Аналитика ИФК «СОЛИД»

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Саммит ЕС достиг нового соглашение по Греции

Чрезвычайный саммит 17-ти стран-членов Евросоюза, состоявшийся в Брюсселе, завершился решением о принятии новой программы финансовой помощи Греции и дополнительных мер по стабилизации финансовой системы зоны евро.

Новая, вторая по счету программа помощи Греции предусматривает участие в ней частного бизнеса, которому предложено либо продлить срок действия нынешних гособлигаций Греции, либо обменять их на новые долгосрочные, либо продать облигации с потерей части дохода.

"Государства еврозоны достигли соглашения по Греции", - сообщил президент Евросоюза Херман Ван Ромпей.

Вторая программа помощи Греции достигнет суммы 109 млрд. евро, помощь будет оказана совместно Евросоюзом и Международным валютным фондом. Вклад частного банковского сектора в стабилизационный пакет для Греции достигнет 135 млрд. евро в течение 30 лет.

Комментарий эксперта: новости в целом позитивные - в какой то степени проясняется ситуация с Грецией, т.е. в принципе мы услышали параметры второго пакета помощи Греции и вообще услышали как чиновники из ЕС планируют в дальнейшем бороться с кризисом. Самое важное, что есть соглашение и единое мнение и у Франции с Германией, и ЕЦБ вроде согласился с Минфином Германии. Возможно, что в рамках второго пакета помощи Греции на ближайшее время страсти по европейскому долговому кризису несколько утихнут. Во всяком случае, на этом, частичном, урегулировании мировой банковский сектор оживился и акции банков демонстрируют впечатляющий рост.

Трише принял выборочный дефолт Греции

Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише, вероятно, согласится с планом спасения Греции, который может спровоцировать избирательный дефолт, если этого будет нельзя избежать. Об этом в четверг заявил один из министров финансов еврозоны.

"Трише будет вынужден принять сценарий избирательного дефолта для Греции. Проводится работа над тем, как его можно избежать, но если это должно случиться, то так тому и быть", - сказал министр. ЕЦБ отказался от комментариев.

Но лидеры еврозоны, собравшиеся в Брюсселе в четверг, указали, что они больше не исключают избирательного дефолта по греческому долгу в рамках нового пакета помощи для страны, который, вероятно, будет включать программу обмена облигаций.

Согласно текущим предложениям, долги, срок погашения которых наступает в ближайшие годы, будут обмениваться на новые бумаги со сроком погашения 30 лет. Это будет предусматривать добровольную или избирательную отсрочку для части владельцев облигаций.

Один из высших руководителей правительства еврозоны заявил, что ЕЦБ, вероятно, будет принимать новый долг Греции в качестве обеспечения, если Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) обеспечит соответствующие гарантии.

Комментарий эксперта: еще пару недель назад эти заявления смущали европейские власти, и они были готовы даже пересмотреть план. Однако теперь они вновь настаивают на своем, признавая сценарий выборочного дефолта, что ранее категорически отрицалось.

Июньский рост розничных продаж в Великобритании превзошел ожидания

В июне объем розничных продаж в Великобритании увеличился на 0.7% по сравнению с маем, свидетельствуют данные Национального статуправления Великобритании. При этом розничные продажи без учета автомобильного топлива поднялись в прошлом месяце на 0.8%.

Аналитики ожидали повышения первого показателя на 0.6%, второго - на 0.5%.

Относительно июня 2010 года общий объем розничных продаж вырос на 0.4%, как и ожидалось, а без учета топлива - на 0.2%, хотя эксперты не прогнозировали изменений.

В мае, согласно пересмотренным данным, продажи сократились в годовом исчислении на 1.3%, а не на 1.4%, как сообщалось ранее. Падение розничных продаж без учета автомобильного топлива составило 1.5% вместо объявленных прежде 1.6%.

Продажи товаров для дома в июне подскочили на 2.6% благодаря значительным скидкам в магазинах мебели. Объем реализации продуктов питания сократился на 0.2% по сравнению с маем, а одежды - вырос на 0.6%.

Объемы розничной торговли - один из показателей потребительских расходов, поэтому в качестве индикатора потребительского спроса и уверенности потребителя, он может служить ориентиром и для валютного рынка в поворотных точках экономического цикла.

Комментарий эксперта: отметим, что рост продаж был в основном связан с тем, что большинство английских ритэйлеров снизили цены и тем самым привлекли новых покупателей. Однако в годовом исчислении устойчивого роста продаж мы все же не видим.

Индекс опережающих экономических индикаторов США в июне вырос на 0.3%

Согласно отчёту исследовательской компании Conference Board, индекс опережающих экономических индикаторов США в июне вырос на 0.3% после повышения на 0.8% в мае.
Аналитики прогнозировали рост июньского показателя на 0.2%.

Индекс опережающих экономических индикаторов рассчитывает усредненную динамику десяти экономических показателей, которые, как полагают эксперты, оценивают состояние экономики в ближайшие 3-6 месяцев.

Согласно отчёту Федерального резервного банка Филадельфии, индекс деловой активности в производственном секторе региона в июле вырос до 3.2 пункта против минус 7.7 месяцем ранее.

Аналитики прогнозировали повышение индекса 2.7 пункта.

Индикатор представляет собой результаты ежемесячного опроса около ста ведущих производственных компаний Филадельфии (восточная Пенсильвания, Дэлавер и южный Нью-Джерси) об их отношении к текущей экономической ситуации, а также ожиданиях на ближайшие шесть месяцев. Значение индикатора ниже нулевой отметки свидетельствует о замедлении темпов развития экономики.

Индекс Philadelphia Fed Manufacturing является опережающим индикатором общенационального индекса ISM Manufacturing, который публикуется двумя неделями позднее.

Комментарий эксперта: данные неплохие, опережающие индикаторы, также как и индекс ФРБ Филадельфии неожиданно выросли. Это позитивно относительно перспектив американской экономики на ближайшее время.

Международные резервы РФ возобновили рост

Объем международных резервов РФ с 8 по 15 июля 2011 года увеличился на $2.4 млрд. — с $526.1 млрд. до $528.5 млрд., следует из сообщения департамента внешних и общественных связей Банка России.

Напомним, что неделей ранее резервы сократились на $600 млн., до этого — выросли на $2.4 млрд., еще ранее — на $4 млрд. Отметим, что за первые 6 месяцев 2011 года международные резервы России увеличились на $45.148 млрд. (на 9.4%) до $524.527 млрд. на 1 июня.

К международным (золотовалютным) резервам страны относятся внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей. Международные резервы РФ состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота.

На 1 января 2004 года объем золотовалютных резервов РФ составлял всего лишь $76.9 млрд. За период с 8 по 14 марта 2008 года международные резервы РФ преодолели рубеж в $500 млрд. Рекордной величины они достигли 8 августа 2008 года — $598.1 млрд. Исторический минимум был зафиксирован 2 апреля 1999 года, когда золотовалютные запасы России сократились до $10.7 млрд.

Комментарий эксперта: отметим, что наблюдается постепенное увеличение золотовалютных запасов РФ, за исключением нескольких недель, когда было снижение, и то это связано с различными методиками их рассчета. Немаловажен и тот факт, что доля золота в золотовалютных запасах РФ в последнее время выросла, т.е. наше правительство делает ставку на желтый металл, что не удивительно судя по ценам на него.

НОВАТЭК может получить до 25% в немецком газовом трейдере VNG

«Новатэк» может купить 25% акций немецкого трейдера Verbundnetz Gas (VNG) у энергоконцерна Energie Baden-Wuerttemberg (EnBW). Долей в трейдере уже владеет «Газпром» . Против сделки могут выступить власти Германии, считают эксперты.

Немецкий энергоконцерн EnBW предложил российской газовой компании «Новатэк» приобрести 25% акций газового трейдера VNG. EnBW владеет опционом на 48% акций в VNG и ведет переговоры о привлечении российских инвесторов к его реализации. В случае заключения сделки, оставшиеся от опциона 23% акций получит совместное предприятие EnBW и «Новатэка.

Долей 10.52% акций в VNG уже владеет «Газпром». Эксперты не исключают, что против продажи «Новатэку» акций VNG могут выступить власти Германии, поскольку, в случае заключения соответствующей сделки, VNG перейдет под контроль российских структур.

Акционерное общество Verbundnetz Gas /VNG AG/Лейпциг/ создано в 1969 году и является поставщиком газа в Германии и ряде других стран. В сферу деятельности VNG входят импорт природного газа, снабжение им потребителей, а также добыча и подземное хранение природного газа.

Комментарий эксперта: отметим, что Газпром хотел увеличить свою долю в VNG, однако ему это сделать не удалось, по этой причине он и предложил Новатэку партнерство. Таким образом, российские компании смогут хранить газ в Европе, снизив зависимость от Украины в этом вопросе, ну а Новатэк выйдет на европейский рынок. Акции Новатэка лидируют уже не первый день на нашем рынке.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Европейского оптимизма не хватает для устойчивого роста российских активов. Отток капитала из РФ продолжается. Впрочем, рынки Европы растут.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,04% до 1728,26, а РТС подрастал на +0,37% до 1979,78. После бурного ралли накануне многие игроки на российском рынке предпочли зафиксировать прибыль. Внешний фон был достаточно позитивным, так как в Европе продолжился рост на благоприятных для греческого долгового кризиса решениях. Из корпоративных историй можно отметить отчет ГМК «НорНикель» за 2010 г. по стандартам МСФО. Прибыль выросла на 17% до $3,1 млрд., а выручка на 5% до $12,8 млрд. Впрочем, это не помогло акциям, которые снижались в ходе торгов. Индекс ММВБ достигал максимального значения 1735,4, но затем началась фиксация прибыли, опустившая индекс ниже отметки закрытия предыдущего дня. В целом техническая картина по индексу все еще говорит в пользу роста, но на пути оптимистов может возникнуть зона сопротивления 1740-1750. Однако преодолеть ее можно будет только при идейной поддержке, но именно ее сейчас у российского рынка нет. «Голубые фишки» преимущественно снижались, хотя и предыдущий день они завершили далеко не блестяще: «Газпром» -0,34%, «Роснефть» +1,17%, «СургутНефтеГаз» +1,3%, ГМК «НорНикель» -0,47%, «Сбербанк» -0,76%, «ВТБ» -1,24%. Из историй роста можно отметить: Привилегированные «Ростелеком» +3%, «IRNT» +2,5%, «МосЭнерго» +2,29%, ОГК-5 +2,14%, ОГК-1 +1,88%, «Акрон» +1,49%, ОГК-6 +1,18%. а из аутсайдеров: «Восточная Энергетическая Компания» -2,53%, «Полюс Золото» -1,75%, «Верхнесалд» -1,73%, «АвтоВАЗ» -1,71%.

Российский рубль продолжил укрепляться против основных конкурентов. Однако вновь появились поводы для пессимизма. По данным EPFR, инвесторы вывели из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ, $91 млн. Неделей ранее отток составил $68 млн, а с начала года чистый приток составляет $3,201 млн, что сравнимо с показателем 2010 г. Таким образом, негативные тенденции по инвестициям в Россию сохраняются и, более того, немного усиливаются, даже на фоне высоких цен на нефть. Частично это связано с неопределенностью предвыборного периода, о котором начали писать в зарубежных СМИ. Тем не менее, выручка экспортеров остается высокой и приток валюты в страну сохраняется, что и обеспечивает востребованность рубля для налоговых выплат. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,04% до 27,729, а евро на -0,01% до 39,927.

Stoxx Europe 600 Index подрастал почти на +1%. За текущую неделю общий европейский индекс вырос на 2,3%. По решению саммита европейских лидеров, общий пакет помощи Греции составит 159 млрд евро. Ставки по новым кредитам будут снижены до 3,5%, а возврат средств предполагается не за 7,5 лет, а за 15 лет. 109 млрд поступят из МВФ и государств еврозоны, а еще 50 млрд евро от частных институтов, которые добровольно согласятся на обмен греческих облигаций на более длинные долги. При этом ЕЦБ может принимать греческие облигации даже в случае снижения рейтинга Греции до дефолтного, поскольку эти инструменты будут гарантированы государствами еврозоны.

Соответственно, главными бенефициарами решения лидеров государств стали акции банков, которые показали значительный рост накануне, но также продолжили расти и 22 июля. На этом можно и закончить позитивные новости, поскольку далее начинается статистика, которая не поддерживает оптимизм. Индекс экономических ожиданий германского IFO снизился в июле до 105,0 с 106,3 в предыдущем месяце. С другой стороны, объем новых промышленных заказов в еврозоне вырос в мае на +3,6% в месячном и на 15,5% в годовом выражении. Тем не менее, экономисты в различных европейских изданиях предупреждают, что меры по экономии бюджетов приведут к спаду в экономической активности уже в ближайшее время. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +0,88%, Германский DAX 30 на +0,57%.

Нефть продолжает оставаться в положительной зоне. Однако попытки более активного роста днем не увенчались успехом. Экономия бюджетов в Европе, негативные данные по Китаю и статистика потребления в США выступают в качестве сдерживающих факторов. К тому же 22 июля ожидается решение по лимиту гос. долга США, которое может поддержать доллар и немного изменить расстановку сил на валютном рынке. Кроме того, американская WTI торгуется вблизи уровня сопротивления $100, а Brent остается небольшой шаг до $120. При этом рост на рынке продолжается четвертый день подряд и четвертую неделю подряд, что может быть поводом для частичной фиксации прибыли крупными игроками. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,38% до $117,96, а американская WTI на +0,12% до $99,25 за баррель.

Достижение компромиссов по Греции привело к частичной фиксации позиций в золоте. Резервы SPDR Gold Trust сократились накануне более чем на 3 тонны до 1242,68 тонн. Низкая вероятность дефолта Афин в ближайшее время в значительной степени сокращает интерес к золоту. Однако многие аналитики отмечают, что решения саммита говорят о том, что ЕЦБ будет вынужден осуществить программу количественного смягчения, хотя впрямую об этом не говорится. Возможно, что по этой причине рост золота на рынке продолжается, даже после решений саммита. Хотя на финансовой карте еще остается один американский риск неудачного голосования по повышению лимита гос. долга США. Медь, после падения накануне, восстанавливала свои позиции. К 16:00 мск медь дорожала на +0,73%, золото на +0,59%, а серебро на +1,9%.

Существенных данных на вечерние часы нет, поэтому внимание рынка будет приковано к событиям в Вашингтоне, где на финишную прямую выходят дебаты и голосование по вопросу лимита гос. долга США. Причем накануне стало известно о встрече президента Обамы с лидером республиканцев в Конгрессе и достижении некоторых компромиссов. Возможно, что предстоящее событие будет иметь позитивное звучание для рынков, но и для доллара США, хотя в последнее время спекулянты привыкли продавать доллар и покупать рискованные активы.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Утренний обзор.

Инвесторы начали паниковать, так как политический процесс в Вашингтоне может привести к финансовому цунами. Золото обновляет рекорды, а рискованные активы под прессом продаж в начале новой торговой недели.

По итогам торгов 22 июля, индекс ММВБ снизился на -0,01% до 1728,84, а RTS вырос на +0,22% до 1976,82 пункта. Европейский оптимизм по поводу очередного плана по Греции довольно быстро потерял свое влияние в конце прошлой недели. Рынки все больше стали задумываться о возможности технического дефолта США, так как политический процесс в Вашингтоне до сих пор не породил какое-либо решение по проблеме лимита гос. долга. При этом на российском рынке пятница прошла под знаком активных распродаж всего того, что еще накануне обеспечило рынку ралли. «Голубые фишки» преимущественно снижались, а наибольшие потери были в банковском секторе: «Газпром» -0,49%, «Роснефть» +1,87%, гмк «НорНикель» -0,79%, «Сбербанк» -1,19%, «ВТБ» -1,99%. Из растущих историй можно выделить: привилегированные «Ростелеком» +5,56%, «МосЭнерго» +3,02%, ОГК-5 +2,14%, «Иркутск Энерго» +2,08%. А из аутсайдеров: «Полюс Золото» -4,46%, «Восточная энергетическая компания» -1,85%, «Верхнесалд» -1,79%, «АвтоВАЗ» -1,59%.

Главные события для мирового финансового рынка происходят в Вашингтоне и связаны с обсуждением проблемы лимита по гос. долгу США. Требования республиканцев сводятся к привязке повышения потолка долга к сокращению расходов на значительную сумму за счет разросшихся социальных программ и государственного аппарата. При этом президент Обама настаивает на одномоментном повышении потолка долга, чтобы его хватило до 2013 г. Лидер республиканцев уже обвиняет президента в том, что он больше думает о своих перевыборах, чем о стране. В результате дебатов в Вашингтоне родилось сразу несколько планов, в детали которых можно не вдаваться. Поскольку политики находятся в цейтноте, то наиболее реальным может стать повышение потолка в два этапа, чтобы дать Конгрессу больше времени для достижения компромисса по расходно-доходной структуре бюджета. Предполагалось, что уже к понедельнику общее решение будет выработано, но к 10:00 мск о компромиссах ничего не было известно. Соответственно, рынки в Азии и фьючерсы на американские индексы отреагировали однозначным падением. Конец же прошлой недели проходил под знаком принятия решений по Греции. По итогам торгов 22 июля, индекс DJIA снизился на -0,34% до 12681,16, а SNP 500 вырос на +0,9% до 1345,02 пункта. Проводить какой-либо технический анализ в условиях прямой зависимости рынков от непредсказуемого результата переговоров в Вашингтоне смысла не имеет.

Азиатские рынки начали день с падения. Возможный технический дефолт по долгам США может привести к непредсказуемым последствиям, так как облигации Казначейства используются в качестве обеспечения по другим позициям. Резкое падение ликвидности на рынке облигаций может потребовать от крупных инвесторов увеличения позиций в наличных долларах. С другой стороны, для экспортной Азии сокращение расходов в США несет в себе угрозу стабильности спроса на их продукцию. Японский Nikkei 225 снижался в последний час торгов на -0,7%, а китайский Shanghai Composite падал более чем на -2% перед уходом на дневной перерыв.

Сырьевые активы снижались на азиатской сессии. Нефть и промышленные металлы испытывают давление, поскольку относятся к группе рискованных инвестиций. Необходимость покрытия обеспечения на различных рынках в случае дефолта США может потребовать ликвидации значительных позиций. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,8% до $117,72, а американская WTI на -0,97% до $98,9 за баррель.

В отличие от других ресурсов, золото чувствует себя уверенно. Защитный металл часто называют деньгами в последней инстанции, что привлекает к нему инвесторов в периоды финансовой нестабильности. В рамках азиатской сессии был обновлен очередной рекорд, который составил $1624,3 в Нью-Йорке. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,68%, золото дорожало на +0,82%, а серебро на +1,09%.

Из статистики на предстоящий день можно выделить индекс деловой активности ФРБ Чикаго в 16:30, но вполне очевидно, что основное внимание будет приковано к дебатам в Вашингтоне. Появилась информация, что Минфин США получил дополнительные доходы в июле и может еще неделю обойтись без повышения лимита по гос. долгу, но каждый день промедления с принятием решения повышает вероятность изменения рейтинга Америки, а также резкого роста ставок на кредитные ресурсы, что повлечет за собой волну продаж по рискованным активам. Поэтому российский рынок имеет все шансы открыться со снижением. При этом негативным сценарием будет являться дальнейшее затягивание решения. Какие-либо уровни в подобной ситуации теряют свою силу и на первый план выходит ликвидность и психология игроков.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Российский рынок находится под давлением внешнего негатива, но объемы торгов остаются низкими. Инвесторы ждут разрешения проблемы лимита государственного долга США. Золото продолжает обновлять рекорды.

К 16:00 мск индекс ММВБ снижался на -0,58% до 1718,78, а РТС на -0,26% до 1971,78. Начало торгов на российских площадках происходило под впечатлением легкой паники в Азии. Китайский Shanghai Composite завершил день падением на -2,96%. Одной из негативных новостей для российского сектора сталелитейных компаний является авария на скоростных железных дорогах КНР, которая унесла жизни 36 человек. Эксперты заговорили о более сдержанных планах Пекина по развитию железнодорожного транспорта, что может снизить потребности в продукции российских металлургов. Цены на нефть также оказались под давлением из-за опасений спада в США и Европе. С технической стороны, индекс ММВБ попытался войти в зону поддержки 1700-1710, где начались покупки бумаг на небольшом улучшении внешнего фона. Многие аналитики указывали на то, что наибольшие потери в течение дня будет нести банковский сектор, но основные продажи шли по нефтегазовым бумагам: «Газпром» -1,19%, «Роснефть» -0,5%, «ЛУКОЙЛ» -1,14%, «СургутнефтеГаз» -1,1%, «Сбербанк» +0,2%, «ВТБ» -1,28%. Из историй роста также можно выделить: «Полиметалл» +2,68%, «Полюс Золото» +2,34%, «Ростелеком» +2,2%, «Верхнесалд» +2,16%, «Акрон» +0,66%. А из аутсайдеров: ТГК-9 -1,95%, «ФСК ЕЭС» -1,44%, ОГК-1 -1,37%, «УралКалий» -1,34%, «МосЭнерго» -1,27%.

После утренней заминки российский рубль возобновил свое укрепление к валютной корзине. Поскольку валюта РФ поддерживается экспортом реальных сырьевых ресурсов, да еще и относится к группе высокодоходных, то в условиях давления на валюты развитых стран можно ожидать повышенного интереса. Конец месяца также связан с выплатами налогов экспортерами. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,24% до 27,703, а евро на -0,2% до 39,822.

Особых новостей по Европе не поступало, но еще утром стало известно, что агентство Moody’s в очередной раз снизило рейтинг Греции сразу на три ступени. Кроме того, инвесторы в Европе беспокоятся за общую устойчивость банковской системы, даже после решений на прошлой неделе. Эксперты на страницах европейских СМИ говорят, что действия европейских структур лишь затягивают долговую проблему Греции, откладывая ее на более поздний срок. Более того, под сомнения ставится высший кредитный рейтинг бумаг Европейского Фонда Стабильности, через который предполагается осуществлять поддержку проблемных стран. Тем не менее, торги в Европе проходили достаточно спокойно с небольшим снижением индексов в середине дня. Рынок во многом был успокоен появившейся информацией, что без повышения лимита по гос. долгу США Минфин сможет отвечать по обязательствам еще до 10 августа. При этом лидер республиканцев пообещал найти решение до 27 августа. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,08%, а германский DAX 30 подрастал на +0,09%.

Нефть остается под давлением. Сокращение государственных расходов в Европе и планы по сокращению бюджетного дефицита в США могут негативно сказаться на экономическом росте и привести к очередному спаду в потреблении нефти. Кроме того, нефть является одним из наиболее рискованных активов и в период неопределенности с лимитом гос. долга некоторые инвесторы сокращают свои позиции. Тем не менее, согласно отчетам NYMEX самые большие позиции в опционах были накоплены в кол-опционах со страйком $120 за баррель WTI в декабре 2011 г. Общий объем позиций составил 42502 лотов. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,13% до $117,33, а американская WTI снижалась на -0,91% до $98,96 за баррель.

Золото торгуется вблизи своих исторических максимумов. Цена в Нью-Йорке достигала $1624,3 за унцию на волне недоверия к валютам в период неопределенности с лимитом гос. долга США. Впрочем, европейская история также вызывает все больше сомнений, так как на долговом рынке еврозоны возобновилось давление на облигации Испании и Италии. При этом рискованные вложения в промышленные металлы вызывают меньше доверия. Неудачи Китая со строительством железных дорог, сокращения расходов в Европе могут стать основой для падения реального спроса на металлы в среднесрочной перспективе. К 16:00 мск медь дешевела на -0,53%, золото дорожало на +1,03%, а серебро на +1,45%. Сельскохозяйственный рынок также получает негативные сигналы. Экспорт зерна из РФ за первые две декады июля составил 1,4 млн тонн, что значительно увеличило предложение на рынке.

Ситуация на рынках заметно улучшилась по сравнению с утренними часами. Однако говорить о стабилизации пока рано, так как в Вашингтоне все еще не решили вопрос с поднятием лимита по гос. долгу США. Кроме того, еще 21 июля агентство SNP предупреждало, что поднятие потолка без серьезных мер экономии бюджета не спасет США от пересмотра кредитного рейтинга. Если же рейтинг будет пересмотрен, то это увеличит стоимость заемных средств и обслуживание долга для США.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Неделя глазами экспертов.

Наши ожидания.

Будущая неделя будет относительно богата как на макроэкономическую статистику, так и на выход корпоративных отчетностей со всех ведущих стран и России.
Неделя начинается на позитивной волне ввиду того, что в прошедший четверг лидеры стран Евросоюза всё же договорились о программе спасения Греции. Инвесторов воодушевило, что это не просто очередные монетарные инъекции в экономику, а полноценная программа, аналогичная TARP (Troubled Asset Relief Program) в США пару лет назад. Значительная роль в плане Евросоюза отводится не только государственным структурам, но и частному сектору.
Много показателей на этой неделе будет касаться рынка недвижимости США, индексов экономических настроений США и Еврозоны, а также розничного сектора.
Важными показателями этой недели будут первая оценка ВВП США и Великобритании, а также индекс потребительских цен в Германии и в целом по Еврозоне.
Что касается корпоративной отчетности, то помимо продолжающейся публикации результатов за II квартал 2011 г. американскими и европейскими компаниями, на этой неделе ожидается выход значительного числа отчетностей российских компаний.
На этой неделе внимание по-прежнему будет приковано к США, где республиканцы и демократы до сих пор не могут определиться по лимиту госдолга. В том, что он будет повышен, мало кто сомневается. А вот в вопросе об уменьшении дефицита госбюджета сохраняется интрига. Будет ли это осуществлено за счет уменьшения социальных расходов или повышении налогов для богатых слоев станет известно на этой неделе.


Во вторник ожидается больше макроэкономических данных. В 12:30 Великобритания опубликует первую оценку по ВВП за II квартал 2011 г. Ожидается замедление роста индикатора национального воспроизводства до 0.8% г/г против 1.6% г/г в первом квартале. Будущее европейской экономики сейчас не выглядит безоблачным ввиду долговых проблем на континенте. Соответственно, инвесторы настроены менее оптимистично, чем раньше.
Далее нас ждет волна публикаций из США. Первая касается потребительского рынка: в 18:00 выйдет информация об индексе доверия потребителей за июль. Прогнозируется снижение индекса до 57.9 пунктов, что, в принципе, отражает сложившийся негатив в американской экономике.
Две другие публикации касаются рынка недвижимости. В 17:00 станет известен индекс цен на жильё CaseShiller 20, негативная динамика которого, видимо, усугубится в мае до 4.65% в годовом выражении. А в 18:00 будет опубликована информация о продажах на первичном рынке жилья США за июнь, которые, судя по прогнозам, останутся неизменными.
Стоит отметить, что рынок недвижимости в США стагнирует уже несколько лет подряд. Положительной стороной данного явления является повышенный интерес иностранных инвесторов к американскому жилью, которое на фоне слабого доллара выглядит весьма привлекательным. Проблема лишь в том, что сами американцы проявляют меньше покупательной активности на рынке недвижимости, чем иностранцы.

В среду ожидается выход четырех макроэкономических публикаций из Европы и США. Во-первых, в течение дня будет объявлено предварительное значение индекса потребительских цен в Германии за июль. Никаких сюрпризов здесь не ожидается: планируется, что показатель сохранится на уровне 2.4% г/г.
Во-вторых, в 12:00 выйдут данные об изменении денежного агрегата М3 в Еврозоне. Прогнозируется, что в июне динамика показателя сохранится на уровне 2.4%.
В-третьих, вечером ожидаются две публикации из США. В 16:30 станет известна динамика заказов товаров длительного пользования за июнь. Аналитики прогнозируют замедление роста заказов до 0.3% м/м. Делать из этого какие-то выводы было бы опрометчиво, т.к. данному показателя свойственна высокая сезонная волатильность.
В 18:00 Министерство энергетики США опубликуют еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов. Запасы нефти в США падают уже четвертую неделю подряд, а цены на нефть радуют своей высокой стабильностью. Впрочем, никто не исключает вероятности того, что на этой неделе все кардинально изменится.

Четверг начнется с новостей из Японии. Ночью, в 03:50 ожидается публикация данных о розничных продажах в Японии. Ожидается, что в июне динамика будет по-прежнему отрицательной, хотя и ближе к нулю, чем в мае. Это дает нам основание говорить о том, что страна постепенно восстанавливается от последствий разрушительного землетрясения в марте этого года.
Далее, в 11:55 станет известен уровень безработицы в Германии за июль. Ожидается, что уровень в 7.0% сохранится. Как обычно, немецкая экономика радует своей стабильностью.
В 13:00 будет опубликован индекс настроений в Еврозоне за июль. Прогнозируется небольшое снижение деловой активности со 105.1 до 104.0 индексных пункта. Всё-таки, долговые проблемы Греции, Португалии, Ирландии оставляют непосредственный отпечаток на экономике Еврозоны в целом.
В 14:00 в Великобритании ожидается выход индекса розничных продаж Конфедерации британской промышленности за июль. Ожидается рост показателя, что будет положительным сигналом для фондового рынка.
В конце дня в 16:30 выйдут еженедельные данные по рынку труда США, а в 18:00 - индекс незавершенных сделок по продаже жилья за июнь, который является важным индикатором ситуации на рынке недвижимости США. Тот факт, что ожидается отрицательное изменение показателя по сравнению с предыдущим месяцем (-2% м/м), служит негативной новостью для фондового рынка.

В пятницу на этой неделе выходит больше всего статданных со всех частей света. День начинается с публикации в 03:01 индекса настроений потребителей GfK. В июле ожидается небольшое снижение индекса до -26 пунктов. Поскольку значение показателя по-прежнему отрицательное, ничего хорошего для инвесторов данная новость не сулит.
Затем выйдут две публикации из Японии. В 03:30 станут известны расходы домохозяйств за июнь, которые по прогнозам должны составить -2.3% г/г. А в 03:50 – предварительная динамика по промышленному производству, которое июнь должно составить -1.2%, что выше показателя предыдущего месяца. Тезис о восстановлении японской экономики после стихийного бедствия в очередной раз подтверждается.
В 10:00 Евростат опубликует информацию о розничных продажах в Германии за июнь. Прогнозируется, что в годовом выражении будет зафиксировано падение на 1.6%. Негативная обстановка с долгами проблемных стран даёт о себе знать. В то же время, индекс потребительских цен в целом по Еврозоне в июле, который будет опубликован в 13:00 сохранится на уровне 2.7%. Поскольку второй показатель важнее для фондового рынка, то негатив от первого не окажет серьезного влияния на цены акций.
Затем ожидается порция макростатистики из США. В 16:30 будет опубликована первая оценка по ВВП США за II квартал 2011 г. Ожидается рост показателя на 1.7% по сравнению с первым кварталом.
В это же время станет известен индекс стоимости рабочей силы за II квартал 2011 г., который также должен вырасти (на 0.5% кв./кв.). Две эти новости должны создать благоприятный фон для инвесторов.
Далее в 17:45 будет опубликован индекс деловой активности Chicago PMI за июль. Будучи одним из решающих показателей экономики США, показатель, судя по всему, покажет снижение до 60 пунктов с 61.1 в июне. При этом данная новость вряд ли спровоцирует негативные настроение среди инвесторов, поскольку уровень еще далек от отметки в 50, после которой можно будет говорить об ухудшении условий.
Наконец, завершает неделю информация об предварительном индексе настроения потребителей Мичиганского университета за июль. Прогнозируется повышение значения индекса на несущественных 0.2 пункта.

Таким образом, несмотря на проблемы с госдолгом, ситуация в экономике США больше носит нейтральный характер нежели отрицательный.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Эксперты о событиях.

US Treasuries дешевеют на риске потери США наивысшего рейтинга «ААА»

Стоимость американских десятилетних государственных облигаций (US Treasuries) снизилась в понедельник на фоне увеличения риска потери США кредитного рейтинга «ААА» в связи с отсутствием договоренности властей США по вопросу повышения потолка госдолга.
Доходность десятилетних US Treasuries по состоянию на 18:27 мск выросла на шесть базисных пунктов - до 3.02%. Облигации с купоном 3.125% подешевели на 4.62 доллара на тысячу долларов номинальной стоимости.

В понедельник участники торгов обратили внимание на заявления исполнительного директора Pacific Investment Management Co Мохамеда эль-Эриана, который полагает, что даже если договоренность будет достигнута, рейтинг США все равно остается под угрозой и может быть утрачен.

«Все происходящее на рынках связано с тем, что происходит сейчас в Вашингтоне, - прокомментировал аукцион директор отделения по торговле гособлигациями США в Guggenheim Partners LLC Джейсон Роган. – Нарастает обеспокоенность касательно того, что договоренность по повышению потолка госдолга так и не будет достигнута. Как только эта обеспокоенность обостряется, рынок гособлигации оказывается под давлением. Чем больше мы ждем, тем больше шанс снижения рейтинга США».

Комментарий эксперта: мы все же полагаем, что, скорее всего, американские парламентарии договорятся в самый последний момент (хотя по-хорошему этот день уже миновал), поскольку им нет резона ставить под угрозу репутацию Америки, как крупнейшей мировой экономики, а также репутацию американского доллара, как основной резервной валюты. Просто теперь вероятно им придется поторопиться.

Moody's сократило рейтинг Греции до "Са"

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Греции, заявив, что возможная реструктуризация государственного долга Греции, при которой кредиторы потеряют до 21% рыночной стоимости бумаг, представляет собой дефолт.
Рейтинг Греции понизился до "Ca" с "Caa1", что всего на две отметки выше рейтинга дефолта.
В заявлении агентства говорится, что "программа помощи со стороны ЕС подразумевает, что возможность вынужденного обмена облигаций достигает практически 100%".

Согласно плану, разработанному стран еврозоны, кредиторам будет предложено обменять долговые обязательства на ценные бумаги, выпущенные в рамках Европейского механизма финансовой стабильности.

Это будет напоминать механизм Brady bonds, созданный в 80-х годах прошлого века для помощи неплатежеспособным странам Латинской Америки.
Кредиторам будут предложены три варианта обмена или реструктуризации долга, в соответствии с которыми сроки выплаты увеличатся до 30 лет.

Комментарий эксперта: не очень понятен смысл этого деяния, поскольку всем и так было понятно, что ситуация в Греции не самая благоприятная.

Швейцарский франк достиг исторического максимума по отношению к доллару США

Обеспокоенные состоянием финансовой системы США инвесторы скупают валюты, альтернативные доллару и евро. В результате вчера курс швейцарского франка относительно доллара установил исторический максимум — 0.8017.

Вчера в результате агрессивной скупки швейцарского франка его курс к доллару США обновил исторический максимум, установленный всего семь дней назад. На мировом валютном рынке за $1 давали 0.8017 франка, что на 2% выше закрытия пятницы. С начала текущего года курс франка вырос на 20%, при этом с начала месяца он прибавил почти 5%.

Инвесторы наращивают позиции во франке и иене, поскольку опасаются технического дефолта США, который наступит, если американское правительство в ближайшую неделю не договорится с конгрессом о повышении уровня госдолга.

Действующий в настоящее время предельный уровень заимствований —$14.294 трлн. — был достигнут в середине мая. Однако, как заявлял министр финансов США Тимоти Гайтнер, благодаря принимаемым его министерством техническим мерам страна сможет избегать дефолта примерно до 2 августа, не дольше.

К тому же рынок ждет начала третьего этапа количественного смягчения, который может начаться в США, что не способствует укреплению доллара.

Комментарий эксперта: отметим, что сейчас на рынке Форекс наблюдается уход в безрисковые активы, каким исторически традиционно является швейцарский франк. Кроме того пользуются спросом т.н. сырьевые валюты, в частности австралийский и канадский доллары.

"Газпром" согласился снизить цены на газ для итальянской Edison

"Газпром" согласился пойти на уступки по контрактным ценам на поставки природного газа итальянской компании Edison S.p.A., которая первой из европейских потребителей решилась на судебное разбирательство с российским газовым холдингом из-за цен на газ.

Эти уступки не будут обременительными для российской компании, так как Edison покупает не более 2 млрд. кубометров российского газа в год, однако ситуация может осложнить переговоры монополии с более крупными потребителями.

Edison сообщила о результатах переговоров с компанией Promgas, совместным предприятием "Газпрома" и итальянской Eni, по вопросу долгосрочных закупок российского газа в минувшую пятницу. Условия контракта не раскрываются, однако в сообщении говорится, что стоимость российского газа теперь учитывает "изменившиеся рыночные условия".

В свою очередь, глава Edison Брюно Лескер, слова которого приводятся в сообщении итальянской энергокомпании, отметил, что российская сторона согласилась пересмотреть цену газа для Edison исходя из того, что в последние несколько лет цены на итальянском газовом рынке падали.
"Соглашение окажет общий эффект на финансовые результаты Edison по итогам 2011 года, который оценивается в примерно 200 млн. евро", - говорится в сообщении Edison.

Комментарий эксперта: новость негативна для Газпрома, поскольку теперь возможен пересмотр и по другим контрактам, что представляет собой риск. Акции газового монополиста претерпели снижение в понедельник на 0.93% по итогам сессии.

"Белнефтехим" предложил "ФосАгро" акции "Гомельского химзавода"

Белорусский концерн "Белнефтехим" предложил российскому холдингу "ФосАгро" участвовать в развитии ОАО "Гомельский химический завод. В частности, "Белнефтехим" предложил холдингу купить акции этого предприятия.

Руководство концерна в июле обратилось с этим предложением к руководству "ФосАгро". "Белнефтехим" видит в "ФосАгро" основного стратегического партнера в развитии гомельского завода и готов обсуждать различные формы сотрудничества, в том числе и продажу пакета акций.

Пресс-секретарь концерна "Белнефтехим" Марина Костюченко подтвердила заинтересованность в углублении сотрудничества белорусской компании с российским холдингом. "Да, мы направляли в компанию "ФосАгро" предложения по дальнейшему сотрудничеству, варианты которого будут обсуждаться. Они рассматривают наше предложение", - сказала М.Костюченко.

По ее словам, "с этой компанией "Гомельский химзавод" сотрудничал по закупке сырья (апатитовый концентрат для производства удобрений) и готов продолжать такое сотрудничество". Говоря о возможности приватизации "Гомельского химзавода" с участием "ФосАгро", М.Костюченко сказала: "Позиция концерна ранее неоднократно озвучивалась - мы заинтересованы в привлечении инвесторов, имеющих собственное сырье".
В Белоруссии решения об отчуждении госсобственности стоимостью свыше 10 тыс. базовых величин (1 базовая величина в настоящее время составляет порядка $7) принимает президент Белоруссии Александр Лукашенко.

Представитель "ФосАгро" подтвердил, что предварительное предложение от "Белнефтехима" поступило в компанию, при этом "необходимо обсуждать, насколько оно интересно и выгодно для компании".

Ранее сообщалось, что правительство Белоруссии существенно сократило годовое задание по инвестициям в основной капитал для ряда отраслевых министерств и предприятий. При этом для производственных концернов, в том числе "Белнефтехима", задания практически остались на прежнем уровне.

"Белнефтехим" ранее уже сообщал, что из-за роста цен на энергоносители, дефицита собственных источников финансирования, действующих санкций со стороны США "имеются определенные проблемы в реализации программам развития отдельных организаций, поэтому программы подвергаются корректировке".

Комментарий эксперта: отметим, что компания разместилась на Лондонской фондовой бирже и чувствует себя неплохо - после проведенного IPO акции компании еще больше подросли. Как видим, теперь компания пробует себя и на рынке слияний и поглощений, что также позитивно для ее акций.

Полиметалл увеличил выручку на 26%

Крупнейший в России производитель серебра Полиметалл во втором квартале 2011 года увеличил выручку на 26 процентов по сравнению с тем же периодом прошлого года за счет роста цен на свою продукцию, сообщила компания. Выручка Полиметалла достигла в апреле-июне $315 миллионов.

Производство серебра выросло на 6 процентов до 5 миллионов тройских унций, а выпуск золота упал на 6 процентов и достиг 102.000 унций. Полиметалл также сохранил прогноз выпуска драгметаллов на этот год: 470 000-500 000 унций золота и 18-19 миллиона унций серебра.

Комментарий эксперта: акции Полиметалла были в фаворе на падающем российском рынке в понедельник, чему явно способствовали производственные показатели компании, и конечно рекордно высокие цены на золото.


В Фокусе: Анализ нефтегазовой отрасли РФ.

Генерируя наибольший доход для бюджета государства, нефтегазовая отрасль сильно влияет на различные сферы жизни и другие сегменты экономики страны и играет непосредственную роль в обеспечении политических интересов России на мировой арене.

Нефтегазовая отрасль показывает достаточно неплохие финансовые результаты. Годовые темпы роста, как выручки, так и основных показателей прибыли значительны. Необычайно высокая рентабельность деятельности Татнефти выгодно отличает данную компанию от остальных игроков рынка, в частности от Новатэка, темпы роста чистой прибыли которой практически равны темпам роста выручки, а чем больше темп роста чистой прибыли обгоняет темп роста выручки тем значительней рост рентабельности. При этом максимально высокое значение чистого долга к EBITDA также принадлежит Новатэку (1.14), в то время как наиболее «безопасна» компания Лукойл (0.54). В целом, несмотря на высокие темпы роста финансового долга, большинство компаний генерируют достаточно средств и располагают достаточным количеством активов для финансирования своих долговых обязательств.

Примечание: Шкала слева определяет значения котировок акций Лукойла и динамику цены на нефть марки Brent. Все остальные показатели определяются шкалой справа.

Можно выделить два основных фактора, определяющие финансовые результаты компаний отрасли. Во-первых, это динамика цен на энергоносители. Несмотря на тот факт, что большинство участников рынка данной отрасли понесли достаточно значительные потери в ходе кризиса, сейчас многие уже успели восстановиться. Начиная с начала 2009 года, наблюдается положительная динамика цены на нефть, которая и определяет благоприятные финансовые результаты деятельности компаний за последний год. Что касается газового сектора, превышение предложения над спросом повлекло за собой замедление темпов роста цен. Снижение выручки Газпрома в середине 2010 года обусловлено низкой ценой на нефть в 2009 году вследствие финансового кризиса (в отличие от других компаний отрасли цена на продукцию данной компании непосредственно зависит от значения цены на нефть 6 месяцев назад).

Во-вторых, повышение доступности капитала также влияет на развитие отрасли в последнее время. Компаниям удается получить внешнее финансирование на более выгодных условиях для продолжения своей инвестиционной деятельности, и значительные темпы роста финансовых долгов компаний подтверждает это.

Одной из основных тенденций нефтегазовой отрасли является участившиеся в последнее время проводимые сделки слияний и поглощений. Крупные участники рынка с конца 2010г. ведут политику сокращения числа наиболее интересных мелких игроков настолько, насколько им это позволяет ФАС. В 2011-2012 годах в нефтегазовом секторе ожидается резкий рост сделок по приобретению российскими компаниями активов за рубежом. Среди наиболее активных игроков рынка, ведущих зарубежную экспансию, можно выделить Газпром и Газпромнефть.

Стоит отметить, что постановление правительства Российской Федерации №7 от 8 января 2009 года "О мерах по стимулированию сокращения загрязнения атмосферного воздуха продуктами сжигания попутного нефтяного газа на факельных установках", которое по плану вступит в силу через несколько месяцев, повлияет на деятельность сектора в целом и, в частности, на отдельные компании. С января 2012г. компании имеют право сжигать не более 5% добываемого попутного газа. Те игроки рынка, которые располагают необходимыми мощностями и ресурсами, стремительно наращивают переработку попутного газа. К ним относятся Сургутнефтегаз, Татнефть, ЛУКОЙЛ, ТНК-BP и Башнефть. Остальным участникам рынка, которые не смогут наладить процесс утилизации газа, придется либо платить повышенные штрафы за сжигание газа, либо прекратить добычу нефти на ряде месторождений.

В заключении хотелось бы отметить, что в ближайшее время большое развитие получит сегмент шельфовой добычи, также важным направлением будет являться разработка новых месторождений в связи с истощением существующих скважин. Также ожидается рост активности в сфере первичных размещений акций нефтегазовых компаний. Основная часть придется на сегменты разведки, добычи и нефтепромысловых сервисных услуг.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Ситуация на рынках и Эксперты о событиях.

США

Вчера американские фондовые индексы снизились. Причинами снижения послужили риски возможного технического дефолта США, а также понижение рейтинговым агентством S&P прогноза по ВВП США. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0.72% до 12501.

ЕВРОПА

Во вторник, 26 июля, европейский фондовый рынок умеренно подрастал на фоне финансовых результатов компаний Norsk Hydro ASA и BG Group Plc, превысивших ожидания. Однако ближе к закрытию европейские индексы ушли в красную зону, так как на первый план снова вышла неудача на переговорах между политическим силами США об увеличении потолка американского госдолга. По итогам торгов FTSE 100 упал на -0.08% - до уровня 5929.73 пункта, а французский CAC 40 снизился на -0.66% - до 3787.88 пункта.

РОССИЯ

Российский фондовый рынок завершил вторник разнонаправленно на противоречивом внешнем фоне. Выросли обыкновенные акции Полиметалла (+2.99%), привилегированные акции Транснефти (+2.47%), обыкновенные акции. Аэрофлота (+1.59%). Лидерами падения стали, в частности, обыкновенные акции НОВАТЭКа (-1.24%) и привилегированные акции АвтоВАЗа (-1.22%). По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0.28% к закрытию предыдущей сессии и составил 1722.11 пункта, а индекс РТС повысился 0.42%) и составил 1987.79 пункта.

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ

Вчера цены на нефть на мировых рынках выросли на фоне ослабления доллара, вызванного опасениями дефолта США, крупнейшего в мире энергопотребителя. В Нью-Йорке цена сентябрьских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на 39 центов до $99.59 за баррель, по-прежнему оставаясь ниже отметки в $100. Европейский эталонный сорт прибавил в цене 34 цента до отметки $118.28.

Драйверы рынка.

Германия: индекс потребительских цен

16:00 мск Согласно средним прогнозам экономистов в июне индекс может вырасти на 0.3% после повышения на 0.1% месяцем ранее. В годовом исчислении потребительская инфляция не изменится и останется на уровне 2.3%. Это предварительные данные.

США: заказы на товары длительного пользования

16:30 мск В среднем ожидается, что общее число заказов после роста на 2.1% месяцем ранее, может увеличиться на 0.2%, в то время как число заказов без учета транспорта может вырасти на 0.5% после повышения на 0.7%. Есть риски выхода показателя хуже ожиданий.

США: запасы нефти и нефтепродуктов

18:30 мск Согласно средним прогнозам, за неделю окончившуюся 22 июля, данные могут показать сокращение запасов нефти на 1.2 млн. баррелей (после падения на 3.7 млн. баррелей неделей ранее). Запасы дистиллятного топлива обещают показать прирост на 1.6 млн.баррелей, а запасы бензина предположительно увеличатся на 0.4 млн.баррелей.

США: отчет ФРС «Бежевая книга»

22:00 мск Явных сигналов на более мягкую монетарную политику видимо пока ждать не стоит. В то же время экономические оценки могут быть понижены.


Экспрты о событиях.

Лагард: дефолт США будет исключительно опасен

Дефолт США по своим долговым обязательствам будет исключительно опасен для мировых рынков и глобальной экономики, заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард.

Это принесет негативные последствия не только для экономики США, но и для глобальной экономики в целом", - сказала Лагард. Среди других проблем, таящих угрозу восстановлению мировой экономики, глава МВФ назвала долговые проблемы ряда стран мира, в том числе Греции, Португалии, а также рост безработицы и социальную нестабильность.

В этой связи Лагард напомнила о волне массовых выступлений, прокатившихся в начале года по Северной Африке и Ближнему Востоку. Не последнюю роль, по ее словам, сыграет и то, как американские власти справятся с растущим дефицитом госбюджета.

Предел госдолга США, установленный в 14.3 трлн. долларов, был достигнут правительством 16 мая. Формально это означает, что Вашингтон больше не сможет обслуживать свои долговые обязательства. Американский Минфин, прибегая к разным бухгалтерским уловкам, сможет замедлить наступление дефолта лишь до 2 августа.

В случае, если до тех пор администрация Барака Обамы и Конгресс не договорятся о повышении предела госдолга, то США могут потерять свой безупречный суверенный рейтинг, выставляемый ведущими кредитными агентствами.

Комментарий эксперта: отметим, что инвесторы сейчас пересматривают свой взгляд на сырье и сырьевые валюты, рассматривая их как защитный актив, в том случае, если дефолт в США все же случится. Так, австралийский доллар подорожал сегодня рано утром до исторического максимума в $1.1060.

Забастовки в ЮАР

Около 150 000 южноафриканских шахтеров на 20 компаниях начали забастовку в воскресенье в 6 часов по местному времени с требованием повышения заработной платы.

Данная забастовка может создать проблемы с экспортом и энергообеспечением.
Национальный союз горняков просит 14% и 12% рост зарплаты, однако работодатели согласны только на 7% -8.5% повышение.

Горная палата ведет переговоры с рабочими, от имени нескольких угледобывающих предприятий, в том числе Anglo Thermal Coal SA, Exxaro, Optimum Coal и Xstrata Coal.

Как сообщалось, в начале июля рабочие чилийской медной компании Codelco впервые за 20 лет объявили повсеместную акцию протеста, настаивая на участии в реструктуризации холдинга.
Реструктуризация концерна, по мнению лидеров профсоюзов, может привести к массовым увольнениям и продаже месторождений мирового класса.

Комментарий эксперта: отметим, что к шахтерам, добывающим уголь могут присоединиться и сотрудники золотодобывающих компаний. Это может ударить не столько по золоту, сколько по металлам платиновой группы, поскольку ЮАР является производителем 3/4 всего мирового объема производства платины.

Меркель: Германия не намерена наращивать импорт российского газа

Основной потребитель российского газа в Европе - Германия - не заинтересован в росте его импорта, несмотря на сокращение атомной генерации. "Газпром" на программе закрытия немецких АЭС надеялся зарабатывать до 10 млрд. евро ежегодно, однако в реальности дополнительный спрос на его газ может оказаться вдвое ниже. Эксперты считают, что заодно это снизит и транзит газа через Украину.

По словам источника в аппарате канцлера Германии Ангелы Меркель, расчет "Газпрома" на дополнительный спрос на уровне 20 млрд. кубометров газа в год "был изначально неверен".
Как сообщила Меркель, страна не намерена наращивать импорт российского газа, несмотря на сокращение атомной генерации.

Как призналась Меркель, по итогам переговоров с Президентом России Дмитрием Медведевым в Ганновере у нее сложилось впечатление, что "от нас ожидали заявлений о том, что теперь нам нужно будет невероятно большое количество газа". Однако такое мнение "следует немного упорядочить", поскольку долгосрочный фокус Германии вовсе не в наращивании импорта газа как альтернативы атомной энергии, а в получении энергии из возобновляемых источников и повышении энергоэффективности, подчеркнула Меркель.

Газ же, напротив, как ископаемое топливо должен "шаг за шагом заменяться". Исходя из этого, Меркель "против строительства новых газопроводов из России в Германию". Такие проекты "нужно точно анализировать" хотя бы потому, что Россия далеко не единственный поставщик газа в Германию, и для всех действуют "равные правила игры".

Заявление Меркель прямо противоречит ожиданиям российских властей и "Газпрома". Накануне визита Медведева в Ганновер Президент собирался обсуждать с Меркель строительство новой, третьей нитки газопровода Nord Stream по дну Балтийского моря в Германию.

Комментарий эксперта: хотя новость и негативна для Газпрома, пока это никак не отражается на котировках его акций, которые сейчас торгуются в узком коридоре 200-202 руб. за одну обыкновенную акцию. Напомним, что Газпром недавно подписал соглашение с немецкой энергетической компанией RWE о создании совместного предприятия, тем самым он все же сохраняет свою долю на европейском рынке.

Квартальная прибыль UPS выросла на 26%

Компания по доставке грузов и почты United Parcel Service Inc. сообщила о росте прибыли во II квартале на 26% до 1.06 млрд. или до 1.07 долл. на акцию против 845 млн. долл. или 0.84 долл. на акцию годом ранее.

Скорректированная прибыль компании составила за отчётный период 1.05 долл. на акцию.
Доходы компании увеличились на 8.1% до 13.2 млрд. долл.

Аналитики прогнозировали, в среднем, прибыль компании на уровне 1.04 долл. на акцию и доходы в размере 13.1 млрд. долл. UPS сохранила прогноз по годовой прибыли в диапазоне 4.15 – 4.40 долл. на акцию.

Комментарий эксперта: компания отчиталась неплохо. Отчетность компании, которая занимается доставкой грузов, в чем то можно рассматривать как лучший опережающий индикатор состояния американской экономики. Добавим, что в целом американские компании отчитываются лучше ожиданий уже девятый квартал подряд.

Чистая прибыль TNK-BP в первом полугодии выросла на 87%

Чистая прибыль TNK-BP International в первом полугодии выросла на 87% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года и составила $4.5 млрд., говорится в сообщении компании.
Выручка за этот период возросла на 41% до $29.2 млрд. Рост выручки отражает рост цен на нефть на мировом рынке, а также увеличение объемов добычи компании.

Показатель EBITDA в первом полугодии 2011 года составил $1.4 млрд., что на 59% выше аналогичного периода 2010 года. Компания объясняет рост этого показателя, главным образом, более высокими ценами на нефть, временным лагом по экспортной пошлине и увеличением объемов добычи и реализации, частично компенсированными негативным влиянием курса рубля, а также повышением тарифов и ставок акцизов.

Комментарий эксперта: великолепные финансовые показатели нашей третьей крупнейшей нефтяной компании на российском рынке. Единственное что не очень радует, так это небольшой рост добычи - во II квартале она выросла всего лишь на 0.5%. Однако учитывая объемы добычи нефти в TNK-BP на это можно закрыть глаза.

«Акрон» продаст долю в проекте разработки Талицкого участка за $720 млн.

«Акрон» планирует продать до 49% участия в проекте разработки Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей не менее чем за $720 млн. Об этом во вторник на встрече с инвесторами сообщил председатель совета директоров компании Александр Попов.

По его словам, среди потенциальных инвесторов проекта – Внешэкономбанк, переговоров с «Уралкалием» не ведется. «С каждым днем возможность переговоров с «Уралкалием» все меньше», – сказал Попов.

Он пояснил, что компания хочет «разделить риски с серьезными партнерами». «Это может быть как один, так и несколько компаний», – добавил председатель совета директоров «Акрона», отметив, что переговоры ведутся с банками и действующими игроками отрасли, в том числе иностранными.

Комментарий эксперта: добавим, что сейчас Акрон также ведет переговоры по реализации месторождений калийных удобрений в канадской провинции Саскачеван, где имеет 26 лицензий. Покупателем может стать канадская компания. Основной причиной продажи является то, что основной бизнес Акрона это все же производство азотных удобрений.

Morgan Stanley пересмотрел оценку акций стального и угольного секторов РФ

Morgan Stanley пересмотрел прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых компаний стального и угольного секторов РФ, сообщается в обзоре Morgan Stanley.

Аналитики по-прежнему рекомендуют "покупать" глобальные депозитарные расписки (GDR) Evraz Group, американские депозитарные расписки (ADR) ОАО "Мечел" , а также акции ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) и ОАО "Распадская".

Для акций ОАО "Северсталь", ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) и ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) была подтверждена рекомендация "держать".

Комментарий эксперта: несмотря на повышение целевой цены по Распадской (прогнозная цена - $9, текущая цена – $6.23), ее акции были вчера в лидерах снижения на российском фондовом рынке на фоне забастовок на ряде шахт крупнейших горнодобывающих компаний Xstrata, Anglo American и BHP Billiton.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Дневной обзор.

Страхи инвесторов доползли до российского рынка. Неопределенность с долговым лимитом и сокращением бюджетных расходов США сохраняется.

По итогам торгов 27 июля, индекс ММВБ снизился на -0,92% до 1706,28, а RTS на -0,58% до 1976,18 пункта. Можно сказать, что в первые три дня торговой недели на российском рынке ничего не происходило. Укреплялся лишь индекс RTS благодаря укреплению рубля против доллара. В индексе ММВБ, напротив, наблюдалась слабость, которая подтверждалась низкими объемами. В ситуации, когда существуют существенные риски очередной вспышки долговой лихорадки в Европе, или приступа бюджетного кризиса в США, мало кто берет на себя смелость покупать. Поэтому при негативной динамике на внешних рынках преимущество отдавалось игрокам на понижение. С другой стороны, у них также нет достаточных оснований, чтобы устраивать какой-либо обвал. Объемы на ММВБ упали сильно ниже средних значений. Из интересных движений стоит отметить лишь то, что «ВТБ» и «ИРАО» завершили день в противоход основным индексам, прибавив +0,54% и +0,12% соответственно.

Переговоры по вопросу лимита гос. долга США и бюджетной экономии постепенно заходят в тупик. Глава Белого Дома Обама настаивает на одномоментном увеличении лимита гос. долга на $2,4 трлн. и почти не вспоминает о какой-либо экономии. Республиканцы в Конгрессе предлагают увеличение потолка долга в два этапа и с обязательным сокращением расходов, но не желают чего-либо слышать о повышении налогов. Демократы в Конгрессе отказываются обсуждать сокращение расходов на социальные программы и предлагают повышение налогов. Меж тем, первые контрольные даты по принятию решения уже прошли и до ранее объявленной даты технического дефолта остается несколько дней. Впрочем, по последним сведениям, денег у Минфина США может хватить до начала сентября, а при экстренном финансировании Федрезерва еще на более длительный срок. С другой стороны, демократы в Конгрессе предлагают главе Белого дома Обаме воспользоваться 14-ой поправкой в конституции США, которая не ставит под сомнение выплату по обязательствам США, или, иными словами, самостоятельно увеличить потолок гос. долга. Впрочем, на это у республиканцев есть другое положение в конституции, которое четко утверждает, что увеличение лимита по гос. долгу относится к юрисдикции Конгресса. На таком неопределенном фоне американские индексы нарисовали очередное подтверждение нисходящего тренда, который может усилиться под влиянием негативных корпоративных отчетов. Статистика также не радует в последнее время. Объем заказов на товары длительного пользования в июне сократился на -2,1%. «Бежевая книга» ФРС также не добавила оптимизма, поскольку показала замедление развития экономики в восьми из 12-ти регионов. В итоге, индекс DJIA упал на -1,59% до 12302,55, а SNP 500 на -2,03% до 1304,89 пункта. Технически, оба индекса довольно легко прошли уровни поддержки 12500 и 1330 соответственно. На сей раз они остановились вблизи более сильных уровней поддержки, прохождение которых, с большой вероятностью, уведет индексы к повторному тестированию минимальных значений июньской коррекции.

Торги в Азии ожидаемо проходили на негативной территории. Технический дефолт США, или сокращение бюджетных расходов приведет к ухудшению перспектив азиатских экспортеров на американском рынке. Японский Nikkei 225 снижался более чем на -1,7% за час до закрытия торгов, а китайский Shanghai Composite терял более -0,9% перед уходом на дневной перерыв.

Особых событий на рынке нефти не происходит. Можно лишь отметить статистику запасов и потреблению в США. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 22 июля, коммерческие запасы нефти в Америке увеличились на 2,3 млн. бар. до 354 млн. бар. Запасы бензина выросли на 1,0 млн. бар., а дистиллятов на 3,4 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил 18,8 млн. бар. в сутки, или на 2,9% меньше, чем в аналогичный период год назад. Спрос на бензин упал за год на -3,3% до 9,1 млн. бар., а дистиллятов на -3,5% до 3,5 млн. бар. Таким образом, статистика реального спроса оказалась очевидно «медвежьей». На азиатских торгах нефть демонстрировала слабые изменения относительно цен закрытия предыдущего дня. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $117,66, а американская WTI снижалась на -0,24% до $97,17 за баррель.

Главные события на рынке металлов по-прежнему происходят с золотом. Накануне был установлен очередной исторический рекорд - $1628,05 в Лондоне и $1631,2 в Нью-Йорке. Как однажды отмечалось, на уровне $1630 проходит первая линия серьезного сопротивления, где можно ожидать фиксации прибыли части крупных игроков. В случае ее прорыва следующий уровень сопротивления возникает на $1650. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 3 тонны до 1244,8 тонн. К 10:00 мск, медь теряла -0,1%, золото -0,01%, а серебро -0,4%.

Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индексы экономических и потребительских ожиданий в еврозоне, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 мск индекс незавершенных сделок по продаже домов. Ситуация перед открытием торгов в РФ врядли может называться негативной. Однако определенности на рынках не стало больше. Поэтому ждать агрессивных покупок пока не стоит, тем более, что на 1720-1730 встречается зона сопротивления, где игроки предпочитают продавать.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Минфин США разработал план на случай дефолта

Министерство финансов США в ближайшее время представит план действий на случай, если ко 2 августа не удастся решить вопрос о повышении потолка госдолга и возникнет реальная угроза дефолта.

Об этом сообщил представитель Минфина. Эту информацию подтвердил и пресс-секретарь Белого дома Джей Карни.

Вместе с тем он подчеркнул, что в администрации США по-прежнему рассчитывают на выработку компромиссного решения по вопросу госдолга. Переговоры Белого дома и республиканской оппозиции в Конгрессе США по этому вопросу по сути зашли в тупик. Каждая из сторон выдвигает свой собственный план решения проблемы.

Между тем, по мнению аналитиков вашингтонских исследовательских организаций, а также нескольких банков с Уолл-стрит, благодаря ожидаемым налоговым поступлениям и различным бухгалтерским уловкам минфин сможет производить выплаты по своим обязательствам не до 2 августа, как было официально объявлено ранее, а до 10 августа.

Комментарий эксперта: вчера должны были быть отдельные голосования по вопросу госдолга США, однако от них отказались и теперь рынки ждут конкретики по этому вопросу сегодня. Между тем агрессивных продаж американских казначейских бумаг не наблюдалось, хотя в течение дня их стоимость снижалась, но к концу торгов в Нью-Йорке они вернули потерянное., т.е. особой паники нет.

Отголоски дефолта будут слышны в России, Китае, Японии и Англии

Сейчас Россия является девятым по величине зарубежным держателем американских долговых бумаг, по данным Минфина США на конец мая 2011 года, — 115.2 млрд. долларов.

Крупнейшими держателем американского долга является Китай (около 1.16 трлн. долларов), Япония (912.4 млрд. долларов) и Великобритания (346.5 млрд. долларов).

Комментарий эксперта: отметим, что Китай, как крупнейший держатель долговых бумаг американского казначейства, сознательно рискнул такими средствами, чтобы диктовать условия Вашингтону, и ему видимо неважно объявит Америка дефолт или нет. А вот Россия, напротив, рисковать не хочет и сократила свои вложения в американские казначейские бумаги почти на треть, впрочем, и Европа тоже.

Объём заказов на товары длительного пользования в США в июне сократился на 2.1%

Согласно отчёту Министерства торговли США, объём заказов на товары длительного пользования в США в июне сократился на 2.1% по сравнению с предыдущим месяцем.

За исключением волатильной транспортной компоненты, снизившейся на 8.5%, объём заказов на товары длительного пользования в июне вырос на 0.1% после увеличения на 0.7% месяцем ранее (пересмотрено с +0.6%).

Комментарий эксперта: данные оказались несколько хуже ожиданий, однако фьючерсы на американские фондовые индикаторы отреагировали на статистику очень слабо. Сейчас вообще на фоне проблем с американскими долгами инвесторы меньше обращают внимание на статистику, хотя возможно в пятницу мы увидим реакцию на предварительные данные по ВВП США за II квартал.

Юсуфов готов продать ВТБ 19.91% акций Банка Москвы, вопрос в цене

Бизнесмен Виталий Юсуфов, который в марте приобрел 19.91% акций Банка Москвы у его экс-главы Андрея Бородина, дал банку ВТБ предварительное согласие на продажу всего этого пакета, однако о цене стороны еще не договорились.

"Я пока не получил от ВТБ письменного предложения по условиям продажи пакета. Были только устные предложения. Я устно предварительное согласие дал, на бумаге - нет", - сказал Юсуфов в среду, добавив, что готов продать весь свой пакет, а не часть его.

Он считает, что цена акций должна формироваться как средневзвешенная за последние три-шесть месяцев. Однако ВТБ такой вариант не устраивает, отметил Юсуфов.

ВТБ, второй по величине банк РФ, в феврале приобрел у столичного правительства 46.48% акций Банка Москвы. В ходе проверки, проведенной новым акционером, в балансе банка вскрылась многомиллиардная "дыра".

Для спасения кредитной организации был разработан план санации с участием ЦБ и АСВ, однако для запуска процедуры ВТБ должен консолидировать не менее 75% акций Банка Москвы.

Комментарий эксперта: на фоне не очень хорошей новости о приобретении ВТБ Банка Москвы эта информация выглядит намного позитивнее для акций ВТБ. Возможно на этом фоне ВТБ вчера продемонстрировал динамику лучше рынка.

"Лукойл" остановил нефтеперерабатывающий завод в Болгарии

Болгарское агентство "Таможни" опечатало склады компании "Лукойл-Болгария", в компании готовятся остановить производство топлива.

Как сообщила пресс-служба таможенного ведомства, решением директора агентства вчера было прекращено действие лицензий по управлению топливными складами "Нефтохим Бургас" и нефтяным терминалом "Росенец", принадлежащих компании "Лукойл Нефтохим Бургас". Склады, где хранится произведенное нефтеперерабатывающим заводом топливо, были опечатаны.

Директор агентства Ваньо Танов объяснил, что компания "Лукойл-Болгария" своевременно не выполнила требований ведомства по установке на складах датчиков удаленного контроля, что и привело к отзыву лицензий. Танов предположил, что в течение 2 - 3 месяцев, после ликвидации выявленных нарушений, "Лукойл" сможет получить лицензию обратно.

Директор "Лукойл-Болгария" Валентин Златев, комментируя ситуацию, заявил, что нефтеперерабатывающий завод в соответствии с высказанными претензиями приостановит свою работу.

Доля "Лукойла" на болгарском нефтяном рынке составляет около 40%, однако, по мнению вице-премьера и министра финансов республики Симеона Дянкова, топливный кризис Болгарии не грозит.

"Кризиса не будет. Мы должны показать, что перед законом равны и малые, и большие фирмы, все должные его исполнять. У нас есть более 420 лицензированных поставщиков топлива в Болгарии, так что топлива хватит", - сказал он.

Комментарий эксперта: полагаем, что в этом конфликте политический вопрос не последний, так как самой Болгарии вряд ли выгодна остановка крупного предприятия. Вчера акции Лукойла снизились на этой информации по итогам торгов на российском рынке более чем на 1%.

Северсталь увеличила во II квартале выпуск стали на 6%

Одна из крупнейших стальных компаний РФ Северсталь во втором квартале 2011 года увеличила выпуск стали на 6% по сравнению с первым кварталом до 3.87 миллиона тонн.

В первом полугодии компания, контролируемая ее гендиректором Алексеем Мордашовым, нарастила производство стали в годовом выражении на 5% до 7.52 миллиона тонн, сказано в ее сообщении.

Северсталь пересчитала производственные показатели за первое полугодие 2010 года после продажи ряда активов и не приводит сравнительных показателей за второй квартал 2010 года.
Средняя цена реализации ее проката во втором квартале выросла на 11% по сравнению с первым кварталом до $856 за тонну.

Комментарий эксперта: отметим, что у Северстали увеличилось и производство золота на 14% по сравнению с I кварталом 2011г., а в связи с тем что котировки золота ставят рекорды почти каждый день, бумаги Северстали могут быть интересны, поскольку в золоторудный сегмент компании входят ряд предприятий по добыче золота в России, Казахстане и Буркина Фасо.

Минфин разместил ОФЗ 25079 с доходностью 6.84% годовых

Вчера состоялся аукцион по доразмещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 25079 с погашением 3 июня 2015 года на сумму 25 млрд. рублей.
Как говорится в сообщении ЦБ РФ, выручка от аукциона составила 21 млрд. 836.156 млн. рублей, при спросе по рыночной стоимости в 28 млрд.407.43 млн. рублей.

Объем размещения составил 21 млрд. 415.054 млн. рублей. Спрос по номинальной стоимости равнялся 27 млрд. 920.597 млн. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 100.8496% от номинала, что соответствует доходности 6.85%годовых.

Доходность по средневзвешенной цене равной 100.8924% от номинала составила 6.84% годовых.
Облигации серии 25079 с погашением 3 июня 2015 года имеют 8 полугодовых купонных периодов, дата выплаты первого купонного дохода - 7 декабря 2011 года. Ставка купонного дохода определена в размере 7% годовых.

Объявленный накануне Минфином ориентир доходности при размещении на аукционе ОФЗ-ПД серии 25079 составлял 6.8-6.85% годовых.

ОФЗ — Облигации Федерального Займа — облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, т. е. по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга).

Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций. Все ОФЗ — среднесрочные. Место торговли — ММВБ. Вид дохода — фиксированная или переменная купонная ставка.

Комментарий эксперта: отметим, что ОФЗ дорожают на фоне стабильно высоких цен на нефть (цена почти полгода держится выше $100 за баррель в т.ч. на российскую экспортную нефть сорта Urals), а также на фоне укрепления российского рубля. Добавим, что это минимальный уровень доходности наших "трежерис" за последний год.

[ЗАО ИФК СОЛИД]

Вечерний обзор.

Основным вопросом для глобального финансового рынка остается государственный долг США и судьба доллара, но и Европа с Китаем не оставляют в покое. Арабские страны не намерены отказываться от доллара, а в Китае ожидают роста инфляции в июле.

К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,18% до 1709,36, а РТС снизился на -0,12% до 1973,73. Ситуация на российском рынке вновь характеризуется топтанием на месте. Единственное отличие от предыдущих дней состоит в том, что индекс РТС снижается, а ММВБ пытается расти. Акции «Северстали» получили повод для роста после хорошего квартального отчета. В остальном объемы заметно ниже среднего. Из историй роста можно отметить: «Иркутск Энерго» +2,22%, «ПИК» +1,2%, «Северсталь» +1,55%. А из аутсайдеров: «МРСК СК» -1,74%, «МосЭС» -1,69%, «Магнит» -1,67%, «Аэрофлот» -1,48%.

Российский рубль ведет себя почти нейтрально относительно валютной корзины, но значительно слабеет к доллару США. Американская валюта вторые сутки ведет сильное наступление на евро, хотя данное движение не поддерживается в других парах. Сырьевые валюты относительно стабильны к доллару. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,35% до 27,62, а евро слабел на -0,39% до 39,458.

Кроме америкаской истории, у рынка появились поводы для беспокойства в других частях света. Рейтинг Кипра был снижен еще 27 июля сразу на две ступени агентством Moody’s, а 28 июля Moody’s снизило рейтинг ведущих кипрских банков. Среди причин вновь наличие крупных пакетов греческих облигаций, а также рост стоимости заимствований из-за понижения рейтинга страны. Индекс экономических ожиданий в еврозоне упал в июле до 103,2 с 105,1. Уровень безработицы в Германии не изменился и остался на уровне 7,0%. К 16:00 мск, британский FTSE 100 снижался на -0,73%, а германский DAX 30 на -1,6%.

Ситуация на сырьевом рынке остается достаточно спокойной. После снижения накануне, нефть в Лондоне пытается расти, хотя в Нью-Йорке остается в минусе, что вновь приводит к расширению спрэда между двумя индикативными контрактами. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,7% до $118,25, а американская WTI лишь на +0,16% до $97,55 за баррель. После рекордов накануне, золото торгуется вблизи своих исторических максимумов, хотя ситуация в паре евро-доллар заметно поменялась. В значительной степени это отражает общее недоверие, как к американской, так и европейской валюте. К 16:00 мск медь торговалась почти без изменений, золото дорожало на +0,1%, а серебро снижалось на -0,7%.

На вечер остаются американские данные: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 мск индекс незавершенных сделок по продаже домов. Вероятно, что рынки продолжат находиться под некоторым давлением вплоть до окончания торгов. Внешний фон остается сложным из-за неопределенности в Вашингтоне. 28 июля ожидается очередное голосование в Конгрессе, но пока нет никаких признаков, что оно будет успешным.