08.07.2011. Трише победил по очкам…
Результаты вчерашней пресс-конференции Ж-К. Трише, если применять боксерскую терминологию, выглядят, как победа по очкам. ЕЦБ, и, конечно, лично Трише, сражались вчера за Евро. Их «противниками» были критическая ситуация с долговыми проблемами в Еврозоне и раскручивающие ее международные рейтинговые агентства. Ведь именно они многократно усилили эффект греческого кризиса, они же попытались превратить его в кризис всей Еврозоны, снизив рейтинг государственных облигаций Португалии буквально за день до заседания ЕЦБ по ставкам. В том, что ставки будут повышены, не сомневался никто, поскольку это было буквально «обещано» участникам рынка на прошлой пресс-конференции Трише в июне. И когда ЕЦБ объявил об этом повышении, Евро продолжил падение против доллара и других валют до новых локальных минимумов. И только выступление Трише дало те самые «очки», благодаря которым удалось кардинально развернуть ситуацию на валютном рынке. Во время выступления, и отвечая на вопросы, Трише сказал участникам рынка следующее:
1. ЕЦБ продолжит принимать облигации Португалии в качестве обеспечения для кредитных операций, несмотря на понижение рейтинга Moody's.
2. ЕЦБ заявляет об отмене минимального рейтингового порога для Португалии. Таким образом, это означает, что ЕЦБ продолжит принимать облигации Португалии в качестве обеспечения, даже если другие рейтинговые агентства тоже снизят португальские рейтинги вслед за Moody's.
3. Эта мера, предпринимаемая ЕЦБ явно в противовес общепринятой «англо-саксонской» системе оценки и, фактически, управления рынками ценных бумаг и других активов, свидетельствует о намерении ЕЦБ сохранить на рынке высокую ликвидность. ЕЦБ готов пойти на этот шаг, несмотря на то, что он одновременно создает угрозу убытков для самого ЕЦБ в случае реструктуризации португальского долга, если, конечно, ситуация до этого дойдет, или будет доведена.
4. ЕЦБ, определяющий денежно-кредитную политику 17 стран Еврозоны, повысил свою ключевую ставку рефинансирования на 25 процентных пунктов до 1,50%. Одновременно он повысил на 25 базисных пунктов ставку по депозитам и предельную учетную ставу, теперь они составляют 0,75% и 2,25% соответственно. Этим решением ЕЦБ явным образом подтвердил свой статус реального борца с инфляцией, и это также было сделано явно в противовес тому, что другие центральные банки – Банк Японии, ФРС США и Банк Англии – продолжают проводить мягкую денежно-кредитную политику.
5. ЕЦБ заявил, что он доверяет европейским банкам, и будет финансировать их независимо от объема долговых обязательств проблемных стран Еврозоны, находящихся на их балансах, или в их владении.
Все это успокоило инвесторов и явно сыграло на руку укреплению Евро, развернув движение валютного рынка. Евро закончил день впечатляющим ростом против остальных валют. Трише победил, и эта победа была важной для Еврозоны на данном этапе, поскольку, в отличие от других экономик государственного типа, именно валюта, а не фондовые индексы, играет роль показателя силы и успеха этого валютного и экономического союза. Эта победа носит политический характер, и важность ее, скорее, политическая, поскольку в течение последних нескольких дней, омраченных «рейтинговыми войнами», все ведущие европейские политики уговаривали остальной мир и население своих стран, что кризиса Евро нет, что трудности носят временный характер, и это – трудности роста. С помощью Ж-К. Трише все увидели этот рост на графиках валютных курсов Евро. Трише заслуживает звания «героя Евросоюза», даже если его победа, в конечном итоге окажется пирровой.
Источник mytrademarkets
Анализ драгметаллов от MyTrade Markets
Модератор: trader-master
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 11 июл 2011, 15:04
11.07.2011. Неделя инфляционных показателей.
Наступившая неделя не содержит данных, сравнимых по своему «драйверскому» потенциалу с прошлой неделей, когда решения по процентным ставкам и американские Non Farm Payrolls буквально потрясли рынки. На этой неделе наиболее значимые фундаментальные данные связаны с публикацией Индексов потребительских цен в отдельных странах Еврозоны, в Великобритании и в США. Прогнозы не предвещают роста инфляции, однако, качество прогнозов в последнее время оставляет желать много лучшего, прогнозисты сейчас подозрительно часто ошибаются, вспомните прогнозы по NFP в пятницу. Так что, заметные отличия прогнозов по CPI от тех данных, которые будут опубликованы, вполне способны повысить волатильность, но, по-прежнему, вряд ли будут способны создать направления движения цен.
На наш взгляд, направления сейчас могут быть созданы не экономическими показателями, а политическими решениями и, в определенной мере, спекуляциями по поводу таких политических решений. Речь идет, прежде всего, о ситуации с суверенными долговыми проблемами государств из Еврозоны с одной стороны, и политическим решением долговых ограничений в США, способных создать технический дефолт по облигациям США, или, наоборот, избежать этого дефолта.
В частности, сегодня на заседании Еврогруппы будет сделана попытка достигнуть окончательного соглашения по второму плану помощи Греции. Его достижение может помочь Евро удержаться от дальнейшего падения к нижним границам текущего диапазона. Неспособность европейских политиков достичь соглашения по Греции будет еще одним существенным фактором, оказывающим давление на Евро. Конечно, речь не идет только об одном данном заседании Еврогруппы, потому, что его решения тоже не являются окончательными, хотя и очень важны. В Еврозоне, как и в Евросоюзе, возможности договориться значительно более слабы, чем в любом другом государстве, именно по той причине, что это – не государство. Здесь нет законов и соглашений, предусматривающих процедуры принятия решений в конфликтных и кризисных ситуациях, нет даже продуманных алгоритмов принятия таких решений. Похоже, что такие алгоритмы разрабатываются именно сейчас, когда пожар кризиса вовсю горит, и никто из основных политических игроков Еврозоны не знает, что следует предпринять, и насколько правильны и адекватны предлагаемые каждой из сторон меры и методы.
В США решения принять значительно проще, они будут приниматься внутри государства, в соответствии с конституцией и другими законами, в условиях, когда политические алгоритмы известны и опробованы. Поэтому, если сравнивать эти две ситуации, то, похоже, что доллар США имеет лучшие шансы выдержать слабые экономические данные и политические трения в Конгрессе между демократами и республиканцами по вопросу долговых критериев. После заседания ФРС и выступления Б. Бернанке стало ясно, что продолжения количественного смягчения не будет, какими бы ни были экономические показатели. ФРС, вероятно, имеет другой план, поскольку ни внешние, ни внутренние условия теперь не подходят для дальнейшего количественного смягчения, несмотря на слабый отчет по занятости, вышедший в пятницу. Сравнение этого показателя в частном секторе (данные ADP) и официальные цифры NFP, а также другие американские данные, показывают, что у ФРС имеется достаточно оснований ожидать восстановления экономического роста во второй половине года. В любом случае, ФРС на высоком уровне как бы заявила, что она отказывается от дальнейшего количественного смягчения.
В таких условиях в текущий момент фундаментальные позиции доллара США сильнее, чем позиции Евро. И в текущий момент валютная пара Евро/Доллар имеет шансы выпасть за нижнюю границу своего текущего диапазона, преодолев поддержки на уровне 41-й и 40-й фигур, и упасть в район 1,3900 (технически, это уровень 50% коррекции всего роста Евро в этом году). Падение может оказаться еще более значительным, в район 1,3775, (технически, это уровень 38.2% коррекции всей последней фазы роста Евро, начавшейся в июне 2010 года). Но все это ни в коем случае не означает какого-то краха Евро, как валюты, ни технически, ни экономически, или, если хотите, фундаментально, Евро это не грозит. Крах единой валюты Европейского союза возможен только по политическим причинам, и пока политики не договорились, он не исключен, хотя бы теоретически. И потому находящиеся у власти политические элиты Европы, да и всего мира, просто обязаны договориться, и, на наш взгляд, они вполне в состоянии сделать это в ближайшее время.
Источник mytrademarkets
Наступившая неделя не содержит данных, сравнимых по своему «драйверскому» потенциалу с прошлой неделей, когда решения по процентным ставкам и американские Non Farm Payrolls буквально потрясли рынки. На этой неделе наиболее значимые фундаментальные данные связаны с публикацией Индексов потребительских цен в отдельных странах Еврозоны, в Великобритании и в США. Прогнозы не предвещают роста инфляции, однако, качество прогнозов в последнее время оставляет желать много лучшего, прогнозисты сейчас подозрительно часто ошибаются, вспомните прогнозы по NFP в пятницу. Так что, заметные отличия прогнозов по CPI от тех данных, которые будут опубликованы, вполне способны повысить волатильность, но, по-прежнему, вряд ли будут способны создать направления движения цен.
На наш взгляд, направления сейчас могут быть созданы не экономическими показателями, а политическими решениями и, в определенной мере, спекуляциями по поводу таких политических решений. Речь идет, прежде всего, о ситуации с суверенными долговыми проблемами государств из Еврозоны с одной стороны, и политическим решением долговых ограничений в США, способных создать технический дефолт по облигациям США, или, наоборот, избежать этого дефолта.
В частности, сегодня на заседании Еврогруппы будет сделана попытка достигнуть окончательного соглашения по второму плану помощи Греции. Его достижение может помочь Евро удержаться от дальнейшего падения к нижним границам текущего диапазона. Неспособность европейских политиков достичь соглашения по Греции будет еще одним существенным фактором, оказывающим давление на Евро. Конечно, речь не идет только об одном данном заседании Еврогруппы, потому, что его решения тоже не являются окончательными, хотя и очень важны. В Еврозоне, как и в Евросоюзе, возможности договориться значительно более слабы, чем в любом другом государстве, именно по той причине, что это – не государство. Здесь нет законов и соглашений, предусматривающих процедуры принятия решений в конфликтных и кризисных ситуациях, нет даже продуманных алгоритмов принятия таких решений. Похоже, что такие алгоритмы разрабатываются именно сейчас, когда пожар кризиса вовсю горит, и никто из основных политических игроков Еврозоны не знает, что следует предпринять, и насколько правильны и адекватны предлагаемые каждой из сторон меры и методы.
В США решения принять значительно проще, они будут приниматься внутри государства, в соответствии с конституцией и другими законами, в условиях, когда политические алгоритмы известны и опробованы. Поэтому, если сравнивать эти две ситуации, то, похоже, что доллар США имеет лучшие шансы выдержать слабые экономические данные и политические трения в Конгрессе между демократами и республиканцами по вопросу долговых критериев. После заседания ФРС и выступления Б. Бернанке стало ясно, что продолжения количественного смягчения не будет, какими бы ни были экономические показатели. ФРС, вероятно, имеет другой план, поскольку ни внешние, ни внутренние условия теперь не подходят для дальнейшего количественного смягчения, несмотря на слабый отчет по занятости, вышедший в пятницу. Сравнение этого показателя в частном секторе (данные ADP) и официальные цифры NFP, а также другие американские данные, показывают, что у ФРС имеется достаточно оснований ожидать восстановления экономического роста во второй половине года. В любом случае, ФРС на высоком уровне как бы заявила, что она отказывается от дальнейшего количественного смягчения.
В таких условиях в текущий момент фундаментальные позиции доллара США сильнее, чем позиции Евро. И в текущий момент валютная пара Евро/Доллар имеет шансы выпасть за нижнюю границу своего текущего диапазона, преодолев поддержки на уровне 41-й и 40-й фигур, и упасть в район 1,3900 (технически, это уровень 50% коррекции всего роста Евро в этом году). Падение может оказаться еще более значительным, в район 1,3775, (технически, это уровень 38.2% коррекции всей последней фазы роста Евро, начавшейся в июне 2010 года). Но все это ни в коем случае не означает какого-то краха Евро, как валюты, ни технически, ни экономически, или, если хотите, фундаментально, Евро это не грозит. Крах единой валюты Европейского союза возможен только по политическим причинам, и пока политики не договорились, он не исключен, хотя бы теоретически. И потому находящиеся у власти политические элиты Европы, да и всего мира, просто обязаны договориться, и, на наш взгляд, они вполне в состоянии сделать это в ближайшее время.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 12 июл 2011, 14:54
12.07.2011. Банк Японии привел в движение рынки.
Банк Японии во вторник решил оставить без изменений свою сверхмягкую денежно-кредитную политику, и это решение полностью соответствовало ожиданиям участников рынка. Однако сегодня Банк Японии сумел впервые за многие месяцы показать себя мощным драйвером валютного рынка. Само решение сохранить диапазон изменения ставки в пределах 0 - 0,1% неожиданностью не стало. В движение рынок привели оценки Банком Японии текущего состояния японской экономики, темпов и качества ее восстановления после катастрофического землетрясения и цунами в марте этого года. Банк Японии достаточно высоко оценивает эффективность принятых властями страны стимулирующих мер, в результате которых можно говорить о появлении ряда признаков, свидетельствующих о быстром восстановлении японской экономики. По результатам двухдневного заседания правление Банка Японии единодушно проголосовало за сохранение без изменений процентной ставки по необеспеченным кредитам «овернайт» в указанном диапазоне и повысило свою оценку состояния японской экономики, заявив, что «экономическая активность в Японии растет вместе со снижением ограничений в поставках, вызванных разрушительным землетрясением».
Индекс Танкан Банка Японии показал, что улучшение настроений в деловых кругах крупных производителей можно ожидать уже к сентябрю текущего года. Специальные исследования японского ЦБ также показывают, что большинство японских регионов, включая северные, которые больше всего пострадали от стихийного бедствия, повысили свою оценку состояния экономики и деловых настроений. В своем выступлении на пресс-конференции управляющий Банка Японии М. Сиракава, указал на то, что долговые проблемы Еврозоны хотя и являются важным фактором для мировой экономики, и, безусловно, для Японии тоже, но, тем не менее, влияние этой проблемы конкретно на Японию носит ограниченный характер. Во всяком случае, если говорить о проблемах Греции. Он подчеркнул, что рост японской экономики невозможен в отсутствии общемирового роста, а финансовые проблемы в Европе, безусловно, отражают ухудшение перспектив такого роста. С другой стороны, Сиракава высказал уверенность в том, что экономика США сумеет достаточно быстро восстановиться, и в этом плане мнение японского ЦБ совпадает с мнением ФРС США.Таким образом, японскому ЦБ удалось внести определенную порцию позитива, или, по крайней мере, отвлечь внимание инвесторов на Йену и если не остановить падение фондовых индексов, то хотя бы притормозить его.
В результате, японская Йена продемонстрировала бурный рост против всех остальных валют. Пара Доллар/Йена пробила важную поддержку на уровне 80,00 и упала к уровню 79,15. Против Евро японская валюта в моменте показала максимум 109, 57, правда, от этого критического уровня пока удалось отбиться. Все это может весьма существенно изменить техническую картину валютного рынка, чему, в принципе, финансовые власти Японии вряд ли очень уж рады, но, учитывая процесс восстановления промышленной и энергетической инфраструктуры внутри страны, они, скорее всего, каких-то резких действий, типа валютных интервенций, предпринимать не будут. Расчет японских властей, скорее всего, будет основан на том, что оценка состояния, высказанная Банком Японии, заставит расти японский рынок акций, и рост индекса Nikkei вернет на рынок «аппетит к риску» и это остановит падение остальных мировых биржевых индексов. В соответствии с этим, возможно, развернутся валютный, и остальные рынки. По нашему мнению, никакие другие «фундаментальные» факторы типа политических деклараций в Европе и США, или экономические показатели, в данное время сами по себе не смогут остановит надвигающуюся панику и всеобщее падение. Они могут только помочь в поддержке японского позитива. Ради этого, похоже, японцы могут выдержать временное подорожание Йены.
Что касается Европы, то, как показало заявление Еврогруппы вчера вечером, прогресс был достигнут только по вопросу возобновления покупок греческого долга через фонд помощи Еврозоны. Все остальное - не более, чем попытка создать хорошую мину при плохой игре. Если учесть новые опасения относительно долговых проблем Италии и остальных европейских стран, этого прогресса будет совершенно недостаточно для того, чтобы решить все европейские проблемы, и, следовательно, снизить давление на Евро. Техническая картина за последние пару дней также изменилась в сторону падения Евро по всему спектру валютного рынка. Об этом же говорят и все характеристики европейского рынка облигаций, и состояние валютных фьючерсов в Чикаго. Большинство инвесторов, имеющих там сейчас длинные позиции по Евро, активно закрывают их. Евро протестировал важную поддержку на уровне коррекции 1,3905 и устремился к следующему уровню коррекционной поддержки 1,3775 (38,2% от последнего движения вверх, начавшегося летом 2010 года). Думается, что если бы не внутренняя слабость американского доллара, порожденная откровенно плохим отчетом по новым рабочим местам в прошлую пятницу, падение Евро могло бы вообще иметь характер обвала, но американская «слабость» удерживает его от этого, по крайней мере, пока.
Отметим, что сегодня на этом фоне вырос против Евро и Доллара и швейцарский Франк, но он пока еще только приблизился к своим максимумам против американского доллара. Если эту область поддержки удастся удержать, в паре Доллар/Франк может образоваться очень сильная зона поддержки, способная организовать технический сигнал разворота типа «тройное основание». Пробой уровня 0,8275 заставит Франк искать новые уровни значительно ниже.
Все происходящее говорит о том, что наступающий период летних отпусков грозит стать весьма бурным.
Источник mytrademarkets
Банк Японии во вторник решил оставить без изменений свою сверхмягкую денежно-кредитную политику, и это решение полностью соответствовало ожиданиям участников рынка. Однако сегодня Банк Японии сумел впервые за многие месяцы показать себя мощным драйвером валютного рынка. Само решение сохранить диапазон изменения ставки в пределах 0 - 0,1% неожиданностью не стало. В движение рынок привели оценки Банком Японии текущего состояния японской экономики, темпов и качества ее восстановления после катастрофического землетрясения и цунами в марте этого года. Банк Японии достаточно высоко оценивает эффективность принятых властями страны стимулирующих мер, в результате которых можно говорить о появлении ряда признаков, свидетельствующих о быстром восстановлении японской экономики. По результатам двухдневного заседания правление Банка Японии единодушно проголосовало за сохранение без изменений процентной ставки по необеспеченным кредитам «овернайт» в указанном диапазоне и повысило свою оценку состояния японской экономики, заявив, что «экономическая активность в Японии растет вместе со снижением ограничений в поставках, вызванных разрушительным землетрясением».
Индекс Танкан Банка Японии показал, что улучшение настроений в деловых кругах крупных производителей можно ожидать уже к сентябрю текущего года. Специальные исследования японского ЦБ также показывают, что большинство японских регионов, включая северные, которые больше всего пострадали от стихийного бедствия, повысили свою оценку состояния экономики и деловых настроений. В своем выступлении на пресс-конференции управляющий Банка Японии М. Сиракава, указал на то, что долговые проблемы Еврозоны хотя и являются важным фактором для мировой экономики, и, безусловно, для Японии тоже, но, тем не менее, влияние этой проблемы конкретно на Японию носит ограниченный характер. Во всяком случае, если говорить о проблемах Греции. Он подчеркнул, что рост японской экономики невозможен в отсутствии общемирового роста, а финансовые проблемы в Европе, безусловно, отражают ухудшение перспектив такого роста. С другой стороны, Сиракава высказал уверенность в том, что экономика США сумеет достаточно быстро восстановиться, и в этом плане мнение японского ЦБ совпадает с мнением ФРС США.Таким образом, японскому ЦБ удалось внести определенную порцию позитива, или, по крайней мере, отвлечь внимание инвесторов на Йену и если не остановить падение фондовых индексов, то хотя бы притормозить его.
В результате, японская Йена продемонстрировала бурный рост против всех остальных валют. Пара Доллар/Йена пробила важную поддержку на уровне 80,00 и упала к уровню 79,15. Против Евро японская валюта в моменте показала максимум 109, 57, правда, от этого критического уровня пока удалось отбиться. Все это может весьма существенно изменить техническую картину валютного рынка, чему, в принципе, финансовые власти Японии вряд ли очень уж рады, но, учитывая процесс восстановления промышленной и энергетической инфраструктуры внутри страны, они, скорее всего, каких-то резких действий, типа валютных интервенций, предпринимать не будут. Расчет японских властей, скорее всего, будет основан на том, что оценка состояния, высказанная Банком Японии, заставит расти японский рынок акций, и рост индекса Nikkei вернет на рынок «аппетит к риску» и это остановит падение остальных мировых биржевых индексов. В соответствии с этим, возможно, развернутся валютный, и остальные рынки. По нашему мнению, никакие другие «фундаментальные» факторы типа политических деклараций в Европе и США, или экономические показатели, в данное время сами по себе не смогут остановит надвигающуюся панику и всеобщее падение. Они могут только помочь в поддержке японского позитива. Ради этого, похоже, японцы могут выдержать временное подорожание Йены.
Что касается Европы, то, как показало заявление Еврогруппы вчера вечером, прогресс был достигнут только по вопросу возобновления покупок греческого долга через фонд помощи Еврозоны. Все остальное - не более, чем попытка создать хорошую мину при плохой игре. Если учесть новые опасения относительно долговых проблем Италии и остальных европейских стран, этого прогресса будет совершенно недостаточно для того, чтобы решить все европейские проблемы, и, следовательно, снизить давление на Евро. Техническая картина за последние пару дней также изменилась в сторону падения Евро по всему спектру валютного рынка. Об этом же говорят и все характеристики европейского рынка облигаций, и состояние валютных фьючерсов в Чикаго. Большинство инвесторов, имеющих там сейчас длинные позиции по Евро, активно закрывают их. Евро протестировал важную поддержку на уровне коррекции 1,3905 и устремился к следующему уровню коррекционной поддержки 1,3775 (38,2% от последнего движения вверх, начавшегося летом 2010 года). Думается, что если бы не внутренняя слабость американского доллара, порожденная откровенно плохим отчетом по новым рабочим местам в прошлую пятницу, падение Евро могло бы вообще иметь характер обвала, но американская «слабость» удерживает его от этого, по крайней мере, пока.
Отметим, что сегодня на этом фоне вырос против Евро и Доллара и швейцарский Франк, но он пока еще только приблизился к своим максимумам против американского доллара. Если эту область поддержки удастся удержать, в паре Доллар/Франк может образоваться очень сильная зона поддержки, способная организовать технический сигнал разворота типа «тройное основание». Пробой уровня 0,8275 заставит Франк искать новые уровни значительно ниже.
Все происходящее говорит о том, что наступающий период летних отпусков грозит стать весьма бурным.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 13 июл 2011, 14:34
13.07.2011. ФРС может пойти на QE3
Сезон отчетности начался, и от того, как компании отчитаются зависят перспективы росат фондового рынка в ближайшие месяцы. Напомним, что сейчас начался период, когда америкнанские компании отчитываются за второй квартал текущего года. Интересно, что наряду с отчетами, сейчас на рынке присутствуют как минимум еще несколько факторов, то есть потенциальных драйверов рынка. Впрочем, по-порядку:
На повестку дня снова вышел вопрос о QE. На этот раз уже QE 3. FED дал понять, что если понадобится, Федеральный резерв готов пойти на монетарное смягчение. Свалившийся с утра Евро, снова поднялся выше 1.40 к концу дня, хотя дневные минимумы находятся в районе 1.3830. Дальнейшему росту помешало лишь решение Moodys по Ирландии. Хотелось бы напомнить, какой ажиотаж был вокруг QE2 и как это повлияло на курс EUR/USD. Котировки за пару месяцев взметнулись с 1.29 до почти 1.50, не отставал и фондовы рынок, а также сырьевые активы.
Другим важным фактором остается вопрос о долгах стран PIIGS. Нестихающие страсти по Греческому вопросу, были обновлены Италией и Ирландией. Проблемы старые- ничего нового. Но время от времени эти проблемы напоминают о себе. Итальянские облигации (10-летки) котируются с доходностью выше 5.5%, Испания 5.81%, Греция 15.83%, в то время как Германия имеет доходность всего 2.71%, а Швейцария и вовсе 1.48%
Еще одним важным моментом остается макростатистика. Если еще пол года назад рынки верили в то, что экономика на пути восстановления, то статистика последних месяцев подкачала веру. Последние и даже предпоследние данные по рынку труда, намекают на возможные проблемы. Поэтому, вплоть до июльских Nonfarm Payrolls рынки будут находиться под давлением макропоказателей.
Так что, получается поводов как для коррекции, так и для роста, предостаточно. Наверное, на этом фоне будет расти и волатильность.
Источник mytrademarkets.
Сезон отчетности начался, и от того, как компании отчитаются зависят перспективы росат фондового рынка в ближайшие месяцы. Напомним, что сейчас начался период, когда америкнанские компании отчитываются за второй квартал текущего года. Интересно, что наряду с отчетами, сейчас на рынке присутствуют как минимум еще несколько факторов, то есть потенциальных драйверов рынка. Впрочем, по-порядку:
На повестку дня снова вышел вопрос о QE. На этот раз уже QE 3. FED дал понять, что если понадобится, Федеральный резерв готов пойти на монетарное смягчение. Свалившийся с утра Евро, снова поднялся выше 1.40 к концу дня, хотя дневные минимумы находятся в районе 1.3830. Дальнейшему росту помешало лишь решение Moodys по Ирландии. Хотелось бы напомнить, какой ажиотаж был вокруг QE2 и как это повлияло на курс EUR/USD. Котировки за пару месяцев взметнулись с 1.29 до почти 1.50, не отставал и фондовы рынок, а также сырьевые активы.
Другим важным фактором остается вопрос о долгах стран PIIGS. Нестихающие страсти по Греческому вопросу, были обновлены Италией и Ирландией. Проблемы старые- ничего нового. Но время от времени эти проблемы напоминают о себе. Итальянские облигации (10-летки) котируются с доходностью выше 5.5%, Испания 5.81%, Греция 15.83%, в то время как Германия имеет доходность всего 2.71%, а Швейцария и вовсе 1.48%
Еще одним важным моментом остается макростатистика. Если еще пол года назад рынки верили в то, что экономика на пути восстановления, то статистика последних месяцев подкачала веру. Последние и даже предпоследние данные по рынку труда, намекают на возможные проблемы. Поэтому, вплоть до июльских Nonfarm Payrolls рынки будут находиться под давлением макропоказателей.
Так что, получается поводов как для коррекции, так и для роста, предостаточно. Наверное, на этом фоне будет расти и волатильность.
Источник mytrademarkets.
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 14 июл 2011, 17:08
14.07.2011. Соревнование негативов продолжается.
Вчерашний день, в отсутствии важных экономических новостей в календаре, оказался наполнен политической борьбой, накал которой, похоже, будет только нарастать. Основной вектор этой борьбы направлен на проблему государственных долгов и связанную с ней напрямую, проблему рейтингов суверенных облигаций стран – обладателей этих долгов. В этом ракурсе на валютном рынке основная борьба разворачивается между Евро и американским долларом, таким образом, в этом ракурсе главным действующим лицом сейчас является валютная пара Евро/Доллар. Недаром в среде русскоязычных трейдеров эту валютную пару часто так и называют – «главная».
Если говорить о политической части разворачивающейся драмы (или триллера?), то для валютной пары EUR/USD основными являются следующие темы:
- долги отдельных стран Еврозоны, прежде всего, Греции, затем, Португалии и Ирландии, затем, Испании и Италии.
- потолок долга США, дебаты вокруг которого между республиканским парламентским большинством и демократическим правительством Обамы безрезультатно продолжаются уже чрезмерно долго.
Непосредственно этими проблемами заняты практически все мировые политические элиты. В любом выступлении любого политика, что в Японии, что в Китае, что в Чили или в еще более далекой Австралии, или Новой Зеландии, что-нибудь непременно об этих проблемах будет сказано. И если разрешение европейских долговых проблем кажется очень сложным и почти неразрешимым делом, то американская проблема выглядит очень простой и чисто технической. В самом деле, таким разным по менталитету и развитию странам, как члены Еврозоны, действительно трудно договориться так, чтобы все были довольны, или, по крайней мере, удовлетворены. Ведь все участники европейской драмы – разные государства, и каким бы прочным не выглядел, или казался, их Евросоюз, им значительно труднее договориться хотя бы просто по процедуре, чем американцам внутри их единой страны. Казалось бы, в таких условиях европейские проблемы должны были бы ослаблять Евро значительно больше, чем американские – Доллар, но «рыночные хроники» - графики и котировки, отражают совсем иную картину. С относительно мягким обострением американских проблем, по сравнению с действительно сложными и трудноразрешимыми проблемами Евросоюза и Еврозоны, Евро растет против Доллара. Вероятнее всего, дело здесь в «весе» этих валют, и этих экономик.
Фактическую картину, вернее, «картинку» происходящего наиболее наглядно «рисуют» высказывания и действия мировых рейтинговых агентств. Именно они оказывают в последнее время значительно большее влияние на движение практически всех финансовых рынков, не только валютного, чем экономические показатели, и даже процентные ставки. В частности, во вторник агентство Moody's понизило рейтинг ирландских долговых бумаг до бросового. Всего неделю назад такая же участь постигла и португальские облигации. Вчера агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции до ССС, что уже, как говорится, «ниже плинтуса». Вчера же агентство Moody's выступило с предупреждением, что рейтинг американских государственных облигаций, имеющих, как известно, наивысший статус ААА, также находится в стадии пересмотра. Если точнее, они могут быть поставлены в очередь на пересмотр, если лимит долга США не будет вовремя повышен решением Конгресса. Рейтинги тесно связанных с государством американских финансовых институтов Fannie Mae, Freddie Mac и других, также находятся в стадии пересмотра. После появления этого сообщения Евро резко вырос против Доллара, так же, как и большинство остальных валют.
Отметим, что спустя минут 15 после публикации этого сообщения, агентство Moody’s выпустило дополнение: если лимит долга будет повышен вновь, и дефолта не произойдет, рейтинг, вероятно, будет подтвержден на уровне ААА. Теперь большинство аналитиков гадает, что это было – проявление политкорректности, или реальная и независимая оценка складывающейся в США ситуации. А может быть, это был «заказ» правящей стороны, имевший целью подстегнуть соперников? Ведь ход Moody’s практически опрокинул американские фондовые индексы, которые упали весьма резко, развернувшись вниз после роста, импульс к которому дало рынкам акций выступление председателя ФРС Б. Бернанке в Конгрессе. Бернанке довольно бесстрастно и спокойно оценил американский рост, как весьма слабый, а безработицу, наоборот, как весьма сильную, и намекнул, что в такой ситуации ФРС не может исключить такой шаг, как открытие новой программы QE3.
Кстати, сегодня вечером должно состояться новое выступление Бернанке, необъявленное ранее, и рынки с нетерпением ждут, что же он скажет еще такого, что не сказал вчера.
Все это сильно изменило и техническую, и фундаментальную картину многих рынков. Так, Золото, швейцарский Франк и новозеландский Доллар обновили свои исторические максимумы, а Йена пробила поддержку на уровне 80 против американского Доллара. Это важные события, которые все участники рынков обязаны, или вынуждены учитывать.
Что дальше? Технические цели каждый может определить и измерить сам, а фундаментальные драйверы, на мой взгляд, таковы:
- Слова и действия рейтинговых агентств.
- Выступление Бернанке в четверг.
- Решение американцев по повышению долгового порога.
- Любые практические решения европейских долговых проблем.
Других драйверов пока не вижу, поскольку сегодняшняя практика показала, что экономические данные, в частности, CPI и размещение Италией своих облигаций на рынки не повлияли.
Источник mytrademarkets
Вчерашний день, в отсутствии важных экономических новостей в календаре, оказался наполнен политической борьбой, накал которой, похоже, будет только нарастать. Основной вектор этой борьбы направлен на проблему государственных долгов и связанную с ней напрямую, проблему рейтингов суверенных облигаций стран – обладателей этих долгов. В этом ракурсе на валютном рынке основная борьба разворачивается между Евро и американским долларом, таким образом, в этом ракурсе главным действующим лицом сейчас является валютная пара Евро/Доллар. Недаром в среде русскоязычных трейдеров эту валютную пару часто так и называют – «главная».
Если говорить о политической части разворачивающейся драмы (или триллера?), то для валютной пары EUR/USD основными являются следующие темы:
- долги отдельных стран Еврозоны, прежде всего, Греции, затем, Португалии и Ирландии, затем, Испании и Италии.
- потолок долга США, дебаты вокруг которого между республиканским парламентским большинством и демократическим правительством Обамы безрезультатно продолжаются уже чрезмерно долго.
Непосредственно этими проблемами заняты практически все мировые политические элиты. В любом выступлении любого политика, что в Японии, что в Китае, что в Чили или в еще более далекой Австралии, или Новой Зеландии, что-нибудь непременно об этих проблемах будет сказано. И если разрешение европейских долговых проблем кажется очень сложным и почти неразрешимым делом, то американская проблема выглядит очень простой и чисто технической. В самом деле, таким разным по менталитету и развитию странам, как члены Еврозоны, действительно трудно договориться так, чтобы все были довольны, или, по крайней мере, удовлетворены. Ведь все участники европейской драмы – разные государства, и каким бы прочным не выглядел, или казался, их Евросоюз, им значительно труднее договориться хотя бы просто по процедуре, чем американцам внутри их единой страны. Казалось бы, в таких условиях европейские проблемы должны были бы ослаблять Евро значительно больше, чем американские – Доллар, но «рыночные хроники» - графики и котировки, отражают совсем иную картину. С относительно мягким обострением американских проблем, по сравнению с действительно сложными и трудноразрешимыми проблемами Евросоюза и Еврозоны, Евро растет против Доллара. Вероятнее всего, дело здесь в «весе» этих валют, и этих экономик.
Фактическую картину, вернее, «картинку» происходящего наиболее наглядно «рисуют» высказывания и действия мировых рейтинговых агентств. Именно они оказывают в последнее время значительно большее влияние на движение практически всех финансовых рынков, не только валютного, чем экономические показатели, и даже процентные ставки. В частности, во вторник агентство Moody's понизило рейтинг ирландских долговых бумаг до бросового. Всего неделю назад такая же участь постигла и португальские облигации. Вчера агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Греции до ССС, что уже, как говорится, «ниже плинтуса». Вчера же агентство Moody's выступило с предупреждением, что рейтинг американских государственных облигаций, имеющих, как известно, наивысший статус ААА, также находится в стадии пересмотра. Если точнее, они могут быть поставлены в очередь на пересмотр, если лимит долга США не будет вовремя повышен решением Конгресса. Рейтинги тесно связанных с государством американских финансовых институтов Fannie Mae, Freddie Mac и других, также находятся в стадии пересмотра. После появления этого сообщения Евро резко вырос против Доллара, так же, как и большинство остальных валют.
Отметим, что спустя минут 15 после публикации этого сообщения, агентство Moody’s выпустило дополнение: если лимит долга будет повышен вновь, и дефолта не произойдет, рейтинг, вероятно, будет подтвержден на уровне ААА. Теперь большинство аналитиков гадает, что это было – проявление политкорректности, или реальная и независимая оценка складывающейся в США ситуации. А может быть, это был «заказ» правящей стороны, имевший целью подстегнуть соперников? Ведь ход Moody’s практически опрокинул американские фондовые индексы, которые упали весьма резко, развернувшись вниз после роста, импульс к которому дало рынкам акций выступление председателя ФРС Б. Бернанке в Конгрессе. Бернанке довольно бесстрастно и спокойно оценил американский рост, как весьма слабый, а безработицу, наоборот, как весьма сильную, и намекнул, что в такой ситуации ФРС не может исключить такой шаг, как открытие новой программы QE3.
Кстати, сегодня вечером должно состояться новое выступление Бернанке, необъявленное ранее, и рынки с нетерпением ждут, что же он скажет еще такого, что не сказал вчера.
Все это сильно изменило и техническую, и фундаментальную картину многих рынков. Так, Золото, швейцарский Франк и новозеландский Доллар обновили свои исторические максимумы, а Йена пробила поддержку на уровне 80 против американского Доллара. Это важные события, которые все участники рынков обязаны, или вынуждены учитывать.
Что дальше? Технические цели каждый может определить и измерить сам, а фундаментальные драйверы, на мой взгляд, таковы:
- Слова и действия рейтинговых агентств.
- Выступление Бернанке в четверг.
- Решение американцев по повышению долгового порога.
- Любые практические решения европейских долговых проблем.
Других драйверов пока не вижу, поскольку сегодняшняя практика показала, что экономические данные, в частности, CPI и размещение Италией своих облигаций на рынки не повлияли.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 15 июл 2011, 14:34
15.07.2011. ФРС отказался от QE3.
Как оказалось, основной целью выступления председателя Федеральной резервной системы Б. Бернанке в Конгрессе США в четверг стало разъяснение позиции ФРС по мерам управления экономикой и кредитно-финансовой политикой в текущих условиях. В ходе этого выступления Бернанке сказал, что центральный банк сейчас не готов принимать дальнейшие меры по отношению к экономике. «Мы не готовы на данном этапе предпринять дальнейшие действия», сказал Бернанке.
По-видимому, эти разъяснения потребовались потому, что в выступлении Бернанке в среду перед банковским комитетом Сената прозвучала фраза о том, что «возможность дальнейшего смягчения не исключается». Это было расценено многими участниками рынка, как чуть ли не прямой намек на то, что ФРС готова начать новый этап количественного ослабления, новую программу QE3.
Заявления и комментарии Бернанке, сделанные в ходе выступления перед Конгрессом США в четверг, со всей очевидностью исключили вероятность очередного раунда покупок облигаций в краткосрочной перспективе. Необходимость в этих уточнениях позиции ФРС возникла, вероятно, еще и потому, что после первого выступления Бернанке котировки на американских рынках акций весьма значительно упали, а нефтяные трейдеры всю первую половину дня в четверг толкали котировки фьючерсов на нефть вверх. Бернанке вынужден был отступить от формулировок, сделанных им в среду, заявив в четверг, что QE3 в ближайшей перспективе не планируется и ФРС не начнет новую программу покупки облигаций в целях стимулирования экономики.
Результат этих дополнительных разъяснений и уточнений не замедлил сказаться – котировки нефтяных фьючерсов упали (наиболее заметно – для нефти марки WTI), а Доллар перестал падать и даже немного восстановился по всему спектру валютного рынка.
Тем временем, рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services в четверг объявило, что оно тоже, вслед за агентством Moody's Investors Service, поместило рейтинг США (AAA) в свой список на пересмотр. Представители Standard & Poor's заявили, что существует 50%-ная вероятность того, что рейтинг США может быть понижен в ближайшие 3 месяца. Основной причиной продолжения «рейтинговой» атаки против США остается политическая неопределенность относительно предельного уровня долга США. Предложенный республиканцами «план B» по сокращению дефицита бюджета и предотвращению дефолта одобрили ключевые представители демократов. Это обстоятельство, вроде бы, остроту политических споров между республиканцами и демократами пригасило, особенно, когда президент Обама и лидеры Конгресса сделали перерыв в переговорах. Однако, по мнению S&P, «Политические споры относительно ситуации в налогово-бюджетной сфере США и связанная с ней проблема предельного уровня государственного долга США, по нашему мнению, стала лишь более запутанной».
В результате, Агентство S&P заявило, что политики со все более возрастающей вероятностью движутся в этом вопросе в тупик, и потому. S&P также ставит вопрос о снижении американского рейтинга. Вместе с тем, S&P заявляет, что риск неплатежа по государственным долговым обязательствам США в результате того, что не будет повышен предельный уровень долга, очень мал. Таким образом, кредиторы США могут быть спокойны, дефолт носит чисто технический характер, и платежеспособность США сомнению не подвергается. Агентство Moody's в среду заявило практически это же самое.
Отметим, что заявление S&P уже не произвело на рынках того деструктивного эффекта, как первое заявление агентства Moody's в среду.
В опубликованных сегодня «минутках» Банка Японии все достаточно мягко, в том числе, необходимость дальнейшего количественного смягчения кредитно-денежной политики. Главные опасения участников рынка относительно возможности японских интервенций против довольно резкого роста японской Йены, пожалуй, сняты, хотя представители японских властей в лице министра финансов Ноды все утро предупреждали, что они не довольны резкими и «односторонними» изменениями курса японской валюты. Возможность прямых интервенций Нода комментировать отказался, но о внимательном наблюдении за движением рынка предупредил.
Что сегодня? Из «календарных» новостных драйверов значимыми обещают быть Индекс потребительских цен (ожидается небольшое снижение CPI), Промышленное производство и Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, по которым ожидается небольшой рост.
В Европе в пятницу могут быть, наконец, опубликованы результаты стресс-тестов европейских банков, а в нижней палате парламента Италии пройдет голосование по пакету мер жесткой экономии. Он был одобрен итальянским Сенатом в четверг.
Таким образом, мощных драйверов в календаре этой недели не было, но политических новостей, думаю, хватило с лихвой. Но следующей неделе – ставки Банка Канады и продолжение всех сюжетных линий продолжающегося «политического детектива».
Источник mytrademarkets
Как оказалось, основной целью выступления председателя Федеральной резервной системы Б. Бернанке в Конгрессе США в четверг стало разъяснение позиции ФРС по мерам управления экономикой и кредитно-финансовой политикой в текущих условиях. В ходе этого выступления Бернанке сказал, что центральный банк сейчас не готов принимать дальнейшие меры по отношению к экономике. «Мы не готовы на данном этапе предпринять дальнейшие действия», сказал Бернанке.
По-видимому, эти разъяснения потребовались потому, что в выступлении Бернанке в среду перед банковским комитетом Сената прозвучала фраза о том, что «возможность дальнейшего смягчения не исключается». Это было расценено многими участниками рынка, как чуть ли не прямой намек на то, что ФРС готова начать новый этап количественного ослабления, новую программу QE3.
Заявления и комментарии Бернанке, сделанные в ходе выступления перед Конгрессом США в четверг, со всей очевидностью исключили вероятность очередного раунда покупок облигаций в краткосрочной перспективе. Необходимость в этих уточнениях позиции ФРС возникла, вероятно, еще и потому, что после первого выступления Бернанке котировки на американских рынках акций весьма значительно упали, а нефтяные трейдеры всю первую половину дня в четверг толкали котировки фьючерсов на нефть вверх. Бернанке вынужден был отступить от формулировок, сделанных им в среду, заявив в четверг, что QE3 в ближайшей перспективе не планируется и ФРС не начнет новую программу покупки облигаций в целях стимулирования экономики.
Результат этих дополнительных разъяснений и уточнений не замедлил сказаться – котировки нефтяных фьючерсов упали (наиболее заметно – для нефти марки WTI), а Доллар перестал падать и даже немного восстановился по всему спектру валютного рынка.
Тем временем, рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services в четверг объявило, что оно тоже, вслед за агентством Moody's Investors Service, поместило рейтинг США (AAA) в свой список на пересмотр. Представители Standard & Poor's заявили, что существует 50%-ная вероятность того, что рейтинг США может быть понижен в ближайшие 3 месяца. Основной причиной продолжения «рейтинговой» атаки против США остается политическая неопределенность относительно предельного уровня долга США. Предложенный республиканцами «план B» по сокращению дефицита бюджета и предотвращению дефолта одобрили ключевые представители демократов. Это обстоятельство, вроде бы, остроту политических споров между республиканцами и демократами пригасило, особенно, когда президент Обама и лидеры Конгресса сделали перерыв в переговорах. Однако, по мнению S&P, «Политические споры относительно ситуации в налогово-бюджетной сфере США и связанная с ней проблема предельного уровня государственного долга США, по нашему мнению, стала лишь более запутанной».
В результате, Агентство S&P заявило, что политики со все более возрастающей вероятностью движутся в этом вопросе в тупик, и потому. S&P также ставит вопрос о снижении американского рейтинга. Вместе с тем, S&P заявляет, что риск неплатежа по государственным долговым обязательствам США в результате того, что не будет повышен предельный уровень долга, очень мал. Таким образом, кредиторы США могут быть спокойны, дефолт носит чисто технический характер, и платежеспособность США сомнению не подвергается. Агентство Moody's в среду заявило практически это же самое.
Отметим, что заявление S&P уже не произвело на рынках того деструктивного эффекта, как первое заявление агентства Moody's в среду.
В опубликованных сегодня «минутках» Банка Японии все достаточно мягко, в том числе, необходимость дальнейшего количественного смягчения кредитно-денежной политики. Главные опасения участников рынка относительно возможности японских интервенций против довольно резкого роста японской Йены, пожалуй, сняты, хотя представители японских властей в лице министра финансов Ноды все утро предупреждали, что они не довольны резкими и «односторонними» изменениями курса японской валюты. Возможность прямых интервенций Нода комментировать отказался, но о внимательном наблюдении за движением рынка предупредил.
Что сегодня? Из «календарных» новостных драйверов значимыми обещают быть Индекс потребительских цен (ожидается небольшое снижение CPI), Промышленное производство и Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, по которым ожидается небольшой рост.
В Европе в пятницу могут быть, наконец, опубликованы результаты стресс-тестов европейских банков, а в нижней палате парламента Италии пройдет голосование по пакету мер жесткой экономии. Он был одобрен итальянским Сенатом в четверг.
Таким образом, мощных драйверов в календаре этой недели не было, но политических новостей, думаю, хватило с лихвой. Но следующей неделе – ставки Банка Канады и продолжение всех сюжетных линий продолжающегося «политического детектива».
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 19 июл 2011, 16:52
19.07.2011. Вторник, нацеленный на четверг …
Сегодняшние события на финансовых рынках проходят на весьма своеобразном информационном фоне. С одной стороны, все финансовые рынки, и не только они, ожидают политического решения долговых проблем США и Еврозоны. Политического в том смысле, что решение эти находятся в руках политиков, а не экономистов, или финансистов. В наибольшей мере это относится к американской долговой проблеме, поскольку ее решение не требует привлечения или рассмотрения никаких экономических финансовых идей. В США должен быть решен чисто технический вопрос повышения планки долга для правительства с целью предотвращения технического дефолта по американским облигациям. В этом нет ничего нового для Америки, это делалось уже не один раз. Сейчас за этим решением стоит политический торг, и его острота спрятана где-то внутри самой этой политической игры, поскольку внешнему миру, да и населению не вполне понятно, что стоит на кону для участников этой игры. Непонятно, что конкретно выиграют республиканцы, а что – демократы в результате этого противостояния, и насколько хорош этот выигрыш по сравнению с явными и тяжелыми минусами технического дефолта и снижения суверенных рейтингов страны.
В этом смысле проблема долгов стран Еврозоны значительно сложнее, она заключается не только, и не столько в том, ждет ли Грецию, или Португалию дефолт. Это проблема реконструкции всего экономико-политического устройства Еврозоны, и всего Европейского Союза. Перед европейскими политиками стоит задача создания новой системы управления экономикой и финансами всего этого союза, и эта задача требует от них принятия очень сложных и неоднозначных политических решений. Эти решения во многих аспектах лежат в области неизведанного, это совершенно новые решения, ведь все экономические теории, вся наука и практика до сих пор были предназначены для управления экономикой и финансами отдельных взаимодействующих друг с другом государств. Создавая Евросоюз и, особенно, его единое валютное и финансовое пространство – Еврозону, европейские политические элиты не приняли во внимание, что для управления этой структурой у них нет специальных экономических теорий, следовательно, нет алгоритмов управления. Видимо, надежда политических элит была на то, что общие принципы свободной рыночной экономики сработают в любом случае, что свободный рынок «вытащит» и решит любые проблемы. На деле все оказалось намного сложнее и запутанней. Алгоритмы и принципы управления экономикой и финансами отдельных стран с рыночной экономикой на практике не годятся для управления финансовым и экономическим союзом таких стран, особенно, когда они объединены единой валютой. Вошедшие в Еврозону страны потеряли основные рычаги управления своей экономикой – процентные ставки и валютные курсы, с помощью которых они привыкли регулировать свою конкурентоспособность и заниматься кризисным управлением. Единая валюта и союзные обязательства лишили их рычагов управления, к которым они привыкли, в то же время, руководство Еврозоны не создало ничего взамен «страновых» идей и алгоритмов для управления валютным союзом пусть развитых, но весьма разных по своему менталитету, культуре и обычаям стран. К тому же, при всей приверженности общеевропейским идеям и ценностям, у всех этих стран имеются свои, весьма разные интересы. Пока был рост, вернее, пока не было кризиса, который сразу стал общемировым, Еврозоне как-то удавалось разрешать разногласия, очевидно, просто эксплуатируя идеи единства, но во время кризиса все развалилось, и теперь задача европейских политиков осложняется тем, что нужно найти приемлемые решения в цейтноте кризиса и обострения всех проблем. Это очень сложно, и вряд ли такие всеобщие решения могут быть найдены, или хотя бы сформулированы на чрезвычайном саммите политического руководства стран Еврозоны, который назначен на четверг, 21 июля 2011 года. В Брюсселе в четверг будет обсуждаться новая программа помощи Греции и другим странам-должникам. Пока основной идеей является ужесточение союзных обязательств, т.е., по сути – приближение экономического союза к алгоритмам управления экономикой и финансами отдельного государства. Тогда и политикам, и экономистам понятно что, и как делать, особенно, в условиях кризиса. Наверное, такой путь фактического создания «министерства финансов Еврозоны» лежит в русле интересов чиновников Евросоюза, но он вряд ли устроит правительства отдельных стран, а других идей пока озвучено не было. По сути дела на этом саммите должен состояться разговор о будущем Евросоюза, о том, может ли, и сумеет ли такой союз выжить в условиях разрастающегося кризиса. Во всяком случае, большинство аналитиков ожидает, что предстоящая в четверг встреча может показать, что ждет ЕС в ближайшем будущем. Журналисты уже назвали этот четверг «судьбоносным».
Эти «ожидания» тем временем, толкают Евро вверх против доллара и остальных валют. Евро растет второй день, и это нормальный закон рынка, он покупает на слухах и надеждах. Скорее всего, на фактах он будет продавать, особенно бурными продажи будут, если факты будут не очень вразумительны. Покупают Евро и потому, что американские проблемы просто больше «весят» по сравнению даже со всей Еврозоной, несмотря на всю их теоретическую простоту и политическую направленность. К тому же, необходимо помнить, решение проблемы американских долгов с помощью правил и алгоритмов управления рыночной экономикой проще и понятнее всего достигается путем удешевления валюты, т.е. доллара. С точки зрения существующей идеологии, или парадигмы свободной рыночной экономики, дешевая валюта нужна всем странам, и дешевле она будет у того, кто сильнее. Более того, в Еврозоне, в отличие от США отсутствуют основные измерители, или наглядные картинки успешного развития рыночной экономики – графики основных фондовых индексов. Поэтому для населения и чиновников мерилом, вернее, картинкой силы экономики служит «сила» валюты, Евро. И Евро склонен к росту еще и по этой причине.
Рост некоторых других мировых валют, таких, как Йена или швейцарский Франк давно угнетает, если не их внутреннюю экономику, то их политическое и экономическое руководство, но их сил не хватает на то, чтобы удешевить валюту. Йена, и особенно, Франк выросли до заоблачных высот, но власти этих стран вынуждены с этим мириться. На наш взгляд, в текущих условиях интервенции с их стороны на валютном рынке вряд ли возможны, хотя их руководство, особенно японцы, практически ежедневно демонстрируют на словах свое недовольство движениями валютных курсов. Причины, по которым интервенции вряд ли будут применяться, как способ борьбы с ростом Йены и Франка достаточно очевидны. Во-первых, промышленность и Японии, и Швейцарии, нацеленная, в основном, на экспорт, за последнее время успешно переориентировалась на азиатские рынки, сократив, или сбалансировав присутствие на американских и европейских рынках. Поскольку валюты азиатских стран также постоянно укрепляются, и этого от них постоянно требует Запад, рост курса Йены и Франка не так заметно повредил экспортным секторам экономики.
Во-вторых, интервенции стоят денег, и проводить их самостоятельно, без поддержки других Центральных банков, накладно даже для Банка (вернее, Минфина) Японии, не говоря уже о Швейцарском национальном Банке, баланс которого относительно невелик. Скорее всего, и для швейцарского, и для японского руководства не имеет смысла тратить многие миллиарды на достижение временного и краткосрочного эффекта.
Наконец, в третьих, и японцы, и швейцарцы в текущих условиях вряд ли захотят вызывать недовольство своих англо-американских и европейских союзников, озабоченных собственными проблемами и кризисами. Для Швейцарии такого рода неудовольствие особенно плохо, поскольку может отрицательно сказаться на имидже швейцарских банков, и всей сферы швейцарской индустрии финансовых услуг. Так что, интервенции сейчас вряд ли возможны.
Источник mytrademarkets
Сегодняшние события на финансовых рынках проходят на весьма своеобразном информационном фоне. С одной стороны, все финансовые рынки, и не только они, ожидают политического решения долговых проблем США и Еврозоны. Политического в том смысле, что решение эти находятся в руках политиков, а не экономистов, или финансистов. В наибольшей мере это относится к американской долговой проблеме, поскольку ее решение не требует привлечения или рассмотрения никаких экономических финансовых идей. В США должен быть решен чисто технический вопрос повышения планки долга для правительства с целью предотвращения технического дефолта по американским облигациям. В этом нет ничего нового для Америки, это делалось уже не один раз. Сейчас за этим решением стоит политический торг, и его острота спрятана где-то внутри самой этой политической игры, поскольку внешнему миру, да и населению не вполне понятно, что стоит на кону для участников этой игры. Непонятно, что конкретно выиграют республиканцы, а что – демократы в результате этого противостояния, и насколько хорош этот выигрыш по сравнению с явными и тяжелыми минусами технического дефолта и снижения суверенных рейтингов страны.
В этом смысле проблема долгов стран Еврозоны значительно сложнее, она заключается не только, и не столько в том, ждет ли Грецию, или Португалию дефолт. Это проблема реконструкции всего экономико-политического устройства Еврозоны, и всего Европейского Союза. Перед европейскими политиками стоит задача создания новой системы управления экономикой и финансами всего этого союза, и эта задача требует от них принятия очень сложных и неоднозначных политических решений. Эти решения во многих аспектах лежат в области неизведанного, это совершенно новые решения, ведь все экономические теории, вся наука и практика до сих пор были предназначены для управления экономикой и финансами отдельных взаимодействующих друг с другом государств. Создавая Евросоюз и, особенно, его единое валютное и финансовое пространство – Еврозону, европейские политические элиты не приняли во внимание, что для управления этой структурой у них нет специальных экономических теорий, следовательно, нет алгоритмов управления. Видимо, надежда политических элит была на то, что общие принципы свободной рыночной экономики сработают в любом случае, что свободный рынок «вытащит» и решит любые проблемы. На деле все оказалось намного сложнее и запутанней. Алгоритмы и принципы управления экономикой и финансами отдельных стран с рыночной экономикой на практике не годятся для управления финансовым и экономическим союзом таких стран, особенно, когда они объединены единой валютой. Вошедшие в Еврозону страны потеряли основные рычаги управления своей экономикой – процентные ставки и валютные курсы, с помощью которых они привыкли регулировать свою конкурентоспособность и заниматься кризисным управлением. Единая валюта и союзные обязательства лишили их рычагов управления, к которым они привыкли, в то же время, руководство Еврозоны не создало ничего взамен «страновых» идей и алгоритмов для управления валютным союзом пусть развитых, но весьма разных по своему менталитету, культуре и обычаям стран. К тому же, при всей приверженности общеевропейским идеям и ценностям, у всех этих стран имеются свои, весьма разные интересы. Пока был рост, вернее, пока не было кризиса, который сразу стал общемировым, Еврозоне как-то удавалось разрешать разногласия, очевидно, просто эксплуатируя идеи единства, но во время кризиса все развалилось, и теперь задача европейских политиков осложняется тем, что нужно найти приемлемые решения в цейтноте кризиса и обострения всех проблем. Это очень сложно, и вряд ли такие всеобщие решения могут быть найдены, или хотя бы сформулированы на чрезвычайном саммите политического руководства стран Еврозоны, который назначен на четверг, 21 июля 2011 года. В Брюсселе в четверг будет обсуждаться новая программа помощи Греции и другим странам-должникам. Пока основной идеей является ужесточение союзных обязательств, т.е., по сути – приближение экономического союза к алгоритмам управления экономикой и финансами отдельного государства. Тогда и политикам, и экономистам понятно что, и как делать, особенно, в условиях кризиса. Наверное, такой путь фактического создания «министерства финансов Еврозоны» лежит в русле интересов чиновников Евросоюза, но он вряд ли устроит правительства отдельных стран, а других идей пока озвучено не было. По сути дела на этом саммите должен состояться разговор о будущем Евросоюза, о том, может ли, и сумеет ли такой союз выжить в условиях разрастающегося кризиса. Во всяком случае, большинство аналитиков ожидает, что предстоящая в четверг встреча может показать, что ждет ЕС в ближайшем будущем. Журналисты уже назвали этот четверг «судьбоносным».
Эти «ожидания» тем временем, толкают Евро вверх против доллара и остальных валют. Евро растет второй день, и это нормальный закон рынка, он покупает на слухах и надеждах. Скорее всего, на фактах он будет продавать, особенно бурными продажи будут, если факты будут не очень вразумительны. Покупают Евро и потому, что американские проблемы просто больше «весят» по сравнению даже со всей Еврозоной, несмотря на всю их теоретическую простоту и политическую направленность. К тому же, необходимо помнить, решение проблемы американских долгов с помощью правил и алгоритмов управления рыночной экономикой проще и понятнее всего достигается путем удешевления валюты, т.е. доллара. С точки зрения существующей идеологии, или парадигмы свободной рыночной экономики, дешевая валюта нужна всем странам, и дешевле она будет у того, кто сильнее. Более того, в Еврозоне, в отличие от США отсутствуют основные измерители, или наглядные картинки успешного развития рыночной экономики – графики основных фондовых индексов. Поэтому для населения и чиновников мерилом, вернее, картинкой силы экономики служит «сила» валюты, Евро. И Евро склонен к росту еще и по этой причине.
Рост некоторых других мировых валют, таких, как Йена или швейцарский Франк давно угнетает, если не их внутреннюю экономику, то их политическое и экономическое руководство, но их сил не хватает на то, чтобы удешевить валюту. Йена, и особенно, Франк выросли до заоблачных высот, но власти этих стран вынуждены с этим мириться. На наш взгляд, в текущих условиях интервенции с их стороны на валютном рынке вряд ли возможны, хотя их руководство, особенно японцы, практически ежедневно демонстрируют на словах свое недовольство движениями валютных курсов. Причины, по которым интервенции вряд ли будут применяться, как способ борьбы с ростом Йены и Франка достаточно очевидны. Во-первых, промышленность и Японии, и Швейцарии, нацеленная, в основном, на экспорт, за последнее время успешно переориентировалась на азиатские рынки, сократив, или сбалансировав присутствие на американских и европейских рынках. Поскольку валюты азиатских стран также постоянно укрепляются, и этого от них постоянно требует Запад, рост курса Йены и Франка не так заметно повредил экспортным секторам экономики.
Во-вторых, интервенции стоят денег, и проводить их самостоятельно, без поддержки других Центральных банков, накладно даже для Банка (вернее, Минфина) Японии, не говоря уже о Швейцарском национальном Банке, баланс которого относительно невелик. Скорее всего, и для швейцарского, и для японского руководства не имеет смысла тратить многие миллиарды на достижение временного и краткосрочного эффекта.
Наконец, в третьих, и японцы, и швейцарцы в текущих условиях вряд ли захотят вызывать недовольство своих англо-американских и европейских союзников, озабоченных собственными проблемами и кризисами. Для Швейцарии такого рода неудовольствие особенно плохо, поскольку может отрицательно сказаться на имидже швейцарских банков, и всей сферы швейцарской индустрии финансовых услуг. Так что, интервенции сейчас вряд ли возможны.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 19 июл 2011, 16:53
19.07.2011. Вторник, нацеленный на четверг …
Сегодняшние события на финансовых рынках проходят на весьма своеобразном информационном фоне. С одной стороны, все финансовые рынки, и не только они, ожидают политического решения долговых проблем США и Еврозоны. Политического в том смысле, что решение эти находятся в руках политиков, а не экономистов, или финансистов. В наибольшей мере это относится к американской долговой проблеме, поскольку ее решение не требует привлечения или рассмотрения никаких экономических финансовых идей. В США должен быть решен чисто технический вопрос повышения планки долга для правительства с целью предотвращения технического дефолта по американским облигациям. В этом нет ничего нового для Америки, это делалось уже не один раз. Сейчас за этим решением стоит политический торг, и его острота спрятана где-то внутри самой этой политической игры, поскольку внешнему миру, да и населению не вполне понятно, что стоит на кону для участников этой игры. Непонятно, что конкретно выиграют республиканцы, а что – демократы в результате этого противостояния, и насколько хорош этот выигрыш по сравнению с явными и тяжелыми минусами технического дефолта и снижения суверенных рейтингов страны.
В этом смысле проблема долгов стран Еврозоны значительно сложнее, она заключается не только, и не столько в том, ждет ли Грецию, или Португалию дефолт. Это проблема реконструкции всего экономико-политического устройства Еврозоны, и всего Европейского Союза. Перед европейскими политиками стоит задача создания новой системы управления экономикой и финансами всего этого союза, и эта задача требует от них принятия очень сложных и неоднозначных политических решений. Эти решения во многих аспектах лежат в области неизведанного, это совершенно новые решения, ведь все экономические теории, вся наука и практика до сих пор были предназначены для управления экономикой и финансами отдельных взаимодействующих друг с другом государств. Создавая Евросоюз и, особенно, его единое валютное и финансовое пространство – Еврозону, европейские политические элиты не приняли во внимание, что для управления этой структурой у них нет специальных экономических теорий, следовательно, нет алгоритмов управления. Видимо, надежда политических элит была на то, что общие принципы свободной рыночной экономики сработают в любом случае, что свободный рынок «вытащит» и решит любые проблемы. На деле все оказалось намного сложнее и запутанней. Алгоритмы и принципы управления экономикой и финансами отдельных стран с рыночной экономикой на практике не годятся для управления финансовым и экономическим союзом таких стран, особенно, когда они объединены единой валютой. Вошедшие в Еврозону страны потеряли основные рычаги управления своей экономикой – процентные ставки и валютные курсы, с помощью которых они привыкли регулировать свою конкурентоспособность и заниматься кризисным управлением. Единая валюта и союзные обязательства лишили их рычагов управления, к которым они привыкли, в то же время, руководство Еврозоны не создало ничего взамен «страновых» идей и алгоритмов для управления валютным союзом пусть развитых, но весьма разных по своему менталитету, культуре и обычаям стран. К тому же, при всей приверженности общеевропейским идеям и ценностям, у всех этих стран имеются свои, весьма разные интересы. Пока был рост, вернее, пока не было кризиса, который сразу стал общемировым, Еврозоне как-то удавалось разрешать разногласия, очевидно, просто эксплуатируя идеи единства, но во время кризиса все развалилось, и теперь задача европейских политиков осложняется тем, что нужно найти приемлемые решения в цейтноте кризиса и обострения всех проблем. Это очень сложно, и вряд ли такие всеобщие решения могут быть найдены, или хотя бы сформулированы на чрезвычайном саммите политического руководства стран Еврозоны, который назначен на четверг, 21 июля 2011 года. В Брюсселе в четверг будет обсуждаться новая программа помощи Греции и другим странам-должникам. Пока основной идеей является ужесточение союзных обязательств, т.е., по сути – приближение экономического союза к алгоритмам управления экономикой и финансами отдельного государства. Тогда и политикам, и экономистам понятно что, и как делать, особенно, в условиях кризиса. Наверное, такой путь фактического создания «министерства финансов Еврозоны» лежит в русле интересов чиновников Евросоюза, но он вряд ли устроит правительства отдельных стран, а других идей пока озвучено не было. По сути дела на этом саммите должен состояться разговор о будущем Евросоюза, о том, может ли, и сумеет ли такой союз выжить в условиях разрастающегося кризиса. Во всяком случае, большинство аналитиков ожидает, что предстоящая в четверг встреча может показать, что ждет ЕС в ближайшем будущем. Журналисты уже назвали этот четверг «судьбоносным».
Эти «ожидания» тем временем, толкают Евро вверх против доллара и остальных валют. Евро растет второй день, и это нормальный закон рынка, он покупает на слухах и надеждах. Скорее всего, на фактах он будет продавать, особенно бурными продажи будут, если факты будут не очень вразумительны. Покупают Евро и потому, что американские проблемы просто больше «весят» по сравнению даже со всей Еврозоной, несмотря на всю их теоретическую простоту и политическую направленность. К тому же, необходимо помнить, решение проблемы американских долгов с помощью правил и алгоритмов управления рыночной экономикой проще и понятнее всего достигается путем удешевления валюты, т.е. доллара. С точки зрения существующей идеологии, или парадигмы свободной рыночной экономики, дешевая валюта нужна всем странам, и дешевле она будет у того, кто сильнее. Более того, в Еврозоне, в отличие от США отсутствуют основные измерители, или наглядные картинки успешного развития рыночной экономики – графики основных фондовых индексов. Поэтому для населения и чиновников мерилом, вернее, картинкой силы экономики служит «сила» валюты, Евро. И Евро склонен к росту еще и по этой причине.
Рост некоторых других мировых валют, таких, как Йена или швейцарский Франк давно угнетает, если не их внутреннюю экономику, то их политическое и экономическое руководство, но их сил не хватает на то, чтобы удешевить валюту. Йена, и особенно, Франк выросли до заоблачных высот, но власти этих стран вынуждены с этим мириться. На наш взгляд, в текущих условиях интервенции с их стороны на валютном рынке вряд ли возможны, хотя их руководство, особенно японцы, практически ежедневно демонстрируют на словах свое недовольство движениями валютных курсов. Причины, по которым интервенции вряд ли будут применяться, как способ борьбы с ростом Йены и Франка достаточно очевидны. Во-первых, промышленность и Японии, и Швейцарии, нацеленная, в основном, на экспорт, за последнее время успешно переориентировалась на азиатские рынки, сократив, или сбалансировав присутствие на американских и европейских рынках. Поскольку валюты азиатских стран также постоянно укрепляются, и этого от них постоянно требует Запад, рост курса Йены и Франка не так заметно повредил экспортным секторам экономики.
Во-вторых, интервенции стоят денег, и проводить их самостоятельно, без поддержки других Центральных банков, накладно даже для Банка (вернее, Минфина) Японии, не говоря уже о Швейцарском национальном Банке, баланс которого относительно невелик. Скорее всего, и для швейцарского, и для японского руководства не имеет смысла тратить многие миллиарды на достижение временного и краткосрочного эффекта.
Наконец, в третьих, и японцы, и швейцарцы в текущих условиях вряд ли захотят вызывать недовольство своих англо-американских и европейских союзников, озабоченных собственными проблемами и кризисами. Для Швейцарии такого рода неудовольствие особенно плохо, поскольку может отрицательно сказаться на имидже швейцарских банков, и всей сферы швейцарской индустрии финансовых услуг. Так что, интервенции сейчас вряд ли возможны.
Источник mytrademarkets
Сегодняшние события на финансовых рынках проходят на весьма своеобразном информационном фоне. С одной стороны, все финансовые рынки, и не только они, ожидают политического решения долговых проблем США и Еврозоны. Политического в том смысле, что решение эти находятся в руках политиков, а не экономистов, или финансистов. В наибольшей мере это относится к американской долговой проблеме, поскольку ее решение не требует привлечения или рассмотрения никаких экономических финансовых идей. В США должен быть решен чисто технический вопрос повышения планки долга для правительства с целью предотвращения технического дефолта по американским облигациям. В этом нет ничего нового для Америки, это делалось уже не один раз. Сейчас за этим решением стоит политический торг, и его острота спрятана где-то внутри самой этой политической игры, поскольку внешнему миру, да и населению не вполне понятно, что стоит на кону для участников этой игры. Непонятно, что конкретно выиграют республиканцы, а что – демократы в результате этого противостояния, и насколько хорош этот выигрыш по сравнению с явными и тяжелыми минусами технического дефолта и снижения суверенных рейтингов страны.
В этом смысле проблема долгов стран Еврозоны значительно сложнее, она заключается не только, и не столько в том, ждет ли Грецию, или Португалию дефолт. Это проблема реконструкции всего экономико-политического устройства Еврозоны, и всего Европейского Союза. Перед европейскими политиками стоит задача создания новой системы управления экономикой и финансами всего этого союза, и эта задача требует от них принятия очень сложных и неоднозначных политических решений. Эти решения во многих аспектах лежат в области неизведанного, это совершенно новые решения, ведь все экономические теории, вся наука и практика до сих пор были предназначены для управления экономикой и финансами отдельных взаимодействующих друг с другом государств. Создавая Евросоюз и, особенно, его единое валютное и финансовое пространство – Еврозону, европейские политические элиты не приняли во внимание, что для управления этой структурой у них нет специальных экономических теорий, следовательно, нет алгоритмов управления. Видимо, надежда политических элит была на то, что общие принципы свободной рыночной экономики сработают в любом случае, что свободный рынок «вытащит» и решит любые проблемы. На деле все оказалось намного сложнее и запутанней. Алгоритмы и принципы управления экономикой и финансами отдельных стран с рыночной экономикой на практике не годятся для управления финансовым и экономическим союзом таких стран, особенно, когда они объединены единой валютой. Вошедшие в Еврозону страны потеряли основные рычаги управления своей экономикой – процентные ставки и валютные курсы, с помощью которых они привыкли регулировать свою конкурентоспособность и заниматься кризисным управлением. Единая валюта и союзные обязательства лишили их рычагов управления, к которым они привыкли, в то же время, руководство Еврозоны не создало ничего взамен «страновых» идей и алгоритмов для управления валютным союзом пусть развитых, но весьма разных по своему менталитету, культуре и обычаям стран. К тому же, при всей приверженности общеевропейским идеям и ценностям, у всех этих стран имеются свои, весьма разные интересы. Пока был рост, вернее, пока не было кризиса, который сразу стал общемировым, Еврозоне как-то удавалось разрешать разногласия, очевидно, просто эксплуатируя идеи единства, но во время кризиса все развалилось, и теперь задача европейских политиков осложняется тем, что нужно найти приемлемые решения в цейтноте кризиса и обострения всех проблем. Это очень сложно, и вряд ли такие всеобщие решения могут быть найдены, или хотя бы сформулированы на чрезвычайном саммите политического руководства стран Еврозоны, который назначен на четверг, 21 июля 2011 года. В Брюсселе в четверг будет обсуждаться новая программа помощи Греции и другим странам-должникам. Пока основной идеей является ужесточение союзных обязательств, т.е., по сути – приближение экономического союза к алгоритмам управления экономикой и финансами отдельного государства. Тогда и политикам, и экономистам понятно что, и как делать, особенно, в условиях кризиса. Наверное, такой путь фактического создания «министерства финансов Еврозоны» лежит в русле интересов чиновников Евросоюза, но он вряд ли устроит правительства отдельных стран, а других идей пока озвучено не было. По сути дела на этом саммите должен состояться разговор о будущем Евросоюза, о том, может ли, и сумеет ли такой союз выжить в условиях разрастающегося кризиса. Во всяком случае, большинство аналитиков ожидает, что предстоящая в четверг встреча может показать, что ждет ЕС в ближайшем будущем. Журналисты уже назвали этот четверг «судьбоносным».
Эти «ожидания» тем временем, толкают Евро вверх против доллара и остальных валют. Евро растет второй день, и это нормальный закон рынка, он покупает на слухах и надеждах. Скорее всего, на фактах он будет продавать, особенно бурными продажи будут, если факты будут не очень вразумительны. Покупают Евро и потому, что американские проблемы просто больше «весят» по сравнению даже со всей Еврозоной, несмотря на всю их теоретическую простоту и политическую направленность. К тому же, необходимо помнить, решение проблемы американских долгов с помощью правил и алгоритмов управления рыночной экономикой проще и понятнее всего достигается путем удешевления валюты, т.е. доллара. С точки зрения существующей идеологии, или парадигмы свободной рыночной экономики, дешевая валюта нужна всем странам, и дешевле она будет у того, кто сильнее. Более того, в Еврозоне, в отличие от США отсутствуют основные измерители, или наглядные картинки успешного развития рыночной экономики – графики основных фондовых индексов. Поэтому для населения и чиновников мерилом, вернее, картинкой силы экономики служит «сила» валюты, Евро. И Евро склонен к росту еще и по этой причине.
Рост некоторых других мировых валют, таких, как Йена или швейцарский Франк давно угнетает, если не их внутреннюю экономику, то их политическое и экономическое руководство, но их сил не хватает на то, чтобы удешевить валюту. Йена, и особенно, Франк выросли до заоблачных высот, но власти этих стран вынуждены с этим мириться. На наш взгляд, в текущих условиях интервенции с их стороны на валютном рынке вряд ли возможны, хотя их руководство, особенно японцы, практически ежедневно демонстрируют на словах свое недовольство движениями валютных курсов. Причины, по которым интервенции вряд ли будут применяться, как способ борьбы с ростом Йены и Франка достаточно очевидны. Во-первых, промышленность и Японии, и Швейцарии, нацеленная, в основном, на экспорт, за последнее время успешно переориентировалась на азиатские рынки, сократив, или сбалансировав присутствие на американских и европейских рынках. Поскольку валюты азиатских стран также постоянно укрепляются, и этого от них постоянно требует Запад, рост курса Йены и Франка не так заметно повредил экспортным секторам экономики.
Во-вторых, интервенции стоят денег, и проводить их самостоятельно, без поддержки других Центральных банков, накладно даже для Банка (вернее, Минфина) Японии, не говоря уже о Швейцарском национальном Банке, баланс которого относительно невелик. Скорее всего, и для швейцарского, и для японского руководства не имеет смысла тратить многие миллиарды на достижение временного и краткосрочного эффекта.
Наконец, в третьих, и японцы, и швейцарцы в текущих условиях вряд ли захотят вызывать недовольство своих англо-американских и европейских союзников, озабоченных собственными проблемами и кризисами. Для Швейцарии такого рода неудовольствие особенно плохо, поскольку может отрицательно сказаться на имидже швейцарских банков, и всей сферы швейцарской индустрии финансовых услуг. Так что, интервенции сейчас вряд ли возможны.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 20 июл 2011, 16:21
20.07.2011. Сценарии и драйверы среды.
Из «календарных» событий среды, пожалуй, только «минутки» Банка Англии могут сыграть роль драйвера на валютном рынке. Но и они способны оказать лишь небольшое локальное воздействие на движение цен. Евро немного помогли продвинуться выше против доллара и фунта данные по Индексу цен производителей в Германии, показавшие относительно небольшой рост против прогноза. На доллар могут повлиять данные по продаже существующих домов в июне, которые, судя по прогнозу, должны вырасти. Однако, все это носит локальный характер. Понятно, что основные события, способные оказать на рынки глобальное влияние по-прежнему лежат в области политики. В руках европейских политиков судьба Греции и других стран Еврозоны, государственный долг которых вызывает опасения. Решения этих вопросов весь мир ожидает в четверг, на чрезвычайном саммите глав европейских государств в Брюсселе.
За океаном решения проблемы лимита государственного долга весь мир ожидает от американских политиков. Вчера американский президент Обама в специальном выступлении обнадежил некоторыми подвижками в сближении позиций противоборствующих сторон, а правительственные юристы нашли несколько казуистический, но вполне законный способ поднять планку долговых обязательств решением президента, даже если американский парламент проголосует «против». Это временное решение, но оно может помочь избежать технического дефолта. Понятно, что это хуже, чем, если они проголосуют «за», но честно говоря, есть ощущение, что все закончится «как надо», тем более, что Обама согласен на некоторые уступки.
В Европе ситуация в общем плане значительно сложнее, по большому счету решение проблемы помощи Греции является только формальным поводом назначенного на четверг саммита. Единой Европе, если она хочет остаться единой, необходимо решать общую проблему управления экономикой и финансами этого объединения, Еврозоны, и, в более общем плане – всего Евросоюза. Понятно, что на Брюссельском саммите решить эту глобальную задачу невозможно, и потому, европейские лидеры, скорее всего, постараются свести встречу к решению Греческого вопроса, а главную задачу, если не сформулировать и поставить, то хотя бы обсудить. Если вопрос помощи Греции удастся решить, это будет расцвечено всеми возможными цветами и фейерверками победы принципов европейского единства и правильности европейского пути. Неизвестно только, насколько это успокоит рынки, и в какой мере в успех поверят инвесторы.
Пока же рынок в большей мере продает доллар и покупает Евро, но это, возможно, просто «классика жанра» - покупают на слухах, продавать будут по фактам. Но в этой знаменитой рыночной формуле есть некоторые нюансы. Если для Европейского Союза, единой валюте которого теоретически может грозить развал, важно, чтобы Евро не упал слишком резко, то для США важнее, чтобы под угрозой дефолта и снижения рейтинга не упали фондовые рынки. Рынок ценных бумаг – вот оплот рыночного капитализма, а валюта не является ценной бумагой, и потому доллар для США не имеет в этом смысле первоочередного значения. Более того, США вовсе не заинтересованы в его росте. Именно в свете этих двух разных векторов и следует рассматривать и «слухи», и «факты».
Из уже состоявшихся «фактов» отметим следующее:
- Число разрешений на строительство и число закладок новых домов в США выросло (соответственно, 624 тыс. против прогноза 600 тыс. и 629 тыс. против прогноза 575 тыс.).
- Лучше ожиданий отчитались Bank of New York, Wells Fargo, а также Bank of America. Однако, Goldman Sachs не оправдал ожиданий, его прибыль оказалась ниже прогнозов. При этом, ряд европейских банков также показали хорошие результаты, в частности, Nordea.
- Американские производственные компании показали неплохой рост.
- Немецкий Индекс цен производителей вышел лучше прогноза (+0,1% против прогноза 0%).
- Президент Обама поддержал план по уменьшению бюджетных расходов в США на 3.7 трлн. Долларов (в течение 10 лет), а также план получения дополнительных доходов в размере 1 трлн. за счет отмены налоговых льгот.
Эти факты помогли вчера резко вырасти всем фондовым индексам, и американским, и европейским, а сегодня – и ведущим азиатским индексам тоже. При этом немного снизились показатели доходности на рынках ведущих мировых облигаций. Капитализм жив, и это главное!
А вот некоторые другие факты:
- Канцлер Германии А. Меркель сказала вчера, что европейский долговой кризис не может быть разрешен только в рамках саммита в четверг. Вопрос слишком сложен для одной встречи.
- Сегодня намечена встреча А. Меркель и Н. Саркози, целью которой названо согласование позиций Франции и Германии перед саммитом в Брюсселе.
- МВФ достаточно высоко оценивает риски того, что долговой кризис в Греции может распространиться в итоге на всю Европу.
Эти факты никак не повлияли на способность Евро расти против доллара США, хотя они явно не в пользу Евро. По-видимому, эти факты для участников рынка – из разряда «слухов», на которых следует покупать.
Технически, на этих «слухах» Евро имеет потенциал подняться до зоны сопротивлений верхнего борта канала в районе 1,4450. Канал направлен вниз, он представляет собой фазу коррекции вниз пары Евро/Доллар от максимума 1,4939. Ближайшая цель этой коррекции, которая пока еще не была достигнута – уровень 1,3775, и если рынок действительно намерен продавать факты, то в четверг он может развернуть пару вниз, к этой цели. Это если саммит не будет признан полностью успешным. Но ведь можно принять за полный и безоговорочный успех и хотя бы просто факт выдачи Греции очередного займа, и тогда путь наверх для этой пары будет открыт, и этому могут помочь задержки с американскими политическими решениями. Помня, что американский вектор направлен в сторону роста риска и, соответственно, фондовых индексов, мы не исключаем этот сценарий, более того, его вероятность очень высока, тем более, что в данный момент для Европы хорошо, чтобы показательно вырос Евро, а для Америки – чтобы росли фондовые индексы, и в этом смысле политики могут «помочь» друг другу. Если получится так, пара Евро/Доллар сможет подняться выше 1,50.
Источник mytrademarkets
Из «календарных» событий среды, пожалуй, только «минутки» Банка Англии могут сыграть роль драйвера на валютном рынке. Но и они способны оказать лишь небольшое локальное воздействие на движение цен. Евро немного помогли продвинуться выше против доллара и фунта данные по Индексу цен производителей в Германии, показавшие относительно небольшой рост против прогноза. На доллар могут повлиять данные по продаже существующих домов в июне, которые, судя по прогнозу, должны вырасти. Однако, все это носит локальный характер. Понятно, что основные события, способные оказать на рынки глобальное влияние по-прежнему лежат в области политики. В руках европейских политиков судьба Греции и других стран Еврозоны, государственный долг которых вызывает опасения. Решения этих вопросов весь мир ожидает в четверг, на чрезвычайном саммите глав европейских государств в Брюсселе.
За океаном решения проблемы лимита государственного долга весь мир ожидает от американских политиков. Вчера американский президент Обама в специальном выступлении обнадежил некоторыми подвижками в сближении позиций противоборствующих сторон, а правительственные юристы нашли несколько казуистический, но вполне законный способ поднять планку долговых обязательств решением президента, даже если американский парламент проголосует «против». Это временное решение, но оно может помочь избежать технического дефолта. Понятно, что это хуже, чем, если они проголосуют «за», но честно говоря, есть ощущение, что все закончится «как надо», тем более, что Обама согласен на некоторые уступки.
В Европе ситуация в общем плане значительно сложнее, по большому счету решение проблемы помощи Греции является только формальным поводом назначенного на четверг саммита. Единой Европе, если она хочет остаться единой, необходимо решать общую проблему управления экономикой и финансами этого объединения, Еврозоны, и, в более общем плане – всего Евросоюза. Понятно, что на Брюссельском саммите решить эту глобальную задачу невозможно, и потому, европейские лидеры, скорее всего, постараются свести встречу к решению Греческого вопроса, а главную задачу, если не сформулировать и поставить, то хотя бы обсудить. Если вопрос помощи Греции удастся решить, это будет расцвечено всеми возможными цветами и фейерверками победы принципов европейского единства и правильности европейского пути. Неизвестно только, насколько это успокоит рынки, и в какой мере в успех поверят инвесторы.
Пока же рынок в большей мере продает доллар и покупает Евро, но это, возможно, просто «классика жанра» - покупают на слухах, продавать будут по фактам. Но в этой знаменитой рыночной формуле есть некоторые нюансы. Если для Европейского Союза, единой валюте которого теоретически может грозить развал, важно, чтобы Евро не упал слишком резко, то для США важнее, чтобы под угрозой дефолта и снижения рейтинга не упали фондовые рынки. Рынок ценных бумаг – вот оплот рыночного капитализма, а валюта не является ценной бумагой, и потому доллар для США не имеет в этом смысле первоочередного значения. Более того, США вовсе не заинтересованы в его росте. Именно в свете этих двух разных векторов и следует рассматривать и «слухи», и «факты».
Из уже состоявшихся «фактов» отметим следующее:
- Число разрешений на строительство и число закладок новых домов в США выросло (соответственно, 624 тыс. против прогноза 600 тыс. и 629 тыс. против прогноза 575 тыс.).
- Лучше ожиданий отчитались Bank of New York, Wells Fargo, а также Bank of America. Однако, Goldman Sachs не оправдал ожиданий, его прибыль оказалась ниже прогнозов. При этом, ряд европейских банков также показали хорошие результаты, в частности, Nordea.
- Американские производственные компании показали неплохой рост.
- Немецкий Индекс цен производителей вышел лучше прогноза (+0,1% против прогноза 0%).
- Президент Обама поддержал план по уменьшению бюджетных расходов в США на 3.7 трлн. Долларов (в течение 10 лет), а также план получения дополнительных доходов в размере 1 трлн. за счет отмены налоговых льгот.
Эти факты помогли вчера резко вырасти всем фондовым индексам, и американским, и европейским, а сегодня – и ведущим азиатским индексам тоже. При этом немного снизились показатели доходности на рынках ведущих мировых облигаций. Капитализм жив, и это главное!
А вот некоторые другие факты:
- Канцлер Германии А. Меркель сказала вчера, что европейский долговой кризис не может быть разрешен только в рамках саммита в четверг. Вопрос слишком сложен для одной встречи.
- Сегодня намечена встреча А. Меркель и Н. Саркози, целью которой названо согласование позиций Франции и Германии перед саммитом в Брюсселе.
- МВФ достаточно высоко оценивает риски того, что долговой кризис в Греции может распространиться в итоге на всю Европу.
Эти факты никак не повлияли на способность Евро расти против доллара США, хотя они явно не в пользу Евро. По-видимому, эти факты для участников рынка – из разряда «слухов», на которых следует покупать.
Технически, на этих «слухах» Евро имеет потенциал подняться до зоны сопротивлений верхнего борта канала в районе 1,4450. Канал направлен вниз, он представляет собой фазу коррекции вниз пары Евро/Доллар от максимума 1,4939. Ближайшая цель этой коррекции, которая пока еще не была достигнута – уровень 1,3775, и если рынок действительно намерен продавать факты, то в четверг он может развернуть пару вниз, к этой цели. Это если саммит не будет признан полностью успешным. Но ведь можно принять за полный и безоговорочный успех и хотя бы просто факт выдачи Греции очередного займа, и тогда путь наверх для этой пары будет открыт, и этому могут помочь задержки с американскими политическими решениями. Помня, что американский вектор направлен в сторону роста риска и, соответственно, фондовых индексов, мы не исключаем этот сценарий, более того, его вероятность очень высока, тем более, что в данный момент для Европы хорошо, чтобы показательно вырос Евро, а для Америки – чтобы росли фондовые индексы, и в этом смысле политики могут «помочь» друг другу. Если получится так, пара Евро/Доллар сможет подняться выше 1,50.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0
Re: Аналитика MyTrade Markets
mytrade » 21 июл 2011, 14:58
21.07.2011. Очередной решающий четверг…
Сегодняшний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев… Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. По правде говоря, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда и если у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорят, хотя сегодня они, конечно, не будут созданы, но если на этом саммите удастся договориться хотя бы о Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.
Стоит, наверное, повторить то, о чем мы уже давно говорили, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.
Но сегодня вопрос не об этом. Сегодня задачей европейских политических элит является достижение договоренностей по вопросу помощи Греции. Мы думаем, что они любым способом договорятся, тем более, что Меркель и Саркози вчера вечером объявили миру, что Германия и Франция свои позиции перед саммитом согласовали и единства достигли. Скорее всего, они смогут убедить остальных. Это будет объявлено абсолютной победой, после которой день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства.
По идее, Евро, как единственный зримый символ экономической успешности этой общеевропейской идеи должен идти вверх, по крайней мере, сегодня.
Источник mytrademarkets
Сегодняшний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев… Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. По правде говоря, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда и если у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорят, хотя сегодня они, конечно, не будут созданы, но если на этом саммите удастся договориться хотя бы о Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.
Стоит, наверное, повторить то, о чем мы уже давно говорили, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.
Но сегодня вопрос не об этом. Сегодня задачей европейских политических элит является достижение договоренностей по вопросу помощи Греции. Мы думаем, что они любым способом договорятся, тем более, что Меркель и Саркози вчера вечером объявили миру, что Германия и Франция свои позиции перед саммитом согласовали и единства достигли. Скорее всего, они смогут убедить остальных. Это будет объявлено абсолютной победой, после которой день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства.
По идее, Евро, как единственный зримый символ экономической успешности этой общеевропейской идеи должен идти вверх, по крайней мере, сегодня.
Источник mytrademarkets
- mytrade
- Сообщений: 469
- Зарегистрирован: 25 май 2011, 00:37
- Баллы репутации: 0