Аналитика и новости от профессиональной сети Биржевики

[lenochkaiit]

Рекомендации по бумагам от Риком Траст

ОАО "Челябинский цинковый завод"

Цена: 83,9
Цель 94,5
Рекомендация: Сокращать

Сегодня Челябинский цинковый завод обнародовал отчетность по МСФО за I полугодие 2012-го года, согласно которой прибыль снизилась на 50% до 437 млн. рублей с 866 млн. рублей за аналогичный период 2011-го года.

Выручка ЧЦЗ в I полугодии 2012 года также снизилась на 1% до 6,38 млрд. рублей. Показатель EBITDA снизился на 38% до 928 млн. рублей с 1,51 млрд. рублей в 2011-м году. Рентабельность по EBITDA составила 15% по сравнению с 23% в прошлом году. Прибыль до налогообложения сократилась на 55% до уровня в 482 млн. рублей с 1,077 млрд. рублей в прошлом году. Валовая прибыль снизилась на 34% до уровня в 1,17 млрд. рублей с 1,78 млрд. рублей в прошлом году. Рентабельность по чистой прибыли составила 7% по сравнению с 13% в прошлом году.

Снижение выручки произошло по причине снижения стоимости цинка за I полугодие 2012-го года на Лондонской бирже металлов на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в $1,98 тыс. за тонну. Также снизились и котировки свинца на LME упали на 21% до уровня в $2,035 тыс. за тонну. Выручка могла бы снизиться и еще сильнее, если бы не рост среднего курса доллара по отношению к рублю за I полугодие 2012-го года на 7%.

Подросла выручка ЧЦЗ от продаж цинка и цинковых сплавов на 8% по сравнению с аналогичным периодом 2011-го года до уровня в 3,5 млрд. рублей благодаря увеличению объемов продаж на внутреннем рынке на 20%, которое было в значительной степени нивелировано снижением котировок цинка на LME на 15%.

Снизилась выручка от реализации попутных продуктов (на 10% меньше, чем в прошлом году) по причине снижения объема продаж и цены реализации драгоценных металлов в клинкере и индия.

Мы считаем данные отчетности негативными для котировок ЧЦЗ, поскольку снижение прибыли связаны с ростом затрат на цинковый концентрат, вторичное цинкосодержащее сырье, материалы для производства сплавов, вспомогательные материалы, используемые в производственном процессе почти на 15%. Столь мощный рост затрат связан с увеличением переработки покупного сырья вместо давальческого и возобновлением закупки более дорогостоящих импортных концентратов.

ОАО "Газпром"

Цена: 158,4
Цель 212,4
Рекомендация: Держать

Газпром объявил о сдвиге сроков начала добычи на ряде месторождений в рамках реализации Восточной программы, поскольку в первую очередь ее реализация направлена на обеспечение российских потребителей, но при этом Газпром видит большой потенциал в странах Азиатско-Тихоокеанского региона – Японии, Китае и Южной Кореи.

Глава концерна г-н Миллер напомнил о том, что до конца года планируется принять инвестиционное решение по разработке Чаяндинского месторождения и строительству газопровода Якутия-Хабаровск-Владивосток. Во Владивостоке планируется строительство завода по сжижению природного газа мощностью не менее 10 млн. тонн в год. Также г-н Миллер напомнил, что направление по производству и экспорту сжиженного природного газа является одним из приоритетов экспортной стратегии «Газпрома», в том числе для поставок в Японию. Отметим, что японский рынок рассматривается концерном исключительно в качестве рынка сбыта СПГ, а не трубопроводного газа.

Мы считаем решение об ускорении реализации Восточной газовой программы позитивным для бумаг Газпрома, поскольку оно будет активно способствовать наращиванию экспорта в Азиатско-Тихоокеанский регион. Газпром планирует сделать для себя это направление сопоставимым с Европой по объему продаж. По этой причине начало добычи на месторождениях в Восточной Сибири тоже может быть сдвинуто на более ранние сроки.

[lenochkaiit]

Европейские политики продолжают "подкармливать" рынки оптимистичными заявлениями, тем самым удерживая их от более значительных просадок...

В среду "медведи" ослабили свою хватку - обновив минимум предыдущего дня, пара евро/доллар к настоящему моменту вернулась к середине вчерашнего торгового диапазона.

Заметим, что также, как вчера, сегодня наиболее успешной для "медведей" оказалась азиатская сессия. Так, если вчера курс евро/доллар опускался на торгах в Азии до отметки 1.2833, минимальной за последнюю неделю, то сегодня он уже достигал уровня 1.2823.

В целом же, на рынках по-прежнему сохраняется много неопределенности. Так, уже не первую неделю, ключевым фактором давления на более доходные валюты служит очевидное замедление темпов роста мировой экономики, снижение котировок на фондовых рынках, а также чрезмерно затянувшаяся интрига вокруг помощи Испании.

Напомним, что ситуация вокруг помощи Мадриду вызывает много спекуляций на рынках. Так, глава фонда ESM Реглинг очень точно подметил, что "правительство Испании в текущий момент не намерено обращаться финансовой помощью, поскольку рыночная доходность испанских гособлигаций вновь понизилась".

Однако, как известно, "тех, кто поднимает весла, течение вскоре относит назад". Так, нарастающие долговые проблемы Испании с каждым днем становятся все более очевидными для экспертов и участников рынка.

Сегодня ночью стало известно о том, что эксперты агентства S&P понизили кредитный рейтинг Испании с ВВВ+ до ВВВ-, сохранив при этом негативный прогноз.

При этом агентство, отметив "рост безработицы", предупредило, что "сокращение расходов, скорее всего, усилит протесты в Испании".

S&P также заметило, что "углубление рецессии ограничивает варианты действий испанского правительства", заявив о том, что "снижение рейтинга отражает увеличение риска для государственных финансов из-за политического давления".

Вновь заметим, что европейские рынки уже давно устали ждать разрешения двух ключевых вопросов: когда, наконец, испанское правительство официально обратится за финансовой помощью к властям Евросоюза; и сумеют ли греческие власти и кредиторы договориться о выделении очередного транша помощи Афинам.

Снова напомним, что до конца ноября греки должны получить 31.5 млрд. евро, тогда как отчет тройки кредиторов будет опубликован, скорее всего, позже - в декабре.

А на следующей неделе ожидается проведение саммита глав государств Евросоюза, где ключевыми темами встречи будут вопросы помощи Испании и Греции. Кроме того, как ожидается, на встрече будет также обсуждаться и вопрос создания банковского союза ЕС.

Пока же, утомленные ожиданием, некоторые крупные игроки продолжают сокращать свои позиции в рисковых инструментах. В итоге, коррекция фондовых индексов и цен на сырьевые активы оказывает дополнительное давление на курсы более доходных валют.

В этих условиях представители ЕЦБ вновь и вновь подают очередные сигналы готовности поддержать рынки.

Так, вчера член Управляющего Совета ЕЦБ Нойер заявил о том, что ЕЦБ «готов начать интервенцию в соответствии с программой покупки облигаций».

При этом Нойер, пытаясь уменьшить напряжение на рынках, пообещал, что в "2013 году экономика европейского региона начнет постепенно восстанавливаться".

Напомним, что торги в американскую сессию в среду проходили весьма спокойно - курсы основных валют продолжали консолидироваться в пределах узких ценовых диапазонов. При этом публикация экономического обзора ФРС США "Бейдж бук", подтвердившая факт того, что экономика страны в августе и сентябре росла скромными темпами, не оказала особого влияния на валютный рынок.

Лайф Капитал, Вахид Валиев

[lenochkaiit]

Очевидная необходимость дальнейшего списания греческого долга не находит понимания у финансовых властей Германии...

Итак, как и в предыдущие два дня, обновив минимумы недели, пара евро/доллар отскочила наверх. Была, однако, и принципиальная разница - отскакивая наверх, курс преодолел максимумы предыдущего дня, чем сформировал новый технический сигнал, предполагающий смену краткосрочной тенденции, или, хотя бы, более значительную восходящую коррекцию.

Итак, вспомним, что смена рыночных настроений стала очевидной уже до завершения азиатской сессии. Так, негативный эффект от информации от агентства S&P, понизившего кредитный рейтинг Испании до уровня BBB-, оказался на удивление кратковременным.

Примечателен и тот факт, что после того, как S&P объявил о снижении рейтинга Испании сразу на два пункта, что позже обусловило повышение доходности испанских облигаций до уровня 5.85%, некоторые эксперты усмотрели в этом позитивный момент.

Так, по их мнению, столь суровое решение S&P сократит время раздумий испанских властей и подтолкнет их к тому, чтобы пораньше обратиться за финансовой помощью к руководству ЕС. А после этого шага ЕЦБ, в свою очередь, смог бы, наконец, начать покупки испанских облигаций, что, по мнению большинства экономистов, должно благоприятно сказаться в ситуации на всех финансовых рынках.

Напомним, что кроме заявления экспертов S&P, важным событием начала дня стала публикация протокола заседания Управляющего совета Банка Японии от 18-19 сентября, согласно которой отдельные члены совета указали на "усиление дефляционных факторов, наблюдающиеся в результате замедления темпов роста экономики".

Разочаровал инвесторов и индекс заказов в области машиностроения в Японии за август, опубликованный в ходе азиатской сессии. Напомним, что показатель составил -3.3% за месяц, -6.1% за год, тогда как прогноз был -2.3% за месяц, -4.6% за год, а предыдущее значение +4.6% за месяц, +1.7% за год.

Кроме того, внимание участников рынка было направлено на предстоящее обнародование итогов саммита представителей стран «Большой Семерки», который стартовал в четверг в Токио.

Заметим, что в ходе европейской сессии курсы евровалют активно подрастали, несмотря на отдельные негативные новости.

Так, например, "евробыки" оставили практически без внимания новые негативные прогнозы на ключевые фундаментальные макроэкономические показатели Германии, опубликованные вчера сразу двумя немецкими экономическими институтами.

Напомним, что прогноз на индекс ВВП в Германии за 2013 год по сравнению с предыдущим был понижен вдвое - после того, как апрельский прогноз сошелся на цифре +2.0%, вчерашний, составивший +1.0%, оказался заметно ниже и реалистичнее.

Примечательно и то, что немецкие эксперты, несмотря на то, что министр финансов Германии Вольфганг Шойбле лишь накануне заявил о том, что он выступает против дальнейшего списания долга, поскольку оно "контр- продуктивно", отметили в своих вчерашних прогнозах, что "без дальнейшего списания греческого долга решение долговой проблемы будет невозможно".

Напомним, что главными факторами поддержки оптимизма инвесторов в ходе вчерашних торгов были повышающиеся фондовые индексы, а также растущие цены на нефть и другие сырьевые активы.

При этом пара евро/доллар продолжила рост на американской сессии, однако, былого энтузиазма среди "евробыков" уже не наблюдалось. Таким образом, достигнув уровня 1.2951, курс благополучно залег в "боковик".

Лайф Капитал, Вахид Валиев

[lenochkaiit]

Блоги на Биржевиках

Создан раздел блогов пользователей. Теперь каждый участник может завести блог и публиковать в нем свою аналитику и комментарии к торговле.

На сегодняшний день блоги сделаны в простом и удобном варианте. Со временем сервис модернизироваться и обрастать новыми возможностями.

[lenochkaiit]

Ордера на открытие позиций в Биржевиках!

Теперь открывать позиции стало возможным не только по рынку, но и по ордерам. Одновременно можно установить до двух взаимоотменяемых ордеров. Мы становимся лучше для вас! Свои идеи по улучшению сети пишите в раздели "Ваши идеи".

[lenochkaiit]

Теперь вы можете оперативно обмениваться своими комментариями в нашем новом чате, который интегрирован с другими сервисами Биржевиков.

Также обновился раздел "Ленты", в нем можно смотреть историю переписки.

[lenochkaiit]

Обращение премьера Испании за поддержкой к ЕС, кроме всего прочего, сдерживает усиление сепаратистских настроений внутри страны, что понижает вероятность предоставления помощи на выгодных для Мадрида условиях...

Преодолевая очевидное давление продаж, "евробыки" все же удалось записать итоги понедельника в свой актив. Итак, свои намерения "быки" обозначили уже с первых часов начавшейся недели, при этом рост кросс-курсов с участием иены изначально обусловил один из ключевых факторов поддержки.

Напомним, что слабости курса японской валюты способствовало вчерашнее обещание Управляющего Банка Японии о том, что регулятор будет продолжать количественное ослабление кредитно-денежной политики. При этом министр экономики Японии поддержал коллегу, заявив о том, что "японской экономике необходимо дополнительное стимулирование".

Заметим, что опубликованная статистика также подтвердила необходимость продолжения количественного ослабления кредитно-денежной политики - показатели торгового баланса Японии за сентябрь, несмотря на положительную динамику, все же оказались слабее ожиданий экономистов.

Так, значение показателя, при прогнозе -0.548 трлн. иен, и предыдущем значении -0.754 трлн. иен, оказалось на уровне -0.559 трлн. иен. Заметим, что, согласно данным вчерашнего отчета, значительный дефицит подтвердил факт существенного снижения объемов японского экспорта.

Не осталось без внимания и озвученное вчера обещание экспертов рейтингового агентства S&P понизить кредитный рейтинг страны в случае, если тенденция роста задолженности Японии будет сохраняться.

Несмотря на позитивное начало дня, в ходе торгов в Европе повышательное движение так и не получило особого развития. Очевидно, что в преддверие целой серии значимых событий и публикаций многие игроки не спешат принимать важные торговые решения.

При этом торги в европейскую сессию проходили под лейтмотив пессимистичных заявлений представителя Бундесбанка, который вновь напомнил о том, что в немецкой экономике наблюдаются сигналы того, что в четвертом квартале темпы роста экономики страны замедлятся более существенно, чем ранее ожидалось.

При этом представитель Бундесбанка предупредил в понедельник о том, что меры ЕЦБ по борьбе с кризисом в виде ликвидности замедлят процессы экономических преобразований в регионе.

В тоже время, на фоне публикации позитивных результатов региональных выборов в Испании "евробыки" не спешили фиксировать позиции. Напомним, что партия Мариано Рахоя, несмотря на очевидное неприятие жестких мер экономии со стороны электората, тем не менее, получила большинство в парламенте Галисии, ключевой области Испании.

В итоге, по мнению некоторых экспертов, столь убедительная победа партии премьер-министра может приблизить момент обращения Испании за помощью к властям ЕС, после чего ЕЦБ, наконец, начнет покупки испанских облигаций.

Определенную поддержку риск- аппетитам инвесторов оказало и очередное заявление члена Управляющего совета ЕЦБ Асмуссена, выступившего с защитой инициатив ЕЦБ покупать облигации периферийных государств-членов Еврозоны, а также пообещавшего что ЕЦБ предпримет максимум усилий для поддержки и сохранения единой валюты.

Вновь напомним, что в преддверие ключевого события недели, чем обещает быть очередное заседание ФРС США, ждать особых проявлений активности от участников рынка вряд ли уместно. При этом мы, как прежде, ожидаем реализацию финального роста пары евро/доллар к отметке 1.3240, после достижения которого, как мы полагаем, и начнут формироваться разворотные сигналы.

Учитывая эти ожидания, предлагаем рассматривать возможность краткосрочных покупок с целью на 1.3240. При этом, однако, наилучшим решением в текущей ситуации является сохранение выжидательных позиций. Тогда как после формирования сигналов разворота появится возможность открытия продаж с целью на уровне 1.2640, а затем и 1.2530

Лайф Капитал, Вахид Валиев

[lenochkaiit]

Рекомендации Риком Траст

ОАО "МТС"

Цена: 236
Цель 318
Рекомендация: Накапливать

Сегодня стало известно, что МТС может пересмотреть дивидендную политику, привязав выплаты акционерам к свободному денежному потоку. При расчете размера выплат дивидендов за 2012 год МТС будет опираться, прежде всего, на показатель свободного денежного потока.

Изменение в дивидендной политике продиктовано увеличением количества «бумажных» списаний прибыли, из-за чего инвестиционная привлекательность бизнеса компании отражается не совсем объективно.
Сейчас, согласно дивидендной политике, МТС выплачивает акционерам не менее 50%-го пакета от размера чистой прибыли, а с 2009-го года в качестве дивидендов ежегодно выплачивалось более 70% чистой прибыли, но по итогам II квартала 2012 года МТС была вынуждена списать около $1,1 млрд. от прекращения деятельности в Узбекистане, из-за чего компания получила чистый убыток, что вполне логично должно отразиться на дивидендных выплатах.

Переход на формирование дивидендной на основании свободного денежного потока даст возможность увеличивать размер выплаты на акцию, несмотря на списание убытков. Сейчас МТС завершает интенсивное строительство сети 3G, что позволит снизить капитальные затраты компании в долгосрочной перспективе до 18% (до 2015-го года). Снижение капитальных затрат приведет к росту свободного денежного потока, который у МТС стабильно растет последние годы – только в I квартале 2012 года этот показатель увеличился на 34% до $1,1 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг МТС, поскольку она говорит о приверженности руководства компании к стратегии выплаты достаточно весомых дивидендов по сравнению с общим уровнем дивидендной доходности на российском рынке. Даже снижение размера прибыли в номинальном выражении не должно повлиять на размер дивидендной доходности бумаги МТС. Напомним, что МТС – одна из немногих российских компаний, которая направляет на выплату дивидендов почти 75% чистой прибыли. Общий объем выплат дивидендов компании за 2011-й год составит $1,04 млрд., что составляет около 72% чистой прибыли компании за 2011 год.

ОАО "Газпромнефть"

Цена: 154,5
Цель 189,6
Рекомендация: Держать

Сегодня стало известно, что сербская компания «Нефтяная индустрия Сербии», которая подконтрольна «Газпром нефти», намерена инвестировать в развитие около 220 млн. евро в 2013-м году.
По мнению Газпромнефти, инвестиции в развитие новых технологий, подготовку кадров, исследования новых месторождений и региональное развитие компании будут увеличены в несколько раз. В ближайшие годы геологоразведочные работы будут вестись в Венгрии, Румынии, Боснии и Герцеговине, и также планируется расширять деятельность компании в Анголе. Вместе с национальной энергетической компанией «Электропривреда Сербии» сербская сторона намерена строить газовые теплоэлектростанции в сербских городах Нови-Сад и Панчево. Общий размер инвестиций «дочки» Газпромнефти по итогам 2012-го года должны составить около 132 млн. евро.

Газпром нефть планирует в рамках своей дочерней компании увеличить добычу нефти и газа до 5 млн. тонн до 2020-го года, из которых около 2 млн. тонн будет экспортироваться на сербский рынок, а остальная часть – в другие страны.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпромнефти, поскольку с увеличением объема выработки увеличится и агрегированная выручка группы. С сербской стороны государственная позиция на увеличение выработки также будет воспринято позитивно, поскольку НИС является крупнейшим налогоплательщиком в Сербии – перечисления в бюджет страны в виде налогов и сборов в текущем году составят около 830 млн. евро.

[lenochkaiit]

Заявление министра финансов Германии о том, что по вопросу членства Греции в Еврозоне "окончательно пока еще ничего не решено", на наш взгляд, было больше адресовано главе ЕЦБ, нежели инвесторам...

Известная рыночная истина гласит - дилетанты открывают неделю, профессионалы ее закрывают. Так, согласно этому правилу, пятница, завершившая прошедшую торговую неделю, не добавила определенности рынкам, поскольку день завершился аккурат на уровнях открытия пятничных торгов.

Напомним, что день начинался со снижения иеновых кроссов. Давление на кросс-курсы оказало не только снижение биржевых котировок на азиатских фондовых площадках, но и публикация финансовой отчетности, таких компаний как Apple и Amazon, отразившая более низкий уровень доходов, чем ожидали экономисты.

Примечательно, что серия статистики из Японии, опубликованная в ходе азиатской сессии, оказавшись на уровне прогнозов, лишь добавила драйва в поступательную динамику иены. Напомним, что индекс потребительских цен в Японии за сентябрь составил +0.1% за месяц, -0.3% за год, тогда как предыдущее значение было равным +0.1% за месяц, -0.4% за год. А индекс потребительских цен в регионе Токио за октябрь, после предыдущего значения +0.1% за месяц, -0.7% за год, составил +0.1% за месяц, -0.8% за год.

Уже в ходе европейской сессии вслед за кроссами последовали и курсы основных валют, причем снижение в евровалютах оказалось заметно сдержаннее, чем в остальных валютах.

Напомним, что после публикаций неоднозначных данных из трех ведущих экономик еврозоны «медвежье» давление лишь усилилось. Так, индекс цен на импорт в Германии за сентябрь, при прогнозе +0.2% за месяц, +3.1% за год, и предыдущем значении +1.3% за месяц, +3.2% за год, провалился на -0.7% за месяц, +1.8% за год.

Индекс потребительского доверия во Франции за октябрь составил 84, тогда как ожидался на уровне 84, а предыдущее значение было равным 85. А индекс делового доверия в Италии за октябрь, при прогнозе 89.0, и предыдущем значении 88.3, составил 87.6.

Напомним, что беспокойство на рынках усилилось после того, как информационные агентства сообщили о том, что уровень безработицы в Испании в третьем квартале, достигнув отметки 25.0%, вырос до нового рекордного уровня.

Заметим, что усилению "медвежьего" давления успешнее других сопротивлялся британский фунт, который сохранял стабильность, находя поддержку от данных, опубликованных накануне. Напомним, что согласно этим данным, индекс ВВП в Великобритании за третий квартал оказался значительно выше прогнозов, что, в свою очередь, понижает вероятность того, что Банк Англии расширит объемы программы, направленной на количественное ослабление кредитно-денежной политики в стране.

Главное же событие дня, подтвердив самые позитивные ожидания, обусловило очередную волну роста риск- аппетитов. Так, предварительное значение индекса ВВП в США за третий квартал 2012 года составило +2.0%, тогда как средний прогноз сходился на уровне +1.8%, а предыдущее значение было равным +1.3%.

Окончательное же значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета в США за октябрь вполне ожидаемо составило 82.6, что будучи на уровне прогнозов, оказалось ниже предварительного значения, равного 83.1.

Заметим, что после публикации неожиданно высокого значения индекса ВВП в США за третий квартал рост наблюдался практически во всех доходных инструментах на валютных рынках.

Однако, после того, как курсы основных валют обновили свои максимумы, движение наверх потеряло поступательный импульс. Курсы основных валют, в итоге, залегли в "боковик", который и продолжался до завершения недельных торгов.

Очевидно, аргументация для усиления "бычьих" настроений оказалась слабоватой - ожидаемой пятничной коррекции так и не последовало.

Лайф Капитал, Вахид Валиев

[lenochkaiit]

Рекомендации от Риком Траст

ОАО "Роснефть"
Цена: 232,1
Цель 286,4
Рекомендация: Держать

Сегодня со ссылкой на источники в ВР стало известно, что британская нефтегазовая компания BP и российская нефтяная компания Роснефть пока не проводили переговоров относительно реализации совместных проектов за пределами РФ.

Источник в британской компании отметил, что пока эти вопросы не обсуждались и никаких соглашений по данной теме также пока нет, но гипотетически такой вариант вполне возможен и реализуем. Промедление в этом вопросе объясняется тем, что вопрос о реализации совместных проектов за пределами РФ пока не являлся основным для британский компании. Также ВР пока не рассматривала вопрос относительно планов по работе в Арктике, но устами своего руководителя Роберта Дадли дала понять, что готова рассматривать различные предложения по вступлению в этот проект.

Напомним, что в результате достигнутых договоренностей BP продает «Роснефти» 50%-ю долю в ТНК-ВР за $17,1 млрд. и 12,84%-ю долю акций госкомпании. ВР из полученных денежных средств направит $4,8 млрд. на приобретение дополнительных 5,66% акций Роснефти у правительства РФ, доведя в перспективе свою долю до 18,5% в капитале российской компании.

Глава Роснефти Игорь Сечин ранее уже заявлял о том, что у госкомпании есть четкий план по новым проектам, в рамках которых она намерена сотрудничать с BP в качестве равноценного партнера, но речь идет преимущественно о новых проектах, которые не входят в периметр существующих договоренностей.

Таким образом, в качестве нового проекта вполне может выступать изучение шельфа на трех участках в Карском море, к востоку от архипелага Новая Земля, лицензию на которые в 2010-м году получила Роснефть. Оценка извлекаемых ресурсов в этом регионе составляет около 6 млрд. тонн нефти и около 14 млрд. кубометров газа. Напомним, что в 2011-м году Роснефть подписала с Exxon Mobil соглашение о партнерстве в освоении этих участков. Первую поисковую скважину планируется пробурить в 2015-м году. ВР вполне может стать как третьим участником данного проекта, так и участником СП с Роснефтью по разработке и проведению геологоразведочных работ по другим участкам арктического шельфа.

ОАО "ГМК Норильский Никель"

Цена: 4850
Цель 5771
Рекомендация: Накапливать

Сегодня стало известно, что основные акционеры ГМК – Олег Дерипаска и Владимир Потанин – ведут активные переговоры о заключении нового акционерного соглашения, ключевым вопросом в которых является смена генерального директора ГМК Владимира Стржалковского.

Сторона РУСАЛа отмечает, что готова приступить к стадии реальной разработки нового акционерного соглашения, но только после решения вопроса о снятии Стржалковского с поста генерального директора. Активное обсуждение этого вопроса началось по инициативе РУСАЛа на прошлой неделе после заседания президентской комиссии, посвященной развитию топливно-энергетического комплекса на прошлой неделе. Источники в самом ГМК утверждают, что никаких предпосылок для смены управленческой команды в компании в настоящий момент нет.

Основные аргументы в пользу действующей управленческой команды заключается в обеспечении стабильного финансового положения, росте капитализации, модернизации основных производственных активов, своевременных налоговых платежей, а также увеличения социальной базы. Особенно важно отметить именно социальную направленность бизнеса ГМК с сохранением стабильно высоких зарплат своих работников.

Мы считаем данную новость как негативную для бумаг ГМК, поскольку различные споры в отношении руководства компании не лучшим образом отражаются на восприятии компании со стороны инвесторов. Мотивация РУСАЛа остается не очень понятной, поскольку уровень заработной платы на предприятиях ГМК традиционно более чем в 2 раза превышает средние показатели по отрасли, и компания ежегодно индексирует зарплату работникам производственных подразделений, расположенных на Крайнем Севере.