Аналитика от брокерской компании FBS

[FBS_Holdings]

Европа: снижение рейтинга Португалии, саммит ЕС

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Португалии с A- до BBB с негативным прогнозом через 2 дна после того, как долгосрочный рейтинг португальского долга был снижен агентством Fitch Ratings с А+ до А-.

Аналитики Credit Suisse отмечают, что пересмотр оценки платежеспособности страны в негативную сторону отрицательно повлиял на рынки. С их точки зрения, инвесторы пока не хотят покупать евро, внимательно следя за тем, как развиваются события на саммите ЕС. Специалисты отмечают, что на курс единой валюты по-прежнему оказывают давление множество негативных факторов.

По данным Bloomberg, два осведомленных представителя европейского руководства заявляют, что общая сумма финансовой помощи Португалии составит 70 миллиардов евро ($99 миллиардов). Сама страна пока не обращалась за поддержкой к Евросоюзу.

Вчера на первом дне саммита европейские лидеры согласились на предложение Германии о том, что внесение средств в будущий постоянно действующий «спасательный фонд», который будет называться Европейским механизмом стабильности (European Stability Mechanism (ESM)), должно осуществляться постепенно. Первоначальный размер фонда будет меньше предполагавшейся ранее суммы в 40 миллиардов евро оплаченного капитала.

CharmerCharts: продавайте EUR/USD при подъеме к 1.4200/20

Специалисты аналитической фирмы CharmerCharts, специализирующейся на техническом анализе, отмечают, что единой валюте удалось вчера подпрыгнуть до области 1.4200/20 по отношению к доллару США.

Тем не менее, аналитики считают перспективы евро в среднесрочном периоде негативными и советуют инвесторам продавать пару при росте курса к 1.4200/20. По мнению аналитиков, такая торговля должна быть прекращена, если EUR/USD сможет пробиться выше 1.4300.

В CharmerCharts считают, что поддержка для пары расположена в зоне 1.4030/50. Оказавшись ниже этих уровней, евро упадет к 1.3860.

HSBC: ЕЦБ и Банк Англии могут попасть в «японскую ловушку»

Европейская инфляция превысила в декабре пороговое значение ЕЦБ в 2% и выросла в феврале до 2.4%, тогда как темп роста британского индекса потребительских цен ускорился в прошлом месяце до 4.4%, что больше чем в 2 раза превышает целевой показатель BoE. В связи с этим Европейский Центробанк объявил о своей готовности поднять процентные ставки, и все больше членов Комитета Банка Англии по монетарной политике высказываются в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.

Аналитики HSBC считают, что центральным банкам необходимо принять во внимание печальный опыт Японии, которая, с их точки зрения, находилась в похожей ситуации. Специалисты полагают, что угроза растущей инфляции может направить европейские монетарные власти на неверный путь, в результате чего может пострадать экономика региона, как это происходило в Японии в течение последних 25 лет.

В начале 1990х годов Банк Японии повысил ключевую процентную ставку более чем в 2 раза до 6%, так как война в Персидском заливе взвинтила цены на нефть, способствуя подъему инфляции в стране до 4%. Тем не менее, когда вскоре инфляция была устранена, к концу 1993 года центральному банку пришлось снова опустить ставку менее чем до 2%.

В HSBC подчеркивают, что из-за сильного спада покупательной способности взлет цен на нефть может иногда создавать скорее дефляционные риски, чем инфляционные. Специалисты предупреждают, что именно это может сейчас происходить в Европе, где цена на сырую нефть приблизилась к максимуму больше чем за 2 года, достигнув уровней выше $100 за баррель.

По мнению HSBC, в долгосрочном периоде ценой ошибок монетарной политики могут стать стагнация, дефляция и плохие макроэкономические показатели. Чтобы убедиться в этом, достаточно обратиться к примеру Японии: в настоящее время стране приходится удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне, в то время как ее долг в 2 раза превышает размер ВВП.

Wells Fargo: прогноз по валютному рынке

Аналитики Wells Fargo отмечают, что на курс пары USD/JPY действуют два противоположных фактора: с одной стороны, это спекулятивное бычье давление на иену в ожидании репатриации зарубежных вложений японских инвесторов, а с другой – это курс монетарных сластей Японии, направленный на то, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление японской валюты. Специалисты полагают, что иена будет оставаться под давлением этих противоречивых обстоятельств как минимум в течение нескольких следующих месяцев. В Wells Fargo, однако, не считают, что иена сможет вновь побить послевоенные максимумы, как это было 16 марта, когда ее курс достиг уровня в 76.31 иен.

Стратеги отмечают, что отметка в 80 иен определенно является психологически важным уровнем, ниже которого вероятность интервенции будет очень высокой. Скорее всего, вмешательства следует ждать не столько со стороны центральных банков других стран, сколько со стороны Банка Японии и министерства финансов страны. Исходя из степени моментума на рынке, потенциальная интервенция сильнее всего отразится на парах USD/JPY и EUR/JPY, хотя Банк Англии и Банк Канады также продавали японскую валюту.

Стратеги отмечают, что хотя международное участие в интервенциях, возможно, не стало слишком значительным, оно стало сигналом для инвесторов о серьезности намерений монетарных властей остановить взлет иены.

Что касается Европы, то, по мнению Wells Fargo, рынок уже учел в валютном курсе возможность повышения ключевой ставки Европейского Центробанка на 100 базисных пунктов в течение 12 месяцев, поэтому можно сомневаться в способности евро показывать дальнейший рост за счет ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Аналитики подчеркивают, что главной проблемой региона по-прежнему остается долговой кризис. Вполне возможно, что еще некоторым странам, в первую очередь, Португалии придется обратиться к EFSF за помощью.

Говоря о Португалии, необходимо отметить, что для нее апрель является важным месяцем в плане рефинансирования своих долгов. В Wells Fargo считают, что этот месяц может стать той точкой, когда валютный рынок начнет двигаться в соответствии с динамикой рынков фиксированного дохода. Отметим, что ситуация на португальском рынке облигаций показывает, что инвесторы до сих пор находятся в состоянии значительного стресса. Только рынок форекс в последнее время закрывал глаза на проблемы еврозоны, охваченный спекуляцией о повышении ставок ЕЦБ.

Специалисты говорят, что доллар США будет обороняться под влиянием ястребиных сигналов Банка Англии и ЕЦБ до тех пор, пока в июне не завершится второй раунд количественного смягчения. В Wells Fargo полагают, что июнь станет неким порогом для валютного рынка. Переход от мягкой монетарной политики к нейтральной сам по себе окажет значительное влияние на рынки, даже если ФРС не начнет быстро увеличивать ставки.

Commerzbank: пара EUR/GBP пробила долгосрочное сопротивление

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единая валюта подскочила вчера по отношению к британскому фунту, пробив ключевое сопротивление долгосрочного нисходящего тренда в области 0.8758.

Специалисты полагают, что до тех пор, пока пара EUR/GBP торгуется выше упомянутой линии тренда, у нее есть шанс подняться к области 0.8935/45, представляющей 50% восстановления от снижения с 2009 года, а также максимум октября 2010 года.

По мнению банка, бычье давление по евро смягчится только ниже краткосрочного восходящего тренда на уровне в 0.8672. В этом случае пара опустится до 0.8605, а затем до 0.8560.

Barclays Capital: австралиец может вырасти до 1.09

Аналитики Barclays Capital отмечают, что австралийский доллар останется под давлением быков до тех пор, пока он торгуется выше 1.01. В ближайшее время курс пары AUD/USD, скорее всего, будет колебаться в области 1.0260, на максимальных уровнях с того момента, как в 1982 году валюта Австралии была отпущена в свободное плавание. Если австралийцу удастся решительно пробиться наверх, он получит возможность для подъема в среднесрочном периоде к 1.0650 и 1.09.

Опубликован квартальный отчет SNB

Сегодня был опубликован квартальный отчет Национального банка Швейцарии (Swiss National Bank). Центробанк отметил, что волнения на Ближнем Востоке вызвали новую волну укрепления франка по отношению к европейской валюте и доллару США.

Как заявляют монетарные власти Швейцарии, подъем франка окажет слабое влияние на индекс цен на импорт. Цены на некоторые импортируемые товары, выраженные во франках, реагируют на изменение обменного курса с некоторым опозданием, так как компании меняют их нерегулярно.

В центральном банке также отметили, что сильная национальная валюта привела к замедлению темпов роста экспорта страны. В SNB ожидают, что в 2011 году швейцарский ВВП прибавит 2%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

В феврале уровень безработицы в Японии снизился

Опубликованные сегодня в Японии показатели за февраль оказались весьма неплохими: уровень безработицы упал с 4,9% в январе до 4,6% в прошлом месяце (+370,000 рабочих мест, без учета данных из трех наиболее пострадавших от стихийного бедствия провинций – Ивате, Мияги и Фукусимы).

Кроме того, выросло соотношение свободных вакансий к числу соискателей: на каждые 100 безработных приходилось 62 рабочих места – лучший показатель с января 2009 года. Розничные продажи выросли на 0,1% по сравнению с уровнем прошлого года, тогда как экономисты ожидали спада на 0.5%.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что до того, как 11 марта произошло землетрясение, вызвавшее значительные разрушения в северо-восточной части страны, экономика страны находилась на пути восстановления.

Несмотря на благоприятные февральские данные, экономические перспективы Японии выглядят отнюдь не радужными. Аналитики Goldman Sachs полагают, что страны во втором квартале ВВП сократится. Специалисты пересмотрели в сторону понижения прогноз по росту японской экономики в налоговом году, начинающемся с 1 апреля, с 1.3% до 0.7%.

После катастрофы фондовый индекс Nikkei 225 Stock Average потерял почти 10%. По оценкам правительства, ущерб от землетрясения составит 25 триллионов иен ($306 миллиардов).

Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что промышленное производство, данные по которому выйдут завтра, снизилось в январе на 0.1%.

UBS: бычий настрой по EUR/CHF

Технические аналитики UBS по-прежнему ставят на рост единой валюты по отношению к швейцарскому франку. С их точки зрения, если пара EUR/CHF пробьется выше 1.3004, ей удастся подняться до области 1.3138. В банке полагают, что поддержка для пары располагается на уровне в 1.2788.

Специалисты отмечают, что значимость Португалии для еврозоны в целом не так высока. Также необходимо помнить, если стране не удастся самостоятельно решить свои долговые проблемы, она может рассчитывать на финансовую помощь Евросоюза. Таким образом, по мнению UBS, португальская ситуация не окажет сильного и продолжительного влияния на евро.

BNP Paribas: бычий настрой по AUD/USD

Австралийская валюта поднялась вчера по отношению к своему американскому конкуренту, обновив рекордный максимум на уровне в 1.0313. Затем пара AUD/USD скорректировалась вниз, просев к 1.0225, после чего оттолкнулась от этого уровня и вновь направилась вверх.

Аналитики BNP Paribas полагают, что динамика пары определяется, скорее, слабостью доллара США, чем силой австралийца. С их точки зрения, в краткосрочном периоде австралийский доллар будет оставаться на высоких уровнях из-за подскочившего спроса Японии на уголь, и в долгосрочном – благодаря спросу на железную руду, которая понадобится Японии для восстановления национального хозяйства после землетрясения.

По мнению банка, пара AUD/USD протестирует максимум пятницы в 1.0295.

Члены ФРС расходятся во мнениях

Представители монетарных властей США придерживаются разных взглядов на будущее запущенной в ноябре $600-миллиардной программы по покупке Трежерис.

Президенты ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард и Филадельфии Чарльз Плоссер полагают, что Федеральной резервной системе пора сворачивать меры по количественному смягчению, так как американская экономика, по их мнению, уже вступила на путь восстановления.

Главы ФРБ Бостона и Чикаго Эрик Розенгрен и Чарльз Эванс, напротив, высказались в пользу сохранения стимулирующей программы до конца срока действия, т.е. до конца июня.

С точки зрения Розенгрена, высокая безработица и низкая базовая инфляция в США означают, что программа выкупа облигаций по-прежнему необходима. Эванс отмечает, что, хотя некоторый прогресс и был достигнут, экономика Соединенных Штатов все равно остается достаточно слабой.

Специалисты полагают, что, несмотря на рост цен на энергоносители, инфляция в стране будет низкой.

Индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food Energy), на который обращает внимание Федеральная резервная система (ФРС) при оценке инфляционных рисков, в феврале вырос на 0,2% относительно января и на 0,9% в годовом исчислении. Инфляция находится ниже целевого диапазона ФРС (1,6-2%) уже 11 месяцев подряд.

В Mizuho по-прежнему советуют продавать USD/JPY

Доллар США медленно движется наверх к области 82.00, торгуясь против японской иены. Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что пара USD/JPY вновь поднялась выше пробитой ранее линии поддержки «треугольника», который удерживался в течение предыдущих 5 месяцев.

Специалисты, однако, отмечают, что недельные и дневные графики Ишимоку продолжают указывать на необходимость открытия коротких позиций по паре, несмотря на короткое сжатие, которое началось в пятницу.

По мнению банка, уровни сопротивления для американской валюты располагаются на 81.79/81.85, 82.00 и 82.35, тогда как уровни поддержки находятся на 81.30, 80.87 и 80.50.

BNP Paribas: фунт под давлением медведей

Аналитики BNP Paribas и Barclays Capital отмечают, что британский фунт находится под давлением медведей, торгуясь по отношению к доллару США. Пара GBP/USD опустилась ниже ключевого уровня поддержки на отметке 1.5980 и может упасть к 1.5750.

Специалисты отмечают, что экономические показатели Великобритании, которые выйдут на этой неделе окажут на стерлинг потенциально негативное влияние.

BMO Capital: факторы, которые могут ослабить евро

Аналитики BMO Capital Markets обращают внимание инвесторов на тот факт, что на прошлой неделе Федеральная резервная система объявила о начале серии пресс-конференций после своих заседаний, как это обычно происходит в Европейском Центробанке. Специалисты рассматривают это как сигнал того, что монетарные власти США готовятся к смене монетарной политики.

По мнению BMO, негативное влияние на курс европейской валюты могли бы оказать ястребиный настрой Федеральной резервной системы, а также вероятность того, что ЕЦБ будет удерживать процентные ставки на текущем уровне дольше, чем предполагает рынок.

Тем не менее, вчерашние комментарии президента ЕЦБ Жана-Клода Трише могут развеять подобные опасения. Трише выразил беспокойство тем, что уровень инфляции в течение длительного времени превышает пороговое значение, на котором определяется стабильность цен в еврозоне. Заседание ЕЦБ состоится 7 апреля.

Другим источником некоторого давления на евро могут стать данные по занятости в США, которые выйдут в пятницу, 1 апреля, в том случае, если окажутся лучше прогнозных.

Barclays Capital: повышен прогноз по иене

Аналитики Barclays Capital увеличили свои прогнозы по японской иене на:
3 месяца: с 85 до 82 иен за доллар;
6 месяцев: с 86 до 83 иен за доллар;
12 месяцев: с 90 до 85 иен за доллар.

Специалисты отмечают, что профицит текущего счета платежного баланса Японии остается большим, тогда как чистый отток частного капитала может снизиться. По мнению Barclays Capital, курс иены начнет слабеть только с третьего квартала, но это будет происходить медленнее, чем они предполагали ранее.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

TD Securities: австралиец растет против доллара и иены

Австралийский доллар поднялся сегодня до 1.0332, максимального уровня по отношению к своему американскому конкуренту с 1983 года, когда валюта была отпущена в свободное плавание. Австралиец укрепился и против иены, достигнув уровня в 85.68, наивысшего с 5 мая 2010 года.

Аналитики TD Securities считают, что валюта Австралии поднимется к концу июня до 88 иен. С их точки зрения, это произойдет за счет роста китайской экономики и подъема цен на сырье. Пара AUD/JPY прибавила 6.8% с 18 марта.

В ближайшее время на курс австралийца окажут влияние следующие данные (на основании опросов, проведенных агентством Bloomberg):

31 марта: розничные продажи Австралии (прогноз: +0.4%);
31 марта: количество разрешений на новое строительство в Австралии (прогноз: +4%);
31 марта: фабричные заказы США (прогноз: +0.5%);
1 апреля: Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере Китая (прогноз: 54 с 52.2 в феврале).

Standard Life Investments: медвежий взгляд на EUR/USD

Аналитики Standard Life Investments считают, что курс единой валюты является в настоящее время завышенным. С их точки зрения, пара EUR/USD может опуститься до заниженных уровней до того, как Европа найдет выход из кризиса суверенного долга.

Специалисты отмечают, что хотя рынок учитывает в цене повышение процентной ставки ЕЦБ на 100 базисных пунктов в течение 12 месяцев, согласно их ожиданиям, стоимость финансирования вырастет не более чем на 75 пунктов.

По мнению Standard Life Investments, справедливый уровень пары EUR/USD в долгосрочном периоде для обремененных долгами стран находится где-то между $1.00 и $1.10, а для еврозоны в целом – между $1.20 и $1.25.

Стратеги подчеркивают, что для того, чтобы справится с долговым кризисом, низкими темпами экономического роста, а также необходимой фискальной консолидацией, европейским властям нужен слабый евро.

Что касается Соединенных Штатов, то их экономические показатели, напротив, будут постепенно улучшаться, говорят в Standard Life Investments. Аналитики полагают, что спад доллара не продлится долго.

Sumitomo: комментарии по USD/JPY и EUR/USD

Аналитики Sumitomo Trust & Banking отмечают, что доллар США, скорее всего, будет торговаться в диапазоне между 82 и 83 иенами с бычьим уклоном. С их точки зрения, американская валюта получит поддержку за счет спекуляции, что Федеральная резервная система может вскоре завершить свою $600-миллиардную программу по количественному смягчению. Подобные разговоры усилились после комментариев президента ФРС Сент-Луиса Джеймса Булларда о необходимости нормализации монетарной политики Соединенных Штатов. Специалисты отмечают, что настрой рынка стал более оптимистичным.

Что касается пары EUR/USD, то в Sumitomo ожидают, что ее курс будет колебаться сегодня между уровнями в 1.4050 и 1.4150. Стратеги подчеркивают, что евро находится под влиянием двух противоречивых факторов – ожиданий повышения ставок ЕЦБ, с одной стороны, и опасениями по поводу состояния обремененных долгами периферийных стран еврозоны, с другой.

Иена под давлением из-за процентных дифференциалов

Банк Японии, скорее всего, отстанет от крупнейших Центробанков мира в нормализации монетарной политики.

Японская иена упала сегодня до минимума за 11 месяцев по отношению к европейской валюте на отметке в 117 иен за евро. Аналитики ANZ National Bank отмечают, что евро продолжит получать поддержку от процентных дифференциалов. Член совета управляющих ЕЦБ Йозеф Макуш заявил вчера вероятность того, что центральный банк еврозоны повысит на следующей неделе процентные ставки, является высокой.

Курс евро вырос по отношению к иене несмотря даже на то, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Португалии с BBB до BBB-, а рейтинг Греции – с BB+ до BB- с негативными прогнозами. Стратеги UBS полагают, что такая динамика курса единой валюты может объясняться двумя причинами: либо инвесторы уже учли в цене негативные новости, либо посчитали, что Португалия стала ближе к тому, чтобы обратиться за финансовой помощью к Евросоюзу, что они рассматривают как положительный фактор.

Доллару США впервые с 11 марта, когда в Японии произошло землетрясение, удалось преодолеть отметку в 83 иены за доллар. Иена попала под давление из-за растущих доходностей по американским Трежерис, а также недавних ястребиных комментариев членов ФРС.

Commerzbank: EUR/JPY вырастет до 120.00 иен за евро

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что единая валюта пробила сопротивление на уровне в 115.69 иен. С их точки зрения, пара EUR/JPY будет теперь двигаться наверх к зоне 119.65/120.00, ограниченной минимум февраля 2010 года и психологически важным уровнем сопротивления.

Специалисты считают, что в долгосрочном периоде евро сможет подняться к 126.00. По мнению банка, у европейской валюты будет возможность совершить такой подъем до тех пор, пока она торгуется выше области 114.40/113.55, ограниченной 20-дневной скользящей средней и минимумом прошлой недели.

Зам. министра финансов Германии: комментарии по обстановке в еврозоне

Заместитель министра финансов Германии Йорг Асмуссен заявил сегодня, что еврозона готова к любым резким движениям финансового рынка, вызванным долговыми проблемами региона.

Политик подчеркнул, что европейские власти предприняли достаточно мер по преодолению кризиса: усилили Пакт стабильности и роста, приняли «Евро плюс пакт», главной целью которого является на повышение конкурентоспособности экономики еврозоны, а также разработали постоянно действующий антикризисный механизм – Европейский механизм стабильности (ESM).

Напомним, что согласно «Евро плюс пакту», принятому 25 марта на саммите ЕС, члены валютного союза обязуются снижать государственную задолженность, проводить согласованную экономическую, финансовую и социальную политику, в частности координировать действия в таких областях, как сбор налогов и выплата пенсий. От введения единого 67-летнего пенсионного возраста было решено отказаться. Польша, Болгария, Дания и Румыния, не перешедшие на единую валюту, также объявили о своем намерении соблюдать условия пакта, тогда как Венгрия, которая сейчас председательствует в ЕС, отказалась присоединиться к соглашению. В стороне остались и такие страны Евросоюза, как Швеция, Великобритания и Чехия.

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило сегодня кредитный рейтинг Португалии с BBB до BBB-. Амуссен подчеркнул, что португальское правительство будет самостоятельно принимать решение о том, нужна ли стране финансовая помощь. В случае необходимости ЕС и МВФ окажут Португалии поддержку, но только в обмен на согласие страны соблюдать жесткие условия по сокращению бюджетного дефицита.

10-летние Португальские облигации упали, а их доходность впервые превысила 8%. По оценкам экономистов Rabobank, до конца апреля Португалии потребуется собрать денежные средства в размере 1.35 миллиарда евро, в том числе, чтобы погасить обязательства, срок погашения которых истекает 15 апреля.
Завтра лидеры стран «Большой двадцатки» соберутся в Наньцзине (Китай) для обсуждения проблем международной финансовой системы.

Barclays Capital: комментарии по USD/CHF

Доллар США достиг сегодня 2-недельного максимума по отношению к швейцарскому франку на отметке в 0.9250, после чего опустился к 0.9220.
Технические аналитики Barclays Capital отмечают, что возможность продвижения пары USD/CHF наверх ограничена сопротивлением восстановления Фибоначчи, а также минимумами старого диапазона между 0.9200 и 0.9260. С их точки зрения, падение доллара продолжится до 0.9105/0.9090.

Специалисты отмечают, однако, что если американской валюте все же удастся преодолеть уровень в 0.9260, то она сможет подняться до максимумов начала марта в области 0.9370.

Mizuho: EUR/JPY вырастет в апреле до 126.00 иен

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что все элементы дневного графика Ишимоку указывают на длинные позиции по паре EUR/JPY. По мнению Mizuho, европейская валюта преодолела уровень, на котором была расположена вершина фигуры «клин», а 9-дневная скользящая средняя устремилась наверх почти вертикально. Специалисты ожидают, что единая валюта вырастет в апреле до 126.00 иен.

Комментарии аналитиков по KOF barometer

Согласно опубликованным сегодня данным, экономический барометр от KOF (KOF barometer) вырос с пересмотренного в сторону повышения значения в 2.19 пунктов в феврале до 2.24 пунктов в марте, показав подъем в течение уже третьего месяца подряд.

Аналитики Credit Suisse отмечают, что хотя в абсолютном выражении индикатор изменился незначительно, он показывает, что экономическая активность в Швейцарии остается сильной. С их точки зрения, основными факторами увеличения показателя стал экспорт в Евросоюз, а также рост национальной промышленности.

Стратеги UniCredit также настроены довольно оптимистично. С их точки зрения, динамика KOF говорит о том, что восстановление швейцарской экономики будет идти в этом году полным ходом. Экономисты по-прежнему считают, что швейцарский ВВП прибавит в этом году 2.5%, показав такой же рост, как и в прошлом году.

Специалисты Moody's, однако, придерживаются менее радужного взгляда на состояние швейцарской экономики. По их мнению, темп роста ВВП страны сократится в этом году до 2.1%. В рейтинговом агентстве полагают, что на Швейцарии отразятся проблемы ее ключевого торгового партнера – еврозоны, ослабленной ужесточением фискальной политики и непрекращающимся долговым кризисом. По прогнозу Moody's, Национальный банк Швейцарии продолжит удерживать ключевую процентную ставку на текущем уровне в 0.25% как минимум до второй половины года.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Commerzbank: AUD/USD на пути наверх к 1.0500

Австралийский доллар поднялся с минимумов в области 0.9700, побитых в середине марта, обновив долгосрочный максимум над 1.0300.

Технические аналитики Commerzbank ожидают, что пара AUD/USD продолжит расти и достигнет 1.0375 (78.6% восстановления Фибоначчи от снижения с 1981 по 2001 год) и 1.0500.

Специалисты отмечают, что сильная поддержка для австралийца находится в зоне 1.0203/1.0175, ограниченной максимумами февраля и начала марта, а также содержащей 3-месячную линию сопротивления.

Bank of America: у ФРС нет стимула ослаблять доллар

Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что корреляция между ценами на импортируемые товары и курсом доллара США является низкой, поэтому у Федеральной резервной системы нет особых причин стимулировать инфляции, пытаясь увеличить конкурентоспособность национально экспорта или облегчить выплату государственного долга.

Индекс доллара, отражающий динамику американской валюты по отношению к валютам основных торговых партнеров Соединенных Штатов, потерял за прошедший год 5.8%. Это произошло под влиянием мягкой денежно-кредитной политики ФРС, поддерживающей процентные ставки на рекордно низком уровне.
В то же время импортные цены без учета цен на автомобили за это период изменились не сильно, прибавив в феврале 1.4% после январского роста на 1.3%.

По мнению Bank of America, снижение курса доллара на 10% равноценно подъему инфляции на 1 процентный пункт. Потребительские цены без учета цен на продукты питания и топливо показали в феврале годовой рост в 1.1%. Таким образом, можно заметить, что связь между слабой национальной валютой и высокими ценами на потребительские товары в США остается незначительной.

В Pimco не советуют инвестировать в Трежерис

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что американские казначейские облигации теряют ценность из-за растущего долга Соединенных Штатов.

По мнению Pimco, общая задолженность США по облигациям и обязательствам по социальным программам, таким как Social Security, Medicare и Medicaid, составляет $75 трлн. Специалисты предупреждают, что если власти страны не проведут реформы этих программ по предоставлению льгот, то стране будет грозить инфляция, обесценение национальной валюты, а также низкие или негативные реальные процентные ставки.

Таким образом, стратеги советуют инвесторам продавать Трежерис. С их точки зрения, забалансовый, незафиксированный в публичной отчетности долг США может достигать 500% ВВП. В Pimco считают долговую ситуацию в США намного более сложной, чем в Греции.

В этом квартале держатели американского долга даже после выплаты процентов потеряли 0.1%. В последнем квартале 2010 года их потери составили 2.7%. За время президентства Барака Обамы уровень публично торгуемого долга США вырос до рекордного уровня в $9.05 трлн.

Barclays Capital советует следить за уровнями закрытия по евро

Аналитики Barclays Capital отмечают, что аппетит инвесторов к риску в последнее время улучшился.

Сегодня завершается очередной торговый месяц и заканчивается первый квартал 2011 года. Специалисты считают, что результаты сегодняшних торгов определят дальнейшую динамику рынка. С их точки зрения, необходимо обратить внимание на уровни закрытия единой валюты по отношению к доллару США и британскому фунту: для пары EUR/USD ключевой уровень расположен на 1.4185, а для пары EUR/GBP он лежит на 0.8815. Если евро закроется сегодня выше этих отметок, позиции быков, скорее всего, будут сильными в течение всего оставшегося года.

Стратеги также подчеркнули, что валюты развивающихся стран, такие как бразильский реал и корейский вон укрепились сегодня по отношению к своему американскому конкуренту, вырвавшись из уже устоявшихся диапазонов. По мнению Barclays, это означает, что курс доллара во втором квартале может остаться слабым.

Commerzbank: комментарии по USD/CHF

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что у доллара США по-прежнему будет возможность вырасти по отношению к швейцарскому франку до тех пор, пока он торгуется выше поддержки на уровне в 0.9140.

Специалисты отмечают, что для того, чтобы потенциал американской валюты к росту подтвердился, она должен закрыть сегодняшние торги выше сопротивления Фибоначчи на уровне 0.9205.

По мнению банка, если пара USD/CHF упадет ниже 0.9140, она уйдет вниз к 0.9110 и 0.8980/70 на пути к минимумам в области 0.8852.

Ирландия: публикация результатов стресс-тестов

Новый министр экономики Ирландии Ричард Братон прокомментировал стресс-тесты ирландских банков, результаты которых будут опубликованы сегодня примерно в 19:30 МСК.

По мнению Братона, инвесторам следует быть готовыми к тому, что стресс-тесты выявят потребность банков страны в дополнительном капитале. Министр отметил, что до тех пор, пока у ирландских банков не будет достаточного уровня капитала, снизить их зависимость от предоставляемой Центробанком ликвидности будет очень сложно. Политик подчеркнул, что Ирландия всеми силами стремится к выполнению фискальных задач, возложенных на нее по условиям плана помощи ЕС и МВФ. Братон выступил против повышения налога на корпорации, отмечая, что такой шаг подорвал бы доверие инвесторов.

Аналитики RBC Capital Markets ожидают, что, ирландским банкам потребуется от 15 до 25 млрд. евро. 10 млрд. из выделенной Банком Ирландии 35-миллиардной суммы уже использованы. В RBC полагают, что если опубликованное значение окажется в пределах упомянутого диапазона, то это никак не скажется на евро. Значение выше 35 млрд. евро, которое, впрочем, является маловероятным, окажет сильно негативное влияние на курс европейской валюты, тогда как любая цифра ниже 15 млрд. не вызовет доверия рынка.

Газета Financial Times пишет, что Ирландия, которая просит у ЕЦБ среднесрочных кредитов на сумму в 60 млрд. евро, чтобы заменить ими займы национальным банкам со стороны Центробанка Ирландии, скорее всего, не получит денег. При этом неблагоприятные результаты стресс-тестов могут заставить Европейский Центробанк может ужесточить условия текущей поддержки банковского сектора страны.

Mizuho, BNP Paribas: прогнозы по USD/JPY

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что доллар США вернулся в пределы пробитого ранее широкого «треугольника», в котором он торговался против японской иены в течение последних 5 месяцев.

С их точки зрения Mizuho, рекордный минимум на отметке в 76.31, побитый парой USD/JPY 16 марта, будет сдерживать медведей как минимум в течение второго квартала. Специалисты ожидают, что американская валюта продолжит консолидироваться между уровнями в 82.35 и 83.35.

Валютные стратеги BNP Paribas полагают, что продвижение наверх пары USD/JPY приостановилось из-за того, что в конце месяца инвесторы приводят в порядок свои балансы. Не приходится сомневаться в том, что Банк Японии будет продолжать проводить чрезвычайно мягкую монетарную политику, и инвесторы будут использовать иену для финансирования carry trades. По мнению банка, валюта США укрепится до 85.00 иен.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Минфин Японии раскрыл данные по объему интервенции

Министерство финансов Японии объявило вчера о том, что оно продало 692.5 млрд. иен ($8.4 млрд.) за период с 25 февраля по 29 марта, чтобы ослабить курс иены, которая побила 16 марта послевоенный максимум на отметке в 76.31, угрожая восстановлению экономики страны после самого сильного землетрясения за всю ее историю.

Японскому правительству оказали поддержку страны «Большой семерки», которые провели первую совместную интервенцию более чем за 10 лет. Общими усилиями удалось развернуть пару USD/JPY наверх. В настоящее время доллар торгуется выше 83 иен.

Аналитики Barclays Bank считают эту интервенцию очень эффективной, так как укрепление иены удалось остановить с меньшими затратами денежных средств, чем когда Япония проводила одностороннюю интервенцию в сентябре. Тогда национальная валюта поднялась до уровня в 79.75 иен за доллар, и японскому правительству продать 2.12 трлн. иен.

Кроме того, необходимо отметить, что с 14 по 22 марта Центробанк страны влил в банковскую систему Японии 40 триллионов иен в форме средств, зачисляемых «день в день», чтобы помочь финансовым рынкам восстановиться после катастрофы 11 марта.

Nomura, Sumitomo: прогнозы по USD/JPY

По данным опроса Tankan, который регулярно проводится Банком Японии, крупнейшие японские компании предполагают, что в течение начавшегося сегодня налогового года национальная валюта будет торговаться на уровне в 84.20. Необходимо отметить, что более двух третей ответов было получено до 11 марта – дня, когда на страну обрушилось землетрясение магнитудой 9.0 и последующее за ним цунами.

Аналитики Nomura повысили свой прогноз по иене, делая ставку на то, что приток денежных средств от репатриации зарубежных активов японских инвесторов будет оказывать повышательное давление на курс иены. Теперь специалисты полагают, что к концу июня пара USD/JPY будет находиться на отметке в 82.5, тогда как в январе они называли значение в 87.5 иен за доллар.
Стратеги Sumitomo Trust & Banking, напротив, говорят, что японская валюта может ослабнуть, так как мировая экономика, скорее всего, покажет устойчивый рост, благодаря чему настрой инвесторов к риску улучшится.

Mizuho: EUR/USD будет двигаться наверх к 1.4500

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что, несмотря на то, что единая валюта опустилась с максимума 2011 года в 1.4247, достигнутого 22 марта, пара EUR/USD смогла удержаться выше поддержки на уровне 1.4000 и закрыть месячные торги на максимальном уровне с декабря 2009 года.

По мнению банка, последнее окажет большее влияние на евро, чем неблагоприятный для пары «шип наверх», который наблюдался вчера, а также тот факт, что валюта закрылась внутри фигуры «флаг».

Специалисты полагают, что быки сейчас занимают достаточно сильные позиции для того, чтобы в ближайшие несколько недель поднять курс евро до важного долгосрочного сопротивления в 1.4500.

В Mizuho ожидают, что в ближайшее время пара EUR/USD консолидируется между 1.4125 и 1.4225, двигаясь беспорядочно.

BNP Paribas: USD/JPY может вырасти до 85 иен

Аналитики BNP Paribas отмечают, что коррекция пары USD/JPY вниз закончилась уже на уровне в 83.40. Если доллару удастся преодолеть отметку в 83.65 иен, то он сможет укрепиться до ордеров на продажу в области 83.80.

Специалисты ожидают, что после активного роста пары в течение последних нескольких дней произойдет некоторая коррекция в сторону понижения курса, хотя долго нисходящее движение пары не продлится. С их точки зрения, моментум для доллара США является бычьим, и в течение ближайших нескольких недель американская валюта сможет подняться до 85 иен.

По мнению BNP Paribas, у Банка Японии нет другого выбора, кроме как продолжить сохранять процентные ставки на рекордно низком уровне, побуждая инвесторов использовать иену в качестве валюты финансирования carry trades.

Pimco: репатриация иен превысит ожидания рынка

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что японские инвесторы проведут репатриацию большего объема денежных средств, чем предполагают участники рынка, так как стране будет нужно профинансировать восстановление национального хозяйства после разрушительного землетрясения и цунами, которые обрушились на страну 11 марта.

Специалисты также отмечают, что для того, чтобы осуществить восстановительные работы, затраты на которые оцениваются в $300 миллиардов, Японии придется прибегнуть к дополнительным заимствованиям, а также к некоторой монетизации государственного долга.

По мнению Pimco, прогнозы о том, что в ближайшие несколько лет Япония выпустит крупный долг, основываются на опыте событий после землетрясения 1995 года в Кобе. В то же время, сейчас долговое положение Японии является намного более сложным, отмечают аналитики.

Стратеги подчеркивают, что доллар, евро и иена столкнулись в настоящее время с серьезными трудностями. В связи с этим в Pimco советуют инвесторам занимать средства в этих валютах и вкладывать их в более доходные развивающиеся рынки.

Barclays Capital: медвежий взгляд на USD/CAD

Технические аналитики Barclays Capital отмечают, что пара USD/CAD достигла целевых значений, опустившись к уровням 0.9680/65. С их точки зрения, эта область выдержит первоначальную атаку медведей. До тех пор, пока USD/CAD торгуется ниже сопротивления на отметке в 0.9745, банк будет сохранять негативный прогноз по доллару США. Если американская валюта уйдет ниже 0.9665, это вызовет ее дальнейший спад к 0.9600.

Societe Generale: технический прогноз по EUR/USD

Аналитики Societe Generale считают, что перед тем, как подпрыгнуть и обновить максимумы 2011 года, пара EUR/USD еще может упасть к минимуму понедельника в 1.4020, а затем к поддержке в области 1.3755/1.3720. Когда же единая валюта преодолеет сопротивление в 1.4250/55, она получит возможность для роста к максимуму ноября 2009 года в 1.5145. Сопротивление на отметке в 1.4580 будет несильным, и евро, скорее всего, успешно минует эту отметку.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

Бен Бернанке: ФРС следит за инфляцией

Доллар США укрепляется по отношению к единой валюте в течение уже второго дня подряд, пара EUR/USD приближается к отметке в 1.4150. Американская валюта получила стимул к росту после того, как председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил о необходимости пристального наблюдения за инфляцией.

По мнению Бернанке, инфляционные ожидания, скорее всего, будут оставаться стабильными, а рост цен на нефть замедлится. В этом случае подъем инфляции будет временным. Политик подчеркнул, что если он ошибается в своих прогнозах, то центральному банку придется вовремя предпринять нужные шаги с целью сохранения ценовой стабильности.

Бернанке отметил, что в ФРС ожидают, что в этом году будет много случаев лишения прав выкупа закладной, что негативно скажется на ценах на жилье и восстановлении экономики страны. С точки зрения главы Федрезерва, темп восстановления американской экономики является не таким сильным, каким должен быть.

Аналитики JPMorgan Chase полагают, что хотя Бернанке и подчеркнул намерение ФРС следить за инфляционными ожиданиями, его слова прозвучали намного менее ястребино, чем выступления некоторых других представителей ФРС, в частности, глав ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера и Сент-Луиса Джеймса Булларда.

Экономисты Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что рынок недооценивает степень, до которой ФРС может ужесточить свою монетарную политику, что может дать доллару стимул для роста. Кроме того, банк напоминает, что нельзя забывать о долговом кризисе еврозоны, который пока далеко не решен и является еще одним фактором, который может подтолкнуть вниз пару EUR/USD.

Специалисты Prestige Economics отмечают, что ФРС по-настоящему обеспокоена инфляцией, включая рост цены на продукты питания и энергию, поэтому ее монетарная политика будет напрямую зависеть от того, что будет происходить с ценами на сырье. Средняя цена на бензин в Соединенных Штатах поднялась с $3.07 1 января до $3.66 3 апреля.

Morgan Stanley: рекомендации по торговле AUD/USD

Австралийский доллар значительно укрепился, поднявшись с минимума 2011 года по отношению к доллару США на отметке в 0.9705, побитого после того, как в Японии произошло землетрясение, до максимальных уровней с того момента, как с 1982 года он был отпущен в свободное плавание. В настоящее время игроки пытаются понять, продолжит ли австралиец свой подъем или же пришло время делать ставки на снижение его курса.

С одной стороны, можно по-прежнему выделить множество факторов, говорящих в пользу пары AUD/USD. Во-первых, ключевая процентная ставка в Австралии, находящаяся в настоящее время на уровне в 4.75%, является самой высокой среди ставок Центробанков развитых стран, что делает австралийские активы и валюту чрезвычайно привлекательными для инвесторов. Во-вторых, хотя аналитики и не ожидают, что Резервный банк Австралии повысит процентные ставки в краткосрочном периоде, они полагают, что это произойдет до конца этого года. Наконец, не стоит забывать, как сильно экономика страны выигрывает от растущих цен на сырьевые товары.

В то же время, стратеги Morgan Stanley предупреждают, что центральный банк Австралии может снизить процентные ставки в этом году, так как промышленность страны, за исключением добывающей отрасли, остается слабой. Кроме того, сильный австралийский доллар также может оказать отрицательное влияние на восстановление национальной экономики.

Таким образом, рекомендуется сохранять длинные позиции по AUD/USD, но быть готовым к тому, что настрой рынка может измениться очень быстро.

J.P.Morgan, Citigroup: фунт вырастет против евро

На этой неделе рынок будет находиться под влиянием потока информации от центральных банков: в общей сложности намечено 7 заседаний Центробанков и 9 выступлений представителей Федеральной резервной системы. Сегодня Резервный банк Австралии принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне в 4.75%.

Кульминация наступит в четверг, когда о своих решениях по процентным ставкам объявят Банк Японии, Банк Англии и, конечно, Европейский Центробанк.

Стратеги J.P.Morgan отмечают, что ожидания более высоких ставок ЕЦБ уже учтены в курсе единой валюты. С их точки зрения, евро, скорее всего, опустится, как только ЕЦБ объявит о повышении ставки. Что же касается Банка Англии, то никто не ожидает от него увеличения стоимости финансирования, поэтому если комментарии монетарных властей Соединенного Королевства окажутся ястребиными, это фунт сможет получить значительную поддержку.

Аналитики Citigroup советуют инвесторам покупать фунт по отношению к европейской валюте. С их точки зрения, кредитный риск еврозоны вырастет по отношению к риску Великобритании. Специалисты считают, что пара EUR/GBP опустится до 0.8400, сведя на нет свой подъем, начавшийся в конце февраля. Торговлю надо будет остановить в случае, если евро поднимется выше 0.9062.

Commerzbank: ожидается снижение EUR/CHF

Пара EUR/CHF поднялась с минимумов в области 1.2420, побитых после мартовского землетрясения в Японии, до максимума прошлой недели в 1.3184.

Технические аналитики Commerzbank считают, что продвижение единой валюты наверх ограничено двойным сопротивлением, создаваемым 200-дневной скользящей средней и максимумом февраля на отметке в 1.3203.

Специалисты ожидают некоторой фиксации прибыли и полагают, что курс евро опустится как минимум до 1.3000/1.2965. С их точки зрения, будет лучше, если европейской валюте удастся удержаться над 38.2% восстановления от подъема с «шипа вниз» на отметке в 1.2400.

ОЭСР: прогнозы по экономическому росту во втором квартале

Пьер Карло Падоан, ведущий экономист Организации экономического сотрудничества и развития (OECD, ОЭСР), заявил сегодня, что ожидаемое повышение ключевой ставки Европейского Центробанка на 25 базисных пунктов не окажет на экономику еврозоны существенного негативного влияния. Падоан подчеркнул, что ситуация в США является несколько другой, так как ФРС не будет проявлять такое же сильное беспокойство из-за растущей инфляции, как ЕЦБ, так как американским монетарным властям предстоит борьба с пока еще высокой безработицей.

Также необходимо отметить, что ОЭСР повысила прогноз по годовому росту экономики США во втором квартале по сравнению с предыдущей оценкой, выполненной в ноябре, с 2.5% до 3.4%, Франции – с 1.6% до 2.8% и Канады – с 2.6% до 3.8%. Организация понизила прогнозы с 1% до 1.3% для Великобритании и с 1.6% до 1.3% для Италии. Крупнейшая в еврозоне немецкая экономика прибавит, по оценкам специалистов, 2.3%. В целом, темп роста стран «Большой семерки» в первой половине года может достичь 3%.

По мнению ОЭСР, развитым странам необходимо сделать бюджетную консолидацию своим приоритетом. Главным источником беспокойства экономистов остается Португалия. Очень важно, чтобы политический кризис в стране как можно скорее был преодолен, и было сформировано новое правительство. Скорее всего, Португалии удастся привлечь необходимое краткосрочное финансирование в апреле и июне, полагают в организации.

Commerzbank: комментарии по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что, так как британскому фунту удалось пробиться сквозь сопротивление между 1.6170 и 1.6177, торгуясь по отношению к своему американскому конкуренту, он может подняться до 1.63.

Тем не менее, специалисты считают, что медведи будут оставаться сильнее до тех пор, пока курс пары GBP/USD находится ниже максимумов 2010 года в области 1.6465. По мнению банка, если стерлинг опустится ниже февральского минимума в 1.5962, то он будет вынужден уйти вниз к уровню в 1.56.

Julius Baer: SNB повысит ставки вслед за ЕЦБ

Валютные стратеги швейцарского банка Julius Baer ожидают, что единая валюта завершит второй квартал на уровнях чуть ниже 1.30, торгуясь против швейцарского франка. С их точки зрения, Национальный банк Швейцарии (SNB) последует примеру ЕЦБ, повышая процентные ставки.

Специалисты считают, что долговые проблемы еврозоны будут постепенно решаться, и спрос на франк как на безопасную валюту окажется ограничен. По мнению банка, за 3 месяца с апреля по июнь валютный рынок будет находиться под влиянием повсеместной нормализации денежно-кредитной политики.

Гайнтер: госдолг США достигнет предела к 16 мая

Министр финансов США Тимоти Гайтнер предупредил Конгресс о том, что верхняя граница максимально допустимой величины государственного долга будет достигнута не позднее 16 мая. Ранее в американском Минфине полагали, что верхний предел долга, законодательно установленный на уровне в $14.3 трлн., будет достигнут в период между 15 апреля и 31 мая.

Если конгрессмены не повысят потолок к 16 мая, то для того, чтобы предотвратить дефолт Соединенных Штатов, Министерству финансов страны придется прибегнуть к чрезвычайным мерам. Однако Гайтнер отметил, что даже эти меры смогут оттянуть неизбежное не больше, чем на 8 недель. Таким образом, к 8 июля США уже не сможет занимать средства в пределах существующего на данный момент лимита.

По данным на 31 марта госдолг США достиг $14.218 трлн., что ниже предельно допустимого уровня примерно на $76 млрд. – сумму, которую американское правительство обычно занимает в течение чуть более чем двух недель.

Гайтнер подчеркнул, что Минфин не будет начинать распродажу своих финансовых активов, таких как золото, так как это лишь вызовет панику инвесторов и подорвет их доверие к платежеспособности американского правительства. Если Конгресс проголосует против увеличения лимита, то тогда придется в срочном порядке сокращать социальные выплаты, в частности зарплаты военнослужащим, пенсии, льготные выплаты, выплаты процентов по госдолгу, пособий по безработице и др.

Согласно официальным оценкам, до конца текущего налогового года американскому правительству потребуется занять еще $738 млрд.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Nomura: риски по евро по-прежнему высоки

Аналитики Nomura Securities считают, что единая валюта торговалась в последнее время так, как будто не было никакого долгового кризиса, рынок игнорировал проблемы Португалии, Ирландии и Греции. После того, как практически все движения пары EUR/USD в 2010 году определялись премией за риск по евро, с января она начала снижаться.

Специалисты отмечают, что если бы перспективы единой валюты были оптимистичными, на этот факт можно было бы закрыть глаза, но так как регион пока так и не преодолел кризис, все еще может обернуться для евро весьма плачевно. С их точки зрения, инвесторы учли в цене повышение ставки Европейского Центробанка в этом году на 85-90 базисных пунктов. Таким образом, если ЕЦБ не оправдает ожидания рынка, крайне негативно скажется на единой валюте.

Стратеги считают, что риск реструктуризации долга периферийных европейских стран является достаточно высоким. По мнению Nomura, реструктуризация долга только Греции, Ирландии и Португалии будет стоить еврозоне около $235 млрд., тогда как реструктуризация, которая охватит и Испанию обойдется ЕЦБ в $480 млрд. Эти суммы не являются непомерными для монетарного союза, однако с политической точки зрения необходимость их поиска будет крайне сложной.

Аналитики советуют продавать евро против норвежской кроны и, возможно, против британского фунта.

BofT-Mitsubishi: иена продолжит слабеть

Японская иена упала до 6-месячного минимума по отношению к доллару США на отметке в 85.52 иен за доллар. После того, как 18 марта страны «Большой семерки» провели совместную интервенцию для того, чтобы остановить укрепление иены, которая побила послевоенный максимум на отметке в 76.25 за доллар, японская валюта потеряла 5.1%, показав наибольшее снижение среди валют развитых стран.

Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что Банк Японии отстанет от других крупных Центробанков в завершении монетарных мер по стимулированию экономики, ведь Японии сейчас так необходима поддержка для восстановления после самого сильного землетрясения за всю ее историю. По мнению специалистов, иена еще долгое время продолжит оставаться самой слабой валютой.

Сегодня началось 2-дневное заседание BOJ, на котором, как ожидается, монетарные власти страны примут решение о новых шагах по предоставлению дополнительного финансирования. Как сообщает информационное агентство Bloomberg, ссылаясь на неназванные источники, центральный банк рассматривает возможность введения новой кредитной программы, которая бы поощряла банки предоставлять кредиты компаниям, которым не хватает денежных средств.

UBS, ING: комментарии по подъему CPI Швейцарии

Согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Швейцарии прибавил в марте 0.6% по сравнению с уровнем предыдущего месяца, тогда как экономисты ожидали подъема показателя только на 0.2%.
Аналитики UBS отмечают, что неожиданно сильный рост швейцарских потребительских цен вызван техническими факторами. Специалисты обращают внимание инвесторов на то, что изменилась корзина CPI: был увеличен вес цен на одежду, в результате чего индекс стал более волатильным.

Валютные стратеги ING объясняют значительный подъем CPI сезонным увеличением цен на энергоресурсы и одежду. С их точки зрения, эти факторы являются временными, поэтому пока нет никаких причин для того, чтобы Национальный банк Швейцарии начал ужесточать свою стимулирующую монетарную политику (SNB). Аналитики напоминают, что по прогнозу SNB, инфляция потребительских цен не превысит порог в 2% раньше середины 2013 года.

Commerzbank: USD/JPY на пути наверх к 94.50

Доллар США восстановился с побитого 16 марта рекордного минимума против иены на уровне в 76.31, достигнув 6-месячных максимумов выше 85.00 иен за доллар.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/JPY приблизилась к ключевому сопротивлению в области 85.62/84, в которой расположена вершина канала нисходящего тренда с 2007 по 2011 год, а также 50% восстановления от снижения с мая 2010 года.

Специалисты ожидают, что, несмотря на то, что на упомянутых уровнях произойдет некоторая фиксация прибыли, американской валюте удастся подняться до 87.55 и 94.50.

Barclays Capital: иена проиграет евро и доллару

Технические аналитики Barclays Capital считают, что пара EUR/JPY готовится развернуться после своего нисходящего тренда, который удерживается с 2008 года. С их точки зрения, если единая валюта пробьет наверх уровень в 122.30, она получит возможность для роста к 127.95. Если евро закроет неделю над вершиной недельного Облака Ишимоку на уровне в 121.95, у быков появится достаточно сил для того, чтобы поднять в этом году курс к 139.00.

Что касается пары USD/JPY, то ее недавний подъем говорит о том, что доллар сформировал важную базу и теперь движется наверх к верхней границе недельного Облака в области 88.40. Стратеги предполагают, что американская валюта консолидируется над 83.85, в идеале над 84.50. По их мнению, перспективы пары являются бычьими. Уровни сопротивления для USD/JPY будут находиться на 85.95 и 87.15.

Pimco, Commerzbank: Португалия не справится сама

Аналитики Pacific Investment Management Co. (Pimco), крупнейшего в мире фонда облигаций, считают, что увеличение процентных ставок ЕЦБ и последующее укрепление евро окажут крайне негативное влияние на Грецию, Ирландию и Португалию.

Специалисты отмечают, что хотя Европейскому Центробанку и необходимо принимать решения для еврозоны в целом, ему следует рассмотреть возможность повышения ставок для сильных экономик ядра региона, проводя более мягкую политику в отношении самых слабых периферийных стран.

По мнению Pimco, европейским монетарным властям лучше признать тот факт, что у Греции, Ирландии и Португалии наблюдаются серьезные проблемы с платежеспособностью и им всем или некоторым из них необходимо реструктуризировать свой суверенный долг. Второй пересмотр Грецией программы помощи, которую ей оказывает Международный валютный фонд, говорит о том, что это программа не работает, отмечают специалисты.

Что касается Португалии, то в Pimco полагают, что уход в отставку ее правительства лишь отложил неизбежное обращение страны за финансовой помощью к ЕС и МВФ.

Аналитики Commerzbank разделяют эту точку зрения, отмечая, что доходность по 5-летним облигациям Португалии остается на уровне в 9.9% и ее просьба о финансировании – это всего лишь вопрос времени. По их мнению, неважно, чем закончатся намеченные на сегодня 6- и 12-меясчные аукционы по размещению португальских облигаций, так как страна все равно не сможет самостоятельно справиться со своими долговыми проблемами.

Rabobank, Commerzbank: комментарии по EUR/GBP

Британский фунт снизился сегодня по отношению к европейской валюте. Это произошло из-за публикации данных о том, что промышленное производство в Соединенном Королевстве снизилось в феврале на 1.2% по сравнению с январским уровнем, тогда как экономисты ожидали подъема показателя на 0.4%. Пара EUR/GBP вернулась к линии поддержки восходящего тренда на уровне в 0.8780.

Аналитики Rabobank International считают, что подобные неблагоприятные данные указывают на то, что экономика страны по-прежнему слишком слаба, и Банк Англии не будет повышать процентные ставки как минимум до ноября. Напомним, стоимость финансирования в Великобритании не меняется уже с марта 2009 года. Результаты опроса, проведенного информационным агентством Bloomberg, показывают, что на завтрашнем заседании BoE примет решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне в 0.5%.

Стратеги Commerzbank, напротив, полагают, что британскому Центробанку, в конце концов, все же придется ужесточить монетарную политику. Для позитивной динамики фунта необходимы ястребиные комментарии монетарных властей страны. По мнению банка, к концу года стерлинг укрепится до 83 пенсов за евро и будет торговаться на уровне в $1.60 против доллара США. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News, пара EUR/GBP завершит год на отметке в 84 пенса.

Канадец обновил максимум против доллара США

Канадский доллар поднялся сегодня против своего американского конкурента до максимума более чем за 3 года в области 0.9590.

Укреплению канадца способствовал подъем мировых фондовых рынков, стимулировавший спрос на более доходные валюты, каковой является луни. Стратеги Canadian Imperial Bank of Commerce полагают, что сила канадской валюты во многом связана со слабостью доллара США, вызванной фискальными проблемами Соединенных Штатов, а также процентным дифференциалом в пользу канадского доллара.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/CAD пробила линию поддержки с октября по апрель на отметке в 0.9607 и теперь движется вниз к 0.9577 и психологически важной области в 0.95. Специалисты будут сохранять негативный прогноз по американской валюте до тех пор, пока она торгуется ниже 55-дневная скользящей средней на уровне в 0.9823.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

В BMO Capital советуют продавать новозеландец

За последние 3 недели новозеландский доллар вырос по отношению к доллару США, достигнув уровня в 0.7846. Тем не менее, стратеги BMO Capital считают, что период сильного киви подошел к концу.

Среди факторов, негативных для NZD, можно выделить землетрясение, ослабившее экономику страны, процентные ставки, пониженные в начале марта, а также довольно скромные экономические показатели страны. Таким образом, если в случае спада фондовых рынков и ослабления аппетита инвесторов к риску американская валюта начнет расти, что доллар США будет быстрее всего укрепляться именно по отношению к своему новозеландскому конкуренту, уверены специалисты.

По мнению BMO, необходимо продавать киви на текущих уровнях, выставляя стопы выше 0.7905 и фиксируя прибыль на уровне в 0.7630.

BNP Paribas: австралиец может продолжить рост

Австралийский доллар показал наибольший более чем за 4 недели спад по отношению к японской иене и снизился с максимума по отношению к доллару США. Дело в том, что спрос инвесторов на более доходные активы снизился после того, как власти Японии повысили уровень опасности пострадавшей от мощного землетрясения и разрушительного цунами АЭС "Фукусима-1" до максимального. В компании-операторе Tepco отметили, что количество высвобожденной радиации на АЭС "Фукусима-1" в итоге может даже превысить показатели Чернобыля.

Несмотря на ухудшения настроя рынка к риску, аналитики BNP Paribas полагают, что перспективы пары AUD/USD, в целом, остаются положительными и у австралийца по-прежнему есть все шансы возобновить свое восходящее движение.

Предположения специалистов основываются на сильных китайских торговых данных, что предполагает сохранение устойчивого спроса на австралийскую продукцию.

Кроме того, в банке обращают внимание инвесторов на миролюбивые комментарии представителей Федральной резервной системы – Йеллена, Дадли, и Еванса, – которые намекают на то, что после завершения в июне $600-миллиардной программы количественного ослабления ФРС не будет торопиться с повышением процентной ставки.

Также валютные стратеги указывают на то, что на встречах «Большой двадцатки» и МВФ, намеченных на эту неделю, странам, скорее всего, не удастся придти к соглашению в отношении решения проблемы глобальных дисбалансов, поэтому диверсификация валютных резервов будет продолжаться, стимулируя спрос на австралийский доллар.

Штиглиц: необходима новая мировая резервная валюта

Нобелевский лауреат Джозеф Штиглиц считает, что для того, чтобы решить проблему торговых дисбалансов, которую наглядно отражает достигший огромных размеров внешний долг США, на смену доллару должна придти новая мировая резервная валюта.

На прошлой неделе доллар США упал по отношению к евро до 15-месячного минимума на уровне в $1.4480, тогда как дефицит торгового баланса страны вырос до максимума за 7 месяцев, составив в январе $46.3 млрд.

Штиглиц полагает, что Соединенные Штаты могли бы оказаться в намного худшем положении если бы не еще более тяжелая долговая обстановка в Европе.

С точки зрения знаменитого экономиста, современная валютная система создает высокий риск того, что период низкого роста, растущей инфляции и нестабильности будет продолжаться еще очень долго. По мнению Штиглица, такая система является нечестной, так как она подразумевает, что более бедные страны кредитуют США по близким к нулю процентным ставкам. Для того чтобы финансировать свой бюджетный дефицит США продает облигации зарубежным инвесторам и правительствам, в результате чего растут долларовые резервы этих стран. Так, по данным МВФ, в четвертом квартале прошлого года долларовые вложения иностранцев достигли $3.14.

Commerzbank: бычий взгляд на USD/JPY

Подъем доллара США по отношению к японской иене остановился вчера, после того как курс достиг отметки в 85.50. Затем пара USD/JPY опустилась ниже 84.00.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что это произошло под влиянием повсеместного укрепления иены. С их точки зрения, прогноз для американской валюты по-прежнему является бычьим.

В банке отмечают, что продвижение пары наверх остановилось как раз перед сопротивлением в области 85.62/84, в которой расположена вершина нисходящего канала с 2007 по 2011 год, а также 50% восстановления от снижения с уровней мая 2010 года.

Специалисты считают, однако, что после некоторой фиксации прибыли, доллар сможет подняться к 87.55 и 94.50.

UBS: в этом году доллар США может вырасти

Аналитики UBS считают, что доллар США может вырасти в этом году. С их точки зрения, более быстрый, чем ожидалось, экономический рост и растущая инфляция в стране заставят Федеральную резервную систему ужесточить монетарную политику. В банке не уточнили, когда именно они ожидают повышения ставок американского Центробанка.

Специалисты считают, что когда в июне завершится $600-миллиардная программа ФРС по покупке активов, настрой инвесторов по отношению к доллару США значительно улучшится.

По мнению UBS, текущие уровни курса доллара против евро и австралийского доллара не учитывают возможность того, что ФРС завершит количественное смягчение, равно как и вероятность того, что политика монетарных властей страны приведет к увеличению темпов роста американской экономики.

Ослабление евро будет вызвано тем, что рынок настроился на больший подъем процентных ставок, чем Европейский Центробанк в действительности готов провести. По оценкам экономистов, в этом году ЕЦБ будет увеличивать ставки еще пару раз, тогда как рынок учел в цене целых пять повышений в течение следующих 12 месяцев.

В этом году пара EUR/USD прибавила 7.3%. По прогнозам банка, через год евро будет торговаться на уровне в $1.30.

Аналитики ожидают слабого доллара США

Авторы самых точных валютных прогнозов считают, что доллар США не сможет восстановиться с 16-месячного минимума по отношению к единой валюте, так как Федеральная резервная система, скорее всего, не будет повышать процентные ставки после завершения в июне $600-миллиардной программы по покупке облигаций.

Аналитики Wells Fargo и St. George Bank ожидают, что доллар продолжит торговаться на низких уровнях до конца июня, так как ФРС отстанет от других крупнейших Центробанков мира в ужесточении монетарной политики. После этого валюта США может начать постепенно восстанавливать свои позиции против евро и иены, говорят в Wells Fargo.

Специалисты Schneider Foreign Exchange, Societe Generale и Bank of Nova Scotia считают, что после того, как в первом квартале американская валюта показала наихудшие результаты с 2008 года, она продолжит слабеть.

Стратеги полагают, что подъема доллара, подобного тому, который наблюдался, после окончания первого раунда количественного смягчения в марте 2010 года, не будет. Тогда Индекс доллара прибавил 10% за 2 месяца, что во многом объясняется слабостью евро из-за долгового кризиса в еврозоне.

Ниже представлены прогнозы специалистов по паре EUR/USD.

Bank of Nova Scotia in Toronto: $1.45 (конец года)
Schneider: $1.42 (конец года)
Wells Fargo: $1.40 (конец июня), $1.34 (конец года)
St. George: $1.38 (конец года)
Societe Generale: $1.50 (конец года)
Bloomberg survey: $1.36 (конец года)

Barclays Capital: комментарии по EUR/CHF

Аналитики Barclays Capital ожидают, что пара EUR/CHF опустится до 1.2930/00. Специалисты отмечают, что единая валюта сформировала на дневном графике вершину фигуры «голова и плечи».

По мнению банка, давление медведей смягчится, только если пара закроет день над 1.3205. В этом случае будет закончена 5-месячная фигура «двойное дно». В то же время стратеги считают такое развитие событий маловероятным из-за повсеместного укрепления франка.
[b][color=#008000]
Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

Societe Generale: о ставках ЕЦБ, Банка Англии и ФРС

Стратеги Societe Generale напоминают, что ставка ЕЦБ оставалась на рекордно низком уровне в течение двух лет. С их точки зрения, центральному банку еврозоны было необходимо показать рынку, что его монетарная политика не будет вечно оставаться экстренно мягкой.

Главный вопрос сейчас состоит в том, до какой степени усилится контраст между базовой инфляцией в регионе, которая остается очень низкой, в районе 1%, и растущими небазовыми факторами, которые, по прогнозам, вызвали подъем потребительской инфляции в марте до 2.6%.

Специалисты отмечают, что увеличение процентной ставки в еврозоне необходимо рассматривать не как ужесточение монетарной политики, а как способ перераспределения средств от бедных к успешным растущим экономикам. В результате, уже существующее напряжение между членами валютного союза, скорее всего, обострится.

Говоря о денежно-кредитной политике Банка Англии, специалисты подчеркивают, что его подход будет мало отличаться от курса, взятого ЕЦБ. В Societe Generale полагают, что Банк Англии последует примеру Европейского Центробанка в мае и, как и ЕЦБ, увеличит стоимость финансирования на 25 базисных пунктов.

Что касается Соединенных Штатов, то в банке придерживаются мнения, что окончание второго раунда количественного смягчения в июне можно считать некоторым ужесточением политики ФРС. Аналитики отмечают, что Федеральная резервная система стоит на том, что как базовая, так и потребительская инфляция в США являются невысокими, поэтому повышения ставок в Америке ожидать пока рано.

RBS: повышен прогноз по AUD и NZD

Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что австралийский и новозеландский доллары продолжат укрепляться по отношению к своему американскому конкуренту в течение второго и третьего квартала этого года. Такой прогноз основывается на предположении о том, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки, что вызовет ослабление доллара США.

Специалисты ожидают, что к 30 сентября австралиец достигнет максимума в $1.10, после чего опустится к концу 2012 года до $0.98. С их точки зрения, курс новозеландца вырастет в третьем квартале до $0.84, а затем снизится к концу следующего года до $0.77.

Commerzbank: технические уровни по GBP/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что британская валюта, судя по всему, не в состоянии преодолеть сопротивление в области 1.6425/65 по отношению к доллару США. В упомянутой зоне находится двойное восстановление Фибоначчи, а также максимум 2010 года.

Специалисты считают, что стерлинг теперь будет вынужден опуститься к
1.6180 и, возможно, еще ниже, к 1.5963/1.5880.
По мнению банка, давление медведей ослабнет, только если фунт поднимется выше 1.6465. В этом случае пара GBP/USD получит возможность для подъема к максимуму ноября 2009 года на отметке в 1.6880, а затем к 1.7040/50.

Mizuho: USD/JPY консолидируется в зоне 83.50/85.50

Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что по сравнению с волатильными колебаниями курса USD/JPY в марте, сейчас пара проходит процесс консолидации. Как и ожидалось, курс доллара отскочил вверх от вершины крупного «треугольника», который хорошо виден на дневном графике.

Специалисты ожидают, что американская валюта будет торговаться сегодня в диапазоне между 83.50 и 85.50. С их точки зрения, необходимо покупать доллары при снижении курса к 83.80, выставляя стопы ниже 83.45 и фиксируя прибыль на уровне в 84.50 или, возможно, на отметке в 85.15.

Citi: пора сокращать лонги по рисковым валютам

Аналитики Citigroup отмечают, что в течение последних нескольких недель торговые стратегии инвесторов определялись положительным настроем инвесторов к риску. Тем не менее, специалисты говорят о том, что пришло время прекращать рисковую торговлю.

По мнению Citigroup, в валютных курсах уже учтены все имеющиеся благоприятные новости. В банке подчеркивают, что на рисковые валюты сейчас ставят слишком много игроков, предупреждая об опасности ситуации, когда большинство участников рынка приходят к единому мнению, так как в этом случае обстановка может крайне быстро измениться невыгодным образом.

Такие факторы, как ядерная угроза в Японии и обращение Португалии за финансовой помощью к Евросоюзу ухудшают настрой рынка по отношению к риску. Экономисты отмечают, что инвесторы начинают понимать, что курс некоторых валют, например австралийского доллара, вырос слишком быстро.
В результате в Citi советуют сокращать длинные позиции по канадскому доллару и норвежской кроне, уменьшая шорты по доллару и швейцарскому франку.

The Guardian: 3 возможных сценария для Европы

ЕС собирается предоставить Португалии финансовую помощь, объем которой оценивается в 80-90 млрд. евро, на условиях жесткого сокращения бюджета страны, сходных тем, что были поставлены перед Грецией и Ирландией. Известный экономист Нуриэль Рубини, предсказавший финансовый кризис 2008 года, считает, что подобный ультиматум помешает странам облегчить свое долговое бремя. Ирландский ВВП потерял за 2 года 11%, тогда как экономика Греции сократилась за прошедший год на 6.5%.

Британская газета «The Guardian» выделяет 3 возможных сценария развития событий в Европе.

1. Сценарий «хороших новостей»
Экономики периферийных стран валютного союза продолжат сокращаться, хотя Испании удастся избежать «заражения» кризисом. Испанская банковская система выглядит относительно устойчивой, большая часть суверенного долга страны находится в руках самих испанцев. С того момента, как долговой кризис охватил Португалию, процентные ставки по долгу Испании чуть снизились. Власти ЕС продолжают уверять рынки в том, что Испании не придется просить о помощи, хотя в прошлом году тоже самое говорилось про Португалию.

2. Сценарий «плохих новостей»
Испания, темп экономического роста которой ниже, а безработица выше по сравнению с португальскими показателями, пострадает от растущих доходностей по своим долговым обязательствам и будет вынуждена обратиться за помощью к ЕС.
10-летние облигации обходятся стране в 4.9%, тогда как государства еврозоны, для которых закрыт доступ на финансовый рынок, платят Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) немногим больше – 5.5%. Кроме того, необходимо учитывать, что кредит, который может потребоваться Испании, оценивается в 400 млрд. евро. EFSF же может собрать 750 млрд. При этом Ирландии и Португалии потребуется как минимум 160 млрд. Таким образом, спасение Испании истощит фонд. Принимая во внимание сложность увеличения EFSF с политической точки зрения, следующим слабым звеном может стать Бельгия или Италия.

3. Сценарий «очень плохих новостей»
Конечно, дефолт Испании в этом году маловероятен. Однако усиление протестов населения периферийных стран по поводу урезания бюджетов, а также дефолт Греции или Ирландии исключать нельзя. Дефолт одной страны повлечет за собой риск дефолтов других периферийных государств, в результате чего встанет вопрос об их отказе от единой валюты.

MIG Bank: бычий прогноз по EUR/USD

Технические аналитики MIG Bank отмечают, что единая валюта возобновила свои попытки вырваться за пределы фигуры «восходящий клин», в пределах которой она торгуется уже несколько месяцев.

Специалисты ставят на рост пары EUR/USD. С их точки зрения, главный восходящий тренд с минимума июня 2010 года может продолжиться, и евро поднимется к 1.4579 (максимум 2010 года), 1.4710 и 1.5000 (психологически важный уровень).

Уровни поддержки расположены на 1.4418, 1.4249 (максимум 22 марта) и 1.4000 (психологически важный уровень). Если пара опустится ниже последнего уровня, то ее курс упадет к предыдущим реакционным минимумам в 1.3867 и 1.3752.

По мнению банка, необходимо покупать евро на уровне в 1.4430, выставляя стопы ниже 1.4240 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4540/1.4710/1.5000.
[color=#008000]
[b]Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Иена выросла под влиянием китайских данных

Японская иена укрепилась сегодня по отношению к своим основным конкурентам, а пара USD/JPY продолжила свой путь вниз с максимума 6 апреля на уровне в 85.50, вернувшись к верхней границе большой фигуры «треугольник».

Валютные стратеги Mizuho отмечают, что иена выросла, так как, согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен Китая показал в марте годовой рост в 5.4%. Специалисты полагают, что вероятность того, что страна предпримет новые меры по охлаждению экономического роста, увеличилась, стимулируя спрос на иену как на валюту-убежище.

Также необходимо отметить, что китайский ВВП увеличился по сравнению с прошлогодним уровнем на 9.7%, тогда как экономисты, опрошенные информационным агентством Bloomberg, ожидали подъема только на 9.4%.

Аналитики TD Securities считают, что крупнейшая азиатская экономика продолжит проводить «осторожную» монетарную политику, стремясь стабилизировать динамику потребительских цен. Напомним, с момента окончания мирового финансового кризиса Народный банк Китая поднимал ставки уже 4 раза. Даже если подход китайского Центробанка станет менее агрессивным, он, скорее всего, все равно повысит в течение нескольких следующих месяцев, как стоимость финансирования, так и норматив обязательных резервов.

Moody’s: снижение кредитного рейтинга Ирландии

Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило сегодня рейтинг ирландского долга сразу на 2 ступени с Baa1 до Baa3 с негативным прогнозом. В агентстве отметили, что перспективы роста экономики страны являются весьма слабыми, а финансовое положение ирландского правительства будет ухудшаться.

Главной причиной понижения кредитного рейтинга страны стала неопределенность, связанная с проведением проверки на платежеспособность, необходимого для подтверждения продолжения предоставления ликвидности в рамках Европейского механизма финансовой стабильности (European Stability Mechanism (ESM)). Вполне возможно, что для того, чтобы достичь намеченных фискальных целей, Ирландии придется принять новые меры по сокращению бюджета, говорят в Moody’s.

Кроме того, специалисты подчеркнули, что повышение 7 апреля ключевой ставки ЕЦБ до 1.25% может оказать на страну крайне негативное давление.

Что касается перспектив улучшения текущего положения дел, то в агентстве заявили, что повышательное давление на ирландский рейтинг может возникнуть, если благодаря фискальной консолидации стране удастся заставить госдолг начать снижаться. По мнению Moody’s, несмотря не все проблемы страны в долгосрочном периоде потенциал экономического роста остается у Ирландии выше, чем у многих других развитых стран.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара EUR/USD торговалась ниже сопротивления на уроне в 1.4535 в течение трех дней подряд. С их точки зрения, это означает, что целевым значением для курса евро может теперь стать 4-месячная линия поддержки восходящего тренда, расположенная на отметке в 1.4258.

Специалисты полагают, что если единая валюта опустится ниже этого уровня, то силы быков ослабнут, и возникнет риск спада пары к минимуму конца марта в 1.4021.

Тем не менее, в банке по-прежнему полагают, что, в конце концов, паре EUR/USD все же удастся пробиться выше 1.4535.

Goldman Sachs: покупать доллар пока рано

Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что широко используемый индекс доллара (DXY, Dollar Index), отражающий динамику американской валюты по отношению к корзине валют, состоящей из евро, британского фунта, японской иены, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, построен на основе старых торговых балансов 1980х гг.

В то время большинство торговых потоков проходили через Северную Атлантику, развивающиеся рынки были ослаблены серией кризисов, тогда как мир находился в состоянии холодной войны.

Специалисты банка отмечают, что для измерения стоимости американской валюты было бы намного разумнее использовать более широкий индекс, взвешенный по объемам торговли и скорректированный на инфляцию. В Goldman Sachs и Федеральной резервной системе разработали такие индексы.

Оба показателя в большей степени учитывают обстановку в развивающихся странах, которые стали важными торговыми партнерами Соединенных Штатов, и чьи валюты уже долгое время показывают уверенный рост. По мнению Goldman, эти индексы показывают, что курс доллара находится на исторических минимумах, опустившись ниже предыдущих наименьших значений, побитых в начале 2008 года.

В то же время, аналитики полагают, что время покупать доллар еще не пришло. С их точки зрения, курс американской валюты продолжит слабеть, так как на нее будут оказывать давление растущий бюджетный дефицит и мягкая монетарная политика ФРС. Однако, в случае, если подход ФРС изменится, зарубежные инвесторы увеличат спрос на американские акции или если в США будет наблюдаться стабильный рост занятости, то ситуация может измениться очень быстро. Таким образом, в Goldman Sachs советуют внимательно следить за развитием событий в США.

Рубини: Греции придется реструктуризировать долг

Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, отмечает, что отношение греческого долга к ВВП достигло «уровня неплатежеспособности», поэтому реструктуризация долга страны неизбежна и является лишь вопросом времени. Такой же исход возможен для долга Португалии и ирландских банков.

С его точки специалиста, пакет мер правительства Ирландии по финансовой поддержке национальных банков может усилить долговой кризис в стране.
Экономист ожидает, что ЕЦБ может поднять ставки в этом году на 50-75 базисных пунктов. В 2012 году стоимость финансирования в еврозоне может вырасти до 3%.

По мнению Рубини, расхождение в монетарной политике между Федеральной резервной системой и Европейским Центробанком может достаточно сильно дестабилизировать обстановку на финансовых рынках.

Mizuho: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank полагают, что силы быков по евро вырастут, если паре EUR/USD удастся закрыть недельные торги выше важного уровня в 1.4500. В банке отмечают повсеместную слабость доллара США, в особенности против швейцарского франка, а также сингапурского и новозеландского долларов.

По мнению банка, необходимо покупать европейскую валюту в области 1.4465/1.4400, выставляя стопы ниже 1.4350 и фиксируя прибыль на уровнях 1.4520 и 1.4800/1.5000.

Технические уровни по GBP/USD

В начале азиатской сессии британская валюта ушла вниз с уровня в 1.6375, торгуясь по отношению к доллару США. Тем не менее, медведи не смогли продвинуться дальше 1.6315, и паре GBP/USD удалось вернуться обратно наверх к области в 1.6370.

Уровни сопротивления для фунта находятся на 1.6375/85 (максимум 14 апреля/максимум сессии), 1.6425/30 (максимум 8/11 апреля) и 1.6500. Уровни поддержки располагаются на 1.6315 (дневной минимум), 1.6285 (внутридневная поддержка) и 1.6220/25 (20-дневная скользящая средняя/максимум 12 апреля).

Пара GBP/USD пока не выглядит готовой к прорыву наверх. Скорее всего, тренд будет нейтральным, причем торговля обещает быть достаточно волатильной.

Георгиос Папандреу: Греция не будет реструктуризировать долг

Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу (George Papandreou) заявил сегодня, что Греция намерена сокращать свой бюджетный дефицит, а не реструктуризировать долг. «Проблемы Греции нужно решать не путем реструктуризации долга, а с помощью реструктуризации страны», – отметил политик. Папандреу подчеркнул, что Греции необходимы реформы, направленные не только на решение экономических проблем, но также и на урегулирование политических и социальных вопросов.

По словам главы правительства, меры по снижению дефицита, большинство из которых будет осуществлено в виде сокращения расходов, составят более 22 млрд. евро ($32 млрд.) за период до 2015 года. Папандреу сообщил, что Греция планирует снизить государственные расходы с 53% в 2009 году до 44% ВВП в 2015 году. Также ожидается, что правительство вскоре раскроет детали своих планов по продаже государственных активов на сумму в 15 млрд. к 2013 году.

В прошлом году ЕС и МВФ согласились предоставить Греции финансовую помощь при условии, что к 2014 году страна доведет свой бюджетный дефицит до уровней ниже 3% ВВП. Сама страна поставила себе цель к 2015 году достичь дефицита ниже 1% ВВП. Правительство ожидает снижения дефицита с 15.4% ВВП по итогам 2009 года до 7.4% в этом году. Необходимо отметить, однако, что в первом квартале Греция отклонилась от поставленной цели на 1.4 млрд. евро.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте