Аналитика от Saxo Bank

[Saxo Bank]

Еженедельник по облигациям: Рынки довольно устойчивы

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• США и ЕС пострадают в случае эскалации конфликта вокруг Украины
• Португалия уязвима для новостного риска
• Напряжённость на Ближнем Востоке нарастает

В прошлом месяце мы начали выражать беспокойство относительно двух развивающихся событий на геополитической арене, которые потенциально могут оказать негативное влияние на рынки, особенно на развивающиеся и фондовые. Положение вещей вокруг этих двух конфликтов омрачило нашу оценку развивающихся рынков и позитивную динамику с момента распродаж в 2013 – начале 2014 г.

С тех пор мы наблюдали внезапные распродажи и неудовлетворительную динамику активов с повышенным риском, но никак не настоящий летний крах или поистине турбулентные ситуации. По-прежнему в целом премия за риск на отдельных развивающихся рынках облигаций достаточно привлекательна, но, как мы говорили в июне, некоторые регионы и страны в настоящее время непосредственно вовлечены в геополитические конфликты, как и фондовые рынки в целом.

[ img ]
Украина – лишь одна из нескольких очень горячих точек. Фото: Krivinis

На сегодняшний день пока мало оснований для оживления больших распродаж высокодоходных облигаций и акций компаний развивающихся стран, поэтому сложно сказать будет ли она иметь место. Я думаю, в данном случае было бы уместно выделить 4 фактора, вызывающих опасения:

1. Противостояние Украины и России продолжает носить напряжённый характер. Вчера в результате введения новых санкций четыре российских банка лишились возможности получать долгосрочные кредиты со стороны США. Таким образом, история повторяется, и уровни ликвидности во время торговли как на рынках корпоративных, так и государственных облигаций сокращаются. Главная проблема заключается в уверенности, что эскалация конфликта никоим образом не затронет европейские и американские рынки. Большое заблуждение.

2. Ситуация на Ближнем Востоке, спровоцировавшая рост цен на нефть, до сих пор остаётся неразрешённой. Кроме того, эти события нашли своё отражение и в других странах, и возможно нежелательных сценариев избежать не удастся.

3. На фоне ситуации с португальским Banco Espirito Santo все южно-европейские облигации постепенно возвращаются к прежним отрицательным показателям, приостанавливая тем самым одностороннее ралли. Португалия в настоящее время уязвима для новостного риска, и мы видели лишь скромную реакцию в государственных спредах и CDS в сравнении с той, какой она может быть при кризисе доверия.

4. Наконец, очевидно, что трейдеры по акциям и облигациям пребывают не только на разных ступенях, но в данный момент и на разных планетах, поскольку некоторое время безопасная зона находилась на рынках облигаций с высоким рейтингом, тогда как фондовые индексы всё ещё торгуются в боковом режиме или идут вверх. Отчасти причина этого в чрезмерной ликвидности центрального банка и несущих риски новостных заголовках, однако потребовалось какое-то время, прежде чем расхождение приняло сегодняшние размеры.

На данный момент следует признать устойчивость фондовых рынков и европейского кредитования, что крайне положительно. Необходимо также обозначить текущие проблемы, самые существенные из которых, на мой взгляд, возникают на почве отсутствия ликвидности, например, на российских рынках облигаций.

-- Под редакцией Kevin McIndoe


Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 23 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро относительно большинства главных валют демонстрирует понижательную динамику. Сегодня в фокусе рынка – июльские данные по уверенности потребителей Еврозоны, которые, согласно прогнозам, не должны показать каких-либо изменений. Выступление члена правления Европейского центрального банка Петера Прета (Peter Praet) также привлечёт к себе взгляды трейдеров. В Великобритании опубликуют протокол последнего заседания Банка Англии и выйдет информация по одобренным заявкам на ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации. Кроме того, глава британского центробанка Марк Карни (Mark Carney) со своим докладом по будущему курсу политики тоже попадёт в центр внимания. В 5 часов утра по GMT евро чуть опустился против американского доллара, торгуясь по цене 1,3465 доллара, и потерял 0,1 процента в сравнении с британским фунтом, составив 0,7887 фунта.

Австралийский доллар вырос на 0,4 процента по отношению к доллару США. Между тем, данные за второй квартал сказали о росте годовой инфляции потребительских цен в Австралии.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 20-22 пункта и 5-6 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 8-15 пунктов.

Публикация индекса уверенности потребителей Еврозоны; индикатора делового климата и обзора перспектив развития производственного сектора Франции; торгового баланса Италии; числа одобренных заявок на ипотечные кредиты от ББА и индекса CBI о положении дел в сфере розничной торговли, в частности реализации продукции в Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, выйдет протокол заседания Банка Англии.

Daimler AG (DAI), STMicroelectronics NV (STM), Icade SA (ICAD), Mercialys SA (MERY), Ipsos SA (IPS), Barco NV (BAR), Stratec Biomedical AG (SBS), Cegid Group SA (CGD), Abertis Infraestructuras SA (ABE), Iberdrola SA (IBE), Mediaset Espana Comunicacion SA (TL5), GlaxoSmithKline (GSK), Capita (CPI), Provident Financial (PFG) и Renishaw (RSW) отчитаются по результатам своей деятельности.

По информации «Times of India», Mercedes Benz – германское дочернее предприятие Daimler AG (DAI) – решил удвоить мощность сборочного цеха на своем заводе в индийском городе Пуне ввиду ожиданий двухзначного роста второй год подряд в 2014 г.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории на фоне повышений во время ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии Tokyo Electron (8035) упали на информации о том, что правительство Китая против заключаемого фирмой договора с Applied Materials. Lasertec (6920), напротив, выросли после повышения компанией прогноза по выплатам дивидендов. T&D Holdings (8795) пошли вверх, оказавшись в списке основных лидеров роста среди акций страхового сектора. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 опустился на 3,4 пункта торгуясь на отметке 15339,9.


США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикация данных по заявкам на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня.

AT&T (T), Facebook (FB ), Gilead Sciences (GILD), PepsiCo (PEP), Qualcomm (QCOM), Boeing (BA), Biogen Idec (BIIB ), Dow Chemical (DOW) и EMC Corporation (EMC) объявят о своих результатах сегодня.


Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Три показателя: Франция, розница в Великобритании, доверие в Еврозоне

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Франция может затормозить процесс возрождения экономики
- Великобритания может сбавить темпы роста этим летом
- Председатель Банка Англии Карни может усилить риторику, указывающую на его готовность к ужесточению условий политики


Сегодня день небогат на экономические отчеты в США, но запланированные публикации в Европе и Великобритании прольют свет на перспективы развития макроэкономики. Первым выйдет июльский отчет о настроениях в деловом секторе Франции. Также мы узнаем самую последнюю статистику по розничному сектору из отчета Конфедерации британской промышленности (CBI) о розничной торговле. Чуть позже Еврокомиссия опубликует ежемесячный отчет о потребительском доверии в Европе.


Франция: индикатор делового климата (06:45 GMT). Слабое звено европейской экономики снова окажется в центре внимания в связи с выходом ежемесячных данных о настроениях лидеров делового сектора Франции. Текущие условия не сулят ничего хорошего: судя по последним данным, вторая по величине экономика Европы в лучшем случае находится в состоянии застоя. При этом нельзя сказать, что Франция скатывается в новую экономическую яму, согласно целому ряду индикаторов. Как показали результаты опроса, проведенного компанией Markit, за июнь, ситуация напоминает отчаянные метания. Во-первых, розничные продажи сократились впервые за четыре месяца. Во-вторых, в секторе обслуживания спад наблюдается второй месяц подряд. В-третьих, ухудшилось положение производственного сектора, в результате чего соответствующий индекс менеджеров по закупкам в июне опустился до шестимесячного минимума.

[ img ]
Франция зафиксировала первое падение розничных продаж за четыре месяца. Фото: Thinkstock

Подтвердит ли эту тенденцию индекс деловых настроений? Экономисты считают, что нет. Согласно среднему прогнозу, составляемый правительством индикатор делового климата покажет неплохой результат, по крайней мере, по французским меркам. Ожидается, что в июле индикатор сохранит стабильность на отметке 98, а значит, останется на минимальном с сентября прошлого года уровне. Однако индикатор текущих настроений (который предположительно имеет приоритетное значение) свидетельствует о том, что перспективы ухудшаются. Фондовый индекс CAC-40 в последние месяцы снижается и совсем недавно установил минимальное с марта значение.

Оптимисты считают, что Франция продолжит кое-как двигаться вперед. Как пояснил на прошлой неделе Кристиан Шульц (Christian Schulz) из банка Bernenberg, «риски для экономического роста и инфляции во Франции, тормозящей развитие европейской экономики, усилились». Новый результат индикатора делового климата поможет ответить на вопрос о том, можно ли считать такие оценки рисков чем-то более серьезным, нежели осторожным предупреждением.

[ img ]


Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: все внимание на Банк Англии

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Пара евро/доллар достигла минимума 2014 года на фоне слабости евро
- Область 1,3500 сдерживает любые попытки роста, указывая на снижение пары евро/доллар к 1,3250/00
- Австралийский доллар наслаждается ростом, которому способствовал выход показателя базового CPI во втором квартале, оказавшегося выше ожиданий

Вчера пара евро/доллар достигла новых минимумов 2014 года без каких-либо особых новостей. Снижение было больше связано со слабостью евро, чем с силой доллара США. Слабость евро была особенно заметной, учитывая вчерашний выход показателя базового CPI в США в июне, который оказался немного ниже ожиданий. Нисходящий прорыв в паре евро/доллар указывает в направлении 1,3250/00, как было отмечено вчера, до тех пор, пока область 1,3500 сдерживает любые возникающие попытки роста.

Что касается других валют, то динамика носила ограниченный характер, за исключением австралийского доллара, который подскочил на фоне выхода базового показателя CPI во втором квартале, превысившего ожидания (излюбленный критерий "усеченного среднего" Резервного банка Австралии). Движение на коротком конце кривой австралийских ставок оказывает определенную поддержку этой динамики, поскольку двухлетние ставки держатся примерно на 6-8 базовых пунктов выше недавних минимумов, хотя, по всей видимости, австралийский доллар черпает катализаторы не из политики Центробанка. Интерес со стороны управляющих резервами и сделки carry против евро могут быть возможными источниками покупки, как и дальнейшая корректировка прогнозов по грядущему ослаблению политики со стороны RBA – прогноз по 12-месячной форвардной ставки держится примерно на -0,05% по сравнению с минимумом -0,15%, установленным на прошлой неделе.

Заместитель председателя Банка Японии, Хироши Накасо, выступил с речью, в которой отметил, что "Япония победит дефляцию в обозримом будущем", хотя Банк Японии находится всего в середине пути к цели, согласно его оценке. Он отметил, что Банк Японии будет готов к периоду снижения инфляции в ближайшие месяцы, что вызвано базовым эффектом резкого роста цен на энергоносители в прошлом году, однако добавил, что постепенно инфляция снова наберет скорость в направлении целевого значения в 2%. Он также упомянул, что недавнее снижение расходов, вызванное изменением в области спроса из-за повышения НДС 1 апреля, соответствует ожиданиям Банка Японии.

В общем и целом, это является позитивным фактором для иены, поскольку говорит о том, что Банк Японии продолжает пока держаться в стороне и готов увидеть еще несколько слабых данных прежде, чем делать какие-либо новые политические намеки, пока на рынках облигаций по всему миру сохраняется стабильность. В настоящий момент в иене складывается интересная ситуация, которая состоит в том, что валюте не вредит интерес к риску, в то время как антирисковые настроения предполагают потери.

[ img ]
Выиграет ли токийский рыбный рынок Цукидзе от войны, объявленной Банком Японии, с инфляцией? Фото: Electra-K-Vasileiadou \ Thinkstock

Очевидно, что в настоящий момент евро является предпочтительной валютой для сделок carry, и я не удивлюсь, если неприятная волна антирисковых настроений – (они случаются редко, но никогда не исчезнут полностью!) – вызовет неожиданный рост в евро, по крайней мере, в таких кросс-курсах, как EURAUD.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 24 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром относительно большинства главных валют евро торгуется в ограниченном диапазоне. Сегодня, учитывая сильные производственные данные из Китая, под пристальные взгляды трейдеров попадут июльские индексы PMI для сектора обрабатывающей промышленности и сферы услуг Германии и Еврозоны от Markit. В США выйдут данные по заявкам на пособие по безработице, деловой активности в секторе фабричного производства от Markit и продажам первичного жилья. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз экономического роста США на 2014 г. и сказал о возможности сохранения Федрезервом процентной ставки на уровне, близком нулю, дольше, чем это ожидается рынками. В 5 часов утра по GMT евро чуть потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3460 доллара, и несколько повысился в сравнении с британским фунтом, составив 0,7902 фунта.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента по отношению к доллару США.

Японская иена поднялась на 0,1 процента против евро и немного выросла относительно американского доллара. Утренние данные за июнь показали сокращение внешнеторгового дефицита Японии меньше, чем предполагалось.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие и германского фондового индекса DAX, и французского CAC ожидается на 8 пунктов ниже. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 11 пунктов.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции от Markit; объёма розничных продаж и индекса уверенности потребителей Италии; уровня безработицы Испании; объёма розничных продаж и обзора изменения цен на недвижимость от Hometrack в Великобритании запланирована на сегодня.

Roche Holding AG (ROG), Basf SE (BAS), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA (MC), Dassault Systemes SA (DSY), Deutsche Boerse AG (DB1), Technip SA (TEC), Repsol (REP), Banco Sabadell (SAB ), Gamesa (GAM), Mapfre (MAP), Bankinter (BKT), Unilever (ULVR), Reed Elsevier (REL), Hammerson (HMSO), Lancashire Holdings (LRE), CSR (CSR) и Rathbone Brothers (RAT) отчитаются по результатам своей деятельности.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии Nintendo (7974) упали после сокращения брокером рейтинга акций компании, в то время как Mitsubishi Estate (8802) опустились на понижении агентством Moody's долгового рейтинга компании. В то же время, Sony (6758) подскочили после объявления компанией об инвестировании 345 миллионов долларов США в увеличение производства датчиков изображения. FUJIFILM Holdings (4901) продвинулись вперёд на сообщениях о том, что квартальная операционная прибыль компании должна составить примерно 30 миллиардов японских иен. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,2 процента ниже на отметке 15292,4 пункта.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,1 пункта ниже.

Публикация числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса деловой активности PMI от Markit, объёма продаж нового жилья и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Amazon.com (AMZN), Visa (V), 3M (MMM), Union Pacific (UNP), Bristol-Myers Squibb (BMY), Ford Motor (F), Baidu (BIDU), Celgene (CELG), Caterpillar (CAT), Eli Lilly and Co (LLY), General Motors (GM) и Starbucks (SBUX) объявят о своих результатах сегодня.


Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Еженедельник по облигациям: санкции бьют по российскому рынку облигаций

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• Некоторые корпорации будут процветать, несмотря на ужесточение санкций
• Текущие премии за риск отражают повышенный риск колебаний
• Дипломатическое решение вызовет ралли российских облигаций

Недавнее усиление геополитической неопределённости оказывает давление на российские и другие рынки облигаций развивающихся стран, вовлечённых в эти конфликты.

На фоне по-прежнему высокой степени неясности относительно того, как санкции со стороны ЕС и США отразятся на российских корпорациях и активах, рыночные цены в настоящее время предлагают повышенные премии за риск.

В настоящее время многие корпоративные облигации российских эмитентов принадлежат к инвестиционному классу и обеспечивают стабильно положительный поток денежных средств. На наш взгляд, некоторые из этих корпораций должны оправдать ожидания даже в случае введения более жёстких санкций.

Тем не менее, риск возникновения волатильности высок, учитывая вероятность ещё большего обострения конфликтной ситуации. Текущая рисковая премия как раз и соответствует тому риску. Если же всё-таки вдруг блеснёт луч надежды на дипломатическое разрешение проблемы, то, я так думаю, можно ожидать ралли российских корпоративных облигаций.

В рамках текущего еженедельника по корпоративным облигациям мы детально рассмотрели облигации российских компаний, которые вошли в санкционный список, и приложили файл по бумагам, которые наблюдали наплыв предложений на продажу на новостях о новом пакете санкций.

[ img ]
Владимир Путин контролирует ввод в эксплуатацию нефтегазодобывающей платформы Роснефть. Фото: Rosneft

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Три показателя: экономика ЕС, производство и безработица в США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Экономика ЕС продолжит расти, но более медленными темпами
- США продолжают из месяца в месяц наращивать занятость
- Американские заводы увеличивают производительность

На четверг запланировано много экономических отчетов, включая предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI) для Еврозоны. Также на повестке дня стоят несколько публикаций в США, начиная с еженедельного релиза данных о первичных заявках на пособие по безработице. Чуть позже выйдет предварительная оценка индекса PMI в производственном секторе США. Кроме того, сегодня мы узнаем первые результаты индексов PMI для Франции (07:00 GMT) и Германии (07:30 GMT), а также официальную статистику по розничным расходам в Великобритании (08:30 GMT) и продажам на рынке первичного жилья в США (14:00 GMT).

Еврозона: предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе обслуживания (08:00 GMT). Первые результаты опроса представителей бизнеса в Европе помогут составить представление о состоянии макроэкономики в июле. Как показывают самые последние данные, процесс «восстановления» европейской экономики замедляется. Он и так никогда не был устойчивым, поэтому любое ухудшение на данном этапе создаст угрозу новой рецессии. Среднестатистический человек, может быть, и не отличит восстановление от рецессии, но ясно одно: Европа не может позволить себе лишиться тех незначительных темпов роста, которые мы наблюдаем сейчас. В этом контексте участники рынка будут внимательно анализировать предварительные результаты PMI для Европы (а также аналогичные отчеты для Франции и Германии), чтобы понять, как меняется обстановка этим летом.

[ img ]
Экономика Европы растет, но медленными и неустойчивыми темпами. Фото: Thinkstock

Хорошая новость заключается в том, что, по прогнозу аналитиков, показатели PMI для производственного и обслуживающего секторов Европы останутся выше нейтральной отметки 50, которая отделяет цикл подъема от цикла спада. В окончательном отчете за июнь индекс PMI в производственном секторе составил 51,8, а в секторе обслуживания — 52,8. Эти уровни соответствуют умеренным темпам роста. Но проблема в том, что значения индексов постепенно снижаются. Ухудшение особенно сильно заметно в циклически уязвимом производственном секторе, который в июне отметился самыми низкими темпами роста в этом году.

Консенсус-прогноз предусматривает небольшую коррекцию по обоим индексам в предварительном отчете за июль. Другими словами, восходящая тенденция сохранится, но темпы подъема уменьшатся. Насколько это тревожный знак будет зависеть от результатов индексов менеджеров по закупкам для Германии и Франции, которые выйдут незадолго до релиза по Еврозоне. Экономисты прогнозируют, что ситуация в производственном и обслуживающем секторах Германии продолжит ухудшаться. Между тем прогноз сегодняшнего результата PMI для Франции звучит так: незначительный рост, который немного смягчит неблагоприятную экономическую ситуацию, которая сложилась во второй по величине экономики Европы.

[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Обзор валютного рынка: падение новозеландского доллара

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

- Когда падает австралийская валюта, главным победителем становится пара EURAUD
- RBNZ дает новозеландской валюте недвусмысленную оценку
- Рынок активно распродает евро


В ходе предыдущей сессии основные валюты демонстрировали небольшую активность – слабость в евро сохраняется, в то время как иена остается устойчивой, а доллар немного распространяет рост по спектру рынка. Масштабные движения в ходе предыдущей сессии продемонстрировал новозеландский доллар, который рухнул на фоне указаний RBNZ (подробнее об этом ниже).

Предварительный индекс HSBC PMI в секторе обрабатывающей промышленности Китая в июле оказался сильнее ожиданий, что говорит о том, что недавние меры Китая по стимулированию вносят свою лепту. Это способствовало интересу к покупке австралийского доллара в ходе предыдущей сессии, однако динамика цен, например, на железную руду, предполагает наличие оснований для проявления осторожности в отношении любого продолжительного восходящего движения австралийской валюты на фоне таких данных. Австралийский доллар становится перегруженным, хотя он едва ли скорректируется ниже до тех пор, пока эта атмосфера фанатичного интереса к риску не столкнется с препятствиями Могу себе представить, что в какой-то момент в будущем мы станем свидетелями неприятной распродажи в рисковых активах, и помимо кросс-курсов евро против валют развивающихся рынков, самый большой куш достанется паре EURAUD. Тем не менее, на данный момент рынку нравится активно продавать евро, и я по-прежнему придерживаюсь нисходящего прогноза в паре евро/доллар.

В ходе предыдущей сессии Резервный банк Новой Зеландии повысил ставки на 0,25%, как и ожидалось, что привело учетную ставку ЦБ к отметке 3,50%. Тем не менее, намерение банка было крайне склонным к смягчению по сравнению с рыночными ожиданиями, поскольку очевидно, что банк намерен занять более нейтральную позицию: "Совершенно разумно теперь провести оценку прежде, чем процентные ставки продолжат корректироваться в направлении более нейтрального уровня". Также было подчеркнуто упоминание о переоцененности новозеландского доллара: "…уровень новозеландского доллара неоправдан и нежизнеспособен, и существует потенциал для ощутимого снижения". Ой.

NZDUSD

Произошедшая в ходе предыдущей сессии стремительная распродажа новозеландского доллара может способствовать падению пары NZDUSD к уровням, которые полностью нейтрализуют предыдущий рост, поскольку под угрозой находится 61,8%-ная коррекция Фибоначчи на уровне 0,8570. Прорыв ниже указанного уровня может открыть дорогу тестированию следующих уровней поддержки по направлению к 200-дневной скользящей средней вблизи 0,8450 и предыдущих минимумов в области 0,8400, а также ознаменовать начало медвежьего прогноза с точки зрения структуры.

[ img ]

Что нас ждет

Сегодня наполненный событиями календарь европейской сессии предлагает предварительные отчеты по PMI в Европе от крупнейших европейских экономик и самой Еврозоны. Швеция публикует свои последние данные по занятости на фоне вчерашнего недолгого падения пары EURSEK ниже области поддержки 9,20 – следите за направлением пары после выхода отчета. Позже выходит отчет по розничным продажам в Великобритании в июне.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 25 июля 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро торгуется в ограниченном диапазоне относительно главных валют. Сегодня в фокусе рынка – германские индексы уверенности потребителей от GfK и настроения от Ifo. В США ожидается релиз отчёта по заказам на товары длительного пользования. Между тем, вчера Международный валютный фонд сократил свой прогноз роста мировой экономики на 2014 год, ссылаясь на слабое экономическое развитие в США и Китае. При этом, оценка роста экономики Великобритании на 2014 и 2015 гг. была повышена в преддверии выхода показателя британского ВВП за второй квартал. В 5 часов утра по GMT евро немного прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3468 доллара и несколько опустился по отношению к британскому фунту, составив 0,7925 фунта.

Японская иена выросла на 0,1 процента по сравнению с долларом США, при этом против евро также было отмечено её небольшое повышение. Опубликованные ранее данные показали, что в июне годовой уровень инфляции потребительских цен в Японии сократился.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 19-20 пунктов и 11-12 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 20-21 пункт.

Публикация денежного агрегата M3 и объёма кредитования частного сектора; индикатора потребительской уверенности от GfK, индекса экономических ожиданий, делового климата и оценки текущей ситуации от Ifo, индекса цен на импорт Германии; инфляции, вызванной ростом заработной платы Италии; индекса цен производителей Испании; ВВП и индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании запланирована на сегодня.

Danone SA (BN), Lafarge SA (LG), SES SA (SESG), Dassault Aviation SA (AM), Technicolor SA (TCH), Nexans SA (NEX), Caixabank SA (CABK), Anglo American (AAL), British Sky Broadcasting Group (BSY), Pearson (PSON), Alliance Trust (ATST), Spectris (SXS), Seplat Petroleum Development Company (SEPL) и African Barrick Gold (ABG) отчитаются по результатам своей деятельности.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии FANUC (6954) подскочили после того, как компания сообщила о 99-процентном росте чистой прибыли в первом квартале. ITOCHU (8001) продвинулись вперёд ввиду планов компании выкупить акции на сумму около 110 миллиардов японских иен. Shimizu Corporation (1803) подорожали после повышения брокером целевой цены. Advantest (6857), напротив, опустились, на отставании квартальной чистой прибыли компании от ожиданий аналитиков. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента выше на отметке 15371,0 пункта.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,3 пункта ниже.

Публикация объёма заказов на товары длительного пользования планируется на сегодня.

AbbVie (ABBV), LyondellBasell Industries NV (LYB ), Covidien (COV), Aon (AON), American Electric Power Company (AEP), Tyco International (TYC), Moody's (MCO) и Xerox (XRX) объявят о своих результатах сегодня.

В ходе вчерашней продлённой торговой сессии Amazon.com (AMZN) и Pandora Media (P) отступили на 10,6 процента и 10,5 процента соответственно на убытках компаний по итогам второго квартала, оказавшихся больше, чем ожидалось. Chubb Corporation (CB ) опустились на 3,5 процента на урезании компанией прогноза операционной прибыли на 2014 год после снижения прибыли во втором квартале. Starbucks (SBUX) упали на 2,4 процента на опасениях относительно возможного уменьшения роста прибыли.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Три показателя: кредитование в ЕС, индекс Ifo, ВВП Великобритании

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

- Небольшой прирост денежной массы М3 в Еврозоне
- Индекс Ifo прольет свет на экономический потенциал Германии
- Данные по ВВП Великобритании могут повысить шансы на повышение ставки

Самые важные данные сегодня выйдут во время утренних торгов европейской сессии, а, учитывая приподнятое настроение на рынке после вчерашних благоприятных новостей, вполне возможно, что публикуемая сегодня статистика обеспечит умеренно положительную динамику до конца дня. В США в 12:30 GMT выйдет отчет о заказах на товары длительного пользования, который задаст тон торговле на всю американскую сессию.

Еврозона: данные о денежной массе М3 и кредитовании за июнь (08:00 GMT). Согласно прогнозу, в июне денежный агрегат М3 вырос на 1,1% по сравнению с прошлым годом. На прикрепленном ниже графике отчетливо виден процесс сокращения доли заемного капитала в Европе и, как следствие, снижение уровня залогового запаса. Темпы роста агрегата М3 и залоговый запас шли на спад с конца 2012 года, однако в начале 2013 года оба индикатора остановили движение, что может указывать на готовность к возвращению на путь роста. Это вполне вписывается в общую картину. Комплексная оценка банков Европейским центральным банком, подъем экономики в кризисных странах, рост немецкой экономики и потенциальное смягчение требований в области бюджетной экономии — все это может открыть шлюз и выпустить поток кредитных средств.

[ img ]
Смягчение требований в области бюджетной экономии может открыть поток кредитных средств. Фото: Thinkstock

В марте 2013 года брюссельский аналитический центр Bruegel заявил о том, что без кредитов восстановить экономику Еврозоны будет сложно или даже невозможно. Лишь немногим развитым странам удалось это сделать, а многие « счастливчики » выиграли за счет обесценения валюты, но этот процесс члены Еврозоны контролировать не могут. Возможно, целенаправленная программа долгосрочного рефинансирования, реализуемая ЕЦБ, могла бы обеспечить предложение кредита, в то время как переход ФРС на политику ужесточения способствовал бы снижению курса евро/доллара?

Стоит отметить, что в то время как темпы роста денежной массы M3 снижались и в итоге достигли отрицательных значений, узкий агрегат M1 на самом деле вырос с середины 2012 года, поэтому, возможно, не надо слишком сильно полагаться на агрегат М3. На сайте ЕЦБ вы найдете определения различных агрегатов. Там же будет опубликован пресс-релиз по результатам обновления данных.

[ img ]

Германия: индекс делового климата Ifo за июль (08:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривал незначительное снижение индекса делового климата до 114,5 по сравнению с 114,8 в июне. Вчера компания Markit опубликовала предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI), и показатели для Германии оказались лучше, чем ожидалось, что может разорвать цепочку низких показателей, которая тянется с конца 2013 года. В июле индекс PMI в секторе обслуживания прибавил даже больше, чем его производственный аналог. Индекс Ifo и его отраслевые компоненты могут пролить дополнительный свет на то, что скрывается за этим улучшением индикаторов настроений: признаки экономического оздоровления или всего лишь коррекция, вызванная стабилизацией азиатских экономик.

Материал предоставлен Trading Floor