Аналитика от FOREX CLUB

[FOREX_CLUB]

USD будет ориентироваться на FOMC и розницу
Даже в пятницу доллар США продолжил нести потери против европейских валют, так как рынок все еще переваривает все, сказанное потенциальным кандидатом на должность главы ФРС Джанет Йеллен. В итоге, EUR/USD закрыла неделю на отметке 1,3489, а GBP/USD – на 1,6112.
Единая европейская валюта восстанавливала позиции утраченные в конце предыдущей недели после того как ЕЦБ неожиданно для многих участников рынка понизил учетную ставку. Участники рынка попали в неоднозначную ситуацию. С одной стороны ЕЦБ заявил о готовности поддерживать ультранизкие ставки еще продолжительный период времени, а с другой ФРС не торопится отказываться от монетарных стимулов. Соответственно, и поводов для дальнейшего снижения котировок EUR/USD оказалось недостаточно. Ближе к концу недели единая европейская валюта прибавила против доллара 1,0%.
Британский фунт во вторник 12 ноября попал под серьезное давление после того Офис национальной статистики зафиксировал прирост Индекса потребительских цен в октябре на уровне 2,2% в годовом выражении. Это оказалось гораздо ниже медианы прогнозов, находившейся в районе 2,7%, и подняло вопросы относительно дефляционных угроз. Однако, детально рассмотрев отчет, экономисты сошлись во мнении, что факторы оказавшие существенное влияние не снижение темпов роста цен носят транзитный характер и не несут существенных угроз экономике. Более того, Банк Англии в традиционном квартальном инфляционном отчете существенно понизил сроки возможного повышения ставки, которая привязана к уровню безработицы. Достижение целевого уровня теперь допускается с вероятностью 50% на 50% в четвертом квартале 2014 года. Соответственно, стерлинг отыграл назад все утраченные позиции и по итогам недели прибавлял около 0,5%.
Американская валюта продолжила усиливаться против японской иены по мере того как рост на рынке акций и ожидания относительно продолжения монетарных стимулов со стороны ФРС существенно понижают спрос на защитные активы. Пара USD/JPY по итогам недели повысилась на 1,2% до уровня 100,40.
Прогноз на понедельник, 18 ноября 2013 года
Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе мы продолжаем ожидать дальнейшего укрепления доллара США, на текущий момент позиции его немного ослабли, и непоследнюю роль здесь играет перспектива вступления на пост главы ФРС Джанет Йеллен. На прошедшей неделе она четко дала понять, что свою «ультрамягкую» позицию она менять не собирается, так как состоянии экономики США оставляет желать лучшего. Таким образом, вряд ли сворачивание начнется в декабре, а это уже серьезная преграда для USD на пути вверх. На ближайшей неделе нам предстоит увидеть пару интересных американских отчетов: объем розничных продаж США и протокол прошлого заседания FOMC.
По поводу последнего стоит сказать отдельно. Мы знаем, что большинство официальных представителей Комитета выступают как раз в поддержку сворачивания программы стимулирования в ближайшее время, и если это подтвердится в рамках протокола, спрос на USD резко вырастет. Однако стоит помнить, что за несколько часов до его публикации выйдут данные по розничным продажам, которые могут преподнести неприятный сюрприз. Если потребительский спрос вновь упадет, изменение монетарной политики в декабре отменяется, и это оказывает давление на доллар США.
EUR/USD на прошедшей неделе демонстрировала неплохую динамику, и на этой неделе пара может продолжить идти вверх. Впереди нас ждут несколько важных отчетов, способных поддержать спрос на единую валюту: данные по деловой активности, а также исследования деловых настроений от IFO и ZEW. По прогнозам, показатели могут подтвердить укрепляющееся доверие к экономическим перспективам еврозоны, что позволит паре пройти отметку 1,35

[FOREX_CLUB]

Что касается GBP/USD, ее росту не смогли помешать даже слабоватые данные по розничным продажам, так как Банк Англии пересмотрел на повышение прогнозы по темпам роста экономики. На ближайшей неделе мы увидим протокол прошлого заседания по монетарной политике, который обычно привлекает всеобщее внимание рынка. Однако на этот раз вряд ли мы увидим что-то новое – основные заявления регулятор сделал уже в рамках недавнего квартального отчета. Таким образом. Динамика пары скорее будет определяться рыночными настроениями в отношении USD и EUR.
USD/JPY сделала на прошлой неделе большое дело – закрепилась выше 100-пунктовой отметки. Однако ничего удивительного – иена всегда теряет свои позиции, когда фондовые рынки начинают демонстрировать позитивную динамику. В этот раз мы наблюдали хороший рост и со стороны американских, и со стороны японских индексов. Кроме того, в долгосрочной перспективе разрыв курсов монетарной политики Банка Японии и ФРС будет только увеличиваться, что обязано обеспечить длительный период укрепления пары, начиная со следующего года. На текущей неделе на повестке заседание Банка Японии, однако, вряд ли здесь мы увидим что-либо интересное для валютного рынка.
Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.



© ГК FOREX CLUB, Алена Афанасьева

[FOREX_CLUB]

Что касается GBP/USD, ее росту не смогли помешать даже слабоватые данные по розничным продажам, так как Банк Англии пересмотрел на повышение прогнозы по темпам роста экономики. На ближайшей неделе мы увидим протокол прошлого заседания по монетарной политике, который обычно привлекает всеобщее внимание рынка. Однако на этот раз вряд ли мы увидим что-то новое – основные заявления регулятор сделал уже в рамках недавнего квартального отчета. Таким образом. Динамика пары скорее будет определяться рыночными настроениями в отношении USD и EUR.
USD/JPY сделала на прошлой неделе большое дело – закрепилась выше 100-пунктовой отметки. Однако ничего удивительного – иена всегда теряет свои позиции, когда фондовые рынки начинают демонстрировать позитивную динамику. В этот раз мы наблюдали хороший рост и со стороны американских, и со стороны японских индексов. Кроме того, в долгосрочной перспективе разрыв курсов монетарной политики Банка Японии и ФРС будет только увеличиваться, что обязано обеспечить длительный период укрепления пары, начиная со следующего года. На текущей неделе на повестке заседание Банка Японии, однако, вряд ли здесь мы увидим что-либо интересное для валютного рынка.
Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.



© ГК FOREX CLUB, Алена Афанасьева

[FOREX_CLUB]

Китайское «светлое будущее» порадовало инвесторов
Неделя началась для доллара США не очень благоприятно, учитывая падение спрос на валюту практически во всех основных парах. Тем не менее, с приходом американской сессии USD удалось восстановить часть потерь. В итоге, EUR/USD закрыла понедельник в районе 1,35, а GBP/USD – в области 1,61.
EUR/USD провела понедельник вполне результативно, учитывая, что пара сумела добраться до ближайшего уровня сопротивления 1,3520 практически на пустом календаре и отметить 2-недельный максимум 1,3541. Торговый баланс еврозоны совпал с рыночными ожиданиями на уровне 14,3 млрд евро, однако это мало повлияло на рынки. Пара продолжает испытывать спрос, даже несмотря на намеки представителей ЕЦБ о возможности введения отрицательных ставок. На прошедших выходных эту тему затрагивал Питер Прэт, заявив, что у регулятора есть возможности стимулирования экономики даже в условиях нулевых ставок.
GBP/USD также с самого утра устремилась вверх, хотя движение носило сдержанный характер на фоне практически пустого календаря экономических событий понедельника. Спрос на USD продолжает падать в ответ на понимание, что новый глава ФРС не будет торопиться со сворачиванием программы стимулирования. В итоге, пара достигла 3-недельного максимума 1,6147, после чего начала откат, завершив торги в районе 1,61.
USD/JPY все еще неуверенно чувствует себя выше 100-пунктовой отметки, поэтому и уже второй день подряд мы наблюдаем уход ниже уровня только для того, чтобы затем вновь вернуться обратно. Свою роль в такой динамике пары сыграло и сдержанное поведение индекса Nikkei, который завершил азиатскую сессию минимальным падением (-0,01%). В итоге, пара от уровня открытия 100,26 упала до минимума 99,78, завершив торги в районе 99,90.
Прогноз на вторник, 19 ноября 2013 года
Всплеск интереса к более рискованным активам обусловили динамику валют понедельника, причем свою роль в таких настроениях сыграл и пересмотр ожиданий по монетарной политике ФРС и известия из Китая.
Итак, власти опубликовали КНР детальный план реформ: государство предоставит фермерам больше прав, позволит развивать совместное владение и обеспечит возможность сотрудникам обладать долей в таких компаниях, планирует открыть частным инвесторам доступ к государственным проектам, создаст «зоны свободной торговли», освободит большинство проектов корпоративного сектора от необходимости получать госутверждение, и, наконец, будет отчислять 30% прибыли, получаемой государственными предприятиями, в госбюджет. Все это должно обеспечить стабильный рост китайской экономики даже в условиях кризиса, а, значит, может рассеять страхи, причем не только основных торговых партнеров КНР, но и всего мира.
Сегодня внимание рынков привлекут показатели из еврозоны. Данные исследования деловых настроений германского института ZEW могут поддержать пробой области сопротивления 1,3540/50 в паре EUR/USD. Дело в том, что от индекса ждут роста до 3,5-летнего максимума на уровне 54,6, и такой исход вполне вероятен, учитывая, позитивную динамику в рамках исследований деловой активности Германии.
GBP/USD достигла вчера 3-недельного максимума 1,6147, однако сил на продолжение роста ей не хватило. Кроме того, учитывая практически пустой календарь экономических событий Великобритании, динамику пары будут определять настроения по американской валюте. Если сегодня EUR/USD удастся взять новый уровень сопротивления, у «британца» тоже все шансы достичь района 1,3590.
USD/JPY так и не смогла закрепиться в районе 100,40, который мы наблюдали в последний торговый день прошлой недели. После достижения максимума 100,43 цены начали откат и на текущий момент вернулись в район 99,95. Тем не менее, полагаем, что потенциал роста пара не исчерпала, и пара вполне может вновь возобновить укрепление при наличии серьезного катализатора, к примеру, в виде сильных розничных продаж из США.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Сфера услуг поможет нам разобраться
Вчерашний день инвесторы провели в коррекции своих длинных позиций по доллару США, который понес большие потери против своих основных соперников, а в паре с иеной отличился особым образом. В итоге, EUR/USD закрыла вторник в области 1,3590, а GBP/USD – в районе 1,6390.

Как только EUR/USD достигла области поддержки 1,3530, она тут же нашла силы для возобновления роста. Возможно, часть инвесторов до конца не верят, что на ближайшем заседании ЕЦБ управляющий совет решится на дополнительное смягчение, поэтому используют любую возможность покупки единой валюты на более низких уровнях. В итоге, пара от уровня открытия 1,3540 доросла до максимума 1,3613, откатившись в район 1,36 на закрытии.

Британские данные продолжили удивлять рынки сильными уровнями деловой активности. На этот раз отчет по строительному сектору показал укрепление индекса PMI до 62,6, вместо прогнозных 59,3, тем самым достигнув максимальной отметки с августа 2007 года. Это помогло GBP/USD вновь начать рост: от уровня открытия 1,6354 пара добралась до отметки 1,6436, не дотянув до максимумов понедельника. Торги были завершены в области 1,64.

USD/JPY вошла в режим коррекции, по-видимому, достигнув своего максимума на текущий момент. Инвесторы решили зафиксировать свою прибыль в преддверии публикации интересных отчетов из США, что привело к резкому снижению пары: от уровня открытия 102,94 к минимуму 101,97. Закрытие торгов произошло неподалеку – в районе 102,30.

Прогноз на среду, 4 декабря 2013 года
Сегодня день пройдет под знаком данных из сферы услуг. Все основные экономические системы мира будут публиковать PMI по данному сектору, начиная с Китая и заканчивая США, причем большинство отчетов способно вызвать значительные колебания на валютном рынке. Если данные из КНР подготовят настроения инвесторов в отношении рискованных активов, то европейские показатели будут важны для динамики EUR/USD. По прогнозам, большинство стран еврозоны покажут либо неизменный уровень, либо укрепление индекса, однако если это не произойдет, а американские данные окажутся сильнее ожиданий, пара вернется в район 1,3550 с дальнейшей целью на 1,3525.

С каждым новым днем у GBP/USD появляется все больше оснований для роста. Еще один отчет по деловой активности подтвердил ускоренные темпы восстановления британской экономики. Теперь дело за малым – PMI из сферы услуг. Банк Англии уже признал, что поставленная цель по уровню безработицы может быть достигнута гораздо раньше, чем первоначально предполагалось. На текущий момент рынок закладывает в цену вероятность двух повышений ставки к середине 2015 года, однако все может сильно измениться, если поступающие данные будут подтверждать это с завидным постоянством. Если публикуемый сегодня индекс превысит прогнозные значения, пара может вновь вернуться в район 1,6440, а учитывая хорошие экономические перспективы Великобритании, любое коррекционное снижение мы бы использовали как неплохую возможность удачного входа на рынок.

После вчерашнего резкого падения USD/JPY у пары есть хорошая возможность восстановиться, причем текущие уровни - очень удобная точка входа для быков по паре. США публикуют отчеты по уровням занятости в частном секторе ADP, торговому балансу, рынку жилья, а самое главное – ISM в сфере услуг, в рамках которого большое значение будет иметь компонент занятости. Если данные первого и последнего отчета будут говорить о вероятности хороших показателей в рамках NFP, это подбодрит спрос на пару с ближайшей целью в районе 102,75 и далее на 103,30.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREXCLUBCOMPANY]

Драги может затмить "нон-фармы"
Вчерашний день инвесторы провели в коррекции своих длинных позиций по доллару США, который понес большие потери против своих основных соперников, а в паре с иеной отличился особым образом. В итоге, EUR/USD закрыла вторник в области 1,36, а GBP/USD – в районе 1,6380.

Данные из еврозоны носили противоречивый характер: крупнейшая экономика Е-17 показала превышение прогнозов по PMI в сфере услуг. К ней присоединились индексы Испании и всего региона в целом, а вот Франция и Италия значительно не дотянули до ожиданий. К тому же, настроение было подпорчено сократившимися объемами розничной торговли по зоне обращения евро. Свою роль сыграли и данные из США. В итоге, EUR/USD от уровня открытия 1,3586 скатилась к минимуму 1,3527, но быстро восстановила потери, завершив торги в районе 1,36.

Великобритания дала осечку, опубликовав PMI в сфере услуг на более низких, чем предполагалось, уровнях. Это, конечно, оказало давление на GBP/USD, однако падение пары носило кратковременный характер: от уровня открытия 1,6388 пара скатилась к минимуму 1,6323, однако восстановилась в район 1,6380 на закрытии. Итак, индекс скатился до 60 вместо прогнозных 62,1 – показатель лишь второй раз за год не дотягивает до прогнозов, и то в связи с тем, что достигнутые уровни итак довольно высоки. Однако были и неприятные нюансы – индекс занятости ослаб до 54,2 вместо 56,2 в октябре, что угрожает замедлить темпы стабилизации столь важного для Банка Англии рынка труда.

USD/JPY, похоже, на текущий момент исчерпала свой потенциал роста, не сумев реализовать пробоя ключевых уровней на выходе сильных данных ADP и окончательно ослабнув на публикации отчета ISM в сфере услуг. Итак, показатель занятости в частном секторе продемонстрировал максимальный прирост за год, добавив 215 тысяч рабочих мест в ноябре после 184 тысяч, отмеченных месяцем ранее. Тем не менее, рынок труда в сфере услуг дал сбой: компонент занятости в рамках ISM достиг минимального уровня с мая текущего года. В итоге, пара от уровня открытия 102,52 спустилась к минимуму 101,81, закрыв торговые сутки неподалеку.

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на четверг, 5 декабря 2013 года
Итак, сфера услуг США показала замедление темпов роста, а это едва ли не самый лучший опережающий индикатор динамики отчета по уровням занятости в рамках отчета NFP. Если исследование ADP часто используют «для галочки», то компонент занятости ISM действительно очень часто верно предсказывает направление движения. Если учесть, что индекс оказался на почти полугодовых минимумах, вряд ли стоит ожидать резкого превышения прогнозов по «нон-фармам».

Отдельным образом стоит коснуться ожиданий: падение уровней занятости ожидали в октябре в связи с политическим ступором и проблемами с потолком госдолга, а уже в ноябре предполагалось увидеть коррекционное восстановление показателей. Однако последний отчет преподнес приятный сюрприз, а, значит, в ноябрьских уровнях мы как раз и можем увидеть то самое «рефлекторное снижение». Добавим к этому резкое падение индекса занятости в рамках ISM, и можно предположить, что пятничные результаты окажутся ниже прогнозных значений. Таким образом, USD может попасть под давление вплоть до выхода самого релиза, а рынок с большим вниманием будет ориентироваться на европейские отчеты.

Сегодня ключевым событием станет заседание ЕЦБ по монетарной политике, причем судя по падающим объемам ликвидности, регулятор может вновь припасти что-то новенькое. Для справки, баланс ЕЦБ за последний год сократился на 24,4%, пока у ФРС увеличился на 36,9%, а показатель избыточных средств в финансовой системе достиг 159 млрд евро, что ниже установленного центробанком порога в 200 млрд. Мы уже слышали на прошлой пресс-конференции обещания Марио Драги о запуске новой программы LTRO, однако, возможно в этот раз будут сделаны оговорки по поводу ее формы. К примеру, какое-то особое условие, что кредитуются лишь банки, готовые на «инъекции ликвидности» в корпоративный сектор. В таком случае, это даже может поддержать EUR/USD в дальнейшем росте. Впереди у пары 1,3670 – уровней, которых мы не видели уже больше месяца.

Великобритания предложит свое заседание Комитета по монетарной политике, на котором вновь ничего не произойдет. Максимум, что мы можем услышать – комментарии по поводу недавно озвученных планов по завершению программы поддержки кредитования FLS.Однако и этого будет достаточно, чтобы подкрепить дальнейшее движение GBP/USD вверх. Ближайшей целью может стать район 1,6420.

Что касается USD/JPY, пока пара не готова продолжить рост, но мы знаем, что потенциал укрепления еще не исчерпан, поэтому текущие уровни должны выглядеть очень привлекательно для средне и долгосрочных торгов на понижение иены. Отчеты по пересмотренному ВВП за 3 квартал и числу безработных, подавших заявки на пособия, вероятно, будут иметь ограниченное влияние на пару. Не исключаем дальнейшего снижения USD/JPY в район 101,35.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB

[FOREXCLUBCOMPANY]

Решающий удар по рынку нанесет отчет по уровням занятости США

Четверг на валютных рынках прошел очень эмоционально: поначалу спрос на американский доллар падал, а затем вновь укреплялся, что, в итоге, заставило европейские валюты закрыться разнонаправленно. В результате, EUR/USD закрыла четверг в области 1,3670, а GBP/USD – в районе 1,6320.

С самого утра мы наблюдали неплохой спрос на EUR/USD, отчасти благодаря слабым американским данным, зародившим у инвесторов сомнения по поводу силы пятничного NFP, отчасти благодаря оптимистичным ожиданиям по поводу решений ЕЦБ, отчасти благодаря тонкому рынку в Азии. От уровня открытия 1,3592 пара доросла до 1,3638, затем сильные американские отчеты на время прервали движение, однако оптимистичные комментарии Драги и пересмотр ВВП на повышение помогли ценам достичь месячных максимумов в районе 1,3673.

Тем временем GBP/USD шла на поводу общерыночного настроения, поначалу укрепившись до дневного максимума 1,6402, а затем скатившись к минимуму 1,6299. Заседание Банка Англии на рынок впечатления не произвело, а вот американские отчеты с резким пересмотром ВВП США на повышение и очень низким показателем заявок на пособие по б/р заставил пару понести потери. Закрытие рынка произошло в районе 1,6320.

USD/JPY, по-видимому, продолжает игнорировать любой позитив со стороны американских отчетов. В то время как в большинстве основных пар USD испытывает хороший спрос, иена не желает сдавать позиции, укрепившись лишь на 30 пунктов на выходе сильного отчета по числу заявок на пособия б/р (298 тыс против прогноза 328 тыс) и пересмотренных на повышение данных ВВП за 3 квартал (3,6% кв/кв против прогноза 3,0%). В итоге, пара закрыла торги в районе 102,10, демонстрируя неготовность вновь начать укрепление.

[FOREXCLUBCOMPANY]

[ad.gif]

[FOREXCLUBCOMPANY]

Прогноз на пятницу, 6 декабря 2013 года

Позиции EUR/USD вновь окрепли и только благодаря настрою Драги, ибо сразу после заседания по ставке ЕЦБ мы видели кратковременное ослабление пары, так как многие все же надеялись на презентацию третьего раунда LTRO. Спасение принесли слова управляющего о позитивных процессах в экономике еврозоны, что снизило шансы на реализацию планов по поводу отрицательной ставки по депозитам, так как причин на такие радикальные шаги нет. Кроме того, Марио Драги пошел еще дальше, отметив, что сейчас ситуация совсем не та, что была при введении LTRO 2, так что необходимости в ее третьем раунде пока не отмечается. Конечно, еще остается много вопросов по поводу инфляции, однако настрой позитивный, а это для рынка главное. Осталось получить последний штрих в виде слабых «нонфармов», и EUR/USD устремится к годовым максимумам в районе 1,38.

Банк Англии не преподнес сюрпризов, оставив и объемы количественного смягчения и уровень процентной ставки на прежних местах. Тем не менее, в рамках «Осеннего прогноза» от министра финансов Осборна мы получили подтверждение, что текущий экономический курс властей помог Великобритании восстановить темпы роста, причем довести их до максимальных отметок среди крупнейших экономических систем мира. Итак, прогноз по ВВП за 2013 год был пересмотрен до 1,4%, что гораздо выше обозначенных в марте 0,6%. На 2014 год показатель был повышен до 2,4% от 1,8% ранее. Таким образом, несмотря на временную коррекцию GBP/USD вниз, больше под действием динамики кросса с евро, чем в связи с конкретным экономическим катализатором, мы ожидаем возвращения пары в район рекордных максимумов: после прохождения сопротивления 1,6380 пара нацелится на 1,6420.

Слабость USD/JPY действительно удивляет, особенно на фоне столь благоприятных для роста пары данных из США. Вероятно, свою роль сыграли предположения, что при сильном ВВП за 3 квартал можно ждать более слабых показателей за 4-й. Кроме того, свою лепту добавил и более оптимистичный, чем предполагалось настрой главы ЕЦБ Драги. Тем не менее, если показатель по американским уровням занятости уйдет выше 170 тыс, это вернет на повестку дня разговоры о декабрьском сворачивании, а, значит, и спрос на пару. Ближайшей целью станет район 102,75. Однако мы все же придерживаемся ожиданий по более слабым уровням в районе 100-120 тысяч. Если это произойдет, пара с легкостью может скатиться в район 100,00.


Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB