Аналитика от Saxo Bank

[Saxo Bank]

Ключевая поддержка по доллар/иене выстояла после слабого отчета по ВВП в Японии

[b]График: USD/JPY

Прошлая неделя завершилась для американского доллара плачевно, чему способствовал выход слабых показателей по розничным продажам в США и решение рынка перенести ожидания повышения ставок Федрезервом снова на 2015 год (полностью заложено в цену первое повышение на 0,25% не раньше августа 2015). В США сегодня выходной, а до конца недели нас ждет протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в среду и отчет по индексу цен потребителей в четверг, также выйдут первые региональные отчеты по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности после разочаровывающего показателя индекса ISM за январь (завтра выходит отчет Empire, затем в четверг выйдет отчет ФРБ Филадельфии).

Вышедшие на выходных показатели по кредитованию в Китае продемонстрировали бурный рост кредитной активности, что едва ли поддерживает мнение о том, что власти значительно продвинулись в изменении ситуации с кредитным пузырем, хотя предполагалось обратное. В этом году природа кредитования в Китае является самым важным фактором для мировой экономики.

В Zero Hedge опубликовали более длинную статью Феликса Зулауфа, которая во многом совпадает с моим представлением о рисках для мировой экономики в этом году и о направлении валют. Он ожидает улучшения относительной динамики США и их валюты, дефляционных рисков из Китая, самонадеянности в ЕС и рисков роста японской иены в краткосрочной перспективе. Это определенно стоит прочитать. Любопытно почитать и статью Дэвида Розенберга, который выступал недавно перед Сенатом США, и который переживает из-за инфляционных рисков в США, вызванных уверенным восстановлением (статья вышла 8 февраля, но она интересным образом контрастирует с комментариями Зулауфа). Его инфляционные взгляды значительно расходятся с мнением Зулауфа о дефляции, хотя оба они, по всей видимости, согласны с тем, что США обладают сильным экономическим потенциалом. Еще любопытно почитать мнение ветерана рынка, Арта Кашина, который подчеркивает риск либо дефляции, либо инфляции, но сильнее всего нестабильный прогноз с пугающими рисками, вызванными политикой Центробанка в последние годы.

Что нас ждет

В ходе азиатской сессии не пропустите последний протокол заседания Резервного банка Австралии (RBA) - мы готовимся к очередному развороту австралийской валюты. Любопытно, что показатели кредитования в Китае и масштабный рост золота не помогли валюте вырасти. С технической точки зрения, пара AUD/USD находится в спячке до тех пор, пока не упадет ниже 0,8900 или не вырастет выше 0,9100.

Кроме того, в среду выходит протокол заседания Банка Англии, а пара фунт/доллар уверенно штурмует новые высоты и выглядит ужасно перекупленной после роста в ходе предыдущей сессии. Протокол заседания FOMC выйдет немногим позже в тот же день.

Американский доллар находится под давлением, пока не доказано обратное. Еще две критических с технической точки зрения линии проходят в области недавних минимумов ниже 101,00 в паре доллар/иена, поскольку нисходящая динамика пары ставит под сомнение последние сценарии роста для пары доллар/иена в краткосрочной перспективе. Что касается других пар, то область 1,3750/1,3800 в паре евро/доллар выглядит сопротивлением, которое сможет сдержать пару.

График: EUR/USD

График продолжает стремиться вверх с учетом многочисленных неудавшихся импульсов направления в течение последней пары месяцев. Последние области сопротивления проходят на уровне максимального дневного закрытия непосредственно выше 1,3800, хотя я полагаю, что каждый круглый уровень станет препятствием на пути развития восходящего движения, и буду рад снова занять короткую позицию при закрытии ниже 1,3600, если локальное сопротивление перед 1,3750 устоит.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Дргаметаллы увлекли наверх весь сырьевой сектор

Подробная информация по динамике сырьевого сектора на этой неделе

Цены на золото стремительно выросли, преодолев уровень 1300 долларов за унцию в пятницу утром, и, таким образом, поднявшись выше 200-дневной скользящей средней (сейчас проходит в области 1303) впервые почти за год. Слабые данные по США также навели инвесторов на мысли о том, что Федрезерв может повременить с дальнейшим сокращением стимулов, что спровоцировало рост цен на активы и повредило доллару. Кроме того, рост спроса на физический металл в Китае также способствовал повышению цен.

В пятницу утром серебро покинуло диапазон 19-20.50 долларов за унцию, установив максимум на уровне 21 доллар за унцию - это самая высокая цена с середины ноября. Эта область усилена 200-дневной скользящей средней, которая также проходит в районе 21 доллара за унцию, следующий важный технический уровень проходит на 21.50. Если цены не вернутся в диапазон ниже, этот прорыв можно считать ключевым.

Рынки энерноносителей в США по-прежнему находятся под пристальным вниманием, поскольку самые густонаселенные северо-восточные и восточные районы страны все еще во власти непогоды. Мартовские контракты на природный газ очень волатильны, при этом цена уже поднялась выше 5 долларов. Между тем дневное закрытие предыдущих месяцев сдерживается важным техническим уровнем 4.65, который совпадает со 100% расширения относительно предыдущего роста от ноябрьских минимумов. Роловер с марта на апрель - важное событие, поскольку тут нужно делать прогнозы о том, когда же в США закончится зима. Таким образом, цены на эти контракты могут демонстрировать масштабные колебания до тех пор, пока синоптики держат рынок в напряжении.

В ключевых областях страны объемы запасов достигли минимальных уровней за последние 10 лет для данного времени года - на прошлой неделе, еще до очередного похолодания, они сократились еще на 237 кубических футов. Трейдерам нужно быть максимально осторожными, поскольку низкий объем запасов в сочетании с затяжной зимой может усилить давление на цены и повысить волатильность. Теперь важно определить, когда запасы начнут восстанавливаться.

Нефть WTI закончила неделю почти без изменений, однако цена все еще держатся чуть ниже 100 долларов за баррель, вблизи верхней границы диапазона, сформировавшегося в октябре, так как плохая погода гораздо сильнее влияет на настроения рынка, нежели неоднозначная макростатистика по США. Но дело в том, что погода не только ведет к росту цен на энергоносители, но и снижает экономическую активность, которая, как правило, выступает в качестве противовеса. Стоимость нефтепродуктов также выросла на фоне сокращения запасов.

Спред между ценами на нефть WTI и Brent к концу недели сократился до минимальных значений с конца октября - чуть ниже 8.50 долларов за баррель - также из-за погодных условий в США. Запасы сырой нефти поднялись от минимумов и держатся в верхней части пятилетнего диапазона, но дистилляты и пропан в большом дефиците на фоне очено высокого спроса.

Контракты на пшеницу на Чикагской товарной бирже существенно выросли в цене на фоне опасений, связанных с тем, что аномально холодная зима повредит урожаю озимых. В конце 2013 года короткие спекулятивные позиции на пшеницу достигли исторических максимумов, поэтому им есть куда сокращаться под влиянием погодных условий и позиционирования. Больше других подорожали контракты на озимую пшеницу KC Hard Winter Wheat: маровский контракт на этот сырьевой актив торгуется с премией 77 центов относительно общей стоимости на пшеницу на Чикагской товарной бирже - довольно высокий показатель по историческим меркам. Хотя зимой и весной 2011 года он был выше доллара, а возможный ущерб, связанный с холодами, может обусловить его дальнейший рост.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утреннее обновление по облигациям: Ситуация улучшается

Саймон Фасдал, Глава отдела торговли облигациями Saxo Bank

​​-Возобновление покупок на фоне итальянских и греческих событий
-Основные экономические показатели США весной улучшатся
-Развивающиеся рынки демонстрируют смешанную картину

Новость о том, что Маттео Ренци (Matteo Renzi) формирует новое правительство в Италии, стабильный итальянский прогноз от международного рейтингового агентства Moody's и профицит первичного баланса бюджета Греции, который оказался выше ожиданий – всё это в совокупности привело к быстрому увеличению покупок облигаций стран Южной Европы. Сегодня бунды вновь начали торги в уязвимом состоянии близ отметки 143,50.

Ещё одной угрозой для текущей низкой доходности облигаций ключевых стран становится растущая убеждённость рынка в том, что сложные погодные условия отразились на показателях США и что весна в отношении данных представляется гораздо более многообещающей.

Европейские корпоративные облигации продолжают двигаться в «бычьем» стиле и на сегодняшний день находятся на уровнях с середины января.

Развивающиеся рынки демонстрируют смешанную динамику. Премия за риск на фондовых рынках Венесуэлы и Украины также растёт. Аргентинские депозитные сертификаты снижаются, а облигации наблюдают резкий рост после того, как правительство сделало первые шаги по борьбе с высокими инфляционными уровнями. Эта информация могла бы стать полезной для латино-американского сектора в случае уменьшения премии за риск на рынках Аргентины.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

В целом, впереди у развивающихся рынков крутой подъём, учитывая, что данные указывают на дальнейшую распродажу акций развивающихся рынков и облигаций – со стороны фондов. На развивающихся рынках облигаций роль продавцов обычно играют розничные фонды, в то время как пенсионные фонды и страховые компании выступают как покупатели. Если продажи розничных фондов прекратятся, то в конце этого года высока вероятность сужения спредов.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Саймон Фасдал – глава подразделения Saxo Bank по операциям с долговыми обязательствами с фиксированным доходом. С рассуждениями, точками зрения и комментариями автора можно ознакомиться здесь.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 18 февраля 2014 года

Форекс: Евро торгуется смешанно

Этим утром евро демонстрирует разнонаправленную динамику относительно своих главных валютных соперников. Учитывая оптимистичные данные по ВВП главных европейских экономик с прошлой недели, сегодняшние показатели настроения в Еврозоне и Германии от института ZEW окажутся в поле зрения участников рынка для оценки степени дальнейшего аппетита к риску. Между тем, в США после праздничного выходного дня производственный индекс от ФРБ Нью-Йорка и индикатор рынка жилья от NAHB также станут объектом внимания. В 6 часов утра по GMT евро несколько потерял против американского доллара, торгуясь по цене 1,3704 доллара, и находится на 0,1 процента ниже по сравнению с британским фунтом на отметке 0,8192 фунта.
Японская иена снизилась на 0,8 процента по отношению и к доллару США, и евро на фоне сохранения курса политики Банка Японии, а также подтверждения им умеренности темпов восстановления экономики.

Австралийский доллар вырос на 0,1 процента относительно американского доллара. В то же время протокол заседания Резервного банка Австралии указал на стабильность процентных ставок в ближайшем будущем.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 15 пунктов и 2 пункта выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 6 пунктов.

Публикация индекса экономического настроения Еврозоны и Германии по данным института ZEW; обзора текущей ситуации Германии от института ZEW; счёта текущих операций Еврозоны; числа регистраций новых автомобилей в 27 странах ЕС; торгового баланса Италии; индекса потребительских цен; базового индекса закупочных и отпускных цен производителей; индекса розничных цен и индекса цен на жильё Великобритании от ONS запланирована на сегодня.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.
В Японии рынки торгуются выше после решения центробанка страны оставить денежно-кредитную политику без изменений. Renesas Electronics (6723) выросли на новостях о начале массового производства усовершенствованных микросхем для автомобилей уже в этом году. Konami Corporation (9766) прибавили в цене после того, как брокер рекомендовал инвесторам покупать акции компании. Toyota Motor (7203) продвинулись вперёд ввиду того, что компания возобновила работу на трёх своих заводах в Японии, которые были приостановлены ввиду сильного снегопада, помешавшего поставке деталей. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на процента 3,5 процента выше на отметке 14890,9 пункта.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 3,6 пункта выше.

Публикация чистого объёма покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами, индекса деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, индекса рынка жилья по данным Национальной ассоциации жилищно-строительных фирм (NAHB) и индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Coca-Cola Company (KO), Medtronic (MDT), Duke Energy (DUK), Waste Management (WM), Analog Devices (ADI), CF Industries Holdings (CF), Genuine Parts (GPC), Fluor Corporation (FLR), NiSource Inc. (NI) и Flowserve Corporation (FLS) объявят о своих результатах сегодня.

Американские фондовые рынки были закрыты вчера по случаю праздника.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Банк Японии экспериментирует с политикой и провоцирует рост доллар/иены

График: USD/JPY

При благоприятных условиях, пара доллар/иена может совершить рывок по направлению к верхней границе облака в области 104,00, между тем недавние минимумы являются критически важной линией поддержки. Однако среднесрочный прогноз омрачается недавней распродажей и прорывом циклических минимумов, это значит, что настроение может перемениться, если рост, начавшийся на предыдущей сессии, угаснет сегодня или завтра.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Протокол заседания Резервного банка Австралии (РБА) сочли довольно агрессивным, однако со случившимся в результате ростом австралийской валюты вскоре было покончено. В центре внимания оказалось упоминание "периода стабильности процентных ставок" в протоколе заседания и несущественное упоминание о том, что валютный курс способствует перебалансировке австралийской экономики. Форвардные ставки выросли всего на два или три базисных пункта, таким образом, едва ли этот протокол заседания стал шокирующим, кроме того, рынок вспоминает о том, что два последних отчета по занятости демонстрировали чрезвычайно слабые данные. Также в ходе предыдущей сессии металлы снова резко упали после восходящего рывка в пятницу и вчера. Показатели объема кредитования в Китае за январь привлекли невероятное внимание, послужив возможным признаком того, что китайский Центробанк, PBOC, смягчает кредитные ограничения, в то время как Австралия остается крайне чувствительной к перспективам спроса на импорт.

График: AUD/USD

Еще одна примечательная картина появилась на графике AUD/USD в ходе предыдущей сессии, после выхода протокола заседания РБА она продемонстрировала стремительный рост, который, однако, не получил развития. Сегодняшнее закрытие покажет, сможет ли пара продолжить рост. Любопытно, что откат в ходе предыдущей сессии произошел, как только пара подобралась к новым максимумам года.


[ img ]
Источник: Saxo Bank

Что нас ждет

С утра не пропустите выход показателей индекса цен потребителей в Швеции, поскольку именно низкий уровень инфляции способствовал тому, что шведский Центробанк, Риксбанк, наконец, сократил ставки в декабре. Недавно пара EUR/SEK отказалась падать ниже 200-дневной скользящей средней, которая проходила в то время на уровне 8,75. Если же пара завершит день выше области 8,88/8,90, она сможет снова попытаться закрепиться выше отметки 9,00.

График: EUR/SEK

Определенно, этот график находится сегодня в центре внимания ввиду утреннего выхода отчета по индексу цен потребителей в Швеции. Рост весьма вероятен, если индекс цен потребителей снова снизится.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Что касается других событий, то в центре внимания находятся данные по инфляции в Великобритании, однако будет непросто на них отреагировать, поскольку протокол заседания Банка Англии выйдет только завтра. Тем не менее, рынок продемонстрирует реакцию на неожиданные данные в любом направлении. Отчасти, сила фунта в последнее время связана с масштабной сделкой между компаниями Vodafone и Verizon wireless, и потенциальные потоки капитала продолжат проходить через рынок вплоть до начала следующей недели.

Также обратите внимание, что с утра выйдет отчет по индексу ZEW в Германии, а отчет Empire в США откроет череду региональных отчетов по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности США за февраль. Как я отмечал вчера, область 1,3750/1,3800 сейчас сдерживает динамику пары, что определяет ее значимость.

Будьте бдительны – резкий поворот интереса к риску в сторону самонадеянности является обманным маневром.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 19 февраля 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром доллар США торгуется с понижением относительно большинства своих главных конкурентов. Тем временем, в фокусе рынка – протокол последнего заседания Федрезерва США по денежно-кредитной политике, который может дать некоторую наводящую информацию в отношении будущих шагов центробанка по сокращению QE3. Кроме того, интересы участников биржевых торгов будут вращаться вокруг данных по разрешениям на строительство и заложенным фундаментам под строительство домов – своего рода индикаторов состояния рынка недвижимости. На настроение рынка влияние могут оказать выступления представителей ФРС, в частности Денниса Локхарта и Джеймса Булларда. Между тем, ввиду слабых вчерашних цифр из Еврозоны и Германии по экономическому настроению от ZEW сегодня в поле зрения попадут и объёмы строительства Еврозоны. В 6 часов утра по GMT евро и британский фунт несколько прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3764 доллара и 1,6692 доллара соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента и 0,2 процента по сравнению с евро и долларом США соответственно.

Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 23-34 пункта и 3-6 пункта ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 12-14 пунктов.

Публикация объёма строительства Еврозоны; индекса ожиданий Швейцарии по данным института ZEW; счёта текущих операций Греции; уровня безработицы от ILO, числа получающих пособие по безработице и его изменения, изменения уровня занятости, размера средней заработной платы с учётом и без учёта премий Великобритании запланирована на сегодня. Также внимание инвесторов привлечёт протокол последнего заседания Банка Англии.


Азия: Торги большей частью в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.
В Японии Bridgestone Corp (5108) пошли вниз после того, как годовой прогноз по росту чистой прибыли не оправдал ожиданий рынка. Mitsubishi UFJ Financial Group (8306) и Sumitomo Mitsui Financial Group (8316) торгуются с понижением. Canon (7751), напротив, поднялись ввиду планов обратной покупки акций в размере около 50,0 миллиардов японских иен. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 опустился на 0,6 процента, торгуясь на отметке 14747,7 пункта.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 2,5 пункта ниже.
Публикация индекса цен производителей, количества заложенных фундаментов под строительство домов, числа выданных разрешений на строительство, числа запросов на ипотечное кредитование от МВА, индекса розничных продаж от Johnson Redbook, объёма невыплаченных ипотечных кредитов и доли просроченных платежей по ипотеке планируется на сегодня. Кроме того, состоится заседание Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.

Williams Companies (WMB), Devon Energy (DVN), Tesla Motors (TSLA), Energy Transfer Equity LP (ETE), Health Care REIT (HCN) и Marriott International (MAR) объявят о своих результатах сегодня.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Что происходит в экономике Китая?

Стин Якобсен, главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank

∙ Отсутствие общего представления о Китае
∙ Народный банк Китая (НБК) удивляет проведением обратной операции РЕПО
∙ Кредитование необходимо сдерживать

Китай окружен множеством слухов и разнообразных мнений, но мало кто в действительности в полной мере понимает ситуацию из-за отсутствия надёжных экономических данных, манипуляций фактами, а также по крайней мере очень непрозрачной организационной структуры в финансовом секторе.

Неожиданный отток ликвидности во время ночных торгов
Этим утром НБК вызвал удивление проведением обратной операции РЕПО (путём вывода ликвидности из финансовой системы в размере 7,9 миллиарда долларов США):

[ img ]
The Financial Times

Чрезмерно высокие темпы кредитной экспансии являются серьёзной проблемой
Сильные январские данные по кредитам несомненно имеют отношение к действиям Народному банку Китая и, что ещё более важно, существует общее правило, согласно которому если страна увеличивает объёмы кредитования частных лиц более чем на 30 процентов менее чем за 10 лет, это ведёт к крупному банковскому кризису и рецессии:

[ img ]


Вне всяких сомнений, Китай решил, что пережить небольшой кризис сейчас лучше, чем столкнуться с серьёзным и более масштабным кризисом через один-два года. Это очень смелый шаг в преддверии важных выборов.

Зулауф (Zulauf) наглядно показал, как мир воспользовался продолжительным дефицитом счёта текущих операций в США, который наблюдался в течение последних нескольких десятилетий. Тогда развивающиеся страны получили возможность создать сильный экспортный сектор, чтобы заполнить образовавшийся разрыв. В настоящее время США улучшают показатели счёта текущих операций в основном за счёт внутреннего потенциала. Эта страна больше не является самым крупным покупателем в глобальном масштабе.

Высокая выручка от экспортных операций способствовала ревальвации валюты. Завышенная оценка впоследствии «подавлялась» с помощью валютных интервенций, что вызвало рост ликвидности и образование пузырей на рынках жилья и кредитования. Теперь необходимо остановить кредитование в странах «Хрупкой восьмёрки» и Китае. Мы просто играем в игру «возвращение к среднему», однако эта игра может дорого стоить мировому росту и вызвать риск дефляции.

Как торговать в этих условиях?
На мой взгляд, лучший способ «понять» китайский рынок – это взглянуть на диаграмму, представленную ниже - используемые мной оценочные модели бьют тревогу, предупреждая о высоком риске.

[ img ]
Данная модель хорошо определяет «точки поворота» и относительную ценность (с точки зрения возвращения к среднему). Та же самая модель сигнализировала о покупке BUY DAX @ 9280 полторы недели назад...

Это акции класса «А», и лучший способ торговать ими на платформе Saxo Trader – придерживаться короткой стороны по FXI ETF:

[ img ]
Я собираюсь продавать эти ETF при открытии рынка в США (для полной информации и примечания к ней нажмите на ссылку FXI ETF).

FXI с позиции американского доллара – отличный трекер:

[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Валютный рынок тоже на каникулах?

Доллар/иена тоже ощутила на себе последствия этого решения - пара выросла после объявления новости и последующих комментариев. В настоящий момент пара пользуется спросом и держится вблизи максимумов предыдущей сессии. С технической точки зрения восходящее движение является направлением наименьшего сопротивления для пары доллар/иена, пробившей нисходящий тренд в области 102,10/12; конечно, до этого еще далеко, но вероятность движения по направлению к 103,80 нельзя исключать полностью. Разумеется, это отражается на рынке опционов, поскольку в настоящий момент восходящие опционы стоят дороже всего.

Вышедшие утром данные продемонстрировали более низкий показатель инфляции в Великобритании, который, казалось, попал на рынок еще до запланированного времени, поскольку фунт откатился от максимумов предыдущей сессии примерно за 30 минут до выхода отчета, а фактический выход новости привел фунт к минимальному значению на уровне 1,6655, от которого он уже успел скорректироваться выше. Тем не менее, в целом пара фунт/доллар чувствует на себе давление продаж. Неоспоримый искусственный спрос на пару целиком и полностью связан с потоком средств от слияния компаний Vodafone и Verizon, однако скоро этому придет конец. Несмотря на то, что я сохраняю медвежий настрой в отношении пары, я решил пока воздержаться от торговли, подождать, пока ситуация прояснится.

В Еврозоне показатель ZEW оказался ниже ожиданий, однако в целом неоднозначным и не разубедил покупателей пары евро/доллар. Установив недавно свежие максимумы, пара также пользуется спросом, а свежие офера отмечены на подходе к 1,3740 со стопами выше. Путь вверх будет непростым, но вполне осуществимым. Мы просто расширяем текущий диапазон в сторону повышения. Тем не менее, выше 1,3800/30 интерес к покупке обычно угасает, а пара становится откровенно перекупленной. Поэтому я призываю сохранять терпение, взвешивать свои торговые стратегии и обдумывать ордера и позиции.

Если посмотреть на динамику индекса доллара, то мы получим весьма обманчивую картину, учитывая компоненты индекса и его избирательный подход к реакции на события развивающегося рынка. В целом я полагаю, что распродажа в американском долларе продолжится, однако в основном эта цепная реакция будет вызвана развивающимися, а не развитыми рынками. Если посмотреть на такие пары как USD/TRY, USD/BRL и так далее, то видно, что они уже значительно компенсировали движение и существует определенное (небольшое) пространство для продолжения динамики.

"Кризис развивающихся рынков" заканчивается, поэтому все больше средств будет возвращаться в активы этих стран, а, значит, продажи доллара, который, в свою очередь, вернется на развитые рынки, вырастут, что создаст искаженное представление о некоторых основных валютных парах. Ярким примером является пара евро/доллар. Не забывайте об этом в ближайшие 10 дней или около того, поскольку искажение цен, вероятно, продолжит указывать на повсеместную распродажу доллара.

В обед выйдет еще немного статистики, но учитывая, что в Великобритании и некоторых частях Европы сейчас школьные каникулы, я полагаю, что день выдастся спокойным.

Немного о ключевых уровнях:

EUR/USD: Офера на подходе к 1,3740, небольшие стопы выше. Интерес к покупке ощущается на 1,3700/1,3680.

GBP/USD: Смешанная картина, как я говорил выше, однако в паре сохраняется пространство для нисходящей капитуляции вплоть до 1,6630 для начала.

AUD/USD: С утра интерес к покупке пары в области минимумов проявляли управляющие резервами и продолжают делать это до сих пор. Новые невезучие инвесторы попытают удачу и присоединятся к продаже пары на подходе к 0,9050, а затем и к 0,9080.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 20 февраля 2014 года

Форекс: Евро торгуется с повышением

Этим утром евро торгуется с повышением относительно большинства своих главных валютных партнёров в то время, пока участники рынка ожидают выхода показателей деловой активности в обрабатывающем секторе и сфере услуг ряда европейских стран, которые станут дополнительной информацией к состоянию экономики региона. Между тем, протокол последнего совещания Федрезерва показал единство взглядов его участников в отношении сокращения программы количественного смягчения. Помимо этого, интерес для инвесторов будут представлять и данные из США по потребительским ценам, первичным заявкам на получение пособия по безработице и индексу PMI для обрабатывающего сектора страны. В 6 часов утра по GMT евро прибавил по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3750 доллара и 0,8244 фунта соответственно.

Японская иена выросла на 0,3 процента и 0,2 процента по сравнению с долларом США и евро соответственно.

Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 100-110 пунктов и 34-36 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 44-51 пункт.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции от Markit; индекса уверенности потребителей и композитного индекса деловой активности PMI Еврозоны от Markit; индекса цен производителей Германии; индекса потребительских цен Франции; торгового баланса Швейцарии; объёма промышленных заказов и продаж Италии; баланса счёта текущих операций Португалии; обзора тенденций в различных отраслях от CBI: индекса отпускных цен и индекса промышленных заказов Великобритании запланирована на сегодня. Также внимание инвесторов будет направлено на индекс деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории.
В Японии рынки торгуются ниже в силу январских данных, показавших, что торговый дефицит страны превысил ожидания рынка. Ценные бумаги экспортного сектора Honda Motor (7267), Toyota Motor (7203) и Sony (6758) зафиксировали убытки вслед за повышением японской иены. Tokyo Electric Power (9501) подешевели после объявления об утечке радиоактивной воды на АЭС Фукусима. Fast Retailing (9983) упали на новостях о планах компании включить свои акции в листинг в Гонконгской биржи. В 6 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на процента 2,1 процента ниже на отметке 14451,1 пункта.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 6 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 6,4 пункта ниже.

Публикация индекса потребительских цен, индекса деловой активности от исследовательской организации Markit Economics, обзора производственной активности от ФРБ Филадельфии, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице и индекса ведущих экономических индикаторов планируется на сегодня.

В среду в рамках продлённой торговой сессии Facebook (FB) отступили на 2,7 процента на планах компании приобрести набирающее популярность мобильное приложение для мгновенного обмена сообщениями WhatsApp за 16 миллиардов наличными и дополнительно 3 миллиарда долларов акциями с ограничениями. Blackhawk Network Holdings (HAWK) подешевели на 12,8 процента на сообщениях компании о чистой прибыли за четвёртый квартал, оказавшейся ниже рыночных ожиданий.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Три показателя на сегодня: индексы PMI в Еврозоне и США, заявки на пособие по безработице в США

Индексы PMI в секторах производства и услуг для Еврозоны (08:58 GMT): При анализе экономических перспектив стран Европы возникает несоответствие между официальной статистикой и данными о настроениях. Например, промышленное производство в декабре сократилось на 0,7%, что стало самым сильным падением с лета. Инфляция по-прежнему колеблется возле нетипично низких уровней, вынуждая некоторых аналитиков делать предупреждения о том, что над Европой нависла угроза дефляции. Однако индексы PMI в последние месяцы рисуют совсем иную картину. Посмотрим, сохранится ли такой позитивный настрой в первых оценках за февраль.

Большинство аналитиков полагают, что публикуемые сегодня индексы PMI в производственном секторе и секторе обслуживания будут свидетельствовать о том, что тема экономического роста остается в Еврозоне доминирующей. И, действительно, оба показателя с прошлого лета удерживаются выше нейтрального значения 50. Особую устойчивость демонстрировал производственный индекс PMI: в прошлом месяце он поднялся до отметки 54. «Восстановление в производственном секторе Еврозоны в январе значительно набрало обороты» — отметил главный экономист Markit.

Первичные заявки на пособие по безработице в США (13:30 GMT):[/url] Выходящая в США экономическая статистика продолжает разочаровывать, и многие экономисты продолжают утверждать, что это лишь временный спад, связанный с плохой погодой. Что бы там ни было на самом деле, но вчерашний отчет о новом жилищном строительстве однозначно не сулил ничего хорошего. Новое строительство в январе сократилось на целых 16% по сравнению с предыдущим месяцем. Но что еще хуже, количество закладок под новые дома начало снижаться и в годовом выражении — впервые за почти три года.

К сожалению, плохие новости сектора нового жилищного строительства далеко не единственные в копилке макроэкономических отчетов в этом месяце. По мнению некоторых аналитиков, неутешительные результаты дают все основания полагать, что у американской экономики серьезные проблемы. В таком случае, в сегодняшнем еженедельном отчете о заявках на пособие по безработице мы увидим этому подтверждение.

Однако экономисты так не считают. Средний прогноз предусматривает незначительное падение количества заявок на пособие по безработице до 335 000 с уровня предыдущей недели 339 000 (с учетом сезонных факторов). Вряд ли такой прогноз можно назвать убедительным признаком того, что рынок труда ждет период стремительного роста.

Производственный индекс PMI в США (13:58 GMT): Сегодняшнюю публикацию индекса PMI в США сопровождает один важный вопрос: подтвердит ли предварительная оценка за февраль информацию о резком замедлении активности в январе, о котором свидетельствовал индекс ISM в производственном секторе?

Напомним, что в январе важный индекс ISM отметился самым сильным месячным падением почти за три года. Если бы остальные экономические данные были в порядке, то такой спад ничего не значил бы. Но сейчас мы лишены такой роскоши. Разочарование в статистике в последнее время стало нормой. К примерам неутешительных индикаторов за прошлый месяц можно отнести занятость вне сельскохозяйственного сектора, промышленное производство, личные доходы и новое жилищное строительство.

Материал предоставлен Trading Floor