Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок растет. Сырьевые рынки пользуются повышенным вниманием, хотя американский доллар относительно стабилен к евро.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +1,45% до 1730,14, а RTS на +1,05% до 1959,28. Утренняя ситуация на сырьевых рынках располагала к тому, что российский рынок должен был открыться в плюсе, что и было сделано. Затем сопротивление было сломлено на 1720 и за считанные минуты индекс ММВБ обновил максимум с начала мая, добравшись до отметки 1736. Безусловно, позитивным моментом стало то, что ведущие инвестиционные банки сохранили свои рекомендации по сырьевым позициям. При этом укрепление доллара против евро мешало лишь индексу RTS, который подрастал меньшими темпами. Нефть, медь и прочие сырьевые товары находились в плюсе, а это главный аргумент в покупке риска в виде российских бумаг. «Голубые фишки» подрастали широким фронтом, а наиболее существенный рост происходил в нефтегазовом секторе: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +1,34%, «Лукойл» +2,53%, «СургутНефтеГаз» +2,14%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +3,49%, ОГК-5 +3,44%, ОГК-4 +2,74%, привилегированные «Транснефть» +2,74%, «ГазпромНефть» +2,62%, НЛМК +2,38%. А из историй падения: «УралКалий» -2,53%, ТГК-9 -1,08%, «Разгуляй» -0,89%.

В отличие от своих сырьевых коллег, рубль чувствовал себя менее уверенно относительно доллара США. По данным Банка России, реальный эффективный курс рубля против валют основных торговых партнеров в первом полугодии вырос на 8%. В остальном, новостей по российской валюте немного и ее ослабление на фоне роста цены на нефть и фондового рынка выглядит достаточно странно. К 15:35 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,12% до 28,041, а евро слабел на -0,17% до 40,02.

Европейские рынки демонстрировали более сдержанный рост. На инвесторов продолжают давить истории, связанные с проблемными странами. Циркулируют слухи о том, что рейтинг Ирландии также будет снижен до мусорного. Доходности по португальским долговым обязательствам выросли до очередных максимальных значений. С другой стороны, Испания вполне успешно разместила 3 млрд. долговых бумаг со сроками погашения через 2 и 5 лет. Ставка доходности оказалась лишь немногим выше предыдущих аукционов – 4,291% и 4,871% соответственно. Однако спрос на бумаги был выше, чем на предыдущих размещениях. Негативным сигналом для рынков стала статистика из Франции, где отрицательное сальдо торгового баланса в мае увеличилось до 7,422 млрд. евро. Данные по промышленному производству в Великобритании оказались хуже прогнозов +0,9% в месячном и -0,8% в годовом выражениях, но вот производство в обрабатывающей промышленности выросло заметно лучше прогнозов +1,8% и +2,8% соответственно. Ярким пятном на этом фоне промышленное производство в Германии, которое увеличилось на +1,2% в мае при прогнозах +0,6%. В целом, инвесторы покупали акции промышленных компаний, чья продукция пользуется спросом за пределами Европы.

Рост на сырьевых рынках вполне уместно увязать с очередными обновлениями в прогнозах ведущих инвестиционных банков. В новых докладах Morgan Stanley и Goldman Sachs вновь были подтверждены рекомендации по покупке таких товаров, как нефть, медь, цинк, соя. Аналитики Goldman Sachs полагают, что потенциал прибыли в период от 3 до 12 месяцев составляет до 20%. К тому же у нефти вновь есть свой повод для роста, так как запасы в США сокращаются пятую неделю подряд. По статистике API, на прошлой неделе коммерческие запасы в США упали на -3,17 млн. бар. К 15:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,78% до $114,5, а американская WTI на +0,62% до $97,25 за баррель. Дополнительной идеей покупки меди в краткосрочной перспективе можно считать то, что в апреле-июне запасы металла в Китае заметно сократились. Хотя появилась информация, что власти КНР могут вдвое сократить инвестиции в некоторые отрасли хозяйства, включая скоростные железные дороги и ветряную энергетику. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото снижалось на -0,18%, а серебро на -0,04%.

Основными историями для валютного рынка стали заседания Банка Англии и ЕЦБ. Банк Англии, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку без изменения. ЕЦБ, как и ожидалось, повысил ключевую ставку до 1,5%, или на 25 базисных пункта. Подробности решения станут известны на пресс-конференции президента ЕЦБ в 16:30. Несмотря на ожидаемое повышение ставки, единая европейская валюта находилась под давлением всю торговую сессию. Однако швейцарский франк также заметно уступал конкурентам, что, к слову, может быть свидетельством роста аппетитов к рискам. Кроме того, укрепление доллара можно привязать к спекуляциям, что данные по безработице за июнь в США могут оказаться лучше прогнозов. К 16:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,18%, слабел к иене на -0,2%, а к доллару США на -0,3% до $1,427.

На вечер остается пакет статистики из США: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Если данные по безработице в США окажутся достаточно позитивными, то взятый на рынках курс имеет шансы сохраниться до конца торговой сессии, а также продолжиться на следующий день. Сырьевые товары растут, даже при усилении позиций доллара, а это достаточно мощный сигнал на покупку. Если же говорить с технических позиций, то у индекса ММВБ возникает первое серьезное сопротивление на 1750, а затем только 1790-1800. При негативном сценарии вновь пойдет речь о тестировании 1700.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок вновь показал существенный рост. Нефть вернулась к уровням вблизи $120 на признаках улучшения рынка труда в США.

По итогам торгов 7 июля, индекс ММВБ вырос на +2,06% до 1740,53, а RTS на +1,95% до 1976,90 пункта. После консолидации в зоне сопротивления 1690-1710 ММВБ произошел выход вверх на позитивном внешнем фоне, что и обеспечило российскому рынку очередной мощный скачок к максимальным значениям за последние два месяца. С позиций технического анализа у индекса ММВБ возникает первое сопротивление 1750, а затем уже более серьезная зона 1790-1800. Соответственно, уровни поддержки образовались на 1710 и 1730. Очередное ралли в значительной степени было обеспечено «голубыми фишками»: «Газпром» +3,05%, «Роснефть» +2,56%, «Лукойл» +2,67%, «СургутНефтеГаз» +2,97%, «Сбербанк» +3,12%, «ИРАО» +2,69%. Из историй роста также можно выделить: ТГК-2 +5,07%, ОГК-5 +4,68%, «Иркутск Энерго» +3,54%, привилегированные «СургутНефтеГаз» +3,13%, «Холдинг МРСК» +3,12%. Из немногочисленных историй падения: «ИралКалий» -2,48%, «Разгуляй» -1,55%, ТГК-9 -1,08%.

Фондовый рынок США имел все шансы показать очередной день ралли. Последние данные по Америке говорили о возможностях сюрпризов по рынку труда, которые в полной мере реализовались. По статистике ADP Services, в июне коммерческий сектор американской экономики создал 157 тыс. новых рабочих мест, что оказалось заметно лучше ожиданий. Число первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократилось до 418 тыс. с 432 тыс. неделей ранее. Благодаря этому, основные индексы смогли довольно легко пробить очередные уровни сопротивления и закрепиться выше их. DJIA прибавил +0,74% до 12719,49, а SNP 500 +1,04% до 1353,22 пункта. Таким образом, подтвердился очередной сигнал на продолжение покупок, а актуальными стали перспективы взятия максимальных значений года, которые находятся на незначительном расстоянии. Впрочем, объемы торгов оставляют желать лучшего и это является одним из существенных рисков неустойчивости текущей тенденции. Основной покупательский интерес сосредоточился в таких секторах, как розничные сети, производители нефти и прочих сырьевых товаров. Кроме того, лидером роста стал финансовый сектор.

Новый день в Азии начался ростом. Позитивные данные из США по рынку труда обещают улучшение потребления продукции, поставляемой азиатскими экспортерами. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +0,8%, что позволило ему выйти в плюс относительно конца 2010 г. Покупательский интерес сосредоточился в экспортных компаниях, а также в производителях углеводородов. Впрочем, рост на рынке носил фронтальный характер. Японский Nikkei 225 прибавлял около +0,8% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом всего на +0,2%. Китайский рынок испытывает давление со стороны ожиданий данных по инфляции, которые выйдут в субботу 9 июня. Аналитики прогнозируют, что рост цен может составить более 6% в июне.

После впечатляющего ралли накануне, нефть немного корректируется вниз. Североморская смесь Brent 7 июня взлетела более чем на 4%, закрывшись выше отметки в $118 за баррель. При этом американская WTI показала более скромный рост, что в очередной раз привело к расширению спрэда между двумя индикативными фьючерсами почти до $20. Статистика Минэнерго не была столь «бычьей», хотя и показала снижение запасов нефтепродуктов вместо ожидаемого роста. На неделе, завершившейся 1 июля, запасы нефти в США сократились на -0,9 млн. бар. до 358,6 млн. бар. Запасы бензина упали на -0,6 млн. бар., а дистиллятов на -0,2 млн. бар. Статистика потребления продолжает оставаться хуже, чем в прошлом году. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил 19,0 млн. бар. нефти в сутки, или на -1,8% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин составил 9,3 млн. бар. в сутки, или на -0,6% меньше, чем в аналогичный период год назад. Потребление дистиллятов упало за год на -5,4% до 3,6 млн. бар. в сутки. Тем не менее, взрывной рост Brent был основан на факторах вне США. По статистике МЭА, за время ливийского конфликта, рынок не получил почти 132 млн. бар. легкой нефти. В июне в Северном море проводятся профилактические работы на ряде платформ, что также сокращает поставки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,5% до $118, а американская WTI на -0,05% до $98,62 за баррель.

Медь в последние дни показала свое упорство в росте. Накануне котировки прорвались через уровень в $9700 за тонну и теперь они находятся в нескольких процентах от своих максимальных значений. 7 июля котировки достигали $9758 уровня, или максимума с 12 апреля. Среди факторов роста также можно отметить сложные погодные условия в Чили и забастовки на медных рудниках от Перу до Индонезии. Кроме того, улучшение данных по США также может стать поводом для повторения годовых максимумов, так как рост занятости является одним из ключевых показателей здоровья экономики. К 10:30 мск, медь дешевела на -0,1%, золото дорожало на +0,1%, а серебро снижалось на -0,27%.

Новый день на валютном рынке сигнализирует о нейтральных настроениях. Сырьевые валюты незначительно изменяются к доллару США. Евро немного уступает доллару в пределах -0,2%. Впрочем, евро несет потери и в других валютных парах, но они также незначительные. Разница в ставках в Европе и США вновь увеличилась в четверг, когда ЕЦБ принял решение о повышении базовой ставки на 0,25 процентного пункта до 1,5%. В заявлении г-на Трише вновь прозвучали слова, что ставка остается все еще низкой, хотя он также отметил риски замедления экономики в Европе. К 10:30 мск, евро слабел к франку Швейцарии на -0,06%, к иене на -0,04%, а к доллару США на -0,09% до $1,434.

Из существенных данных на предстоящий торговый день можно отметить разве что только, конечно: в 16:30 мск безработица в США и число новых рабочих мест (ожидается +90 тыс.). Ситуацию перед открытием торгов на российских площадках можно назвать нейтрально-настороженной. После бурного ралли за последние дни многие игроки могут испытывать сильное желание зафиксировать прибыль. Хотя цели на рост еще не выполнены в полном объеме. Риски снижения индексов на открытии достаточно велики, но потенциал этого движения незначительный. Возможно, что уже на уровне 1730 вновь начнутся защитные покупки, что не позволит «медведям» развить какой-либо успех. Затем ситуация будет определяться статистикой из США, от которой ждут неожиданных сюрпризов.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Европейский Центробанк повысил процентную ставку на 0.25 пункта

Европейский Центральный банк повысил в четверг базовую процентную ставку на 0.25 процентного пункта - с 1.25% до 1.5% годовых, что является максимальным уровнем с марта 2009 года.

ЕЦБ удерживал ставку на уровне 1% – минимальном значении за всю историю существования ЕЦБ с 1999 года – с мая 2009 года. Первое повышение после кризиса – до 1.25% - было осуществлено в апреле этого года.

Банк Англии вчера сохранил ключевую ставку на уровне 0.5% годовых и оставил объем программы выкупа активов на уровне 200 миллиардов фунтов.

Это решение полностью совпало с прогнозами аналитиков.

Базовая процентная ставка в Великобритании последний раз была понижена в марте 2009 года и с тех пор остается неизменной. Несмотря на высокий уровень инфляции в 4.5% (при целевой планке правительства в 2%), Банк Англии продолжает сохранять ставку на исторически минимальном уровне, опасаясь того, что экономика еще не достаточно восстановилась после кризиса.

Комментарий эксперта: рынки практически не отреагировали на повышение ставки, так как эта новость ожидалась и уже давно была учтена в ценах. Евро в четверг, напротив, снизился против американского доллара, достигнув отметки 1.4220. Он также отступил против швейцарского франка, иены и фунта. Причиной мог послужить осторожный тон Трише на пресс-конференции, из которого рынки сделали вывод, что следующее ужесточение будет, но не так скоро как хотелось.

Банки Португалии смогут использовать госбумаги при совершении операций с ЕЦБ

Европейский центральный банк приостановит действие существующих требований к залогу (согласно которым принимаемые в залог бумаги должны иметь рейтинги инвестиционного уровня) для Португалии, заявил в четверг глава европейского ЦБ Жан-Клод Трише.

Несмотря на ухудшение кредитного рейтинга страны, благодаря решению ЕЦБ, португальские банки смогут по-прежнему использовать госбумаги Португалии и долговые обязательства, по которым правительство Португалии выступает гарантом, при совершении операций с ЕЦБ.

Рейтинговое агентство Moody's на этой неделе снизило долгосрочный кредитный рейтинг Португалии с "Baa1" до "Ba2" - ниже инвестиционного уровня.

Эксперты агентства, обосновывая решение о снижении рейтинга, указывают на риск того, что Португалии, как и Греции, может потребоваться новая финансовая помощь, если она не сможет вернуться на рынок заимствований. В этом случае частных держателей португальских облигаций могут попросить взять на себя часть бремени по рассрочке долга.

В начале апреля Португалия обратилась к международному сообществу с просьбой о помощи. «Объем пакета финансовой помощи по прогнозам должен был составить порядка 80 млрд. евро», - заявил еврокомиссар по экономическим и валютным вопросам Олли Рен.

Комментарий эксперта: пожалуй, самым главным для инвесторов было то, что сказал вчера Жан-Клод Трише. Его заявления в чем-то разрядили обстановку и способствовали росту аппетитов к риску на рынке акций, а также закрытию коротких позиций по EUR/USD, который возобновил рост от дневных минимумов.

Промпроизводство в Германии в мае выросло на 1.2%

Объем промышленного производства в Германии в мае увеличился на 1.2% по сравнению с апрелем, когда было зафиксировано первое снижение показателя за четыре месяца, свидетельствуют данные министерства экономики и труда ФРГ.

Аналитики прогнозировали повышение на 0.8%.

Рост производства по сравнению с маем 2010 года составил 7.6% против ожидавшихся 7%.
Согласно уточненным данным, в апреле объем промпроизводства в Германии сократился на 0.8% относительно предыдущего месяца, а не на 0.6%, как было объявлено ранее. Годовые темпы роста были пересмотрены с 9.6% до 9.3% .

Комментарий эксперта: данные вышли существенно лучше ожиданий. Отметим, что положительная динамика в германской экономике сохраняется, о чем свидетельствуют данные месяц к месяцу, чего не скажешь о промпроизводстве в Великобритании, где рост оказался более скромным, а его объемы остаются ниже докризисных уровней.

Американские компании в июне наняли 157 тыс. новых работников

Компании США в июне наняли 157 тыс. новых работников, свидетельствуют данные исследовательской организации ADP Employer Services.

Между тем экономисты в среднем ожидали увеличения числа занятых в экономике США всего на 70 тыс. человек. Самый пессимистичный прогноз при этом составлял 40 тыс., а самый оптимистичный - 175 тыс.

Накануне ADP сообщила, что в июне американские работодатели сделали больше объявлений о сокращении рабочих мест, чем в том же месяце 2010 года. Плановое число увольнений выросло впервые с февраля на 5.3%, до 41.43 тыс. человек. Основная доля сокращений придется на бюджетную сферу.

Комментарий эксперта: цифры приятно удивили аналитиков, поскольку они ожидали гораздо более меньшую цифру. Несмотря на то, что это предварительные данные, отчет от ADP пользуется репутацией у инвесторов. Данные дают надежду, что возможно текущее ослабление в американской экономике не продлится долго, поскольку статистика смотрится неплохо по сравнению с невыразительной майской.

Запасы нефти и бензина в США упали

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 889 тыс. баррелей до 358.58 млн. баррелей, свидетельствуют данные еженедельного доклада министерства энергетики США.
Товарные запасы бензина сократились на 634 тыс. баррелей и составили 212.539 млн. баррелей.
Коммерческие запасы дистиллятов снизились на 191 тыс. баррелей, достигнув 142.061 млн. баррелей.

Эксперты ожидали уменьшения запасов нефти на 2 500 тыс. баррелей, снижения запасов бензина на 150 тыс. баррелей и повышения запасов дистиллятов на 900 тыс. баррелей.

Доклад о запасах нефти и нефтепродуктов опубликовало вчера в 19:00 мск Управление энергетической информации США.

Комментарий эксперта: отметим, что запасы сократились пятую неделю подряд, что, разумеется, поддержало цены на нефть, которые и так вчера демонстрировали бурный рост.

"Газпром" и "Ренова" объединятся на платформе "Газпром энергохолдинг"

Газпром и Ренова Виктора Вексельберга подписали соглашение о намерениях объединить активы в электроэнергетике.

Согласно документу, партнеры объединят свои активы на платформе ООО "Газпром энергохолдинг" с преобразованием компании в ОАО и возможным последующим размещением акций на бирже.

По целевой структуре акционерного капитала в объединенной компании Газпрому будет принадлежать не более 75% минус одна акция, а Ренове - не менее 25% плюс одна акция. Партнеры в рамках разработки акционерного соглашения намерены определить окончательный перечень активов и размер долей в объединенной компании, а также подготовить всю необходимую юридически обязывающую документацию и согласовать сделку с Федеральной антимонопольной службой (ФАС) России.

Между тем глава ФАС Игорь Артемьев ранее в четверг расценил объединение энергоактивов Газпрома и Реновы как "нежелательное" с точки зрения антимонопольного законодательства и предупредил, что отношение его ведомства к этой сделке - "очень настороженное". По словам Артемьева, ФАС "постарается помочь так структурировать эти активы, объединяющиеся в ходе сделки, чтобы у Газпрома в них не было контрольных пакетов".

Глава Газпрома Алексей Миллер, комментируя подписание соглашения, сообщил, что создаваемая компания войдет в один ряд с крупнейшими мировыми энергохолдингами и будет иметь на российском рынке долю в 25%. В свою очередь глава и совладелец Реновы Виктор Вексельберг выделил три важных аспекта, связанных с реализацией сделки.

"Мы, Ренова, не выходим из электроэнергетики, для нас энергобизнес был и остается одним из приоритетных", - сказал Вексельберг.

Во-вторых, по словам главы Реновы, синергетический эффект от объединения активов будет очень серьезным, поскольку КЭС является одним из крупнейших потребителей газа в электроэнергетике.

Комментарий эксперта: позитивное событие для российского рынка электроэнергетики, поскольку будет создана крупнейшая компания с точки зрения установленной мощности генерирующих активов, да и в целом для российского фондового рынка, так как на нем может появиться новая голубая фишка. Правда, надо еще чтобы в ФАС одобрили.

Госдума вводит нулевую ставку НДПИ для ряда месторождений

Госдума приняла во втором чтении законопроект о нулевой ставке НДПИ для ряда месторождений нефти, олова и газа.

Речь идет о месторождениях, полностью или частично расположенных в Черном и Охотском морях. В частности, для участков на Черном море на начальном этапе освоения с накопленным объемом добычи нефти до 20 млн. т, в Охотском море — до 30 млн. т.

При этом срок разработки запасов участка недр не должен превышать 10 лет (или быть равным равен 10 годам) при пользовании недрами для целей разведки и добычи и не должен превышать 15 лет (или быть равным 15 годам) при пользовании недрами для геологического изучения и добычи полезных ископаемых.

Комментарий эксперта: новость позитивна для акций Роснефти, ее акции выросли вчера на 2.52%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Тенденция на снижение, скорее всего, продолжится на фоне данных по рынку труда в США.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,14% до 1742,91, а RTS на +0,12% до 1979,20. Как и предполагалось в утреннем обзоре, на открытии начались продажи, но активность продавцов была невысокой. На уровне близко к 1730 по ММВБ стояли защитные ордера на покупку и «медведи» не смогли получить какое-либо существенное снижение индекса. С другой стороны, поводов для агрессивного роста до выхода данных в США не было и мелкие движения рынка можно расценивать в качестве обычной внутридневной волатильности. Существенных корпоративных новостей также нет, поэтому все активные действия на рынке были отложены до вечерних данных. «Голубые фишки» провели первую половину дня преимущественно в минусе, так как накануне по ним прошел солидный рост и некоторые игроки предпочли зафиксировать прибыль: «Газпром» +0,2%, «Лукойл» +0,4%, ГМК «НорНикель» -0,47%, «Сбербанк» -0,5%, «ВТБ» -0,5%, «ИРАО» +0,75%. Из историй роста также можно отметить: «Верхнесалд» +3,27%, «МосЭнерго» +2,99%, ТГК-13 +2,5%, «Татнефть» +1,86%, «Система» +1,7%, «7 Континент» +1,68%, ОГК-4 +1,5%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,47%, ТГК-9 -1,36%, ТГК-2 -1,33%, ОГК-5 -1,18%. Агентство Moody’s изменило рейтинги «ВТБ» в сторону ухудшения.

Российский рубль остается под давлением к доллару США, но заметно укрепляется к евро, что отражает общий расклад на глобальном валютном рынке. С другой стороны, факторами поддержки являются цены на нефть, которые накануне прибавили около 4% по североморской смеси Brent. Кроме того, по данным EPFR, на неделе, завершившейся 6 июня, приток в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ, составил $14 млн. Однако в предыдущие две недели из данных фондов было выведено почти $500 млн. Таким образом, судьба российского рубля на текущий момент в большей степени определяется валютными раскладами на глобальном рынке, а не собственными факторами.

Европейские рынки также показывали слабую динамику в рамках узкого коридора. Облигации Италии, Испании, Португалии и Ирландии находились под давлением, хотя новых поводов для пессимизма не было. Статистика из Европы оказалась противоречивой. Торговый баланс Германии в мае вырос до 12,8 млрд. евро против прогноза 12,0 млрд. Дефицит государственного бюджета Франции в мае вырос до -68,4 млрд. евро с начала года против -61,35 в апреле. Отпускные цены в Великобритании выросли в июне на 5,7% в годовом выражении, что стало самым значительным ростом за 2,5 года. Тем не менее, изменения индексов на фондовых площадках Европы были незначительными, так как большинство спекулянтов ожидает данные по безработице в США, чтобы определиться с направлением движения на рынках в краткосрочной перспективе.

Наиболее существенным фактором давления на рынок сырья является укрепление доллара против евро. При этом резкий взлет котировок накануне также располагает к фиксации прибыли. Более того, рост нефти в Лондоне составил 4,4% 7 июля, хотя особых поводов для панических покупок не было. Статистика потребления в США остается слабой. За год спрос на нефть упал на -1,8%. Металлы, как и нефть, также находились под давлением, поскольку рост накануне показался многим игрокам вполне достаточным, чтобы зафиксировать прибыль.

Ключевыми данными на вечерний отрезок торгов является статистика по безработице в США в 16:30. Данные оказались гораздо хуже прогноза. Так что идем в коррекцию!!!

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок натолкнулся на сильный негатив американской безработицы. Новая неделя начинается с продажи рисков по всем направлениям.

По итогам торгов 8 июля, индекс ММВБ снизился на -0,92% до 1724,57, а RTS на -0,94% до 1958,40 пункта. Большую часть дня российские индексы провели в рамках узкого коридора. Небольшая активность игроков была связана с ожиданиями ключевых данных по рынку труда в США, которые оказались крайне негативными. Рост числа рабочих мест оказался незначительным, а уровень безработицы вырос, что отправило индексы в глубокий минус. Соответственно, никакие собственные истории уже не могли помочь российскому рынку удержаться в плюсе. «Голубые фишки» дружно распродавались: «Газпром» -1,09%, «Роснефть» -1,03%, «Северсталь» -1,82%, «Сбербанк» -2,18%, «ВТБ» -1,62%, «РусГидро» -1,34%, а более уверенно держались бумаги «СургутНефтеГаз» -0,04%. Из историй роста можно отметить: «Верхнесалд» +3,69%, «Татнефть» +2,04%, «7 Континент» +2,01%, «МосЭнерго» +1,87%, «Полюс Золото» +1,3%, «Ростелеком» +0,86%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,74%, ТГК-2 -2,99%, «Аптеки 36и6» -2,19%, «Мечел» -2,15%, «Холдинг МРСК» -2,06%.

Торги на фондовом рынке США завершились падением, но в течение сессии пролив на данных по безработице был в значительной степени выкуплен. За июнь работодатели США создали 18 тыс. рабочих мест при ожиданиях 105 тыс. При этом данные за май также были пересмотрены в сторону снижения до 25 тыс. новых рабочих мест. В итоге, безработица в Америке выросла до 9,2%. В начале реакция была весьма бурной. Индекс SNP 500 протестировал уровень поддержки 1330 пунктов, но даже не смог коснуться этой линии. Аналогично индекс Dow Jones попытался снизиться до 12500 линии поддержки, но также безуспешно. В комментариях аналитиков и рыночных обозревателей все тверже звучит уверенность в том, ЧТО ФРС может начать планировать третью программу количественного смягчения, если данные продолжат ухудшаться. По итогам торгов DJIA снизился на -0,49% до 12657,2, а SNP 500 упал на -0,69% до 1343,8. Однако неделю SNP 500 закрыл плюсом на +0,3%, а Dow Jones на +0,6%.

Новый день на рынках начался с вполне ожидаемого падения в Азии. Ухудшение статистики по занятости в США может негативно сказаться на перспективах прибыли азиатских экспортеров. К тому же инфляция в Китае оказалась крайне высокой за июнь и составила +6,4%. С другой стороны, китайский Shanghai Composite оказался наименее продаваемым индексом. Более значительные потери проявились в Ю. Корейском KOSPI и австралийском SNP/ASX 200. В частности, правительство Австралии намерено повысить налоги на выбросы парниковых газов. Японский Nikkei 225 снижался за час до закрытия на -0,7%, а китайский Shanghai Composite открылся после дневного перерыва с незначительным отклонением от закрытия в пятницу.

Сырьевые рынки также испытали небольшой шок от вышедших американских данных. Нефть в Лондоне и Нью-Йорке оказалась под давлением. Ухудшение ситуации на рынке труда напрямую оказывает влияние на потребление энергоносителей. К тому же укрепление доллара, свидетельствующее о свертывании инвестиций в рискованные активы, также приводит к росту давления на «Черное золото». К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,7% до $116,87, а американская WTI на -0,76% до $95,96 за баррель. Аналогичная история происходит с металлами. К тому же китайская инфляция может говорить о том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ Китая еще не подошел к концу. Рост ставок может привести к сокращению инвестиций в строительство и другие металлоемкие производства. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,1%, золото дорожало на +0,33%, а серебро на +0,26%.

Из существенных событий на предстоящий день будут выходить данные по таким странам, как Норвегия, Канада, Греция. Вероятно, что торги на российском рынке начнутся со снижения, так как на глобальном рынке есть все признаки для продажи риска. Для улучшения ситуации потребуется какое-либо яркое информационное событие, которым может стать начало сезона отчетности корпораций в США. Первой 11 июля отчитывается алюминиевая компания Alcoa.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Греции выделено еще €3.2 млрд.

В рамках программы оказания помощи Международный валютный фонд выделил Греции €3.2 млрд.. Об этом говорится в официальном сообщении Фонда по итогам состоявшегося в пятницу заседания его Совета директоров.

В сообщении отмечается, что общая сумма средств, выделенных МВФ правительству Греции в рамках данной программы, начатой чуть более года назад, составила уже около €17.4 млрд.
"Программа экономического регулирования Греции продолжает демонстрировать определенный прогресс. Экономический баланс восстанавливается, постепенно повышается конкурентоспособность, возвращение к позитивному экономическому росту прогнозируется на первую половину 2012 года", говорится в сообщении МВФ.

Комментарий эксперта: напомним, в обмен на спасение от банкротства, которое без финансовой помощи станет неминуемым, Греция приняла программу по сокращению расходов, которая должна постепенно обеспечить пустому бюджету сумму в €28 млрд. Принятие мер сопровождалось всеобщей 48-часовой забастовкой в стране.

Президент США и лидеры Конгресса обсуждают дефицит бюджета

Президент США Барак Обама провел первый раунд переговоров с лидерами Конгресса о путях сокращения бюджетного дефицита.

В субботу республиканцы отказались от своего требования сократить его на $4 трлн. ближайшие десять лет и выразили готовность обсуждать более скромную цифру - около $2.5 трлн.

Демократы и республиканцы расходятся и в методах сокращения дефицита: администрация Обамы настаивает на повышении налогов для богатых, тогда как республиканцы требуют сокращения расходов на социальные программы.

Если ко второму августа этого года демократам и республиканцам не удастся договориться, в США может случиться первый в истории страны технический дефолт - государство окажется не в состоянии финансировать все свои обязательства.

Комментарий эксперта: отметим, что в США многие, и в том числе американские граждане находятся за пределами рынка акций по причине того, что не знают, будет ли в Америке дефолт.

Италия обязала информировать о своих позициях участников рынка, играющих на понижение

Итальянский регулятор финансового рынка стремится ограничить открытие коротких позиций после того, как снижение индекса фондового рынка страны было максимальным за пять месяцев, а цена облигаций выросла, вслед за опасением инвесторов в связи с возможным расширением долгового кризиса в регионе и на Италию.

Регулятор, известный как Consob, предписал, что обладатели коротких позиций должны показыввать свои позиции, когда они достигают 0.2% от капитала компании, и дополнительно информировать о каждых 0.1%.

Комментарий эксперта: отметим, что в пятницу доходность итальянских 10-летних облигаций выросла до девятилетнего максимума в 5.27%. Спред с германскими облигациями достиг максимума в 244 базисных пункта. UniCredit, рухнул на 7.9%, Banca Intesa SpA снизился на 4.6%.

ЕС хочет спасать банки, провалившие стресс-тесты

Европейские страны поддержат банки, не прошедшие стресс-тесты, если эти банки не смогут привлечь капитал от инвесторов в течение шести месяцев, говорится в проекте документа Евросоюза.

Документ, который должен быть одобрен министрами финансов ЕС во вторник, отражает резкое изменение позиции регуляторов стран Большой двадцатки, обещавших после финансового кризиса, что налогоплательщикам никогда больше не придется спасать банки.

Этот последний этап тестов считается более суровым, чем предыдущие, выявившие мало слабых банков, и министры финансов думают о том, что делать с его последствиями.

Кредитные организации, оказавшиеся на грани провала, будут внесены в лист наблюдения на случай, если их состояние ухудшится, говорится в документе.

Банкам, которые не смогли преодолеть проходной барьер - коэффициент основного капитала не менее 5 процентов - дадут время до конца сентября, чтобы разработать план восстановления финансового положения, а затем еще три месяца на реализацию этого плана.

"Это оказывает еще большее давление на периферийные страны еврозоны, заставляя их разрабатывать меры не только для поддержания их бюджетов, но и для помощи банковскому сектору, чего они не могут себе позволить", - сказал Марк Оствальд из Monument Securities.

Комментарий эксперта: добавим, что результаты стресс-тестов будут опубликованы в пятницу, 15 июля, и тогда можно будет более предметно рассуждать о состоянии банковского сектора Евросоюза.

Число рабочих мест вне с/х сектора США в июне увеличилось на 18 тыс.

Согласно отчёту Министерства труда США, число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в июне увеличилось на 18 тыс. Аналитики прогнозировали рост показателя в среднем на 88-100 тыс.

Данные по числу рабочих мест за предыдущий месяц пересмотрены в сторону понижения на 29 тыс. Согласно новым данным, в мае число рабочих мест увеличилось на 25 тыс., ранее сообщалось о росте показателя на 54 тыс.

По результатам опроса 400 тыс. предприятий, число рабочих мест в частном секторе США в июне выросло на 57 тыс. после увеличения на 73 тыс. в мае (пересмотрено с 83 тыс.).

Согласно отчёту Минтруда, в июне обрабатывающий/производственный сектор получил 6 тыс. рабочих мест после сокращения числа сотрудников на 2 тыс. в мае.

В строительном секторе число рабочих мест в июне уменьшилось на 9 тыс. после снижения на 4 тыс. месяцем ранее.

Уровень безработицы, рассчитываемый по результатам опроса 60 тыс. домохозяйств, в июне вырос на 0.1% до 9.2%. Аналитики прогнозировали сохранение показателя неизменным на отметке 9.1%. Официальный отчёт по уровню безработицы включает лишь тех граждан, которые занимаются активным поиском работы.

Комментарий эксперта: данные неутешительные, поскольку мы видим, что в июне в экономике США практически не было создано новых рабочих мест, а также большое расхождение с данными, которые были получены в четверг от агентства ADP.

Moody's понизило рейтинги Банка Москвы до "Ва2"

Международное рейтинговое агентство Moody's уже во второй раз за последние полторы недели понизило долгосрочный кредитный и депозитный рейтинги Банка Москвы в национальной и иностранной валюте - на этот раз до "Ва2" с "Ва1", а также рейтинг финансовой устойчивости - до "Е+" с "D-" с "негативным" прогнозом, говорится в сообщении Moody''s.

Агентство также понизило долгосрочный субординированный рейтинг банка в иностранной валюте до "Ва3" с "Ва2" и подтвердило краткосрочный депозитный рейтинг в иностранной валюте Not-Prime. Оценка агентства основана на заявлениях Банка России и банка ВТБ о ситуации в Банке Москвы, отчетах Банка Москвы по российским стандартам бухгалтерской отчетности, а также на информации, которую агентство получило от менеджмента ВТБ.

Одновременно Moody's понизило долгосрочный депозитный рейтинг белорусской "дочки" Банка Москвы ОАО "Банк Москва-Минск" на фоне понижения рейтинга материнского банка. Долгосрочный депозитный рейтинг ОАО "Банк Москва-Минск" был помещен на пересмотр с "негативным" прогнозом 30 июня. В последний раз Moody's понижало рейтинги Банка Москвы 28 июня: долгосрочный кредитный и депозитный рейтинги в иностранной и национальной валюте сразу на две ступени - до "Ba1" с "Baa2", а рейтинг финустойчивочти - до "D-" с "D".

На прошлой неделе, 1 июля, было объявлено, что АСВ предоставит Банку Москвы обеспеченный залогом заем на 295 миллиардов рублей по ставке 0.51% годовых на срок 10 лет. Средства на эти цели в виде кредита АСВ на пять лет под 0.5% годовых предоставит Банк России. Кроме того, ВТБ выделит Банку Москвы дополнительный капитал в объеме до 100 миллиардов рублей к концу 2012 года.

Комментарий эксперта: негативная новость для банка ВТБ, но есть и позитивная информация - так, стало известно, что ВТБ получит крупный кредит в Восточной Европе в размере более $3 млрд. и большая его часть пойдет спасение Банка Москвы, несмотря на то, что будет оказана и государственная помощь.

Янукович: слияния «Газпрома» и «Нафтогаза» не будет

Украина не планирует слияния национальной акционерной компании «Нафтогаз Украины» с российским «Газпромом», заявил президент Украины Виктор Янукович. «Этого не будет – убежден», - подчеркнул Янукович.

По словам Януковича, НАК «Нафтогаз Украины» будет реструктуризирован. «Мы начали сейчас думать над тем, каким образом сделать реструктуризацию "Нафтогаза Украины", потому что сегодня структура, которая есть в "Нафтогазе", утяжеленная и не всегда работает эффективно», - сказал он.
«Сейчас пришло время эти структуры (компании, входящие в "Нафтогаз Украины" – ред.) разъединить, чтобы они имели возможность развиваться каждая отдельно и создать реальные рыночные механизмы их развития», - отметил президент.

По словам Януковича, пришло время подготовить к выходу на IPO «Укрнафту», «Украгазвыдобування», «Черноморнафтогаз», «Укртрансгаз», «Укртранснафту».

«Если привлекать инвесторов, для начала можно продать через биржу 10% акций того или иного предприятия, получить инвестиционный ресурс. Это реальный путь, который даст возможность идти по пути модернизации этих предприятий», - считает президент.

Комментарий эксперта: новость не самая лучшая для Газпрома, однако заметим, что обе компании вполне могут иметь совместные трубопроводные проекты, а также совместные проекты по добыче газа.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок находится под сильным давлением. Европейские индексы снижаются на распродажах долговых обязательств Италии, Испании и прочих проблемных стран. Укрепление доллара негативно сказывается на рискованных активах.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снизился на -0,93% до 1708,56, а RTS на -1,44% до 1930,14. Надежды на то, что российские индексы смогут удержаться от глубокого падения, не оправдались. Груз нерешенных европейских проблем продолжает негативно сказываться на всех рынках. Плохая статистика из США также остается поводом для беспокойств. Особых корпоративных новостей нет, поэтому спекулянты сосредоточились на внешних факторах, которые явно не способствуют покупке риска. Индекс ММВБ пробивал первую линию поддержки 1710, но не смог приблизиться к более сильной поддержке 1700. Закрытие дня ниже уровня 1710 будет сигнализировать о возрастающем давление, но попытки выкупить рынок выше этой зоны могут удержать ситуацию под контролем и вернуть некоторую стабильность. Впрочем, многое будет определяться стартующим сезоном квартальной отчетности в США. «Голубые фишки» преимущественно снижались: «Газпром» -1,38%, «Роснефть» -1,69%, «СургутНефтеГаз» -2,63%, ГМК «НорНикель» +0,49%, «Сбербанк» -1,3%, «ИРАО» -1,66%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +1,82%, привилегированные «Ростелеком» +0,85%, «Верхнесалд» +0,63%, «Акрон» +0,4%, «Полиметалл» +0,36%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -3,31%, «Распадская» --3,1%, «АвтоВАЗ» -2,85%, «МРСК ЦП» -2,65%.

Рубль, как и прочие сырьевые валюты, находился под давлением. Снижение цены на нефть и общий уход спекулянтов из рискованных активов не способствует покупке рубля. Кроме того, ЦБ РФ, по заявлению первого зам. председателя А. Улюкаева, не исключает расширение программу выпуска Облигаций Федерального Займа для покрытия расходов по санации Банка Москвы. Безусловно, данный шаг можно рассматривать в качестве негативного фактора для рубля. Если же история с Банком Москвы получит продолжение в банковской системе, то это может спровоцировать более серьезное ослабление российской валюты. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 28,17, а евро слабел на -0,62% до 39,699.

Европейская история по-прежнему связана с долгами проблемных стран. После сообщений об экстренной встрече высших европейских чиновников по долговым проблемам, спекулянты вновь начали продавать облигации периферийной Европы. Причем на сей раз главный удар нацелен на Италию. Долг страны к ВВП составляет около 120% по состоянию на конец 2010 г. Италия это третья по величине экономика еврозоны, но при этом темпы ее роста близки к стагнации. Рыночный регулятор Италии выпустил указание по раскрытию коротких позиций финансовых компаний, если объем таких позиций достигает 0,2% от капитала фирмы. Данный шаг был принят в экстренном порядке в минувшие выходные, когда в конце недели итальянский фондовый индекс упал до минимального за два года значения. Причем главное давление на рынке сосредоточено на банковском секторе, который является одним из основных кредиторов правительства. Аналитики различных международных банков в своих записках указывают на то, что текущие процентные ставки по итальянским долгам приведут Италию к тому, что рынки свободного капитала перестанут для нее быть доступными. Одновременно, политики Италии обрушили вал критики в адрес спекулянтов, которые, по их мнению, без оснований нагнетают обстановку. 5 июля европейские парламентарии проголосовали за то, что национальные регуляторы рынка могут запрещать чистые короткие продажи. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,48%, а германский DAX 30 на -1,14%.

Нефть, как один из рискованных активов, также находится под давлением общего пессимизма на рынках. Кроме того, рост темпов инфляции в Китае до 6,4% в июне, укрепление доллара и ухудшение статистики по США не способствуют позитивным настроениям. Возможный экономический спад в США и Европе приведет к дальнейшему снижению спроса, а ужесточение денежно-кредитной политики в Китае ограничит рост потребления в наиболее динамично развивающейся экономике. Таким образом, действия МЭА две недели назад кажутся несвоевременными, хотя сам факт высоких цен на нефть является одним из тормозов экономического роста. К 16:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в сентябре снижалась на -1,12% до $116,38, а американская WTI на -1,33% до $95,41 за баррель.

Промышленные металлы не уступают нефти в снижении. С другой стороны, золото продолжает расти. Крайне негативные данные по США и напряженность на европейском долговом рынке делают золото привлекательным активом. Усиление разговоров о вероятности новой программы количественного смягчения способствуют росту инвестиций в драгоценные металлы. Одним из факторов риска для золота является то, что многие инвесторы могут начать требовать физической поставки на купленные фьючерсы, что в условиях нестабильности на рынке приведет к резкому росту волатильности. К 16:00 мск, медь дешевела на -1,19%, золото дорожало на +0,48%, а серебро на +0,02%.

Существенных данных на вечерний отрезок торгов нет, поэтому рынки будут сосредоточены на поступающих новостях. Развитие ситуации в Италии, обсуждение потолка государственного долга в США и возможные действия рейтинговых агентств по обоим направлениям могут стать главными факторами роста нестабильности на рынках. Как уже говорилось выше, ключевыми уровнями для российского рынка является 1700-1710 по ММВБ, после прохождения которых ситуация может развиваться по негативному сценарию усиливающихся продаж. К тому же сохраняется фактор риска негативных сюрпризов по корпоративной отчетности в США. Первой сообщит о своих финансовых результатах компания Alcoa, но уже после закрытия рынков в Нью-Йорке.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок продолжил падать. На глобальных площадках повеяло холодом из периферийной Европы. Главной темой становится уязвимая Италия.

По итогам торгов 11 июля, индекс ММВБ упал на -1,34% до 1701,48, а RTS на -2,01% до 1919,08 пункта. Безусловно, можно отметить тот факт, что российский рынок остановился на линии поддержки и не смог завершить день ниже 1700 по ММВБ. Однако все это имеет мало значения, если ситуация на долговом рынке Европы будет развиваться по негативному сценарию. В случае дальнейшего падения облигаций Италии и необходимости рекапитализации итальянских банков по рынкам, включая российский, может прокатиться мощная волна распродаж. К тому же укрепление доллара выбивает из-под ног у оптимистов последний аргумент – высокие цены на нефть. «Голубые фишки» завершили день смешенным результатом: «Газпром» -1,7%, «Роснефть» -1,43%, «СургутНефтегаз» -2,81%, ГМК «НорНикель» +0,57%, «Сбербанк» -2,67%, «ВТБ» +0,5%. Из прочих историй роста можно выделить: ТГК-13 +3,54%, «Ростелеком» +3,35%, «Верхнесалд» +1,26%, привилегированные «Ростелеком» +1,04%. А из аутсайдеров: «Распадская» -4,39%, ТМК -4,14%, «АвтоВАЗ» -3,33%, «Разгуляй» -3,31%, НЛМК -3,23%, «Холдинг МРСК» -2,79%.

Фондовые индексы США провели день в глубоком минусе и смогли пробить сверху уровни поддержки, которые так легко преодолевались снизу еще неделю назад. При этом техническая картина по Dow Jones и SNP 500 резко ухудшилась и обещает дальнейшее снижение с возможностью тестирования недавних минимумов. Впрочем, главным риском на рынке с понедельника является Италия. Доходности по итальянским 10-летним облигациям превысили 5,5%. При этом под сильным давлением находятся акции итальянских банков. Учитывая взаимозависимость банковских систем, инвесторы в США активно избавлялись от бумаг JPMorgan, Bank of America, Citigroup и других финансовых компаний. В целом, финансовый сектор SNP 500 потерял -2,8%. Германское издание Die Welt опубликовало информацию о том, что европейские страны будут вынуждены вдвое увеличить стабилизационный фонд до 1,5 трлн. евро, чтобы справиться с кризисом в Италии. При этом в публикации говорилось о том, что это предложение озвучивает ЕЦБ, но официальные лица пока опровергают сам факт разговора об увеличении фонда. В Financial times говорится о том, что европейские чиновники готовы к объявлению дефолта Греции по отдельным бумагам. Соответственно, отчет Alcoa за II квартал мало кого взволновал, хотя он также оказался хуже прогнозов. В итоге торгового дня, DJIA упал на -1,19% до 12505,76, а SNP 500 на -1,81% до 1319,49 пункта. То, что индексы пробили уровни поддержки, а отчет Alcoa не смог развернуть ситуацию, говорит о дальнейшем падении, что и подтверждает фьючерс SNP 500 на азиатской сессии.

Азиатские рынки предсказуемо открылись в минусе. MSCI Asia-Pacific снижался на -1,8%. Продажи проходили фронтально, но наибольшие потери несли акции экспортеров, банков и сырьевых компаний. Ситуация в Европе начинает развиваться по угрожающему сценарию. Проблема состоит не только в долгах периферийных стран, но и в том, что стабильные страны будут вынуждены заплатить за текущий кризис увеличением своей долговой нагрузки. Кроме того, банки, инвестировавшие в долговые бумаги Италии и Испании, которые считались более надежными, уже несут убытки, а дефолт по отдельным греческим облигациям приведет к непредсказуемым потерям тех, кто продавал CDS. Агентство Moody’s понизило рейтинг четырем крупнейшим банкам Австралии. В последний час торгов в Токио Nikkei 225 снижался на -1,28%, а Shanghai Composite открылся после дневного перерыва падением на -1,3%.

Сырьевые товары также оставались под давлением, хотя снижение по ним оказалось заметно меньше, чем по фондовым индексам. Одним из способов решения долговых проблем является печатный станок и инфляция, защитой от которых могут служить базовые материалы и энергоносители. Тем не менее, в краткосрочной перспективе можно ожидать снижение потребления нефти в США и Европе под давлением ухудшающейся общей ситуации в экономике. К 10:00 мск, сентябрьский контракт на поставку североморской смеси Brent снижался на -0,56% до $115,8, а американской WTI на -0,52% до $95,12. Несмотря на укрепление доллара, золото чувствует себя достаточно уверенно. Финансовая нестабильность и угроза дефолтов являются достаточными основаниями, чтобы золото продолжало расти в цене. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,25%, золото дорожало на +0,08%, а серебро на +0,22%.

И существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 торговый баланс и индекс потребительских цен Великобритании, в 16:30 торговый баланс США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. Более того, сразу после открытия индекс ММВБ имеет все шансы пройти свою основную поддержку 1700 и затем может найти ее лишь около 1630, или заметно ниже.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Италия может оказаться перед угрозой банкротства

Председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей созвал крупнейших европейских чиновников в понедельник, 11 июля, на кризисную встречу. Важнейшей причиной созыва совещания стали опасения за итальянскую экономику. Если не принять срочные меры, то Италия, вслед за Грецией и Португалией, может оказаться перед серьезнейшими проблемами в финансовой сфере.

В кризисной встрече приняли участие председатель правления Европейского центрального банка Жан Клод Трише, глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, еврокомиссар по валютной политике Олли Рен, а также председатель Европейской комиссии Жозе Мануэл Баррозу.

Напомним, что в пятницу, 8 июля, акции крупнейшего итальянского банка Unicredit упали на 8 процентов на фоне резкого падения спроса на итальянские государственные облигации.

"Мы не можем позволить себе еще больше дней, подобных пятнице", - заявил высокопоставленный сотрудник ЕЦБ, выразив беспокойство за состояние третьей по величине экономики еврозоны.
Между тем представители аппарата Хермана Ван Ромпея отказались признавать встречу кризисной, сообщив, что она будет посвящена решению координационных задач. Обсуждение ситуации в Италии, по словам близкого к Херману Ван Ромпею чиновника, не стоит на повестке дня.

Комментарий эксперта: отметим, что растущие страхи о положении Италии стали для инвесторов сюрпризом, поскольку ранее рынок был обеспокоен, главным образом, перспективами Португалии и Испании. Рынок очень нервно отреагировал на ухудшение показателей по итальянскому долгу - акции итальянских банков Intesa и Unicredit упали в пятницу на 12% и 8%, а в понедельник потеряли еще 7.75% и 6.3% соответственно.

МВФ: Госдолг США угрожает мировой экономике

Новый директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард заявила, что если США не повысят свой верхний лимит заимствования, это приведет "к крайне опасным последствиям" для мировой экономики в целом.

"Если потолок заимствования не будет поднят, процентные ставки резко вырастут, а фондовые рынки рухнут", - заявила Лагард. По ее словам, это создаст угрозу для главной цели МВФ - сохранения стабильности в мировой экономике.

Напомним, в настоящий момент верхний предел заимствования США составляет 14.3 трлн. долл.
Министр финансов этой страны Тимоти Гайтнер ранее заявлял, что если до 2 августа он не будет повышен, Соединенные Штаты ждет дефолт.

В начале января 2011 г. он впервые в истории страны превысил 14 трлн. долл., а по состоянию на 1 апреля составлял 14 трлн. 251 млрд. 174.5 млн. долл.

Комментарий эксперта: республиканцы, конечно, осознают, что лимит заимствования должен быть повышен, но видимо через дебаты хотят довести свою точку зрения на проблему чрезмерных расходов бюджета. Добавим также, что Конгрессу надо принять решение примерно к 22 июля, а не к 2 августа, поскольку необходимо будет еще уладить различные процедурные вопросы, которые приведут к одобрению законопроекта обеими палатами.

Alcoa: прибыль $0.28 на акцию, ожидалось $0.27

В понедельник после закрытия торгов был опубликован отчет производителя алюминия Alcoa за I квартал 2011 года. Результаты компании явно улучшились по сравнению с I кварталом 2010 года благодаря резкому росту цен на алюминий и увеличение спроса на металл, что компенсировало и ослабление доллара и рост стоимости руды.

Прибыль на акцию выросла до $0.28 ($308 млн.), тогда как год назад в первом квартале компания получила убыток в $0.2 на акцию (-$201 млн.). Прибыль оказалась в целом немного лучше ожиданий (прогноз $0.27 на акцию), однако по итогу спекулянты были разочарованы показателями операционной деятельности.

Выручка выросла только на 22% до $5.96 млрд., против прогноза роста до $6.07 млрд. Главный прирост продаж обеспечили заказы из аэрокосмический отрасли и транспорта.

Комментарий эксперта: релиз Alcoa дает неофициальный старт периоду публикаций отчетов по итогам I квартала со стороны американских корпораций. Добавим, что после отчета у покупателей появилась некоторая надежда - после основной сессии в Нью-Йорке акции Alcoa дорожали на 0.8% в то время как в рамках основной торговой сессии они падали в моменте более чем на 2%.

«Газпром» может стать крупным акционером RWE

В немецком энергетическом гиганте допускают ситуацию, при которой российская компания станет «якорным» акционером.

Российский газовый холдинг «Газпром» может приобрести крупный пакет акций немецкого энергетического гиганта RWE. Соответствующей договоренности главы двух компаний достигли на встрече в Париже.

RWE с 70 тыс. сотрудников и оборотом почти в €50 млрд. является вторым по величине энергетическим концерном в Германии.

Председатель правления RWE Юрген Гроссман не только «допускает стратегического участия» «Газпрома» в капитале RWE, но и считает возможной ситуацию, при которой российская компания станет «якорным» акционером, владеющим пакетом акций, близким к контрольному. При этом сам «Газпром» имеет мощного мажоритарного акционера: российскому государству принадлежит 51% акций монополиста.

Комментарий эксперта: позитивно для Газпрома, поскольку российская компания может войти в энергетику Германии на фоне стратегии по ее выходу из атомной энергетики. Напомним, что Германия намерена отказаться от использования атомной энергии до 2022 года.

Китай закроет ряд медеплавильных и сталелитейных производств

Согласно данным Министерства промышленности и информационных технологий Китая, страна планирует вывести из производства сталелитейные мощности в объеме 26.27 млн. т, а медеплавильные – в объеме 291 тыс.т. Также китайские власти хотят закрыть мощности по выплавке чугуна в объеме 26.53 млн. т, алюминиевые заводы с общей производительностью 600 тыс.т и свинцовоплавильные мощности в размере 585 млн. т.

Вывод сталеплавильных мощностей из строя в первую очередь будет выполняться в провинциях Хэбэй, Хэнань, Шаньдун и Шаньси.

Комментарий эксперта: Китай является крупнейшим потребителем меди в мире, поэтому сокращение собственных мощностей по производству данного металла, по всей видимости, должно благоприятно сказаться на мировой конъюнктуре.

Улюкаев: ЦБ может увеличить долю вложений в ОФЗ

Центробанк не исключает увеличения доли вложений в облигации федерального займа (ОФЗ) при сокращении внешних заимствований России из-за готовящейся санации Банка Москвы, сообщил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев.

«Я не исключаю вариант увеличения доли вложений в ОФЗ при сокращении других видов заимствований. У нас по внешнему долгу есть определенная позиция, может быть некоторая маневренность в структуре заимствований», - сказал Улюкаев в понедельник.

Санация Банка Москвы предполагает предоставление ему займа от «Агентства по страхованию вкладов» (АСВ) на 295 млрд. рублей за счет средств ЦБ, что означает рублевую эмиссию на соответствующую сумму. Денежные власти предполагают, что эти средства будут вложены в ОФЗ для снижения инфляционного давления.

Комментарий эксперта: отметим, что ситуация, которая сложилась с Банком Москвы не самая лучшая и не может позитивно повлиять на российскую экономику, поэтому очень важно заявление первого зампреда ЦБ РФ, что помощь Банку Москвы не приведет к росту инфляции и не повлияет на макроэкономическую ситуацию.

"Разгуляй" в 2010г. вернулся к прибыльности по МСФО

Чистая прибыль ОАО "Группа "Разгуляй" согласно консолидированной отчетности по международным стандартам (МСФО) за 2010 г. составила 143 млн. руб. против 1.6 млрд. руб. убытка в 2009 г., говорится в сообщении компании.

Выручка группы за указанный период снизилась на 17.7% до 24 млрд. руб. Показатель EBITDA достиг 4.3 млрд. руб. и вырос на 43.3% по сравнению с показателем 2009 г. Рентабельность EBITDA составила 18% против 10% годом ранее.

Совокупный кредитный портфель группы в 2010 г. составил 24.9 млрд. руб. против 25.7 млрд. руб. годом ранее.

«Результаты финансовой отчетности агрохолдинга по основным параметрам соответствуют данным управленческой отчетности, озвученным нами в феврале текущего года. Показатели свидетельствуют о значительном улучшении финансовой устойчивости компании и снижении долговой нагрузки,» - отметил Дмитрий Штейнсапир, член совета директоров группы "Разгуляй". – «В 2011г., согласно новой стратегии холдинга, мы планируем осуществить ряд последовательных действий по отказу от низкорентабельных операций и сконцентрироваться на стратегических направлениях деятельности, что должно заметно отразиться на эффективности работы компании и ее финансовых результатах».

В октябре прошлого года Разгуляй, обремененный большими долгами, продал 21.42% акций инвестфонду Avangard Asset Management, который специализируется на сельском хозяйстве, с опционом на увеличение доли до 30%. Компания сменила менеджмент и приняла новую стратегию развития до 2015 года, которая предусматривает продажу непрофильных активов, сокращение долга и увеличение производства сахара и риса, а также продуктов с высокой добавленной стоимостью.
ОАО "Группа "Разгуляй" - созданный в 1992г. агропромышленный холдинг, который объединяет три отраслевых направления: сельскохозяйственное, зерновое и сахарное, а также подразделение по взаимодействию с розничными сетями.

Комментарий эксперта: отчетность неплохая, тем не менее, вчера бумаги компании пребывали в лидерах падения на российском фондовом рынке и закрылись потеряв 3.31%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Наши ожидания.

Будущая неделя преподнесет обширную дозу статистики. Как обычно основную часть показателей следует ждать из США. Основные статистические показатели данной недели связаны с промышленным производством, внешней торговлей и потребительским сектором.
Промышленная статистика на этой неделе будет касаться Японии, Еврозоны и США. Важной публикацией станет выход информации о ВВП Китая за II квартал. Сразу по нескольким регионам выйдут данные о торговом балансе и индексе потребительских цен.
Из встреч, ожидаемых на этой неделе, следует упомянуть плановое заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике и выступление Б. Бернанке в Конгрессе.
Финансов и монетарной политики касаются сразу два события: Банк Японии объявит о ключевой ставке, а США отчитаются о балансе федерального бюджета.
Наконец, в конце недели в США выйдут два опережающих индикатора, характеризующие деловую активность. Данные показатели станут ориентиром для инвесторов на ближайший месяц.


Вторник будет богаче как по числу публикаций, так и по географическому .охвату. Прежде всего, в течение дня Банк Японии объявит о ключевой процентной ставке. Впрочем, изменения данного показателя ждать не стоит – планируется, что уровень в 0.10% сохранится.
В 10:00 в Германии будет объявлен прогноз по гармонизированному индексу потребительских цен за июнь. Ожидается небольшое снижение данного индикатора до 2.3% с 2.4% г/г в мае. Для стабильной немецкой экономики инфляция не представляет угрозу, поэтому вряд ли стоит ждать неожиданностей.
В 12:00 станут известны значения двух показателей из Великобритании. Прежде всего, индекс потребительских цен за июнь, который, вероятно, сохранится на уровне 4.5% г/г, как и в прошлом месяце. Другой показатель, торговый баланс за май, немного уменьшится до £7 336 с -£7 389 в апреле. Таким образом, никаких серьезных новостей из туманного Альбиона ждать не стоит: темпы роста цен сохраняются, торговый баланс стабильно отрицательный.
Под вечер нас ждет пара показателей из США. В 16:30 будет также объявлено значение торгового баланса за май. Как и в случае с Великобританией, уровень индикатора серьезно не изменится. Естественно, что для США его значение более значительное и за май должно составить -$44 млрд. Отрицательный торговый баланс в таких странах как США и Великобритания позволяет сдерживать инфляцию и поддерживать высокий уровень жизни за счет переноса трудоёмких производств за пределы государства. В связи с чем данный новостной фон для инвесторов является положительным.
Наконец, вечером, в 22:00, будет опубликован протокол заседания ФРС от 21-22 июня. Никаких особенных новостей ждать не стоит, т.к. громких заявлений не было, а базовая ставка осталась неизменной. Бен Бернанке пока не собирается кардинально менять денежно-кредитную политику.


В среду на этой неделе будет больше всего статистической информации. День начнется с объявления в 06:00 прироста ВВП Китая за II квартал 2011 г. Ожидается замедление роста до 9.3% г/г с 9.7% в предыдущем квартале. Напомним, что правительство Китая поставило своей целью понизить рост ВВП до 7.5 % в год. Освободившиеся средства планируется направить на сокращение разрыва между уровнем жизни городского и сельского населения, чтобы не допустить социальных волнений.
В 12:30 станет известна динамика заявок на пособие по безработице Великобритании в июне. Прирост показателя несколько снизится, что является положительным сигналом для инвесторов.
Затем в 13:00 Евростат опубликует данные промышленном производстве Еврозоны за май. Ожидается замедление роста до 4.8% г/г с 5.3% в апреле. Следует признать, что проблемы Греции и Португалии вносят свой вклад в падение производства Еврозоны. Скорее всего, поведение игроков рынка будет осторожным.
Ближе к вечеру ожидается волна публикаций из США. В 16:30 выйдет статистика по индексу цен импортеров за июнь. Прогнозируется рост цен на 13.2% г/г, что выше показателя предыдущего месяца.
В 18:00 ожидается выступление главы ФРС Б. Бернанке в Конгрессе, где он зачитает полугодовой отчет о монетарной политике. Следует отметить, что сейчас экономика США переживает не лучшее время, поскольку темпы создания новых рабочих мест не успевают за числом безработных.
В 18:30 ожидается выход традиционного отчета о запасах нефти и нефтепродуктов. Напомним, что на прошлой неделе значительное сокращение данного показателя спровоцировало рост цен на нефть на мировом рынке.
Наконец, в 22:00 будет объявлен баланс федерального бюджета США за июнь. Прогнозируется, что дефицит составит -$65.5 млрд. против -$57.6 млрд. в мае. Социально-ориентированная политика Б. Обамы вызывает всё большее недовольство в Конгрессе. Впрочем, данная новость не настолько важна для инвесторов.


Четверг окажется чуть менее богатым на события. Во-первых, в 13:00 ожидается публикация данных об индексе производственных цен в Еврозоне. Планируется, что в июне показатель сохранится на уровне 2.7% в годовом исчислении. Стабильность инфляции уменьшает степень неопределенности для инвесторов.
Оставшаяся статистика четверга будет из США. В 16:30 выйдут данные о трех показателях. Во-первых, это индекс цен производителей. Ожидается, что уровень в июне уровень в 7.3% г/г сохранится.
Во-вторых, будут опубликованы данные о розничных продажах в США. Прогнозируется, что в июне их объём не изменится по сравнению с маем. В-третьих, это традиционная информация о первичных заявках на пособие по безработице за прошедшую неделю. Ожидается небольшое снижение данного индикатора с 418 тыс. до 410 тыс., что не является существенным для рынка.
Вечером, в 18:00 выйдет статистика о деловых заказах в экономике США. Как ожидается, прирост показателя за май составит всё те же 0.8%, как и месяцем ранее.
В целом, вся статистика из США в этот день не предвещает ничего неожиданного.


Пятница будет не менее богатой на макростатистику, которая снова будет в основном из США. В 13:00 станет известен торговый баланс еврозоны. Аналитики полагают, что в мае дефицит усугубится до -€3.3 млрд.
В 16:30 выйдет статистика по индексу цен потребителей в США за июнь. Предполагается, что показатель сохранится на уровне 3.6% в годовом исчислении. Также в 16:30 будет опубликован индекс деловой активности Нью-Йорка. В июле ожидается повышение активности до 4.2 пунктов. Данный индикатор носит опережающий характер и дает участникам фондового рынка ожидаемую ситуацию в промышленности США.
Далее, в 17:15 США объявят о динамике промышленного производства в июне. Прогнозируется небольшой прирост показателя с 0.1% до 0.3% м/м. Данная новость должна оказать положительное влияние на рынок под конец торговой недели.
И последним показателем на этой неделе будет индекс настроения потребителей Мичиганского Университета. Данный показатель является одним из самых передовых среди опережающих индикаторов. Ожидается прирост индекса в июле до 72.5 пункта, что предвещает усиление экономической активности в стране. Ожидается, что участники фондового рынка воспримут данную новость с энтузиазмом.