Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Будущая неделя будет относительно небогата на макроэкономическую статистику. Больше всего показателей будет касаться рынка недвижимости США. Другими важными показателями этой недели будут индексы деловой активности и индексы настроений в промышленности. В основном, они будут касаться США, Германии и Еврозоны. Из важных событий на этой неделе следует выделить публикацию протокола заседания Банка Англии в среду. Также на этой неделе будет опубликовано много корпоративной отчетности американских и шведских фирм. Всю неделю мировая экономика будет подвержена неблагоприятному фону созданному заявлением главы ФРС Б. Бернанке о том, что США не планируют проводить третий раунд количественного ослабления экономики, на которое так надеялись инвесторы. Еще одной неблагоприятной новостью стало то, что восемь европейских банков не прошли стресс-тесты и будут рассчитывать на помощь ЕЦБ.

В понедельник не ожидается серьёзных публикаций. Ожидается лишь 2 публикации средней важности из США. Во-первых, в 17:00 Министерство финансов США опубликует данные о чистом притоке капитала в страну за май. В последние месяцы данный показатель начал снижаться, что говорит о постепенном ослаблении доллара. Во-вторых, в 18:00 Национальная ассоциация жилищно-строительных фирм США опубликует индекс рынка жилья за июль. Ожидается повышение показателя до 15 индексных пунктов, что отражает усиление спроса к покупке нового жилья. Для национального воспроизводства приобретение новых домов обладает мультипликативным эффектом, т.к. помимо самого жилого помещения люди приобретают бытовую технику и другие необходимые вещи.


Во вторник также выйдут лишь две статистические публикации, но более важные. В 13:00 Центр европейских экономических исследований (ZEW) опубликует информацию об индексе настроений в Германии за июль. Прогнозируется снижение показателя до -12.3 пункта. Пессимистичные настроения в Еврозоне сохраняются по большой части из-за проблемных стран, таких как Греция, Испания и Португалия. В 16:30 станет известна информация о начале строительства новых домов в США за июнь. Инвесторы ожидают небольшого роста данного показателя. Отметим, что индикатор обладает большой степенью волатильности, несмотря на небольшое повышение, рынок труда в США по-прежнему остается слабым и потенциальные покупатели домов еще не готовы заявить о своих намерениях.


В среду ожидается выход четырех макроэкономических публикации. В 10:00 будет объявлен индекс цен производителей Германии за июнь. Прогнозируется снижение темпа роста цен до 5.5% г/г, что впоследствии, вероятно, отразится и на потребительских ценах. В 12:30 широкой общественности будет представлен протокол заседания Банка Англии о денежно-кредитной политике в стране. Решения о повышении ставок ожидать не стоит. Несмотря на усиление инфляционного давления, Банк Англии, скорее всего, и впредь будет накачивать экономику деньгами в надежде на то, что цены на нефть и продовольствие скоро пойдут на спад. Ближе к вечеру, в 18:00 ожидается две публикации из США. Во-первых, это динамика продаж жилья на вторичном рынке, которые, вероятно, возрастут на 2.3% м/м. Несмотря на это, ситуация на рынке недвижимости в США до сих пор остается напряженной. Во-вторых, это выход традиционного отчета о запасах нефти и нефтепродуктов. В течение последних недель значение показателя неуклонно снижалось, что способствовало росту цен на нефть. Есть основания предполагать, что нас ждет снижение цен на рынке энергоносителей, поскольку пик уже был достигнут.


В четверг выйдет больше всего статистической информации на этой неделе. Прежде всего, в 03:50 ожидается публикация данных о торговом балансе Японии. Планируется, что в июне отрицательное значение сальдо сохранится, однако уже на уровне -¥149.0 млрд., что гораздо выше показателя предыдущего месяца. Можно говорить о том, что экономика страны постепенно восстанавливается от последствий разрушительных землетрясений. Далее, в 11:30 и 12:00 выйдут предварительные данные об индексе деловой активности в Германии и Еврозоне соответственно. В обоих случаях ожидается небольшое снижение показателей за июль на 0.5 пункта по сравнению с июнем. Впрочем, этого может быть вполне достаточно, чтобы ЕЦБ повысил процентные ставки. Затем, в 12:30 станет известна информация о розничных продажах в Великобритании за июнь. Если за май был зафиксирован нулевой рост данного показателя, то сейчас ожидается рост на 0.2% г/г. Это отражает текущую ситуацию с активизацией экономического роста и усилением инфляционного давления. В 16:30 выйдут еженедельные данные по рынку труда США. Прогнозируется, что значение первичных заявок на пособие по безработице сохранится на уровне 405 тыс. Наконец, в 18:00 в США ожидается выход двух индексов экономических условий за июль. Во-первых, это индекс опережающих индикаторов. Прогнозируется замедления роста данного показателя до 0.2% г/г, что отражает опасения о будущем развития экономики США без дефолта. Во-вторых, индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии. Отрицательное значение индекса в июне должно смениться положительным и составить 4.5 пункта. Таким образом, промышленный сектор не видит серьезных причин для беспокойств.


Пятница будет единственным днем на этой неделе, когда не будет статистики из США. В этот день ожидаются лишь две публикации из Европы. В 12:00 выйдет индекс настроений института IFO за июль. Прогнозируется небольшое снижение показателя до 113.6 пунктов, что объясняется повышение фактора неопределенности в целом по Еврозоне. Завершает неделю информация о заказах в промышленности за май, которые, скорее всего, вырастут до 10.3% г/г. Повышение значения показателя говорит о росте ВВП Еврозоны, несмотря на все отрицательные моменты.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок не устоял перед внешним негативом. Однако после дня распродаж рынки могут взять паузу.

По итогам торгов 18 июля, индекс ММВБ снизился на -1,57% до 1687,63, а RTS на -1,77% до 1904,29 пункта. В течение торговой сессии рынок находился под давлением внешнего негативного фона. Однако были надежды, что будет удержан уровень 1700 по ММВБ. Тем не менее, с началом торгов в США ситуация начала вновь ухудшаться, что спровоцировало короткие продажи и фиксацию прибыли. В итоге, рынок заметно провалился ниже линии поддержки и лишь RTS устоял перед круглой цифрой в 1900 пунктов. Собственных существенных историй на рынке не было, поэтому основное внимание было приковано к зарубежным индексам. Долговой кризис в Европе лишь набирает обороты. Стресс-тесты европейских банков не удовлетворили рынок, что вылилось в массированные распродажи акций банков. Российские «голубые фишки» завершили день в глубоком минусе: «Газпром» -1,81%, «Роснефть» -2,03%, «Сбербанк» -3,94%, «ВТБ» -1,47%, «РусГидро» -2,07%. Из историй роста можно отметить: «Полиметалл» +4,76%, ТГК-2 +2,37%, «МосЭС» +1,46%, ТГК-9 +0,56%, «Белон» +0,41%. А из аутсайдеров: «ФСК ЕЭС» -3,63%, ТЛМК -3,01%, «7 Континент» -3%, «Холдинг МРСК» -2,37%.

Лидером падения на американском фондовом рынке также стал банковский сектор. Поскольку рынки с недоверием восприняли результаты стресс-тестов европейских банков, то недоверие к бумагам сектора распространилось и на американские финансовые учреждения. Говоря о техническом анализе, можно выделить несколько ключевых моментов: во-первых, индекс SNP 500 пробивал уровень 1300 пунктов и провел ниже этой отметки достаточно много времени; во-вторых, Dow Jones не смог пробить свой уровень поддержки 12300 пунктов. К концу торговой сессии активизировались покупатели, которые ликвидировали значительную часть потерь. Однако краткосрочный тренд по индексам продолжает указывать вниз. Сигналом слома тенденции на снижение может послужить закрытие SNP 500 выше 1320 пункта после нескольких дней консолидации. В остальном, поводов для продаж достаточно и новости в ближайшее время вряд ли будут способствовать росту оптимизма. По итогам торгов 18 июля, индекс DJIA снизился на -0,76% до 12385,16, а SNP 500 на -0,81% до 1305,44 пункта.

Торги в Азии проходили преимущественно в негативной зоне. Акции банковского сектора и экспортеров оказались среди наиболее продаваемых бумаг. Ухудшение ситуации в Европе и США непосредственно влияет на перспективы прибыли азиатских компаний. Фон новостей оставался скудным. Японский Nikkei 225 снижался на -0,6% за час до окончания торгов, а Shanghai Composite падал на -0,5% до дневного перерыва.

Нефть достигла определенной точки равновесия в последние дни. Причем снижение на объявлении о продажах стратегических резервов МЭА смотрится на графиках в качестве досадного недоразумения. Консолидация по Brent происходит в районе $115-$119. Более того, в условиях общего недоверия к валютам, нефть выступает в качестве реального финансового актива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,15% до $116,22, а американская WTI на +0,05% до $96,3 за баррель.

Однако наиболее бурные события происходят на рынке драгоценных металлов. Золото регулярно обновляет исторические максимумы. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли накануне еще на 13 тонн до 1249,34 тонны. Котировки желтого металла в Лондоне доходили до $1607,45 за унцию, а в Нью-Йорке до $1607,9. В пользу золота продолжают играть прежние факторы: неопределенность с лимитов гос. долга США и развивающийся кризис в Европе, который может потребовать значительных вливаний ликвидности со стороны ЕЦБ. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,35%, золото на +0,24%, а серебро на +0,55%.

Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 экономические индексы ZEW, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Внешний фон перед открытием торгов в РФ достаточно спокоен. Поскольку российские индексы довольно сильно просели перед закрытием, то можно ожидать небольшой коррекции вверх и, например, теста 1700 ММВБ снизу. Дальнейший прогноз затруднен, поскольку ситуация на рынках отличается крайней неустойчивостью.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Эксперты о событиях.

Евро подешевел на фоне роста доходности гособлигаций Испании и Италии

Стоимость евро в паре с долларом снижалась в ходе торгов в понедельник максимальными темпами за неделю на фоне повышения доходности гособлигаций Испании и Италии.

Инвесторы опасаются, что европейские лидеры не смогут согласовать на запланированном на этот четверг саммите меры преодоления долгового кризиса в Греции и еврозоне в целом.

Кроме того, евро впервые за четыре сессии дешевеет по отношению к иене после того, как глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише в очередной раз заявил о несогласии с любой формой реструктуризации греческого госдолга.

К 14:40 мск в понедельник евро стоил $1.4040 по сравнению с $1.4157 на закрытие рынка в пятницу.
Стоимость евро относительно иены уменьшилась до 111.04 иены со 112.03 иены по итогам сессии 15 июля. Доллар в паре с японской нацвалютой подешевел с 79.13 до 79.08 иены.

Доходность итальянских 10-летних госбумаг снова вернулась к отметке 6.02%, которая на прошлой неделе была достигнута впервые с 1997 года. Доходность аналогичных по сроку бондов Испании составляет максимальные за 14 лет 6.31%.

"Показатели доходности в Испании и Италии приближаются к точке невозвращения - 7%", после которой Греция, Ирландия и Португалия были вынуждены обратиться за внешней помощью, отметил Михьель де Бруин из F&C Netherlands. Он не считает, что в ближайшее время потребуется спасать Испанию или Италию, однако уверен, что пора как можно быстрее найти структурное решение долговых проблем еврозооны.

Встреча глав государств и правительств стран еврозоны, посвященная дальнейшему финансированию Греции, состоится 21 июля в Брюсселе.

Комментарий эксперта: судя по тому, что происходит на долговом рынке, инвесторы всерьез опасаются за Испанию и Италию, частичный же дефолт Греции может произойти уже до конца этой недели. В этом случае пострадает весь банковский сектор Европы, т.к. на балансах банков находятся облигации проблемных стран и они могут понести потери.

Швейцарский франк устанавливает новые рекорды

Вчера швейцарский франк укрепился до нового максимума против доллара, евро и фунта после того, как доходность итальянских и испанских облигаций достигла максимальных уровней за весь период существования единой валюты.

Франк достиг рекорда против евро на уровне Chf1.1404, однако паре удалось восстановиться в течение дня. Некоторые аналитики полагают, что ослабление франка вызывает сомнения, в условиях напряженной ситуации по обе стороны Атлантики.

Комментарий эксперта: отметим, что даже несмотря на валютные интервенции, которые возможно будут проводить швейцарские монетарные власти, для того чтобы сдержать курс франка прежде всего к евро, франк может выйти на паритет с европейской валютой на фоне долговых проблем в Европе.

Квартальная прибыль Halliburton выросла на 54%

Нефтесервисная компания Halliburton Co. увеличила прибыль на 54% во II квартале 2011 года благодаря буму на буровые услуги в США.

Без учета разовых статей чистая прибыль выросла до $0.81 на акцию с $0.53 на акцию во II квартале 2010 года при прогнозах аналитиков в $0.74 на акцию.

Выручка повысилась на 35% до $5.9 млрд. при прогнозах в $5.71 млрд.

«Высокие цены на нефть, рост потока наличности компаний и их способность привлекать капитал... позволяют нам с уверенностью говорить о росте рынка Северной Америки на протяжении 2012 года», — заявил глава компании Дейва Лесара.

При этом спрос на услуги компании за пределами Северной Америки слабый, отмечает Halliburton.

Комментарий эксперта: компания отчиталась лучше ожиданий, также как на прошлой неделе порадовали Google и JPMorgan. Правда, отметим, что пока начавшийся сезон корпоративных отчетностей драйвером роста для рынков не стал, поскольку инвесторы сейчас больше сфокусированы на европейских долговых проблемах, а также на предупреждении Moody's о возможном пересмотре кредитного рейтинга США.

ВТБ отчитался о рекордной прибыли за квартал

Чистая прибыль госбанка ВТБ в первом квартале 2011 года выросла на 70.6 процента по сравнению с январем-мартом прошлого года и составила рекордные 26.1 миллиарда рублей.

Об этом говорится в официальном пресс-релизе организации, в котором приводится отчетность ВТБ по МСФО (международным стандартам финансовой отчетности).

В начале торгов 18 июля акции ВТБ подорожали на 1.3 процента. К 12:30 мск по Москве ценные бумаги ВТБ на ММВБ упали на 0.08 процента.

В 2010 году ВТБ получил чистую прибыль (по МСФО) в 54.8 миллиарда рублей. Для сравнения, в кризисном 2009 году убыток ВТБ составил 59.6 миллиарда рублей.

По словам финансового директора ВТБ Герберта Мооса, деятельность Банка Москвы не оказала влияния на прибыль госбанка в первом квартале.

ВТБ купил 46.48 процента акций Банка Москвы в феврале, соответственно, отметил Моос, "в группе ВТБ он был всего лишь месяц", и "в результаты первого квартала пошел результат ноль".
15 июля 2011 года ВТБ также отчитался о результатах работы по РСБУ (российским стандартам бухгалтерской отчетности) за первое полугодие текущего года. За этот период чистая прибыль госбанка по РСБУ сократилась на 18.6 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 22.1 миллиарда рублей.

Чистая прибыль Банка Москвы по РСБУ за первое полугодие 2011 года уменьшилась в 6.8 раза по сравнению с тем же периодом прошлого года и составила 890 миллионов рублей.

Комментарий эксперта: отчетность вышла существенно лучше ожиданий экспертов. Отметим, что в целом на фоне невзрачной динамики на российских фондовых площадках, вчера явно выделялся банковский сектор, а именно банк ВТБ, который по объему торгов опередил даже Газпром. Однако касается это только первой половины дня.

НЛМК увеличил производство стали во 2-м квартале

ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" /НЛМК/ увеличил во 2-м квартале 2011 г выплавку стали на 3.1% до 3 млн. т по сравнению с 1-м кварталом 2011 г, производство металлопродукции также выросло - на 3.7% до 2.9 млн т. Об этом говорится в сообщении компании.

В 3-м квартале ожидается значительный рост операционных показателей группы в связи с консолидацией с 1 июля прокатных активов компании Steel Invest and Finance, отмечает НЛМК. Также существенно изменится структура продаж в пользу продукции с высокой добавленной стоимостью.

НЛМК ожидает роста финансовых результатов во 2-м квартале на фоне роста цен и объемов продаж. Выручка вырастет на 24% до $2.9 млрд. Рентабельность по EBITDA будет в районе 25-30%, прогнозирует НЛМК.

Во 2-м квартале 2011 г загрузка мощностей Группы НЛМК по выплавке стали составила около 97%, в том числе на основной производственной площадке в Липецке 99%, на компаниях сортового дивизиона около 91%.

Благодаря сезонному росту рынка, по итогам 2-го квартала практически все предприятия группы увеличили продажи, в том числе по основной производственной площадке в Липецке на 28%.
Компания увеличила объемы поставок товарных слябов на свои прокатные мощности в связи с ростом объемов заказов на готовый прокат. Во 2-м квартале поставки слябов на прокатные активы Steel Invest and Finance /SIF, с 1 июля 2011 г вошли в состав Группы НЛМК/ выросли в 2 раза и составили около 0.7 млн. т /более 50% от общего объема/.

Компания продолжила наращивать продажи на внутреннем рынке, доля которого составила 37%. в связи с увеличением спроса со стороны строительного сектора и машиностроения.

Комментарий эксперта: отметим, что на фоне неплохих производственных показателей НЛМК ожидает рост выручки во II квартале на 24% в годовом исчислении за счет роста объемов производства, а также роста цен на продукцию.

Бывший гендиректор BP претендует на "Башнефть"

Бывший генеральный директор нефтяной компании BP Тони Хейворд может подать заявку на приобретение российских нефтяных компаний "Башнефть" и "Русснефть".

Сделка может обойтись Хейворду в 8 миллиардов фунтов стерлингов (13 миллиардов долларов), говорится в сообщении. Он может заинтересоваться только Башнефтью, чья рыночная стоимость составляет 11 миллиардов долларов.

АФК "Система" владеет "Башнефтью" и 49% акций "Русснефти" и планирует объединить эти компании.
Хейворд покинул ВР после катастрофического разлива нефти в Мексиканском заливе в прошлом году. В июне инвестиционная компания Хейворда Vallares получила от инвесторов 1.35 миллиарда фунтов стерлингов на приобретение нефтяных активов в развивающихся странах.

Комментарий эксперта: на этой информации акции компании выглядели вчера лучше рынка. Однако, вчера появилась информация о том, что "Система" все же не планирует продавать акции Башнефти, поскольку нефтяная компания усиливает позиции "Системы" не только на российском фондовом рынке, а вообще в российском бизнес-сообществе. Возможно на данном опровержении акции "Системы" закончили понедельник на отрицательной территории.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок пробует расти на благоприятном внешнем фоне. Испания разместила объемный выпуск облигаций. Однако при высоком спросе доходности также оказались высокими. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам нефти.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1695,26, а РТС на +0,91% до 1921,67 пункта. Фон корпоративных новостей продолжает оставаться скудным. Поэтому российский рынок реагирует на внешние движения рынков. Как и предполагалось утром, индекс ММВБ попробовал на прочность уровень 1700 снизу. Ослабление доллара привело к росту аппетитов к рискам, но на более серьезный рост у российских спекулянтов не хватило сил. По-прежнему среди факторов риска остается проблема гос. долга США и долговые проблемы в Европе, включая возможную неустойчивость банков. Тем не менее, банковский сектор на фондовом рынке РФ оказался в числе лидеров: «Газпром» +0,84%, «ЛУКОЙЛ» +0,98%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +1,13%. Из историй роста также можно выделить: «Восточная Энергетическая Компания» +3,78%, «Система» +2,04%, ТГК-13 +1,91%, ТМК +1,3%, привилегированные «Транснефть» +1,3%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -1,78%, ТГК-9 -1,4%, «КАМАЗ» -0,96%.

Российский рубль продолжает демонстрировать относительную стабильность по валютной корзине. При этом изменение ситуации на валютном рынке привело к ослаблению доллара против рубля и укреплению евро. В пользу усиления позиций российской валюты может сыграть фактор конца месяца, когда происходят налоговые выплаты экспортеров. В остальном, российская валюта повторяет движения вслед за сырьевыми аналогами канадским и австралийским долларами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,63% до 28,064, а евро укреплялся на +0,45% до 39,79.

После сильного провала накануне, инвесторы ожидали технического отскока по европейским рынкам. При этом фактор евро, который не смог упасть ниже $1,4 также сыграл в пользу покупки бумаг. Кроме того, в течение дня испанский Минфин должен был разместить значительную сумму в краткосрочных облигациях. Предполагалась высокая доходность по данным инструментам при относительно низких рисках в краткосрочном плане. 12-месячные векселя были проданы на сумму 3,9 млрд евро при доходности 3,7% против 2,7% месяцем ранее. По 18-месячным бумагам доходность выросла до 3,9% с 3,3% месяцем ранее. Однако по 18-месячным инструментам книга заявок была переподписана в 5,5 раз. Для сравнения, доходность 10-летних американских облигаций составляет на текущий момент около 2,9%. В четверг 21 июля Испания должна разместить еще 2,75 млрд в 10 и 15-летних облигациях. На этом поток позитивных новостей можно было и закончить. Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии оказался провальным. Значение упало до -15,1 с -9,0 в июне. Впрочем, инвесторы покупали в Европе акции технологических компаний, включая альтернативную энергетику. К 16:00 мск, британский FTSE 100 подрастал на +0,53%, а германский DAX 30 на +1,54%.

Факторами роста на рынке нефти выступили ожидания сокращения запасов в США и ослабление доллара. Предварительные оценки аналитиков указывают, что за прошлую неделю запасы нефти в Америке сократились на 1,5 млн бар. Ослабление доллара против евро и сырьевых валют также внесло свою лепту. С другой стороны, есть и новости, которые в долгосрочном плане снимают некоторую напряженность в вопросе поставок. По итогам 2010 г. Венесуэла вышла на первое место в мире по запасам «черного золота». По статистике ОПЕК, запасы были оценены в 296,5 млрд баррелей. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,72% до $116,89, а американская WTI на +0,92% до $97,13 за баррель.


Золото вновь обновило рекордное значение, которое в Лондоне составило $1611 за унцию. Рост на рынке желтого металла продолжается двенадцать дней подряд. Если очередной день завершится в плюсе, то это станет самым продолжительным периодом роста за последние 90 лет. Объем резервов ETF во всем мире достиг накануне 2120,5 тонн. По-прежнему факторами покупки золота выступает неопределенность с лимитом по гос. долгу США и «часовая бомба» европейского долгового кризиса. Многие эксперты сходятся во мнении, что дефолт по долгам Греции почти неизбежен, а вслед за Афинами с аналогичной ситуацией столкнется Италия, чья долговая нагрузка в условиях роста ставок становится неуправляемой. Медь также демонстрировала рост на ожиданиях позитивной статистики из США и ослаблении доллара. К 15:35 мск медь дорожала на +1,18%, золото снижалось на -0,01%, а серебро теряло -0,3%.

На вечер остается немного статистики из Америки: в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США. Кроме того, 19 июля отчитываются такие компании, как Bank of America, Goldman Sachs и Apple. До начала торгов Bank of America сообщил об убытках в размере $8,8 млрд, или $0,90 на акцию. Аналитики оценивали возможный убыток в $0,85 на акцию. Вероятно, что вечерний отрезок торгов будет менее позитивным на российском рынке. Прибыли банков в США могли сократиться в II квартале из-за низких объемов торгов на американском рынке. Кроме того, компания Apple также может преподнести неприятный сюрприз, поскольку конкуренция на рынке электронных гаджетов в 2011 году резко возросла, что видно из судебных тяжб между основными игроками.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок осторожно подрос в ожидании заокеанских корпоративных отчетов. Сами отчеты оказались противоречивыми. Однако в Вашингтоне политики близки к соглашению по лимиту государственного долга США.

По итогам торгов 19 июля, индекс ММВБ вырос на +0,74% до 1700,13, а RTS на +1,15% до 1926,23 пункта. Ориентиром для российских индексов служили внешние рынки. Ситуация во вторник была явно благоприятней, чем в первый день недели, поэтому покупатели имели преимущество над продавцами. Тем не менее, индекс ММВБ лишь подобрался к сопротивлению 1700 и остановился ровно на линии, чтобы взять оптимистичный старт на следующий день. «Голубые фишки» пользовались спросом, а наиболее позитивную динамику показал банковский сектор: «Газпром» +0,99%, «Роснефть» +1,2%, «Северсталь» +0,97%, «Сбербанк» +1,03%, «ВТБ» +2,41%. Из историй роста также можно выделить: «ВОСТРАО» +4,12%, «Холдинг МРСК» +2,92%, «Система» +2,89%, «Магнит» +2,3%, ТГК-13 +1,9%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -2,5%, ТГК-9 -1,4%, «Ростелеком» -1,4%. С технической стороны, индекс ММВБ пробивал в течение дня отметку в 1700 пунктов, что говорит о потенциале дальнейшего роста при благоприятном внешнем фоне. Однако сдержанные покупки все же сигнализируют об осторожности. Поэтому потенциал движения вверх может оказаться незначительным. Тем более, что сезон корпоративной отчетности в США складывается достаточно противоречивым.

Индексы США показали существенный рост по итогам торгов. День начался с негативных отчетов Bank of America и Goldman Sachs, но IBM и Wells Fargo отчитались в рамках наиболее оптимистичных прогнозов. Кроме того, ожидался отчет Apple Inc., который вновь оказался неожиданно блестящим. Продажи iPhone в Азии выросли почти в четыре раза в азиатском регионе, а мировые продажи iPad увеличились за год вдвое. Таким образом, чистая прибыль на акцию составила $7,79 против $3,51 на акцию год назад. Аналитики ожидали результат на уровне $5,82 на акцию. Впрочем, результаты компаний также не были главной причиной роста. Во-первых, новые строительства в июне увеличились на 14,6% до 629 тыс. в годовом пересчете, что оказалось лучше самых оптимистичных прогнозов. Слухи из Вашингтона говорили о прогрессе в переговорах Белого дома и законодателей о повышении потолка государственного долга США. Президент Обама заявил о том, что он согласился на предложения группы шести сенаторов о сокращении бюджетных расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет. При этом бюджетные доходы должны будут увеличиться на $1 трлн. Впрочем, через несколько часов в Конгрессе состоялось голосование, в результате которого республиканцы получили 234 голоса против 190 в поддержку закона о сокращении расходов на $6 трлн. Ситуация остается сложной, но стороны начали демонстрировать решимость в достижении компромисса, так как крайняя дата становится все ближе. По итогам торгов 19 июля, DJIA вырос на +1,63% до 12587,42, а SNP 500 на +1,63% до 1326,73. Оба индекса преодолели сопротивления на 12500 и 1320 соответственно. С технических позиций это является сильным сигналом на покупку, хотя в условиях неожиданностей сезона корпоративной отчетности можно ждать иных вариантов развития ситуации.

Азиатские рынки начали день с роста. Обнадеживающие результаты Apple Inc. помогли сектору IT компаний. Индекс MSCI Asia-Pacific поднимался почти на +1%. Лишь в Китае рынок находился под давлением очередных заявлений чиновников о том, что ставки китайского ЦБ должны быть повышены до уровней, которые сравнимы с инфляцией. В частности, речь шла о депозитной ставке, которая составляет 3,5%. В последний час торгов японский индекс Nikkei 225 прибавлял более +1%, а Shanghai Composite снижался на -0,4% после дневного перерыва.

Рынок нефти продолжил расти после небольшого ралли накануне. Сильный повод для роста пришел от Американского Института нефти. Согласно статистике API, на неделе, завершившейся 15 июля, запасы нефти в США сократились на -5,18 млн. бар., запасы бензина выросли на +1,96 млн. бар., а запасы дистиллятов на +1,07 млн. бар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,52% до $117,67, а американская WTI на +0,61% до $98,46 за баррель.

После информации о некоторых компромиссах по лимиту гос. долга США, золото испытало сильную волну продаж. Еще в азиатскую сессию вторника были установлены рекордные значения, но уже на американских торгах цена опустилась ниже $1590 за унцию. Поскольку в ближайшее время нет поводов для ожиданий очередной программы количественного смягчения ФРС, а лимит по гос. долгу США может быть повышен, то у золота остается единственный мощный фактор роста, а именно европейская долговая проблема. Однако по американскому направлению золото теряет наиболее яркие факторы игры на повышение. Впрочем, согласие Обамы на предложения группы шести еще не означают преодоление сопротивления в Конгрессе. После резкого роста накануне, медь также находилась под небольшим давлением на азиатской сессии. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,32%, золото на -0,8%, а серебро на -2,86%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 промышленные заказы в Италии, а в 18:00 продажи домов на вторичном рынке жилья в США, в 18:30 данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Ситуация перед открытием российских площадок складывается достаточно позитивной благодаря ралли на американских площадках и росту цены на нефть. Однако после небольшого утреннего ралли можно ожидать фиксации прибыли. Европейские проблемы лишь на время ушли с радаров биржевых спекулянтов, лимит гос. долга США еще не повышен, а сезон квартальных отчетов может еще принести неприятные известия. Кроме того, необходимо держать в памяти тот факт, что повышение лимита по гос. долгу США означает масштабные размещения облигаций США в августе и сентябре, что уведет с рынка значительный объем ликвидности.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Обама поддержал план по уменьшению бюджетных расходов

Президент США Барак Обам заявил о своей поддержке выдвинутого группой конгрессменов компромиссного плана, призванного не допустить технического дефолта США.

План был предложен группой из шести конгрессменов, в которую входят как демократы, так и республиканцы. Он включает в себя уменьшение бюджетных расходов на 3.75 триллиона долларов в течение последующих 10 лет, а также получение дополнительных доходов в размере 1 триллиона за счет налогов.

Вместе с тем, Обама подчеркнул, что предложенный план является всего лишь основой для окончательных договоренностей, и для разрешения ситуации придется провести сложные переговоры. Как заявил президент США, конкретные положения стратегии начнут прорабатываться уже в среду, 20 июля.

Обама отметил, что предложенный план примерно соответствует его видению ситуации и предупредил, что у противоборствующих сторон больше нет времени для символических шагов.
Примерно в одно время с выступлением Обамы состоялось закрытое заседание конгрессменов, на котором обсуждался предложенный план. По окончании заседания участвовавшие в нем республиканцы заявили о том, что в целом также готовы поддержать предложение.

Комментарий эксперта: рынок отреагировал покупками долгосрочных трежерис на эти сообщения. Так, было зафиксировано падение доходности 30-ти летних облигаций США, они потеряли 13 пунктов, составив 4.18% годовых. Однако более сильная реакция на выступление Обамы была на рынке драгоценных металлов - сразу после выступления американского президента золото упало на $15 за унцию, потеряв порядка 1%.

Ангела Меркель отказалась расширять "Северный поток"

Канцлер Германия Ангела Меркель решила повременить с расширением проекта «Северный поток» (Nord Stream). Страна так и не согласовала с РФ строительство третьей ветки во время визита в ФРГ президента Дмитрия Медведева.

По словам Меркель, из-за отказа Германии от атомной энергии дополнительные потребности страны составят около 11 ГВт.

«Мы хотим часть из этого покрывать за счет возобновляемых источников энергии, мы хотим удвоить их долю. Остается объем, который не потребует сразу третью, четвертую, пятую трубу «Северного потока». Наши цели сейчас не заключаются в сверхимпорте газа из России», – заявила политик.
Запуск первой очереди Nord Stream пропускной способностью в 27.5 млрд. кубометров газа запланирован на октябрь 2011 года, начало строительства второй очереди – на осень 2012-го.
Решение ФРГ отказаться от использования АЭС последовало за катастрофой на японской «Фукусиме» в марте этого года и массовыми антиядерными демонстрациями в Европе.

Комментарий эксперта: достаточное резкое заявление Меркель, на наш взгляд, хотя все-таки ожидаемое, поскольку закрытие немецких АЭС планируется только через 10 лет. Во всяком случае, негатива для Газпрома в данном заявлении мы не видим.

Индикатор экономических настроений в Германии снизился

Индикатор экономических настроений в Германии ZEW снизился на 6.1 пункта в июле 2011 года до -15.1 пункта. Это значение ниже исторического среднего уровня индикатора на 26.2 пункта.
По сравнению с предыдущим месяцем индекс экономических ожиданий уменьшился умеренно. Несмотря на растущую экономическую ситуацию проблемы государственного долга некоторых стран Еврозоны ухудшили экономические настроения. Кроме того, экономическая и финансовая ситуация в США вызывает озабоченность.

"В свете глобальной экономической неустойчивой среды, возникает вопрос, как долго немецкая экономика будет продолжать расти, нынешними темпами", - говорит президент ZEW Вольфганг Франц.

Комментарий эксперта: показатель вышел хуже ожиданий аналитиков, но если посмотреть на оценку текущей ситуации от ZEW, то здесь ситуация противоположна – она оказалась лучше прогнозов. Добавим, что данные вчера никак не повлияли на динамику фондовых площадок Европы.

Число закладок новых домов в США в июне выросло на 14.6%

Согласно отчёту Министерства торговли США, число закладок новых домов в США в июне выросло на 14.6% до 629 тыс. в годовом исчислении, достигнув максимального уровня с января, против 549 тыс. в мае (пересмотрено с 560 тыс.).

Аналитики прогнозировали увеличение показателя в июне до 580 тыс.
По сравнению с июнем 2010 года число закладок новых домов выросло на 16.7%.

Комментарий эксперта: данные оказались лучшими по строительству с января текущего года и приятно удивили аналитиков, хотя поводов для излишнего оптимизма также нет, т.к. условия в строительном секторе пока остаются неблагоприятными.

Чистая прибыль Wells Fargo во I полугодии выросла на 39%

Чистая прибыль американской банковской группы Wells Fargo в первом полугодии текущего года увеличилась на 39% и составила $7.298 млрд., свидетельствуют данные финансовой отчетности банка.

При этом во втором квартале банковская группа увеличила чистую прибыль на 30% до $3.73 млрд.
Чистая прибыль группы в пересчете на одну обыкновенную акцию по итогам января-июня 2011 года выросла на 37%, до $1.37, а в апреле-июне 2011 года показатель вырос на 27% и составил $0.7. Аналитики ожидали значения показателя за второй квартал на уровне $0.69.

Wells Fargo предоставляет диверсифицированные финансовые и страховые услуги 23 миллионам клиентов. В его составе — более шести тысяч отделений в США, Канаде и Пуэрто-Рико.

Штаб-квартира банковской группы находится в Су-Фолс, штат Южная Дакота, число сотрудников превышает 280 тысяч. Wells Fargo входит в так называемую «большую четверку» банков США вместе с основными конкурентами — Bank of America, Citigroup и JP Morgan Chase.

Комментарий эксперта: отметим, что пока финансовый сектор не радует своими отчетностями - прибыль Wells Fargo лишь на 1 цент превзошла прогнозы аналитиков, а лидер отрасли – банк Goldman Sachs вообще отчитался хуже прогнозов на 40 центов по показателю прибыли на одну акцию.

ЕвроСибЭнерго рассчитывает приобрести МРСК Сибири

Руководство холдинга ЕвроСибЭнерго, принадлежащего Олегу Дерипаске, предложило Холдингу МРСК приобрести у компании МРСК Сибири.

Энергораспределительная компания сейчас испытывает сложности, так как Красноярский алюминиевый завод (КрАЗ) прекратил платежи за электроэнергию МРСК Сибири и заключил прямое соглашение о передаче электроэнергии с Федеральной сетевой компанией (ФСК ЕЭС) (т. н. проблема «последней мили»), что привело к значительной потере выручки МРСК Сибири.

Подробности предложения пока не разглашаются. Известно только, что потенциальным покупателем актива может выступить Иркутская электросетевая компания (РТС: IESK), выделившаяся из Иркутскэнерго в 2008 г. и подконтрольная г-ну Дерипаске.

Комментарий эксперта: отметим, что Красноярский алюминиевый завод не только прекратил платежи за электроэнергию МРСК Сибири, но и его энергопринимающие устройства присоединены непосредственно к сетям ФСК. Т.е. получить желаемый контракт с Красноярским алюминиевым заводом Холдингу МРСК невозможно также и по техническим и юридическим причинам. Выходом как раз и является продажа МРСК Сибири частному инвестору. Да и министр энергетики Сергей Шматко еще в марте предлагал передать ряд распределительных сетевых компаний в управление частным инвесторам. Т.е. данная сделка не идет вразрез с интересами государства.

"ВТБ Капитал" приобрел акции EN+ Group за полмиллиарда долларов

Финансовая группа "ВТБ Капитал" приобрела у "Базового Элемента" Олега Дерипаски 4.35% акций EN+ Group за 500 миллионов долларов, сообщила индустриальная группа.

"Мы видим большой потенциал роста En+ Group, который связан, в первую очередь, с развитием сотрудничества между Россией и Китаем в области энергетики, металлургии и горнорудной промышленности", - приводятся в сообщении слова председателя совета директоров "ВТБ Капитал" Юрия Соловьева.

Комментарий эксперта: это первый шаг к образованию публичной компании, т.е. в будущем планируется проведение IPO, но, скорее всего, это вряд ли произойдет в текущем году.

Полюс хочет увеличить выпуск золота в 2.7 раза к 2016 году

Полюс Золото, крупнейший в РФ производитель этого драгметалла, намерен увеличить выпуск золота в 2.7 раза к 2016 году, чтобы войти в пятерку крупнейших золотодобывающих компаний мира.
Полюс хочет увеличить производство к 2016 году до 115 тонн с выпущенных в 2010 году 43 тонн.
Соответствующую стратегию развития до 2020 года утвердил совет директоров компании, сообщила она во вторник.

К 2020 году производство Полюса должно превысить 137 тонн, когда фабрика на крупном Наталкинском месторождении в Магаданской области выйдет на проектные 40 миллионов тонн руды в год.

Комментарий эксперта: планы компании по добыче желтого металла просто астрономические. Заметим, что вся Россия добывает немногим больше 200 тонн золота в год. Добавим, что в результате обратного поглощения казахстанской дочкой Полюс золота KazakhGold акций Полюс золота будет образована компания Polyus Gold International, которая планирует IPO на Лондонской фондовой бирже. Сделку по объединению KazakhGold и "Полюс золота" планируется завершить к 25 июля.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок растет вслед за внешними площадками. Информационный фон способствует позитивным настроениям инвесторов.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,75% до 1712,80, а РТС на +1,13% до 1948,09. Российский рынок продолжает расти вслед за внешними площадками на позитивном развитии ситуации вокруг лимита по гос. долгу США, а также информации о решении долговой проблемы Греции. Собственных ярких корпоративных историй по-прежнему нет, поэтому динамика торгов носит сдержанный характер. «Голубые фишки» немного подрастают: «Газпром» +1,05%, «Роснефть» +1,34%, «ВТБ» +1,7%. Из историй роста можно выделить: «Белон» +3,71%, «Ростелеком» +3,42%, «НоваТЭК» +3,34%, «Иркутск Энерго» +2,23%, привилегированные «Ростелеком» +2,17%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -2,1%, «Полюс Золото» -0,85%, «Магнит» -0,84%. С технической стороны, прохождение уровня 1700 по ММВБ подает сигнал на покупку, но объем торгов остается низким, что говорит о сдержанных настроениях инвесторов.

Российский рубль следует тенденциям на глобальном валютном рынке, где сырьевые валюты укрепляются к доллару США. Кроме того, позитивной новостью для рубля является сокращение внешнего долга РФ за первое полугодие на 7,4% до $36,8845 млрд. В качестве дополнительного фактора поддержки российской валюты также можно назвать налоговые выплаты экспортеров в конце месяца. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,25% до 27,957, а евро на -0,01% до 39,759.

Европейские индексы демонстрируют рост. Из официальных кругов поступает неподтвержденная информация о согласовании последних деталей пакета помощи Греции. Причем Германия и Франция могут согласиться на «выборочный дефолт» Греции, что было рекомендовано советом мудрецов Германии. Португалия разместила очередной выпуск краткосрочных облигаций. Доходности по итальянским и испанским долговым инструментам продолжили сокращаться. Был опубликован протокол июльского заседания Банка Англии. Британские монетарные власти в своем большинстве признают факт ослабления необходимости ужесточения монетарной политики, а член Банка Англии Позен голосовал за немедленное увеличение программы количественного смягчения на 50 млрд фунтов стерлингов. В целом, в протоколе отмечены значительные риски спада в экономике и возможного роста инфляционных ожиданий. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,13%, а германский DAX 30 на +0,45%.

Рынок нефти реагирует на ослабление доллара, которое усилилось по сравнению с азиатской сессией. Кроме того, данные API также говорят в пользу роста, так как показали снижение запасов нефти в США на -5,18 млн бар. за прошлую неделю. Лидер Ливии Каддафи вновь заявил, что будет сражаться до последней капли крови, что не добавляет оптимизма к скорейшему разрешению кризиса на Севере Африки. С технической стороны, сверху по обоим индикативным контрактам возникают зоны сопротивления $100 по WTI и $120 по Brent. Для дальнейшего роста необходимо уверенное происхождение данных отметок, или при неудачном тестировании возникнет вопрос о повторной коррекции в район более низких значений. Однако коррекция должна сопровождаться событиями на валютном рынке, так как без дополнительных стимулов движение вниз будет ограниченным. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,33% до $118,62, а американская WTI на +1,24% до $99,07.

Как уже отмечалось в утреннем обзоре, ситуация в золоте может сложиться в пользу коррекции. Прогресс на переговорах Белого дома с Конгрессом о лимите гос. долга, а также отсутствие сигналов о возможной программе количественного смягчения ФРС сняли часть привлекательности золота. Если тенденция будет подхвачена в Европе и политики смогут договориться об оптимальном плане урегулирования долга Греции, то на какое-то время золото потеряет наиболее сильные факторы покупки. С другой стороны, настораживает тот факт, что официальные лица поставили проблемы Италии в полное игнорирование. Меж тем, взлетевшие ставки по итальянским бумагам уже представляют угрозу для долга, который составляет 120% от ВВП страны. 21 июля состоится саммит европейских лидеров по вопросу помощи Греции, где могут быть рассмотрены различные варианты. Однако многое будет определено малыми странами Европы, которые могут уже не столь оптимистично помогать безнадежным Афинам. Медь после достижения трехмесячного максимума находится под небольшим давлением. К 16:00 мск медь дешевела на -0,35%, золото на -0,7%, а серебро на -3,63%.

Таким образом, ключевыми точками во времени становятся 18:00 мск, когда выйдет статистика продаж домов на вторичном рынке жилья в США, и 18:30 мск, когда будут опубликованы данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке. Несмотря на то, что внешний фон оказался достаточно позитивным, российские спекулянты не стали агрессивно играть на повышение. Поэтому можно предположить, что рынок ждет каких-либо неприятных известий со стороны корпоративных отчетов, или из официальных кругов США и Европы. До тех пор пока главные текущие проблемы не станут более определенными, ожидать резких движений на рынке не стоит.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Российский рынок с трудом находит силы для роста. Внешний фон остается сложным из-за дебатов в США по проблеме лимита государственного долга и греческой истории в Европе. Спрос на нефть в США продолжает снижаться.

По итогам торгов 20 июля, индекс ММВБ вырос на +0,07% до 1701,37, а RTS на +0,54% до 1936,54 пункта. Окончание торговой сессии накануне проходило под диктовку негативной динамики на американском рынке. В Вашингтоне продолжились дебаты по поводу лимита гос. долга США, а статистика по Америке оказалась негативной. В итоге, весь дневной рост, вплоть до 1716 ММВБ) был утерян. К тому же появились поводы усомниться в высоких ценах на нефть. «Голубые фишки» также растеряли свое дневное преимущество: «Газпром» +0,2%, «Роснефть» +1,16%, «ЛУКОЙЛ» -0,17%, ГМК «НорНикель» -0,12%, «Сбербанк» -0,43%, «РусГидро» -0,27%. Из растущих историй можно выделить: «Ростелеком» +5,55%, «Белон» +4,75%, привилегированные «Татнефть» +3,65%, привилегированные «Ростелеком» +2,46%. А из аутсайдеров: «Полиметалл» -4,42%, «Восточная энергетическая компания» -2,13%.

Несмотря на блестящий отчет Apple, у американского рынка было достаточно поводов, чтобы провести большую часть дня в минусе. Проблема лимита гос. долга США остается нерешенной. Предложения шести сенаторов о сокращении расходов на $3,75 трлн. в течение десяти лет не нашли широкой поддержки в Конгрессе. Поскольку 22 июля наступает крайняя дата, когда должно состояться голосование, а Конгресс не смог договориться с Белым домом, то президент Обама заявил через пресс-службу о готовности принять временное решение, чтобы получить больше времени на выработку решения. Тем не менее, он подчеркнул, что выступает против временных решений и рассчитывает на широкое соглашение. Тем не менее, переговоры с лидерами Конгресса продолжаются, а крайняя дата наступает 22 июля. Со стороны статистики также не было поводов для оптимизма. Продажи жилья на вторичном рынке сократились в июне на -0,8%, упав до семимесячного минимума. Кроме того, удручающая статистика спроса на нефть привела к падению котировок на «черное золото» и давлению на акции энергетических компаний. В итоге, DJIA упал на -0,12% до 12571,91, а SNP 500 снизился на -0,07% до 1325,84 пункта. С технической стороны, индексы удерживаются выше уровня поддержки. Однако для сохранения потенциала роста необходимо закрытие в ближайшие дни выше текущих значений.

Азиатские торги проходили преимущественно на негативной территории. Внешний фон остается неопределенным. Однако в Китае также продолжается охлаждение экономики. Предварительное значение индекса HSBC PMI составляет 48,9 пункта против 50,1 в июне. Кроме того, негативный отчет Hyundai Heavy внес свою лепту. Прибыль крупнейшей в мире кораблестроительной компании сократилась в II квартале на 17%. Японский Nikkei 225 снижался на -0,2% в последний час торгов, а Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,6%.

Нефть продолжала находиться под легким давлением. Отчет Минэнерго США показал крайне удручающие данные по потреблению нефти и нефтепродуктов в крупнейшей экономике мира. Согласно статистике, за неделю, завершившуюся 15 июля, запасы нефти в Америке сократились на -3,7 млн. бар., бензина выросли на +0,8 млн. бар., а дистиллятов на +3,4 млн. бар. Однако средний показатель спроса на нефть за четыре недели составил 18,9 млн. бар., или на -1,6% меньше, чем в аналогичный период год назад, спрос на бензин упал за год на -2,2% до 9,2 млн. бар. в сутки, а дистиллятов на -2,5% до 3,5 млн. бар. в сутки. Позиция дистиллятов вызывает меньше вопросов, так как многие производители электроэнергии, которые используют топочный мазут, могут переключаться на потребление природного газа. В настоящее время 1 млн. британских термических единиц, или 1000 куб. футов, стоит в Нью-Йорке около $4,5. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,12% до $118, а американская WTI на -0,02% до $98,38 за баррель.

Основное внимание на рынке металлов приковано к золоту, которое на текущей неделе обновило свой исторический максимум выше $1610. Однако небольшой прогресс в переговорах по лимиту гос. долга США и попытки европейцев договориться об очередном пакете помощи Греции привели к резкой коррекции в желтом металле 19 июля. Тем не менее, накануне котировки вновь вернулись выше $1600 за унцию. Однако управляющие хедж-фондов продолжают говорить о хороших перспективах золота. Спрос в Китае вырос на 32% в 2010 г. и может удвоиться в ближайшие десять лет. Индия также наращивает импорт золота перед лицом инфляции. Джон Тейлор, управляющий и основатель FX Concepts LLC, полагает, что уже к октябрю золото достигнет уровня в $1900 на фоне углубления европейского кризиса. В фонде NewEdge LLC ожидают роста цены на золото до $1800 за унцию к концу года. Впрочем, хедж-фонды также полагают, что инвестиции в промышленные металлы окажутся прибыльными на фоне недоверия инвесторов к валютам. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,2%, золото дорожало на +0,3%, а серебро на +1,33%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 11:58 мск предварительные индексы деловой активности в еврозоне, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Внешний фон перед открытием российских площадок умеренно позитивный. По отдельным рискованным инструментам идут покупки, но нефть и медь пока воздерживаются от бурного оптимизма. Поэтому можно предположить легкую активность покупателей на открытии, а затем вновь начнутся ожидания вестей из Вашингтона о решениях по поводу лимита гос. долга США.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок вместе с западными площадками нервно ожидает решений европейского саммита по греческим долгам. Рискованные активы склоняются к падению, а доллар США к укреплению.

К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1698,32, а РТС на -0,17% до 1933,22. Внешний фон для российского рынка заметно ухудшился по сравнению с утренними часами. Заявления европейских чиновников не отличаются позитивом для рынка, что привело к продажам рискованных активов. Из корпоративных новостей можно отметить заявления из Белоруссии о возможной продаже «БелТрансГаз» нынешней осенью. В качестве покупателя выступит «Газпром», который уже владеет 50% акциями предприятия. Однако корпоративные новости не оказывают заметного влияния на рынок, который снижается под давлением внешнего негатива – индекс ММВБ ушел ниже 1700 уровня и достигал минимального значения 1685 пунктов. «Голубые фишки» ушли в минус: «Газпром» -0,36%, ГМК «НорНикель» -1,09%, «Сбербанк» -1,07%, «ИРАО» -0,77%. Из растущих историй можно отметить: «НоваТЭК» +3,97%, привилегированные «Ростелеком» +3,72%, обыкновенные «Ростелеком» +2,22%, «УралКалий» +0,75%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,12%, «Верхнесалд» -2,75%, «Акрон» -2,23%, ТГК-9 -1,7%.

В отличие от сырьевых аналогов, российский рубль демонстрирует повышенную устойчивость к доллару и даже укрепляется к евро. Прежде всего, интерес к покупке рубля связан с выплатами налогов экспортеров в конце месяца. С другой стороны, российский рубль относится к валютам, которые в наименьшей степени обременены государственными долгами. Даже фактор снижающихся цен на нефть не смог оказать существенного давления на валюту РФ. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,18% до 27,95, а евро на -0,24% до 39,656.

Главным фактором, определяющим ход торгов в Европе, остается саммит и его решения по вопросу помощи Греции. После позитивного начала дня, когда стало известно о консолидированной позиции Франции и Германии, ситуация заметно поменялась. Г-Н Юнкер, председательствующий в Еврогруппе министров финансов, заявил, что вариант выборочного дефолта нельзя исключать, но его желательно избежать. Из кругов чиновников также поступают сведения о различных вариантах, которые будут рассматриваться главами правительств. Основными по-прежнему являются роллирование долга с добровольным участием частного капитала, а также выкуп долгов за счет Фонда Стабильности. Одним из самых сложных моментов станет обсуждение тонкостей процесса, чтобы он не спровоцировал понижение рейтинга Греции до дефолта. На этом фоне долговой рынок еврозоны вновь начал демонстрировать слабость. Доходности по 10-летним бумагам Испании выросли выше 6%. Статистика оказалась хуже ожиданий. Предварительное значение комбинированного индекса деловой активности еврозоны упало в июле до 50,8 при ожиданиях 52,6 и предыдущем значении 53,3. Аналогичный германский показатель снизился до 52,2 с 57,3 в июне. Компания Nokia сообщила об убытках во II квартале в размере $523 млн. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,3%, а германский DAX 30 на -0,21%.

Нефть, после утреннего небольшого роста, оказалась под давлением китайских данных. Предварительное значение HSBC PMI составило 48,9 пункта, что указывает на спад производственной активности в Китае. Кроме того, данные по потреблению в США оказались далекими от оптимизма. Показатель четырех недель спроса на бензин составил 9,2 млн бар. в сутки, или на 2,2% меньше, чем в аналогичный период год назад. С другой стороны, экспорт нефти из РФ за первые пять месяцев года сократился на 2,3% до 100,3 млн тонн. Поскольку на европейской сессии доллар вновь начал укрепляться, то данный фактор также оказал давление на «черное золото». К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,66% до $117,37, а американская WTI на -0,61% до $97,80.

Ситуация в золоте остается сложной. По заявлениям из Европы, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише согласился на выборочный дефолт Греции. Данный план может привести к некоторой нестабильности в банковской системе, но является одним из радикальных в решении проблемы Греции. Для золота это может стать одним из разворотных дней, когда по факту начнется как частичная фиксация прибыли спекулянтами, так и ликвидация позиций банков. Кроме того, при любом исходе голосования по лимиту гос. долга США аналитики ожидают укрепления доллара, но лишь в случае технического дефолта у золота есть шанс для удержания в районе рекордных цен или даже для роста. С другой стороны, при успешном голосовании значительная часть рисков уйдет с рынка, и желтый металл может оказаться под сильным давлением. Медь заметно снижается под влиянием китайских и европейских данных, которые указывают на замедление экономического роста. К 16:00 мск медь снижалась на -1,19%, золото подрастало на +0,17%, а серебро на +0,79%. Кроме того, МСХ РФ прогнозирует, что экспорт зерна в текущем году составит до 18 млн тонн.

На вечер остаются данные из США и корпоративные отчеты: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Инвестиционный банк Morgan Stanley сообщил об убытках в размере $0,38 на акцию во II квартале, компания Pepsi увеличила прибыль на 18%. Внешний фон на оставшиеся часы торгов остается сложным. Российским индексам удалось выбраться из глубокого минуса, но на большее может не хватить сил у оптимистов, так как звучание корпоративных отчетов в США остается противоречивым, а статистика может оказаться негативной. Более важными смотрятся данные в 18:00 мск, так как они покажут возможное направление развития экономики в ближайшие 3-6 месяцев. Техническая картина по индексу ММВБ немного испортилась и закрытие дня ниже вчерашнего значения сформирует более сильный сигнал к продажам.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Европейский оптимизм прокатился волной ралли по рынкам. Греция получила большой пакет помощи и механизмы защиты от спекулятивных атак.

По итогам торгов 21 июля, индекс ММВБ вырос на +1,62% до 1729, а RTS на +1,86% до 1972,50 пункта. Главным поводом для роста на рынках стали слухи и заявления из Брюсселя, где проходил саммит по проблеме долгов Греции. Укрепление евро и ослабление доллара, франка и иены спровоцировало покупки рискованных активов, включая нефть и российский рынок. Более значимых поводов для оптимизма не было. Это позволило индексу ММВБ не только завершить день в плюсе, но и нарисовать на графике сильный сигнал на покупку. Хотя резкий рост на значительных объемах говорит не только о том, что кто-то покупает, но кто-то и продает. «Голубые фишки» показали рост, хотя в большинстве оказались хуже рынка: «Газпром» +1,7%, «ЛУКОЙЛ» +2,69%, «Северсталь» +2,22%, «Сбербанк» +1,11%, «ВТБ» +2,79%, а также «Роснефть» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,53%, «ИРАО» -0,01%. Из лидеров роста также можно отметить: «НоваТЭК» +7,25%, привилегированные «Ростелеком» +3,1%, привилегированные «Сбербанк» +2,19%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -3,48%, ТМК -1,38%, «Верхнесалд» -1,01%, «АвтоВАЗ» -0,73%.

Оптимизм на фондовом рынке США частично был обеспечен корпоративными отчетами. К примеру, прибыль компании Pepsi увеличилась на 18%, а банк Morgan Stanley хоть и сообщил об убытках, но также отчитался о значительном росте выручки. Статистика оказалась менее однозначной. Число первичных обращений за пособиями по безработице выросло за прошлую неделю на 10 тыс. до 418 тыс. С другой стороны, индекс опережающих экономических индикаторов в июне поднялся на +0,3%. Но наиболее позитивный сигнал пришел от индекса деловой активности ФРБ Филадельфия, который вырос в июле до +3,2 против -7,7 в июне. Впрочем, статистика играла вторичную роль. В Брюсселе решалась судьба масштабного пакета помощи Греции. Политики смогли договориться о том, что Афинам будет предоставлено: до 109 млрд. евро под низкий процент и длительные сроки выплаты, финансирование через Европейский фонд стабильности на сроки до 15 лет со ставкой близкой к 3,5% годовых, участие частного сектора в рефинансировании долга в размере до 37 млрд. евро, в период с 2011 по 2019 гг. участие частного сектора в размере до 106 млрд. евро. Кроме того, предполагается вмешательство в ситуацию на вторичном рынке, если это потребуется, предоставление схожих условий финансирования для Португалии и Ирландии. Страны еврозоны также берут на себя обязательства сократить бюджетный дефицит ниже 3% к 2013 г. В целом, текст заявления смотрится целостным и масштабным, хотя еще сутки назад Фрау Меркель говорила, что не стоит ждать революционных решений от Саммита. Впрочем, американские индексы показали бурный рост и вновь приблизились на расстояние пары процентов от своих годовых максимумов. DJIA +1,21% до 12724,41, а SNP 500 на +1,35% до 1343,8 пункта. Технически, индексы сохраняют сигнал на покупку, но необходимо позитивно закрывать неделю.

Ситуация в Азии целиком была определена днем ранее. Большой пакет помощи Греции снял на ближайшее время основные риски по Европе, что позитивно сказалось на финансовых рынках. Наиболее покупаемым сектором стали банки. Кроме того, позитивные отчеты от Microsoft и AMD добавили оптимизма IT сектору, который в текущий сезон квартальных отчетов смотрится лучше других. За час до закрытия, Японский Nikkei 225 прибавлял более +1,2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,45%.

После достаточно волатильного дня, нефть продолжает расти. Слабый доллар и надежды на удачное разрешение европейского долгового кризиса вселяют оптимизм в нефтяных спекулянтов. Кроме того, в New-York Times появилась информация, что президент США Обама провел переговоры с лидером республиканцев в Конгрессе и они смогли значительно сблизить свои позиции. Голосование по лимиту гос. долга США должно состояться уже 22 июля. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,35% до $117,93, а американская WTI на +0,49% до $99,61 за баррель.

Менее впечатляющую динамику накануне показали промышленные металлы. Предварительное значение индекса HSBC PMI для Китая составило 48,9 пункта, что указывает на спад в производственной активности. Поэтому металлы не смогли присоединиться к общему покупательскому ралли на рынках. На азиатской сессии металлы торговались относительно стабильно, хотя медь ликвидировала часть потерь, понесенных накануне. Необходимо также отметить то, что после озвучивания основных достижений европейского саммита и информации о прогрессе в переговорах Белого дома с республиканцами, золото испытало небольшое давление, которое может усилиться на фоне ослабления рисков по основным мировым валютам. В краткосрочной перспективе рискованные активы могут оказаться более привлекательными, чем инвестиции в защитный металл. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,23%, золото на +0,08%, а серебро на +0,39%.

Ситуация на валютном рынке оставалась стабильной в рамках азиатской сессии. После ралли накануне, евро начал корректироваться к доллару. Более того, сырьевые валюты также не показывали существенной динамики. В случае успешного голосования в США по вопросу лимита гос. долга, риски по доллару также будут в значительной степени сокращены. Другим моментом в пользу американской валюты является то, что в августе-сентябре будут проходить значительные размещения облигаций Казначейства США, а также европейских эмитентов. В этот период значительно обострится борьба за свободный капитал, тем более, что ФРС США пока не принимала какого-либо решения о количественных программах. Доходность по 10-летним американским облигациям составляет около 2,99%. К 10:00 мск, евро укреплялся к франку Швейцарии на +0,07%, к иене слабел на -0,04%, а к доллару на -0,11% до $1,44.

Из существенных данных на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск индексы от германского института IFO, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за май. Ситуация перед открытием торгов в РФ достаточно нейтральная. Возможно сохранение некоторого оптимизма после открытия и фиксация части прибыли в середине сессии. В качестве ориентиров по уровням выступают 1740 по ММВБ, а затем ключевой уровень 1750. Преодоление 1750 отметки подтверждает среднесрочный растущий тренд на рынке. По фьючерсу RTS ключевой уровень в 198000 пунктов, преодоление которого открывает путь к тестированию 200000.