Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Все чаще в этом году звучат данные о том, что фунт продолжает показывать удивительно хорошие результаты. И вновь этим утром стерлинг укрепился против основных валют, вопреки январским данным по инфляции, которые оказались мягче, чем ожидал рынок. Обычно это должно оказывать давление на валюту, и изначально мы видели падение кабеля к 1.60. Тем не менее, он вернул свои позиции, и сейчас находится на уровне 1.6130, без какого-либо реального двигателя для восстановления, кроме благоприятного движения капитала. Интересен тот факт, что последние данные CFTC показывают, что трейдеры максимально положительно настроены к стерлингу за последние три года. Против евро фунт сейчас ниже 0.84, в то время как пара GBP/JPY находится на уровне шестимесячного максимума.

[Аналитика FxPro]

Мы много писали в прошлые недели по поводу потоков капиталов из развивающихся в развитые рынки, и цифры лишь упрочняют эту позицию: глобальные данные по EPFR за прошлую неделю показывают три недели оттока. Были некоторые признаки стабилизации в понедельник, как в Азии, так и на других рынках. Однако, изменение обстоятельств все еще сохраняет давление на некоторые валюты, в частности осси – который в очередной раз пытался закрепиться выше паритета в понедельник.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Как мы и говорили днем, рубль застопорился, не решаясь определиться с направлением. Пара евро/рубль застопорилась у уровней открытия дня, показывая отметку 39,57, примерно такие же параметры были и вчера. Доллар/рубль вторую неделю проторговывает очень узкий диапазон 29,20-29,35. К концу дня доллар/рубль поднялся до 29,32 с 29,24. Часто такое движение занимало около половины дня, теперь же наблюдаем невероятно маленький коридор. Обычно такое затишье на рынках оканчивается мощнейшим штормом.

Поддерживают такую мысль и флет в котировках фьючерсов на индексы. Те находятся в диапазоне 1320-1330 второй день по S&P500. Соответственно и наш рынок: мощно упал в четверг, чуть менее мощно вырос в пятницу, а теперь два дня проседает под собственным весом, вновь опустившись ниже 1700 по ММВБ. Это негативно для рубля, но пока еще не так плохо, как может быть. Новозеландец летит вниз без видимого новостного повода, австралийская валюта даже в мучениях не может закрепиться за паритет. Подобным принципиальным уровнем является 1,35 для евро/доллар. Пока все битвы (кроме, пожалуй, стерлинга) оканчиваются победой зеленого.

Так как движение происходит медленно и в борьбе, мы склонны видеть за этим большие деньги. Ужесточение в Азии неизбежно, а это всегда минус для валют развивающихся стран.

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства торговли, объемы розничных продаж в США увеличились в январе на 0,3%. Тем не менее, январский рост продаж стал наименьшим с лета минувшего года.

Показатель без учета волатильных продаж автомобилей также повысился на 0,3%.

Экономисты прогнозировали рост обоих показателей в отчетном периоде на 0,6%.

Рост розничных продаж в декабре был скорректирован в сторону снижения до 0,5% по сравнению с первоначальным значением 0,6%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Сегодня имела место некая интересная ценовая активность на форекс. Были все основания ожидать укрепления стерлинга. Инфляция оказалась не такой сильной, как все боялись, однако тон письма председателя Банка Англии Канцлеру (объяснение, почему инфляция оказалась выше целевой) был, на взгляд рынка, поддерживающим ужесточение, которое уже было заложено рынками в процентные ставки. На другом конце спектра сырьевые валюты и иена были слабее большую часть сессии, осси вновь ушел ниже уровня паритета. Ценовая активность фактически иллюстрирует степень типичного рискового/безрискового движения, наблюдаемое в прошлом году, и которое было смещено более серьезным движением процентных ставок в сочетании с меньшей волатильностью безопасных валют. Пара AUD/JPY практически не изменилась за прошедшую неделю, в то время как осси упал примерно на 1.6% против американского доллара. Ценовая активность развивается на фоне прошлогоднего роста иены за счет осси.

Довольно много внимания к американским данным было к началу сессии в Нью-Йорке, включая цены на импорт, розничные цены, данные по портфельным инвестициям (TICS) вместе с коммерческими товарными запасами и данными по жилищному рынку. Суммарный результат был существенно ограничен в контексте воздействия рынка форекс. Возможно, этот важный релиз оказался мягче, чем ожидалось по розничным продажам, а январские данные показали рост стержневого показателя на 0.3%, декабрьские данные также были пересмотрены в сторону понижения до этого уровня. Существуют весьма сильные надежды на то, что в первые месяцы нового года американская экономика удержит набранные в четвертом квартале темпы, особенно после сильных данных ISM.

[Аналитика FxPro]

Вчерашняя динамика по стерлингу была определенно интересной. Данные по инфляции совпали с ожиданиями в 4,0%, хотя фунт упал, так как не реализовались страхи более резкого роста цен. Но последовавший за этим тон письма управляющего Банком Канцлеру, объясняющим поведение инфляции, привело к ралли фунта. Говоря коротко, перед глазами инвесторов появилось одобрение рыночных ожиданий двух повышений ставки в этом году, которые выходили из собственного инфляционного моделирования Банком.

Сегодня Банк опубликует квартальный отчет по инфляции, который даст нам больше пищи для размышлений. Управляющий склонен ссылаться на больший, чем обычно, уровень неопределенности в отношении прогнозов Банка Англии по инфляции. Динамика вторника отразила настрой рынка на более жесткий тон квартального отчета, так что Кингу придется быть очень жестким чтобы поддержать удорожание стерлинга.

Данные по потребительскому доверию в Британии ослабли. Ежемесячные данные отыграли восстановление, наблюдавшееся в декабре, упав до 47, что не так уж далеко от минимума за семилетнюю историю показателя в 43. Основными факторами, повлиявшими на снижение индикатора, называются увеличение VAT и ускорение роста цен.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Число заявлений на пособие по безработице в Британии увеличилось вопреки прогнозам

По данным Национального статистического управления, число заявлений на получение пособия по безработице (Claimant count) в Великобритании увеличилось на 2 400 за январь.

Аналитики прогнозировали уменьшение числа заявлений на 3 200. Месяцем ранее, показатель сократился на 3 400 (пересмотрено с -4 100).

Годовой индекс среднего заработка с учетом премий за три месяца, включая декабрь, составил 1,8%, при предыдущем значении 2,1% и прогнозе 2,0%.

Уровень безработицы, рассчитанный по методологии Международной организации труда (ILO unemployment rate) за три месяца, включая декабрь, остался на прежнем уровне 7,9%.

Уровень заявлений безработных на трудоустройство не изменился за январь, составив 4,5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Во вторник мы увидели, насколько сильно изменился в последние месяцы рынок форекс. Для начала, изменение процентных ставок и ожидания их изменений стали гораздо больше влиять на направления рынков. Евро и стерлинг являются тому отличным примером, но повышение ставок в Швеции позволяет стать кроне лидером среди основных валют в этом году. В то же время те валюты, которые отражали склонность к риску в прошлом году, торгуются по-другому. Годом ранее мы почти всегда видели рост иены на понижении осси. В последнюю неделю AUD/JPY очень плотно держится в районе 83,50, в то время как AUD/USD потеряла около 1,5%. Другими словами, мы видим, как пошла прахом вся та торговля, что наблюдалась в предыдущие 18 месяцев, по крайней мере в ее первоначальном виде.

Доллар ослаб ночью. Падение доллара ночью обеспечило скандинавским валютам и евро рост в начале торгов в Европе. Для скандинавских валют сохраняется уверенное настроение благодаря вчерашнему повышению ставки со стороны шведского Рискбанка, и предупреждения, что в этом году возможны и дальнейшие действия в этом направлении. SEK с начала года подорожал к евро на 2,8%. Неплохой начало торгов евро на открытии во многом обеспечено обычными покупками азиатских центробанков, что немного поддержало евро до 1,3560.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Пока мы ждали отчета по инфляции в Британии, данные по рынку труда, в основном, показывают, что он ничем не ограничен. Количество заявлений безработных на трудоустройство в центрах занятости (которые получают пособия по безработице) – не лучший показатель, однако в январе был зафиксирован первый рост за четыре месяца. Тем временем, более широкий индекс ILO показал, что уровень безработицы оставался умеренным на уровне 7.9% до декабря, это был третий месяц подряд, когда удерживался этот уровень. Одна треть безработных, согласно этому индексу, остается без работы более года.

На этом фоне данные о доходах показали падение темпов роста до 1.8% за три месяца в годовом исчислении, опустившись с 2.1%, и падают больше, чем ожидалось. Сочетание предстоящей корректировки прямого налогообложения в апреле и фактического дохода после удержания налогов достигает тревожных значений. Рынок труда и недостаточный рост зарплат будут основными аргументами против роста процентных ставок в Британии. Стерлинг будет присматриваться к отчету по инфляции в 10:30 GMT, на него может повлиять вчерашняя ястребиная позиция председателя Банка Англии.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Глава Банка Англии Мервин Кинг в своей сегодняшней речи допустил, что согласно рыночным ожиданиям основная процентная ставка может быть повышена трижды до конца текущего года, достигнув 1,25% к декабрю.

По словам Кинга, он “подошел максимально близко” к тому, чтобы оправдать рыночные ожидания относительно повышения процентной ставки с рекордно низкой отметки 0,5%, которое должно начаться в мае.

Также Кинг отметил, что индекс потребительских цен может достигнуть 5% в ближайшие месяцы. Тем не менее, по словам главы Банка Англии, Комитет по монетарной политике прогнозирует снижение темпов инфляции до целевой отметки 2% в ближайшие два или три года.