Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок спас «Газпром» с повышением дивидендов за 2011 г. Доллар слабеет после решения Шведского ЦБ.

К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +0,73% до 1392,93, а RTS на +0,4% до 1375,57. Российскому рынку явно нездоровится. Объемы на ММВБ заметно упали, но и на этих объемах преобладали продавцы. Критика премьер-министра в адрес оффшорных схем, критика властей в прессе, намечающиеся гражданские акции не способствуют покупкам. Тем более что европейским финансовым учреждениям не до России, так как у них есть свой собственный финансовый кризис. Тем не менее, многие трейдеры продолжают рассчитывать на подобие предновогоднего ралли. Поводом для него могут послужить такие сообщения, как рост дивидендов «Газпрома» за 2011 г. в 2,2 раза до 8,39 рублей на акцию. До сообщений от российского газового гиганта «голубые фишки», преимущественно, держались лучше рынка, исключая отдельные бумаги: «Газпром» +2,04%, «Роснефть» +1%, «ЛУКОЙЛ» +0,61%, ГМК «Норникель» +0,55%, «Северсталь» +0,85%, «Сбербанк» +0,24%, «ВТБ» +0,92%, «Русгидро» +0,17%, «ИРАО» +1,58%. Из прочих историй можно выделить: IКНТ +5,1%, НЛМК +1,7%, привилегированные «Транснефть» +1,7%, а также ТГК-2 -2,76%, «Полюс золото» -2,46%, «МРСК СК» -2,45%. Технически, рынок торгуется под сопротивлением 1380 ММВБ. В случае закрытия ниже этой отметки, на дневном графике усилится сигнал на продажу. Возвращение выше этой отметки и закрытие дня в плюсе позволит ликвидировать краткосрочную «медвежью» тенденцию. В остальном, негативный тренд сохраняется на недельном графике, а на прочих отсутствуют яркие сигналы как на покупку, так и на продажу.

Особых новостей в Европе нет. Разве можно отметить то, что ЦБ Швеции снизил ключевую ставку с 2% до 1,75%. Кроме того, страны еврозоны выделят дополнительно 150 млрд евро для МВФ, чтобы усилить позиции фонда в борьбе с долговым кризисом. Кроме того, Чехия, Дания, Польша и Швеция также внесут свою долю, а Великобритания определиться с размером своего взноса в ближайшее время. Индекс ожиданий IFO Германии вырос в декабре до 98,4 при ожиданиях 97,0, а индекс делового оптимизма до 107,2 при ожиданиях 106,1. Оптимизм усилился после того, как Испания разместила долговые бумаги на сумму 5,64 млрд. евро. Доходность по 3-х месячным векселям составила 1,735% против 5,11% на предыдущем размещении. По 6-месячным доходность снизилась до 2,435% с 5,227% на предыдущем аукционе. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 подрастал на +0,95%.

Сырьевые рынки так же, как и в Европе, демонстрируют позитивную динамику. Нефть, имея геополитические основания, усилила свой рост после решения ЦБ Швеции. Германские данные являются позитивными для металлов. Да и близость Рождества порождает на рынке иррациональный оптимизм спекулянтов. Еще в пятницу и понедельник мы говорили о том, что ралли Санты на рынке нефти происходит даже чаще, чем в акциях. К 16:00 мск Brent +1,62% $105,32, WTI +1,36% $95,33, медь +0,95%, никель +1,7%, золото +0,8%, платина +0,8%, серебро +1,9%.

На вечер остаются данные из Америки: в 17:30 начатые строительства и разрешения на строительство в США за ноябрь. Внешний фон на вечерний отрезок торгов позитивный: нефть в хорошем плюсе, металлы растут, сырьевые валюты укрепляются, европейские площадки в плюсе. Позитивное решение ЦБ Швеции, заявления государств Евросоюза о выделении средств в МВФ для борьбы с долговым кризисом, да и статистика оказалась хорошей. Вероятно, что вечерние часы на российском рынке пройдут в позитивном ключе и рублевый индикатор сможет уверенно закрепиться выше 1380 пунктов, а также выйти в плюс к закрытию. Безусловно, если не будет каких-либо сюрпризов. Однако для тех, кто покупал бумаги в утренние часы, постановка защитных ордеров не является большой проблемой.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок топчется на месте, пока в Европе наблюдается рост. Американский доллар отступает перед аппетитами к риску.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,44% до 1403,63, а RTS подрастал на +0,41% до 1401,49. Утренние попытки развить вчерашний успех увенчались касанием отметки в 1420 пунктов по ММВБ, но на большее сил у российских «быков» не хватило. При этом на внешних площадках сохранилась позитивная динамика, доллар слабел по всем фронтам, а нефть также дорожала. Спекулянты ведут себя крайне осторожно в условиях отсутствия интереса нерезидентов, так как опасаются непредсказуемых внутренних событий, которыми был переполнен декабрь. Объемы на ММВБ заметно снизились по сравнению с предыдущими неделями. «Голубые фишки», преимущественно, торговались на уровне рынка, хотя по отдельным акциям наблюдался диссонанс: «Газпром» -1,07%, «Роснефть» -0,21%, «ЛУКОЙЛ» +0,29%, ГМК «Норникель» +0,99%, «Северсталь» +2,08%, «Сбербанк» -1,09%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -0,93%. Из прочих историй можно выделить: «Акрон» +4,36%, «Разгуляй» +2,83%, «Магнит» +2,73%, а также ТГК-9 -2,16%, ТГК-1 -2%, «7 Континент» -1,8%. Технически, дневной график ММВБ улучшился до такой степени, что на нем есть сигнал на покупку с потенциалом движения до 1440 пунктов. При этом позитивная динамика внешних рынков также создает фон для игры на повышение. Однако низкая активность нерезидентов сдерживает местных игроков.


В отличие от российского рынка, в Европе продолжается рост третий день подряд. Отсутствие плохих новостей это тоже хорошая новость. Накануне Испания хорошо разместила значительный объем краткосрочных векселей. Германия планирует разместить в следующем году облигации на сумму до 250 млрд евро против 270 млрд в прежних планах. Схожее решение объявила накануне Франция. ЕЦБ сообщил о том, что европейские банки запросили до 489 млрд евро в трехлетних кредитах. Аналитики ожидали, что запрашиваемая сумма составит около 310 млрд евро. Новость стимулировала покупки на фондовых рынках и падение доходности по облигациям Испании и Италии. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,61%, а германский DAX 30 на +0,81%.

Сырьевые рынки продолжили расти на слабом долларе и оптимизме на европейских площадках. Накануне Американский Институт Нефти сообщил о сокращении запасов, как нефти на -4,57 млн бар., так и нефтепродуктов. Кроме того, накануне в Риме прошли консультации представителей США и Евросоюза о принятии дополнительных санкций против Ирана. Союзники рассчитывают, что санкции также будут приняты со стороны арабских и азиатских государств. Наиболее активно из металлов прибавляли в цене золото, медь, палладий и серебро, которые наиболее чутко реагируют на рост аппетитов к риску. К 16:00 мск Brent +0,23% $106,97, WTI +0,48% $97,71, медь +0,95%, никель -0,45%, золото +0,58%, платина +0,67%, серебро +0,9%.

Вечер вновь будет посвящен статистике с другого берега Атлантического океана: в 19:00 мск продажи домов на вторичном рынке жилья в США, в 19:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон сохранил легкий позитив, которого может хватить на рывок в конце дня. Впрочем, по некоторым позициям ситуация немного ухудшилась: темпы роста нефти заметно сократились, металлы преимущественно дорожали, сырьевые валюты укреплялись, а европейские индексы подрастали. Вероятно, что при позитивном развитии торгов в США российские индексы смогут вновь укрепиться. Если уж и штурмовать 200-дневную среднюю по SNP 500, то на Рождественской неделе, что также может помочь и другим рынкам.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Рынки засомневались в Рождественском ралли. Венгерские долги вновь признаны мусором. Нефть растет на данных по запасам в США.

По итогам торгов 21 декабря, индекс ММВБ упал на -1,78% до 1384,79, а RTS на -0,95% до 1382,50 пункта. В утренние часы были предприняты попытки роста, которые привели ММВБ до 1420 пунктов, но затем рынок контролировался продавцами. При этом ситуация на внешних рынках была достаточно позитивной. Из приятного для «быков» можно отметить то, что устояла поддержка 1380. Впрочем, день мог бы быть более позитивным, так как торги происходили на фоне весьма оптимистичных заявлений премьер-министра, который обещал улучшение делового климата в стране. Тем не менее, российский рынок остался без поддержки нерезидентов и это не добавляет ему устойчивости. «Голубые фишки» показали динамику лучше рынка, исключая банковский сектор: «Газпром» -1,61%, «Роснефть» -1,17%, «ЛУКОЙЛ» -1,15%, «СургутНефтеГаз» -3,12%, ГМК «Норникель» -1,2%, «Северсталь» -0,51%, «Сбербанк» -3,01%, «ВТБ» -3,55%, «Русгидро» -1,29%, «ИРАО» -1,47%. Из прочих историй можно отметить: «Акрон» +3,9%, «Магнит» +2,12%, «Разгуляй» +1,85%, а также ТГК-9 -3,95%, привилегированные «Транснефть» -3,69%. Технически, индекс ММВБ подошел к линии поддержки 1380. Текущее значение индекса почти на 300 пунктов ниже, чем в конце 2010 г. Текущее значение индекса почти на 140 пунктов выше, чем минимальное значение 2011 г. Текущее значение индекса означает нулевое изменение относительно закрытия прошлой недели. Соответственно, закрытие текущей недели ниже будет означать подтверждение сильного нисходящего тренда, а попытки выйти в плюс позволят смягчить график. Впрочем, на дневном графике ММВБ пока нет ничего критичного и распродажи среды можно расценивать в качестве легкой коррекции. Из актуальных уровней вновь стоит признать поддержку 1380, затем сопротивление 1420-1440. Снизу поддержки также находятся вблизи 1320-1330 и 1350. Это линии, от которых часто отражался индекс ММВБ и совершал противоход. Безусловно, главным вопросом остается «Новогоднее ралли», которое в текущем году оказалось со знаком минус.

Американские торги проходили, преимущественно, на негативной территории. Инвесторы активно продавали бумаги технологических компаний, а лидером падения была корпорация Oracle. При этом акции банков и нефтяных компаний пользовались спросом. В ноябре продажи жилья на вторичном рынке США выросли на 4% и это очередное подтверждение, что на данном направлении началось какое-то оживление. к слову говоря, рост продаж на вторичном рынке обычно рассматривается в качестве дополнительного индикатора рынка труда: чем больше продаж на вторичном рынке, тем мобильней население страны. Энергетические компании получали поддержку от нефти, которая демонстрировала позитивную динамику третий день подряд. Падение американских индексов было компенсировано в последний час торгов. В итоге, DJIA вырос на +0,03% до 12107,74, а SNP 500 на +0,19% до 1243,72 пункта. Технически, индекс SNP 500 имеет снизу поддержку в качестве 50-дневной средней и сопротивление 200-дневной средней в районе 1260 пунктов. Проблема состоит в том, что предыдущие попытки штурма 200-дневной неизменно приводили к резкой коррекции. Однако, если американские «быки» хотят пройти этот уровень, то лучше рождественской недели для этого нет. Закрытие в легком плюсе после резкого прыжка вверх можно рассматривать в качестве позитивной консолидации.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Азиатские рынки начали день с легкого снижения. Индекс MSCI Asia-Pacific падал на -0,6% к середине торгов. Инвесторы обратили внимание на то, что европейские банки нуждаются в значительном объеме ликвидности. Предоставление до 489 млрд евро в 3-х летних кредитах ЕЦБ хоть и ослабляет дефицит ликвидности, но также воспринимается в качестве признака существенных проблем на рынке. В остальном, торги проходили в спокойной атмосфере, так как к Рождеству многие участники рынка сворачивают активные операции. За час до закрытия японский Nikkei 225 снижался на -0,59%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,44%.

Нефть незначительно изменялась на азиатской сессии. Впрочем, в предыдущие три дня «черное золото» придерживалось повышательной динамики. По данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 16 декабря, импорт нефти в среднем составил 7,6 млн бар. в сутки, или на 741 тыс. бар. меньше, чем на предыдущей неделе. Коммерческие запасы нефти сократились сразу на -10,6 млн бар. до 323,6 млн бар., бензина на -0,4 млн бар., а дистиллятов на -2,4 млн бар. Общие запасы нефти и нефтепродуктов упали сразу на -18,2 млн бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 18,5 млн бар. нефти в сутки, или -5,8% за год, 8,7 млн бар. бензина в сутки, или -4,7% за год, а также 3,9 млн бар. дистиллятов, или +2,4% за год. Таким образом, с позиции запасов мы имеем сильный бычий сигнал, но вот с позиции потребления ситуация явно негативная. Впрочем, кроме статистики по запасам нефть получает поддержку с Ближнего Востока, где за последние два дня было убито до 250 человек в Сирии. Кроме того, на повестке дня остается Иран, против которого планируется принять дополнительные санкции, которые Европа и США ждут от арабских и азиатских государств. Промышленные металлы находились под легким давлением на азиатской сессии. Золото получило повод для коррекции со стороны крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust. Накануне его резервы сократились на 12 тонн до 1267,88 тонн. К 10:00 мск Brent -0,17% $107,52, WTI без изменений $98,67, медь -0,33%, никель -0,6%, золото -0,2%, платина -0,72%, серебро -0,4%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:30 окончательная оценка ВВП Великобритании за III квартал, в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, окончательная оценка ВВП США за III квартал и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за декабрь (в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Внешний фон на открытии российского рынка можно отнести к нейтрально-негативному: нефть незначительно изменяется, как и промышленные металлы, сырьевые валюты стабильны, а азиатские индексы в легком минусе. Накануне российские акции подверглись резкой просадке, что может стать поводом для краткосрочных покупок. Тем не менее, утром могут наблюдаться продажи с последующим выкупом и возвращением выше 1380 уровня. На вторую половину дня можно ожидать активизации покупателей, так как из США, скорее всего, будут поступать позитивные данные.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок не спешит расти вслед за европейскими площадками. Рубль укрепляется на дефиците ликвидности.

К 16:30 мск Индекс ММВБ снизился на -0,49% до 1377,99, а RTS вырос на +0,16% до 1384,66. Торги проходили в спокойном ключе с достаточно низкой волатильностью. Позитивный фон в Европе лишает «медведей» основания для агрессивных распродаж. Заявления министра энергетики РФ Шматко об отставке ряда руководителей энергетических компаний слабо отразились на акциях. Впрочем, к 15:00 продажи немного усилились, но падение было незначительным. «Голубые фишки» преимущественно торговались хуже рынка: «Газпром» -0,1%, «Роснефть» -1,18%, «ЛУКОЙЛ» -0,61%, ГМК «Норникель» -1,91%, «Северсталь» -1,42%, «Сбербанк» -0,59%, «ВТБ» -1,16%, «Русгидро» -0,99%, «ИРАО» -2,5%. Из прочих историй можно отметить: «Акрон» +3,76%, ТГК-13 +0,9%, «ГазпромНефть» +0,85%, а также «Разгуляй» -4%, ТГК-14 -2,9%, «Холдинг МРСК» -2,8%. Технически, индекс ММВБ пытается удержаться выше уровня 1380, что придает текущим торгам консолидационный характер. Более того, уровень в районе 1380-1385 является зоной, где индекс ММВБ несколько раз завершал дневные сессии, а также в этой зоне состоялось минимальное закрытие недели в декабре. Если до конца пятницы удастся удержать данный уровень и показать небольшой плюс по итогам недели, то это будет позитивным сигналом для спекулянтов. В ином случае, тренд на снижение подтвердится и может усилиться.

Российский рубль вновь укреплялся к доллару США. Главным фактором покупки рубля выступает дефицит ликвидности в банковской системе. Налоговые выплаты в конце месяца и года создали значительный спрос на рублевые средства, что привело к росту однодневной ставки MosPrime на 37 базисных пункта до 6,46%. Кроме того, тенденция к ослаблению доллара также прослеживается на глобальном рынке, где дорожают рискованные активы. Вероятно, что укрепление рубля продолжится вплоть до 30,8-31 рублей за USD, где находится первая сильная зона поддержки в паре USD-Rub. К 16:30 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 31,52, а евро на -0,53% до 41,17.

Информационный фон в Европе спокойный. Да и день перед Рождеством на рынке принято завершать плюсом, поэтому продавцы не проявляют агрессивности. ВВП Великобритании в III квартале вырос на 0,6% относительно предыдущего квартала против предыдущей оценки 0,5%. Объемы торгов заметно снизились на предпраздничной неделе, но это не помешало спекулянтам покупать акции банков, которые опережают в росте другие сектора. К 16:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,15%, а германский DAX 30 на +1,18%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Сырьевые рынки также демонстрируют слабые колебания перед Рождеством. В более позитивные годы неделя оказалась бы одной из самых лучших в году. Впрочем, если принять во внимание, что в понедельник Brent опускалась ниже $102,5, а на торгах в четверг поднималась выше $108, то традиционное мини-ралли на рынке нефти состоялось. Промышленные металлы не вызывали бурного интереса у покупателей, да и драгоценные также находились под легким давлением. К 16:30 мск Brent -0,03% $107,68, WTI +0,23% $98,90, медь +0,29%, никель -0,6%, золото -0,05%, платина -0,2%, серебро +0,48%.

На вечер остается американская статистика: в 17:30 мск индекс деловой активности ФРБ Чикаго, окончательная оценка ВВП США за III квартал и первичные обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 18:55 мск индекс потребительской уверенности университета Мичигана (окончательное значение за декабрь(в 19:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Внешний фон вполне позитивный: нефть стабильна, металлы незначительно снижаются, сырьевые валюты укрепляются, европейские индексы растут. Вряд ли стоит ожидать резких движений, хотя время торгов вместе с американцами может преподнести некоторые сюрпризы. Если статистика сможет убедить заокеанских спекулянтов в необходимости покупок, то Рождественское ралли вполне может реализоваться в ближайшие две сессии, но тогда по индексу SNP 500 необходимо будет брать 200-дневную среднюю и закрываться выше нее, а это коренным образом поменяет техническую картину.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Внешние рынки готовятся к Рождеству и демонстрируют рост. Рискованные активы укрепляются против американского доллара, но российский рынок остается без праздника.

По итогам торгов 22 декабря, индекс ММВБ вырос на +0,06% до 1385,66, а RTS на +0,98% до 1396,03 пункта. Попытки роста на текущей неделе завершаются активными продажами, которые не позволяют российскому рынку присоединиться к предпраздничному настроению на внешних площадках. Внутренние риски, да и заявления отечественных чиновников порождают неопределенность, которая отражается на графиках рынка. В секторе электроэнергетики состоялись отставки ряда руководителей компаний, которые решили уйти после критики премьер-министра. Цены на нефть, вернувшиеся в свой прежний коридор, также не оказывают поддержки российским нефтяным бумагам. «Голубые фишки», преимущественно, завершили день хуже рынка: «Газпром» +0,61%, «Роснефть» +0,31%, «ЛУКОЙЛ» +0,01%, ГМК «Норникель» -1,89%, «Северсталь» -1,13%, «Сбербанк» -0,29%, «ВТБ» -0,57%, «Русгидро» -0,25%, «ИРАО» -1,86%. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +4,36%, ТГК-9 +3,37%, «ГазпромНефть» +2,2%, а также «Холдинг МРСК» -4,28%, ОГК-1 -4,08%, «Разгуляй» -3,83%. Технически, индекс ММВБ демонстрирует стремление к консолидации в широком диапазоне. При этом рублевый индекс удерживается выше 1380 поддержки. Попытки пойти ниже выкупаются, но и попытки пойти выше продаются. Объемы торгов заметно снизились, что может стать причиной неожиданных и резких движений. Если неделя закроется выше предыдущей, то можно будет говорить о консолидации на недельных графиках, но при негативном закрытии ниже 1380 тренд на снижение не только подтверждается, но и усиливается.

Американский рынок провел вполне позитивный день. При этом статистика была противоречивой. Первичные обращения за пособиями по безработице сократились за прошлую неделю на 4 тыс. до 364 тыс. Это вновь минимальный показатель с 2008 г. Очередная оценка ВВП США за III квартал оказалась хуже ожиданий и составила 1,8%. Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана вырос до 69,9 с 67,7 в предварительной оценке. Индекс опережающих экономических индикаторов составил в ноябре 0,5% против ожиданий 0,3%. Если забыть об уже устаревшей информации про III квартал, то статистика оказалась более чем позитивной. Соответственно, это способствовало росту рынка, который вплотную подбирается к 200-дневной по индексу SNP 500. В итоге дня, DJIA вырос на +0,51% до 12169,65, а SNP 500 на +0,83% до 1254 пункта. Технически, индекс SNP 500 приблизился к 200-дневной средней и может преодолеть ее в течение одной сессии. Короткий день в пятницу вполне подходит для попыток «быков» заметно поменять техническую картину, тем более, что на азиатской сессии фьючерс на SNP 500 продолжил расти. Если же попытка пробоя увенчается откатом за эту линию, то создается риск очередной коррекции.

Некоторые рынки в Азии уже ушли на выходные в связи с наступающим католическим Рождеством. Индекс MSCI Asia-Pacific, исключая отдыхающую Японию, подрастал на +1,2% к середине торгов. Азиатские рынки в большей степени ориентированы на американский рынок. Поэтому рост потребительской уверенности и продолжающаяся экономическая экспансия в США позитивно воспринимается в Азии. Китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,45%.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Сырьевые рынки также находились в режиме роста. Рождественское ралли на рынке нефти вполне состоялось. Еще в понедельник, когда мы предлагали сыграть данную идею, Brent опускалась ниже $102,5, но накануне котировки поднимались выше $108 за баррель. На азиатской сессии легкий рост сохранился, но объемы торгов заметно упали и спекулянты воздерживались от агрессивных действий. Промышленные металлы преимущественно торговались в плюсе, как и драгоценные. Меж тем, резервы SPDR Gold Trust продолжили снижаться. Накануне они сократились еще на 13 тонны до 1254,57. Укрепление доллара в последнее время и надежды на американскую экономику снижают привлекательность золота, на которое не выплачиваются дивиденды, или проценты. К 10:00 мск Brent -0,05% $107,84, WTI +0,34% $99,87 за баррель, медь +0,7%, никель +0,4%, золото +0,2%, серебро +0,9%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:45 цены производителей Франции, в 17:30 заказы на товары длительного пользования в США за ноябрь, а также личные доходы и расходы американцев вместе с данными по потребительской инфляции, в 19:00 продажи нового жилья в США за ноябрь. Внешний фон пока достаточно позитивный: нефть пытается расти, металлы растут, сырьевые валюты немного укрепляются, рынки Азии подрастают. Вероятно, что у российских спекулянтов не будет повода для активных продаж и неделю удастся закрыть выше предыдущей. Однако отсутствие свежих денег вкупе с дефицитом рублевой ликвидности препятствует активным покупкам, тем более, что на выходных вновь ожидается всплеск общественно-политической активности, чего крайне не любят финансовые рынки.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Внешние рынки продолжают Рождественское ралли, а в России сохраняется отток капитала. Доллар остается стабильным, хотя рискованные активы пытаются угнаться за фондовыми индексами.

По итогам торгов 23 декабря, индекс ММВБ снизился на -0,69% до 1376,11, а RTS на -0,14% до 1394,12 пункта. В отличие от западных площадок, российский рынок полностью проигнорировал оптимизм инвесторов и завершил очередную неделю в минусе. Одним из признаков недоверия международных инвесторов к российским активам являются данные по движению капитала. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 21 декабря, чистый отток средств из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $139 млн против оттока в 214 млн неделей ранее. Таким образом, баланс 2011 г. стал негативным и составляет -$57 млн. Все это привело к тому, что индекс ММВБ вернулся на два года назад, когда завершил 2009 г. на отметке 1370 пунктов. При этом корпоративные новости прошедшей недели вполне были позитивными, так как совет директоров «Газпрома» рекомендовал увеличить дивидендные выплаты в 2,2 раза. Совершенно очевидно, что в декабре события во внутренней политике стали главным отпугивающим фактором для иностранных инвесторов. «Голубые фишки», в основном, завершили пятницу хуже рынка: «Газпром» -0,65%, «Роснефть» -1,15%, «ЛУКОЙЛ» +0,37%, ГМК «Норникель» -1,36%, «Северсталь» -2,01%, «Сбербанк» +0,01%, «ВТБ» -1,94%, «Русгидро» -1,67%, «ИРАО» +1,42%. Технически, на графиках мы наблюдаем следующую картину: недельный ММВБ продолжает указывать на сильную нисходящую тенденцию, закрывшись на минимальном значении декабря и ноября, дневной график также закрылся ниже поддержки 1380 и усилил «медвежьи» сигналы. На недельном графике проявляется некоторая перепроданность, которая может стать основанием для отскока. Однако слом нисходящей тенденции становится все более сложной задачей в условиях значительного недоверия нерезидентов к российским бумагам. Примечательно, что рубль укреплялся в эти дни к доллару США, но происходило это из-за сильного дефицита рублевой ликвидности в российской банковской системе. В конце года происходят объемные налоговые выплаты экспортеров, что резко повышает спрос на рубли.

Ситуация на американском рынке оказалась куда более позитивной. Статистика из США отличается оптимизмом, а недостатка в ликвидности нет. Вот и неделя завершилась не только ростом, но и закрытием выше 200-дневной средней по SNP 500, что усиливает сигналы на покупку. Объем заказов на товары длительного пользования в ноябре вырос на 3,8% при ожиданиях 2,2%, а без учета транспортных средств на 0,3% при ожиданиях 0,4%. Продажи новых домов в США выросли за ноябрь на 1,6% до 315 тыс. в годовом пересчете, что совпало с ожиданиями. Позитивным также стало то, что Конгресс договорился о продлении еще на два месяца послаблений налогов на фонды заработной платы и сохранил прежний объем пособий по безработице. Ожидается, что в начале 2012 г. законодатели вернуться к данному вопросу и примут решение о продлении на весь год. Настроения в предпраздничный день были благодушными, хотя объемы торгов невысокими. В итоге, DJIA вырос на +1,02% до 12294, а SNP 500 на +0,9% до 1265,33 пункта.


Главной статистикой на 26 декабря является общенациональный праздник по всей Европе и Северной Америке, поэтому каких-либо данных в понедельник не будет. Внешний фон перед открытием российских площадок нейтрально-позитивный: нефть стабильна, медь дорожает, сырьевые валюты немного укрепляются, а немногочисленные работающие рынки преимущественно растут. Вероятно, что торги в России будут проходить в позитивном ключе. Каких-либо непредвиденных событий в минувшие выходные не произошло, хотя градус протестных настроений в российском обществе остается высоким. Тем не менее, события проходят в мирном русле и существует надежда на вполне конструктивный диалог по внутренним вопросам.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания

Текущая неделя ожидается очень спокойной с точки зрения новостей макроэкономического характера, а также публикации корпоративных отчетов, так это последняя неделя 2011 года. В понедельник ведущие западные биржи не работают из-за рождественских праздников. Активность в оставшиеся до окончания года дни также ожидается на низком уровне, так как значительное количество трейдеров после рождественских каникул традиционно планирует уйти в дополнительный новогодние отпуск вдобавок к официальным выходным.
Тем не менее, несколько важных показателей будет опубликовано в США. Следует отметить индексы уверенности потребителей и промышленной активности за декабрь, публикация которых состоится во вторник, а также ноябрьские данные по незавершенным сделкам по продаже жилья, которые станут известны в четверг.
Напротив, минимальное количество новостей ожидается из стран Европы. Лишь в пятницу следует обратить внимание на предварительный индекс потребительских цен в Германии за декабрь, который, с учетом того, что Германия является крупнейшей экономикой Европы, может дать некоторую информацию о возможном поведении ЕЦБ в отношении инфляционных ожиданий.


В понедельник европейские страны, в большинстве своем, отмечают День подарков, который следует за празднованием Рождества. В США отмечают Рождество, поэтому рынки, банки, компании и правительственные учреждения закрыты.


Во вторник вечером ожидается публикация 3 показателей из США. В 18:00 мск станут известны данные составных индексов цен на жилье S&P/Case-Shiller в 10 и 20 мегаполисах страны. Прогнозируется, что индекс для 20 мегаполисов снизится в октябре на 3.2% г/г в сравнении с 3.59% г/г, зафиксированных месяцем ранее, а для 10 мегаполисов снижение может составить 0.4% м/м и 3.3% г/г.
В 19:00 мск выходит индекс уверенности потребителей за декабрь. Ожидается рост показателя с ноябрьских 56 пунктов до 58.5 пунктов. Значение индекса понижалось с весны текущего года, поэтому ожидаемое повышение, если оно подтвердится, окажет позитивное влияние на рынки. Индекс рассчитывается на основе ежемесячного опроса 5000 американских семей.
В 19:30 мск будет опубликован индекс промышленной активности от ФРБ Далласа. Ожидается, что его значение повысится с 3.2 пунктов месяцем ранее до 4.5 пунктов. Несмотря на то, что данный индикатор измеряет состояние активности в промышленной и производственной сфере лишь одного штата США, его рост также благотворно повлияет на настроения инвесторов.


В среду следует обратить особое внимание на предварительные данные по промышленному производству Японии. В октябре производство продемонстрировало заметный рост на 2.2% м/м, поэтому неудивительно, если месяцем позднее данный показатель немного откатится назад. Ожидается, что ноябрьское понижение не превысит 0.8% м/м.