Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Наши ожидания.

Будущая неделя преподнесет умеренную дозу статистики, а ожидаемую ситуацию на фондовых рынках можно охарактеризовать как спокойную. Одной из причин этого является отсутствие торгов в США в понедельник ввиду праздника. Основные статистические показатели данной недели связаны с промышленным производством, занятостью и монетарным сектором. Промышленная статистика на этой неделе будет касаться Еврозоны, Германии, Великобритании и США. В Китае выйдет индекс деловой активности в сфере услуг, а в Еврозоне – данные о розничных продажах. В Японии состоится заседание совета управляющих центробанка, а также станет известен торговый баланс страны. Публикации по занятости на этой неделе будут целиком посвящены США. Наконец, что касается монетарного сектора, свои ключевые ставки объявят Банк Англии и ЕЦБ.
Одна из обсуждаемых тенденций последних месяцев – замедление роста мировой экономики. О нем говорили разочаровывающие данные по индексам деловой активности в прошлом месяце. Однако на прошлой неделе индекс Chicago PMI, считающийся опережающим по отношению к другим показателям деловой активности в США, неожиданно показал большой прирост. На этой неделе данная тенденция может проясниться. Добавит интриги и решение по ключевой ставке ЕЦБ, от которого ожидают ее повышения. Ценой борьбы с инфляцией станет удорожание заимствований для проблемных периферийных стран Еврозоны и, весьма вероятно, министрам финансов зоны евро придется вырабатывать некий механизм, призванный скомпенсировать данное повышение. Возможно, эту тему затронет и председатель ЕЦБ.



Во вторник утром в 06:30 Китай опубликует индекс деловой активности от HSBC в секторе услуг за июнь. Напомним, что за май данный показатель составил 54.3 и если его значение удержится выше 50, то это будет означать усиление активности, однако, чрезмерная близость в данному критическому уровню может и разочаровать инвесторов. Далее в 13:00 будут опубликованы данные об изменении розничных продаж в еврозоне за май. В апреле данный показатель показал рост в 1.1% г/г, однако, сейчас ожидается его снижение на 0.6% в годовом исчислении. Соответственно, снижение потребления внесёт весомый вклад в динамику ВВП. Скорее всего, фондовые рынки отреагируют на данную новость негативно. Затем в 18:00 в США будут опубликованы данные о заказах в обрабатывающей промышленности за май. Ожидается рост данного показателя на 1.0% м/м на фоне падения в предыдущем месяце, что дает нам основание говорить об активизации американского производственного сектора.


В среду в 13:00 станет известна вторая оценка по ВВП еврозоны за I квартал 2011 г. В прошлом квартале был зафиксирован рост на 2% в годовом исчислении. Первая оценка предвещала замедление роста до 0.8%. Маловероятно, что прогноз будет серьёзно пересмотрен.
Позже в 14:00 Евростат опубликует данные о заказах в промышленности Германии за май. Как и в прошлом месяце ожидается прирост данного показателя, на этот раз на 9.5% г/г. Безусловно, это положительный сигнал для инвесторов. Ближе к вечеру ожидается макроэкономическая статистика из США. В 16:15 выйдет отчет организации ADP о занятости в частном секторе американской экономики. В июне ожидается увеличение числа занятых на 80 тыс. Предполагается, что фондовые рынки отреагируют на данную информацию положительно, хотя налицо замедление положительных тенденций на рынке труда. А в 18:00 станет известно значение индекса деловой активности в секторе услуг США в июне. Прогнозируется снижение индекса до 53.6, что говорит о замедлении роста деловой активности. Данные могут быть негативно восприняты инвесторами.


Четверг окажется более богатым на события. Во-первых, в 14:00 ожидается публикация данных о промышленном производстве в Германии. Ожидается, что в мае показатель несколько замедлит рост до 7.0% в годовом исчислении. Несмотря на это, его положительная динамика будет способствовать благоприятной обстановке на фондовом рынке. Далее следуют сразу два важных события для инвестора. В 15:00 о своей ключевой ставке объявит Банк Англии. Скорее всего, она не изменится и останется на уровне 0.50%. А в 15:45 с аналогичным решением выступит ЕЦБ, который вероятно повысит свою процентную ставку до 1.50%. Жан-Клод Трише в своих предшествующих выступлениях использовал «волшебное» слово «повышенная бдительность» (vigilance), которое считается скрытым предупреждением для рынков. Для еврозоны данная новость предвещает замедление деловой активности, а для фондового рынка – преобладание медвежьего тренда.
Затем нас ждет волна публикаций из США. Во-первых, в 16:30 будут опубликованы данные о количестве заявок на пособие по безработице. Прогнозируется, что количество первичных заявок составит 420 тыс., что на 8 тыс. меньше, чем неделей ранее. На снижение числа безработных фондовые рынки должны отреагировать положительно. Вечером, в 19:00 Энергетическое информационное агентство США опубликует данные о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Данные о запасах непосредственно влияют на цену нефти, которая является руководством к действию для инвесторов на российском рынке. Запасы могут продолжить сокращение на фоне заявлений МЭА о планируемых «интервенциях» на рынок нефти с целью сбить ее чересчур высокую для основных потребителей цену.


Пятница будет не менее богатой на макростатистику. Во-первых, ночью станет известно значение торгового баланса Японии за май. Прогнозируется, что и без того отрицательное значение данного показателя усугубится до 764 млрд. иен. Дефицит торгового баланса для такой экспортоориентированной страны как Япония – не лучшая новость, принимая во внимание тот факт, что экономика страны еще не оправилась после разрушительных последствий землетрясения.
Утром, в 09:00 будут опубликованы данные о торговом балансе Германии в мае. Если показатель превысит значение апреля в €12 млрд., то для фондового рынка появится положительный сигнал.
В 12:30 выйдет статистика по индексу цен производителей в Великобритании. Предполагается, что в производственном секторе по-прежнему будет иметь место высокая инфляция. Данная новость может неблагоприятно сказаться на настроениях инвесторов. Позже, в 16:30 США объявят об уровне безработицы в июне. Изменений данного показателя не предвидится, ожидается, что безработица сохранится на уровне 9.1%, что может разочаровать рынки. С другой стороны, ожидается больший рост числа занятых, чем в прошлом месяце, а это позитивный сигнал. Наконец, в 23:00 станет известен объём потребительских кредитов в США. Прогнозируется сокращение абсолютного объема прироста данного показателя за май почти в 2 раза. Потребители ведут себя осторожно, что не дает экономике расти, как многим хотелось бы. Предполагается, что данные настроения будут преобладать и среди участников фондового рынка.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок подрос в отсутствии американских спекулянтов. Новый день принес легкий спад настроения у покупателей рисковых активов. Рейтинговые агентства продолжают смущать инвесторов.

По итогам торгов 4 июля, индекс ММВБ вырос на +0,47% до 1706,12, а RTS на +0,56% до 1948,48 пункта. Информационный фон для российского рынка был достаточно бедный, но при этом покупатели показали неплохую активность. Лишь заявление агентства SNP о возможности понижения рейтинга Греции до «выборочного дефолта» смутило игроков и рост на рынках оказался сдержанным. Торги проходили в узком диапазоне, который полностью покрывал зону сопротивлении 1690-1710 по индексу ММВБ. Цена на нефть показала незначительные отклонения, что также стало позитивным фактором. «Голубые фишки» преимущественно выросли, но существенное снижение показали бумаги «ВТБ» -1,06%. Из прочих историй роста можно выделить: «МРСК ЦП» +5,81%, «Аэрофлот» +3,84%, банк «Возрождение» +3,22%, «Распадская» +2,61%, ОГК-1 +2,1%, «Соллерс» +2,06%, «НоваТЭК» +2,05%, ОГК-2 +1,71%. А из аутсайдеров: «Разгуляй» -2,44%, ТГК-13 -2,19%, «Полюс Золото» -1,62%, «Иркутск Энерго» -1,42%, «УралКалий» -1,14%. Торги на фондовом рынке США не проводились в связи с праздниками, поэтому не оказали какого-либо влияния на российские площадки.

Торги в Азии проходили вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Негативный сигнал был вновь получен от рейтингового агентства Moody’s Investor Services. Согласно докладу агентства, объем проблемных кредитов у китайских банков больше, чем принято считать и близок к стрессовому сценарию. С другой стороны, инвестиционный банк Nomura полагает, что бумаги региональных японских банков являются привлекательными, что помогло им показать позитивную динамику на японском рынке. К тому же Tokyo Electric сообщила, что система охлаждения на АЭС Фукушима-1 начала работать стабильно. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific все еще остается в минусе по сравнению с началом года, но потери до сегодняшнего дня сократились до -0,4%. Индексы в Токио и Шанхае колебались в пределах +-0,2%.

Нефть продолжает оставаться достаточно стабильной. После роста на прошлой неделе, котировки второй день подряд незначительно изменяются. На текущей неделе начались продажи стратегических запасов нефти Германии. Однако по сообщениям из США, весь объем стратегических запасов в 30 млн. баррелей, предложенный на продажу, был выкуплен переработчиками. Таким образом, для реализации не потребовалось даже двух недель, хотя изначально планировалось, что продажи будут осуществляться в течение месяца. Одним из предметов беспокойств остается жесткая монетарная политика в Китае, так как ЦБ страны продолжает настаивать на высоких инфляционных ожиданиях. С другой стороны, сохранение высоких темпов инфляции делает нефть привлекательной для сохранения капитала. В понедельник также появилась потенциально опасная информация о том, что люди в масках взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Данный источник энергоносителей не имеет стратегического значения, но может стать очередным символом обострения ситуации на Ближнем Востоке, где романтизм цветных революций постепенно сходит на нефть, а экономические проблемы никуда не делись. Соответственно, рост недовольства может вылиться в очередные протестные выступления. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,06% до $111,32, а американская WTI на -0,03% до $94,92 за баррель.

Металлы находятся в легком минусе. Заявления рейтинговых агентств в последние два дня уменьшили оптимизм инвесторов после удачного голосования в греческом парламенте и выделения очередного транша финансовой помощи со стороны Евросоюза. Кроме того, доллар США почувствовал себя более уверенно и начал немного отыгрывать потери в рамках азиатской сессии. Заявления китайского ЦБ о приверженности борьбе с инфляцией также не добавляют оптимизма. К 10:00 мск, медь дешевела на -0,13%, золото в Нью-Йорке подрастало на +0,83%, а серебро в Нью-Йорке на +0,84%.

Из существенной статистики на сегодняшний день можно выделить: в 12:00 комбинированный индекс деловой активности в еврозоне, в 12:30 индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании, в 13:00 мск розничные продажи в еврозоне за май, а в 18:00 заказы в промышленности США. Фон перед открытием российских площадок не располагает к серьезному оптимизму. На глобальном рынке склоняются к продаже риска, о чем сигналят основные индикаторы, как валютного, так и сырьевого рынка. Поэтому можно ожидать, что на открытии будут преобладать продавцы. С другой стороны, давление на рынок не носит серьезного характера и ситуация может постепенно выправиться.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Потребительский сектор Японии снижается

«В мае японские домохозяйства так и не активизировались, после отскока вверх в апреле потребительские расходы в мае снизились на 0.3% в реальном выражении, были урезаны расходы на жилье, медицину, транспорт, отдых и культуру. В целом за год расходы домохозяйств снизились на 1.9%, это несмотря на то, что резко начали расти расходы на мебель и различные домашние принадлежности – они подскочили за месяц на 11.7% а за год выросли на 22.5%. С доходами ситуация выглядит плохо, в марте располагаемые доходы снизились на 5.5%, в апреле смогли восстановиться на 2.0%, но в мае снова упали на 2.7%. За последний год реальные располагаемые доходы сократились на 3.6% и показали минимальные значения за 11 лет. В целом по стране инфляция в мае росла, за месяц цены прибавили 0.1%, за год выросли на 0.3%, но уже июньские данные по Токио указывают на то, что усиления инфляционного давления ждать не стоит, т.к. цены в столице упали на 0.1% за июнь и годовое падение составило 0.2%. Индекс деловой активности крупных предприятий Tankan во втором квартале упал до -9, что стало минимальных значением с I квартала 2010 года, но настроения неплохие и бизнес ждет восстановления, лишь крупный в секторе малых компаний все выглядит мрачнее.

Наиболее интересный отчет – по безработице, которая неожиданно снизилась до 4.5%, что стало минимальным уровнем с февраля 2009 года. За последний год из состава рабочей силы выпало 340 тыс. японцев, а количество безработных сократилось на 380 тыс.: люди уходят на пенсию, в итоге безработица сокращается. Пенсионеров стало больше, в то в время как количество занятых почти не растет. Непосредственно в мае количество занятых сократилось на 100 тыс., а из рабочей силы выпало сразу 220 тыс., соответственно безработица снизилась».

Банк Москвы спасут

«В комментариях по поводу выделения Банком России на это спасение фактически беспроцентного кредита в 295 млрд. руб. - как у разных знатоков, которые, что называется, слышали звон (и далее по тексту), так и во вполне серьезных - высказываются опасения по поводу эмиссионных (и, как следствие, инфляционных) последствий этого шага… Фактически они и будут предоставлены из бюджета. Схема там, хотя действующие лица ее в деталях не разглашают (правда, дают прозрачные намеки), видится примерно такой. На сумму выделенного Банком России кредита Минфин выпустит облигации, "выручку" от которых запишет на свой счет в ЦБ, "дисконт" ляжет на баланс Банка Москвы в пассивах как резервы на возможные потери по ссудам (РВПС) (при ставке по гособлигациям в 7% это, кстати, около 100 млрд. за 5 лет, хотя ВТБ насчитал 150 - ну, ему видней), а в активах БМ – на его корсчет в ЦБ. Все. Никакие "живые деньги" в БМ не попадают, все проводки делаются в бухгалтерии ЦБ. Влияние на ден.базу – 0 , инфл. последствия – 0.

По истечении срока кредита Минфин "погасит" свой облигационный долг перед БМ (а фактически перед ЦБ), для чего придется к сумме, зарезервированной на счете в ЦБ добавить 100 (150 по версии ВТБ) млрд. из текущих расходов бюджета, которые в виде дисконта ушли на РВПС, и оттуда на списание сомнительных и безнадежных ссуд БМ (всего их, по оценкам, может оказаться до 217 млрд., но недостающие 100 к бюджетным добавят акционеры ВТБ). Это опять таки не более, чем проводка, выполняемая бухгалтерами ЦБ. Результат - "проблемные" ссуды на соотв. сумму будут списаны за счет бюджетных средств с баланса БМ. Но, скорее всего, списать придется не все, а лишь какую-то часть - главные проблемы сегодня не в неликвидности БМ, а в том, что он перестал удовлетворять обязательным нормативам. Хотя из отчета на сайте ЦБ этого не видно, как и из заключения аудиторов БДО Юникон.

Подарок ли это акционерам БМ? Ну, вообще-то правительство теперь аффилированный владелец БМ, так что формально оно отвечает по своим долгам. В других странах при спасении бюджеты тоже тратятся. Будем надеяться, что правительство сможет отыграть расходы на росте курсовой стоимости акций ВТБ, который оно в перспективе сможет приватизировать.

Нужно ли было идти на это спасение? Банковский бизнес, по определению – рисковый, он имеет много общего со страхованием, и разнообразные казусы тут неизбежно случаются (достаточно взглянуть на сумму кредита, выделенного в свое время ФРС на спасение AIG. Наш БМ на этом фоне - спичечный коробок. Тем более в России, где помимо этого, присутствуют еще и политические риски. В связи с чем можно вспомнить, что это уже третье "резонансное" спасение, выполняемое тандемом ЦБ-ВТБ.

Первое - покупка "Мост-банка" в 2000 г., еще при В.Геращенко. …Второе - спасение Гута-банка (ныне - вполне успешный ВТБ-24), отказ от которого (ровно 7 лет назад - 6 июля 2004 года) тогда мог обернуться системным банковским кризисом, поскольку уже началась паника и пошли "набеги на банки", как и сегодня, сопровождаемые "заказухой" в СМИ.

В обоих случаях выделенные кредиты были возвращены, и вложенные средства окупились. Будем надеется, что и в нынешнем третьем подходе (и втором, когда приходится исправлять политико-экономические успехи "крепких хозяйственников" из Москвы) выбран в итоге наиболее "дешевый" вариант решения проблем банка».

[ЗАО ИФК СОЛИД]

До 15 июля ЕС выделит Греции 8.7 млрд. евро из 110-миллиардного паке-та помощи

В субботу министры финансов стран еврозоны одобрили предоставление Афинам очередного транша финансовой помощи. По итогам телефонной конференции министры приняли решение выделить до 15 июля 8.7 млрд. из одобренного год назад 110-миллиардного пакета помощи, говорится в распространенном еврогруппой пресс-релизе.

До этой даты решение о выделение свой части пятого кредитного транша, составляющей еще 3.3 млрд. евро, должен принять и Международный валютный фонд. Ожидается, что МВФ одобрит предоставление Греции своей порции кредитных денег уже на этой неделе.

Министры стран еврозоны выразили удовлетворение принятием греческим парламентом законов, необходимых для реализации антикризисной программы, что было условием продолжения финансирования Греции со стороны ЕС и МВФ.

Между тем министры пока не смогли назвать сроков принятия решения по новой, трехлетней программе поддержки Греции. ЕС продолжает сейчас работу над дополнительным пакетом помощи Греции, который должен обеспечить покрытие ее финансовых потребностей еще на 3 года. В сообщении еврогруппы, не говорится, однако, о сроках принятия решения по этому вопросу.
Все указывает на то, что это вряд ли случится до конца лета. Так, по данным европейских СМИ, скорее всего решение будет принято не раньше сентября (хотя ранее предполагалось сделать это до 11 июля).

Комментарий эксперта: однако пока рано ставить точку в этом вопросе, судя по тому, что происходит на улицах Афин, поскольку контролировать приватизацию будут не греки. Сложной задачей является также и юридическое оформление договоренностей, чтобы рейтинговые агентства не квалифицировали эти действия как дефолт, а они уже пытаются это сделать. Так, агентство S&P в понедельник заявило, что "предложения о рефинансировании греческих долгов, которые обсуждаются сейчас, приведут к выборочному дефолту" (уровень SD).

ЦБ КНР обещает "осторожную" монетарную политику

Китай будет придерживаться текущей "осторожной" денежно-кредитной политики, так как инфляционные ожидания остаются высокими, заявил Народный банк Китая в понедельник после квартального заседания регулирующего комитета.

Центральный банк сообщил, что будет использовать разные инструменты контроля над ликвидностью и обеспечивать приемлемый объем денежной массы.

ЦБ повторил план сохранять обменный курс юаня стабильным.

В начале декабря 2010 года Китай объявил переход к "осторожной" монетарной политике с "умеренно мягкой", предваряя новую серию повышений процентных ставок и норм банковского резервирования.

С октября прошлого года ЦБ повышал нормы резервирования девять раз, а процентные ставки - четыре раза, для борьбы с инфляцией. Рост цен в мае достиг 5.5 процента - максимума более двух с половиной лет.

Комментарий эксперта: отметим, что заявление китайского ЦБ сюрпризом не стало, поскольку банк в квартальном отчете уже указал на сохранение инфляционных рисков и подтвердил приверженность т.н. «осторожной» политике. Таким образом, сигналов на завершение ужесточения монетарной политики пока от ЦБ Китая мы не видим.

Индекс цен производителей (PPI) еврозоны в мае упал на 0.2%

Цены производителей еврозоны в мае упали впервые за 20 месяцев из-за резкого падения цен на энергоносители, но ослабление инфляционного давления едва ли остановит Европейский центральный банк (ЕЦБ) от повышения ставок на этой неделе. На это указывают вышедшие в понедельник данные статистического агентства ЕС Eurostat.

Согласно представленным данным, цены производителей в промышленности в мае упали на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым падением с сентября 2009 года, когда они снизились на 0.4%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года показатель вырос на 6.2%.
Экономисты ожидали месячного снижения цен на 0.1% и годового роста на 6.3%. В апреле цены производителей выросли на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6.7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

ЕЦБ, главной целью которого является поддержание уровня инфляции в среднесрочной перспективе чуть ниже 2%, 7 апреля, впервые с середины 2008 года, повысил процентную ставку на четверть процентного пункта до 1.25%, стараясь избежать всеобъемлющей инфляции в результате роста потребительских цен.

Данные Eurostat показывают, что растущие цены на энергоносители по-прежнему поддерживают рост цен производителей. Цены производителей на энергоносители на внутреннем рынке в марте выросли на 1.9% по сравнению с февралем и на 13.0% по сравнению с мартом прошлого года, показав самый резкий годовой рост с октября 2008 года.

Комментарий эксперта: отметим, что сейчас в Европе импульс роста цен переместился из сектора энергетики в сектор потребительских товаров, что никак не может порадовать ЕЦБ и не изменит их склонности к повышению ставки.

Первая после снятия эмбарго партия экспортного зерна из Ростовской области направлена в Турцию

Губернатор Ростовской области Василий Голубев принял участие в церемонии отгрузки донского зерна на экспорт.

Глава региона нажал символическую кнопку пуска отгрузки. Первая партия с терминала группы компаний "Юг Руси" отправится в Турцию, сообщается на официальном сайте администрации Ростовской области.

В. Голубев заметил, что область по-прежнему остается в числе основных регионов России по производству экспортного зерна. Регион может обеспечить до 30% российского зернового экспорта.
"Сегодня потребность в поставках есть. Самое главное теперь – обеспечить стабилизацию цен. Для нас это очень принципиально", – отметил губернатор.

В. Голубев подчеркнул, что селянам пришлось тяжело в 2010 году, когда от засухи пострадало более 100 тыс. га посевов, тем не менее в Ростовской области удалось собрать почти 7 млн. тонн зерна.

Более 1 млн. 100 тыс. тонн зерна было вывезено из России в первый день после снятия с 1 июля эмбарго на экспорт зерновых, сообщил первый вице-премьер Виктор Зубков. По мнению Зубкова, это свидетельствует о том, что у российских компаний не возникнет проблем с возвращением на мировой рынок зерновых.

Комментарий эксперта: отметим, что кроме Турции в зерне нуждаются такие страны как Египет, где 60% импорта страны составляет продовольствие и значительную долю в импорте занимает именно пшеница, а также Саудовская Аравия и страны тихоокеанского региона - Южная Корея и Япония. А на западе можно отметить Мексику.

РФ в I полугодии 2011 г. увеличила добычу нефти на 1%

Объем добычи нефти и газового конденсата в РФ в январе-июне 2011 г. вырос на 1.1% по сравнению с аналогичным показателем 2010 г. и составил 252.44 млн. т (10.22 млн. барр./сут.). Такие данные содержатся в оперативной сводке ГП «ЦДУ ТЭК».

Добыча нефти в июне в России составила 41.73 млн. т, среднесуточная – 10.2 млн. барр.
Добыча нефти в первом полугодии российскими компаниями составила:

- «Роснефть» - 56.38 млн. т (в июне – 9.4 млн. т),
- «ЛУКОЙЛ» - 42.74 млн. т (7.01 млн. т),
- «ТНК-BP Холдинг» - 35.63 млн. т (5.92 млн. т),
- «Сургутнефтегаз» - 30.06 млн. т (5.01 млн. т),
- «Газпром нефть» - 14.83 млн. т (2.46 млн. т),
- «Татнефть» - 12.98 млн. т (2.15 млн. т),
- «Славнефть» - 8.95 млн. т (1.49 млн. т),
- «Башнефть» - 7.42 млн. т (1.239 млн. т),
- «Русснефть» -6.55 млн. т (1.13 млн. т).

По данным ГП «ЦДУ ТЭК», предприятиями с российским капиталом и совместными предприятиями с иностранными инвестициями в январе-июне было добыто 19.82 млн. т. сырья (в июне 3.29 млн. т).
«Газпром» за 6 месяцев текущего года произвел 7.13 млн. т нефти (в июне 1.12 млн. т). Операторы СРП добыли 7.89 млн. т. углеводородного сырья (1.18 млн. т).

Комментарий эксперта: увеличение добычи нефти в I полугодии всего на 1.1% казалось бы, не так много, однако учитывая то, что в Россия добывает больше всего нефти в мире, эти производственные показатели выглядят не такими уж и плохими. Добавим также, что ЦДУ ТЭК предоставляет данные только лишь по добыче нефти в России, а тот же Лукойл например, добывает нефть и за ее пределами.

НЛМК покупает производителя проката с АКЗ-покрытием в рассрочку за 600 миллионов

ОАО «НЛМК» объявляет о завершении сделки по приобретению 50% доли в Steel Invest and Finance (SIF) у Duferco Group. Как сообщили в пресс-службе компании, в результате этого SIF переходит в 100% собственность НЛМК.

Сумма сделки составляет около 600 миллионов долларов, уплачиваемых в рассрочку четырьмя равными ежегодными траншами. Сделка будет полностью профинансирована из собственных средств группы НЛМК.

В Steel Invest and Finance SA (SIF) входят производственные активы, расположенные в Европе составляют около 2.6 миллионов тонн плоского проката, в том числе оцинкованного и с полимерным покрытием.

В США мощности по производству оцинкованного проката составляют 800 тысяч тонн.
В результате сделки SIF становится 100% дочерней компанией НЛМК.

Комментарий эксперта: экспансию российских металлургов можно объяснить тем, что растет спрос на металлы в развивающихся странах, и в первую очередь в Индии. Акции НЛМК всю прошлую неделю чувствовали себя лучше рынка, од-нако вчера снизились порядка 1%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

После неуверенного старта, российский рынок продолжил расти и обновил максимум за два месяца. Внешний фон остается смешенным, но нефть возобновила поступательное движение.

К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,4% до 1712,95, а RTS на +0,31% до 1954,53. Техническая картина по индексу ММВБ говорила в пользу того, что диапазон 1690-1710 не мог долго удерживаться. Поэтому настойчивые попытки «быков» увенчались тем, что после прорыва последней линии сопротивления 1710 был совершен достаточно сильный скачок. Соответственно, следующими значимыми уровнями можно считать лишь 1750 и далее зону 1790-1800. Попытки скорректировать рост могут начаться в зоне 1730-1750, где нельзя исключать частичной фиксации прибыли от текущего роста. Впрочем, данный сценарий осуществим лишь при позитивном, или спокойном внешнем фоне. В случае ухудшения ситуации на внешних рынках продажи могут возобновиться с нарастающей силой. Поэтому необходимо следить за рисками. Собственных корпоративных идей на рынке почти нет. Можно лишь отметить, что совет директоров «Распадской» рекомендовал дивиденды за первое полугодие в размере 5 рублей на акцию. «Голубые фишки», в основном, поддержали рост: «Газпром» -0,53%, «Роснефть» +0,66%, «СургутНефтеГаз» -0,92%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «ВТБ» -0,46%, но лучше всего смотрелись «Русгидро +2,3% и «ИРАО» +1,9%.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном рынке, где сырьевые валюты слабеют против доллара США. С другой стороны, ослабление носит ограниченный характер, так как основной фактор – нефть – возобновила рост после небольшой коррекции в предыдущие дни. Кроме того, потенциальный риск технического дефолта США по своим обязательствам говорит в пользу ухода из проблемной валюты – доллара – в более обеспеченные активы. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,18% до 27,877, а евро слабел на -0,09% до 40,347.

Позитивной историей для европейских рынков является то, что ЕЦБ заявил о готовности принимать греческие обязательства до тех пор, пока все рейтинговые агентства не присвоят им дефолтный рейтинг. Впрочем, особого оптимизма на европейских рынках не наблюдается. Тем не менее, индексы подрастают седьмой день подряд. Статистика по еврозоне оказалась не столь оптимистичной. Розничные продажи в мае упали на -1,1% против прогнозов -1-0%, а в годовом выражении на -1,9% против ожиданий -0,5%. Комбинированный индекс деловой активности составил в июне 53,3 против ожиданий 53,6. Позитивным моментом было лишь то, что в Великобритании индекс активности в сфере услуг вырос до 53,9 против ожиданий 53,5 и предыдущего значения 53,8. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,14%, а германский DAX 30 на +0,21%.

После утреннего отступления, котировки нефти возобновили рост. Сообщения в российской прессе о готовности М. Каддафи покинуть свой пост в Ливии не впечатлили рынок и спекулянты сосредоточились на более насущных проблемах. В частности, на том, что 30 млн. бар. из стратегических резервов США разошлись среди потребителей за неделю вместо планируемого месяца. К тому же на Ближнем Востоке вновь появились признаки нестабильности. Боевики в Египте взорвали газопровод между Египтом и Израилем. Тревоги относительно замедления экономики США и ужесточения денежно-кредитной политики в Китае несколько отошли на второй план. Во-первых, статистика в конце прошлой недели по США оказалась вполне позитивной – индекс Чикаго PMI 61,1 против предыдущего значения 56,6 и ISM США в производственной сфере 55,3 против предыдущего значения 53,5. Да и сигналы из Китая говорят о том, что, после возможного очередного повышения ставки в ближайшее время, китайский ЦБ может сделать паузу в своих действиях по свертыванию ликвидности. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,95% до $112,45, а американская WTI на +0,7% до $95,6 за баррель.

Промышленные металлы демонстрируют незначительные колебания. Утренние распродажи на новостях от агентства Moody’s о проблемах в китайских банках были частично ликвидированы. Напротив, золото игнорирует какие-либо попытки доллара укрепиться, или сообщения от рейтинговых агентств. Поскольку желтый металл является одним из индикаторов тревожности, то он может указывать на общее недоверие инвесторов к валютам. К 16:00 мск, медь дешевела в Лондоне на -0,29%, золото в Нью-Йорке дорожало на +1,35%, а серебро на +2,72%.

На вечер остаются американские макроэкономические данные: в 18:00 заказы в промышленности США. Вероятно, что российский рынок попытается удержаться выше отметки 1710 пунктов на улучшении внешнего фона. Технически, это будет сигнал на продолжение роста, хотя начинает возникать напряжение из-за некоторой перекупленности, на что указывает индикатор RSI.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок вновь подрос при повышенной волатильности. Новый день на глобальном рынке сигнализирует о возможности продолжения движения вверх.

По итогам торгов 5 июля, индекс ММВБ вырос на +0,23% до 1709,99, а RTS на +0,24% до 1953,07 пункта. Прошедший торговый день принес на российский рынок повышенную волатильность. Однако день не прошел даром для «быков». Была пройдена очередная линия сопротивления 1710, после чего индекс ММВБ уверенно обновил максимум за последние два месяца. Даже тот факт, что закрытие состоялось на самой ленточке, не лишает рынок возможности продолжения роста. Тем более, что сырьевые рынки пока склоняются к повышательной тенденции. В частности, нефть вновь вернулась к уровню выше $113 за баррель Brent, а WTI выше $97. Собственных корпоративных историй для российских бумаг почти нет, поэтому ориентиры задаются внешними площадками. Нельзя не отметить тот факт, что «голубые фишки» больше склонялись к снижению, но даже их давление не привело к закрытию индексов в минусе: «Газпром» -0,8%, «СургутНефтеГаз» -0,67%, ГМК «НорНикель» +1,2%, «Северсталь» -0,4%, «Сбербанк» -0,4%, «ВТБ» -2,12%, «РусГидро» +2,09%, «ИРАО» +1,78%. Из историй роста также можно выделить: «Холдинг МРСК» +6,11%, «УралКалий» +5,77% (вес бумаг в MSCI Russia был значительно увеличен), «Распадская» +5,73%, ТГК-9 +4,91%, «МРСК ЦП» +4,38%, привилегированные «Ростелеком» +3,16%, «ФСК ЕЭС» +2,97%. А из аутсайдеров: «Мечел» -2,18%, «Система» -2,08%, НЛМК -1,78%, «Разгуляй» -1,72%, «АвтоВАЗ» -1,6%.

Торги на фондовом рынке США завершились снижением, но индекс NASDAQ смог закрыть день в плюсе +0,34%. Рост на прошлой неделе оказался лучшим с июля 2009 г. и на рынке создалась ситуация некоторой перекупленности индексов. Однако небольшое падение основных индикаторов сняло данную напряженность без особого урона для технической картины. При этом макроэкономическая статистика вполне способствовала росту. Объем промышленных заказов в мае вырос на +0,8%, а результаты за апрель были пересмотрены в сторону улучшения до -0,9%. Негатив для рынка вновь пришел от рейтинговых агентств. Moody’s Investor Services снизило рейтинг Португалии до BA2, или мусорного, что привело к укреплению доллара и давлению на фондовые площадки. Наибольшие потери наблюдались в банковском секторе и секторе страховых компаний, а наиболее существенный рост в секторе энергетических компаний на фоне продолжающегося роста котировок нефти. В итоге, индекс DJIA снизился на -0,1% до 12569,87, а SNP 500 на -0,13% до 1337,88 пункта.

Торги в Азии проходили без единого направления. Рынки в Ю. Корее и Японии подрастали, а в Китае спекулянты предпочитали продавать бумаги в ожидании повышения ставки ЦБ. Кроме того, негативное влияние на рынок оказала информация о продаже пакетов акций китайских банков со стороны суверенного фонда Сингапура Temasek Holdings PTE на сумму до $3,6 млрд. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific провел большую часть сессии в плюсе. Японский Nikkei 225 подрастал на +0,2% в последний час торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,8%.

Котировки нефти продолжили расти. Накануне оба индикативных контракта преодолели линии сопротивления, что послужило сигналом к дальнейшим покупкам. Кроме того, аналитики ожидают, что на прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США снизились на -2,5 млн. баррелей, или упали пятую неделю подряд. Банк Barclays повысил свой прогноз средней цены на Brent в 2011 г. до $115 с $105 в марте, а также на WTI в 2012 г. до $110 за баррель. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,31% до $113,97, а американская WTI на +0,73% до $97,6 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику на азиатской сессии. Ожидания повышения ставки в Китае и временное укрепление доллара пока оказывают сдерживающее влияние на цены. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,28%, золото дорожало на +0,16%, а серебро на +0,64%. Более интересные события происходят на рынке сельскохозяйственных товаров. За прошлую неделю цена на пшеницу в Чикаго упала на -7,4%. Однако накануне рост составил +3,8% на прогнозах проливных дождей в таких штатах, как Канзас, Небраска и Огайо. Чрезмерные осадки могут снизить качество урожая и затруднить сбор.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 14:00 мск, промышленные заказы в Германии за май, в 16:15 данные по рынку труда в США от ADP Services, в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вполне очевидно, что на текущей неделе основное внимание спекулянтов будет обращено на данные по рынку труда в США. Если учесть, что индексы PMI Чикаго и ISM в производственной сфере оказались лучше прогнозов, то можно ожидать приятные сюрпризы в сфере занятости в июне. Вероятно, что до середины июля это будет оставаться главным фактором, который сможет поддержать рост, а затем на сцену выйдут корпоративные отчеты за II квартал, которые могут поменять общий настрой рынка. Если они будут регулярно хуже прогнозов, то в отсутствии программы количественного смягчения это может сыграть роль мощного рычага давления на индексы. Ситуация перед открытием российских площадок достаточно нейтральная, или даже немного позитивная. Рост цены на нефть и покупка риска в сырьевых валютах говорят о возможности небольшого повышения индексов на открытии.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Moody's понизило рейтинг Португалии до «Ba2»

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило долгосрочный рейтинг государственных ценных бумаг Португалии с Ваа1 до Ва2. Прогноз по рейтингу "негативный". Об этом сообщается в документах компании.

Также был снижен краткосрочный кредитный рейтинг правительства этой страны с Prime-2 до Not-Prime.

Как сообщили аналитики агентства, снижение рейтинга сразу на 4 ступени про-изошло из-за растущего риска, что Португалия будет вынуждена вновь обратиться за финансовой помощью, прежде чем сможет вернуться на рынок частных заказов. По их словам, также велика вероятность, что в качестве предварительного условия потребуется участие кредиторов частного сектора.

Представители Moody's также опасаются, что Португалия не сможет снизить дефицит бюджета до необходимого уровня, оговоренного с Европейским союзом и Международным валютным фондом. Причиной этому, вероятно, выступят сложные задачи, которые решает правительство Португалии в попытке снизить дефицит бюджета. Напомним, Португалия тяжело переживает последствия экономического кризиса. 31 марта с.г. стало известно, что дефицит португальского бюджета по итогам 2010г. составит 8.6% от ВВП страны. Правительство предполагало, что эта цифра составит не более 7.3%. По нормам Евросоюза этот показатель не должен превышать 3%.

Комментарий эксперта: вчера доходность 10--летних португальских облигаций подросла на 10 пунктов и составила 10.5% годовых, доходность греческих бондов выросла почти до 16%. В общем, данная новость привела к тому, что выросли также доходности Испании и Италии, т.е. стран, которые находятся в зоне риска сразу после Португалии и Ирландии. Курс евро вчера также потерял порядка 100 пунктов по отношению к доллару США.

Еврокомиссия выдала разрешение на создание совместного предприятия итальянской ERG Renew и российской компании "ЛУКОЙЛ"

Еврокомиссия выдала разрешение на создание совместного предприятия итальянской ERG Renew и российской компании "ЛУКОЙЛ", говорится в сообщении ведомства. Целями СП будут генерация и продажа электроэнергии, производи-мой с помощью возобновляемых источников энергии в Румынии, Болгарии, Ук-раине и России.

"Наша страна обладает достаточно мощным ветровым потенциалом, поэтому при стимулировании со стороны государства ветроэнергетика может стать хорошим подспорьем для нефтяников. Особенно в труднодоступных регионах, где существует дефицит централизованного электроснабжения", – заявил во время подписания меморандума о сотрудничестве глава "ЛУКОЙЛа" Вагит Алекперов. – В этой связи мы надеемся на плодотворное сотрудничество с нашими итальянскими коллегами, имеющими богатый опыт в области "зеленой" энергии".

Как заявил заместитель генерального директора Российского энергетического агентства Владимир Басков, создание проектов по ветроэнергетике между рос-сийскими и итальянскими компаниями видится целесообразным.

Комментарий эксперта: добавим также, что вчера Еврокомиссия одобрила сделку по приобретению Лукойлом 60% в СП по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB на Сицилии, где компания собирается перерабатывать российскую нефть марки Urals. Отметим, что итальянская ERG по-прежнему будет там присутствовать, однако уже в качестве миноритария.

Объём производственных заказов в США за апрель пересмотрен в сторону повышения

Объем промышленных заказов в США в мае этого года увеличился на 0.8%. В то же время, апрельский показатель был пересмотрен и показал уменьшение заказов на 0.9%, а не на 1.2% по первоначальной оценке.

Об этом вчера сообщило Министерство торговли в Вашингтоне.

Аналитики, тем не менее, ожидали более уверенный рост - на уровне 1%.

Комментарий эксперта: на данные, вышедшие чуть хуже прогноза, американский рынок практически не отреагировал - торговался с самого открытия без существенных изменений после длинного перерыва.

«Распадская» может выплатить 5 рублей на акцию за первое полугодие

Угледобывающая компания Распадская может выплатить дивиденды за первое полугодие 2011 года в размере 5 рублей на акцию.

Соответствующую рекомендацию принял совет директоров компании на заседании, сообщила Распадская, которую контролирует ее менеджмент и горно-металлургическая группа Евраз.
Акционеры будут утверждать выплаты на заочном голосовании до 25 августа, реестр составляется на 13 июля. Дивиденды должны быть выплачены до 25 октября.

Эти выплаты могут стать первыми с мая 2010 года, когда авария на основной шахте компании вынудила ее основных акционеров отказаться от выплат за 2009 год. Евраз, которому принадлежит 40% Распадской, с марта размышляет о дальнейшей судьбе своей доли в угольной компании. Он обещал объявить о возможной сделке к осени.

Комментарий эксперта: вчера акции Распадской были одними из лидеров роста на российском рынке - они прибавили 5.64% к окончанию торгов, уступив немного лишь Уралкалию, акции которого выросли на информации о том, что вес компании в индексах MSCI увеличивается с сегодняшнего дня с 2.7% до 4.31%. Это кстати может спровоцировать неплохой спрос на бумаги Уралкалия сегодня.

Минфин хочет повысить НДПИ для «Газпрома» в щадящем режиме

Минфин РФ предлагает замедлить темпы роста ставки налога на добычу газа (НДПИ) для «Газпрома» при условии отмены льготного режима экспорта газа в Турцию в рамках проекта «Голубой поток». Об этом говорится в проекте налого-вой политики Минфина, опубликованном во вторник пресс-службой ведомства.

Вторым условием является досрочная отмена применения льготной ставки вывозной таможенной пошлины на нефть, добываемой на Верхнечонском и Тала-канском нефтегазоконденсатных месторождениях.

Согласно инициативе Минфина, ставка НДПИ на газ для «Газпрома» в 2012 году должна быть снижена с планируемых 480 рублей за 1000 кубометров до 431 рубля, в 2013 году — с 600 рублей до 502 рублей, в 2014 году — с 635 рублей до 544 рублей.

Руководство «Газпрома» в прошлом высказывалось за отмену НДПИ и снижение экспортных пошлин на газ месторождений Восточной Сибири, полуострова Ямал и шельфа РФ.

Весной этого года в Минфине не было определенности по вопросу о политике в области НДПИ. В начале мая министр финансов Алексей Кудрин заявлял, что ведомство не выбрало вариант увеличения бюджетных поступлений от газовой отрасли. «Нам дано поручение рассмотреть, подумать над повышением НДПИ на газ», — сообщал он.

Комментарий эксперта: информация негативна для акций российских газовых компаний и в первую очередь для Газпрома, потому как от "щадящего" повышения НДПИ на газ (меньше, чем планировалось) Газпром сэкономит меньше, чем потеряет от отмены льготного режима в рамках проекта «Голубой поток». Прав-да, вместе с этим Минфин заверяет, что тарифы на газ в следующем году вы-растут примерно на 15%, также как и в этом году.

Минфин РФ предлагает освободить от НДС ряд услуг на рынке ценных бумаг

Министерство финансов РФ в целях повышения конкурентоспособности российских финансовых организаций готово инициировать освобождение от налога на добавленную стоимость ряда услуг на рынке ценных бумаг (брокерские, депозитарные, услуги управляющих активами, услуги андеррайтинга), говорится в проекте налоговой политики Минфина, опубликованном во вторник на сайте ведомства.

«У профессиональных участников рынка ценных бумаг суммы налога на добавленную стоимость, уплаченного поставщикам, в большинстве своем полностью относятся на расходы. Таким образом, финансовые услуги российских лиц на 18% дороже, чем у иностранных конкурентов», — поясняет Минфин необходимость налоговых послаблений. По мнению ведомства, нуждаются в совершенствовании и процедуры зачета НДС для профессиональных участников рынка ценных бумаг в части определения соотношения облагаемого и необлагаемого оборота.

Для устранения существующих диспропорций в расчете соотношения облагаемых и необлагаемых операций предлагается учитывать прибыль (доходы) соответствующего налогоплательщика, а не валовые обороты.

Комментарий эксперта: данная информация очень позитивна, возможно в связи с этим возрастет и активность инвесторов, если конечно предложения Минфина РФ будут приняты.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок не удержался от падения на ухудшении внешнего фона. Новый виток напряженности вокруг проблемных стран Европы привел к распродажам рискованных активов и укреплению американского доллара.

К 16:00 мск, индекс ММВБ снижался на -0,03% до 1709,50, а RTS на -0,51% до 1943,09. После достаточно бодрого старта, российские индексы начали снижаться. Впрочем, снижение не носило серьезного характера и продажи останавливались в районе 1700 пунктов по ММВБ. Явным фактором поддержки служило то, что цена на нефть в утренние часы преодолела уровень в $114 в Лондоне. Однако возобновление продаж долговых обязательств Италии и Испании в Европе, а также попутное укрепление доллара привели к росту давления. «Голубые фишки» преимущественно снижались, а лидером падения продолжают оставаться бумаги «ВТБ» -2,18%, которые получают крайне негативные сигналы из-за поглощения проблемного «Банка Москвы». Из лидеров роста стоит выделить: ТГК-1 +5,68%, «Полюс Золото» +4,67%, «Распадская» +2,11%, «УралКалий» +1,49%, ТГК-13 +1,37%, «Верхнесалд» +1,34%. А из аутсайдеров: «Мечел» -1,58%, «Холдинг МРСК» -1,57%, «Иркутск Энерго» -1,5%, «АвтоВАЗ» -1,24%.

Российский рубль сменил направление движения против доллара США, повторяя тенденции на глобальном рынке. Очередной виток напряженности на долговом рынке еврозоны оказывает давление на единую европейскую валюту и заставляет спекулянтов уходить в валюту фондирования. Лишь цена на нефть остается позитивным фактором поддержки рубля. Однако утренний рост на рынке нефти сменился падением и от этого преимущества также ничего не осталось. При этом ослабление рубля оказалось более значительным, чем у схожих сырьевых валют. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,48% до 27,995, а евро слабел на -0,49% до 40,112.

Негативные тенденции на европейских площадках вновь связаны с проблемными странами еврозоны. Стоимость страховки от дефолта на португальские долги выросла до нового исторического максимума. Накануне агентство Moody’s присвоило рейтинг BA2 долговым обязательствам Португалии, что означает «мусорный рейтинг». Одновременно это привело к давлению на долговые обязательства Испании и Италии. Тем не менее, в Минфине Германии уверены, что финансовой стабильности Португалии ничего не угрожает и страна в состоянии справиться со своими проблемами. В качестве дополнительного фактора давления можно отметить то, что основные европейские индексы демонстрировали рост в течение последних семи сессий подряд. Поэтому многие спекулянты предпочли зафиксировать прибыль после столь длительной полосы. Кроме того, 6 июня в Париже состоится встреча держателей греческого долга с чиновниками по вопросу роллирования обязательств. Позитивным моментом для рынка стала статистика из Германии по промышленным заказам в мае. Рост составил +1,8% против ожиданий -0,5%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,7%, а германский DAX 30 на -0,41%.

Неожиданным событием для сырьевых рынков стало решение Китайского ЦБ повысить ключевую и депозитную ставки на 0,25-процентного пункта. При этом в комментариях чиновников прозвучало то, что данные ставки не рассматриваются в качестве чрезвычайно высоких и при росте инфляции они могут быть вновь увеличены. С другой стороны, многие китайские чиновники в последнее время говорили, что рост ставок в КНР угрожает финансовой стабильности местных администраций. В результате действий ЦБ Китая цены на нефть начали снижаться, хотя утром подрастали более чем на 1%. Одним из поводов для покупки стали ожидания аналитиков, что снижение запасов в США продлится пятую неделю подряд. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подешевела на -1,22% до $112,22, а американская WTI снизилась на -0,67% до $96,24 за баррель. Металлы также оказались под давлением после решения ЦБ Китая, а также на фоне укрепления доллара США. К 15:40 мск, медь снижалась на -0,95%, золото на -0,06%, а серебро на -0,4%.

Из макроэкономических событий остаются данные по США: в 18:00 мск индекс ISM США вне производственной сферы. Вероятно, что ближе к закрытию торгов ситуация на рынках может выправиться, если данные с рынка труда в США окажутся достаточно хорошими. Если же сценарий пойдет по негативному пути, то продажи будут нарастать, так как плохие данные от ADP станут прологом к плохим данным от Минтруда США. Соответственно, это окажет давление и на рискованные активы, включая нефть и российский рынок.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок немного снизился под давлением крепкого американского доллара и очередного витка напряженности на долговом рынке Европы. Однако фондовый рынок США продолжает упорно подрастать.

По итогам торгов 6 июля, индекс ММВБ упал на -0,27% до 1705,41, а RTS на -0,72% до 1739,01 пункта. В целом, торги можно назвать спокойными, так как колебания происходили в узком диапазоне, что характерно для консолидационного движения. Рынок проторговывал участок в районе 1700-1710 и каких-либо серьезных попыток пойти ниже не наблюдалось. Более существенное движение в индексе RTS произошло из-за ослабления рубля к доллару США, но это было общей тенденцией на глобальном рынке, где евро вновь оказался под давлением. Нефть к вечеру вновь вышла на уровни выше $113 за баррель, даже при усилении доллара. Таким образом, существенных поводов для падения не было и новый день может стать днем роста. При чем рост может быть вновь скачкообразным, после пары дней консолидации. «Голубые фишки» также показали смешенную динамику, а главные продажи проходили по бумагам «ВТБ» -2,59%, который столь неосмотрительно поглотил проблемный «Банк Москвы». Из растущих историй также можно выделить: «УралКалий» +4,98%, ТГК-1 +4,75%, «Полюс Золото» +4,44%, «Верхнесалд» +3,17%, привилегированные «Татнефть» +2,24%, ТГК-9 +2,2%. А из аутсайдеров: обыкновенные «Татнефть» -2,4%, «Холдинг МРСК» -1,91%, «ФСК ЕЭС» -1,88%, «РусГидро» -1,36%.

Торги на фондовом рынке США завершились ростом индексов. Причем Dow Jones перекрыл свое значение закрытия прошлой недели, подтверждая краткосрочный растущий тренд. Основной покупательский интерес сосредоточился в транспортных компаниях и компаниях розничного сектора. Статистика оказалась негативной, но ее влияние на рынок было ограниченным. Индекс ISM вне производственной сферы снизился в июне до 53,3 с 54,6 в мае. Статистика Challenger, Gray & Christmas Inc. также показала, что работодатели увеличили число объявлений о сокращении рабочих мест на 5,3% по сравнению с июнем 2010 г. Частичное негативное влияние на рынок также оказало решение ЦБ Китая об очередном повышении ставки. Тем не менее, по итогам торгов индекс DJIA вырос на +0,44% до 12626,02, а SNP 500 поднялся на +0,1% до 1339,22 пункта. С технической стороны, DJIA подтвердил растущий тренд на ближайшее время, а SNP 500 снял перекупленность днем ранее и также имеет потенциал роста. Аналитики UBS полагают, что рост рынка может продолжится в июле до годовых максимумов 1370 пункта по SNP 500, а закрытие выше этой отметки может привести индекс к зоне сопротивления 1400-1420.

Новый торговый день в Азии не принес однонаправленного движения. После повышения ставки ЦБ Китая, китайские банки показали существенный рост. Однако на японском рынке под серьезным давлением оказались компании, управляющие объектами атомной энергетики. Кроме того, продажи проходили по бумагам экспортных компаний, включая Toyota, Samsung и др. За час до закрытия японский Nikkei 225 терял около -0,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,3%. Японские машиностроительные заказы выросли в мае на +3%.

Пережив достаточно волатильный день накануне, нефть продолжила дорожать. Одним из поводов является то, что запасы в США продолжают снижаться. По данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 1 июля, коммерческие запасы «черного золота» сократились на -3,17 млн. бар., запасы бензина упали на -1,91 млн. бар., а дистиллятов на -1,62 млн. бар. Во всех случаях данные оказались далеки от прогнозов. Впрочем, многие прогнозы отличаются весьма забавным звучанием. В частности, накануне аналитики Citigroup опубликовали свой доклад, согласно которому спрэд между Brent и WTI может увеличиться до $40 в 2012 г из-за переизбытка предложения на американском рынке. Аналитики Morgan Stanley полагают, что на легкие сорта нефти, как Brent и Light Louisiana, будет оказывать давление распродажа стратегических резервов МЭА, но это давление будет носить краткосрочный характер. Однако еще в начале текущей недели стало известно, что весь объем нефти, предложенный к продаже Минэнерго США, был выкуплен с рынка. Причем 80% объема выкупили переработчики, а остальные 20% взяли спекулянты и банки. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,37% до $114,01, а американская WTI на +0,7% до $97,33 за баррель.

После небольшого отступления накануне, промышленные металлы возобновили рост. Аналитики Goldman Sachs подтвердили свои рекомендации по сырьевым товарам на 3-6-12 месяцев, ожидая до 20% прибыли от инвестиций. Улучшение сентимента на рынке на фоне преодоления очередного этапа греческого кризиса, а также продолжающееся развитие мировой экономики будет создавать дефицит по различным сырьевым товарам, включая нефть, медь и цинк. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,45%, золото на +0,27%, а серебро на +0,9%.

Из ключевых данных на текущий торговый день можно выделить: в 10:45 мск торговый баланс Франции, в 12:30 промышленное производство Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 мск ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, а в 19:00 статистика запасов нефти в Америке. Внешний фон перед открытием российских площадок достаточно позитивный, чтобы индексы смогли начать день в плюсе. Если тенденция будет продолжена на европейских площадках, то повышение может оказаться более существенным. Негативных новостей пока нет, но в последнее время они появляются самым неожиданным образом из недр рейтинговых агентств, тем не менее, общий настрой рынков достаточно оптимистичный.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Китай снова повысил процентные ставки

Центральный банк Китая в среду повысил процентные ставки третий раз с начала года, усиливая борьбу с ростом цен, несмотря на небольшое замедление экономики.

Базовая ставка кредитования будет повышена на 25 базисных пунктов до 6.56 процента, а ставка по депозитам сроком на один год – также на 25 базисных пунктов до 3.5 процента, сообщил Народный банк Китая.

Изменение денежно-кредитной политики вступит в силу сегодня.

Большая ликвидность и рост цен на сырье подстегнули инфляцию в Китае до 5.5 процента в мае - максимума более двух с половиной лет. Власти обеспокоены тем, что рост цен может привести к народным волнениям.

Комментарий эксперта: новость оказала негативное влияние на все мировые фондовые площадки, однако заметим, что в меньшей степени это коснулось сырьевых бирж - мы не наблюдали тут ни агрессивных продаж, ни фиксации прибыли, что позитивно для российского фондового рынка.

Германские промпредприятия в мае увеличили заказы на 1.8%

Объем заказов промышленных предприятий Германии вырос в мае на 1.8% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствуют данные министерства экономики ФРГ.

Аналитики прогнозировали падение данного показателя на 0.5%.

Повышение объема заказов относительно мая 2010 года составило 12.2%, тогда как эксперты ожидали подъема на 9.5%.

Согласно пересмотренным данным, в апреле объем заказов промышленных предприятий Германии вырос на 2.9%, а не на 2.8%, как было объявлено ранее.

Объем заказов вырос в годовом исчислении на 10.6%, а не на 10.5%, как сообщалось ранее.

Комментарий эксперта: новость очень позитивна в первую очередь для Германии, да и для всей еврозоны. Вчера немецкий фондовый идекс DAX вышел к нулевым отметкам после данного релиза, хотя до этого целый день показывал отрицательную динамику, впрочем, как и все европейские фондовые площадки.

Индекс ISM Non-Manufacturing США в июне снизился

Индекс деловой активности в сфере услуг США, согласно данным Института управления поставками, в июне снизился до 53.3% против 54.6% месяцем ранее.

Аналитики прогнозировали снижение показателя до 53.9%.

Движение индекса в зоне выше пограничной отметки в 50%, отделяющей экономический рост от спада, свидетельствуют о продолжившемся восстановлении сферы услуг в США, однако учитывая снижение индексы по сравнению с предыдущим месяцем, восстановление происходит более медленными темпами, чем ожидалось.

Компонента занятости индекса ISM Non-Manufacturing США в июне выросла до 54.1% против 54.0% месяцем ранее, продолжив двигаться выше пограничной отметки в 50%.

Комментарий эксперта: индекс показал, что темпы роста в американском секторе услуг в июне были вялыми: заказы упали, но компонент занятости остался стабильным. Отметим также, что индекс все же вышел выше отметки 50 пунктов.

Академик А. Некипелов призвал власти не отдавать контроль в «Роснефти»

Активы крупнейшей российской нефтяной компании – "Роснефти" - настолько масштабны, что государству необходимо сохранить контроль над ней. Такую точку зрения высказал новый председатель совета директоров компании академик Александр Некипелов.

"Принимая такое решение, государство должно руководствоваться определенным расчетом, а не некими представлениями о том, что госсектор - это плохо, а частный - хорошо", - полагает он.
По его мнению, отдавать контроль над крупнейшей нефтяной компанией страны независимым директорам нельзя, поскольку активы "Роснефти" слишком велики. "Капитализация "Роснефти" порядка 90 млрд. долл., и нельзя позволить нескольким независимым директорам распоряжаться по их усмотрению таким капиталом", - подчеркнул А.Некипелов.

Говоря о будущем компании, академик сообщил, что уже через пять лет "Роснефть" может увеличить добычу сырья на четверть – до 150 млн. тонн.

По итогам прошлого года госкомпания добыла 120 млн. тонн нефти из 505 млн. тонн суммарной российской добычи.

Комментарий эксперта: заявления председателя СД Роснефти могут быть позитивны для котировок государственной нефтяной компании в контексте того, что не будет избыточного предложения бумаг. Отметим также, что, по словам академика, в ближайшие 3-5 лет дивидендные выплаты Роснефти будут порядка 10%-20% от чистой прибыли.

Сбербанк заработал за полгода почти как за весь 2010 год

Крупнейший российский банк - Сбербанк ждет, что его чистая прибыль по стандартам РФ превысит в первом полугодии 160 миллиардов рублей, приблизившись к итогу всего прошлого года, сказал глава банка Герман Греф на встрече с премьером Владимиром Путиным.

"Мы получили за пять месяцев текущего года чистую прибыль по российским стандартам 137 миллиардов (рублей), за полугодие мы ожидаем свыше 160 миллиардов", - приводит правительственная пресс-служба слова главы Сбербанка на встрече с Путиным в подмосковной резиденции премьера в среду.

По итогам 2010 года банк, 7.6-процентный пакет которого власти планируют приватизировать осенью текущего года, получил 175 миллиардов рублей чистой прибыли, что стало рекордным уровнем за всю его историю.

В июне Сбербанк также отчитался, что получил за пять месяцев 13.8 миллиарда рублей доходов от восстановления резервов под обесценение кредитов, тогда как годом ранее расходы по этой статье составили 74.9 миллиарда рублей.

Греф сказал в среду Путину, что на сегодняшний день резервы Сбербанка более чем вдвое превышают просроченную задолженность, которая, как он надеется, скоро перестанет быть для банка обузой.

"Мы продолжаем работать с накопленными в период кризиса проблемами и до конца этого года ещё надеемся, что сумеем получить прибыль за счёт реабилитации части плохих активов. Поэтому мы в этом году очень позитивно настроены", - отрапортовал глава крупнейшего госбанка РФ.

Комментарий эксперта: результат более чем неплохой, добавим также, что сейчас идет подготовка к предстоящей приватизации Сбербанка и были заявления, что road-show начнется уже буквально в августе. Все это помогает банку уходить в отрыв от того же банка ВТБ.

Standard & Poor's улучшило прогноз по рейтингам "НОВАТЭКа"

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз по рейтингам ОАО "НОВАТЭК" с "негативного" на "стабильный". Одновременно подтверждены долгосрочный кредитный рейтинг "ВВВ-" и рейтинг по национальной шкале "ruAA+", говорится в сообщении агентства.

Изменение прогноза отражает мнение аналитиков Standard & Poor's о том, что благодаря высокому операционному денежному потоку "НОВАТЭК" сумел восстановить свое финансовое положение после крупных расходов на приобретение активов ($1.7 млрд.) в конце 2010 г. быстрее, чем ожидало агентство. Денежный поток был высоким вследствие значительного роста добычи, повышения регулируемых цен на природный газ, а также высокой цены реализации экспортируемого газового конденсата. За 12-месячный период, завершившийся 31 марта 2011 г., показатель "денежный поток от операций до изменения оборотного капитала (FFO) / долг" составил 65%, а "долг / EBITDA" – 1.3х, что, по мнению аналитиков Standard & Poor's, соответствует текущему уровню рейтинга.
Рейтинги "НОВАТЭКа" отражают высокие показатели рентабельности компании, пока высокие кредитные характеристики, а также положение крупнейшего независимого производителя газа в России.

Основными негативными факторами являются подверженность группы страновым рискам Российской Федерации, включая неопределенность в области налогообложения и применения нормативных актов, а также волатильность курса рубля по отношению к доллару США.

"Стабильный" прогноз отражает предположение Standard & Poor's о том, что операционный денежный поток "НОВАТЭКа" останется высоким благодаря увеличению добычи и реализации газа на внутреннем рынке, а также конкурентоспособной структуре расходов компании. Кроме того, аналитики Standard & Poor's ожидают, что "НОВАТЭК" сохранит свой взвешенный подход к управлению ликвидностью.

Повышение текущего рейтинга маловероятно, так как он уже достаточно высок для компании, бизнес которой в значительной мере подвержен рискам, характерным для российского рынка.

Комментарий эксперта: позитивная новость для независимого производителя газа в России. Однако напомним, что Новатэку, в отличие от Газпрома, еще предстоит большая инвестпрограмма - это реализация проекта Ямал-СПГ, т.е. производство сжиженного природного газа на Ямале и построение там соответствующего завода. Это очень капиталоемкий проект и этот факт сам по себе может отрицательно сказаться на росте акций компании.

Зюзин возвращается в «Мечел-Майнинг»

Игорь Зюзин, который ранее занимал пост гендиректора компании «Мечел», 5 июля стал главой её «дочки» - компании «Мечел-Майнинг». Зюзину принадлежат около 2/3 ее голосующих акций. Ранее, на протяжении более чем двух лет, «Мечел-Майнинг» возглавлял Александр Шмохин.

Некоторые аналитики считают, что назначение Зюзина связано с предстоящим IPO на бирже в Лондоне или Нью-Йорке, однако в пресс-службе «Мечела» данную версию отрицают. Там настаивают на важности присутствия Зюзина в подразделении, которое играет ключевую роль в структуре группы. В «Мечел-Майнинг» сейчас направляются основные капиталовложения.

Комментарий эксперта: отметим, что уже идет активная работа с банками по IPO, правда площадка для размещения еще конкретно не определена. IPO предположительно проведут только в 2012 году.