Аналитика и новости от профессиональной сети Биржевики

[lenochkaiit]

Надежды рынков, возлагаемые на заявления президента ЕЦБ, оказались напрасны - Марио Драги, немало напугав инвесторов растущими рисками снижения темпов экономического роста в регионе, не сделал никаких намеков относительно принятия мер по смягчению кредитно-денежной политики...

В первой половине четверга, на фоне небольших объемов, в основных валютных парах наблюдалась торговля в узких диапазонах - участники рынка не спешили принимать торговые решения в преддверии обнародования итогов заседания Управляющего совета ЕЦБ. Напомним, что эксперты ожидали, что ЕЦБ может понизить прогноз на индекс ВВП в регионе. При этом многие инвесторы сохраняли сдержанный оптимизм, надеясь на то, что Управляющий совет будет обсуждать меры по стимулированию экономики в регионе.

Другим важным событием, которое, вызывая беспокойство на рынках, могло повлиять на настроения инвесторов, был аукцион по размещению испанских государственных облигаций. Напомним, что динамика рынка долговых бумаг традиционно является одним из наиболее чутких «барометром» среди опережающих индикаторов.

Европейская сессия открылась с публикации данных из Великобритании, которые, в итоге, и обусловили начало нисходящей тенденции, сохранившейся до открытия торгов в США. Напомним, что индекс цен на недвижимость компании Nationwide в Великобритании за апрель, при прогнозе +0.5% за месяц, -0.3% за год, и предыдущем значении -1.0% за месяц, -0.9% за год, составил -0.2% за месяц.

А индекс деловой активности в сфере услуг в Великобритании за апрель, при прогнозе 54.0, и предыдущем значении 55.3, снизился до отметки 53.3.

Таким образом, оба показателя оказались заметно ниже прогноза, тем самым оказав давление на курс британского фунта - пара фунт/доллар упала до уровня 1.6158.

Заметим, что тогда когда стерлинг уже плавно сдавал свои позиции, курс единой европейской валюты оставался достаточно стабильным. Очевидно, что поддержку евро оказал аукцион по размещению трех- и пятилетних испанских государственных облигаций, результаты которого показали устойчивый спрос на бумаги, что понизило уровни доходностей в данных облигациях. В тоже время рыночная доходность 10-летних испанских облигаций также несколько снизилась.

Благоприятно была воспринята "евробыками" и публикация индекса промышленных цен (PPI) в Европе(17) за март. Напомним, что показатель вырос на +0.5% за месяц, +3.3% за год, тогда как экономисты ожидали роста на +0.4% за месяц, +3.5% за год, после предыдущего значения +0.6% за месяц, +3.6% за год.

Как и ожидалось, основные движения на рынках произошли после 12:30 GMT. При этом, поскольку итоги заседания Управляющего совета ЕЦБ по вопросу изменения процентных ставок в Европе(17) никакого не удивили, то начиная с 11:45 GMT, на фоне фиксаций "лонгов" по курсу единой валюты, пара евро/доллар начала плавно сдавать свои позиции. Управляющий совет Европейского центрального банка на своем вчерашнем заседании, как и ожидалось, решил оставить основные процентные ставки в Европе(17) без изменения - ставка рефинансирования сохранилась на уровне 1.00%.

При этом заявления президента ЕЦБ Драги в ходе пресс-конференции, начавшейся в 12:30 GMT, спровоцировали резкие колебания на рынках.

Напомним, что Марио Драги вчера несколько озадачил экспертов - отметив усиление рисков снижения темпов экономического роста в регионе, он, тем не менее, не озвучил никаких намеков в отношении возможного принятия мер по изменению кредитно-денежной политики ЕЦБ.

При этом Драги отметил, что, несмотря на то, что уровень инфляции находится вблизи целевых уровней, на фоне возможного роста цен на энергоносители и увеличения налогов, сохраняются риски ее усиления.

Также напомним, что в то время, когда Драги открывал свою пресс-конференцию, в США была опубликована первая порция статданных. Так, количество заявлений на пособие по безработице в США за неделю снизилось до отметки 365 тыс.

Подробнее на сайте Биржевики
Лайф Капитал, Вахид Валиев

[lenochkaiit]

Акции Роснефти могут пользоваться спросом перед закрытием реестра акционеров для участия в годовом собрании – 4 мая последний день перед закрытием

Утром мы ожидаем боковой динамики российских индексов на фоне умеренного снижения азиатских рынков и цен на нефть. В течение дня на динамику торгов окажут влияние данные по розничным продажам в ЕС и по уровню безработицы в США в апреле, которые ожидаются негативными судя по предварительным данным по рынку труда. Поэтому, большую часть дня, российские акции, скорее всего, продолжат умеренно снижаться. Из российских корпоративных событий стоит обратить внимание на отчеты НЛМК за 1кв 2012 и ОГК-1 за 1кв. 2012г.
Акции Роснефти могут пользоваться спросом перед закрытием реестра акционеров для участия в годовом собрании – 4 мая последний день перед закрытием. В целом по рынку мы ожидаем постепенного снижения активности при приближении выходных.

Лайф Капитал

[lenochkaiit]

Рекомендации по бумагам от Риком Траст

ОАО "Лукойл"

Цена: 1731,4
Цель: 2115
Рекомендация: Накапливать

Сегодня стало известно, что совместная группа Роснефти и ЛУКОЙЛа по подготовке проектов освоения шельфа приступит к работе после 10 мая.

В апреле было создана совместная группа, которая рассматривает возможности, которые позволили бы обеим компаниям активно работать на шельфе РФ. Скорее всего, уже после 10-го мая она уже активно будет работать над рядом объектов.

ЛУКОЙЛ активно интересуется объектами, расположенными в Баренцевом море и на Черном море.

Роснефть в первой половине апреля направила основным частным игрокам российской нефтяной отрасли – ЛУКОЙЛу, ТНК-ВР, Сургутнефтегазу и Башнефти - предложения о совместной разработке 12 участков шельфа. Из всех вышеперечисленных компаний первой откликнулся ЛУКОЙЛ: президент компании Вагит Алекперов в конце апреля заявил, что ЛУКОЙЛ полностью устраивает предложение Роснефти по совместной работе на шельфе на тех же условиях, на которых Роснефть работает с итальянской Eni и американской ExxonMobil.

Мы считаем данную новость позитивной для котировок ЛУКОЙЛа, поскольку компания готова предложить Роснефти участие в геологоразведочных проектах в третьих странах, в том числе в Западной Африке и в обмен на долю в проекте существенно сократит свои затраты на разработку.

[lenochkaiit]

Рекомендации по бумагам от Риком Траст

ОАО "Сургутнефтегаз" ап

Цена: 18,37
Цель: 20,22
Рекомендация: Держать

Сургутнефтегаз вчера объявил о получении убытка в размере 4,7 млрд. руб. за I квартал 2012-го года по РСБУ. Операционная прибыль компании осталась на довольно высоком уровне: в размере $2,4 млрд.

Интересно отметить, что одновременно с рекордно высоким показателем операционной прибыли денежные средства на балансе достигли уровня в $31,4 млрд. По этой причине убыток на уровне чистой прибыли мы склонны связывать с переоценкой иностранной валюты на балансе компании после укрепления курса рубля в отчетном периоде. Рост курса рубля приводит к снижению в отчетности стоимости денежных средств компании, которая номинирована на 80-90% в долларах США.

Мы призываем не считать факт получения убытка негативным, поскольку факт укрепления курса рубля был ожидаемым событием. Высокий уровень дивидендов по привилегированным акциям в размере 2,15 руб. на акцию за 2011 год связан с совпадением роста цен на нефть и снижения курса рубля, но с учетом укрепления последнего в I квартале 2012-го года надежды на высокие дивиденды по итогам текущего года могут и не оправдаться.

Сейчас цена нефти Uralsсоставляет $116 за баррель, а обменный курс: 29,5 рублей за 1 доллар США. Если подобные соотношения и курсы сохранятся до конца года, то можно ожидать, что Сургутнефтегаз заработает чистую прибыль около $4,7-4,8 млрд. по РСБУ, что подразумевает размер дивидендных выплат около 1,3-1,35 руб. на привилегированную акцию.

[lenochkaiit]

Динамика сырьевых рынков продолжит оказывать давление на котировки металлургических, нефтяных и промышленных компаний

Мы ожидаем снижения активности на российском рынке накануне 4-дневных выходных. Несмотря на то, что падение российского рынка оказалось значительнее чем в Европе и США, отскок вверх маловероятен в ожидании результатов выборов в Греции и Франции, результаты которых могут негативно отразиться на политической позиции европейских стран.

Кроме того, с российского рынка происходит отток денежных средств, что также может препятствовать покупкам. Динамика сырьевых рынков продолжит оказывать давление на котировки металлургических, нефтяных и промышленных компаний. Поддержкой инвесторов могут пользоваться отдельные акции с дивидендными идеями, такие как ТНК-BP, МТС, Газпром. По МТС и Газпрому 10 мая должны закрыться реестры акционеров.

Лайф Капитал

[lenochkaiit]

Рекомендации по бумагам от Риком Траст

ОАО "Новороссийский морской торговый порт"

Цена: 3,01
Цель: 4,78
Рекомендация: Держать

Сегодня руководство ОАО "Новороссийский морской торговый порт" приняло решение не привлекать синдицированный кредит для рефинансирования евробондов.

Напомним, что в конце марта НМТП собиралась привлечь синдицированный кредит в объеме до $150 млн., надеясь на то, что привлечение синдицированного кредита наряду с выпуском рублевых облигаций рассматриваются как варианты погашения еврооблигаций. Сама компания объясняет отказ от привлечения синдицированного кредита весьма успешным размещением рублевых облигаций НМТП. НМТП в середине недели полностью разместил на бирже ММВБ-РТС облигации объемом 4 млрд. рублей, причем спрос при размещении более чем в три раза превысил объем размещения.

Средства от размещения рублевых облигаций будут использованы при погашении в середине мая 2012-го года еврооблигаций на общую сумму в $300 млн., что коренным образом снижает размер долга компании – примерно на $165 млн., что соответствует стратегии менеджмента по планомерному снижению долговой нагрузки.

Одновременно с привлечением рублевых облигаций НМТП заключило договор валютного свопа, благодаря чему компания страхует себя от валютных рисков, поскольку приводит валюту обязательств в соответствие с валютной структурой выручки компании и достигает существенной экономии на процентных платежах, которая составит около $4 млн. в год.

Сейчас НМТП имеет долг в размере $1,95 млрд., которые компания заимствовала у Сбербанка с началом погашения этого кредита в январе 2014-го года; $300 млн. еврооблигациями с началом погашения в мае текущего года.

Отметим, что в начале марта НМТП опубликовал стратегию развития, в соответствии с которой к концу 2012-го года планирует сократить долговую нагрузку на 9% - до $2,3 млрд. за счет операционного денежного потока, а успешный выпуск рублевых облигаций даст обществу возможность определить оптимальный размер заимствования, если в будущем будет принято решение о привлечении денежных средств посредством размещения биржевых облигаций. Первый транш из этой программы может быть размещен уже в этом году.

[lenochkaiit]

[ img ]

[lenochkaiit]

Рекомендации по бумагам от Риком Траст

ОАО "Мечел"

Цена: 219,6
Цель 273,8
Рекомендация: Сокращать

Сегодня стало известно, что ведущая российская горнодобывающая и металлургическая компания Мечел заключила с Газпромбанком соглашения о продлении действующих краткосрочных кредитных линий на общую сумму 22 млрд. рублей.

Банк продлил на срок от трех до пяти лет возобновляемые кредитные линии, открытые для дочерних структур Мечела: ОАО "Челябинский металлургический комбинат", ООО "Мечел-Сервис" и ООО "Мечел-Энерго". Ранее сообщалось, что компания привлекла в Газпромбанке кредиты на $500 млн. Также Мечел завершил переговоры с кредиторами по вопросу внесения изменений в некоторые крупные кредитные договоры и получения отказов от прав требования по ним. Подробности не уточнялись.

На 30 сентября 2011 года общий долг Мечел составлял $9,5 млрд., из которого чистый долг за вычетом денежных средств и их эквивалентов составлял $9 млрд. Соотношение чистый долг/EBITDA компании по состоянию на 30 сентября 2011 года составляло 3,45, но за прошедшее время этот показатель мог увеличиться до 3,6-3,7, тогда как у "Мечела" основная ковенанта по кредитам не более 3,5х. Теперь, в результате новой договоренности предел по соотношению чистого долга к EBITDA Мечела может быть повышен банками с текущих 3,5 до 5,5 на 2012-й год, до 4,4 на 2013-й год и до 3,75 на 2014-й год.

Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Мечела, поскольку с одной стороны, данная пролонгация, совместно с привлеченными в Газпромбанке менее недели назад кредитами на $500 млн. и активными действиями компании по рефинансированию краткосрочной части долга, улучшает структуру кредитного портфеля группы, но в дальнейшем рост показателя «Чистый долг/EBITDA» будет являться препятствием по привлечению заемных средств и отсутствием доказательства доверия к Мечелу кредиторов.

[lenochkaiit]

Поддержкой могут пользоваться бумаги Газпрома, Танефти, ЛУКОЙЛа, МТС перед закрытием реестров акционеров после майских долгосрочных выходных Однако снижение стоимости нефти на сырьевом рынке до $112,3 ограничит позитивное влияние этого фактора на акции нефтегазовых компаний

В субботу российский рынок оставался в боковом движении после утреннего снижения. Объемы торгов были невысоки в связи с выходным днем на всех прочих торговых площадках, кроме российской, и составили около 9млрд руб. ММВБ снизился по итогам дня на 0,13%, РТС – на 0,57%. Негатив был, в основном, вызван пятничными слабыми данными по числу рабочих мест в США на фоне предыдущих слабых данных по рынку труда, что опровергает ожидания скорого восстановления экономики.

Давление также продолжили оказывать долговые проблемы европейских стран: мировые рынки находились в ожидании выборов в Греции и во Франции в воскресенье, результаты которых отразятся на отношении к бюджетной политике и мерам поддержки экономики. Среди российских акций большинство ликвидных бумаг завершило день снижением. Среди аутсайдеров – акции нефтегазовых и металлургических компаний. Исключение составили бумаги Газпрома и Новатэка, которые скорректировались вверх после снижения на фоне решения о росте ставок НДРИ на газ. Частично также восстановились акции АвтоВАЗа также после сильного снижения.
В понедельник мы не ожидаем заметных изменений российских индексов в связи с отсутствием на рынке многих инвесторов. При этом, на западных рынках утром преобладают негативные движения. Азиатские рынки корректируются на фоне пятничных данных по рынку труда США, фьючерсы на индексы США также теряют утром около 0,9%, что вызовет дальнейшее умеренное снижение котировок российских акций. В пользу негативного движения на рынке также говорят данные об оттоке западных средств с российского рынка на истекшей неделе.

Поддержкой могут пользоваться бумаги Газпрома, Танефти, ЛУКОЙЛа, МТС перед закрытием реестров акционеров после майских долгосрочных выходных Однако снижение стоимости нефти на сырьевом рынке до $112,3 ограничит позитивное влияние этого фактора на акции нефтегазовых компаний.

Лайф Капитал

[lenochkaiit]

Негативный эффект может быть частично нивелирован незначительным повышением фьючерсов на индексы США в утренние часы

В четверг российский рынок может вновь начать торги со снижения под давлением внешнего фона. Среди негативных факторов – слабая статистика по импорту и экспорту Китая, а также усугубление неопределенности в Греции, Франции, Испании, что вызывает снижение евро против доллара США, и может повлечь ослабление курса рубля в условиях дефицита ликвидности на рынке.

Одновременно, корректируются нефтяные котировки. В то же время негативный эффект может быть частично нивелирован незначительным повышением фьючерсов на индексы США в утренние часы. В течение дня на ход торгов окажут влияние макроэкономические данные по промышленному производству в Великобритании за март, число пособий по безработице за неделю в США, внешнеторговый баланс США за март и бюджет страны в апреле.

Из корпоративных событий стоит обратить внимание на сегодняшнее закрытие реестра акционеров Газпрома, что может продолжить оказывать поддержку акциям компании сегодня. Также приближаются даты отсечек 11 мая по ЛУКОЙЛу, АвтоВАЗу и МТС, а также 14 мая по Татнефти.

Кроме того, сегодня Мечел опубликует отчетность за 2011г. по МСФО.

Лайф Капитал