Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Бюро переписи и Бюро экономического анализа дефицит торгового баланса США составил $34,2 млрд. за июнь 2013 г. по сравнению с $44,1 млрд. в предыдущем месяце.

Аналитики прогнозировали отрицательное сальдо на уровне $43,1 млрд.

Общие объемы экспорта увеличились за июнь на $4,1 млрд. до $191,2 млрд. Объемы импорта снизились за этот же период на $5,8 млрд. до $225,4 млрд.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

GBP: Отчет по инфляции выходит 09:30 GMT и может обеспечить фунту достаточно волатильную сессию, учитывая ряд факторов (ниже).

AUD: Данные по занятости будут опубликованы ночью. РБА обозначил свои нейтральные взгляды в отношении процентных ставок, таким образом, более уверенные данные по занятости могут позволить осси развернуться в обратную сторону в краткосрочной перспективе.

Идея дня

У фунта может быть достаточно сложный день. Банк Англии выпускает первый отчет по инфляции с новым председателем Марком Карни, и он сказал, что предоставит подробности в отношении потенциальных направляющих действий со стороны банка. Это означает, что у нас будет более ясная индикация будущего политики в зависимости от временных отрезков или данных (производство или занятость). В июле прозвучали намеки, когда вышло заявление вместе с решением по ставке, которое подтвердило, что рынок забегает вперед сам по себе, закладывая в стоимость риски повышения ставок (во многом благодаря изменениям в отношении американских процентных ставок). Таким образом, фунт будет вынужден находить баланс в любых изменениях в политике на этом фронте, что, вероятно, выльется в повышательный пересмотр прогнозов роста со стороны Банка. Таким образом, может случиться так, что первоначальная реакция не сохранится, пока будут «перевариваться» подробности, однако, в конечном счете, будущие действия будут направлены на удержание краткосрочных процентных ставок низкими, что, в конечном счете, окажется негативом для валюты.

Свежие новости форекс

JPY: Иена росла ночью за счет слабого тона акций, Nikkei упал на 4%. Обратная связь между иеной и акциями остается достаточно выраженной, хотя она снижалась из-за краткосрочных пиков в июле. Банк Японии проводит сегодня заседание, заявление будет сделано завтра.

AUD: Австралиец несколько ослаб во время азиатских торгов, однако держался за результаты роста после вчерашнего решения РБА. Главный вопрос сейчас в том, смогут ли краткосрочные события позволить осси устойчиво обосноваться выше 0.90 против американского доллара.

GBP: Фунт достаточно неохотно рос после выхода вчерашних позитивных данных по производству, которые показали рост производства на 1.1% за месяц. Пара GBP/USD все еще неохотно растет выше 1.54 в данный момент.

EUR: Не самые простые торговые условия по паре EUR/USD в данный момент, тогда как мы видели рост выше 1.33 вчера, и он удерживался выше большую часть азиатской сессии, остается масса предложений выше этого уровня, что служит своего роста ограничителем дальнейшего роста.

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Новой Зеландии с учетом сезонных колебаний повысился до 6,4% во втором квартале по сравнению с 6,2% в предыдущем квартале.

Эксперты прогнозировали, что безработица окажется на отметке 6,3% в отчетном периоде.

Уровень оплаты труда в частном секторе без учета сверхурочных увеличился на 0,4% во втором квартале. Средний почасовой заработок также возрос на 0,4% в отчетном периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Потребительские цены в Швейцарии в годовом выражении остались без изменений в июле по сравнению со снижением на 0,1% в июне.

Экономисты прогнозировали снижение цен на 0,1%.

В месячном выражении потребительские цены упали на 0,4% в июле после повышения на 0,1% в июне.

Цены на местные товары остались на прежнем уровне в июле, в то время как цены на импорт упали на 1,4% соответственно.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В среду Банк Англии опубликовал явные ориентиры, в соответствии с которыми в дальнейшем будет осуществлять денежно-кредитная политики.

Комитет по монетарной политике "намерен как минимум сохранить текущий стимулирующий курс денежно-кредитной политики до тех пор, пока не будут существенно сокращены последствия экономического спада с учетом того, что это не должно повлечь за собой значительные риски для обеспечения ценовой и финансовой стабильности", - отмечается в заявлении Банка Англии.

"В частности, Комитет по монетарной политике не планирует повышение основной процентной ставки с текущего уровня 0,5% по крайней мере до тех пор, пока уровень безработицы не снизится до отметки 7%".

При этом Банк Англии готов предпринять меры по дальнейшему осуществлению покупок ценных бумаг в случае, если дополнительное монетарное стимулирование будет сочтено необходимым.

По мнению Комитета по монетарной политике, индекс потребительских цен не должен превысить целевую отметку 2% более чем на 0,5% в рамках временного периода от 18 до 24 месяцев. При этом прогноз по инфляции на среднесрочную перспективу более не является строго определенным.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В четверг Банк Японии объявил о решении оставить без изменений текущую программу количественного смягчения, объем которой на данный момент составляет 60-70 трлн. иен в год.

Как отмечается в заявлении центрального банка, экономика Японии начинает восстанавливаться умеренными темпами. Индекс потребительских цен в годовом выражении продемонстрировал положительное значение, и ожидания по инфляции должны повыситься.

Банк Японии отмечает постепенное движение в сторону роста в зарубежных экономиках, хотя в некоторых регионах наблюдается низкая экономическая активность. Объемы экспорта увеличиваются, в то время как личное потребление остается стабильным. Снижение инвестиций в основной капитал практически остановилось, кроме того наблюдаются некоторые признаки роста данного показателя вкупе с повышением уровня корпоративной прибыли.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным SECO, безработица в Швейцарии осталась на прежнем уровне 3,2% в июле.

Опубликованное значение показателя соответствовало прогнозам экспертов.

Число зарегистрированных безработных в Швейцарии повысилось на 2.018 тыс. до 128.516 тыс. на конец июля.

Уровень безработицы без учета сезонных колебаний повысился до 3,0% в июле по сравнению с 2.9% в июне.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

EUR: Ежемесячный отчёт ЕЦБ, как обычно не несёт в себе рисков для рынков, но требует внимания в наше волатильное время.

USD: Как всегда, в фокусе рынков данные по динамике занятости, которая является ключом к решению ФРС о том, нужно ли сворачивать покупки облигаций уже в будущем месяце. Последнее время тренд немного улучшился, так что данные лучше прогнозов (335 тыс.) могут поддержать доллар.

Идея дня

Движение, которое мы вчера видели по стерлингу (укрепившемуся благодаря Карни) в сочетание с иеной и осси (обе валюты выросли) оказали давление на USD. В начале июля казалось, что долларовые быки повсюду. ФРС присматривался к уменьшению программы закупки бондов, ЕЦБ всё ещё рассматривал применение новых стимулов, так что движение на форекс было вполне понятным. Но сейчас индекс доллара на 2,5% ниже, чем в начале июля и находится на 7-недельном минимуме. Тем не менее, картина редко бывает настолько ясной, как сейчас, особенно на форекс, где многие другие валюты (иена, осси и в меньшей степени стерлинг) в первом полугодии серьёзно ослабли. Доллар будет расти, просто это может занять чуть больше времени, чем многие ожидают.

Свежие новости форекс

JPY: Иена вновь выросла на торгах в Азии, а USDJPY падает уже пятую торговую сессию подряд. Nikkei вновь отступал, во многом за счёт сильной иены. USDJPY опустился до уровней в последний раз наблюдавшихся в середине июня, т.е. немного выше 96.00.

AUD: Осси продолжает давать сдачи, по большей части, правда, только лишь с поддержкой данных из Китая, который отчитался о сильном росте импорта в прошлом месяце, что даёт некоторую надежду на рост экспорта из Австралии в Китай. В результате осси подобрался к 0.91. При этом данные по рынку труда в основном вызывают разочарование, показав снижение занятости на 10.2 тыс., несмотря на сохранение уровня безработицы на уровне 5.7%.

GBP: Отчёт по инфляции добавил работы медведям по стерлингу, так как после него кабель торгуется на 3 фигуры выше, чем вчера.

EUR: Наблюдается серьёзное нежелание единой валюты идти вверх в паре против доллара, но события вокруг тащат пару вверх. Взлёт стерлинга помог надавить на доллар вчера, утянув EURUSD выше 1.33.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

В нашем дневном обзоре мы написали, что доллар не попадает в ожидания роста во втором полугодии. В начале европейской сессии мы увидели некоторую его атаку, в то время как продавцы попытались отыграться после изначального роста EURUSD на фоне того, что прибавлявшие иена и осси натолкнулись на сопротивление. Рынок по-прежнему находится в основном под влиянием потоков капитала, что формирует весьма размашистые движения валют, как было вчера со стерлингом. Позднее стоит обратить внимание на данные по заявкам на рынке труда США и более хороший тон последних данных.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Новый управляющий Банка Англии определенно создаёт волны, от камер в его первый день, бомбардировкой заявлением (для рынков) после первого заседания и теперь вызвав волатильность на презентации первого отчёта по инфляции. Так почему стерлинг вырос, когда рынкам дали понять в более явном виде, что ставки будут низкими дольше? Вот три главные причины.

Во-первых, появились условия. Есть различия с попытками центробанков (Канады, США в 2009-м и ЕЦБ с прошлого месяца) привязать низкие ставки к определенному периоду, пусть и указанному в виде расплывчатого «продолжительное время». Существование условий означает для рынков существование вероятности, что ставки могут быть повышены раньше, если события будут развиваться в другом ключе. Всё это выливается в более высокие рыночные ожидания для ставок с 2015-го в сравнении с оценкой банка.

Во-вторых, есть множество причин для пересмотра политики и всяких прерывателей, если Банк Англии предпочтёт воспользоваться ими, чтобы отойти от своего обещания удерживать ставки низкими и сохранять уровень программы покупки активов, пока уровень безработицы находится выше 7.0%. Это касается рыночных инфляционных ожиданий (что весьма субъективно), собственных оценок инфляционных ожиданий (что тоже субъективно) и мнения комитета по финансовой политики, о том, не подрывает ли монетарная политика финансовую стабильность (еще более субъективно). Неожиданно при установлении монетарной политики появилось еще больше мнений и субъективных суждений, что лишь усиливает неопределенность.

И третий вопрос состоит в том, что, если ставки будут удерживаться более длительный период, чем ранее ожидалось, существует риск, что впоследствии они будут повышаться быстрей. Вы можете наблюдать влияние этих изменений на денежном фьючерсном рынке, где предполагаемые ставки на продажу стерлинга уменьшились до конца будущего года, но выросли с 2015-го и далее, где ожидается повышение ставок Банком. Конечно, это всё ещё очень не скоро, учитывая, насколько разнится состояние экономики от месяца к месяцу, но влияние этих событий видно также и на кривой доходности, где произошло снижение доходности у бумаг с более короткими сроками и повышение у тех, которые имеют более 4-х лет до погашения.

Что касается стерлинга, потерявшего почти фигуру на изначальном появлении заголовков, он, в конце концов, оказался выше на 2.5 фигуры, то есть с почти 1.5200 до 1.5460. Всегда существует опасность сильных движений на тонком летнем рынке, что отчасти объясняет столь размашистые движения. Но основным моментом является, что Карни управляет банком не в столь сильно голубином тоне, и не является таким активным последователем идеи QE, каким изначально его рисовали, что поставило рынки перед суровой реальностью. В ближайшее время это движение по стерлингу должно сдуться, учитывая менее агрессивные движения на рынках процентных ставок. Помимо этого, нам теперь приходится ожидать более высокой волатильности и роста интереса к ежемесячным данным по рынку труда.