Фундаментальный анализ, аналитика от компании «Mill Trade»

[Mill Trade]

События на 06 января 2014 г.

Сегодня в центре внимания участников рынка будет публикация данных по индексу PMI для сферы услуг большинства стран ЕС.

12:55 ** Индекс PMI для сферы услуг / Final Services PMI – Декабрь (Германия)

13:00 ** Индекс PMI для сферы услуг / Final Services PMI – Декабрь (Еврозона)

13:00 ** Композитный индекс PMI / Final PMI Composite – Декабрь (Еврозона)

13:00 ** Индикатор уверенности инвесторов от Sentix / Sentix Investor Confidence – Январь (Еврозона)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают лишь на незначительное улучшение в наиболее важном секторе экономики валютного блока. Значение индекса PMI выше 50 пунктов говорит об улучшении ситуации в сфере услуг относительно предыдущего периода, что, в свою очередь, положительно влияет на евро. Дополнительную поддержку единой валюте может оказать индикатор уверенности инвесторов от Sentix. Инвесторы и аналитики настроены оптимистично и ожидают, что на этот раз показатель впервые за 12 месяцев превысит отметку 9.5 пункта.

13:30 *** Индекс PMI для сферы услуг / Services PMI – Декабрь (Великобритания)

Великобритания также сегодня обнародует данные по индексу PMI для сферы услуг. Ожидаемый рост этого показателя до 60.4 пункта в декабре положителен для фунта, но лишь превышение прогнозируемых темпов роста способно существенно укрепить позиции британской валюты, в частности против доллара США.

С открытием американской торговой сессии внимание участников рынка переместится на публикацию декабрьского значения композитного индекса ISM для непроизводственной сферы США.

19:00 *** Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы / ISM Non-Manufacturing PMI – Декабрь (США)

19:00 ** Индекс занятости непроизводственного сектора от ISM / ISM Non-Manufacturing Employment Index – Декабрь (США)

Оптимизм профильных экспертов относительно композитного индекса ISM способен поддержать американскую валюту, так как этот индикатор оказывает существенное влияние на динамику торгов доллара США, отображая общую ситуацию в четырех направлениях: деловая активность, новые заказы, занятость и отгрузки поставщиков. Общее улучшение этих показателей указывает на восстановление экономики региона и, как следствие, способствует укреплению национальной валюты.

[Mill Trade]

События на 08 января 2014 г.


Новостной фон среды (как и всей текущей недели) будет довольно насыщенным, однако отметим лишь наиболее значимые события, способные отразиться на общей динамике сегодняшних торгов.

13:30 ** Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования / BOE Credit Conditions Survey – IV квартал (Великобритания)

Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования за IV квартал 2013 года. В данном ежеквартальном исследовании, касающемся условий кредитования домохозяйств, малого бизнеса, нефинансовых корпораций и небанковских финансовых компаний, респондентам предлагается оценить доступность и объем кредитования. Снижение объемов кредитования негативно для стерлинга.

14:00 ** Изменение объема розничной торговли / Retail Sales – Ноябрь (Еврозона)

14:00 ** Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования / BOE Credit Conditions Survey – Ноябрь (Еврозона)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают на рост розничной торговли в валютном блоке в ноябре 2013 года, что положительно для евро. Однако отсутствие положительной динамики на рынке труда способно удержать единую валюту от более мощного роста. Отметим, что аналитики прогнозируют безработицу в ноябре на уровне 12.1%, что совпадает со значением показателя за предыдущий месяц и лишь на 0.1% меньше максимального значения за 2013 год.

17:15 *** Изменение числа занятых от ADP / ADP Non-Farm Employment Change – Декабрь (США)

Изменение числа занятых в частном секторе, рассчитанное ADP, является главным ориентиром для инвесторов перед выходом официальной статистики от BLS. Порой публикация этого показателя вызывает не меньшие колебания рынка, чем публикация non-farm payrolls. Более существенное, чем прогнозируемое, сокращение этого показателя негативно для доллара США.

К концу американской торговой сессии внимание участников рынка переключится на публикацию протокола заседания Федерального резерва.

23:00 *** Публикация протокола заседания ФРС / FOMC Meeting Minutes – Декабрь (США)

Как правило, публикация протокола предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США привлекает повышенное внимание инвесторов, что приводит к довольно высокой волатильности торгов американским долларом. Содержащийся в документе оптимизм относительно темпов роста экономики США и необходимости дальнейшего сокращения программы количественного смягчения способен привести к укреплению доллара США.

[Mill Trade]

События на 09 января 2014 г.

Сегодня Великобритания опубликует данные по сальдо баланса видимой торговли и решение по планируемому объёму покупок активов и основной процентной ставки Банка Англии.

13:30 *** Сальдо баланса видимой торговли / Visible Trade Balance – Ноябрь (Великобритания)

13:30 ** Сальдо торгового баланса без учёта торговли со странами ЕС / Trade Balance Non EU – Ноябрь (Великобритания)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают на улучшение этих показателей, что положительно для стерлинга. Сокращение отрицательного сальдо баланса видимой торговли до -9.5 млрд фунтов является положительным фактором, однако лишь более существенное сокращение дефицита способно оказать необходимую поддержку валюте туманного Альбиона.

16:00 *** Планируемый объем покупок активов Банком Англии / Asset Purchase Facility – Январь (Великобритания)

16:00 *** Решение по основной процентной ставке Банка Англии / Bank of England Interest Rate Decision – Январь (Великобритания)

16:00 *** Сопроводительное заявление Банка Англии / MPC Rate Statement – Январь (Великобритания)

В связи с тем, что нет предпосылок к изменению условий монетарной политики Банка Англии, прогнозы профильных экспертов по-прежнему указывают на то, что будет принято решение о сохранении текущей политики банка без изменений. В сопроводительное заявление БА к решению по монетарной политике содержательная часть включается лишь в случае изменения текущих ставок. В связи с этим отсутствие внесенных изменений в монетарную политику финрегулятора снижает информативность сопроводительного заявления и, как следствие, ослабляет его влияние на курс национальной валюты. Однако необходимо крайне внимательно отслеживать реакцию рынка в момент публикации этих данных.

16:45 *** Публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке / ECB Interest Rate Decision – Январь (Еврозона)

16:45 ** Депозитная ставка ЕЦБ / Deposit Facility Rate – Январь (Еврозона)

16:45 ** Ставка по кредитам / Marginal lending facility – Январь (Еврозона)

Публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке, а также по депозитным и кредитным ставкам финрегулятора привлекает повышенное внимание инвесторов, так как отображает текущие условия денежно-кредитной политики на ближайший месяц.

17:30 *** Ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ / ECB Press Conference – Январь (Еврозона)

Пресс-конференция главы ЕЦБ по результатам заседания монетарного комитета и последующие ответы на вопросы журналистов являются наиболее важными и нередко приводят к повышенной волатильности торгов единой европейской валютой.

17:30 *** Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims – Январь (США)

17:30 ** Число повторных заявок на получение пособия по безработице / Continuing Claims – Декабрь (США)

Аналитики не ожидают существенных изменений на рынке труда в США, но лишь незначительное превышение прогнозируемого значения способно оказать дополнительную поддержку американской валюте.

[Mill Trade]

События на 10 января 2014 г.

13:30 *** Изменение объема промышленного производства / Industrial Production – Ноябрь (Великобритания)

13:30 ** Изменение объема производства перерабатывающей промышленности / Manufacturing Production – Ноябрь (Великобритания)

Ожидаемое увеличение объёмов промышленного производства в годовом выражении положительно для стерлинга, однако отметим, что средние прогнозы профильных экспертов указывают на замедление темпов роста этого показателя в ноябре. В это же время ожидаемые темпы прироста объёмов производства в перерабатывающей промышленности находятся на максимальном уровне с мая 2011 года. Подтверждение или незначительное превышение средних прогнозов способно поддержать стерлинг, тогда как существенное снижение объёмов производства негативно для фунта.

Канада и США обнародуют данные по рынку труда.

17:30 *** Уровень безработицы / Unemployment Rate – Декабрь (Канада)

17:30 ** Изменение числа занятых / Employment Change – Декабрь (Канада)

Аналитики не ожидают существенных изменений, прогнозируя декабрьский показатель уровня безработицы на прежних 6.9%, что является минимальным в 2013 году. Однако предвидится незначительное снижение темпов роста занятости в стране, что негативно для национальной валюты.

17:30 *** Уровень безработицы / Unemployment Rate – Декабрь (США)

17:30 *** Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе / Non-Farm Employment Change – Декабрь (США)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают на сокращение количества созданных новых рабочих мест до 194 тысяч в декабре, при этом общий уровень безработицы останется прежним. Даже незначительное увеличение числа занятых в несельскохозяйственном секторе способно поддержать американскую валюту.

[Mill Trade]

События на 13 января 2014 г.

Сегодня новостной фон будет сдержанным.

13:30 *** Индекс доверия в занятости от Lloyds / Lloyds Employment Confidence – Декабрь (Великобритания)

Индекс уверенности потребителей в перспективах сохранения/получения работы. Дальнейшее сокращение отрицательного значения положительно для фунта, однако повторный рост недоверия способен ослабить позиции стерлинга. Отметим, что ноябрьский показатель впервые с декабря 2012 года оказался хуже предыдущего значения, в связи с этим можем предположить, что лишь очередное снижение уверенности способно привести к ослаблению национальной валюты.

19:30 *** Индикатор ожиданий в сфере кредитно-финансовых институтов, по данным Банка Канады / Bank of Canada Senior Loan Officer – 4 квартал (Канада)

19:30 ** Индикатор ожидаемого роста объёма торговли (Обзор настроений в деловой среде от Банка Канады) / Business Outlook Future Sales – 4 квартал (Канада)

Индикатор баланса мнений в сфере кредитования от Банка Канады отражает настроения в отношении динамики кредитования бизнеса банками. Публикуется незадолго до решения по ставке, поэтому имеет высокую важность. Сокращение отрицательного значения благоприятно для канадского доллара. Также на сегодня запланировано обнародование данных по индикатору ожидаемого роста объёмов торговли в стране. Очередное увеличение этого показателя в последнем квартале 2013 года положительно для валюты, однако учитывая волатильность данного индикатора, не стоит отрицать его сокращение, которое также может подтверждаться уменьшением экспорта страны. Существенное снижение в сравнении с предыдущим значением негативно для «канадца».

23:00 ** Ежемесячный отчет об исполнении бюджета / Federal Budget Balance – Декабрь (США)

Баланс федерального бюджета отражает разницу между доходами бюджета и расходами правительства страны, позволяет оценить ситуацию с госдолгом. В предпоследние два месяца завершившегося года (октябрь, ноябрь) отрицательное значение этого показателя существенно увеличилось, что негативно отразилось на стоимости доллара США. Отметим, что средние прогнозы профильных экспертов указывают на рост положительного сальдо баланса федерального резерва в пределах 44.3 млрд долларов, что, в свою очередь, способно поддержать спрос на американскую валюту.

[Mill Trade]

События на 14 января 2014 г.

01:00 *** Индикатор настроений деловой среды от NZIER / NZIER Business Confidence – IV квартал (Новая Зеландия)

Рост этого индикатора положителен для новозеландского доллара, так как отражает увеличение оптимизма в деловой среде. Значение данного показателя выше нуля указывает на преобладание оптимистичного настроения, однако замедление темпов роста способно отразиться на силе национальной валюты.

03:50 ** Общее сальдо счёта текущих операций / Current Account Total – Ноябрь (Япония)

03:50 ** Скорректированное общее сальдо счёта текущих операций / Adjusted Current Account Total – Ноябрь (Япония)

Подтверждение ожиданий профильных экспертов относительно значения общего сальдо счёта текущих операций за ноябрь негативно для иены. Отметим, что средние прогнозы аналитиков указывают на рост отрицательного сальдо до -427.6 млрд иен.

08:30 ** Изменение уровня банкротств / Bankruptcies – Декабрь (Япония)

Изменение числа банкротств по сравнению с тем же месяцем годом ранее. Падение говорит об улучшении в сфере экономики, что позволяет рассчитывать на более сильные данные по росту в будущем и, как правило, вызывает обратное движение против новости.

09:00 ** Индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers / Eco Watchers Survey: Current – Декабрь (Япония)

09:00 ** Индекс экономических перспектив от Eco Watchers / Eco Watchers Survey: Outlook – Декабрь (Япония)

Положительная динамика этих показателей отображает улучшение в экономике страны, однако имеет ограниченное влияние на курс национальной валюты. Рост индикаторов скорее негативен для иены.

13:30 *** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Основной индекс потребительских цен / Core CPI – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Индекс розничных цен / Retail Price Index – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Индекс закупочных цен производителей / Producer Price Index Input – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Индекс отпускных цен производителей / Producer Price Index Output – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Основной индекс отпускных цен производителей / Producer Price Index Output Core – Декабрь (Великобритания)

Великобритания обнародует данные по изменению уровня инфляции в стране. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на рост этого показателя в месячном соотношении на 0.6%, в то время как годовой показатель останется на прежнем минимуме в 2.1%. Подтверждение прогнозов или более низкое значение инфляции крайне негативно для стерлинга. Однако необходимо учитывать не только значение индекса CPI, а также и ряд сопроводительных показателей, позволяющих оценить общую ситуацию в экономике страны.

17:30 *** Изменение объема розничной торговли / Retail Sales – Декабрь (США)

17:30 *** Изменение объема розничной торговли без учета продаж автомобилей / Core Retail Sales – Декабрь (США)

Данные по розничной торговле в США привлекают повышенное внимание участников рынка, а также нередко приводят к повышенной волатильности во время публикации. Отметим, что замедление темпов роста данного показателя до 0.2% в месячном соотношении негативно для американского доллара, однако его значение без учета продаж автомобилей в пределах 0.4% является высоким, и это позволяет предположить, что даже незначительное превышение прогнозов способно поддержать валюту Соединенных Штатов.

Во второй половине американской торговой сессии внимание участников рынка привлекут выступления с речью членов FOMC Чарльза Плоссера и Ричарда Фишера.

21:45 ** Член FOMC Чарльз Плоссер выступит с речью / FOMC Member Charles Plosser Speaks – Январь (США)

22:20 ** Член FOMC Ричард Фишер выступит с речью / FOMC Member Richard Fisher Speaks – Январь (США)

[Mill Trade]

События на 15 января 2014 г.

Основная макроэкономическая статистика, способная отразиться на динамике торгов на валютном рынке, запланирована на американскую торговую сессию, в то время как данные по ВВП Германии уже обнародованы.

17:30 *** Индекс цен производителей / Producer Price Index – Декабрь (США)

17:30 ** Индекс цен производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители / Core PPI – Декабрь (США)

17:30 ** Производственный индекс Empire Manufacturing / Empire State Manufacturing Index – Январь (США)

Рост индекса цен производителей является положительным фактором для доллара США, так как является ранним сигналом изменения инфляционных трендов либо их подтверждением. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на увеличение данного показателя в декабре на 0.5% в месячном соотношении и на 1.1% в годовом. Что касается индекса цен производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители, то здесь ожидания аналитиков также оптимистичны: они указывают на рост цен в годовом выражении на прежние 1.3%.

После продолжительного снижения значения производственного индекса Empire Manufacturing аналитики ожидают очередного улучшения в январе. Средние прогнозы указывают на рост показателя до 3.2 пункта, что положительно для доллара США, так как значение выше нуля отображает прирост активности в производственной сфере.

18:15 ** Слушания Специального комитета казначейства / Treasury Select Committee Hearings – Январь (Великобритания)

18:15 *** Глава Банка Англии Марк Карни выступит с речью / BOE Governor Mark Carney Speaks – Январь (Великобритания)

18:15 ** Заместитель главы Банка Англии по финансовой стабильности Джон Канлифф выступит с речью / BOE Deputy Governor for Financial Stability Jon Cunliffe Speaks – Январь (Великобритания)

На слушаниях Специального комитета казначейства представители Банка Англии отчитываются в результатах работы за прошедшее время, в том числе отвечают и на вопросы парламентариев. В то время как выступления с речью Марка Карни привлекают повышенное внимание инвесторов, очередное его выступление также не останется без пристального изучения, поскольку экономика туманного Альбиона демонстрирует незначительное снижение набранных ранее темпов роста. Вероятней всего, сегодня Карни отметит эту ситуацию, а комментарии к ней способны привести к повышенной волатильности торгов стерлингом.

[Mill Trade]

События на 16 января 2014 г.

Во время европейской сессии внимание участников рынка будет сосредоточено на данных по ежемесячному отчёту ЕЦБ и изменению уровня инфляции в регионе. Также стоит отметить выступление с речью члена правления ЕЦБ Йенса Вайдмана, заявления которого нередко сопровождаются повышенной волатильностью торгов единой европейской валютой.

13:00 ** Ежемесячный отчет ЕЦБ / ECB Monthly Bulletin – Январь (Еврозона)

14:00 ** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Декабрь (Еврозона)

14:00 ** Основной индекс потребительских цен / Consumer Price Index - Core – Декабрь (Еврозона)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают на незначительный рост инфляции в месячном соотношении, однако значение годового показателя ожидается на прежнем уровне в 0.8%. Подтверждение столь низкой инфляции или очередное сокращение годового показателя негативно для евро. Значение базового индекса потребительских цен также предвидится на том же уровне – 0.7% годовых. Однако влияние этого индикатора на евро не столь существенное, так как ЕЦБ таргетирует основной CPI.

После продолжительного снижения значения производственного индекса Empire Manufacturing аналитики ожидают очередного улучшения в январе. Средние прогнозы указывают на рост показателя до 3.2 пункта, что положительно для доллара США, так как значение выше нуля отображает прирост активности в производственной сфере.

14:00 ** Член правления ЕЦБ Йенс Вайдман выступит с речью / ECB's Jens Weidmann Speaks – Январь (Еврозона)

Выступление представителей Германии как самой крупной экономики еврозоны привлекают особое внимание, поскольку их мнение обладает большим весом.

Новостной фон американской торговой сессии будет не менее насыщенным. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на очередное увеличение уровня инфляции в Америке. Подтверждение прогнозируемого роста индекса потребительских цен до 1.5% в годовом выражении, которое, по мнению специалистов, будет обеспечено увеличением этого показателя на 0.3% в месячном соотношении, способно поддержать доллар США.

17:30 *** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Декабрь (США)

17:30 *** Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители / Core CPI – Декабрь (США)

Также стоит отметить запланированный релиз отчёта по изменению количества первичных обращений за пособием по безработице. Существенных изменений не ожидается, однако очередное сокращение данного показателя положительно для американца.

17:30 *** Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims – Январь (США)

19:00 *** Производственный индекс ФРС-Филадельфии / Philly Fed Manufacturing Index – Январь (США)

Индекс ФРБ Филадельфии основан на опросе производственных компаний в этом регионе. Значения выше нуля отражают улучшение условий ведения бизнеса, что указывает на оптимистичные перспективы доллара США в связи с ожидаемым ростом данного показателя до 8.8 пункта.

[Mill Trade]

События на 17 января 2014 г.


13:30 *** Изменение объёма розничной торговли с учетом затрат на топливо / Retail Sales With Auto Fuel – Декабрь (Великобритания)

13:30 ** Изменение объёма розничной торговли без учета затрат на топливо / Retail Sales Ex Auto Fuel – Декабрь (Великобритания)

Великобритания сегодня публикует отчёт по розничной торговле в декабре. Оптимистичные прогнозы профильных экспертов указывают на увеличение темпов прироста объёмов розничной торговли с учетом затрат на топливо. Подтверждение или превышение прогнозируемого значения в пределах 2.5% в годовом выражении положительно для стерлинга. Также ожидается рост этого показателя без учёта затрат на топливо, средние прогнозы аналитиков указывают на прирост в пределах 3.2%.

17:30 *** Объем выданных разрешений на строительство / Building Permits – Декабрь (США)

17:30 *** Число закладок новых фундаментов / Housing Starts – Декабрь (США)

Объем выданных разрешений на строительство жилья в США в годовом исчислении с учетом сезонных колебаний является важным опережающим индикатором здоровья рынка недвижимости и экономики в целом. Аналитики прогнозируют увеличение количества выданных разрешений на строительство до 1,015 млн, что существенно выше среднего показателя за год, однако темпы роста при этом несколько сократятся, после того как в сентябре и октябре они составляли более 5% и 6% соответственно. В связи с этим можем предположить, что даже незначительное превышение ожидаемого значения положительно для доллара. Однако прогнозы по количеству закладок новых фундаментов в декабре менее оптимистичны, что может объясняться неблагоприятными погодными условиями в декабре. В таком случае довольно сложно предвидеть реакцию рынка, так как справедливо будет ожидать повышенной активности в январе текущего года.

18:55 *** Индекс настроения потребителей от университета Мичигана / Prelim UoM Consumer Sentiment – Январь (США)

Индекс потребительской уверенности от университета Мичигана позволяет оценить уверенность потребителей в текущем и будущем состоянии экономики. Ожидаемый рост этого показателя до 83.4 пункта указывает на перспективы самого высокого роста уверенности потребителей с июля 2013 года. Подтверждение или превышение прогноза положительно для доллара США.

[Mill Trade]

События на 20 января 2014 г.

Новостной фон первого дня текущей недели будет сдержанным, так как основная часть запланированной статистики уже опубликована во время ранних торгов в Азии, а американский рынок сегодня закрыт в связи с празднованием дня Мартина Лютера Кинга.

13:30 * Изменение объема промышленных заказов / Industrial Orders – Ноябрь (Италия)

13:30 * Изменение объема продаж в промышленном секторе / Industrial Sales – Ноябрь (Италия)

Изменение общего объема промышленных заказов, полученных промышленными предприятиями к предыдущему месяцу, часто выступает опережающим индикатором динамики промышленного производства на несколько месяцев. Однако публикация этого показателя имеет ограниченное влияние да динамику торгов на валютном рынке.

15:00 ** Бундесбанк публикует ежемесячный отчет / Bundesbank Publishes Monthly Report – Январь (Германия)

В ежемесячном отчете Бундесбанк публикует свое глобальное видение положения дел в экономике, а также описывает, насколько изменилась ситуация за прошедший период. Обнародование редко оказывает существенное влияние на рынки, однако в условиях отсутствия более важной статистики рынок вполне может отыгрывать этот отчёт.

18:00 * Продажи 3-месячных долговых обязательств / 3-Month BTF Auction – Январь (Франция)

18:00 * Продажи 6-месячных долговых обязательств / 6-Month BTF Auction – Январь (Франция)

18:00 * Продажи 12-месячных долговых обязательств / 12-Month BTF Auction – Январь (Франция)

Годовые долговые бумаги являются наиболее длительными среди краткосрочных. Считается, что на коротких временных интервалах риски дефолта страны почти отсутствуют. Финансовые учреждения рассматривают подобные бумаги почти как наличные, используя их в операциях с ликвидностью, а не в инвестиционных целях. Снижение доходности по сравнению с предыдущими аукционами в целом отражает повышение спроса на ликвидность или падение инфляционных ожиданий, что в общем положительно для евро.