Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Повышение ставок, как и ожидалось, произошло через увеличение всех ключевых ставок на 0.25%. Хотя глава ЕЦБ настаивал на том, что риски для ценовой стабильности все еще повышены, его другие комментарии были достаточно осторожны, чтобы не было похоже на то, что началась серия повышения ставок. Примечательно, что фьючерсы на процентные ставки были заметно устойчивыми в этот день, что является скорее исключением нежели правилом в день заседания ЕЦБ. То же самое относится и к евро, где сильная динамика первого квартала отражает изменение курса процентных ставок, которое стало фактом на сегодняшнем заседании.

[Аналитика FxPro]

Сейчас евро выигрывает от того, что время на его стороне. Без сомнений, вчерашнее повышение ставки от ЕЦБ усугубит проблемы периферии, но для этого должно пройти какое-то время. Более того, португальцы попросили некоторой помощи (детали запроса будут скорей всего сегодня), что также сыграло на руку единой валюте, убрав большой фактор неопределенности. Но опять же, после первоначального всплеска радости, появляются вновь вопросы о том, как страны получат это спасение. ЕС почти ничего не сделал, чтобы снизить вероятность повторения подобного сценария в будущем. Другими словами, нам еще надолго понадобятся пластыри и быстрая мед. помощь. Помимо этого, держим скрещенные пальцы, чтобы США достигли соглашения по бюджету сегодня.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Статистика февраля, опубликованная сегодня утром, показала расширение торгового профицита до 12,1 млрд. евро с 10,1 млрд. Данные оказались не столь сильными, как ожидалось, но январское падение экспорта было компенсировано ростом его на 2,7% за отчетный месяц.

Президент ЕЦБ сказал, что это только сейчас. Повышение ставки произошло на 0,25 проц. пункта и совпало с ожиданиями. И несмотря на то, что глава ЕЦБ утверждал о существовании повышательных рисков ценовой стабильности, другие его комментарии говорили о том, что он не хочет начинать непрерывную серию повышений ставки. Стоит отметить, что фьючерсы на процентную ставку остались неизменными в течение дня, что больше исключение, нежели правило в день заседания ЕЦБ.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Если ничего не произойдет, правительство отключат от питания (оплаты) сегодня в полночь. Президент надеется, что сделка будет анонсирована в начале дня. Перспективы, что правительство перестанет работать, хотя и не сильно негативный фактор для доллара, но все же наглядно показывает, насколько важны стали вопросы фискальной политики будущих месяцев и лет для США.

Золото крепнет, серебро пылает. Текущая ситуация вновь возвращает нас к возможности каждый день отмечать рекордный максимум по золоту. Но, как перед движущимся поездом, никто не может устоять перед ценой на серебро, которое выросло в этом месяце еще на 5%. Глобальные торгуемые на биржах фонды держат рекордное количество золота, предполагая, что инвесторы оседлали волну, но не покупают физические активы. А этом отношении серебро далеко впереди.

[Аналитика FxPro]

Несмотря ни на что, отношение к риску на Forex остается положительным. Даже 11 часовое соглашение по американскому бюджету мало как отразилось на долларе. А индекс доллара обновил годовой минимум в ходе пятничной сессии и держался на этих уровнях во время торгов в Азии. Рынок фокусируется на важных данных по росту и инфляции в Китае. Повышение ставок в Китае на прошлой неделе являлось неким превентивным шагом перед еще одними сильными данными по CPI. Так что рынки теперь по крайней мере подготовлены к некоторому разочарованию в отношении инфляции. Наиболее ярким примером привлекательности керри трейд с иеной является 15%-й рост австралийского доллара к иене всего лишь за 4 недели и неостановимый рост серебра. Легко отметить, какие нам грозят риски, но по крайней мере сейчас поиск доходности откровенно ведет к слабости иены и доминированию мягкой политики Федерального Резерва.

Хныкающая пятница. При рассмотрении недели целиком, прошлая пятница являлась наиболее решительным днем за всю неделю на Forex. Золото и осси достигли новых максимумов во время торгов в Азии, хотя был очень слабый настрой на риск перед выходными. Более того, при неопределенностях, окружавших американскую экономику в полночь, многие постарались отсидеться в укрытии, чтобы увидеть, остановится ли 40% экономики этой страны.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Серебро прибавило еще 30% в течение первых трех месяцев года по сравнению с 3,5% золота. Более того, согласно данным Bloomberg, физические объемы владения золотом фондами ETF, которые показали пик в декабре прошлого года, оставались в течение двух последних месяцев примерно на одном уровне, говоря о низком желании инвесторов прокатиться на последней волне. Для сравнения за тот же период фонды ETF увеличили объемы физического владения серебром на 6,5%, отражая факт, что основная часть динамики золота была результатом внешних колебаний цен, а именно в серебре. Эта неделя рискует стать разворотной для многих сырьевых рынков. Так как Китай публикует целую охапку новостей, включая ВВП и CPI. Если темпы роста на этой неделе окажутся выше, это станет дополнительным аргументом для властей в подавлении роста инфляции, а также повлияет на многие сырьевые рынки.

[Аналитика FxPro]

Приостановки деятельности американского правительства удалось избежать в пятницу с помощью компромиссного бюджета, одобренного в одиннадцать часов. Однако это событие осветило еще больший вопрос – повышения лимита государственного долга в 14,3 трлн. долларов, который, как ожидается, будет достигнут в течение нескольких недель. Республиканцы в конгрессе продолжают требовать еще больших сокращений гос. расходов, чтобы оправдать свои голоса за повышение планки лимита госдолга. В свою очередь Белый Дом быстро меняет курс, о чем более подробно нации в среду расскажет президент. В свое послании, скорей всего, он включит план по сокращению расходов на Medicaid и Medicare, повышение налогов и снижение расходов на оборону. До настоящего времени рынок трежериз не отреагировал на такую смену курса, подпитываясь верой, что в конце концов соглашение будет достигнуто, пусть даже и не в ближайшее время.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Японская иена и швейцарский франк ночью получили поддержку от бегства в безопасные активы на переоценке прогнозов роста экономик. Вчера МВФ опубликовал понижение ожидаемых темпов роста по США и Японии; это последовало за объявлением министра Экономики и фискальной политики Японии, который сказал, что экономика пострадает больше от шокового землетрясения в прошлом месяце, чем ранее оценивалось. Также разочаровывающей была новость, что уровень ядерной угрозы на станции Фукусима Дай-Ичи был повышен до 7, самого высокой отметки, сравнивая серьезность угрозы с событиями в Чернобыле в 1986-м. USD/JPY откатилась утром ниже 84, а свисси в какой-то момент падал к 0,9020. Акции в Азии упали ночью на 1-2%.

[Аналитика FxPro]

Резкий спад в уровне располагаемых доходов домохозяйств в Британии

Если вы думали, что предыдущий год был плохим для Британии, подумайте еще раз. Центр экономических и бизнес исследований сообщил, что располагаемый доход домохозяйств упадет в этом календарном году еще на 2% после снижения на 0,8% годом ранее. Если этот прогноз оправдается, тогда это станет в совокупности самыми ужасными годами с 1919-1921 г.г. Поздней сегодня многие ритейлеры опубликуют результаты продаж, которые подтвердят, что продажи были по-настоящему ужасны. Данные Footfall показали снижение в 7% г/г в марте.

[Аналитика FxPro]

Британский розничный консорциум подтвердил то, что многие ритейлеры уже ранее обсуждали, а именно, слабые продажи в прошлом месяце – худшие по крайней мере за 16 лет. Продажи в магазинах по сравнению с годом ранее (без учета новых точек) упали на 3,5% в марте из-за потери потребителями покупательской способности и Пасхи. В первом квартале этот индикатор продаж показал падение на 0,5%. Вчера CEBR предположил, что реальный располагаемый доход сократится в этом году еще на 2%, после падения на 0,8% в 2010. Отдельно исследование RICS показало смягчение нисходящего давления цен на дома – индекс вырос до -23% с -26% в феврале. Однако запросы от новых покупателей еще больше упали, а объем завершенных продаж снизился до 21-месячного минимума. Неудивительно, что фунт находится под давлением в последние недели. В начале торгов EUR/GBP потеряла еще 0,25%, снизившись к 0,8850.