Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Рынки продолжают демонстрировать повышенную волатильность. Рискованные активы предприняли успешную попытку к росту, но об устойчивости говорить рано.

По итогам торгов 11 августа, индекс ММВБ вырос на +0,58% до 1438,91, а RTS на +0,47% до 1544,83 пункта. Каждый прошедший день текущей недели отличается повышенной волатильностью на рынке и значительным объемом торгов. Накануне индекс ММВБ колебался от 1355 до 1477 пунктов. При этом была пробита важная поддержка 1380, что указывает на рост вероятности тестирования более низких значений. Однако для продолжения негативного тренда понадобится поддержка внешнего фона. Из ключевых уровней можно отметить 1340 и 1180 по ММВБ, или 38,2% и 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. Сверху остаются прежние уровни сопротивления 1460-1470, 1530, а далее 1570 и 1600. С идейной стороны у рынка пока нет поддержки, кроме надежд на технический отскок. «Голубые фишки» смогли ликвидировать большую часть потерь прошедшего дня: «Газпром» +4,62%, «Роснефть» -0,98%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, «Северсталь» +1,64%, «Сбербанк» -1,69%, «ВТБ» -0,85%, «ИРАО» -1,24%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +6,75%, «Полиметалл» +4,08%, «НоваТЭК» +3,94%, а также «Ростелеком» -14,58%, ТГК-2 -7,1%, «Белон» -6,64%, «Магнит» -6,19%.

Фондовый рынок США также показал весьма интересный график торгов. Еще до публикации данных в 16:30 мск фьючерс на SNP 500 резко ушел в минус, что заставило остальные рынки провалиться. Однако после этого в Нью-Йорке началось настоящее ралли, хотя статистика оказалась достаточно нейтральной. Число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 395 тыс. вместо ожидаемых 400 тыс. Отрицательное сальдо торгового баланса выросло до $53,1 млрд. в июне с $50,8 млрд. в мае. В целом, вся неделя оказалась крайне волатильной для индексов в США. К примеру, DJIA завершил день ростом на 423 пункта, а в понедельник он обвалился на 634 пункта, затем вырос во вторник на 429 пункта, а в среду рухнул на 519 пункта. Никогда еще в истории индекс не показывал изменения более 400 пунктов в течение четырех дней подряд. Отчасти ралли в четверг было спровоцировано отчетом CISCO, которая показала более хорошие результаты, чем ожидалось. Небольшой оптимизм отразился на графиках и в индексе SNP 500 можно было разглядеть подобие двойной впадины, или двойного дна, что является сигналом на покупку. Однако значения понедельника и вторника слишком близкие, чтобы проводить какую-либо трендовую линию. Напротив, DJIA в среду обновил годовой минимум и это можно считать негативным фактором. Поэтому многие аналитики пока не верят в устойчивость существенного ралли на американском рынке, для которого нет идей. Итак, по итогам торгов 11 августа, индекс DJIA вырос на +3,95% до 11143,31, а SNP 500 на +4,63% до 1172,64 пункта. Впрочем, даже прошедшее очередное ралли не смогло привести американские индексы к закрытию выше значений вторника, когда также состоялось ралли. Тогда DJIA закончил день на отметке 11239 пункта. Таким образом, по индексу 30 крупнейших компаний трендовая линия продолжает смотреть вниз.

Безусловно, азиатские рынки попытались поддержать почин американцев, но изменения в Азии не носили существенного характера. Отдельные бумаги экспортеров показали неплохой рост, но на этом рынок и ограничился. Более того, японский Nikkei 225 снижался на -0,5% за час до закрытия, а китайский Shanghai Composite подрастал лишь на +0,5% перед дневным перерывом. Одной из негативных историй для Китая является отзыв 54 скоростных поездов производителем. После июльской аварии, которая унесла 40 человеческих жизней, правительство притормозило реализацию амбициозного проекта по созданию сети скоростных железных дорог в стране. Данное обстоятельство было воспринято рынком в качестве повода сокращения спроса на продукцию различных отраслей, включая металлургию и электронику. Данные по промышленному производству в Японии также не удивили рынок, показав рост на 3,8% в июне против 3,9% месяцем ранее.

Рынок нефти немного корректируется после ралли накануне, которое превысило 3%. При всех прочих равных, впереди у нефти низкий сезон потребления, который будет оказывать давление на цены. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,6% до $107,17, а американская WTI на -1,2% до $85 за баррель.

Напротив, промышленные металлы продолжили небольшой рост, что во многом связывают с процессом восстановления запасов в Китае. С другой стороны, более всего от ралли на фондовых рынках пострадало золото, которое в Нью-Йорке завершило день на отметке $1751 за унцию. Кроме того, резко упали на 35 тонн резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust до 1272,89 тонн. Спрэд между золотом и платиной продолжил расширяться в пользу последней, подтверждая торговую идею текущей недели. К 10:00 мск, медь подрастала на +0,49%, золото на +0,92% до $1767, серебро на +0,25%, а платина на +0,67% до $1804 за унцию.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск промышленное производство в еврозоне за июнь, в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. В 9:30 вышли данные по Франции, которые показали нулевое изменение ВВП за II квартал. Внешний фон перед открытием российских площадок нельзя назвать позитивным. Легкое напряжение на внешних рынках не позволит российским индексам открыться со слишком значительным разрывом вверх. Тем не менее, закрытие накануне было при менее высоких значениях индексов в Нью-Йорке и ценах на нефть. Возможно, что волатильность на рынке сохранится, но уже не в таких масштабах, как в предыдущие дни. Но есть вероятность позитивного закрытия индексов по итогам дня.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

ЕЦБ продолжает скупать облигации Испании и Италии

Европейский Центробанк вчера покупал на вторичном рынке гособлигации Испании и Италии. "Они с утра покупают итальянские и испанские бумаги, но в небольших количествах", — сказал один из трейдеров, базирующихся в Лондоне.

По состоянию на 12:00 мск рыночная доходность 10-летних гособлигаций Италии снизилась на 4 базисных пункта — до 5.06%, испанских — на 3 базисных пункта — до 5.00%.

7 августа 2011 года ЕЦБ объявил о возобновлении покупок государственных ценных бумаг на вторичном рынке еврозоны. Покупки были приостановлены в марте. С начала текущей недели, по данным участников рынка, ЕЦБ приобретает госбумаги Италии и Испании, доходность которых ранее в этом месяце достигала рекордных значений — выше 6%.

Во вторник глава ЕЦБ Жан-Клод Трише подтвердил, что банк "присутствует на вторичном рынке госбумаг". Как долго будут продолжаться интервенции, глава ЕЦБ не указал. Между тем, в прошлом месяце лидеры Евросоюза договорились, что функция поддержки долгового рынка должна быть передана Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF). Решения лидеров ЕС должны быть одобрены национальными парламентами, этот процесс завершится не раньше октября нынешнего года.

Комментарий эксперта: между тем инвесторы выходят из облигаций не потому, что риски растут, а по причине того, что они продают эти защитные активы и уходят в акции и другие рисковые активы. Вчера упали доходности только гособлигаций Италии и Испании, из-за их покупок со стороны ЕЦБ, доходности же практически всех остальных стран выросли.

ESMA: четыре государства ЕС ограничивают короткие продажи

Европейский орган по надзору за рынком ценных бумаг (ESMA) объявил, что Франция, Италия, Испания и Бельгия ограничивают короткие продажи на своих биржах на фоне неустойчивости рынка.
Как отмечается в заявлении ESMA, эти страны "сегодня объявили или в ближайшее время объявят о новых запретах на короткие продажи или по коротким позициям".

Комментарий эксперта: конечно же, эта мера связана с чрезвычайной ситуацией на фондовых рынках. Заметим, что вчера информация о возможном ограничении коротких продаж сразу привела к росту биржевых индексов.

Число заявок на пособие по безработице в США упало на 7 тыс.

На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, сократилось на 7 тыс. На 5 августа их число составило 395 тыс., говорится в отчете Минтруда США.
Неделей ранее, согласно пересмотренным данным, количество обращений составляло 402 тыс., а не 400 тыс., как сообщалось прежде. Эксперты ожидали увеличения числа заявок за неделю, завершившуюся 6 августа, на 5 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 405 тыс.

Комментарий эксперта: заявки упали до минимальных отметок с апреля текущего года и появилась надежда, что рынок труда еще держится, а экономика не свалится в рецессию. Если посмотреть статистику за прошлые годы, то можно сказать что рынок труда уверенно восстанавливается, когда число заявок составляет порядка 300 тыс. или ниже.

Дефицит внешней торговли США в июне неожиданно вырос

Согласно данным, представленным в четверг Министерством торговли США, дефицит внешней торговли товарами и услугами в июне вырос на 4.4% и составил 53.07 млрд. долларов против 50.83 млрд. долларов в мае. Ранее сообщалось о том, что в мае дефицит составил 50.23 млрд. долларов.
Экономисты ожидали, что дефицит сократится до 48.0 млрд. долларов.

Увеличение дефицита внешней торговли до самого высокого уровня с октября 2008 года указывает на замедление спроса вследствие того, что все больше потребителей и компаний занимают выжидательную позицию в условиях шаткого положения дел в экономике. Экспорт США в июне сократился на 2.3% до 170.86 млрд. долларов, а импорт — на 0.8% до 223.92 млрд. долларов.

Импорт нефти вырос до уровней, не наблюдавшихся с последнего скачка цен на нефть в 2008 году, хотя фьючерсы на нефть на NYMEX резко опустились с почти 3-летних максимумов, достигнутых в мае на уровне примерно 115 долларов за баррель.

Несмотря на то, что средняя цена импортируемой сырой нефти в июне снизилась впервые за девять месяцев, до 106.00 долларов за баррель с 108.70 долларов за баррель, увеличение объемов импорта привело к повышению стоимости импортируемой нефти. Стоимостные объемы импорта сырой нефти выросли до 31.45 млрд. долларов, самого высокого уровня с августа 2008 года, против 29.92 млрд. долларов месяцем ранее. Объемы импортируемой нефти достигли 296.67 млн. баррелей против 275.25 млн. баррелей в мае.

Дефицит торговли с Китаем в июне вырос на 6.8% до 26.66 млрд. долларов — самого высокого уровня с сентября прошлого года. Экспорт в Китай, который является вторым по величине торговым партнером США, снизился на 1.1% до 7.73 млрд. долларов, тогда как импорт вырос на 4.9% до 34.39 млрд. долларов.

Комментарий эксперта: в последующие месяцы падение цен на нефть должно откорректировать импорт в сторону понижения, но июньские данные говорят о том, что вклад внешней торговли в ВВП могут пересмотреть в негативную сторону.

После подъема до очередного рекорда цена на золото снижается

Драгметалл с немедленной поставкой подешевел в ходе торгов на 0.8% - до $1779.2 за унцию. Ранее цена золота поднималась до нового рекорда - $1814.95 за унцию.

CME Group Inc., крупнейший в мире фьючерсный рынок, увеличил маржинальные требования к контрактам на золото на 22%.

"Бычий" настрой участников рынка может стать более умеренным в краткосрочной перспективе из-за повышения размера гарантийной маржи по операциям с золотом. Увеличение затрат на проведение торговых операций заставит некоторых инвесторов сократить позиции по золоту", - отмечают аналитики Phillip Futures.

Фьючерсы на золото с поставкой в декабре на нью-йоркской площадке Comex торговались в четверг на уровне $1788.1 за унцию после скачка до рекордных $1817.6 за унцию.

Комментарий эксперта: теперь, чтобы купить один фьючерсный контракт на золото, необходимо зарезервировать $7425, а ранее нужно было $6075. Напомним, что подобные меры предшествовали обвалу на рынке серебра во время надувания пузыря.

Начались торги объединенным выпуском акций "Ростелекома"

В среду у инвесторов появилась возможность судить о стоимости объединенного "Ростелекома": ММВБ объединила 17 выпусков обыкновенных акций в один. Капитализация компании составила 463.4 млрд. руб. - на 6% меньше, чем накануне.

Со среды обыкновенные акции "Ростелекома" торгуются на крупнейшей российской бирже - ММВБ единым выпуском. До этого три месяца там обращалось 17 выпусков его акций - основной и 16 дополнительных, заменивших выпуски обыкновенных и привилегированных акций семи межрегиональных компаний "Связьинвеста" и "Дагсвязьинформа", присоединенных к "Ростелекому" в апреле 2011 г.

Дополнительные выпуски были менее ликвидными и торговались с дисконтом к основному - в среднем на 10% дешевле. Мнения аналитиков о том, сколько будет стоить обыкновенная акция "Ростелекома" после объединения выпусков, радикально расходились.

Бывший гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко, скупивший более 7% обыкновенных акций "Ростелекома", не скрывал, что приобретал бумаги под залог ранее купленных. Вчера он сказал, что пока не продает акции "Ростелекома", хотя не покупает и новых: слишком неопределенная ситуация.

Комментарий эксперта: отметим, что объединение допвыпуска бумаг крайне негативно отразилось на его котировках. Так, акции Ростелекома рухнули вчера более чем на 14%. Многие акционеры, которые долго держали акции Ростелекома, рассчитывая продать их по более высокой цене, разочаровались в том, что они так и не выросли, начав, в итоге, распродажу.

ОГК-2 и ОГК-6 выкупят у «Интер РАО» 0.62% и 3.47% своих долей

ОАО «Интер РАО ЕЭС» предъявило по оферте ОАО «ОГК-2» и ОАО «ОГК-6» к выкупу все свои пакеты в этих компаниях.

Пакет «Интер РАО» в ОГК-2 составляет 3.05%, в ОГК-6 – 13.2%. По информации источника, знакомого с итогами оферты, из предъявленных к выкупу пакетов по ОГК-2 будет приобретено 0.62%, по ОГК-6 – 3.47%.

Суммарно генкомпании приобретут у «Интер РАО» свои акции на сумму около 2 млрд. рублей.
Оплата предъявленных к выкупу бумаг состоится до 4 сентября. После этого доля «Интер РАО» в ОГК-2 сократится до 2.43%, в ОГК-6 – до 9.73%. Индикативная оценка пакета холдинга в объединенной компании после слияния ОГК-2 и ОГК-6 составит 5.7%.

Правом требовать выкупа акций обладали акционеры, которые на годовых собраниях не поддержали объединение. Цена выкупа была установлена для ОГК-2 на уровне 1.72 рубля за бумагу, для ОГК-6 – 1.4 рубля.

«Интер РАО» голосовало против слияния компаний. Исходя из цены выкупа и объема предъявленных бумаг, в рамках оферты холдинг получит от ОГК-2 349 млн. рублей, от ОГК-6 – 1.57 млрд. рублей.

Комментарий эксперта: заметим, что акционеры предъявившие свои акции к выкупу, желая заработать, запросили цену, существенно превышающую текущие котировки ОГК-2 и ОГК-6 (дороже они были даже до падения этих бумаг), однако выкуплено будет только 20% акций от всех заявленных к выкупу акций.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

После бурной недели на российский рынок пришло относительное спокойствие. Внешние рынки в плюсе, рискованные активы покупаются, а регуляторы в Европе запрещают короткие продажи акций банков.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1464,35, а РТС на +2,55% до 1584,22. После предыдущих четырех дней чрезвычайно высокой волатильности, на российский рынок пришло относительное спокойствие. Колебания индекса ММВБ происходили в диапазоне 50 пунктов, что не мешало ему уходить в минус. Тем не менее, на рынке имеют преимущество покупатели, так как этому способствует внешний фон и восстановление котировок нефти. Кроме того, в конце недели могут закрываться короткие позиции. На уровне 1460-1470 явно прослеживается зона сопротивления, где фиксируются длинные позиции. При удачном стечение обстоятельств и улучшении внешнего фона эта зона может быть достаточно легко пройдена и далее сопротивление возникает на отметке 1530. «Голубые фишки» пользуются спросом: «Газпром» +1,13%, «Роснефть» +3,71%, ГМК «НорНикель» +4,46%, «ВТБ» +2,34% и при этом «ИРАО» -0,69%. Впрочем, нельзя сказать, что наиболее ликвидные акции являются лидерами рынка. Скорее то, что они, в основном, выглядят хуже индексов. Из прочих историй можно отметить: «Ростелеком» +7,6%, «Магнит» +4,29%, «Акрон» +3,89%, а также «МРСК ЦП» -3,91%, «ПИК» -3,8%, ТГК-2 -1,91%.

Российский рубль заметно укрепляется к валютной корзине и всем ее составляющим. Впрочем, после обвального падения в начале недели, подобная динамика вряд ли может удивить. Тем более, что цены на нефть отошли от недельных минимумов. С другой стороны, данные по оттоку капитала явно негативные. Согласно статистике EPFR, на неделе, завершившейся 10 августа, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $412 млн против $40 млн неделей ранее. Однако в конце недели динамика рынков располагает к покупке риска, что помогает российскому рублю укреплять свои позиции. К 16:00 мск доллар слабел на -1,09% до 29,15, а евро на -1,05% до 41,59.

Рост американских индексов и действия европейских регуляторов привели к стабилизации на площадках Европы. Франция, Италия, Испания и Бельгия ввели запрет на необеспеченные короткие продажи акций банков. При чем во всех странах, кроме Италии, сроки составляют 15 дней. 16 августа состоится встреча президента Франции и канцлера Германии по европейским финансовым проблемам. Меж тем, статистика по Европе оказалась достаточно негативной. ВВП Франции за II квартал не изменился, а за год вырос всего на 1,6% при ожиданиях роста на 2%. Промышленное производство в еврозоне снизилось за июнь на -0,7% при ожиданиях нулевого изменения, а за год выросло на 2,9% при ожиданиях роста на 4,4%. Оценка стоимости акций к прибыли, входящих в STOXX 600 индекс, снизилась на текущий момент до 9,4, что является самым низким уровнем с марта 2009 г. Так или иначе, но на фоне ралли американских индексов и действий регуляторов европейские индексы показывали рост, а лидером стал банковский сектор. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,31%.

После утреннего минуса нефть вновь вышла в зеленую зону. Поскольку ситуация на биржах стабилизировалась и начали проявляться аппетиты к риску, то «черное золото» не могло не присоединиться к общему движению. Тем не менее, негативные европейские данные сдерживают нефть от дальнейшего роста. К 16:00 мск североморская смесь Brent подрастала на +0,27% до $108,11, а американская WTI снижалась на -0,12% до $85,94 за баррель.

Металлы получили неожиданные негативные новости из Китая. По данным Reuters, китайские регуляторы обратились к крупнейшим банкам с предписанием сократить объемы кредитования на покупку жилой недвижимости из-за опасения роста рисков. Объемы кредитования в Китае сократились в июле до 492,6 млрд юаней по сравнению с 633,9 млрд юаней в июне. Кроме того, утром поступила новость об отзыве 54 скоростных поездов в КНР. Это один из амбициозных проектов в КНР, который предполагает строительство сети железных дорог по всей стране для обеспечения скоростного сообщения между городами. Однако постоянные аварии вынудили правительство значительно снизить темпы экспансии в данной области. Золото также находится под легким давлением, но это, скорее всего, связано с распродажами на фоне стабилизации ситуации на рынках. К 16:00 мск медь дорожала на +0,1%, золото на +0,05%, серебро снижалось на -0,72%, а платина подрастала на +0,08%. МСХ США повысило прогноз глобального урожая пшеницы на сезон 2011-2012 гг. Согласно новому прогнозу, производство составит 672,1 млн тонн против 662,4 в предыдущей оценке. При этом запасы составят 188,9 млн тонн против 182,2 млн тонн в предыдущей оценке. По оценке американского ведомства, урожай в РФ составит 56 млн тонн, или на 3 млн тонн больше, чем в предыдущей оценке. Глобальный урожай кукурузы составит 860,5 млн тонн, или на 11,9 млн тонн меньше, чем в прогнозе за прошлый месяц. Спрос превысит предложение на 8,4 млн тонн.

На вечер остаются данные по США, которые могут внести существенные корректировки в ход торгов: в 16:30 мск розничные продажи в США, в 17:55 предварительное значение индекса потребительской уверенности университета Мичигана за август, в 18:00 производственные запасы в США. Ситуация на российском рынке перед стартом торгов в США смотрится достаточно позитивно. Однако нельзя не отметить тот факт, что индексы не могут пройти важные поддержки. Возможно, что позитивная статистика из США позволит развить успех, но негативное ее звучание сведет на нет все усилия оптимистов. Равновесие остается довольно шатким, а огромные длинные позиции, набранные в предыдущие дни, могут не позволить крупным игрокам и дальше покупать рынок.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Рынки постепенно успокаиваются после чрезвычайной волатильности. Аппетиты к риску восстанавливаются. Японская экономика замедлилась меньше, чем ожидалось.

По итогам торгов 12 августа, индекс ММВБ вырос на +2,2% до 1470,56, а RTS на +3,23% до 1594,68 пункта. После бурной недели рынки в пятницу смогли показать устойчивый рост. Внешний фон оставался позитивным, цены на рискованные активы подрастали, а рубль укреплял свои позиции. Безусловным лидером торгов стали бумаги «Ростелеком» +13,97%. В целом, все «голубые фишки» приняли участие в росте, обеспечив заметный прирост индексов: «Газпром» +2,73%, «Роснефть» +4,38%, ГМК «НорНикель» +4,18%, «Северсталь» +3,39%, «ВТБ» +4,2%. Из прочих историй можно выделить: «Распадская» +6,64%, «Акрон» +6,57%, «Соллерс» +6,16%, ТГК-9 +5,3%.

Поводов для снижения на американском рынке в пятницу было достаточно. Однако, после бурной недели балансирования на грани «медвежьего рынка», инвесторы продолжили выкупать подешевевшие бумаги. Тем не менее, Индекс потребительской уверенности университета Мичигана упал до 54,9 в августе. Традиционно, индекс оказывает сильное влияние на рынок, но за прошлую неделю инвесторы смогли пережить более негативные моменты и сильное несовпадение индекса с ожиданиями не стало катастрофой. Кроме того, розничные продажи в июле выросли на +0,5%. DJIA вырос на +1,13% до 11269,02, а SNP 500 на +0,52% до 1178,81 пункта. В целом, потенциал движения вверх сохраняется. Первое сопротивление по индексу SNP 500 возникает на отметках 1185-1190, которые в пятницу не удалось пройти. В случае пробоя снизу можно ожидать сопротивления в районе 1250 пунктов. Принципиально «медвежью» картину это не меняет, но индексы могут уйти из опасной зоны, что ослабит напряженность. Более позитивным для рынков был бы период консолидации вблизи минимальных значений с последующим выходом вверх.

Новая торговая неделя в Азии началась достаточно позитивно. ВВП Японии сократился в II квартале всего на -1,3% при ожиданиях -2,6%. Данные по розничным продажам в США также были замечены азиатскими инвесторами, которые покупали бумаги местных экспортеров. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,3%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,2%. Ситуация на азиатских биржах была достаточно спокойной, а индекс MSCI Asia-Pacific подрастал почти на +1,2%.

Сырьевые рынки позитивно приняли данные из Японии и спокойную пятницу на американских площадках. Нефть незначительно колебалась возле уровней закрытия прошлой недели. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,08% до $107,85, а американская WTI снижалась на -0,06% до $85,64. Промышленные металлы находились в хорошем плюсе при лидерстве Никеля +1,4%. Текущие цены рассматриваются многими аналитиками в качестве привлекательных для китайских импортеров, которые проводят процесс восстановления складских запасов. Единственный металл, который продолжает в последние дни смотреться слабо, это золото. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust сократились 12 августа до 1260,17 тонн на фоне восстановления аппетитов к риску на глобальном рынке. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,89%, золото на +0,15%, а серебро снижалось на -0,2%.

Значимой статистики на понедельник мало. В 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. В целом, внешний фон на открытии российских площадок позитивный, что обещает вероятность дальнейшего поступательного движения индексов вверх.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Берлускони вводит новые налоги для граждан

Правительство Италии планирует сократить государственные расходы почти на 64 миллиарда долларов США.

Именно на такую сумму ожидается сократить все госрасходы до 2013 года. Дополнительно будут введены ряд дополнительных налогов для стабилизации экономики Италии, и снижения вероятности наступления дефолта.

Премьер Италии, Сильвио Берлускони, заявил, что на такое решение он вынужден был пойти после того, как страну обвинили в несоответствии требованиям ЕЦБ.

Налоговые нововведения коснутся большой части бюджетных расходов, а кроме того будут введены еще и новые налоги для граждан. Так, на ближайшие два года будет введен дополнительный налог на доход для состоятельных итальянцев. К таким категориям граждан относятся итальянцы с доходом свыше 90 000 евро в год.

Ожидаемые меры позволят Италии сэкономить почти 45 миллиардов евро в ближайшие два года.
По словам министра финансов Италии, Джулио Тремонти, такими темпами его страна сможет достигнуть бездефицитного бюджета к 2013 году.

Комментарий эксперта: между тем, выражая несогласие с намеченными правительством мерами жёсткой экономии профсоюзы в Италии угрожают проведением всеобщей забастовки. Они считают, что даннве меры затронут прежде всего интересы среднего класса и нанесут ущерб экономике, которая и без того переживает не лучшие времена.

Еврокомиссия разрабатывает новые правила биржевой торговли в ЕС

Еврокомиссия завершает разработку новых правил ведения торговли акциями на фондовых биржах Евросоюза, которые призваны сократить поле деятельности финансовых спекулянтов.

В ЕС будут запрещены операции по продаже акций финансовых институтов, включая банки и страховые компании, без покрытия. Этот вид игры на понижение является предельно спекулятивным, когда делающий подобные ставки участник торгов не владеет акциями, падение курса которых он пытается вызвать.

В пятницу подобный запрет был временно введен на биржах Франции, Испании, Италии и Бельгии. Так, на Парижской бирже из 30 котирующихся компаний главного индекса в список запретных для операций без покрытия вошли 11, в первую очередь банки и страховые компании.

Данные меры стали ответом властей на резкое падение в последние дни курсов акций многочисленных финансовых институтов этих четырех стран зоны евро. Обвал акций сопровождался беспрецедентной кампанией слухов, распространявшихся на бирже, относительно финансового состояния как банков, так и целых стран еврозоны.

Комментарий эксперта: отметим что эти меры, которые предпринимают правительства европейских стран носят скорее административный характер, а настроение рынка пока еще не стало позитивным. Это хорошо видно по росту стоимости CDS Италии, т.е. даже не смотря на существенное снижение доходностей их гособлигаций, страх и опасения только возрастают, т.к. стоимость страховки от дефолта растет.

Центробанк Швейцарии не исключает привязки франка к евро

Швейцарские власти готовы пойти на крайние меры для ослабления нацвалюты. Центробанк Швейцарии (SNB) может впервые в истории поставить курс франка в зависимость от курса евро.
Вице-президент SNB Томас Йордан заявил, что регулятор рассматривает всевозможные варианты для ослабления франка. На вопрос, пойдет ли ЦБ на привязку нацвалюты к евро, Йордан ответил, что банк имеет право предпринимать любые шаги до тех пор, «пока это может обеспечить долгосрочную ценовую стабильность».

Г-н Йордан также не исключил возможность агрессивной интервенции, подобно той, к которой банк прибег прошлым летом в разгар греческого кризиса. Впрочем, пока что, по его словам, увеличение ликвидности является более предпочтительным.

Швейцарский франк за последний год существенно укрепился и к доллару, и к евро, что отрицательно влияет на конкурентоспособность местных экспортеров. Аналитики считают, что заявление SNB можно расценивать лишь как готовность к серьезным действиям в борьбе против сильного франка.

Спрос на швейцарскую валюту сильно увеличился в последнее время. Участники рынка, опасаясь за свои сбережения, переводят средства в более надежные активы. Золото и нацвалюта Швейцарии бьют ценовые рекорды на новостях из Америки и Европы. Ранее SNB уже принимал меры в рамках борьбы с сильным франком. Однако операции валютного свопа и увеличение ликвидности лишь незначительно снизили курс. Интервью же, в котором Йордан не исключил привязки к евро, моментально сбило котировки на 4%. Таким образом, заявление о возможной беспрецедентной мере оказалось эффективнее валютных интервенций. Так, недавнее заявление ЦБ об увеличении ликвидности на рынках и проведении операций валютного свопа лишь незначительно снизило курс франка к доллару и почти не изменило его по отношению к евро.

Комментарий эксперта: на наш взгляд идея привязки франка к евро абсурдна, поскольку Швейцарии - стране, которая так гордится своей независимостью (например они даже в ООН не вступают по этой причине), нет резона ставить себя в зависимость от политики ЕЦБ, тем более сейчас, когда еврозона испытывает серьезные долговые проблемы.

Власти Японии снизили прогноз роста экономики

Правительство Японии снизило прогноз роста экономики в текущем налоговом году до 0.5 процента с 1.5 процента из-за падения объемов промышленного производства в результате катастрофы 11 марта и неопределенности перспектив глобальной экономики, сообщил в пятницу кабинет министров страны.

Новый прогноз роста, одобренный японским кабинетом министров, почти совпадает с ожиданиями Банка Японии, сообщившего в прошлом месяце, что экономика страны за год, начавшийся в апреле, вырастет лишь на 0.4 процента.

Сокращение прогноза обусловлено не только последствиями мощнейшего цунами и последовавшей аварии на одной из АЭС, но и тем что неустойчивость на мировых финансовых рынках, вызывающая рост курса иены, и общая неопределенность перспектив глобального экономического роста затрудняют восстановление экономики, сообщил кабинет министров Японии.

Комментарий эксперта: после выхода данной информации японский фондовый рынок ушел на отрицательную территорию, несмотря на то что на большей части фондовых площадок региона преобладал оптимизм.

Еврозона, промпроизводство в июне упало на 0.7%

Промышленное производство еврозоны в июне падало самыми быстрыми темпами за шесть месяцев, что стало новым признаком того, что экономика еврозоны быстро замедляется. На это указывают вышедшие в пятницу данные статистического агентства ЕС Eurostat.

Согласно представленным данным, промышленное производство в июне упало на 0.7% по сравнению с маем, что стало самым сильным падением в декабря. По сравнению с июнем 2010 года производство выросло на 2.9%, что стало самым слабым ростом с января прошлого года.

Рост производства оказался значительно ниже ожиданий. Согласно консенсус прогнозу экономистов, промышленное производство должно было вырасти на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4.5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

В мае, согласно пересмотренным данным, промышленное производство выросло на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4.4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Что касается отдельных стран еврозоны, то в Германии промышленное производство упало на 0.8%, во Франции — на 1.7%, в Италии — на 0.6%, а в Испании — на 0.8%.

Комментарий эксперта: данные оказались хуже ожиданий, но в этом нет ничего удивительного, поскольку мы видели данные по Франции и Италии и они были разочаровывающими. Тем не менее, существенной реакции на европейских рынках не последовало, что также не удивительно ввиду введения запрета на короткие продажи во многих странах Европы.

Объём розничных продаж в США в июле вырос на 0.5%

Согласно отчёту Министерства торговли США, объём розничных продаж в США в июле вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем до 390.4 млрд. долл.
Аналитики прогнозировали рост показателя на 0.4%.

В июне розничные продажи выросли на 0.3%, пересмотрено с +0.1%.
По сравнению с июлем прошлого года объём розничных продаж увеличился на 8.5%.
За исключением продаж автомобилей объём розничных продаж в июле вырос на 0.5% после увеличения на 0.2% в месяцем ранее (пересмотрено с 0.0%). Аналитики прогнозировали рост июльского показателя базовых продаж на 0.2%.

Основное влияние на рост объёма розничных продаж в июле внесли доходы ритейлеров, полученные в магазинах смешанного ассортимента (+2.4%), а также от продаж электроники (+1.4%), бакалейных товаров (+0.6%), одежды и обуви (+0.5%), мебели (+0.5%), автомобилей и запчастей (+0.4%). Стоимость среднего чека на АЗС выросла на 1.6%.

Вместе с тем, в июле наблюдалось сокращение покупательского спроса на спортивные, книжные и музыкальные товары (-1.5%), строительные материалы (-0.4%), а также уменьшились расходы в супермаркетах (-0.8%), барах и ресторанах (-0.1%).

Комментарий эксперта: рост хотя и скромный, но все же это рост, т.е. мы не получили очередного разочарования, потому как в последнее время рынки очень нервно реагируют на статистику вообще, неважно хорошая она или плохая.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Первый день августа выдался вполне оптимистичным для рынков акций, так как накануне республиканцы и демократы нашли компромиссное решение по вопросу повышения предела госзаимствований США. Также 1 августа стало первым и последним днем месяца, когда инвесторы еще питали надежды на продолжение восходящей динамики. Принятие законопроекта по долгу США стало тем водоразделом, при достижении которого инвесторы всего мира кинулись распродавать ценные бумаги.

Не стал исключением и российский рынок акций. 1 августа был последним удачным днем для отечественных быков, когда индексы вернулись к майским уровням: индекс РТС вновь преодолел отметку в 2000 пунктов, индекс ММВБ вплотную приблизился к 1750 пунктам. Эти значения стали максимальными для индексов, которые весь июль торговались в узких диапазона, так как уже со следующей сессии началось стремительное падение, приведшее к потерям порядка 10%.

Причиной, побудившей инвесторов распродавать фондовые активы, стало опасение по поводу возможного замедления темпов роста мировой экономики, в особенности, экономики США, в то время как споры вокруг долгового лимита явились лишь катализатором негативных настроений. В течение предыдущих месяцев основные мировые экономики подавали не самые благоприятные знаки, а действия регуляторов почти полностью исчерпали себя. Как следствие, негативные сигналы, накопленные ранее, привели к обвалу мировых рынков при поступлении первой более или менее серьезной информации об ухудшении фундаментального положения мировых экономик.

Однако коррекция начала августа могла бы благополучно завершиться уже через несколько дней, если бы не сюрприз, подготовленный агентством S&P. Сразу после окончания торговой недели 5 августа агентство опубликовало релиз о снижении рейтинга США, что стало основным спусковым крючком для масштабной атаки медведей по всем фронтам.

Как ни странно, российский рынок выглядел чуть приличнее мировых площадок, динамику которых ранее он дублировал с удвоенной энергией. Дело в ценах на нефть, которые дешевели, однако, не столь стремительно как фондовые активы. Относительной устойчивости нефтяных котировок помогла и динамика пары евро-доллар, которая, несмотря на все потрясения так и не сумела выбраться из коридора $1,4-$1,44 за евро.

Как следствие, нефтегазовый сектор российского рынка выглядел в эти дни довольно устойчиво, чего не скажешь о компаниях электроэнергетики, машиностроения и металлургии, наиболее пострадавших во время недельного падения.

Так, акции НЛМК и Северстали подешевели за несколько сессий по 19%, Русала и Мечела – по 16%, АвтоВАЗа – на 16%, МРСК – на 20%, Мосэнерго – на 24%. Потери менее ликвидных акций из наиболее пострадавших секторов были еще больше.

Судя по динамике индексов середины месяца, они не намерены останавливаться на достигнутом. Аппетиты медведей лишь разгораются с преодолением каждого следующего уровня сопротивления. Даже небольшая коррекция в ценах на нефть, наблюдавшаяся 10 августа, позволила им с легкостью взять 1500 пунктов по индексу РТС и 1400 – по индексу ММВБ, что позволяет предположить, что нисходящий потенциал августа еще далеко не исчерпан.

С учетом того, что, по мнению некоторых экспертов, падение ниже до уровней свидетельствует лишь о 25%-ой вероятности повторной рецессии в США в течение следующих 12 месяцев, ее рост хотя бы до 50% в оценке трейдеров, будет способно опустить индекс ММВБ на аналогичную величину, то есть в диапазон 900-1000 пунктов.

[ img ]

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Российский рынок растет опережающими темпами. Аппетиты к риску немного ослабли, на что указывают металлы и сырьевые валюты.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,77% до 1496,6, а РТС на +2,44% до 1633,59. Российский рынок продолжил расти на достаточно спокойном и позитивном внешнем фоне. К середине торговой сессии индекс ММВБ успел добраться до отметки 1502 пункта на достаточно средних объемах. Внешний фон был скудным на новости и статистику, поэтому ориентиром служили графики других рынков и активов. Кроме того, можно отметить, что выручка «Роснефти» за I полугодие составила 657,297 млрд рублей, или на 33% больше, чем в аналогичный период год назад, а прибыль компании выросла до 137,5 млрд рублей. При этом «НоваТЭК» увеличила прибыль за первое полугодие почти в два раза до 27,3 млрд рублей при выручке 79,3 млрд рублей . «Голубые фишки» в целом показывали динамику лучше рынка: «Газпром» +2,1%, «Роснефть» +2,13%, «СургутНефтеГаз» +4,38%, ГМК «НорНикель» +2,45%, «ИРАО» +5,28%. Из прочих историй также можно выделить: ОГК-3 +6,11%, ОГК-1 +5,36%, привилегированные «Ростелеком» +5,32%, а также «Верхнесалд» -1,77%, «Полиметалл» -1,65%.

Российский рубль продолжает укрепляться против валютной корзины. Несмотря на сильный отток средств из инвестиционных фондов, валюта РФ остается одной из наиболее доходных с позиции ставок ЦБ. Кроме того, стабилизация цен на нефть также обещает устойчивый приток валюты и поддержание курса рубля. Согласно данным мониторинга Минфина и МЭРТ, С 1 сентября экспортная пошлина на нефть в России может вырасти на $5,9, или на 1,3% - до $444,1 за тонну с текущих $438,2 за тонну. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,18% до 28,90, а евро на -0,43% до 41,305.

Торги в Европе проходили с переменным успехом. Индексы с трудом удерживались в положительной зоне благодаря сырьевым акциям. После резкого отскока в конце прошлой недели, некоторые инвесторы расценили рост индексов в качестве возможности выйти из бумаг по более высоким ценам, или зафиксировать прибыль от недавних приобретений. На 16 августа запланирована встреча президента Франции и канцлера Германии, на которой будут обсуждаться текущие вопросы финансовой нестабильности в Европе и способы выхода из кризиса. По слухам в прессе, может быть поднят вопрос о создании единого долгового рынка еврозоны. Однако пресс-службы участников встречи пока отрицают, что вопрос стоит на повестке дня. ЕЦБ продолжает скупать бумаги на долговом рынке Испании и Италии, удерживая доходности по 10-летним бумагам ниже 5%. Если сырьевой сектор смотрится достаточно стабильно, то банковский остается под давлением. К 15:30 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,44%, а германский DAX 30 на +0,78%.

Ситуация на сырьевых рынках поменялась на негативную. После утреннего роста, котировки нефти начали снижаться на фоне общей неуверенности в экономическом росте. К 16:00 мск североморская смесь Brent торговалась без изменений на отметке $107,76, а американская WTI снижалась на -0,42 до $85,33 за баррель.

Промышленные металлы также оказались под давлением на слухах, что китайские импортеры пока воздерживаются от активных закупок и ждут более низких уровней. Впрочем, золото также привлекает больше продавцов, чем покупателей. К 16:00 мск медь снижалась на -0,37%, золото на -0,21%, а серебро на -0,15%.

Некоторое оживление в ход торгов могут внести американские данные: в 16:30 выйдет индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, а в 17:00 данные по вложениям в американские активы. Внешний фон немного ухудшился по сравнению с утренними часами. Однако в России инвесторы продолжают покупать акции на средних объемах рынка. В качестве линии сопротивления пока выступила круглая цифра в 1500 пунктов по ММВБ, но ее сила состоит лишь в круглом значении. При улучшении внешнего фона можно ожидать дальнейшего движения вверх до уровня сопротивления 1530 пунктов, или тестирования поддержки 1470, на которой завершились торги в конце прошлой недели. В целом отсутствие новостей пока не мешает российскому рынку, который оказался одним из лидеров падения в последние три недели.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Наши ожидания

На будущей неделе будет опубликовано умеренное количество макроэкономической статистики.
Неделя начинается на положительной волне, поскольку в пятницу все ведущие фондовые биржи демонстрировали умеренный рост.
Тем не менее, инвесторы сейчас сосредоточены на двух проблемах: возможная рецессия в США и долговые проблемы Еврозоны. Впрочем, не всё так плохо, как кажется на первый взгляд, поскольку первая проблема скорее надумана, а вторую пытаются решить всеми силами. Однако евро всё же будет демонстрировать снижение, в то время как доллар будет оставаться на относительно стабильном уровне.
Макроэкономические показатели этой недели посвящены, в основном ВВП, промышленному производству, инфляции и безработице. Также в США будет опубликовано несколько опережающих индикаторов.
Отечественные компании продолжат публикацию корпоративных отчетностей за II квартал 2011 г., а зарубежные представят прогнозы по II кв. 2012.


Неделя начинается с умеренной дозы макростатистики. В понедельник ожидается несколько публикаций. В 03:50 был опубликован ВВП Японии, который, по предварительным данным, во втором квартале снизился на 1.3% г/г, тогда как аналитики ожидали снижения в 2.5%..Несмотря на негативную динамику, ситуация всё равно лучше, чем в I квартале этого года, когда было зафиксировано снижение главного показателя национального воспроизводства на 3.6% в годовом выражение. Несмотря на то, что промышленность и торговля бурными темпами восстанавливается от последствий землетрясения, экспорт сокращается, что и послужило главной причиной падения ВВП. Отчасти, это происходит из-за того, что по-прежнему дорогая иена подрывает конкурентоспособность японских товаров.
Оставшаяся часть данных посвящена США. В 16:30 станет известно значение производственного индекса Empire Manufacturing, который вычисляется путем опроса производителей Нью-Йорка. Несмотря на малое количество нью-йоркских промышленников, данный индекс носит опережающий характер по отношению к остальным. Ожидается, что значение индекса на август составит 0 пунктов, что является положительным сигналом, учитывая, что последние два месяца значение находилось в отрицательной территории.
В 17:00 выйдут данные о чистом объёме покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами. В июне ожидается рост показателя до $30.1 млрд., что служит благоприятным сигналом. Впрочем, в июне не и стояло таких острых для США проблем как лимит госдолга и снижение кредитного рейтинга. Больший интерес будет представлять значение показателя за июль и август.
Завершает день индекс делового оптимизма в секторе жилищного строительства, который будет опубликован в 18:00. Ожидается, что в августе он сохранится на уровне 15 пунктов. Несмотря на свой вспомогательный характер, данный индекс довольно точно предсказывает будущее направление движения рынка недвижимости. И никаких благоприятных перспектив новый прогноз не сулит, поскольку с начала года он находится в депрессивной зоне.


Вторник будет самым богатым на макростатистику днём на этой неделе. В 10:00 будут опубликованы предварительные данные по ВВП Германии за .II квартал 2011. Аналитики прогнозируют замедление темпов роста ВВП до 3.2% в годовом выражении. Ситуация в Еврозоне сейчас крайне негативна, а Германии придется решать все эти проблемы. Отрицательная динамика темпов роста ВВП Германии в целом соответствует темпам роста производства во Франции и Великобритании.
В 12:30 будет объявлено значение индекса потребительских цен Великобритании за июль, который. Ожидается, что инфляции прибавит до 4.3% в годовом выражении, что немного выше уровня июня, но всё равно недостаточно для уверенного роста. Наряду с остальными лидерами еврозоны Великобритания переживает не лучшие времена, о чем говорит недавнее снижение прогноза по ВВП. Пока Банк Англии не планирует количественного смягчения, равно как и других мер, призванных помочь британской экономике. Поэтому и настроения инвесторов сейчас негативные.
Затем в 13:00 выйдет первая оценка ВВП Еврозоны за II квартал. Принимая во внимание неблагоприятную ситуацию в промышленности Франции, Германии и Великобритании. Мы ожидаем замедления роста данного показателя.
Также в это время Евростат объявит значение торгового баланса за июнь, который должен составить €1.1 млрд. после нулевого баланса в мае. Данная новость может послужить неплохим стимулом для укрепления евро, который сейчас демонстрирует понижательную динамику.
Завершает день статистика из США. В 16:30 станет известен индекс импортных цен за июль. Ожидается, что индикатор снизится до 13.4% г/г., что говорит о снижения инфляционного давления на мировых товарных рынках.
Число закладок новых домов в США также будет опубликовано в 16:30. Прогнозируется снижение на 4.6% м/м после бурного роста в июне. Ситуация на рынке недвижимости США продолжает оставаться негативной.
На 17:15 запланирован выход статистики по промышленному производству США. Ожидается рост производства на 0.5% м/м, что выше показателя предыдущего месяца. Безусловно, на фоне слухов о грядущей рецессии в США, это положительная новость для фондовых рынков.


В среду также ожидается большое количество макроданных. В 12:30 ожидается порция статистики из Великобритании. Во-первых, это протоколы заседания Банка Англии, из которых инвесторы ожидают хоть каких-то намеков на мягкую денежно-кредитную политику. Во-вторых, изменение заявок на пособие по безработице. Как и в прошлом месяце, в июле ожидается рост числа заявок, но уже на меньшее значение. В то же время, третий показатель – уровень безработицы по методологии МОТ – сохранится на уровне 7.7%. В общем, ситуация в Великобритании остается неопределенной и напряженной.
В 13:00 будет объявлено значение индекса потребительских цен Еврозоны за июль. Прогнозируется, что рост цен сохранится на уровне 2.5%.
Свою стабильность продемонстрирует и другой показатель, который будет опубликован в 16:30 – индекс цен производителей США за июль. Ожидается, что он сохранится на уровне 7.0%. Такой застой в ценах не может не настораживать.
Вечером нас ждет традиционный еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. Отметим, что в последнее время, несмотря, на снижающиеся запасы нефти в США, цены на нее растут неохотно. Это было связано с общей негативной обстановкой на рынках. Сейчас, когда ситуация нормализовалась, реакция инвесторов может быть более значительной.


В четверг вся статистика будет из США. В 16:30 будет опубликован индекс потребительских цен за июль. По прогнозам рост цен замедлится до 3.3% с 3.6% месяцем ранее. Параллельно станет известно число первичных обращений за пособиями по безработице. Ожидается, что их число за последнюю неделю составит 400 тыс., что выше предыдущего значения. Если прогнозы подтвердятся, то рынки отреагируют негативно. Впрочем, на прошлой неделе прогнозы роста не оправдались.
В 18:00 станет известно значение экономического индекса от ФРБ Филадельфии, опережающего индикатора производства. В августе прогнозы по промышленности улучшатся, а значение индекса должно составит 3.9 пунктов.
Наконец, в 18:00 станут известны данные о продажах на вторичном рынке жилья. По прогнозам, данный индикатор в июле продемонстрирует рост на 2.7% м/м после падения в предыдущем месяце. Ожидаемые данные благоприятны, поскольку продажи на вторичном рынке жилья отражают общий климат в экономике.


В пятницу ожидается лишь одна макроэкономическая публикация из Германии. В 10:00 будет опубликован индекс цен немецких производителей за июль. Прогнозируется рост цен на 4.2% в годовом выражении, что выше значения предыдущего месяца. Скорее всего, это означает грядущий рост инфляции в стране.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Рынки продолжили движение вверх на заявлениях о слияниях и поглощениях. ФРС обещает поддержку экономики, если ситуация ухудшится.

По итогам торгов 15 августа, индекс ММВБ вырос на +2,73% до 1510,69, а RTS на +3,78% до 1655,03 пункта. Рост на российском рынке усиливался по мере развертывания торгов в США, где акции получили солидную поддержку из области слияний и поглощений, а также словесных интервенций ФРС. Рискованные активы также получили стимул к росту благодаря слабому доллару. Поскольку поводов для распродаж в краткосрочной перспективе не осталось, то российские спекулянты акцентировали свое внимание на покупках, агрессивно скупая подешевевшие бумаги. «Голубые фишки» преимущественно смотрелись лучше рынка: «Газпром» +2,9%, «Роснефть» +3,12%, «ЛУКОЙЛ» +2,92%, «СургутНефтеГаз» +6,14%, «Сбербанк» +2,99%, «ИРАО» +6,17%. Из прочих историй также можно отметить: ОГК-3 +12,01%, ОГК-6 +11,28%, «Ростелеком» +10,27%, а также «Верхнесалд» -0,98%.

Главными событиями на американском фондовом рынке стали новости из сектора слияния и поглощения. При этом статистика по экономике продолжила оставаться негативной. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка снизился в августе до -7,7 с -3,8 в июле, оказавшись значительно хуже ожиданий около нулевого значения. Однако весь негатив был забыт рынком, когда пришли новости от Google Inc., которая согласилась купить Motorola Mobility Holding за $12,5 млрд. Bank of America намерен продать свой бизнес кредитных карт в ряде стран за $8,6 млрд. Кроме того, заявления из ФРС напомнили рынку о возможности еще одного раунда количественного смягчения. Денис Локхарт, занимающий пост президента ФРБ Атланты, заявил, что у ФРС все еще остаются патроны и монетарные власти будут поддерживать экономику, включая покупку казначейских обязательств, если ситуация ухудшится. Заявление Локхарта привело к резкому провалу американского доллара и росту рискованных активов. Кроме того, золото, которое начало склоняться к коррекции, также резко подскочило в цене. В результате этого, индекс SNP 500 преодолел свое сопротивление на уровне 1190 и вышел к закрытию выше отметки в 1200 пунктов. По итогам торгов, DJIA вырос на +1,9% до 11482,9, а SNP 500 на +2,18% до 1204,49 пункта. Таким образом, технически, индекс SNP 500 нацелен на более высокие уровни и тестирование сопротивления выше 1230, а потом и 1250 пунктов. Напоминания о стимулирующих программах ФРС действуют на биржевых «быков» как красная тряпка, отводя их внимание от негативной статистики.

Накануне известный миллиардер и инвестор Уоррен Баффет заявил, что в прошлый понедельник его компания потратила больше денег на покупку акций, чем когда-либо в прошлом. Азиатские рынки позитивно отреагировали на новости из США, где было объявлено о масштабной сделке в IT секторе. Инвесторы активно скупали бумаги производителей электроники и экспортных компаний. Впрочем, в Японии настроения были далеки от слишком оптимистичных. Крепкая иена и прогнозы ее дальнейшего роста против доллара и евро выбивают почву из-под ног оптимистов. Японские экспортеры теряют значительную часть своей прибыли из-за укрепления национальной валюты. В Китае рынок также немного снижался под воздействием местных факторов. Японский Nikkei 225 балансировал возле отметки закрытия предыдущего дня за час до окончания торгов, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв со снижением на -0,3%.

Сырьевые рынки немного корректировались вниз, после бурного роста накануне. Заявления ФРС привели к тому, что спекулянты принялись за свои традиционные операции по скупке нефти и золота против доллара США. Однако резкий взлет нефти накануне провоцирует небольшую фиксацию прибыли. С другой стороны, в Китае озвучиваются планы о строительстве в ближайшие годы восьми терминалов для хранения стратегических запасов нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,48% до $109,31, а американская WTI на -0,76% до $87,47 за баррель.

Промышленные металлы демонстрировали разнонаправленную динамику. Медь находилась под небольшим давлением, а лучше всех смотрелись контракты Никеля. Золото продолжило свой рост в рамках азиатской сессии. Очередные напоминания рынку о стимулирующих количественных программах ФРС действуют на золото также, как и официальные решения. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,51%, золото дорожало на +0,7%, а серебро на +1,07%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 мск индекс потребительских цен в Великобритании за июль, в 13:00 мск предварительное значение ВВП еврозоны за II квартал и торговый баланс еврозоны за июнь, в 16:30 новые строительства и разрешения на строительства в США за июль, в 17:15 промышленное производство в США за июль. В целом, внешний фон перед открытием российского рынка можно назвать нейтральным, или немного негативным. Небольшая коррекция котировок по рискованным активам после роста накануне вполне ожидаема, но не носит какого-либо обвального характера. В течение дня также будут интересны новости со встречи президента Франции и канцлера Германии, где могут прозвучать важные заявления. Рост на российском рынке может продолжиться после заминки в утренние часы, но лишь при условии сохранения позитивного внешнего фона.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Франция рассматривает возможность сократить дефицит бюджета на €10 млрд.

По неофициальным данным, Франция рассматривает возможность сократить дефицит бюджета на €10 млрд. в 2012 г.
Правительство намерено сделать это не вводя ограничения на государственные расходы и не повышая налоги. Ожидается, что правительство предложит свои идеи по сокращению бюджета 24 августа 2011 г. или за месяц до оглашения проекта бюджета на 2012 г.

Как сообщается, одним из предложений является введение дополнительных налогов для очень богатых людей.

Напомним, в 2010 г. дефицит бюджета Франции составил 7.1% от объема ВВП. В 2011г. страна намерена сократить дефицит до 5.7%, а к 2013 г. – довести до 3%, согласно правилам ЕС.

Комментарий эксперта: несмотря на то, что данные неофициальные, новость благотворно сказалась на курсе единой европейской валюты, которая заметно укрепилась по отношению к американскому доллару, превысив отметку в 1.4450.

Франк упал из-за слухов о привязке к евро

Швейцарский франк упал до 2-недельных минимумов к евро и доллару в понедельник на слухах о том, что Национальный банк Швейцарии может принять новые меры для ослабления валюты, установив ориентир валютного курса.

Разговоры о привязке к евро усилились после того, как швейцарская газета SonntagsZeitung сообщила в минувшее воскресенье, что для пары евро/франк будет установлен минимальный предел.

Однако дилеры говорят, что в преддверии заседания швейцарского правительства в среду распродажу франка подстегивают слухи том, что Центробанк получил поддержку крупнейшей швейцарской политической партии, что позволит ему легче добиться возможности продавать франк напрямую.

Комментарий эксперта: отметим, что многие аналитики полагали, что швейцарский франк не может быть "тихой гаванью" для инвесторов, поскольку будет либо интервенция, либо повышение ставки, либо таргетирование. Получается что складывается ситуация когда защитный актив остается только один - это золото и другие драгметаллы.

ЕЦБ приобрел гособлигаций Италии и Испании на рекордную сумму

Европейский центральный банк на минувшей неделе выкупил гособлигации проблемных стран на рекордные €22 млрд. против €15 млрд., прогнозировавшийся аналитиками. ЦБ еврозоны приобрел госбумаги на общую сумму €16.5 млрд. в первую неделю возобновления программы выкупа гособлигаций стран, затронутых долговым кризисом.

Во вторник, 16 августа, ЕЦБ привлечет от банков на семидневные депозиты €96 млрд., чтобы ликвидировать созданную в процессе выкупа гособлигаций излишнюю ликвидность.

Комментарий эксперта: если бы ЕЦБ не скупал эти бумаги, то сейчас они бы стоили дешевле. Только ценой усилий ЕЦБ удалось сбить доходности этих бумаг и распространение паники на рынке европейского госдолга. Сейчас доходность бумаг Италии и Испании составляет чуть ниже 5%, а до вмешательства ЕЦБ она была более 6%.

ВВП Японии упал на 1.3% в апреле-июне

ВВП Японии во втором квартале 2011 года уменьшился меньше, чем ожидалось, что говорит об успешном восстановлении третьей крупнейшей экономики мира после разрушительного мартовского цунами. Экономика Японии с апреля по июнь сократилась на 1.3% в годовом исчислении. По сравнению с первым кварталом она уменьшилась на 0.3%, сообщается в понедельник в официальных данных японского правительства.

Большинство экспертов ожидали сокращение ВВП во втором квартале на 2.6%. Статистические данные должны увеличить оптимизм у инвесторов. В июне Япония зафиксировала первый положительный торговый баланс за последние три месяца, что объясняется резким ростом экспорта. Активное торговое сальдо страны за этот месяц составило ¥70.7 млрд. ($898 млн).
Экспорт вырос на 5% по сравнению с маем. В то же время июньский показатель все еще ниже на 1.6% по сравнению с прошлым годом. Большинство экспертов ожидали в июне падение экспорта на 4.1%. В мае он рухнул на рекордные 10.3%.

Экономика Японии официально вступила в рецессию в первом квартале 2011 года. ВВП страны с января по март уменьшился на 0.9%.

Комментарий эксперта: данные существенно превысили прогнозные значения данного показателя. Добавим, что по итогам публикации данной информации выступил министр финансов страны, который заявил что ситуация в экономике восстанавливается более быстрыми темпами чем предполагалось ранее.

Производственный индекс ФРБ-Нью-Йорка неожиданно снизился по итогам августа

Федеральный резервный банк штата Нью-Йорк сообщает, что индекс общих условий ведения бизнеса сократился на 3.9 пункта до -7.7 пункта по итогам августа. В июле он составлял -3.8 пункта. Аналитики ожидали роста индекса до -0.4 пункта.

Что касается самого индекса, то показания выше 0.0 пункта свидетельствуют об улучшении условий ведения бизнеса, показания ниже нуля говорят об ухудшении условий.

Комментарий эксперта: таким образом, производственная активность в регионе Нью-Йорка демонстрирует признаки спада уже на протяжении трех месяцев. Рынок отреагировал понижением лишь краткосрочно, поскольку сейчас другие факторы больше определяют тенденции на рынке.

NAHB: американские домостроители не верят в скорое восстановление рынка

Доверие американских домостроителей практически не изменилось в августе, что говорит о том, что прогноз по жилищному сектору по-прежнему остается мрачным.

Индекс рынка жилья Национальной ассоциации домостроителей / Wells Fargo остался на уровне 15 второй месяц подряд, что полностью совпало с усредненным прогнозом 48 экономистов. Напомним, что значение индекса ниже отметки 50 предполагает падение активности в секторе.

Комментарий эксперта: сейчас значение индекса находится на рекордном минимуме. На настроение строителей давит избыток непроданных домов, жесткие стандарты при выдаче ипотечных кредитов, ну и экономическая неопределенность вообще, т.к. американцы предпочитают не совершать сейчас крупных покупок на американском рынке недвижимости.

Обратный выкуп акций "Норникеля" целесообразен, "РусАлу" будет направлена оферта

Состоявшийся в понедельник совет директоров ОАО "ГМК "Норильский никель" на своем очном заседании признал buyback целесообразным, сообщила ГМК. Однако цену и объем buyback совет директоров не рассматривал, ограничившись принципиальным одобрением.

"Норникель" не уточняет, принято ли решение об обратном выкупе акций в той формулировке, в какой было поставлено в повестку дня совета - "об объявлении публичной оферты дочерней компанией". Этот вариант не обязывает "Норникель" погашать приобретенные в ходе buyback акции и ADR - хотя позднее "Интеррос" в лице председателя совета директоров "Норникеля" Андрея Бугрова заявил о том, что акции должны быть погашены. В случае же выкупа самим "Норникелем", компания не сможет обеспечить участие владельцев ADR в buyback.

Решение о целесообразности buyback было принято большинством голосов.

Совет поручил менеджменту "Норникеля" до реализации buyback направить в адрес ОК "РусАл" предложение о приобретении акций ГМК. Это должно быть сделано не позднее, чем через 10 дней.
Параметры оферты "РусАлу" - объем и цена, "определенная на основании заключения независимых экспертов" - будут одобрены на заочном совете директоров "Норникеля", который должен пройти не позднее, чем через 10 дней, пояснили "Интерфаксу" в "Норникеле". У "РусАла" будет 10 дней для того, чтобы принять решение по этой оферте.

Уже после того, как "РусАл" определится, совет директоров ГМК рассмотрит параметры buyback. Решение об оферте "РусАлу" было принято советом по предложению гендиректора ГМК Владимира Стржалковского.

Напомним, что в процессе конфликта генеральному директору "РусАла" Олегу Дерипаске было сделано два предложения о продаже его пакета – сначала за $9 млрд., затем за $12.8 млрд. в феврале текущего года. От обоих предложений бизнесмен отказался: по его оценке, 25% «Норникеля» стоит $20 млрд.

Комментарий эксперта: «Интеррос» продолжает наращивать свою долю в «Норникеле», усиливая свои позиции в компании. После увеличения долей акционеров «Интеррос», менеджмент ГМК и Trafigura будут контролировать более 50% ГМК и борьба для «Русала» станет бессмысленной. В этой ситуации «Интеррос» может повторить свое февральское предложение. На этот раз из за ухудшающейся конъюнктуры рынка цена в $12.8 млрд. за 20% акций «Норникеля» может устроить Олега Дерипаску.

Экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 сентября вырастет на $9.7

Экспортная пошлина на российскую нефть с 1 сентября увеличивается на $9.7 до $273.5 за тонну с нынешних $263.8. Пошлина на нефть с месторождений Восточной Сибири повышается на $6.7 доллара до 87 долларов за тонну, соответствующее постановление, подписанное премьер-министром Владимиром Путиным.

Пошлина на светлые нефтепродукты увеличивается до $196.5 за тонну с нынешних $190 за тонну, на темные - до $105.9 со $102.4, установленных с 1 августа.

Комментарий эксперта: таким образом, если правительство утвердит повышение пошлины, то переход на новую схему взимания экспортной пошлины, т.н. 60-66, пока откладывается, хотя он планировался как раз с 1 сентября.