Аналитика от брокерской компании FBS

[FBS_Holdings]

Commerzbank: GBP/USD столкнется с сопротивлением

Доллар США поднялся с минимума понедельника в области $1.6000 до вчерашнего максимума в зоне $1.6177.

Технические аналитики Commerzbank считают, однако, что хотя краткосрочный прогноз и является нейтральным, 3-месячный нисходящий тренд по-прежнему в силе.

В результате пара GBP/USD столкнется с сопротивлением в $1.6220, которое усилит направленная вниз 55-дневная скользящая средняя в $1.6213. Специалисты ожидают падения стерлинга к $1.5778.

Westpac, Citi о перспективах AUD/USD в этом году

Австралийский доллар показал в этом году значительный подъем по отношению к своему американскому конкуренту, прибавив 21% благодаря высоким ценам на сырье и процентным ставкам.

В отличие от других австралийских банков, аналитики Westpac ожидают, что Резервный банк Австралии снизит стоимость финансирования, в результате чего австралиец будет оставаться под давлением в течение оставшейся части года.

Кроме того, специалисты выражают беспокойство по поводу того, что долговой кризис еврозоны оказывает негативное влияние на уверенность австралийских потребителей.

Валютные стратеги Citi, напротив, придерживаются бычьего взгляда на будущее AUD/USD. С их точки зрения, огромные инвестиции в металлургию и добычу природного газа будут поддерживать австралийский доллар в течение следующих 5 лет. В банке считают, что до конца 2011 года ставки RBA останутся без изменений. Экономисты подчеркивают, что добывающая отрасль показывает отличные результаты, тогда как цены на жилье по-прежнему являются высокими, поэтому у центрального банка нет необходимости снижать ставки.

Таким образом, выстраивая торговую стратегию по паре необходимо выбрать, на чем сосредоточиться – на австралийских добывающих компаниях или на потребителях – и быть готовым корректировать свою позицию с учетом меняющейся обстановки в мире.

Commerzbank, Citi: комментарии по USD/JPY

Технические аналитики Commerzbank придерживаются медвежьего взгляда на USD/JPY. Тем не менее, специалисты считают, что поддержка Фибоначчи в 78.23 сможет сдержать первоначальную атаку медведей. В банке располагают сопротивление для доллара на 79.57, 79.88 и психологически важном уровне в 80.00.

Стратеги Citi полагают, что, если доллар упадет до 76 иен, то Банк Японии проведет валютную интервенцию. С их точки зрения, через месяц пара продвинется выше, так как настрой рынка может улучшиться, а неопределенность, связанная с европейскими и американскими долговыми проблемами, смягчится. Аналитики предупреждают, однако, что начинать торговлю с расчетом на укрепление валюты США пока рано, так как USD/JPY, скорее всего, уйдет вниз перед тем как подпрыгнуть после интервенции BOJ.
 
ZKB, Commerzbank: комментарии по EUR/CHF

Технические аналитики Commerzbank считают, что, так как единой валюте удалось пробить сопротивление на отметке в 1.1556, торгуясь по отношению к швейцарскому франку, она сможет укрепиться до 1.1770. Тем не менее, до тех пор, пока EUR/CHF торгуется ниже июньского минимума в 1.1808, общий прогноз банка по евро будет оставаться медвежьим.

Стратеги ZKB сомневаются в том, что паре удастся подняться выше 1.1700. С их точки зрения, даже если это и произойдет, подъем евро будет ограничен уровнем в 1.1750. Специалисты отмечают, что результаты завтрашнего саммита Евросоюза могут очень сильно разочаровать рынок.

AllianceBernstein: у всех основных валют есть слабые места

В связи с обострением долгового кризиса в еврозоне стратеги фонда AllianceBernstein отменили свои ставки на снижение доллара США, изменив прогноз по валюте на нейтральный.

Необходимо отметить, что, хотя настрой менеджеров фонда по отношению к американской валюте улучшился, они не видят перспектив подъема ее курса в связи с огромным госдолгом Соединенных Штатов, а также бюджетными проблемами страны. Кроме того, экономисты не считают, что темп экономического роста замедлится настолько, что доллар станет привлекательным в качестве валюты-убежища. В AllianceBernstein ожидают, что восстановление экономики будет медленным, и придерживаются умеренно бычьего взгляда на рынок.

Специалисты настроены по-медвежьи в отношении единой валюты и британского фунта, и бычьи по скандинавским валютам и швейцарскому франку. По их мнению, негативное давление на евро сильнее, чем на доллар из-за политики ЕЦБ, который крайне серьезно подходит к задаче таргетирования инфляции, в то время как некоторые экономики валютного блока являются слишком слабыми для того, чтобы справиться с более жесткой монетарной политикой.

Согласно анализу, проведенному Организацией экономического сотрудничества и развития (OECD) на основе паритета покупательной способности, доллар недооценен по отношению к евро на 8.3%. Американская валюта потеряла в этом году 5.8% против европейской. За последний месяц ситуация несколько улучшилась, так как курс доллара смог вырасти в июле на 2.3%.

В целом, специалисты говорят, что сейчас не время для долгосрочной торговли и инвестиций, так как у всех основных валют – доллара, иены, европейских валют – есть свои уязвимые места. Таким образом, необходимо постоянно адаптировать свою торговую стратегию к меняющимся условиям рынка.

UBS: вероятность QE в Великобритании снизилась

Британский фунт вырос сегодня по отношению к единой валюте и доллару США после того, как был опубликован протокол июльского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, показавший, что число сторонников возобновления мер по количественному смягчению уменьшилось.

Как и ожидалось, члены комитета проголосовали 7-2 за сохранение ключевой процентной ставки на текущем уровне в 0.5%. По мнению большинства, недавние события показывают, что необходимость ужесточения денежно-кредитной политики в краткосрочном периоде снизилась.

В то же время, в отличие от июньского заседания никто из членов MPC, помимо Адама Позена, не высказался в пользу нового раунда покупки облигаций.

Сразу после выхода протокола пара GBP/USD упала к дневному минимуму в $1.6067, но затем снова восстановилась до уровней области в $1.6130. Валютные стратеги UBS считают, что прогноз по паре станет бычьим, если ей удастся преодолеть сопротивление в $1.6194. Поддержка для стерлинга находится на отметке в $1.6006.

JPMorgan: EUR/GBP заперта в узком диапазоне

Аналитики JPMorgan отмечают, что пара EUR/GBP заперта в текущем диапазоне, так как и у еврозоны, и у Соединенного Королевства есть серьезные проблемы, оказывающие негативное давление на курсы их валют.

Если в Европе главная угроза исходит от долгового кризиса и вероятности дефолта Греции, то в Великобритании – от риска рецессии.

Специалисты ожидают, что в течение ближайших месяцев евро продолжит торговаться против фунта на уровнях между 0.8550 и 0.9100.

С их точки зрения, в последнее время волатильность торговли резко выросла, так как доверие рынка к Италии оказалось неожиданно подорвано, в то время как власти США, похоже, зашли в тупик в переговорах по вопросу повышения предельно допустимого уровня госдолга.

По мнению банка, когда пара EUR/GBP, наконец, сможет вырваться из этого диапазона, она уйдет наверх.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

Тейлор: мировой экономике грозит сильная рецессия

Джон Тейлор, основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, ожидает, то в течение следующих трех месяцев напряженность, связанная с долговым кризисом в еврозоне, смягчится.

Специалисты считает, что настрой рынка к риску на некоторое время улучшится, и к октябрю цена на золото поднимется до $1,900. Тейлор также настроен бычьи в отношении товарных валют – австралийского и канадского долларов.

Тем не менее, экономист полагает, что подобный подъем спроса на более доходные валюты не продлится долго. После достижения рекордного максимума золото упадет до $1,100, так как мировую экономику охватит рецессия, которая окажется более сильной, чем в 2008 году.

По мнению Тейлора, у Соединенных Штатов закончатся средства по предотвращению экономического спада. Европейская экономика тоже, скорее всего, начнет снижаться, говорит аналитик. С его точки зрения, пара EUR/USD упадет до $1.15 и побьет в следующем году уровень паритета с долларом США.

Commerzbank, Citi: комментарии по EUR/USD

Единая валюта продолжает двигаться наверх с минимума понедельника в $1.4014.

Технические аналитики Commerzbank, однако, вновь делают медвежьи прогнозы по EUR/USD. С их точки зрения, подъем пары будут ограничен 55-дневной скользящей средней в $1.4307. Специалисты говорят, что прогноз по евро будет оставаться негативным до тех пор, пока валюта торгуется ниже линии нисходящего тренда в $1.4471.

Стратеги Citi отмечают, что большое количество позитивных новостей уже учтено в курсе пары, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность, открывая длинные позиции. Сопротивление находится в месте слияния 100- и 50-дневной скользящих средних, а поддержка располагается на уровнях в $1.4240, $1.4210 и $1.4180.

BMO Capital: можно использовать канадец как убежище

Валютные стратеги BMO Capital считают, что, несмотря на то, что у канадского доллара есть тенденция повторять динамику цен на нефть и укрепляться во время роста аппетита рынка к риску, его можно использовать в качестве валюты-убежища от долговых проблем еврозоны и Соединенных Штатов.

По мнению специалистов, у луни есть все для того, чтобы привлекать инвесторов: канадская экономика растет, плюс страна обладает сильной финансовой системой. Кроме того, банк Канады, скорее всего, повысит ставки раньше, чем это сделают другие крупные Центробанки мира.

Аналитики BMO считают, что потенциал канадца к росту значительно выше, чем у швейцарского франка, который традиционно используется в качестве убежища, так как луни может получить дополнительный стимул за счет растущих цен на нефть. Таким образом, в качестве торговой стратегии в банке предлагают продавать USD/CAD на текущих уровнях.

Саммит ЕС: политические факторы

Всю неделю инвесторы ждали экстренного саммита Евросоюза, который состоится сегодня в Брюсселе, в надежде на то, что власти региона все-таки придут к соглашению по поводу предоставления Греции второй программы финансовой помощи.

Канцлер Германии Ангела Меркель предупредила, что невозможно разрешить кризис за один день, тогда как премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, напротив, заявил, что саммит имеет огромное значение для будущего страны – он либо приведет к серьезному прорыву в борьбе с ее долговыми проблемами, либо обернется полным провалом.

Согласно официальным источникам, Меркель и президент Франции Николя Саркози достигли некоторого соглашения по греческому вопросу в ходе закрытых переговоров, в которых также принимали участие президент ЕЦБ Жан-Клод Трише и президент ЕС Херман Ван Ромпей.

Аналитики Barclays Bank отмечают, что тот факт, что Германия и Франция соединили усилия для подготовки к саммиту, будет способствовать принятию решения по финансированию Греции.

Стратеги Mizuho Corporate Bank, однако, указывают на то, что даже если руководству еврозоны удастся убедить частный сектор в необходимости добровольного ролловера, реакция рейтинговых агентств ударит по евро. Специалисты говорят, что пара EUR/USD вполне может опуститься ниже $1.40.

Societe Generale, Lloyds, BarCap о перспективах саммита ЕС

Аналитики Societe Generale считают, что европейским лидерам удастся сегодня достигнуть соглашения. Вопрос заключается в том, сможет ли оно хотя бы на некоторое время улучшить настрой рынков. В целом, несмотря на возможный скептицизм инвесторов в отношении решений руководства еврозоны, специалисты полагают, что евро все же получит поддержку.

Стратеги Commerzbank отмечают, что ситуация в Европе зашла слишком далеко и стала слишком опасной для того, чтобы ЕС мог позволить себе не заключить договор о финансировании Греции. Если страна получит помощь, евро получит возможность возобновить восстановление, как минимум, в краткосрочном периоде.

Экономисты Lloyds ожидают, что на сегодняшнем саммите будет сделано множество объявлений и обещаний. По их мнению, может быть представлен какой-то еще план помощи Греции наряду с расширением EFSF, например, предложение о покупке облигаций на вторичном рынке. Необходимо отдавать себе отчет в том, что все проблемы валютного союза сегодня решить не удастся, отмечают в банке. Тем не менее, если Европа продемонстрирует твердое намерение разработать жизнеспособный системный механизм поддержки проблемных государств региона, этого будет вполне достаточно для того, чтобы стимулировать аппетит инвесторов к риску.

Стратеги Barclays Capital подчеркивают, что любые комментарии по поводу консолидации фискальной политики в ЕС или выпуска общих европейских облигаций станут сигналом для подъема евро. Без этого улучшение настроя рынков и сужение спрэдов вызовет фиксацию прибыли, поддерживая высокую волатильность торговли.

Commezbank: комментарии по EUR/GBP

Технические аналитики Commezbank считают, что, так как единой валюте не удалось преодолеть 55-дневную скользящую среднюю на отметке в 0.8827, торгуясь против британского фунта, она опустится вниз к 0.8712 и 0.8700.

Если же пара EUR/GBP пробьет вниз и эти уровни, но она упадет к 200-дневной скользящей средней в 0.8666.

RBS: курс стерлинга является заниженным

Валютные стратеги Royal Bank of Scotland считают, что британская валюта является недооцененной. С их точки зрения, реальный курс фунта находится на 14% ниже 10-летней средней. Таким образом, в долгосрочном периоде можно вкладывать средства в стерлинг, ожидая его укрепления.

Специалисты считают, что курс доллара также является заниженным, тогда как единая валюта в последнее время стала намного ближе к своей справедливой стоимости.

Курсы товарных валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары, напротив, являются завышенными, хотя они и получают поддержку за счет улучшающихся условий торговли. Главный вопрос заключается в том, являются ли высокие цены на сырье и высокий спрос на экспортируемую этими странами продукцию со стороны азиатских государств, структурными или всего лишь циклическими факторами.

Аналитики RBS считают, что в долгосрочном периоде, если темп восстановления мировой экономики вновь начнет набирать обороты, фунт сможет вырасти до своей справедливой стоимости в отношении товарных валют. В ближайшем будущем, однако, мировая экономика продолжит находиться в состоянии слишком сильной неопределенности, поэтому время для покупки фунта пока не пришло, говорят в банке.

Саммит ЕС: черновой план по урегулированию кризиса

Создается впечатление, что европейским властям все-таки удалось достигнуть прогресса в разрешении греческих проблем.

Согласно опубликованному сегодня черновому варианту плана по урегулированию долгового кризиса, Европейскому фонду финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, ESFS) будет предоставлено право покупать облигации на вторичном рынке.

Кроме того, проблемные банки получат финансовую помощь от EFSF для рекапитализации. Аналитики Brown Brothers Harriman указывают на то, что таким образом с ЕЦБ теперь снимается тяжкий груз – Центробанку больше не придется выполнять функцию кредитора последней инстанции, которая заключается в предоставлении кредита коммерческому банку в непредвиденной им ситуации и при отсутствии у него иной возможности получить денежные средства.

План также подразумевает снижение процентных ставок по кредитам EFSF до 3.5% и увеличение срока их погашения c 7 ½ до 15 лет.

Специалисты BBH подчеркивают, что оптимизм рынка вырос, так как ЕС, по всей видимости, собирается наделить EFSF большей гибкостью и увеличить его масштаб.

Следует отметить, что, в свою очередь, Европейский Центробанк, похоже, готов уступить, позволив принимать в качестве залога бумаги, по которым объявлен выборочный дефолт, что спасет банковскую систему Греции.

Аналитики Citigroup считают, что если итоговое решение Евросоюза будет соответствовать предварительным планам, то пара EUR/USD сможет укрепиться до $1.45.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

SocGen, BarCap: ожидается подъем евро к $1.50

Аналитики Societe Generale считают, что отмечают, что хотя факторы, оказывающие негативное влияние на евро, полностью не исчезли, вчерашний саммит ЕС прошел достаточно успешно, и единая валюта может подняться в краткосрочном периоде до $1.50 по отношению к доллару США.

Стратеги Barclays Capital советуют инвесторам покупать EUR/USD при снижении курса к $1.4300/1.4280 или в случае подъема выше $1.4460. С их точки зрения, пара может уйти наверх к линии сопротивления нисходящего тренда в $1.4580. Если евро удастся преодолеть этот уровень и закрыть неделю выше него, валюта сможет укрепиться до $1.4700 и, возможно, до $1.4950. Специалисты отмечают, что прогноз по паре станет негативным, только если она опустится ниже $1.4180.

Westpac: пара NZD/USD обновила рекордный максимум

Новозеландский доллар достиг сегодня рекордного максимума по отношению к своему американскому конкуренту в $0.8674.

Настрой рынка к риску во всем мире улучшился после вчерашнего саммита ЕС. Инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы Греции выйти из долгового кризиса.

Аналитики Westpac отмечают, что внимание инвесторов теперь переключится на долговые проблемы США. С их точки зрения, киви может получить стимул к росту, когда в Соединенных Штатах, наконец, поднимут потолок госдолга.

В краткосрочном периоде сопротивление для NZD/USD расположено на уровне в $0.8700, тогда как поддержка для пары находится на $0.8575.

Индекс Credit Suisse, основанный на свопах, показывает, что рынки ожидают, что Резервный банк Новой Зеландии увеличит процентные ставки в течение года на 94 базисных пункта – наибольшая оценка с ноября. Индекс потребительских цен в Новой Зеландии прибавил во втором квартале 5.3% по сравнению с прошлогодним уровнем, совершив наибольший подъем с 1990 года. Заседание RBNZ состоится в четверг, 28 июля.

Тем не менее, необходимо проявлять осторожность, открывая длинные позиции по киви, так как в настоящее время курс новозеландской валюты является завышенным, и технические индикаторы показывают, что новозеландец рос слишком быстро и, следовательно, рискует развернуться вниз.

UBS: через месяц EUR/USD упадет до $1.40

Валютные стратеги UBS настроены по-медвежьи в отношении перспектив единой валюты против доллара США.

Специалисты ожидают, что через месяц пара EUR/USD опустится к $1.40. 3-месячный прогноз банк установил на том же уровне. Специалисты полагают, что курс евро снизится, несмотря на вчерашнее решение европейских лидеров предоставить Греции второй пакет финансовой помощи.
Ниже представлены прогнозы экономистов UBS по некоторым другим основным парам:
- EURCHF: через месяц – 1.20; через 3 месяца – 1.25;
- USDCAD: через месяц – 1.00; через 3 месяца – 1.00;
- EURGBP: через месяц – 0.90; через 3 месяца – 0.86.

BarCap, Commonwealth: бычий прогноз по австралийцу

Австралийский доллар растет по отношению к доллару США и японской иене.
Согласно опубликованным сегодня данным, во втором квартале индекс цен на импорт в Австралии вырос на 0.8%, тогда как экономисты ожидали спада показателя на 1.1%.

Необходимо отметить, что данные по индексу потребительских цен, которые будут опубликованы на следующей неделе, могут показать подъем инфляции до максимума более чем за 2 года – экономисты, опрошенные Bloomberg News, полагают, что австралийские потребительские цены прибавили во втором квартале 3.4% по сравнению с уровнем 2010 года. В результате растут шансы повышения ставки Резервного банка Австралии.

Аналитики Commonwealth Bank of Australia настроены бычьи по отношению к австралийцу. С их точки зрения, после публикации отчета по инфляции больше не будет разговоров по поводу возможности снижения стоимости финансирования в Австралии. Стратеги Citigroup также уверены, что следующим шагом RBA станет увеличение ставок.

Специалисты Barclays Capital отмечают, что паре AUD/USD удалось пробить верхнюю границу торгового диапазона в $1.0810 и подняться до 2-месячных максимумов в зоне $1.0867. Аналитики считают, что пара может уйти выше и достигнуть уровня в $1.0890, а затем майских максимумов в области $1.1010. В банке говорят, что прогноз по австралийцу будет оставаться бычьим до тех пор, пока пара торгуется над $1.0765.

BBH, Saxo bank о перспективах EUR/USD

Валютные стратеги Brown Brothers Harriman считают, что у единой валюты есть неплохие шансы на подъем против доллара США выше $1.47, если ей удастся преодолеть уровень в $1.46. Предположения специалистов основаны на данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Токийской финансовой биржи (Tokyo Financial Exchange).

Аналитики Saxo bank подчеркивают, однако, что евро вряд ли удастся продвинуться выше этого уровня, и к концу лета валюта упадет к $1.35. С их точки зрения, в течение ближайших нескольких недель оптимистичный настрой рынка, вызванный принятием второй программы помощи Греции, сойдет на нет.
В банке подчеркивают, что в ходе вчерашнего саммита Евросоюза не было произведено достаточно изменений, так как проблемы неплатежеспособности проблемных стран и банков региона по-прежнему решаются за счет предоставления им дополнительной ликвидности, а не путем фундаментальных преобразований.

Commerzbank: прогноз по фунту улучшился

Британский фунт вырос вчера по отношению к доллару США, прибавив более 170 пипсов. Стерлинг укрепился благодаря тому, что вчерашний саммит ЕС оказался весьма результативным, и настрой рынка значительно улучшился.

Технические аналитики at Commerzbank отмечают, что GBP/USD преодолела линию 3-месячного нисходящего тренда в $1.6211, 55-дневную скользящую среднюю в $1.6206 и 50% восстановления Фибоначчи в $1.6265. Таким образом, пара поднялась выше ключевых краткосрочных уровней сопротивления, и прогноз специалистов по фунту сменился с негативного на нейтральный.

По мнению банка, британская валюта может вырасти до 78.6% восстановления Фибоначчи от снижения курса с максимумов апреля и мая в области $1.6540/47.

Основные итоги саммита Евросоюза

Европейские лидеры достигли соглашения по предоставлению Греции второго пакета финансовой помощи на сумму в 159 млрд. евро, уговорив держателей греческих облигаций принять участие в финансировании страны.

109 млрд. евро будет предоставлено странами еврозоны и Международным валютным фондом, тогда как остальные 50 млрд. выделит частный сектор в ходе добровольной реструктуризации греческой задолженности и серии выкупов греческих бондов. Инвесторам будет предложен выбор из четырех групп бумаг: три из них будут обеспечены залогом и обладать рейтингом ААА и сроком погашения в 30 лет, а четвертая – на срок 15 лет – будет частично обеспеченной.
Ставки по кредитам Греции, а также Ирландии и Португалии, будут снижены до 3.5% с текущих 4.5-5.8%, а сроки – удлинены как минимум до 15 лет с нынешних 7.5 лет.

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), насчитывающий 440 млрд. евро, получит право покупать долг испытывающих трудности заемщиков. Кроме того, фонд спасения теперь может помогать проблемным банкам (напомним, стресс-тесты показали, что 24 из 90 банков еврозоны испытывают трудности) и открывать кредитные линии для государств, теряющих доверие инвесторов (по примеру механизма, работающего в рамках МВФ). Кроме того, средства фондов смогут направляться на восстановление капитализации финансовых институтов через кредиты правительствам.

В целом, необходимо отметить, что европейские политики попытались придти к компромиссу, чтобы поддержать Грецию и не допустить дальнейшего распространения долгового кризиса.

Аналитики UniCredit считают, что меры, принятые руководством ЕС создают лучшие возможные условия для Греции и других периферийных стран еврозоны. Специалисты подчеркивают, однако, что рынок продолжит учитывать в цене вероятность того, что эти шаги все-таки не смогут остановить заражение кризисом других стран региона.

JP Morgan: долговое бремя Греции останется высоким

Президент Франции Николя Саркози отметил, что принятые вчера меры помогут снизить греческий долг на 24% ВВП с текущего уровня в более чем 150% ВВП.
Тем не менее, долговое бремя страны все равно останется колоссальным, тем более что речь идет об экономике, находящейся в состоянии глубокой рецессии и неспособной прибегнуть к девальвации национальной валюты.
Кроме того, необходимо понимать, что подобная оценка основана на оптимистичных прогнозах экономического роста и доходов от программы по приватизации.

Экономисты JP Morgan ожидают, что отношение греческого долга к ВВП за 5 лет упадет примерно на 25 процентных пунктов. Таким образом, даже если предположить, что будет проведена полная приватизация на сумму в 50 млрд. евро, в 2016 году над Грецией по-прежнему будет висеть огромная задолженность в 120% ВВП.

Специалисты полагают, что спрэды по суверенным облигациям вновь расширятся после того, как волна закрытия коротких позиций приостановится, и участники рынка осознают, что перспективы Греции являются не столь оптимистичными, как может показаться на первый взгляд.

UniCredit: оптимистичный прогноз по EUR/USD

Валютные стратеги UniCredit заявляют, единая валюта прибавила 335 пипсов по отношению к доллару США, поднявшись с минимума понедельника в $1.4014 до максимума четверга в $1.4434.

Специалисты считают, что хотя EUR/USD, возможно, и ждет некоторая консолидация, с точки зрения технического анализа вероятность спада курса ниже $1.40 уменьшилась, так как пара укрепила свою базу.

По мнению банка, когда власти США, наконец, увеличат пороговое значение госдолга, евро, скорее всего, выиграет за счет подъема американского фондового рынка.

Таким образом, если предположить, что настрой инвесторов к риску останется достаточно оптимистичным, европейская валюта достигнет целевого значения третьего квартала в $1.46 раньше, чем предполагалось до этого, говорят аналитики.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

HSBC: в этом году RBNZ дважды повысит ставки

Резервный банк Новой Зеландии принял сегодня сохранить процентные ставки на текущем уровне в 2.5%.

В то же время, аналитики HSBC полагают, что центральный банк четко дал понять, что стоимость финансирования будет в скором времени увеличена. С их точки зрения, это произойдет в сентябре, а затем еще раз в четвертом квартале. Специалисты говорят, что к концу 2012 года ключевая ставка RBNZ вырастет на 175 пунктов.

По мнению HSBC, Центробанк не ужесточает монетарную политику из-за высокой неопределенности в мире, вызываемой проблемами в других странах.

Экономисты указывают на то, что RBNZ признает, что мартовское снижение ставок на 50 базисных пунктов было своего рода страхованием от серьезного ухудшения экономического положения Новой Зеландии. Теперь, однако, Резервный банк столкнется с издержками подобной политики – для того, чтобы взять под контроль инфляционные ожидания, ему, скорее всего, придется повышать ставки быстрее и больше. Стратеги полагают, что потребительская инфляция в 5.30% заставят Центробанк действовать, а не говорить.

Аналитики Western Union отмечают, что поддержка для пары NZD/USD находится на $0.8680, тогда как сопротивление расположено на $0.8765.

Commerzbank: австралиец становится валютой-убежищем

Австралийский доллар, традиционно относившийся к рисковым валютам, в последнее время укреплялся, так как инвесторы использовали его в качестве убежища от долговых проблем Соединенных штатов и Европы наряду с классическими безопасными валютами, такими как швейцарский франк и японская иена.

Стратеги Morgan Stanley отмечают, что разделение рынка по валютам усиливается, и растет значение страновых факторов.

Аналитики Commerzbank подчеркивают, что австралиец быстро движется к тому, чтобы стать азиатской валютой-убежищем. Этот процесс стимулирует тот факт, что азиатские Центробанки продают доллары США и покупают австралийские доллары, стремясь сдержать укрепление своих национальных валют.

Среди факторов, делающих валюту Австралии привлекательной для инвесторов, можно назвать наивысший кредитный рейтинг страны, присвоенный ей агентствами Moody's и S&P, а также более высокие доходности, чем в других развитых странах. Во втором квартале австралийский индекс потребительских цен вырос на 3.6%, в результате чего возобновились разговоры о возможном повышении ставок Резервного банка Австралии.

Похоже, австралиец разорвал свою связь с динамикой настроя инвесторов к риску и вновь стал определяться фундаментальными факторами.

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Вчера британский фунт опустился с 6-недельного максимума в области $1.6440 до уровней в районе $1.6330.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара GBP/USD разрушила ускоренный восходящий тренд. С их точки зрения, в ближайшее время стерлинг консолидируется, а затем упадет к максимуму 22 июня в $1.6260.

Специалисты говорят, что до тех пор, пока стерлинг торгуется выше этого уровня, у него остается шанс для подъема к уровню 78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с апрельских и майских максимумов в зоне $1.6540/47.

Societe Generale: интервенция в Японии маловероятна

Японский министр экономики Каору Йосано заявил сегодня, что перед тем, как провести интервенцию, страна будет следить за развитием хода переговоров в США по повышению предельно допустимого уровня государственного долга.
Йосано также сообщил, что проведение большой валютной интервенции в 1-2 трлн. иен ($13-26 млрд.) будет весьма затруднительным.

Ожидается, что иена продолжит расти до 2 августа – крайнего срока, когда должно быть достигнуто соглашение по увеличению порога госдолга Соединенных Штатов, после чего совершит резкий спад.

Аналитики Societe Generale считают, что монетарные власти Японии не вмешаются в функционирование валютного рынка, несмотря на то, что иена приближается к рекордному максимуму в 76.25, побитому 16 марта. В настоящее время пара USD/JPY торгуется в области 77.70/60.

HSBC: возможет спад USD/JPY до 70 иен

Валютные стратеги HSBC считают, что вне зависимости от того, как будет развиваться ситуация в Соединенных Штатах, инвесторы выиграют при покупке иен.

Другими словами, специалисты ожидают, что японская валюта будет расти по отношению к своему американскому конкуренту как в случае, если неприятие рынком риска продолжит нарастать, так и при увеличении потолка госдолга Соединенных Штатов. С их точки зрения, непонятно, является ли текущая обстановка негативной исключительно для доллара США или же в настоящее время наблюдается общее ухудшение настроя инвесторов к риску.

В HSBC подчеркивают, что в этом году иена укрепилась только 4.5%, и она вполне может начать догонять более удачливые валюты других развитых стран. По мнению аналитиков, пара USD/JPY может упасть до 72 или даже до 70 иен.

Commerzbank о перспективах интервенции в Японии

Экономисты Commerzbank считают, что постепенное укрепление иены, наблюдаемое в настоящий момент, во многом отличается от мартовского подъема, когда курс японской валюты за один день взлетел на 4%, заставив страны «Большой семерки» вмешаться в функционирование валютного рынка.

С их точки зрения, ключевым уровнем по USD/JPY является отметка в 76.00 иен. Специалисты отмечают, однако, что риск интервенции монетарных сластей Японии возрастет, если темп роста иены увеличится.

Deutsche Bank: 4 сценария исхода переговоров по долгу США

Соединенные Штаты обладают наивысшим кредитным рейтингом ААА с того момента, как появилась практика подобной оценки платежеспособности страны, поэтому сейчас достаточно трудно свыкнуться с мыслью о том, что страна с большой долей вероятности может его потерять.

Аналитики Deutsche Bank выдели 4 возможных варианта развития событий в США:
1. Белый дом и Конгресс достигнут соглашения, которые исключит любую вероятность понижения рейтинга страны.
2. Будет достигнуто соглашение, которое поможет избежать дефолта, но не сможет предотвратить снижение рейтинга на 1 ступень.
3. Соглашение не решит долговые проблемы государства, и рейтинг будет снижен на несколько ступеней.
4. Дефолт.

По мнению специалистов, наиболее вероятным является второй вариант. Даже в этом случае доллар окажется под сильным негативным давлением. Хотя рынки уже приняли к сведению возможность снижения рейтинга, реальное ухудшение оценки американского долга, скорее всего, станет для них настоящим шоком, и доллар потеряет еще 2% против корзины валют.

В случае выполнения третьего сценария, неприятие инвесторами риска станет очень сильным. В краткосрочном периоде это может оказать положительное влияние на доллар США, однако экономисты не верят в то, что американская валюта сможет найти в себе силы для устойчивого роста.

Nomura: доллар США теряет статут безопасной валюты

Стратеги Nomura Securities предупреждают, что доллар США моет потерять свой статус валюты-убежища, если кредитный рейтинг страны будет снижен с наивысшего уровня ААА.

Специалисты отмечают, что в течение 4 из последних 5 дней американская валюта двигалась в том же направлении, что и индекс S&P500, тогда как обычно их динамика совпадает лишь в 1 день из 3х. Это означает, что американская валюта больше не получает поддержку за счет неприятия инвесторов к риску.

В Nomura также подчеркивают, что у доллара США есть тенденция укрепляться вместе с ростом доходностей казначейских облигаций и, соответственно, уменьшением их цены. Тем не менее, в последнее время все происходило с точностью до наоборот. Это может рассматриваться как еще одно подтверждение того, что инвесторы больше не воспринимают доллар как убежище, так как они перестали использовать его для страхования от падения курса Трежерис.

Таким образом, если доллар перестает быть безопасной валютой, и процентные ставки в США останутся ниже ставок по рисковым валютам с наивысшим рейтингом, спрос на него упадет.

Таким образом, аналитики советуют в случае снижения американского рейтинга покупать валюты с рейтингом ААА – канадский и австралийский доллары, швейцарский франк, а также скандинавские валюты. В то же время рекомендуется избегать валюты США до тех пор, пока не прояснится царящая на рынках неопределенность.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

RBS: продавайте EUR/AUD и EUR/NZD

В то время как внимание рынка сосредоточено на развитии событий в Соединенных Штатах, существует хорошая возможность получить прибыль, торгуя австралийским и новозеландским долларами.

Стратеги Royal Bank of Scotland считают, что обе страны, скорее всего, вскоре повысят процентные ставки. Специалисты отмечают, что в последнее время был отмечен целый поток благоприятных данных. К ним относятся сильные показатели по темпам экономического роста и уверенности потребителей в Новой Зеландии и побивший прогнозы индекс потребительских цен в Австралии. Кроме того, австралиец и киви будут расти за счет увеличения спроса на активы соседних азиатских государств. Доллар США, напротив, обладает низким потенциалом к росту, так как в Америке не наблюдается положительных факторов, которые могли бы стимулировать его подъем.

В RBS также считают, что проблемы еврозоны продолжат нарастать, так как регион столкнется с серьезными трудностями в попытке притворить в жизнь второй план финансовой помощи Греции, одобренный на последнем саммите Евросоюза. Региону будет сложно вернуть доверие рынка, о чем говорят растущие доходности по итальянским гособлигациям.

В банке советуют инвесторам продавать EUR/AUD по 1.3010, выставляя стопы на 2-дневное закрытие выше 1.3500 и ожидая спада пары до 1.2000 к первому кварталу 2012 года. RBS рекомендует открывать короткие позиции по EUR/NZD на 1.6500, выставляя стопы на закрытие в течение двух дней выше 1.7000 и нацеливаясь на 1.5000 к первому кварталу следующего года.

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что из-за высокой неопределенности на рынке эта неделя была достаточно волатильной для GBP/USD.

Британскому фунту не удалось уйти выше $1.6380, и он опустился до уровней чуть выше $1.6300. В банке считают, что пара консолидируется над максимумом 22 июня в $1.6260.

Специалисты говорят, что до тех пор, пока стерлинг торгуется выше этого уровня, у него остается шанс для подъема к уровню 78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с апрельских и майских максимумов в зоне $1.6540/47.

BarCap: комментарии по поводу ситуации в США

Аналитики Barclays Capital отмечают, что в случае наихудшего исхода событий в Соединенных Штатах, ситуация на рынке форекс будет более сложной, чем на фондовом рынке.

Если рынок акций однозначно отреагирует на плохие новости, то на валютном рынке будет наблюдаться, с одной стороны, шок для американского рынка, а с другой – общий глобальный шок, негативно повлияющий на настрой инвесторов к риску. Первый шок в некоторой степени затмит второй в том, что касается общего эффекта на курс доллара. В банке по-прежнему считают, что ликвидность американского рынка и статус доллара как безопасной валюты сыграют свою роль.

Специалисты полагают, что до 2 августа американские власти достигнут только краткосрочного соглашения, так как времени для разработки долгосрочных решений осталось слишком мало. В то же время, именно долгосрочные действия имеют ключевое значение, во-первых, потому что от этого напрямую зависит дальнейшая судьба кредитного рейтинга США, а во-вторых, так долговые проблемы страны сами по себе являются крайне серьезными. Если Соединенные Штаты не приведут в порядок свои финансы, пострадает вся мировая экономика.

В дальнейшем ужесточение фискальной политики отрицательно скажется на темпах экономического роста страны, ослабляя доллар, так как монетарная политика США, скорее всего, будет оставаться мягкой дольше, чем сейчас предполагается.

По мнению банка, президент Барак Обама и спикер Палаты представителей Джон Бонер не хотят идти на компромисс, так как каждый из них надеется, что в последний момент другая сторона не выдержит и сдастся первой.

Экономисты считают, что сейчас не время рисковать. Наиболее привлекательной в настоящее время в Barclays Capital считают японскую иену.

BNP Paribas: инфляция в еврозоне неожиданно замедлилась

Согласно опубликованным сегодня данным, инфляция в еврозоне замедлилась в этом месяце, опустившись в годовом выражении с 2.7% в июне до 2.5% в июле, тогда как экономисты, опрошенные Reuters, ожидали подъема потребительских цен на 2.7%.

Таким образом, вероятность повышения стоимости финансирования в еврозоне снизилась. Европейский Центробанк получил возможность для маневра: теперь у него есть основания для того, чтобы прервать цикл ужесточения монетарной политики, принимая во внимание признаки замедления темпов роста экономики региона, а также возросший риск, связанный связи с долговыми проблемами в Европе и Соединенных Штатах.

Напомним, мандат ЕЦБ заключается в сохранении инфляции на уровне чуть ниже 2%. В этом году центральный банк повышал свою ключевую процентную ставку дважды до 1.5%.

Сегодняшние данные удивили рынок, учитывая, что темп роста индекса потребительских цен Германии достиг в июле 3-месячного максимума в 2.4%.

Аналитики BNP Paribas отмечают, что главной причиной замедления инфляции в еврозоне, возможно, является смена методологии Евростата: с января было увеличено число факторов, которые стали рассматриваться как сезонные.

Экономисты консалтинговой компании IHS Global Insight считают, что хотя повышение процентной ставки в четвертом квартале и является весьма вероятным, слабость европейской экономики может заставить ЕЦБ сохранять ставки без изменений. Кроме того, может оказаться так, что Центробанку удалось сдержать вторичные инфляционные эффекты от более высоких цен на энергию и сырьевые товары. Специалисты предполагают, что ЕЦБ сохранит процентные ставки на уровне в 1.5% в течение оставшейся части года, после чего постепенно увеличит их до 2.25% к концу 2012 года.

Credit Suisse: SNB вновь показал потери

Национальный банк Швейцарии сообщил, что его потери за первую половину года составили 10.8 млрд. франков ($13.5 млрд.), так как спад евро обесценил валютные резервы Центробанка.

Потери, связанные с изменением обменных курсов, оказались равны 11.7 млрд. франков, а потери от вложений в золото – 1.55 млрд. франков. В течение это же периода в прошлом году SNB лишился 2.78 млрд. франков. В целом за 2010 год баланс центрального банка сократился на 21 млрд. франков.

За 15 месяцев по июнь 2010 года Центробанк Швейцарии увеличил свои международные резервы в 4 раза, пытаясь остановить укрепление национальной валюты. Аналитики Credit Suisse сомневаются в то, что SNB вновь начнет вмешиваться в функционирование валютного рынка, если только курс франка не взлетит очень резко.

В этом году швейцарская валюта прибавила 9.2% против единой валюты и 17% – по отношению к американскому доллару.

Moody’s поставило рейтинг Испании на пересмотр

Агентство Moody’s Investors Service объявило сегодня о том, что кредитный рейтинг Испании Aa2 поставлен на пересмотр. По данным агентства, хотя отношение испанского долга к ВВП является достаточно низким по сравнению с другими государствами еврозоны, баланс бюджета страны является уязвимым в долгосрочном периоде из-за ее слабого экономического роста, а также фискальных проблем на региональном и местном уровнях.

Премьер-министр страны Хосе Луис Сапатеро, заявил, что для того, чтобы смягчить недовольство населения страны и сгладить политическую обстановку, выборы будут перенесены на 20 ноября. Ранее проведение голосования было намечено на март. Напомним, что популярность правящей социалистической партии снизилась, так как Сапатеро начал проводить меры жесткой экономии.

Доходности по 10-лентим облигациям Испании выросли на 5 базисных пунктов до 6.09%, а доходности по итальянским бондам – на 8 пунктов до 5.92%, приблизившись к пороговой отметке в 6%, которая считается неподъемной для страны в длительном периоде. Пара EUR/JPY упала до 110.32, наименьшего уровня с 13 июля.

Аналитики Commerzbank указывают на то, что беспокойство по поводу будущего еврозоны до сих пор является крайне сильным. Специалисты придерживаются медвежьего взгляда на евро.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

В США, наконец, достигнут компромисс

Пара USD/JPY подпрыгнула сегодня с 4-месячного минимума в 76.88 иен, побитого в пятницу, до уровня в 78.04, после чего вновь вернулась в область 77.30. Пара USD/CHF также торгуется над своим рекордным минимумом в 0.7853.

Это произошло, так как президент США Барак Обама объявил о том, что Белый дом и Конгресс, наконец, выработали план по предотвращению дефолта. Соглашение предусматривает увеличение предельного уровня заимствований страны на $2.1 трлн., а также снижение дефицита федерального бюджета на $2.5 трлн. за десять лет.

Аналитики Canadian Imperial Bank of Commerce отмечают, что напряжение инвесторов несколько спало после того, как в конце прошлой недели рынки были крайне обеспокоены отсутствием компромисса между американскими политиками на фоне приближения 2 августа – крайнего срока, до которого парламентариям необходимо повысить предел госдолга.

Тем не менее, что Соединенные Штаты по-прежнему рискуют потерять свой наивысший кредитный рейтинг ААА. Напомним, на прошлой неделе агентство S&P заявило, что стране будет грозить снижение рейтинга, если госрасходы будут сокращены менее чем на $4 трлн.

Валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch отмечают, что сокращение расходов заставит ФРС еще долгое время сохранять процентные ставки без изменений на уровнях 2 0-0.25%. С их точки зрения, Федеральная резервная система не решится на ужесточение монетарной политики, пока темп экономического роста страны остается ниже долгосрочного тренда в 3%.

Аналитики Barclays Capital полагают, что в 2012 году в США не будут повышать стоимость финансирования.

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), чистые короткие позиции по доллару США выросли до 310,222 за неделю до 26 июля с 272,444 неделей ранее.

BNP Paribas, JP Morgan: США, возможно, ждет QE3

Аналитики предупреждают о том, что американской экономике, возможно, грозит новая рецессия.

Во втором квартале ВВП Соединенных Штатов вырос на 1.3%, тогда как данные за первый квартал были пересмотрены в сторону понижения до 0.4% – наименьшего уровня с момента начала восстановления экономики в июне 2009 года.

Во втором квартале ВВП США составил $13.27 трлн. – это ниже $13.33-триллионного пика в последнем квартале 2007 года. Необходимо отметить, что данные по время рецессии были пересмотрены вниз на 25%: по последним оценкам, за период с четвертого квартала 2007 года по второй квартал 2009 года американская экономика сократилась 5.1%, тогда как ранее говорилось о падении на 4.1%.

Аналитики BNP Paribas и JP Morgan полагают, что наблюдаемое замедление темпов экономического роста, заставит ФРС рассмотреть возможность запуска третьего раунда количественного смягчения (QE3). Стратеги Societe Generale считают, что в текущих условиях доллар вряд ли сможет показать хоть сколько-то значительный рост.

Barclays Capital: комментарии по USD/JPY

Аналитики Barclays Capital отмечают, что в начале сегодняшних торгов доллару удалось подняться до отметки в 78.05, скомпенсировав падение, которое он совершил в пятницу. Однако затем американская валюта не выдержала сопротивления и вернулась в область 77 иен.

Специалисты считают, что уровень 78.05 представляет собой ключевое препятствие для пары USD/JPY. До тех пор, пока пара торгуется ниже этой отметки, она рискует опуститься к рекордному минимуму в 76.25, побитому 16 марта. Если же доллар сможет закрыться выше, то у него появится шанс для восстановления к 79.35/60. По мнению Barclays, первый сценарий выглядит более вероятным.

Commerzbank: падение EUR/CHF продолжается

Единая валюта вновь обновила рекордный минимум по отношению к швейцарскому франку, опустившись до 1.1262.

По мнению экономистов Brown Brothers Harriman, это говорит о том, что потенциальное разрешение проблемы с повышением порога госдолга США будет способствовать возвращению внимания рынков к проблемам периферийных стран еврозоны.

Технические аналитики Commerzbank считают, что EUR/CHF движется вниз к линии поддержки нисходящего тренда с апреля по июль в 1.11.

По мнению банка, поддержка для пары находится на психологически важном уровне в 1.10 и на отметке в 1.0775.

UBS: прогнозы по USD/CHF и EUR/CHF

Курс швейцарской валюты снизился по отношению к доллару США под влиянием новостей о том, что американские власти достигли компромисса по вопросу о повышении предельного уровня госдолга и сокращения бюджетного дефицита. Тем не менее, пара USD/CHF не смогла продвинуться выше 0.7950, и ушла вниз, обновив рекордный минимум в 0.7814.

Валютные стратеги UBS отмечают, что франк остается около абсолютных максимумов по отношению ко всем своим основным конкурентам. Это связано с тем, что неопределенность на финансовых рынках по-прежнему остается высокой.

Про словам министра экономики Швейцарии, укрепление национальной валюты не является временным, поэтому в ближайшее время не следует ждать ее снижения. Чиновник отметил, что подобная ситуация негативно сказывается на экономике страны. С их точки зрения, уровень безработицы, скорее всего, вырастет.

Специалисты UBS дают следующие прогнозы по парам USD/CHF и EUR/CHF: 0.86 и 1.20 соответственно через месяц и 0.89 и 1.25 – через 3 месяца.

Уровень безработицы в США, скорее всего, не снизится

Большинство аналитиков настроены достаточно пессимистично по отношению к данным по занятости в США, которые выйдут в пятницу, 5 августа, в 16:30 МСК. Преобладает мнение, что рост занятости будет недостаточным для снижения уровня безработицы.

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что в июле американские работодатели создадут 90,000 рабочих мест, а уровень безработицы останется на текущей отметке в 9.2%. Напомним, что в июне число занятых в стране увеличилось всего лишь на 18,000.

Аналитики ING Bank отмечают, что американские фирмы и домашние хозяйства проявляют крайнюю настороженность из-за высокой неопределенности, связанной с экономикой и финансами Соединенных Штатов, и компании с большой неохотой расширяют штат. Нехватка рабочих мест отражается на потребительских расходах, что, в свою очередь, наносит удар по экономическому росту страны. Во втором квартале потребительские расходы прибавили 0.1%, показав наибольший рост с аналогичного периода в 2009 году.

Аналитики Pierpont Securities отмечают, что для того, чтобы уровень безработицы оставался без изменений, число занятых в стране должно каждый месяц расти на 125,000, тогда как его сокращение за год на один процентный пункт потребует увеличения количества рабочих мест на 200,000 в месяц.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

ШНБ понизил ставки, чтобы ослабить франк

Швейцарский Национальный Банк смягчил сегодня свою монетарную политику, чтобы остановить чрезмерное укрепление национальной валюты.

Комментарии SNB:

- Курс франка очень сильно переоценен.
- Экономика Швейцарии под угрозой, прогнозы по ее росту ухудшились.
- Дефляционные риски растут.

Центральный банк:
- намерен сохранять 3-месячную ставку как можно ближе к 0 – ее целевой диапазон сужен с 0.00-0.75% до 0.00-0.25%;
- в течение следующих нескольких дней увеличит объем ликвидности во франках, поступающей на денежный рынок Швейцарии;
- планирует увеличить размеры бессрочных вкладов в ШНБ с 30 до 80 млрд. франков;
- больше не будет возобновлять операции репо и облигации ШНБ, подлежащие погашению, и будет совершать обратную покупку непогашенных бумаг ШНБ до тех пор, пока желаемый уровень бессрочных депозитов не будет достигнут.
- внимательно следит за развитием событий на валютном рынке;
- в случае необходимости предпримет новые действия по сдерживанию подъема франка.

На данный момент Центробанку удалось сбить франк с рекордных максимумов против евро и доллара США. Пара EUR/CHF поднялась с 1.0794 до уровней над 1.1000, а курс пары USD/CHF вырос с 0.7607 до уровней в зоне 0.7760.

Пол Кругман: США нужно увеличивать, а не сокращать расходы

Нобелевский лауреат Пол Кругман считает, что президент Барак Обама был неправ, пойдя на компромисс с республиканцами и допустив приятие соглашения по повышению предельного значения госдолга, включающее масштабное сокращение государственных расходов.

Известный экономист считает, что урезать бюджет значит вычесть эту сумму из ВВП Соединенных Штатов, тогда как американская экономика и без того ослабела.

Кругман подчеркивает, что принятый закон не подразумевает проведение таких мер, как увеличение пособий по безработице. Таким образом, страну ждет серьезное ужесточение фискальной политики. С его точки зрения, жесткая экономия означает, что власти США допускают те же ошибки, что и во время Великой депрессии.

Если бы Кругман принимал решения, и не существовало бы политических ограничений, он бы, напротив, увеличил расходы, которые могли бы финансироваться под достаточно низкую процентную ставку. «Федеральное правительство может занять больше средств. Оно может сделать это по ставке в 0.3% с помощью облигаций, доходность которых скорректирована на уровень инфляции. Сейчас было бы самое время занять средства на инфраструктурные расходы, в которых страна столь нуждается, и которые помогли бы создать необходимые рабочие места», - говорит Кругман.

По его мнению, пособия по безработице нужны для того, чтобы поддерживать покупательную способность населения. В то же время, Кругман понимает, что американцы уже не могут позволить себе вести такой же образ жизни, как раньше – стране не потянуть огромные расходы на здравоохранение и социальные программы, так как в долгосрочном периоде ей нужно генерировать доходы.

Scotia Capital: низкий спрос как на евро, так и на доллар

Несмотря на споры и напряженную политическую борьбу, еврозоне и Соединенным Штатам все-таки удалось принять ключевые решения, направленные на улучшение ситуации на финансовом рынке и снижение рисков. Тем не менее, инвесторы не торопятся покупать доллары и евро.
Стратеги Scotia Capital, считают, что EUR/USD будет торговаться в диапазоне между $1.3950 и $1.4700 и завершит третий квартал на отметке в $1.45.

Специалисты отмечают, что, с одной стороны, экономические перспективы еврозоны остаются неопределенными из-за риска замедления роста экономики региона в сочетании с мерами жесткой экономии, что будет держать евро под давлением. С другой стороны, доллар пострадает из-за по-прежнему высоких уровней бюджетного дефицита и госдолга США, а также ухудшающегося прогноза по росту американской экономики. Последнее проявляется в слабых значениях ВВП, в спаде индекса деловых настроений в производственной сфере от ISM до 50.9, а также в снижающейся уверенности потребителей.

Аналитики Goldman Sachs полагают, что через год пара может вырасти до $1.55, однако подъем единой валюты будет вызван общей слабостью доллара США, а не фундаментальными факторами, имеющими отношение к евро.

Таким образом, можно предположить, что до конца года EUR/USD будет торговаться в рамках бокового тренда, поэтому инвесторам, возможно, следует переключить свое внимание на другие валютные пары.

UBS, UniCredit: комментарии по смягчению политики ШНБ

Аналитики UniCredit считают, что сегодняшние действия швейцарского Швейцарского Национального Банка помогут стабилизировать курс франка, несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения ситуация изменится мало. Специалисты полагают, что в ШНБ поступили абсолютно правильно, понизив ставки. Центральный банк отметил, что прогноз по экономике страны значительно ухудшился, следовательно, возрос риск рецессии в стране.

Стратеги UBS полагают, что Центробанку придется провести больше интервенций, так как проблемы еврозоны продолжат делать франк привлекательным для инвесторов. Для того чтобы сдержать укрепление швейцарской валюты, ШНБ придется еще сильнее смягчить монетарную политику. С их точки UBS, раньше центральный банк неправильно выбирал моменты для вмешательства в функционирование валютных рынков. В банке полагают, что на текущих уровнях интервенции будут более эффективными.

BarCap, RBS: Япония последует примеру ШНБ

Аналитики Barclays Capital полагают, что после смягчения монетарной политики Швейцарского Национального Банка инвесторы могут перестать считать франк безопасной валютой и обратятся к японской иене. В результате курс иены продолжит двигаться к максимумам, и давление на монетарные власти Японии усилится. По мнению BarCap, если японское руководство действительно хочет остановить укрепление национальной валюты, ему нужно действовать быстро.

Стратеги Royal Bank of Scotland считают, что Банк Японии рассмотрит возможность смягчения денежно-кредитной политики. Экономисты подчеркивают, что перед Японией и Швейцарией стоят схожие задачи, когда дело касается подъема их валют, используемых в качестве убежища от долговых проблем Европы и Соединенных Штатов. С их точки зрения, японскому руководству будет легче принять решение об интервенции, чем швейцарскому Центробанку, который в 2010 году потерял миллиарды франков, безуспешно пытаясь остановить рост курса национальной валюты.

В RBS ожидают, что Министерство финансов Японии проведет интервенцию после того, как в пятницу выйдут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (US Non-Farm Payrolls).

Moody’s и Fitch о кредитном рейтинге США

В Moody’s Investors Service и Fitch Ratings подтвердили наивысший кредитный рейтинг Соединенных Штатов, предупредив, однако, что он может быть снижен, если стране не удастся снизить уровень госдолга и ее экономика продолжит слабеть.

В Moody’s отмечают, что решение по кредитному рейтингу может быть принято в течение 2 лет или «значительно быстрее».

По прогнозам Fitch, к 2012 году отношение общего госдолга США, включая долг федерального правительства и местных органов власти, достигнет 100% ВВП – это больше, чем у любой другой страны с рейтингом ААА. В агентстве подчеркивают, что снижение рейтинга более вероятно в среднесрочном, чем в краткосрочном периоде, так как соглашение по увеличению порога госдолга и сокращению дефицита бюджета – это всего лишь первый шаг среди мер, которые предстоит принять руководству страны. В Fitch планируют завершить пересмотр рейтинга США в августе.

Пока что риск снижения рейтинга американского долга затмевается беспокойством, связанным с замедлением темпов роста экономики страны, которое поддерживает спрос инвесторов на Трежерис. Доходность по ключевым 10-летним бумагам опустилась до 2.59%, приблизившись к минимальным уровням с ноября и оставшись ниже среднего значения за 10 лет в 4.05%.

Аналитики JPMorgan Chase считают, что если США потеряют свой наивысший кредитный рейтинг, затраты государства на финансирование возрастут на $100 млрд. в год, а увеличение доходностей по Трежерис на 50 базисных пунктов снизит экономический рост страны примерно на 0.4 процентных пункта.

Citi, ING, Commerzbank: курс франка стабилизируется

Валютные стратеги Citi считают, что Швейцарскому Национальному Банку удалось сегодня удивить рынки, что привело к сокращению коротких позиций по швейцарскому франку. Специалисты считают, однако, что вероятность того, что восходящий тренд по валюте Швейцарии развернется вниз, является невысокой, так как обстановка в периферийных государствах еврозоны по-прежнему не нормализовалась, и инвесторы продолжают искать убежище во франке. С их точки зрения, в лучшем случае ШНБ сможет стабилизировать курсы EUR/CHF и USD/CHF.

Экономисты ING полагают, что ШНБ не будет повышать ставки до следующего года, так как ЕЦБ, вероятно, приостановит цикл ужесточения монетарной политики, что будет ослаблять EUR/CHF. С их точки зрения, действия, которые сегодня предпринял ШНБ, помогут франку стабилизироваться. Тем не менее, неопределенность, царящая на мировых финансовых рынках, никуда не делась, поэтому эффект от смягчения монетарной политики центрального банка не продержится долго.

Аналитики Commerzbank отмечают, что Центробанк смог убедить рынки в том, что он предпримет все необходимые меры для того, чтобы предотвратить укрепление франка, и угроза его вмешательства в функционирование валютного рынка удержит инвесторов от покупки швейцарской валюты. В тоже время стратеги не считают, что франк ослабнет, так как до завершения европейского долгового кризиса еще далеко. В банке ожидают, что в течение следующих нескольких недель курс EUR/CHF стабилизируется в области 1.10.

По данным Организации экономического сотрудничества и развития (OECD) курс франка завышен на 49.5% против доллара США и на 42% - по отношению к евро.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

Йошихико Нода: Япония провела одностороннюю интервенцию

Министр финансов Японии Йошихико Нода подтвердил факт односторонней интервенции Банка Японии на межбанковский валютный рынок путем покупки долларов США против иен. Нода не раскрыл детали интервенции, такие как уровни, на которых она была проведена, и ее масштабы.

По оценкам участников рынка, BOJ продал более 1 трлн. иен. Некоторые трейдеры считают, что объем интервенции может превысить 2.1 млрд. иен, проданные во время самого крупного в истории страны однодневного вмешательства на рынок, проведенного 15 сентября.

Центральный банк Японии вышел на валютный рынок, пытаясь остановить укрепление национальной валюты, последовав примеру Швейцарского Национального Банка, который вчера предпринял шаги в этом направлении.

Японская иена и швейцарский франк являются безопасными валютами, спрос на которые растет в периоды высокого неприятия риска, как это и происходило в последнее время. Сильные курсы иены и франка крайне негативно отражаются на экономиках Японии и Швейцарии.

Пара USD/JPY подскочила с уровня в 76.95, приблизившись к 80.00.

Комментарии аналитиков об интервенции Банка Японии

Mizuho: BOJ выбрал правильное время для вмешательства в функционирование валютного рынка, учитывая слабые данные по деловым настроениям в производственном секторе, а также тот факт, что вчерашнее смягчение монетарной политики Центробанка Швейцарии создало угрозу того, что иена останется единственным убежищем инвесторов и темп роста ее курса возрастет.

UBS: пока не ясно, была ли интервенция направлена на то, чтобы остановить постепенное укрепление иены, или на то, чтобы четко обозначить уровень, выше которого BOJ не позволит уйти национальной валюте. Любые попытки вызвать разворот многолетнего восходящего тренда по японской валюте обречены на провал. Специалисты напоминают, что министр финансов Японии Йошихико Нода уже обращал внимание рынка на то, что монетарные власти страны могут обратиться к тактике, которая широко использовалась в 1995 году. Тогда в Японии прибегли к череде интервенций продолжительностью в 8 месяцев. Таким образом, инвесторы должны быть готовы к новым активным действиям со стороны BOJ.

Westpac: исторический опыт позволяет предположить, что действия BOJ смогут оказать поддержку USD/JPY не больше, чем на несколько дней, и не смогут изменить общий нисходящий тренд по паре.

RBS: руководству Японии не удастся развернуть USD/JPY наверх. Доллар США будет оставаться слабым из-за опасений по поводу замедления темпов роста американской экономики, а также ожиданий того, что ФРС запустит новую программу по количественному смягчению.

Societe Generale: цель BOJ – вывести иену в новый диапазон, а вовсе не добиться разворота тренда. Главным драйвером иены являются падающие доходности в США. Принимая во внимание долговые проблемы Соединенных Штатов, американские доходности вряд ли будут продолжать падать, что должно помочь Японии серживать подъем иены. Сегодняшняя интервенция, скорее всего, поможет доллару обрести твердую поддержку в районе 76.00. В то же время, для того, чтобы пара USD/JPY вернулась на уровни выше 80.00, необходимы перспективы увеличения ставок ФРС, а не Банка Японии.

Citigroup: решимость BOJ сильнее, чем в марте и сентябре. Пара USD/JPY столкнулась с сопротивлением в зоне 79.50/80.00.

Credit Suisse: интервенцию нельзя будет считать успешной, пока иена не упадет ниже 80 иен за доллар.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF и EUR/CHF

Доллар США восстановился с рекордного минимума против швейцарского франка в области 0.7600 и сейчас находится на пути наверх к 0.7800.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что после того, как Швейцарский Национальный Банк смягчил вчера свою монетарную политику, появились признаки разворота USD/CHF. В частности, индеек относительной силы (RSI) по американской валюте, показывает, что она перепродана.
Специалисты ожидают, что пара стабилизируется над линией поддержки 25-летнего тренда в зоне 0.7554/50, соединяющей минимумы с 1987 года.

Что касается пары EUR/CHF, она также пытается стабилизироваться после того, как протестировала уровни 1.0795/1.0800, считают в банке. По мнению Commerzbank, сопротивление для пары расположено на 1.1216 (38.2% восстановления Фибоначчи от недавнего снижения курса) и 1.1365 (минимум 18 июля). До тех пор, пока единая валюта торгуется ниже этих уровней, она рискует упасть к 1.0775 и 1.0550.

Citigroup: валютная торговля становится более волатильной

Экономические шоки, начиная с мартовского землетрясения в Японии и волнений на Ближнем Востоке до долгового кризиса еврозоны, с большой вероятностью могли бы вызвать сильные колебания валютных курсов.

Однако это не произошло – большую часть года пара EUR/USD торговалась в рамках достаточно узкого диапазона. Опасения инвесторов помогли уменьшить высокие темпы экономического роста азиатских стран и высокие доходы американских корпораций. Кроме того, крупнейшие Центробанки мира влили на рынки большой объем ликвидности, чтобы успокоить инвесторов и стимулировать рост национальных экономик. Наконец, крупные инвесторы быстрее, чем обычно, прекращали невыгодную торговлю, что разрушало назревающие тренды, тем самым снижая волатильность. В целом, положительные факторы скомпенсировали влияние отрицательных, ограничив движение валютных курсов.

Сейчас дела обстоят иначе. Соединенным Штатам грозит рецессия, а данные по деловым настроениям в Испании, Китае, Австралии и Индии разочаровали рынок. Период относительного спокойствия на валютном рынке сменился временем высокой волатильности.

Инвесторы ожидают, что торговля станет более волатильной, активно страхуясь от потерь при валютной торговле.

Реализованная волатильность – оценка волатильности для некоторого горизонта, рассчитанная на основе изменений цен на меньших горизонтах – увеличивается для единой валюты, швейцарского франка и доллара США.

По данным Citigroup, индикатор реализованной волатильности по паре EUR/USD побил во вторник годовой максимум в 12.6 пунктов, тогда как в июне он находился в районе 10.5 пунктов. То же самое произошло с показателями по парам EUR/JPY и USD/JPY

Специалисты банка предупреждают, что в случае нарастания беспокойства трейдеров возможен скачок волатильности по таким валютам, как австралийский доллар.

BBH: комментарии по повестке дня еврозоны

Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что сегодняшнее заседание ЕЦБ имеет огромное значение, учитывая растущую напряженность по поводу ситуации в еврозоне.

Специалисты подчеркивают, что рынки будут следить за тем, использует ли глава Центробанка свои годовые слова и окажутся ли комментарии Трише ястребиными.

Может случиться так, что в условиях слабых темпов роста экономики региона, а также с учетом того, что Швейцарский Национальный Банк смягчил вчера свою монетарную политику, Европейский Центральный Банк сделает перерыв в цикле повышения стоимости финансирования.

Кроме того, сегодня в Европе ожидаются политические новости: премьер-министр Италии Сильвио Берлускони выступит с речью перед парламентом страны, в то время как глава испанского правительства Хосе Луис Родригес Сапатеро прервал отпуск из-за осложнения экономической положение в государстве. Вчера доходность 10-летних облигаций Испании подскочила до рекордного уровня в 6.46%.

Специалисты BBH, однако, считают, что подобные меры не помогут повысить уверенность инвесторов в способности руководства еврозоны преодолеть долговой кризис. С их точки зрения, европейские политики предпримут сколько-нибудь значимые действия только в случае нового сильного спада финансовых рынков.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

BOTMUFJ: комментарии по EUR/USD

Единая валюта опустилась по отношению к доллару США со вчерашнего максимума в 1.4518 до уровней в области 1.4400.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что пара EUR/USD может упасть до минимума среды в 1.4320. Специалисты советуют инвесторам следить за американскими экономическими индикаторами, которые будут опубликованы сегодня в 16:30 и 18:00 МСК.

RBC: комментарии по USD/JPY

Аналитики RBC Capital Markets отмечают, что, несмотря на то, что настрой рынка к риску несколько ухудшился, доллару пока удается удержаться в пределах своего недавнего торгового диапазона по отношению к японской иене над уровнем в 76.40 иен.

Пара USD/JPY обрела поддержку в этой области благодаря сообщениям о том, что Министерство финансов Японии и Центробанк страны решили объединить свои усилия, чтобы согласованно противостоять укреплению иены.

Специалисты отмечают, что в настоящее время, инвесторы проявляют осторожность, опасаясь новых интервенций японских монетарных властей. Тем не менее, если в течение ближайших 1-2 дней курс доллара не покажет значительного роста, рынок потеряет доверие к обещаниям руководства Японии вмешаться в функционирование валютного рынка, и USD/JPY уйдет к рекордному минимуму в 76.22 иены.

BBH, Commerzbank: комментарии по EUR/CHF и USD/CHF

Аналитики BBH считают, что разговоры о валютной интервенции продолжат удерживать пару EUR/CHF в области между 1.12 и 1.15. Экономисты ZKB отмечают, что сопротивление для евро лежит на 1.1555. Если единая валюты пробьет этот уровень наверх, ей, возможно, удастся подняться к 1.1665, тогда как в случае падения курса ниже 1.1350, она опустится к 1.1165.

Валютные стратеги Commerzbank полагают, что Швейцарскому Национальному банку необходимо действовать с большей решительностью, чтобы все-таки остановить укрепление франка, так как меры по увеличению ликвидности не помогли решить эту проблему.

Что касается USD/CHF, в банке считают, что в настоящее время пара рискует опуститься к 0.7802, однако если ей удастся подняться выше 0.8034, то доллар сможет вырасти до 55-дневной скользящей средней в 0.8157, а затем до линии нисходящего тренда в 2011 году на уровне 0.8184.

Citi, Commerzbank, BBH: анализ по курсу фунта

EUR/GBP

Единая валюта опустилась с уровней в районе 0.8800 до области в 0.8700. Технические аналитики Commerzbank отмечают, что поддержка для пары EUR/GBP располагается на отметках в 0.8668/44 (минимум августа). Если курс евро упадет ниже этой зоны, то он опустится до 55-недельной скользящей средней в 0.8612 и 4-летней линии восходящего тренда в 0.8556. Если пара поднимется выше 0.8883/86 (максимум конца июля и пики августа), она сможет стабилизироваться и получит шанс вырасти до 0.8977/0.9000.

Валютные стратеги Citi считают, что опасения по поводу долгового кризиса еврозоны не вызовут значительного снижения EUR/GBP, так как в этом случае фунт также сильно пострадает. Дело в том, что британские банки крайне уязвимы к проблемам периферийных европейских государств, чей долг в их активах составляет 14% ВВП, что превышает показатели Германии и Франции. Кроме того, еврозона остается крупнейшим торговым партнером Соединенного Королевства, и ухудшение ее положения ударит по британскому экспорту – главной надежде экономики Великобритании на восстановление.

GBP/USD

Аналитики Brown Brothers Harriman считают, что британский фунт перекуплен против своего американского конкурента. С их точки зрения, GBP/USD может консолидироваться между 1.6480 и 1.6600.

По мнению Citi, пара продолжит получать поддержку от проводимых руководством Великобритании мер жесткой экономии, хотя дальнейшее ухудшение состояния британской экономики, скорее всего, будет оказывать негативное давление на фунт.

BBH: снижение USD/CAD продолжится

Доллар США прибавил почти 6.5% по отношению к своему канадскому конкуренту и впервые с февраля 9 августа протестировал уровни выше паритета. Это произошло после того, как в конце июня он побил 4-летний минимум в 0.9400. Затем, однако, американская валюта снизилась до зоны в 0.9830, скомпенсировав примерно треть своего подъема.

Аналитики Brown Brothers Harriman полагают, что USD/CAD продолжит двигаться вниз. С их точки зрения, в течение ближайших нескольких дней пара может опуститься до 0.9700 и 0.9640.

Специалисты отмечают, что канадский доллар укрепился за счет некоторого восстановления фондовых рынков, в частности индекса S&P 500 (месячный коэффициент корреляции CAD с главным фондовым индексом Америки достиг 0.89). Кроме того, цена не сырую нефть – главную статью канадского экспорта – так же выросла, поддержав валюту страны (месячный коэффициент корреляции составляет 0.45).

Стратеги MF Global советуют инвесторам с особым вниманием следить за новостями в пятницу – выходом в 15:00 МСК данных по индексу потребительских цен в Канаде, а также выступлениями управляющего Банком Канады Марка Карни и министра финансов страны Джима Флаэрти, посвящеными долговому кризису в еврозоне и бюджетным проблемам Соединенных Штатов. Аналитики Royal Bank of Canada полагают, что комментарии канадского руководства будут более осторожными, чем в середине июля.

EUR/USD: все внимание на данные по инфляции в США

Сегодня в 16:30 МСК в США будут опубликованы данные по индексу потребительских цен за июль. Если инфляция в стране выросла, то вероятность запуска нового раунда программы по количественному смягчению уменьшится. Если же фактический показатель, напротив, окажется ниже прогнозного, то пара EUR/USD сможет подпрыгнуть вверх.

Экономисты, опрошенные Bloomberg, считают, что американские потребительские цены прибавили в июле 0.2% в июле после июньского спада на 0.2%. Годовой уровень инфляции, согласно ожиданиям, снизился с 3.6% в июне до 3.3% в прошлом месяце. По мнению экспертов, базовый индекс CPI, не включающий данные по волатильным ценам на продукты питания и топливо, прибавил за год до июля 1.7% после годового роста на 1.6% в июне.

Аналитики BMO Capital Markets полагают, что уровень инфляции в Соединенных Штатах выравнивается за счет снижения цен на энергоресурсы. Так как темп экономического роста страны является низким, то сильное повышательное давление на потребительские цены является маловероятным.

Morgan Stanley: снижен прогноз по мировому экономическому росту

Аналитики Morgan Stanley снизили свои прогноз по росту мировой экономики в 2011 году с 4.2% до 3.9% и с 4.5% до 3.8% в 2012 году.

Главной причиной пересмотра прогноза стала высокая долговая обремененность развитых стран, отметили специалисты.

По мнению банка, европейские политики не предпринимают достаточных усилий для того, чтобы остановить распространение долгового кризиса, тогда как уверенность потребителей и деловых кругов снижается из-за замедления темпов роста немецкой экономики, а также из-за угрозы рецессии в Соединенных Штатах. Кроме того, ситуация осложняется тем, что многим правительствам приходится проводить меры жесткой экономии, сокращая госрасходы.

В банке снизили оценку экономического роста в странах «Большой десятки» с 1.9% до 1.5% в этом году и с 2.4% до 1.5% в 2012 году.

Ужесточение фискальной политики негативно скажется на уровне спроса в западных странах, что, в свою очередь, ударит по Китаю, который является крупным экспортером потребительских товаров. В Morgan Stanley снизили прогноз по росту китайской экономики с 9% до 8.7% (в 2012 году), а в Deutsche Bank – с 9.1% до 8.9% (в 2011 году).

Pimco: нужно позволить Греции объявить дефолт

Экономисты Pacific Investment Management Co., крупнейшего в мире облигационного фонда, считают, что европейским политикам нужно позволить Греции, Ирландии и Португалии объявить дефолт, сделав так, чтобы Италия и Испания избежали подобной судьбы.

Специалисты отмечают, что из-за того, что власти региона не хотят идти на такой отчаянный шаг, ситуация продолжает ухудшаться, и обстановка в Европе накаляется.

По мнению Pimco, Германия, Франция, Международный валютный фонд и Европейский Центробанк должны создать огромный фонд, средства из которого будут доступны всем государствам валютного союза, за исключением Греции, Ирландии и Португалии. Таким образом, упомянутые периферийные страны будут вынуждены пойти на дефолт, тогда как Испания и Италия окажутся в безопасности.

На 2-стороннем саммите, который состоялся во вторник, 16 августа, президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель отказались от идеи создания общих облигаций еврозоны, а также от увеличения фонда спасения, составляющего 440 млрд. евро (633 млрд.). Наиболее вероятный сценарий развития событий, с точки зрения Pimco, будет заключаться в том, что ЕЦБ продолжит поддерживать проблемные страны региона, тогда как финансировать сам центральный банк придется Германии.

MIG Bank: бычий взгляд на GBP/USD

Пара GBP/USD выросла с минимума 11 августа в $1.6110 до вчерашнего максимума в $1.6591. Технические аналитики MIG Bank считают, что хотя сегодня стерлинг и откатился вниз к $1.6475, прогноз по курсу британской валюты все равно является бычьим.

Специалисты считают, что когда фунт вновь преодолеет зону $1.6476/78, у него будет достаточно сил для того, чтобы подняться к $1.6747. С их точки зрения, поддержка для пары GBP/USD находится на уровне в $1.6111.

Также необходимо отметить, что фунту удалось уйти выше линии сопротивления долгосрочного нисходящего тренда (см. недельный график) – благоприятный сигнал.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

BBH и UBS: QE3 маловероятно

Аналитики Brown Brothers Harriman считают, что хотя настрой инвесторов к риску в течение последних нескольких недель и ухудшился, рынки будут разочарованы, так как в сложившихся обстоятельствах ФРС, с их точки зрения, не объявит о третьем раунде количественного смягчения. По мнению специалистов, неприятие рынком риска останется высоким, стимулируя спрос на безопасные валюты.

Стратеги UBS также не ожидают запуска QE3. В банке считают, что в ФРС, скорее всего, попытаются обнадежить инвесторов, подчеркнув, что у них в запасе есть целый спектр инструментов монетарной политики, чтобы помочь национальной экономике продолжить восстановление. В то же время, аналитики полагают, что Центробанк не примет на себя никаких обязательств использовать эти инструменты, и тем самым разочарует игроков, настроенных на снижение доллара США.

Выступления председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке состоится завтра в 18:00 МСК в Джексон Хоул, Вайоминг.

Capital Economics: прогноз по USD/JPY

Валютные стратеги Capital Economics по-прежнему считают, что к концу 2011 года доллару США удастся подняться выше 85.00 по отношению к японской иене. Такой прогноз основан на предположении о том, что Банк Японии продолжит смягчать свою монетарную политику, и страна станет менее привлекательной для инвесторов в качестве убежища.

Специалисты подчеркивают, что если Федеральная резервная система не начнет новый раунд количественного смягчения, в то время как BOJ продолжит увеличивать программу по покупке активов, то этого будет достаточно для того, чтобы сбить курс иены. Кроме того, инвесторы могут начать беспокоиться об экономическом и финансовом положении Японии. Вчера рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило кредитный рейтинг страны на одну ступень до Aa3, что не сильно удивило рынки, учитывая тот факт, что монетарные власти страны не предприняли особых усилий для того, чтобы снизить огромный уровень госдолга страны.

Необходимо отметить, однако, что если Швейцарский национальный банк смягчит монетарную политику, пытаясь ослабить франк, то спрос на иену, скорее всего, вырастет. В этом случае пара USD/JPY может упасть до 70 иен или даже ниже.

Commerzbank: технические уровни по GBP/USD

Вчера британскому фунту не удалось преодолеть сопротивление в области $1.6539/47, и он откатился вниз к уровню 50% восстановления Фибоначчи от снижения курса с апреля по июнь на уровне в $1.6370.

Технические аналитики Commerzbank считают, что GBP/USD будет двигаться вниз к максимуму 21 июля в $1.6330. Если пара пробьет вниз и этот уровень, она опустится к поддержке канала тренда и уровню 50% восстановления Фибоначчи в $1.6264 и к 55-дневной скользящей средней в $1.6224.

Специалисты утверждают, что если стерлинг закроет сегодняшнюю американскую сессию выше 3-месячного максимума в $1.6617, достигнутого на прошлой неделе, но у него вновь появится шанс для роста к $1.6687/1.6745 (200-недельная скользящая средняя и апрельский максимум).

UBS: прогноз по USD/JPY

Аналитики UBS считают, что монетарным властям Японии придется подождать с интервенциями до тех пор, пока не станут ясны намерения Федеральной резервной системы в плане количественного смягчения.

С их точки зрения, если ФРС не укажет на возобновление мер по монетарному стимулированию экономики, у Японии не будет необходимости вмешиваться в функционирование валютного рынка, так как курс американской валюты сможет укрепиться. В противном случае, японскому руководству придется подождать до тех пор, пока доллар США не опустится на более низкие уровни, где ему будет легче предпринять мощный толчок наверх.

Специалисты оставили прогноз по паре USD/JPY на уровне в 77 иен.

UBS: снижен прогноз по темпам роста Китая

Аналитики UBS понизили прогноз по темпам роста китайской экономики с 9.3% до 9.0% в 2011 году и с 9.0% до 8.3% в 2012 году.

В качестве главной причины пересмотра своих оценок в худшую сторону специалисты назвали замедление экономического роста развитых стран.
Специалисты банка считают, что макроэкономическая политика Китая будет оставаться без изменений, хотя некоторые пересмотры возможны в ходе ключевых правительственных конференций в октябре и декабре.

Wells Fargo о данных по ВВП США

В пятницу в 16:30 МСК будут во второй раз опубликованы данные по ВВП Соединенных Штатов за второй квартал. Согласно консенсус-прогнозу, первоначальные данные будут пересмотрены с 1.3% до 1.1%.

Аналитики Wells Fargo указывают на то, что с момента последней публикации данных за второй квартал вышли некоторые новые показатели, которые могут повлиять на итоговое значение темпа роста американской экономики.

С одной стороны, данные по запасам и чистому экспорту не оправдали ожиданий правительства, поэтому их вклад в ВВП будет переоценен в сторону понижения. С другой стороны, негативный эффект, скорее всего, будет скомпенсирован за счет увеличения строительства и повышения потребительских расходов.

Standard Chartered: понижен прогноз по ВВП еврозоны

Аналитики Standard Chartered понизили прогнозы по темпам экономического роста еврозоны с 2% до 1.8% в 2011 году и с 2.2% до 1.5% в 2012 году.
Среди причин пересмотра прогноза в сторону понижения специалисты назвали слабый рост ВВП экономик «ядра» региона, а также ухудшение настроя европейских потребителей и деловых кругов.

С их точки зрения, эти факторы ухудшили ситуацию, которая и так была достаточно сложной. Серьезные препятствия для роста экономики стран валютного союза представляют ужесточение фискальной и монетарной политики, замедление темпов восстановления мировой экономики, а также низкие показатели по банковскому кредитованию.

В то же время, нельзя не отметить, что неблагоприятные данные по ВВП во втором квартале могут быть несколько преувеличены в худшую сторону, тогда как в третьем квартале, скорее всего, исключится негативное влияние более высоких цен на сырье и нарушений цепочек поставок после землетрясения в Японии.

J.P.Morgan: остерегайтесь канадца

Валютные стратеги J.P.Morgan отмечают, что тем, кто ставит на рост цены на нефть, достаточно лишь выбрать валюту подходящей страны-нефтеэкспортера.
Специалисты предупреждают, что не использовать канадский доллар, так как его курс слишком сильно зависит от динамики американского индекса S&P 500. То же самое касается мексиканского песо и российского рубля.

Таким образом, в банке говорят, что лучшим выбором для таких трейдеров станет норвежская крона.

Фельдштейн о слабом долларе США

Мартин Фельдштейн, известный профессор Гарвардского университета, считает, что слабый доллар является положительным фактором для американской экономики, так как он удешевляет экспорт страны, делая его более конкурентоспособным, а также повышает внутренний спрос на товары, произведенные в США, за счет завышения цен на импорт.

Более того, еще одним плюсом является то, что слабеющий доллар не увеличивает уровень госдолга страны. Фельдштейн также подчеркивает, что падение USD не вызывает ускорения инфляции.

В то же время, необходимо отметить, что хотя Фельдштейн и ожидает, что доллар США продолжит снижаться, он все же считает, что нужно поощрять этот процесс: снижающийся курс национальной валюты негативно отражается на доходах домашних хозяйств, которым приходится больше платить за импортируемые товары.

Экономист предупреждает, что у ФРС скоро закончатся инструменты для стимулирования восстановления экономики Соединенных Штатов. С его точки зрения, еще один раунд программы по количественному смягчению ускорит падение доллара.

По данным информационного агентства Bloomberg, в этом году доллар потерял 6.3%, показав худшие результаты среди 10 валют развитых стран. Курс USD опустился на 49% с рекордного максимума в 1985 году. Американский экспорт вырос в этом году до июня на 16%. Годовой темп экономического роста страны замедлился с 3.9% в начале 2010 года до 1.3% во втором квартале 2011 года.

Рубини: комментарии по рынку труда США

Согласно опубликованным сегодня данным, за неделю до 20 августа число первичных обращений за пособиями по безработице (Jobless claims) выросло до 417,000 с 412,000 неделей ранее, тогда как экономисты ожидали снижения до 403,000.

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, полагает, что в августе прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Non-Farm Payrolls) может оказаться нулевым или даже отрицательным. Напомним, в июле показатель показал рост на 117,000. Данные по NFP будут опубликованы в пятницу, 2 сентября, в 16:30 МСК.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.