так как инфляционных угроз нет.

Марк Карни значительно ослабил позиции британского фунта. Участники рынка закладывались на возможность скорого повышения ставки, но регулятор просигналил, что готов отказаться от своих ориентиров по денежно кредитной политике и не готов торопиться. Мы допускаем возможность формирования импульса в сторону поддержки 1,6230, но для поиска коротких позиций стерлинг выглядит не очень привлекательно. Его позиции поддерживаются качественной макроэкономической статикой, а денежно-кредитная политика в Великобритании, даже если и не претерпит изменений, останется все же гораздо жестче, чем в США. Основным событием недели станет публикация данных по ВВП за четвертый квартал (28 января, 09.30 GMT) и выступление Марка Карни (29 января, 12.15 GMT). Ситуация в экономике Великобритании складывается неплохая, но это уже не сюрприз. И даже отклонения от медианы в сторону роста по ВВП, при изменившихся ориентирах по денежно-кредитной политике, могут не двинуть котировки фунта сильно вверх.

Австралийский доллар пребывает в свободном падении. Данные по индексу PMI в промышленном секторе Китая, просигналили, что вторая экономика мира продолжает замедляться, а меры государственного стимулирования не дают пока желаемого эффекта. Кроме того, на «ауси» довлеет позиция Резервного банка, который грозит интервенциями и считает виновником слабости в недобывающих отраслях экономики сильную национальную валюту. Целью текущего движения вниз является отметка 0,8545.

В отсутствие важных макроэкономических новостей из Японии динамика пары USD/JPY будет определяться поведением доллара. В случае ее дальнейшего снижения, она может быть интересна для поиска длинных позиций в области поддержки 100,60.

Валерий Полховский, старший аналитик ГК FOREX CLUB

http://www.fxclub.org/tools_info/

[FOREXCLUBCOMPANY]

Фунт находится в предвкушении

На открытии недели доллар США попытался вернуть часть своих потерь, что ему кое-где удалось. Европейские валюты двигались разнонаправлено, находясь под влиянием рыночных ожиданий и технических факторов. В итоге, EUR/USD к завершению понедельника подошла к отметке 1,3680, а GBP/USD – к 1,6580.

Опубликованные во время европейской сессии данные по доверию в деловых кругах подтвердили оптимистичные взгляды корпоративного сектора Германии на будущее. Показатель вырос до 2,5-летнего максимума 110,6, превысив прогноз на отметке 110,2. К тому же, индекса текущей оценки и ожиданий также порадовали, подбодрив спрос инвесторов на европейскую валюту. EUR/USD от уровня открытия 1,3676 сумела дорасти до максимума 1,3715, однако пробоя сильного сопротивления не состоялось, и коррекционный откат привел пару к 1,3680 на закрытии.
GBP/USD в отсутствие интересных национальных отчетов, но в ожидании скорой публикации сильных данных по ВВП Великобритании медленно, но верно шла вверх. Пара от уровня открытия 1,6503 смогла добраться до максимума 1,6586, завершив торги неподалеку.

Вчера утром Япония сообщила о более внушительном дефиците торгового баланса, чем предполагалось. Однако рынки восприняли это с должным пониманием: по большей части свою роль в этом сыграла резкая девальвация национальной валюты, которая привела к резкому росту цен на импортные товары. Таким образом, USD/JPY от уровня открытия 102,21 доросла до 102,92 во время американской сессии, однако слабые данные по рынку жилья США заставили пару понести потери. Закрытие торгов произошло в районе 102,30.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на вторник, 28 января

Наблюдаемая паника на рынках развивающихся стран снижает шансы на то, что Бен Бернанке на своем последнем заседании в качестве председателя все же пойдет на очередное сокращение программы стимулирования. По сути, именно решение ФРС ограничить дальнейшие вливания ликвидности на рынки стало одним из важнейших катализаторов бегства из более рискованных валют развивающегося мира. Экономики уже прогнозируют начало глобального тренда, сопровождающегося ростом интереса к активам развитых стран и выход из активов Emerging Markets.

USD/JPY
Волнения на рынках развивающихся стран заставили инвесторов искать прибежище, однако, на удивление, иена не стала обычным спасательным кругом в текущей ситуации. Даже швейцарский франк показал более сильное укрепление, чем JPY, подтверждая, что экономика Швейцарии внушает гораздо больше доверия, чем японская. По-видимому, близящееся увеличение налоговой нагрузки на население заставляет игроков осторожничать. Неудивительно: в 1997 году схожий рост налога вызвал скатывание национальной экономики в рецессию. Кроме того, впереди нас ждет заседание FOMC по денежно-кредитной политике, причем, по рынку ходят слухи, что Бернанке все же проигнорирует слабые сигналы американской экономики и панику рискованных рынков, и вновь решится на сокращение программы стимулирования. Этот факт будет поддерживать спрос на пару в ближайшие дни с целью на 103,20, которая откроет путь к 103,60.
EUR/USD
Европа во вторник воздержится от публикации важных отчетов, однако нам предстоит увидеть выступления нескольких официальных лиц. В Давосе Марио Драги заявил, что факторов риска со стороны внешней экономики стало меньше, так что восстановление еврозоны будет набирать темпы. Такие комментарии действительно глоток свежего воздуха после бесчисленных намеков на дополнительное стимулирование. Если и сегодня мы услышим что-то столь же оптимистичное, это может дать паре импульс для пробоя 1,37 с дальнейшей целью на 1,3730.

GBP/USD
Пара вновь возвращает своих поклонников, учитывая запланированную на сегодня публикацию данных по ВВП Великобритании за 4 квартал. Предполагается, что квартальные темпы роста сохранятся на уровне 2 и 3 квартала (0,8%), а годовой показатель ускорится до 2,9%. Если данные действительно выйдут на таких хороших уровнях, это станет дополнительным стимулом для роста британской валюты. После довольно сдержанных комментариев Марка Карни рынок до конца осознал, что монетарные власти не будут торопиться с ужесточением, однако новые подтверждения стабильных темпов восстановления экономики будут и далее поддерживать спрос на GBP. Ближайшей целью станет отметка 1,66 и далее 1,6650.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[FOREXCLUBCOMPANY]

Когда уходит Бернанке…

Рынок до конца надеялся на сверхпозитивный толчок со стороны британских данных, и так как мечты не сбылись, спрос на американский доллар, наконец, вернулся, особенно в опасной близости от заседания FOMC. В итоге, EUR/USD к завершению вторника подошла к отметке 1,3660, а GBP/USD – к 1,6570.

Пустой экономический календарь заставил EUR/USD двигаться под влиянием британских данных и рыночных настроений. Сначала неспособность закрепиться выше 1,3680, а затем и разочарования со стороны ВВП Великобритании заставили пару развернуться движение. В итоге, от уровня открытия 1,3672 пара доросла до дневного максимума 1,3687 и спустилась в район 1,3660 к закрытию.
GBP/USD не смог получить то, на что надеялся: квартальный показатель замедлился до 0,7%, вызвав волну разочарования у инвесторов, которые ждали еще одного позитивного сюрприза от Великобритании. Данные подтвердили хорошие темпы роста экономики, однако до достижения предрецессионных пиков не хватает порядка 1,3%, которые, впрочем, можно будет увидеть уже спустя 2-3 квартала. Что интересно, замедление вызвала слабая динамика строительного сектора, который последнее время подает довольно стабильные сигналы, и, возможно, даже будет пересмотрен на повышение уже в рамках вышедшего отчета. В итоге, пара от уровня открытия 1,6582 доросла до максимума 1,6624, но ослабла на разочаровании от показателей, завершив торги вблизи 1,6570.

Несмотря на совершенно спокойную азиатскую сессию, USD/JPY все же смогла укрепить свои позиции в течение второй половины дня. Восстановление интереса к американскому доллару в преддверии результатов заседания FOMC помогло паре от уровня открытия 102,56 дорасти до максимума 103,24 и завершить торги вблизи 102,90.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на среду, 29 января

Сегодня утром станет известен исход экстренного заседания центробанка Турции, от которого ожидают повышения процентной ставки. Это может несколько успокоить рынок. Впрочем, волнения на развивающихся рынках создают американской валюте благодатные условия для роста: мало того, что USD испытывает спрос на разговорах о сворачивании QE3, так еще и выступает в качестве «валюты-убежища» в связи с оттоком капитала из рискованных активов. Кроме того, с приближением заседания FOMC по денежно-кредитной политике все больше растет уверенность, что никакие панические настроения на рынках не заставят Федрезерв и Бернанке поставить на паузу сворачивание программы стимулирования. По сути, точкой опоры для регулятора будет состояние рынка труда, и если уровень безработицы все также продолжит падать, в начале 2015 года уже можно будет увидеть ужесточение ДКП.

USD/JPY
Пара весь день проведет в подготовке к заседанию FOMC. С момента прошлой встречи Комитета экономические отчеты все только запутали. Несмотря на то, что рынок труда в декабре прибавил лишь 74 тысячи вместо прогнозных 241 тысяч, уровень безработицы достиг отметки 6,7% от которого рукой подать до 6,5%-ной цели, намеченной Федрезервом. Розничные продажи с момента последнего заседания подросли, а потребительское доверие подавало противоречивые сигналы. Тем не менее, общее восприятие ситуации в американской экономике остается позитивным, так что наше мнение – сворачиванию быть! Этот факт будет поддерживать спрос на пару с целью на 103,70, после пробоя 103,20.
EUR/USD
Среда вновь не сулит ничего интересного в плане событий из еврозоны. Из наиболее значимых данных – индекс потребительских настроений Германии от Gfk, который лишь разбавит скуку европейской сессии, но вряд ли произведет на рынок большое впечатление. Скорее всего, в течение всего дня спрос на американскую валюту будет возрастать и достигнет кульминационной точки в момент объявления о дальнейшем сворачивании QE3. По паре можно ждать достижения 1,36, однако вероятность коррекционного отката спустя пару часов очень велика, особенно, если Федрезерв еще раз подчеркнет, что до ужесточения еще очень далеко.

GBP/USD
Несмотря на отсутствие сюрпризов во время вчерашнего отчета из Великобритании, темпы роста на текущий год выглядят довольно внушительными (по прогнозам, 2,8%), причем каждый месяц оценка пересматривается на повышение. Кстати, именно это мы можем увидеть в рамках февральского инфляционного отчета. На текущей неделе интересных британских отчетов мы больше не увидим – ближайшим событием, способным вызвать колебания валют, будет запланированная на следующую неделю серия отчетов по деловой активности. Сегодня обратите внимание на выступление Марка Карни, однако вряд ли мы услышим что-то новое после его пятничных комментариев, взорвавших рынки. FOMC расставит все на свои места. Ближайшей целью станет отметка 1,65.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/

[FOREXCLUBCOMPANY]

Развивающиеся рынки – развивайтесь сами

Несмотря на приятный сюрприз для рынков развивающихся стран, который с утра преподнесла Турция, повысив ставку с 7,5% до 12%, ко второй половине дня европейские валюты потеряли самообладание, обвалившись на новой волне спроса на безрисковые активы. В итоге, EUR/USD к завершению среды подошла к отметке 1,3650, а GBP/USD – к 1,6550.

Еврозона с утра порадовала еще одним сильным отчетом по потребительскому доверию, которое выросло до максимальной отметки с августа 2007 года, достигнув отметки 8,2 от 7,7 в предыдущем месяце. Несмотря на то, что показатель не вызвал бурной реакции на рынке, это еще один плюс в карму единой валюты, которая все же не спешит падать против доллара США на фоне разнонаправленных курсов денежно-кредитной политики центробанков. Пара от уровня открытия 1,3668 сначала доросла до 1,3684, однако под влиянием антирисковых настроений обвалилась к 6-дневному минимуму 1,3602, завершив торги вблизи 1,3650.

GBP/USD фактически дублировал поведение EUR/USD, начав день на 1,6578, после чего был отмечен рост до 1,6605, но продолжения ралли не получило, так как волна паники отправила пару к 3-дневному минимуму 1,6524, однако к завершению торгов пара скорректировалась в область 1,6550, и выход решения FOMC не смог поколебать пару.

Решение центробанка Турции повысить ставку наибольшее впечатление произвело на USD/JPY, которая от уровня открытия 102,93 доросла до 5-дневного максимума 103,43, однако быстро растеряла весь оптимизм, так как проблема недоверия рынкам развивающихся стран не была решена однократным повышением ставки. Пара быстро скатилась к минимуму 101,95, однако на выходе решения FOMC все же восстановилась выше отметки 102,00.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на четверг, 30 января

«Шоковая тактика» от турецкого ЦБ, к сожалению, не дала видимых результатов, и даже последующее повышение ставки регулятором ЮАР также было проигнорировано финансовыми рынками. Волна страха вновь накрыла рискованные активы, увеличив спрос на такие валюты-убежища, как USD, CHF и JPY. Тема «угрозы перелива» настолько заняла умы трейдеров, что даже отвлекла на время от FOMC и сворачивания QE3. Тем не менее, прошедшее заседание FOMC было действительно важным, учитывая, что в феврале Комитет не будет встречаться, так что теперь до марта в рыночных настроениях по доллару все останется без изменений. И ситуация на развивающихся рынках вряд ли повлияет на дальнейший курс: по сути, ФРС предупреждала о сокращении стимулов с середины прошлого года, поэтому центробанки этих стран должны были сделать все возможное, чтобы предотвратить текущее положение дел.

Главный вывод, который можно сделать в результате прошедшего заседания таков: так как даже в текущих условиях решение по сокращению было принято единогласно, и Йеллен тоже была «за», далее темпы сворачивания могут только ускориться, а не замедлиться. Развивающиеся страны – готовьтесь решать свои проблемы сами, а инвесторы – покупайте доллар США.

USD/JPY
На фоне произошедшего вчера стоит отметить, что для пары гораздо большее значение играло состояние развивающихся рынков, чем курс ДКП Федрезерва. И даже отсутствие комментариев по поводу волатильности рискованных активов стало еще одним поводом для роста спроса на иену – традиционно более безопасный актив из пары USD/JPY. Таким образом, дальнейшая динамика пары будет вновь зависеть от рыночных аппетитов, и лишь во вторую очередь от фундамента. Публикуемые сегодня данные PMI Китая могут подлить масла в панический огонь, если выйдут ниже прогнозных 49,6. В таком случае имеет смысл ждать падения пары до отметки 101,60. Однако не стоит игнорировать американскую сессию, когда будут опубликованы данные по ВВП США – приятные сюрпризы вернут интерес к доллару США.
EUR/USD
Сегодня у пары будет возможность отвлечься от темы RATS (именно так окрестили «четверку» развивающихся стран, волнующихся по поводу политики ФРС). Публикация отчета по рынку труда и индекса потребительских цен Германии может дать паре основания для восстановления потерь, учитывая довольно продолжительную череду позитивных сигналов из разных отраслей экономики. Дальнейшее падение уровня безработицы и укрепление показателя инфляции могут стать основанием для роста пары с ближайшей целью 1,3680.

GBP/USD
Отсутствие важных отчетов из Великобритании отдаст пару во власть рыночных настроений: в европейскую сессию пара будет следовать за динамикой единой валюты, а во время американской сессии переориентируется на USD и соответствующие данные по темпам роста американской экономики. Скорее всего, пара будет сохранять стабильные позиции и демонстрировать колебания в рамках 50-пунктового диапазона 1,6550-1,66.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREXCLUBCOMPANY]

Паника развивающихся рынков продолжает давить на валюты

Инвесторы никак не могут успокоиться, останавливая распродажи рискованных активов лишь для того, чтобы перевести дух. Слабоватые данные из Китая только подливают масла в огонь. В итоге, EUR/USD к завершению четверга подошла к отметке 1,3550, а GBP/USD – к 1,6480.

EUR/USD долгое время держала себя в руках, не реагируя на панику, охватившую развивающиеся рынки. Однако вчера новая волна распродаж стала последней каплей, продавившей пару ниже 1,36. Причем стоит отметить, даже более сильные, чем предполагалось, данные низ Германии не смогли остановить падение. Число безработных в январе сократилось более внушительными темпами, чем предполагалось (-28 тыс против -5 тыс), а уровень безработицы и вовсе упал до 1,5-годового минимума 6,8%. В итоге, пара от уровня открытия 1,3661 упала к минимуму 1,3542, завершив торги неподалеку.

GBP/USD действовала примерно по тому же шаблону, однако за одним исключением – Великобритания не публиковала никаких позитивных отчетов в четверг. От уровня открытия 1,6562 пара скатилась к минимуму 1,6444, после чего начала откат, который привел пару в район 1,6480 на закрытии.

USD/JPY посвятила день коррекционному откату, так и не сумев пробить поддержку 102,00. Европейские волнения не поколебали решимости пары, так же как и слабоватые американские отчеты. Пара от уровня открытия 102,29 доросла до максимума 102,88 и завершила торги вблизи 102,70.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на пятницу, 31 января

Несмотря на то, что волна распродаж началась не сразу после выхода слабоватых данных из Китая, падение индекса PMI в обрабатывающей промышленности до полугодового минимума 49,5 внесло свою лепту в снижение аппетитов к риску. Отчет подтвердил спад экономической активности в Поднебесной, что говорит о дальнейшем снижении спроса на импортируемые товары, а, значит, удар по торговым партнерам.

Вышедшие в американскую сессию данные по темпам роста США в 4 квартале, тоже разочаровали, продемонстрировав квартальное замедление роста. Кроме того, индекс личных расходов значительно не дотянул до прогнозов, составив 3,3% против 3,7%, что не совсем вяжется с позитивным настроем американского регулятора, уверенного в стабильном восстановлении экономики. Таким образом, тема интереса к валютам-убежищам на фоне нестабильного роста двух крупнейших экономических систем мира остается актуальной.

USD/JPY
USD/JPY готова продолжить укрепление, после разворота, который мы наблюдали в течение вчерашних торгов. Неспособность закрепиться ниже поддержки 102,00 выступает в нашу пользу. Конечно и у этой пары нет полного иммунитета к волнениям на развивающихся рынках, однако недавние решительные дейcтвия FOMC по сокращению программы стимулирования говорят об уверенности регулятора в стабильности экономики. Если динамика фондовых рынков стабилизируется, а доходность по «трежерис» возобновит рост, пара может вернуться в район 103,30.
EUR/USD
Волнения на рынках развивающихся стран продолжаются, и, несомненно, это будет оказывать некоторое давление на EUR/USD и впредь, однако мы полагаем, что ослабление пары будет носить ограниченный характер. Действительно, получается, из основных валют евро наиболее уязвим в связи со все еще ультрамягкой политикой ЕЦБ. Возможно, еще одна порция стимула в виде позитивных данных сможет развернуть направление пары. В пятницу ждем объемы розничных продаж Германии (31 января, 7.00 GMT), а также CPI еврозоны (31 января, 10.00 GMT). Если показатели выйдут выше прогнозов, это может поддержать спрос на EUR/USD с возможностью восстановления в район 1,36.
GBP/USD
Пара удерживала более стабильные позиции, чем EUR/USD, по сути, находя точку опоры в устойчивых темпах роста британской экономики, подтверждения которых мы видим на протяжении последнего полугодия. Пустой календарь Великобритании вновь заставит пару двигаться под влиянием рыночных настроений. После того, как она обрела опору, только исключительно резкий обвал рискованных валют может вызвать распродажу пары. Скорее всего, GBP/USD будет сохранять стабильные позиции и демонстрировать колебания в рамках вблизи 1,65.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/