Аналитика от Saxo Bank

[Saxo Bank]

Три события на сегодня: цены на жилье в Великобритании, решения по процентной ставке от Банка Англии и ЕЦБ
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня ежемесячный отчет о ценах на жилье от Halifax, вероятно, принесет с собой новые благоприятные новости для британской экономики. Кроме того, Банк Англии и Европейский центральный банк сообщат свои решения по процентным ставкам. Обратите внимание на то, что к европейским новостям сегодня будет приковано большее внимание ввиду того, что американские рынки закрыты по случаю празднования Дня независимости. В свете нового политического кризиса в Португалии участники рынка будут все данные пропускать через фильтр новостей с разворачивающихся в Лиссабоне событий. Поскольку главная проблема по-прежнему заключается в огромной долговой нагрузке на португальскую экономику, всех мучает только один вопрос: очередное спасение с помощью внешнего финансирования?
Индекс цен на жилье в Великобритании от Halifax (07:00 GMT): В последние месяцы в секторе жилищного строительства наблюдается подъем, и очередным доказательством этого стал опубликованный на этой неделе индекс PMI в строительном секторе от Markit/CIPS. «Июньские данные свидетельствуют о том, что общему росту производства в строительном секторе Великобритании способствовал подъем активности в сегменте жилищного строительства на протяжении пяти месяцев подряд», ‒ говорится в пресс-релизе Markit Economics. Сегодняшний отчет о ценах на жилье от Halifax за июнь, возможно, подкрепит такое улучшение настроений твердой статистикой.
Индекс цен на жилье от Halifax отражает широкую тенденцию развития цен на жилую недвижимость в Великобритании, и, судя по этому индикатору, состояние рынка улучшается. Восстановление идет небольшими, но устойчивыми темпами, особенно в годовом выражении (рассчитывается на основании трехмесячных данных). В своем предыдущем отчете банковская группа Lloyds Banking Group отметила, что рост спроса относительно предложения «помогает объяснить умеренное повышение цен на жилье в последние месяцы». Поэтому неудивительно, что активность в строительном секторе растет. Учитывая волну благоприятной статистики, поступающей из других уголков британской экономики в последние недели, включая вчерашний индекс PMI в секторе услуг, который превзошел ожидания, есть шанс на то, что сегодня нас снова ждут приятные новости.

[Saxo Bank]

Решение по процентной ставке Европейского центрального банка (09:00 GMT):ЕЦБ вряд ли сегодня понизит процентные ставки или объявит о новых мерах денежного стимулирования, но зато сейчас самое подходящее время, чтобы удивить рынок. Вчерашняя новость об увеличении розничных продаж в еврозоне в мае на 1% стала редким шагом в правильном направлении в развитии макроэкономики, но она вряд ли изменит общую картину. Континент глубоко увяз в рецессии, а безработица продолжает бить рекорды. Если ставка сегодня будет снижена, то возможность для управления ожиданиями будет утеряна, по крайней мере, так прогнозируют аналитики. Это было бы печально, потому что самое мощное оружие в арсенале центрального банка – это его способность менять восприятие рынком будущего.
В настоящий момент, когда в распоряжении есть немного хороших данных, а день небогат на статистику, председатель ЕЦБ Марио Драги и его коллеги могли бы повлиять на ожидания, изложив план европейской версии абеномики. Вместо этого мы, скорее всего, услышим то, что уже слышали раньше: обоснование для сохранения жесткой политики по сравнению с тем, что нужно экономике еврозоны. Драги, вероятно, использует свою пресс-конференцию для того, чтобы сказать, что ЕЦБ сделал достаточно для поддержания восстановления экономики в ближайшие месяцы. Опубликованный вчера отчет о розничных продажах дает слабый луч надежды в этом отношении, но уверенность в том, что наступил переломный момент, будет минимальной до тех пор, пока мы не увидим подтверждение в других данных. Трагедия заключается в том, что ЕЦБ вряд ли сегодня предпримет серьезные усилия для изменения ожиданий. Это рискованная политика, учитывая то, что рассчитывать на новые порции благоприятной статистики крайне ненадежно.
Решение по ставке Банка Англии (11:00 GMT): Центральный банк этой страны вряд ли изменит уровень своей процентной ставки с 0,5%, но рекомендуем обратить внимание на заявление банка в любом случае, поскольку это первое заседание по монетарной политике с участием Марка Карни, который возглавил финансовое ведомство Великобритании. Он впервые проголосует на заседании Комитета по монетарной политике, однако официальной публикации придется подождать до 17 июля, когда будет опубликован протокол заседания.
Главный вопрос заключается в том, пойдет ли Карни – первый небританский председатель ЦБ – на дополнительные меры количественного смягчения на данном этапе. Сегодня такое решение принять было бы гораздо сложнее, чем несколько недель назад, в связи с улучшением экономической статистики в Великобритании. Возможно, для нормализации денежно-кредитной политики в стране еще рано, но, учитывая инфляцию выше целевого показателя Банка Англии, сторонники жесткой политики готовы приступить к ограничению ликвидности. Однако Карни известен своей активной поддержкой валютных мер стимулирования, будучи председателем Банка Канады, поэтому он скорее согласится на высокую инфляцию, чем на низкий рост. Но наибольшее значение имеет не столько то, что скажет Карни и Банк Англии, сколько как рынок отреагирует на новый этап истории этого банка, который начинается сегодня.
Как может отреагировать фунт? Прошедшая неделя показала, что пара фунт/доллар сформировала прочную поддержку в области 1,50. Стремительный рост в ближайшие дни может означать, что участники рынка полагают, что количественное смягчение в Великобритании может закончиться раньше, чем ожидалось.

[Saxo Bank]

Три показателя на сегодня: производство и оценка ВВП в Великобритании, индекс NFIB в США
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Перспективы восстановления экономики Великобритании сегодня подвергнутся переоценке в свете запланированного отчета о промышленном производстве и публикации Национального института экономических и социальных исследований (NIESR) с оценкой роста ВВП. Тем временем, в США Национальная федерация частных предприятий (NFIB) публикует сегодня обновленную оценку доверия в малом бизнесе за июнь.
Промышленное производство в Великобритании (08:30 GMT): Как показал опубликованный вчера индекс оптимизма, составляемый BDO на ежемесячной основе, уровень делового доверия в Великобритании в июне установил самое высокое за более чем один год значение. Это дает основание надеяться на то, что в сегодняшнем отчете о промышленном производстве за май мы увидим очередной прирост.
Средний прогноз предусматривает небольшое увеличение темпов роста промпроизводства в месячном исчислении до 0,2% в мае по сравнению с 0,1% месяцем ранее. Мы уже знаем, что настроение в этом секторе британской экономики улучшается. Индекс CIPS/PMI в производственном секторе установил 25-месячный рекорд в отчете за июнь, который вышел на прошлой неделе. Аналогичный тренд развивается и в секторе услуг, что также видно на примере последнего отчета об индексе PMI. Главный вопрос заключается в том, есть ли убедительные подтверждения такого улучшения настроений в официальной статистике. Здесь результаты пока неоднозначные, но положительные признаки есть.
Журнал The Economist предупреждает, что восстановление экономики, которое в последнее время наблюдается в Великобритании, идет неравномерно, и поэтому рост «неустойчивый». В особенности, слабо развивается сектор корпоративных инвестиций, что связано главным образом с низким уровнем кредитования бизнеса, который резко упал во время последнего финансового кризиса. Но стоит ли из-за этого пессимистично оценивать перспективы макроэкономического развития в целом? Сегодняшний отчет о промышленном производстве даст свежую пищу для размышлений и ответа на этот вопрос.

[Saxo Bank]

Индекс оптимизма в сфере малого бизнеса США от NFIB (11:30 GMT); Опубликованная на прошлой неделе новость о том, что темпы роста занятости в небольших компаниях увеличились второй месяц подряд, повысила надежду на то, что долгожданный подъем в этом важнейшем секторе американской экономики, наконец-то, наступил. Да, мы уже это проходили, и сильно разочаровались. Но индекс оптимизма в сфере малого бизнеса от NFIB, похоже, предусматривает настоящий разворот в лучшую сторону, поэтому сегодняшний отчет о настроениях среди владельцев малого бизнеса окажется в центре внимания на предмет оценки тенденции.
Небольшие компании всегда обеспечивали большую часть занятости населения в США, поэтому рост в этом сегменте необходим для того, чтобы подъем в экономике ускорился в оставшийся период года. Возможно ли это? Вполне, по крайней мере, тенденция развития индекса NFIB стала положительной: в мае он зафиксировал второе по величине значение с начала Великой рецессии в декабре 2007 года, отмечает Национальная федерация частных предприятий. Аналитики прогнозируют, что в июньском отчете мы увидим дополнительный рост. Если их прогноз оправдается, то шансы на дальнейшее улучшение ситуации с занятостью в сегменте малого бизнеса повысятся.

Оценка роста ВВП Великобритании от NIESR (14:00 GMT): Еще одним поводом для оптимизма в сфере британской экономики является улучшающийся показатель роста ВВП по оценкам Национального института экономических и социальных исследований. Несмотря на то, что опубликованная в прошлом месяце оценка объема произведенных товаров и услуг за три месяца по май включительно немного понизилась по сравнению с предыдущим показателем, в целом положительная тенденция по данному индикатору в этом году очевидна.
В прогнозе за прошлый месяц NIESR отметил: «наши оценки свидетельствуют о том, что отрасли производства и услуг в частном секторе внесли существенный положительный вклад в рост ВВП за последние три месяца». Сегодняшний отчет представляет ценность для оценки потенциала развития тенденции к улучшению ситуации в британской экономике в целом во второй половине этого года. Чтобы представить себе, чего можно ожидать от NIESR, следите за результатами отчета о промышленном производстве, который выходит несколькими часами раньше данных NIESR.

[Saxo Bank]

Три события на сегодня: инфляция в Германии, промпроизводство во Франции, протокол заседания ФРС и выступление Бернанке
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Публикуемый сегодня отчет об инфляции потребительских цен в Германии, скорее всего, подтвердит предположение о том, что риск дезинфляции в прошлом месяце продолжил снижаться, сделанное на основании предварительной оценки за июнь. Далее Франция выпустит ежемесячный отчет о промышленном производстве за май, который игроки будут ждать с нетерпением, учитывая превзошедшие прогнозы показатели в релизе за предыдущий месяц. В США выходит протокол заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке с последующим выступлением председателя ФРС Бена Бернанке. Оба эти события завладеют большей частью внимания участников рынка, которые будут ждать любых новостей, связанных с облигациями.
Индекс потребительских цен в Германии (06:00 GMT): Как показал опубликованный на прошлой неделе отчет Destatis, годовой темп инфляции в июне предположительно увеличился до 1,8%. В сегодняшнем отчете этот показатель вряд ли изменится, но тогда возникает другой вопрос: можно ли назвать рост годового уровня инфляции положительным фактором? Да, по крайней мере, в нынешних обстоятельствах. Более сильное ценовое давление в крупнейшей экономике Европы снижает угрозу дезинфляции/дефляции, которая начала назревать в 2013 году.
По словам аналитиков, основными факторами, способствующими сейчас росту инфляции, являются рост зарплат и относительно низкий уровень безработицы в Германии. В то время как остальные страны Европы топчутся на месте или даже переживают спад, рост инфляции в Германии дает чистое преимущество. Особенно если учесть, что в первой половине года до апреля годовой показатель инфляции снижался. Однако в мае ценовой тренд развернулся и, судя по предварительным оценкам, продолжил развиваться в направлении роста в июне. Снижение инфляции в странах Европы на данном этапе (в наименьшей степени в Германии) является признаком усиливающихся макроэкономических проблем. Но, по крайней мере, сегодняшний отчет даст еще один повод надеяться на то, что пошатнувшееся положение экономики на континенте стабилизируется.

Промышленное производство во Франции (06:45 GMT): Неожиданный прирост промышленного производства в апреле, который стал самым сильным по темпам почти за двухлетний период, выглядит впечатляюще, но, скорее всего, это временное отклонение. Большая часть подъема была обусловлена ростом в автомобильной промышленности, которая в последнее время развивается. Общее положение экономики Франции по-прежнему слабое, если не сказать, что она находится в упадке. Поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве за май, скорее всего, померкнет в сравнении с предыдущим релизом. Аналитики действительно предусматривают очередной отрицательный результат роста промпроизводства.
Тем не менее, доводы в пользу того, что хватка рецессии во Франции ослабевает, становятся все более убедительными. Опубликованная на прошлой неделе предварительная оценка композитного индекса PMI для еврозоны показала замедление темпов спада, а компонент, отвечающий за Францию, достиг 10-месячного максимума, правда, пока так и не смог преодолеть нейтральную отметку 50. Сегодняшний результат испытает на прочность теорию о том, что худшее для Франции осталось позади. В свою очередь эти данные, отражающие нынешнее положение вещей, помогут оценить шансы на то, что вторая половина года для еврозоны окажется более благоприятной, пусть и в небольшой степени, по сравнению с первой половиной.

[Saxo Bank]

Протокол заседания FOMC и выступление Бернанке (18:00 GMT и 20:10 GMT): Новости из ФРС станут сегодня главным событием на рынке, но наибольшее значение будет иметь реакция ставок доходности по казначейским облигациям, начиная с 10-летних облигаций. Процентные ставки неуклонно росли на протяжении последних двух месяцев главным образом по причине обсуждаемых сейчас в ФРС планов по сворачиванию беспрецедентных стимулирующих мер последних лет. Публикация протокола и следующее за ней выступление Бернанке в Национальном бюро экономических исследований, без сомнения, зададут тон торговле на рынках облигаций в течение сегодняшнего дня и, возможно, до конца недели.
Вполне вероятно, что Бернанке немного сбавит тон своей риторики, касающейся ограничения мер. Первое обсуждение ФРС своей стратегии сворачивания программы в прошлом месяце подверглось широкой критике за то, что в нем слишком большое внимание было уделено срокам, а не зависимости данной политики от состояния экономики. Другими словами, рынок услышал, что условия денежно-кредитной политики будут автоматически ужесточены в ближайшем будущем. Если честно, Бернанке и другие члены ФРС пояснили, что общий темп роста экономики станет главным определяющим фактором для выбора времени и способа ограничения стимулирующих мер. Но эта мысль потерялась в потоке догадок и предположений, последовавших за официальными заявлениями о повышении процентных ставок в будущем.
«Это объявление однозначно застало рынок врасплох и, вероятно, было недостаточно аргументировано, чтобы участники почувствовали определенность», ‒ заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристина Лагард в конце июня. С тех пор члены ФРС пытались скорректировать рыночные ожидания, и сегодня Бернанке, вероятно, сделает упор на снижение волнений. В этом случае доходность по 10-летним облигациям может остаться ниже недавно установленного максимума в области 2,73%.

[Saxo Bank]

Три события на сегодня: индекс PPI в Германии, круглый стол в ЕС и жилищный кризис в Испании
Джеймс Писерно, аналитик брокерской компании Saxo Bank
Сегодня день будет малонасыщенным в плане статистики. Главным событием станет индекс цен производителей в Германии, но здесь вряд ли возможны какие-либо сюрпризы, способные повлиять на динамику рынка. Кроме того, сегодня открывается саммит министров финансов и глав центральных банков стран «большой двадцатки». Скорее всего, заявление будет носить общий характер, а так как основные центральные банки уже объявили о своих политических курсах, то какое-либо влияние на рынок оно вряд ли окажет. В преддверии выборов в верхнюю палату парламента Японии в воскресенье участники рынка могут решить закрыть позиции. На следующей неделе выйдут предварительные оценки индексов PMI для Европы и США за июль, а также индексы IFO в Германии. Таким образом, сегодня ожидается спокойный летний торговый день.
Поскольку статистические отчеты сегодня носят второстепенный характер, я сконцентрируюсь на двух событиях, связанных с Испанией: попытки государства увеличить размер Европейского механизма финансовой стабильности (ESM) и текущий жилищный кризис.
Индекс цен производителей в Германии за июнь (06:00 GMT): Средний прогноз предусматривает рост цен на 0,6% в июне после менее сильного майского увеличения на 0,2%. Динамика индекса цен производителей на протяжении последней пары лет была нисходящей, а в апреле и мае показатель вплотную подошел к нулевой отметке. Снижение цен служит отражением низких темпов роста, низкого спроса и того факта, что большинство экономик мира развиваются темпами намного ниже своего потенциала. До тех пор пока потребительский спрос в Германии не возрастет, возможности для роста цен будут ограниченными: для начала необходимо, чтобы нехватка рабочей силы привела к повышению заработных плат в стране.

Круглый стол на тему будущего Европы: Министры иностранных дел стран Европы соберутся на организованном Германией круглом столе, посвященном будущему развитию Европы. Испания уже заявила о том, что на этой встрече она будет требовать ликвидации лимита на размер фонда Европейского механизма финансовой стабильности. Ряд других стран тоже поддержал идею об увеличении фонда, однако Германия выступила против. Ранее Верховный суд Германии постановил, что участие Германии в этом фонде по конституции является законным до тех пор, пока действует лимит на размер фонда. В ближайшее время ожидается решение суда по программе прямых денежных транзакций (OMT) Европейского центрального банка, а также приближаются выборы в Германии. Принимая во внимание все эти факторы, от Германии ожидается решительное «нет».

[Saxo Bank]

Жилищный кризис в Испании: Ранее на этой неделе стало известно, что доля проблемных кредитов в общем объеме кредитов в испанских банках в мае увеличилась до 11,2% по сравнению с 10,9% в апреле. На графике Thomson Reuters отчетливо видна корреляция между безнадежными кредитами и безработицей. Недавно Международный валютный фонд заявил, что ожидает увеличения объема проблемных кредитов, даже если состояние экономики стабилизируется, поскольку такие кредиты, как правило, с опозданием реагируют на изменение ситуации в отличие от других экономических индикаторов. Здесь также возможны и другие варианты: вполне вероятно, что некоторые банки изо всех сил пытаются сделать так, чтобы официально кредиты «работали», предлагая, к примеру, беспроцентные периоды отдельным клиентам. Возможно, некоторые банки просто прячут проблемные кредиты в дальних углах своих бухгалтерских книг.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) готовит комплексный анализ балансов европейских банков перед запланированными на март 2014 года стресс-тестами. Возможно, что некоторые из скрытых проблемных кредитов в процессе данной проверки выйдут наружу. Тогда банкам придется признать убыток и увеличить капитальную базу. Когда пройдут выборы в Германии, какое-то решение придется найти, и это произойдет уже скоро. Роберт Кан недавно писал о слухах о том, что в декабре состоится встреча лидеров европейских стран, на которой будут обсуждаться шаги по «дальнейшему объединению Европы». Стин Якобсен уже давно говорит о том, что грядет «встреча кардиналов». То, что еще 18 месяцев назад было шокирующим предсказанием, может скоро стать реальностью. Один специалист по макроэкономике, который предпочел сохранить анонимность, сообщил мне в частном порядке, что нынешние низкие ставки доходности по облигациям в кризисных странах учитывают сильный «союз переходящих денежных средств» с довольно высокой вероятностью, возможно, выше 50%. Что если должно случиться нечто неожиданное – в Португалии, Греции или других странах, – и вероятность, подразумевающая «целый союз» упадет, скажем, до 10%?

[Saxo Bank]

Три ключевых показателя на сегодня: Индекс Ifo Германии, ВВП Великобритании, заявки на пособие по безработице в США

Четверг богат на экономические новости, начав день с привлекающего всеобщее внимание отчета по индексу Ifo, который отслеживает настроение среди деловых кругов Германии. Немного позже рынок сконцентрируется на запланированном выходе первоначальной оценки ВВП Великобритании за второй квартал. Затем появятся обновленные еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США. Среди других показателей, на которые стоит сегодня обратить внимание, денежная масса ЕС и заказы на товары длительного пользования в США.

Индекс делового настроения Ifo Германии (08:00 по Гринвичу): Опубликованные вчера предварительные оценки индексов деловой активности PMI Германии за июль оказались неожиданно сильными (pdf), что предполагает, что экономика, возможно, немного сильнее, чем считалось ранее. Но один случай выхода отчета с показателями выше, чем ожидалось (показателями, которые могут быть пересмотрены через несколько недель), едва ли может стать поворотным моментом.

Тем более следует посмотреть на сегодняшний выход отчета Ifo, который предоставит дополнительный контекст для оценки настроения в Германии в эти дни.

Тем не менее, аналитики не думают, что сегодняшний отчет продемонстрирует значительные изменения. Ожидается, что привлекающий огромное внимание индекс делового климата (сочетание данных по текущим настроениям и ожиданиям) немного упадет в июле. И все же, вероятность улучшения выглядит убедительной на фоне вчерашнего оживления показателей PMI. Индексы деловой активности в секторе услуг и обрабатывающей промышленности выросли до пятимесячных максимумов, согласно предварительной оценке за июль. Отчет Markit также демонстрирует, что объем производства в секторе обрабатывающей промышленности достиг максимального более чем за год темпа роста. Если эти показатели на что-то указывают, возможно, мы будем приятно удивлены сегодняшними данными Ifo.

В этом случае появится более веский довод пересмотреть прогнозы на второе полугодие для немецкой экономики и, возможно, для Европы тоже. На самом деле вчерашние новости от Markit по предварительной оценке индекса деловой активности PMI Еврозоны за июль (pdf) также стали приятной неожиданностью: композитный индекс достиг отметки выше нейтрального показателя 50 впервые с января 2012 года. Ситуация, наконец, кардинально меняется для континента в целом? Как и всегда, многое зависит от лидирующей европейской экономики, именно поэтому сегодняшний выход отчета Ifo будет тщательно проанализирован в поисках свежих догадок.

[Saxo Bank]

ВВП Великобритании за второй квартал (08:30 по Гринвичу): В последнее время данные поддерживают мысль о том, что британская экономика твердо идет по пути экономического восстановления. Рост розничных продаж и цен на жилье, а также снижение числа заявок на пособие по безработице - еще не все показатели, предполагающие, что бизнес-цикл целенаправленно движется согласно положительному тренду. Даже сектор обрабатывающей промышленности, который был слабым звеном британской экономики, возможно, готовится к улучшению, как предполагают вчерашние, слегка воодушевляющие данные отчета CBI по промышленным трендам за июль.

Все это готовит нас к сегодняшней первоначальной оценке ВВП за второй квартал, которая определит ожидания для следующего ряда статистики по Великобритании в ближайшие дни и недели. Рынок ждет очевидного улучшения сегодня: роста на 0,6% с учетом инфляции за три месяца, оканчивающихся в июне, по сравнению с предыдущим кварталом. Прогноз достигает удвоенных темпов роста ВВП по сравнению с первым кварталом. Некоторые аналитики считают, что сегодняшний отчет может продемонстрировать еще более сильный рост. "Мы считаем, что существует реальная возможность того, что квартальный ВВП мог вырасти сильнее, чем на 0,6%",- согласно IHS, экономическому консалтинговому агентству.

Первичные заявки на пособие по безработице в США (12:30 по Гринвичу):Сегодняшний отчет по заказам на товары длительного пользования за июнь привлечет наибольшее внимание среди сегодняшних экономических новостей США (аналитики ожидают увидеть умеренный рост этой группы данных по сравнению с предыдущим месяцем). Тем не менее, заявки на пособие по безработице остаются более важным показателем для оценки макро риска на данной стадии, потому не игнорируйте этот отчет, который выйдет одновременно с данными по заказам на товары длительного пользования.

Годовые темпы роста новых заявок на получение по безработице предполагают относительный своевременный и перспективный обзор эволюции рынка труда. Между тем, заказы на товары длительного пользования (действительно важные) выходят со значительной задержкой. На самом деле сегодняшний отчет по заказам на товары длительного пользования - это оценка (которая совершенно точно будет пересмотрена) за июнь. Как я отметил на прошлой неделе, на данный момент июньские макро параметры уже выглядят достаточно неплохо, а опубликованная вчера предварительная оценка индекса деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности предполагает, что в этом месяце нас ждут аналогичные показатели. Сегодняшний показатель числа заявок на получение пособий по безработице даст дополнительную информацию о том, как именно формируется июльский тренд.

В отчете на прошлой неделе число заявок продемонстрировало значительное падение, оказавшись вблизи минимального за пять с половиной лет значения. Это бычий сигнал для ожидания дальнейшего роста в следующем отчете по занятости. Конечно, при условии, что число заявок не будет демонстрировать резкий рост. Аналитики считают, что сегодняшние показатели продемонстрируют умеренный рост, однако едва ли что-то разрушит общий положительный тренд.

Если средний прогноз в примерно 341 000 (с учетом сезонных колебаний) точен, четырехнедельная скользящая средняя этой группы данных продемонстрирует очередной спад и общее количество в годовом исчислении снова упадет. В этом случае, у нас будет еще один повод думать, что июльские данные по занятости от правительства (выход отчета запланирован на второе августа) продолжат отражать умеренный рост.