Аналитика от Saxo Bank

[Saxo Bank]

3 показателя: перспективы роста в Германии, индекс PMI и продажи жилья в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Германия по-прежнему надеется на рост, несмотря на геополитические риски
- Производственный индекс PMI в США свидетельствует об активном росте экономики
- Высокие показатели на рынке жилья США демонстрируют потенциал для восстановления этого сектора

На четверг запланировано много экономических событий, включая обновленные данные о настроениях в Европе в виде предварительных оценок индексов менеджеров по закупкам (PMI).

Наибольшее значение представляет обновленная информация о состоянии экономики Германии, которую мы получим из предварительных оценок индексов PMI в секторе обрабатывающей промышленности и секторе обслуживания. Кроме того, сегодня выйдет первая оценка производственного индекса PMI в США за этот месяц, а также отчет о продажах на рынке вторичного жилья.

[ img ]
Производственная статистика Германии подвергнется тщательному анализу в целях прогнозирования дальнейшего роста. Фото: Thinkstock

Германия: индексы PMI в производственном секторе и секторе услуг (07:30 GMT). Украинский кризис, конечно, отразился на экономических отношениях Германии с Россией, но Берлин придерживается своего оптимистичного прогноза роста на 2014 год. «Мы не видим необходимости в корректировке нашей оценки роста, — заявил вчера в интервью агентству Reuters один из госсекретарей Германии по вопросам экономики. — Геополитические риски оказывают давление на немецкую экономику, но общий экономический тренд остается положительным».

Неопределенность вокруг исхода конфликта в Украине оказала положительный эффект на Германию в плане стоимости финансирования, так как способствует продажам долговых обязательств. Вчера правительство смогло продать новые двухлетние облигации по ставке доходности равной 0%. «Хотя тенденция к отказу от рисков на фоне конфликта на востоке Украины стала чуть меньше, чем в начале недели, спрос инвесторов на надежные государственные облигации Германии должен остаться высоким», — заявил аналитик банка Helaba во Франкфурте.

Между тем фондовый рынок Германии, который в июле сильно сдал позиции, на этой неделе демонстрирует устойчивость. После того как 8 августа фондовый индекс DAX достиг минимальной в этом году отметки, к моменту вчерашнего закрытия он смог восстановить потери на 3%. Возможно ли, что такая коррекция — признак того, что, по мнению участников рынка, худшее в российско-украинском конфликте осталось позади? Делать выводы пока рано, но игроки сегодня будут внимательно анализировать предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе обслуживания Германии, чтобы оценить, как будет развиваться ситуация дальше.

В окончательном отчете за июль индекс активности в секторе услуг поднялся до трехлетнего максимума, при этом потенциал производственного сектора чуть хуже, но также остается положительным. В то же время производство товаров и услуг в прошлом месяце немного увеличилось по сравнению с восьмимесячным минимумом, установленном в июне. «Темпы роста экономики не очень высокие и находятся ниже уровней, зафиксированных ранее в этом году», — заявила компания Markit ранее в этом месяце.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 22 августа 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром движение доллара США относительно главных валют идёт по понижательной траектории. Главным событием дня сегодня станет выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен на экономическом симпозиуме в Джексон Хоул, которое привлечёт к себе повышенное внимание, исходя из того, что трейдеры не смогли в протоколе FOMC найти однозначные ответы на свои вопросы. Между тем, вчера представители центробанка США Эстер Джордж и Чарльз Плоссер сказали о крайней необходимости поспешить с повышением процентной ставки. Кроме того, учитывая слабые данные по Еврозоне, в частности по потребительским ценам и ВВП, доклад президента ЕЦБ Марио Драги в Джексон Хоул также будет представлять важность для участников рынка. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт несколько прибавили против американского доллара и торгуются на отметке 1,3286 доллара и 1,6586 доллара соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению и к доллару США, и евро. Тем временем, управляющий Банка Японии Харухико Курода обсудит вопросы денежно-кредитной политики в ходе ежегодной конференции в Джексон Хоул.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 5 пунктов и 3 пункта ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 2 пункта.

Информации по ключевым индикаторам Еврозоны и Великобритании не будет. Между тем, президент Европейского центрального банка Марио Драги выступит сегодня с докладом в Джексон Хоул.

Foyer SA (FOY), Dr Hoenle AG (HNL), SM Wirtschaftsberatungs AG (SMWN), Beter Bed Holding NV (BBED), Elos AB (ELOSB ), Gurit Holding AG (GUR), Mobilezone Holding AG (MOB ), Polyus Gold International (PGIL), Bank of Georgia Holdings (BGEO), Hellermanntyton Group (HTY), Henry Boot (BHY) и Highcroft Investments (HCFT) отчитаются по результатам своей деятельности.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Japan Steel Works (5631) отступили после прогноза брокера о том, что компании не удастся достигнуть своих годовых целевых показателей по операционной прибыли и заказам. Тем не менее, GungHo Online Entertainment (3765) продвинулись вперёд на фоне новостей о планах материнской компании SoftBank (9984) приобрести долю в финском предприятии-разработчике онлайн-игр. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15554,2 пункта.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

3 показателя: Джексон-Хоул возвращается к корням, выступления председателей ФРС и ЕЦБ

- Джексон-Хоул вернется к обсуждению экономических вопросов
- Председатель ФРС Джанет Йеллен предположительно сигнализирует о сохранении «мягкой» монетарной политики
- Украинский кризис дает председателю ЕЦБ Драги возможность придерживаться более мягких условий политики

Несмотря на почти пустой календарь экономических событий, день обещает быть насыщенным. Вчера американские фондовые рынки обновили максимумы. Игроки усилили охоту за доходностью в ожидании заявлений от глав мировых центральных банков, свидетельствующих о стремлении сохранять мягкие условия денежно-кредитной политики.

Сегодня официально начинается ежегодный симпозиум представителей мировых центральных банков и экономистов в Джексон-Хоуле. Основными докладчиками на этой встрече будут председатель ФРС Джанет Йеллен и председатель ЕЦБ Марио Драги. Украинский кризис может послужить источником неожиданных новостей, а инвесторы, скорее всего, захотят скорректировать свои портфели перед выходными.

Симпозиум в Джексон-Хоуле: назад к основам

Все финансовые СМИ только и говорят, что о симпозиуме в Джексон-Хоуле. Можно сказать, что кризис сделал Джексон-Хоул значимым событием. Раньше мало кто интересовался ежегодным собранием глав центральных банков, экономистов и представителей руководства финансового сектора. Выступления предыдущего главы ФРС Бена Бернанке на этом мероприятии часто становились поворотным пунктом, так как во время них объявлялись новые решения в области политики.

На самом же деле Джексон-Хоул — всего лишь еще одно собрание. Несмотря на то что оно дает хорошую возможность в неофициальной обстановке обсудить различные вопросы со всеми в одном месте и в одно время, значимость этого события, вероятно, ослабевает по мере завершения эпохи смелых программ ФРС.

Фокус симпозиума в Джексон-Хоуле смещается. Он перестает быть платформой для запуска новых продуктов и снова становится форумом для обсуждения экономических вопросов, но я не думаю, что участники рынка полностью чувствуют разницу. Больше чем выступления докладчиков меня интересуют документы, которые будут представлены на заседании, и обсуждаемые в них проблемы. Кроме того, учитывая, что тема симпозиума звучит «Переоценка динамики рынка труда», предполагается, что ключевыми станут следующие вопросы:

Устойчивое снижение заработных плат
Структурная безработица против циклической безработицы
Опасности продолжительной безработицы
Отсутствие мобильности рабочей силы (особенно в Европе)
Ловушки бедности и стимулы
Государственные финансы и спад на рынке труда

Решения более или менее ясны для опытного читателя экономических обзоров. Некая форма единого фонда для безработных в Европе, базовый доход и увеличение инфляции любыми необходимыми способами — вот только некоторые из них. Решения, которые могли бы сработать, нереализуемы по политическим причинам в США и, уж тем более, в Европе, но согласиться на более высокую инфляцию как минимум допустимо. Пожалуй, именно этого и хочет рынок — супермягкие условия монетарной политики до бесконечности.

И еще. Одним из явных признаков того, что значимость Джексон-Хоула снижается, является тот факт, что Европейский центральный банк решил скопировать формат и впервые провел собственную версию симпозиума в этом году. Да, они пригласили экономистов. Нет, они не приняли их советы.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 августа 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро торгуется с понижением относительно главных валют. В пятницу президент Европейского центрального банка Марио Драги (Mario Draghi) сказал, что в случае необходимости они готовы представить новые меры для обеспечения среднесрочной стабильности цен в регионе. Тем временем, в фокусе рынка сегодня – индикаторы настроения в Германии от Ifo. Доллар США торгуется в «плюсе», продолжая своё повышательное движение, вызванное оптимистичными заявлениями главы Федрезерва Джанет Йеллен (Janet Yellen) касательно текущего процесса восстановления экономики США. Между тем, заострив внимание на рынке труда, ситуация на котором пока не достаточно устойчива, она не дала никаких чётких ответов в отношении сроков повышения ставок. Что касается, экономических данных по стране, то сегодня опубликуют показатели по продажам нового жилья и активности в секторе обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласа и Чикаго. В 5 часов утра по GMT евро потерял 0,3 процента и 0,2 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3205 доллара и 0,7972 фунта соответственно.

Японская иена снизилась на 0,3 процента в сравнении с долларом США и чуть выросла относительно евро. На минувших выходных, управляющий Банка Японии Харухико Курода (Haruhiko Kuroda) заявил о продолжении ультрамягкой политики в течение некоторого времени в целях предотвращения дефляции.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 56 и 19 пунктов выше соответственно. Рынки Великобритании сегодня закрыты в связи с банковским выходным днём.

Публикация индекса делового климата, оценки текущей ситуации и индекса экономических ожиданий Германии от Ifo запланирована на сегодня. Информации по основным индикаторам Великобритании не будет.

Roularta Media Group NV (ROU), Pironet NDH AG (PNG), Catella AB (CATA), Espirito Santo Saude SGPS SA (E1S), ICT Automatisering NV (ICT), Metall Zug AG (METN) и Pankl Racing Systems AG (PKL) отчитаются по результатам своей деятельности.

Roche Holding AG (ROG) согласовала приобретение InterMune за 8,3 миллиарда долларов США наличными средствами.

Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии Itoham Foods (2284) подскочили после того, как компания объявила о программе обратной покупки акций, тогда как Murata Manufacturing (6981) продвинулись вперёд на планах фирмы выкупить оставшуюся долю в Peregrine Semiconductor за 465 миллиона долларов. Chugai Pharmaceutical (4519), напротив, опустились на сообщениях о том, что Roche Holding AG может аннулировать своё предложение о покупке оставшейся 40-процентной доли в японской компании. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15626,6 пункта.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 6,9 пункта выше.

Публикация объёма продаж нового жилья, индекса деловой активности в производственном секторе от ФРБ Далласа и индекса национальной деловой активности от ФРС-Чикаго планируется на сегодня.

Golar LNG (GLNG), OSI Systems (OSIS), Premier (PINC), Aceto (ACET), Dendreon (DNDN), Collectors Universe (CLCT), Adept Technology (ADEP) и Corinthian Colleges (COCO) объявят о своих результатах сегодня.


Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Три ключевых показателя: IFO, PMI и рынок вторичного жилья США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Слабые показатели индекса IFO подтолкнут ЕЦБ к принятию дополнительных стимулирующих мер.
- Данные по деловой активности Чикаго ФРБ станут поводом для оптимизма в отношении роста американской экономики
- Продажи жилья на первичном рынке покажут, в каком состоянии жилищный рынок в США.

Сегодня в центре внимания рынков отчет по деловому климату, публикуемый немецким институтом IFO, который поможет оценить состояние крупнейшей экономики Западной Европы. Инвесторы будут тщательно изучать эти индикаторы, чтобы понять, способны ли они подтолкнуть Европейский центральный банк к дополнительным монетарным стимулам. Далее в течение дня Штаты, вероятно, порадуют нас хорошими новостями о своих макроэкономических трендах, в частности, сегодня выходит индекс деловой активности ФРБ Чикаго и отчет по продажам на первичном рынке жилья за июль.

Германия: Бизнес-исследование Ifo (08:00 GMT) По словам министра финансов Германии, крупнейшая экономика Западной Европы во втором квартале пережила неожиданный спад из-за последствий кризиса в Украине. "Валовой внутренний продукт сократился сильнее, чем ожидалось, и вышел за пределы коррекции после стремительного роста в первом квартале, связанного с благоприятными погодными условиями", - говорится в ежемесячном отчете правительства. "Это, скорее всего, связано с последствиями санкций и негативным влиянием кризиса на Украине на показатели доверия к экономике".

На рынках уже не один месяц бытует мнение о том, что экономика Германии уязвима, и слабые индикаторы Ifo это подтверждают. Наиболее слабым является индикатор ожиданий - он снижается большую часть 2014 года. В июле этот показатель упал до 11-месячных минимумов в области 103,4. Свежие новости из других источников не дают повода для оптимизма в отношении сегодняшнего отчета. Опубликованный на прошлой неделе предварительный композитный индекс менеджеров по закупкам в Германии за август снизился до 54,9, что свидетельствует об умеренном росте экономической активности. Однако ВВП во втором квартале снизился, поэтому большинство людей уверены в том, что "эффект Путина" и далее будет негативно влиять на немецкую экономику.

[ img ]
С одной стороны, ЕЦБ должен действовать, но с другой - он связан по рукам и ногам противниками монетарного смягчения. Источник: Thinkstock

Очередная порция слабых данных в сегодняшнем отчете IFO лишь усилит давление на ЕЦБ, вынуждая его принять дополнительные стимулирующие меры. Однако это давление не приведет к немедленным действиям в Еврозоне. "Европейский центральный банк находится на политически-нейтральной территории, ежедневно на него обрушивается шквал новостей, свидетельствующих о стагнации в Еврозоне, но он не спешит действовать и принимать стимулирующие меры, о которых было объявлено в июне", отметил Алан МакКуэйд, старший экономист Merrion Capital Group в Дублине. "На пути ЕЦБ стоят труднопреодолимые политические и практические барьеры: Он сам загнал себя в угол своими планами, и при этом не может противостоять оппозиции в Германии, которая не приемлет подобного монетарного попустительства".

Вопрос в том, изменит ли ослабление экономики в центре Европы отношение к монетарной политике. Первый намек мы получим сегодня, вместе с отчетом IFO.

[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: Драги в центре внимания

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Рынок предается мечтам о том, что Драги, наконец, запустит QE
- Слабый отчет IFO сегодня все еще может подтолкнуть евро вниз
- Сегодня банковский выходной в Великобритании, а в следующий понедельник – в США

Пара евро/доллар резко упала к открытию этой торговой недели: этому способствовало выступление Марио Драги вечером пятницы на конференции ФРС США в Джексон Хоуле, на которой председатель Европейского центрального банка обсудил перспективы дальнейшего стимулирования ЕЦБ и призвал правительства ЕС сделать больше для стимулирования экономического роста. Это вызвало оживление инвесторов, считающих, что ЕЦБ, наконец, подходит ближе к количественному смягчению после того, как доходность по 10-летним немецким государственным облигациям упала ниже отметки 1,00% впервые за все время.

Драги совершенно прав, утверждая, что для ощутимого роста экономики необходимо вовлекать фискальную сторону, поскольку монетарная политика не может вызвать подъем экономики с помощью печатания денег, так как это не увеличивает спрос в экономике, только крайне незначительно ввиду эффекта богатства. Тем не менее, для осознания этого потребуется еще одна рецессия, и некоторые задаются вопросом, до какой степени ослабеет немецкая экономика прежде, чем Германия это осознает и предпримет какие-то меры, учитывая позицию Германии в отношении фискальной честности.

То же справедливо и в отношении США, где промежуточные выборы могут привести к республиканскому большинству в обеих палатах Конгресса США – может ли кто-то представить, чтобы республиканцы прилагали усилия по увеличению фискального стимулирования? Никогда... Но следите вот за чем – я убежден, что в более далекой перспективе мы увидим этот сдвиг в образе мышления.

[ img ]
Немецкие привязанности могут отсрочить решительные меры. Фото: iStock


Евро и интерес к риску

Высказывания Драги на выходных способствовали снижению евро и росту интереса к риску в начале этой недели на фоне нового лихорадочного представления о новом шаге вверх по лестнице, ведущей в нирвану QE. В последнее время я все чаще думаю о том, что интерес к риску и движения евро станут синхронизированными. Иначе говоря, теперь евро является самой популярной валютой фондирования для сделок carry, и в последнее время количество на рынке коротких позиций в валюте сильно увеличилось. Таким образом, любая нисходящая коррекция в рисковых активах, вероятно, также приведет к отказу трейдеров от их крупнейших сделок и будет способствовать росту евро. Данная сделка может быть более заметна в таких кросс-курсах как EURAUD, а не в паре евро/доллар.

На данный момент, посмотрим, удастся ли слабому показателю IFO Германии подтолкнуть евро вниз. Я начинаю беспокоиться о том, что нас ждет консолидация, поскольку динамика стала чрезвычайно резкой. На данный момент я могу представить только быстрое развитие движения до 1,3000 в паре евро/доллар до начала консолидации.

График: EURUSD

Динамика пары евро/доллар приобрела крайне резкий характер на прошлой неделе, и жизнеспособность подобного движения может быть ограниченной во временных рамках. Что касается цен, то сперва пара евро/доллар может достигнуть 1,3000, хотя я полагаю, что установится консолидация, если мы увидим снижение оптимизма, который способствовал последнему росту рисковых активов.

[ img ]
Источник: Bloomberg, Saxo Bank


Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 26 августа 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром доллар США относительно большинства главных валют сдаёт позиции. Тем временем в Штатах, трейдеры с нетерпением поджидают публикации июльского индекса заказов на товары длительного пользования, который, как ожидается, должен показать резкий рост. Неизвестность в отношении данных по уверенности потребителей и ценам на жильё, которая развеется только во второй половине дня, также держит участников рынка в напряжении. В Великобритании выйдет информация по одобренным ипотечным кредитам от Британской банковской ассоциации. В Еврозоне большую часть внимания занимает показатель инфляции потребительских цен, релиз которого состоится ближе к концу недели. Между тем, вчера глава Международного валютного фонда Кристин Лагард указала Германии на необходимость повысить уровень зарплаты и занять более активную позицию в «восстановлении» экономики Еврозоны. Управляющий Банка Японии Харухико Курода в ходе своего интервью выразил уверенность в том, что ЕЦБ сможет предотвратиь дефляцию в экономике. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт прибавили по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3202 доллара и 1,6591 доллара соответственно.

Европа: Открытие большей частью в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 31-32 пункта и 14-15 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 36-37 пунктов.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории.

В Японии Japan Tobacco (2914) потеряли в цене после того, как в одной из газет был дан прогноз о падении годовой прибыли компании. Sony (6758 ) торгуются в «минусе». Так, компания возобновила работу ранее взломанной хакерами игровой сети PlayStation Network. Maruetsu (8178 ) подскочили ввиду прогноза о резком увеличении годовой операционной прибыли компании. Kajima (1812) и Nomura Holdings (8604) продвинулись вперёд вслед за повышением брокером рейтинга акций компаний. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,5 процента ниже на отметке 15534,7 пункта.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,5 пункта ниже.

Публикация объёма заказов на товары длительного пользования, индекса уверенности потребителей, индекса цен на новое жильё, индекса цен на жильё от S&P/Case-Shiller, индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Analog Devices (ADI), Best Buy Company (BBY), Golar LNG (GLNG), Solera Holdings (SLH), Heico (HEI), DSW (DSW), Tech Data (TECD), Aruba Networks (ARUN), Sanderson Farms (SAFM), Nimble Storage (NMBL) и TiVo (TIVO) объявят о своих результатах сегодня.


Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

3 показателя: заказы, цены на жилье и доходность 10-летних гособлигаций

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

Сегодняшние данные по заказам на товары длительного пользования могут продемонстрировать самый резкий за несколько лет прирост
Состояние рынка жилья в США улучшается, несмотря на сокращение продаж новых домов в июле
Несмотря на благоприятную макростатистику США, доходность 10-летних гособлигаций снижается

Сегодня Европа не публикует значимых отчетов, и поэтому относительно загруженный календарь событий в США привлечет внимание рынка. Мы узнаем результаты отчета по новым заказам на товары длительного пользования и ценам на жилье от Case-Shiller. Внимания также заслуживает доходность 10-летних казначейских облигаций в свете оценки того, как рынок закладывает в цену относительно благоприятную макроэкономическую ситуацию в США в сравнении с ухудшением перспектив Еврозоны.

\США: заказы на товары длительного пользования (12:30 GMT) Сегодняшние данные по спросу на промышленные товары в июле послужат ключевым фактором недели в аспекте формирования прогноза по экономике США. Достоверность статистики из Америки сейчас особенно важна, поскольку инвесторы оценивают последствия, связанные с ухудшением показателей в Европе. В свете того, что последнее время фондовый рынок США (S&P 500) торгуется на/вблизи рекордных максимумах, акции уязвимы перед любой неблагоприятной экономической или геополитической новостью из-за рубежа.

Ожидается, что сегодняшний отчет по заказам на товары длительного пользования укажет на рост показателя в прошлом месяце. Согласно консенсус-прогнозу, новые заказы разогнались до 7.0% м/м против +1.7% в июне. Если ожидания оправдаются, июльский прирост станет лучшим месячным показателем более чем за три года.

[ img ]
Резкий скачок ... рост заказов на товары длительного пользования – признак улучшения состояния экономики США. Фото: Thinkstock

Компонент деловых инвестиций – заказы на капитальные товары без учета оборонной промышленности и авиации – также привлекут немало внимания. В июне этот индикатор доверия в бизнес-секторе проявил жизнестойкость и повысился на 3.3% м/м после скромного спада месяцем ранее. Согласно предыдущему отчету, тренд деловых инвестиций в годовом эквиваленте также восстановился, до 3.5% против не изменившегося значения в мае.

Если воодушевляющие ожидания в отношении сегодняшнего отчета будут преобладать, мы получим достоверные данные, которые укажут на то, что корпоративный сектор наверстывает свои планы по увеличению расходов и показывает, что экономический рост в Америке способен выстоять перед лицом любых ответных мер Европы.

[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Проверяем пульс валютного рынка в преддверии ключевых данных из США

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Европа ждет ключевых отчетов по инфляции в четверг и пятницу
- Отчет по занятости в США – главная проверка настроя рынка по отношению к USD
- EURUSD будет иметь некий потенциал, если данные по доверию в США ухудшатся

Вчера EURUSD и другие ключевые пары с участием USD открыли новую торговую неделю спадом к новым минимумам, однако медвежий импульс так и не получил дальнейшего развития, да и календарь событий США на этой неделе не дает трейдерам возможности для зацепок. Однако этот недостаток будет восполнен - Европа представит ключевые инфляционные отчеты в четверг (июльский CPI Германии) и пятницу (июльский CPI Еврозоны), которые, как мы все знаем, являются излюбленным оправданием Драги в «запугивании» рынков дополнительными мерами смягчения политики.

Результаты августовского отчета по доверию в малом бизнесе Японии стали настоящим разочарованием, поскольку показатель оказался ниже июльского и продемонстрировал спад впервые с того момента, как исследование стало демонстрировать улучшение индикаторов после апрельского повышения НДС.

[ img ]
Сердце рынка Форекс забьется чаще на следующей неделе. Фото: Thinkstock

ФРС возвращается к норме? – Нет…

Издание Business Insider опубликовало статью о прогнозах компании Blackrock по нормализации процентных ставок Федеральным Резервным Банком. Аналитики Blackrock утверждают, что отчеты по занятости за август и сентябрь будут критически важными для судьбоносного сентябрьского заседания ФРС, в ходе которого Йеллен и члены комитета могут обозначить предпосылки для начала цикла повышения ставок в марте следующего года.

Также предполагается, что темпы повышения стоимости кредитования будут очень медленными в сравнении с предыдущими циклами. Рынок закладывает в цены довольно низкую вероятность повышения ставки в марте (в цены заложено ужесточение в марте лишь на несколько базисных пунктов), тогда как крайне медленные темпы нормализации политики являются консенсус-прогнозом рынка.

Я не хочу сказать, что знаю больше, чем руководитель направления инструментов с фиксированной доходностью в Blackrock, но рынок всегда неправ, когда прогнозирует что-либо на слишком долгосрочную перспективу. В начале 2011 года рынок ожидал, что к сегодняшнему дню ставка ФРС по федеральным фондам составит порядка 4%. Лично я предполагаю, что в 2017 году мы будем лицезреть либо второй год применения программы QE5 со ставкой на уровне 0.00% после ее снижения от пикового значения 1.0% в начале 2016, либо будем ждать стремительного повышения ставки до 5%.

В любом случае отчеты по занятости и активности в ключевых секторах, заявленные на следующую неделю, станут главной проверкой настроя рынка по отношению USD в свете растягивания позиционирования.

Сегодняшний экономический календарь не изобилует событиями, и по большей части внимание рынков будет приковано к статистике из США. Европа практически ничего не опубликовала этим утром (за исключением жилищного кредитования в Британии). В ходе нью-йоркской сессии мы узнаем результаты отчета по волатильным заказам на товары длительного пользования за июль, а также потребительскому доверию от Conference Board за август.

Последний релиз представит больший интерес, чем обычно в силу явной дивергенции между этим показателем - в июле он достиг максимума за период с момента окончания мирового финансового кризиса – и индикатором доверия Университета Мичигана, который демонстрирует боковую тенденцию и даже пошел на спад в последние месяцы.
Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Промышленные и драгоценные металлы идут разными путями

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хэнсена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

- Рост на рынке промышленных металлов компенсирует потери в секторе драгоценных металлов и сельскохозяйственных культур
- Нефть остается под давлением на фоне роста предложения
- Растущий курс доллара, фондовый рынок и ставки доходности по облигациям препятствуют укреплению золота

На этой неделе общая ситуация на сырьевых рынках существенно не изменилась, так как рост на рынке промышленных металлов был сбалансирован потерями в других секторах. Нейтральная картина наблюдается и в энергетическом секторе: природный газ и бензин подорожали, в то время как оба сорта нефти подешевели в связи с ожидаемым ростом запасов. Цены на драгоценные металлы понизились, однако все же обрели поддержку, несмотря на то что на рынке почти нет факторов, способствующих росту. В условиях высокого урожая в США цены на зерновые культуры и соевые бобы продолжают падать. Фермеры стараются защитить свои вложения, а трейдеры занимаются активными спекулятивными продажами.

Сырьевой индекс Bloomberg почти не сдвинулся с места благодаря тому, что укрепление сектора промышленных металлов почти на 3% было сбалансировано продажами на рынках драгоценных металлов и сельскохозяйственных культур.

[ img ]

В то время как на сырьевом рынке картина была смешанная, индекс S&P 500 поднялся до нового рекордного уровня, а курс доллара установил максимальное с сентября прошлого года значение против корзины валют.

[ img ]

Платина, которая в первой половине года существенно укрепила свои позиции на фоне пятимесячной забастовки на рудниках ЮАР, крупнейшего производителя этого металла в мире, стремительно теряет силы. Цена на спотовом рынке падала на протяжении последних 10 торговых дней. Как сообщает агентство Bloomberg, это самый продолжительный период снижения с января 1987 года.

Медь, алюминий и цинк существенно подорожали на фоне неоднозначных сигналов, поступающих от двух крупнейших в мире потребителей этих металлов, а именно США и Китая. Данные о производственной активности и динамике цен на жилье в Китае разочаровали участников рынка, в то время как активность на американских заводах достигла максимальных за четыре года темпов роста, и, кроме того, три индикатора активности в жилищном секторе превзошли средние рыночные прогнозы.

В результате контракт на высококачественную медь подорожал впервые за последние четыре недели после того, как встретил поддержку на уровне 3,10 доллара за фунт. Учитывая возможное сопротивление на отметке 3,30 доллара за фунт, металл может стабилизироваться в указанном диапазоне.

Фьючерсный контракт на высококачественную медь с поставкой в декабре 2014 года

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Американский природный газ торгуется между уровнями 3,75 и 4,00 доллара за терм. Благодаря активной закачке газа в подземные хранилища на протяжении последних 18 недель опасения по поводу возможных перебоев с поставками, которые оставались после сильного истощения запасов прошлой зимой, практически улетучились.

Однако для того чтобы выйти на безопасный уровень запасов в 3,5 триллиона кубических футов к октябрю, когда спрос начнет превосходить предложение, еженедельный объем закачки должен быть существенно выше среднего значения, который мы фиксировали на протяжении последних лет. В такой ситуации возможности для ошибки практически нет, что дает повод для роста цен.

Материал предоставлен Trading Floor