Аналитика от брокерской компании FBS

[FBS_Holdings]

Moody's: снижение рейтинга крупнейших австралийских банков

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service снизило сегодня кредитный рейтинг «большой четверки» австралийских банков с Aa1 до Aa2. К этим банкам относятся Westpac Banking Corp., Australia and New Zealand Banking Group, National Australia Bank и Commonwealth Bank of Australia.

Под влиянием этой новости пара AUD/USD опустилась с сегодняшнего максимума в 1.0665 до уровней в области 1.6000.

Тем не менее, аналитики не выказали особого беспокойства по поводу решения Moody's. Экономисты Westpac подчеркнули, что агентство привело свою оценку финансового состояния крупнейших банков Австралии в соответствие с рейтингами, выставленными S&P и Fitch. Стратеги RBS отметили, что Moody's следовало сделать это еще 2 года назад.

Аналитики о перспективах реструктуризации греческого долга

Продвижение наверх пары EUR/USD было ограничено $1.4290, так как европейские министры финансов признали вчера возможность того, что Греции все же придется реструктуризировать свой долг.

Экономисты SEB считают, что если Греции будет позволено тем или иным образом изменить условия выплаты долга, то евро окажется под очень сильным давлением, так как доверие инвесторов к еврозоне будет подорвано.

Специалисты отмечают, что участники рынка скоро начнут сомневаться в том, насколько разумным является сохранение длинных позиций по евро.

Если же власти еврозоны все-таки выберут реструктуризацию, то мнения аналитиков по поводу того, насколько интенсивным должен быть этот процесс расходятся.

Стратеги ING отмечают, что для того, чтобы сдержать дальнейший рост греческого долга по отношению к ВВП, стране будет необходимо провести реструктуризацию как минимум 30% долга. Доходности по 10-летним облигациям Греции достигли 15.495%.

В то же время, аналитики Credit Suisse считают, что ситуация в Испании и Италии будет оставаться стабильной, если Греция лишь продлит сроки погашения займов, оставив без изменения их сумму. В то же время, принудительная реструктуризация греческого долга увеличит системный риск, в результате чего в эпицентре опасности окажутся и другие периферийные страны еврозоны, предупреждают в банке.

Mizuho: комментарии по USD/JPY

Пара USD/JPY опустилась с 2-недельного максимума в 81.77, достигнутого во вторник.

Технические аналитики Mizuho Corporate Bank считают, что подъем доллара в течение последних 8 дней представляет собой перевернутый «флаг» и что образованный вчера небольшой «шип наверх» может стать новым промежуточным максимумом пары.

Специалисты ожидают, что доллар упадет ниже 9-дневной скользящей средней на уровне в 80.92 и протестирует на этой неделе поддержку в 80.00. По мнению банка, необходимо продавать американскую валюту по 81.50, выставляя стопы выше 81.80 и фиксируя прибыль на уровне в 80.35.

J.P.Morgan: как выбрать валюту-убежище

Валютные стратеги J.P.Morgan Asset Management дали несколько советов о том, как выбрать безопасную валюту. По мнению специалистов, необходимо сосредоточить внимание на трех главных отличительных чертах таких валют.
Во-первых, безопасными являются валюты стран с низким дефицитом (как % ВВП) или с профицитом текущего счета. Профицит платежного баланса означает, что для того, чтобы компенсировать отток денежных средств в результате международной торговли, стране не нужен чистый приток капитала, то есть она обладает финансовой независимостью. Сюда относятся валюты развивающихся азиатских стран, Швейцарии и Норвегии.

Во-вторых, безопасными считаются валюты с низкой доходностью: когда аппетит инвесторов к риску является высоким, они занимают средства в подобных валютах, вкладывая их в более доходные валюты; когда же у участников рынка нет желания рисковать, валюты с низкой доходностью, напротив, пользуются наибольшим спросом.

Последнее, но не менее важное свойство безопасных валют заключается в их высокой ликвидности.

Применив советы аналитиков J.P.Morgan, можно сделать следующие выводы. Говоря о долларе США, следует отметить, что хотя он и не удовлетворяет первому условию – вспомните о значительном дефиците текущего счета США – но связан с низкой доходностью и чрезвычайно ликвидным рынком облигаций.
Этого достаточно, чтобы покупать американскую валюту во время периодов неприятия инвесторами риска, если только это неприятие не вызвано ростом цен на нефть. Швейцарский франк является одной из главных валют-убежищ, особенно когда вспыхивают опасения по поводу долгового кризиса в еврозоне. Иена также находится в этом списке, хотя рекомендуется проявлять осторожность, учитывая огромный госдолг страны, а также трудности в определении момента входа на рынок из-за недавнего укрепления валюты. Среди валют развивающихся стран Азии в J.P.Morgan выделяют китайский юань и сингапурский доллар. Специалисты также упоминают норвежскую крону, которая хоть и связана с динамикой цен на нефть, но обладает также весомыми фундаментальными признаками, характеризующими безопасную валюту.

В Deutsche Bank считают, что настрой инвесторов к риску сменится на негативный после завершения второго раунда программы количественного смягчения Федеральной резервной системы.

Commerzbank: негативный взгляд на EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank придерживаются медвежьего взгляда на EUR/USD. С их точки зрения, единая валюта находится на пути вниз к 1.3998 (200-недельная скользящая средняя), 1.3770 и 1.3431/1.3375 (55-недельная средняя и 11-месячная линия поддержки).

Специалисты считают, что хотя небольшие отскоки евро наверх являются вполне возможными, они не изменят общую негативную картину. По мнению банка, попытки быков продвинуться наверх будут ограничены сопротивлением в 1.4225/65 и 1.4341.

Societe Generale: повышен прогноз по EUR/USD на конец года

Несмотря на долговые проблемы еврозоны, аналитики Societe Generale повысили прогноз по курсу пары EUR/USD на конец года до $1.52. По мнению специалистов, через год евро сможет подняться до $1.55.

Бычий настрой банка связан с благоприятными данными по экономическому росту Германии и Франции в первом квартале. Напомним, немецкий ВВП прибавил 1.5% за первые три месяца 2011 года, а французский – 1.0%. Кроме того, экономисты напомнили о том, что единой валюте будет также оказывать поддержку процентный дифференциал между еврозоной и США.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Credit Agricole: настрой инвесторов к EUR/USD ухудшился

Валютные стратеги Credit Agricole отмечают, что настрой рынка по отношению к паре EUR/USD существенно изменился в худшую для евро сторону.

Специалисты отмечают, что долгое время динамика единой валюты по отношению к доллару США определялась исключительно процентным дифференциалом между еврозоной и Соединенными Штатами. Тем не менее, в настоящее время внимание рынка вновь переключилось на европейский долговой кризис.

Аналитики также напоминают, что второй раунд программы количественного смягчения ФРС подходит к концу. Из последнего протокола заседания FOMC явно следует, что монетарные власти США уже начали поиск наиболее эффективного способа сворачивания мер по монетарному стимулированию экономики, благодаря чему доллар получит поддержку, считают в банке.

По мнению Credit Agricole, евро будет оставаться под негативным давлением до тех пор, пока курс не вернется на уровни выше 1.4520. Для того чтобы европейская валюта смогла вновь посетить недавние максимумы нужны крупные покупки евро или позитивные для еврозоны события.

Пара EUR/CHF побила рекордный минимум

Единая валюта упала сегодня до рекордного минимума по отношению к швейцарскому франку на уровне в 1.2346. Курс евро упал из-за опасений об усилении долгового кризиса в еврозоне после того, как правящая социалистическая партия Испании потерпела самое сокрушительное поражение за последние тридцать лет.

В Испании стоящие у власти социалисты набрали по итогам прошедших в выходные выборов только 28% голосов избирателей, тогда как оппозиционную Народную партию поддержали 38% испанцев. Население Испании крайне недовольно растущей безработицей и сокращением государственных расходов. В это время в Германии партия канцлера Ангелы Меркель скатилась на третье место по результатам выборов в Бремене, так как многие немцы не одобряют политику предоставления финансовой помощи европейским странам-должникам.

Кроме того, рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупредило в пятницу о возможном понижении кредитного рейтинга Италии, а агентство Fitch Ratings сократило оценку греческого долга до B+, что на 4 ступени ниже инвестиционной шкалы.

Таким образом, европейская валюта находится под сильным негативным давлением за счет последних новостей. Технические аналитики Commerzbank считают, что пара EUR/CHF упадет до базы 2-месячного нисходящего канала в 1.2313.

Опрос Reuters: что ждет рынки после завершения QE2?

С приближением запланированного за конец июня завершения второго раунда количественного смягчения ФРС участники рынка пытаются предугадать, какой будет будущая динамика доллара США. Необходимо отметить, что QE2 оказывает огромное воздействие на инвесторов, прежде всего, с психологической точки зрения, так как монетарное стимулирование воспринимается как готовность Федеральной резервной системы поддерживать национальную экономику.

Опрос Reuters, проведенный среди 64 аналитиков и управляющих фондов, показал, что инвесторы ожидают падения акций, облигаций, золота и евро в течение трех месяцев после окончания $600-миллиардной программы ФРС по покупке облигаций. Инвесторы опасаются, что когда ФРС перестанет поддерживать рынок, активы, которые приносили хороший доход в течение последних 9 месяцев, резко упадут в цене, подрывая доверие к восстановлению американской экономики.

40 респондентов полагают, что после завершения QE2 доходности по 10-летним Трежерис вырастут. 36 из опрошенных экспертов полагают, что рынки станут более волатильными. 38 участников опроса ожидают, что доллар вырастет по отношению к единой валюте. Как минимум половина респондентов предполагают, что фондовые рынки США и развивающихся стран упадут (Standard & Poor's 500 index и MSCI Emerging Market stock index). Согласно усредненному прогнозу 59 экономистов, вероятность третьего раунда количественного смягчения оценивается всего лишь в 10%.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Единой валюте не удалось преодолеть в пятницу сопротивление в области 1.4345. Сегодня ее курс резко упал из-за опасений по поводу долговых проблем еврозоны. Технические аналитики Commerzbank считают, то на недельном графике подтвердился разворот тренда вниз.

Специалисты считают, что если пара EUR/USD пробьет вниз 200-недельную скользящую среднюю в 1.4000, она упадет к 1.3770 на пути к 1.3463/1.3390 (55-недельная скользящая средняя и 11-месячная линия поддержки).
По мнению Commerzbank, продвижение пары наверх будет ограничено уровнями 1.4340/46 и 1.4425/65.

Аппетит инвесторов к риску снижается

Спрос на валюты, показавшие наилучшие результаты в 2011 году, такие как австралийский доллар и норвежская крона, снижается в преддверии завершения в июне второго раунда количественного смягчения ФРС на фоне общего замедления мирового экономического роста.

По мнению Barclays, мировая экономика вырастет в этом году на 4.1%, тогда как в 2010 году ее подъем составлял 4.9%. В Morgan Stanley называют значение в 4.2%.

Также не следует забывать о таких факторах, как рецессия в Японии и долговой кризис в еврозоне, ухудшающих настрой рынка к риску. Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, отмечает, что подъем аппетита инвесторов к риску, который продолжается со второй половины 2009 года, подошел к концу.

Специалисты UBS отмечают, что стратегия carry trade (кредиты в валютах с низкой доходностью для инвестирования в высокодоходные активы в других валютах) принесла в мае убыток в 1.52%. Майский спад индекса Standard & Poor’s GSCI Index, отражающий динамику цен на 24 сырьевых товара, свел на нет весь его подъем с середины марта. Индекс акций MSCI World Index потерял в этом месяце 3.37%.

В этих условиях инвесторы покупают доллар США, который укрепился в мае по отношению ко всем своим 16 основным конкурентам. Аналитики Standard Life Investments полагают, что курс американской валюты продолжит расти. Тем не менее, рекомендуется проявлять осторожность во всем, что касается доллара, так как его рост, скорее всего, будет ограничен, потому что ФРС планирует оставить процентные ставки на рекордно низком уровне.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

UBS: SNB не скоро поднимет ставки

Валютные стратеги UBS считают, что Швейцарский национальный банк (SNB) не будет увеличивать процентные ставки, пока национальная валюта торгуется в районе исторических максимумов по отношению к евро.

По мнению специалистов, укрепление франка является лишь временным явлением. С их точки зрения, Европейский Центробанк, в отличие от SNB, будет продолжать ужесточать монетарную политику в этом году, используя моменты, когда ситуация на долговом рынке периферийных стран еврозоны несколько стабилизируется.

В краткосрочном периоде неопределенность, связанная с будущим Греции и других обремененных долгами стран региона будет удерживать пару EUR/CHF под негативным давлением, полагают в UBS.

Mizuho: франк обновит максимумы против доллара США

Технические аналитики Mizuho Securities полагают, что швейцарский франк может подняться до рекордного максимума по отношению к своему американскому конкуренту.

С их точки зрения, пара USD/CHF торгуется в рамках четкого нисходящего тренда. Подъем доллара США ограничен линией сопротивления, соединяющей максимумы 11 февраля, 1 апреля и 16 мая. 4 мая американская валюта побила абсолютный минимум в 0.8552.

Специалисты подчеркивают, что в 17 февраля курс пары находился ниже медвежьего Облака Ишимоку. По мнению банка, USD/CHF движется вниз к 0.85 и 0.80.

Австралиец восстанавливается, но неопределенность остается высокой

Австралийскому доллару удалось восстановиться после вчерашнего спада против своего американского конкурента. Укреплению австралийца способствовал рост цен сырьевых товаров (напомним, на их долю приходится большая часть экспорта Австралии): медь прибавила 1% в Лондоне, а нефть – 0.6% на торгах в Нью-Йорке. Большое влияние на рынок оказали торговые рекомендации Goldman Sachs: специалисты советуют делать ставку на рост цен на нефть, медь и цинк.

Тем не менее, экономисты Chuo Mitsui Trust & Banking предупреждают, что ситуация на рынке, скорее всего, продолжит оставаться крайне неопределенной и нестабильной. В центре внимания инвесторов по-прежнему будут находиться долговые проблемы еврозоны. С точки зрения аналитиков, товарные валюты будут снижаться против безопасных валют, таких как доллар США и японская иена.

Пара AUD/USD поднялась сегодня до уровней в зоне 1.0560 после спада с максимума пятницы в 1.0710 до минимума понедельника в 1.0478.

Commerzbank: негативный прогноз по GBP/USD

Британский фунт опустился с уровней в области 1.6300, попав вчера под линию годового восходящего тренда в 1.6096/78. Затем паре GBP/USD удалось найти поддержку на уровне 50% восстановления Фибоначчи в 1.6054.

Технические аналитики Commerzbank считают, однако, что восстановление стерлинга не продлится долго. С их точки зрения, паре не удастся преодолеть уровень в 1.6236. Специалисты ожидают, что британская валюта уйдет ниже 1.6000, двигаясь к 1.5935 и 55-дневной скользящей средней в 1.5700.

Комментарии аналитиков по поводу итальянского долга

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s сменило в выходные прогноз по итальянскому долгу на негативный. Так как Италия является третьей по величине экономикой еврозоны, возможность снижения ее кредитного рейтинга нельзя оставить без внимания. Таким образом, аналитики пытаются оценить риск заражения страны долговым кризисом.

Специалисты Brown Brothers Harriman отмечают, что они, хотя и ожидают новых снижений рейтингов долга периферийных стран еврозоны в этом году, но не видят достаточных оснований для понижения оценки итальянского долга. Экономисты подчеркнули, что на протяжении всего кризиса долг Италии был пусть высоким, но стабильным, тогда как объем бязательств других европейских стран намного увеличился. По мнению BBH, существует риск снижения рейтингов Бельгии и Франции.

Аналитики Societe Generale настроены более пессимистично, рассматривая вероятность дефолта европейских экономик. С их точки зрения, в краткосрочном периоде нельзя исключать возможность дефолта Греции, Ирландии или Португалии, тогда как для Испании и Италии подобного риска пока нет. В банке полагают, что если рыночные условия финансирования обремененных долгами государств еврозоны не улучшатся, то ситуация в регионе может стать значительно хуже.

Goldman Sachs: снижен прогноз по экономическому росту Китая

Аналитики Goldman Sachs понизили прогноз по экономическому росту Китая в 2011 году с 10% to 9.4%, последовав примеру Credit Suisse, JPMorgan Chase, ING Group и Daiwa Securities, которые также уменьшили в этом месяце свои оценки по динамике китайской экономике.

Главная причина пересмотра прогнозов экономистов в сторону понижения заключается в том, что власти Китая пока что твердо намерены приложить все усилия для того, чтобы сдержать растущую инфляцию. В то же время, ужесточение монетарной политики отрицательно скажется на доходах китайских компаний. Ключевой фондовый индекс Китая Shanghai Composite Index упал сегодня до минимума с января.

В банке повысили прогноз по инфляции в стране в этом году с 4.3% до 4.7%. Специалисты считают, что в июне потребительские цены достигнут пика в 5.6% и не опустятся ниже 5% до августа. В марте темп китайской инфляции уже достиг максимума за 32 месяца в 5.4%.

В настоящее время ставка по годовым депозитам составляет в Китае 3.25%, а по кредитам – 5.3%. С середины октября ставки в Китае повышались 4 раза, а норматив обязательного резервирования – 8 раз. В Goldman ожидают еще одного подъема ставок на 25 базисных пунктов в течение следующих двух месяцев. По мнению экономистов, признаки замедления экономической активности в стране должны заставить китайское руководство все-таки воздержаться от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Morgan Stanley: дефолт или реструктуризация в Греции маловероятны

На прошлой неделе агентство Fitch Ratings снизило кредитный рейтинг Греции с BB+ до B+, что на 4 ступени ниже инвестиционной шкалы.

Стратеги Morgan Stanley считают дефолт или реструктуризацию греческого долга в этом году крайне маловероятными. Хотя специалисты и не исключают возможность «перепрофилирования» греческого долга – этот новый термин был впервые использован 17 мая главой центрального банка Люксембурга Жаном-Клодом Юнкером для обозначения продления срока погашения облигаций в обмен на проведение новых мер по сокращению бюджетного дефицита – вероятность такого исхода событий также не кажется специалистам высокой. В Credit Suisse уверены, что в Европе не допустят скорой реструктуризации греческого долга, так как никто не хочет повторения событий, которые повлек за собой коллапс Lehman Brothers в 2008 году.

По мнению Morgan Stanley, происходящее в Греции будет определяться скорее политическими, нежели экономическими решениями. На прошлой неделе канцлер Германии Ангела Меркель заявила о том, что реструктуризации долговых обязательств Греции не будет. При этом необходимо отметить, что европейские власти пока не готовы предпринять какие-либо конкретные шаги.

В целом, аналитики настроены по отношению к евро со сдержанным оптимизмом. С их точки зрения, уровень неопределенности на финансовых рынках должен снизиться, и курс евро может несколько укрепиться в течение ближайшего месяца. В банке советуют инвесторам проявлять осторожность, однако быть готовыми к входу в длинные позиции по евро, так как доллар может оказаться под давлением выхода неблагоприятных экономических данных в США.

Экономисты полагают, что ожидать повышения процентных ставок в США можно будет только тогда, когда либо инфляция, либо темп роста ВВП страны покажут уверенный подъем, чего точно не произойдет в ближайшем будущем.

Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Технические аналитики Commerzbank считают, что европейская валюта находится в процессе консолидации, торгуясь против доллара США.
Все попытки быков продвинуться выше ограничены линией сопротивления нисходящего тренда с максимума 5 мая, пролегающей на 1.4195 и 1.4305/45. Специалисты считают, что пара EUR/USD найдет поддержку в области 200-дневной скользящей средней на уровне в $1.40, а также основания Облака Ишимоку в 1.3975.

По мнению банка, курс евро, в конце концов, уйдет вниз к уровню в 1.3770, представляющему собой 38.2% восстановления от роста курса с 2010 по 2011 год.

Commerzbank: прогноз по EUR/CHF и ставкам SNB

Технические аналитики Commerzbank полагают, что прогноз по европейской валюте против швейцарского франка является либо нейтральным, либо негативным. С их точки зрения, продвижение пары EUR/CHF наверх будет ограничено сопротивлением на уровнях в 1.2485 и 1.2661.

Специалисты ожидают, что в ближайшее время курс евро упадет до 1.2280. Что касается более долгосрочных перспектив, то, если единая валюта опустится ниже этой отметки, стерлинг уйдет вниз к уровню в 1.2015, представляющему собой базу 4-летнего канала нисходящего тренда и психологически важный уровень поддержки.

По мнению Commerzbank, Швейцарский национальный банк не будет вмешиваться в функционирование валютного рынка, чтобы остановить укрепление национальной валюты по отношению к евро. Если пара EUR/CHF опустится еще сильнее или продолжит торговаться на текущих уровнях, SNB будет удерживать стоимость финансирования на рекордно низком уровне до сентября. Стратеги подчеркивают, что целью последней интервенции SNB было устранение растущих дефляционных рисков, которые на сегодняшний момент отсутствуют. Напротив, на своем следующем заседании в июне Центробанк Швейцарии, вполне возможно, увеличит свои прогнозы по инфляции в стране, отмечают в Commerzbank.

Nomura: покупайте канадец против иены

Аналитики Nomura Holdings советуют инвесторам покупать канадский доллар против японской иены.

Дело в том, что, по прогнозам специалистов, к концу года Банк Канады повысит стоимость финансирования с 1% до 1.75%, тогда как Банк Японии, скорее всего, продолжит удерживать процентные ставки на рекордном минимуме, так как после землетрясения 11 марта японская экономика вступила в период рецессии. Кроме того, в Nomura считают, что профицит торгового баланса азиатской страны сократится.

Пара CAD/JPY уже прибавила с начала 2011 гола 3.1%. Канадцу удалось вернуться в область 83.78 после того, как 5 мая он побил 6-недельный минимум в 82.32 иен.

По мнению Nomura, необходимо покупать луни по 83.65, выставляя стопы на 82 и фиксируя прибыль между 87 и 88 иен.

Следующее заседание канадского Центробанка состоится 31 мая.

Менеджеры фондов ставят на снижение доллара США

Несмотря даже на то, что с конца апреля американская валюта укрепилась на 4%, лучшие управляющие облигационными фондами в мире придерживаются негативного взгляда на будущую динамику доллара США.

Аналитики Pimco ожидают, что USD ослабнет по отношению ко многим валютам развивающихся стран и некоторым валютам развитых государств, таких как Австралия и Норвегия. Стратеги OppenheimerFunds отмечают, что фундаментальные показатели по доллару остаются « просто ужасными».

В целом, специалисты полагают, что хотя курс доллара время от времени и будет расти, общее направление его движения будет нисходящим, так как в следующие несколько лет многие инвесторы оставят Соединенные Штаты и уйдут на другие рынки, характеризующиеся более быстрым экономическим ростом, более высокими процентными ставками и лучшим состоянием государственных финансов. Ожидается, что валюта США будет оставаться под давлением, так как ФРС, скорее всего, еще долго будет удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне.

За прошедший год доллар потерял 12% против корзины валют, побив 29 апреля 3-летний минимум.

В то же время, следует упомянуть, что среди стратегов есть и те, что считает, что число медведей по доллару уже достигло предельного значения. Так, Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда, предполагает, что в июле подъем высокодоходных активов подойдет к концу.

UBS: 3 причины, почему падение доллара прекратится

Валютные стратеги UBS считают, что основной нисходящий тренд по доллару США скоро закончится. С их точки зрения, для укрепления американской валюты есть несколько причин.

Во-первых, специалисты ожидают, что во второй половине года американская экономика продолжит восстанавливаться.

Кроме того, значительный стимул доллару предоставит завершение в июне второго раунда количественного смягчения Федеральной резервной системы.

Напомним, что валюта США находилась под давлением $600-миллиардной программы ФРС по покупке облигаций в течение последних 12 месяцев.
Наконец, положительным фактором для доллара станет слабость евро из-за обострения долгового кризиса в еврозоне и неопределенности, которая вызвана неспособностью европейских властей принять конкретные меры по урегулированию сложившейся ситуации.

Аналитики UBS считают, что во второй половине года пара EUR/USD опустится с текущего диапазона в 1.40/1.50 до уровней в области 1.30/1.40.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

UBS: комментарии по USD/CHF

Подъем доллар США против швейцарского франка с минимума вторника в 0.8350 был остановлен сопротивлением в 0.8575. Так как неприятие риска усилилось, пара USD/CHF опустилась вниз к поддержке в 0.8465.

Технические аналитики UBS считают, что тренд по USD/CHF будет оставаться нейтральным до тех пор, пока пара торгуется между 0.8443 и 0.8457. Если доллар упадет ниже 0.8443, силы медведей возрастут и доллар опустится вниз к 0.8348. Если же американская валюта поднимется выше 0.8547, ей удастся укрепиться до 0.8639.

Уровни сопротивления располагаются на 0.8545 (максимум 16 июня), 0.8595 (внутридневное сопротивление) и 0.8665 (максимум 27 мая). Уровни поддержки находятся на 0.8465 (минимум 16 июня), 0.8350 (минимум 14 июня) и 0.8325 (минимум 7 июня).

Citigroup: евро останется под давлением

Аналитики Citigroup считают, что если Евросоюз и Международный валютный фонд согласятся предоставить Греции еще один транш кредита, который должен включать 8.7 млрд. евро ($12.4 млрд.) от ЕС и 3.3 млрд. евро от МВФ в июле, восстановление евро все равно будет незначительным и кратковременным.

Специалисты полагают, что единая валюта будет оставаться под давлением неопределенности из-за нерешительных действий руководства региона. С их точки зрения, в ближайшее время евро по-прежнему ждут серьезные испытания.
Следующая встреча европейских министров финансов намечена на 19 июня: два дня назад на внеочередном заседании Еврогруппе не удалось достигнуть согласия по выплате Греции следующей части ссуды.

Пара EUR/USD восстановилась, поднявшись с $1.24 после того, как вчера она побила минимум с 26 мая в $1.4073.

JPMorgan Chase, Nomura ожидают восстановления евро

Аналитики JPMorgan Chase и Nomura ожидают, что, несмотря на опасения рынка о будущем Греции, курс единой валюты восстановится.

По мнению JPMorgan, в этом году евро покажет лучшие результаты, чем доллар и иена, даже если европейские политики будут откладывать принятие соглашения по поводу путей выхода из долгового кризиса до тех пор, пока ситуация кажется более или менее стабильной. Специалисты считают, что рынок успокоится, так как от лидеров валютного блока не стоит ожидать на следующей неделе каких-либо жестких решений. Так, например, руководство еврозоны, скорее всего, не заставит частных инвесторы разделить долговое бремя Греции, увеличивая срок погашения по обязательствам страны. Таким образом, с точки зрения JPMorgan, пара EUR/JPY может вырасти в этом году до 120 иен, а EUR/USD достигнет к концу декабря уровня в $1.48.

Экономисты Nomura полагают, что ожидания повышения процентных ставок ЕЦБ смягчат негативное давление на евро, поэтому вероятность возобновления нисходящего тренда по европейской валюте является низкой. В банке считают, что недавнее снижение курса евро объясняется подъемом премии за фискальный риск в странах еврозоны. По прогнозу Nomura, евро закончит год на отметках в $1.45 и 127 иен.

Гринспен: Грецию ждет дефолт

Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен почти уверен в том, что Грецию ждет дефолт. С его точки зрения, шансы подобного исхода «настолько велики, что можно сказать, что у страны нет другого выхода из сложившегося положения», сообщает агентство Bloomberg.

Гринспен считает крайне низкой вероятность того, что европейским политикам удастся справиться с текущим кризисом. Государственные облигации Греции упали в цене, и доходность по 2-летним бумагам подскочила до рекордного максимума более чем в 30%. Властям страны не удалось убедить население в необходимости принятия еще более серьезных мер по ужесточению монетарной политики.

По мнению Гринспена, если Греция больше не сможет погашать свои обязательства, вероятность рецессии в США возрастет, тогда как если бы Греции удалось избежать дефолта, вероятность сокращения американской экономики осталась бы низкой. Экономист отмечает, что американские деловые круги обеспокоены экономическими перспективами Соединенных Штатов в долгосрочном периоде. Гринспен предупреждает, что проблема долга США становится «чрезвычайно опасной», и у американских парламентариев, возможно, нет еще 1-2 лет на ее решение.

Саркози и Меркель объявили о «прорыве» в деле Греции

Президент Франции Николя Саркози объявил после сегодняшней встречи с канцлером Германии Ангелой Меркель о «прорыве» в переговорах по поводу урегулирования финансового кризиса Греции: лидеры двух ведущих экономик еврозоны достигли согласия по поводу нового плана помощи обремененной долгами стране.

Ранее Германия настаивала на принудительном увеличении сроков погашения по греческим облигациям, тогда как теперь она готова пойти на компромисс с ЕЦБ и разработать схему, которая будет предполагать добровольное участие частных держателей обязательств Греции в финансировании страны.

Рынок с оптимизмом отреагировал на эту новость: единая валюта укрепилась по отношению ко всем своим основным конкурентам.

Пара EUR/USD прибавила 120 пипсов, достигнув максимума в 1.4290. Сопротивление для евро находится на 1.4300 (минимум 13 июня), 1.4370/75 (20-дневная средняя) и 1.4430/50 (максимумы 13 июня). Поддержка располагается на 1.4200/20 (предыдущие максимумы), 1.4125 (дневной минимум) и 1.4070 (минимум 16 июня).

Греция: перестановка в правительстве

Премьер-министр Греции Георгиос Папандреу объявил о формировании нового кабинета министров, пост министра финансов в котором займет бывший министр обороны Евангелос Венизелос, который раньше был главным соперников Папандреу за пост лидера правящей социалистической партии. Бывший глава Минфина Георгиос Папаконстантину теперь займет кресло министра окружающей среды.

Цель перестановки заключается в том, чтобы добиться утверждения крайне непопулярных среди греческого населения мер по сокращению бюджета.
Аналитики UBS характеризуют Венизелоса как серьезную политическую фигуру, обладающую значительным весом в греческом обществе. С их точки зрения, он обладает всеми необходимыми качествами, чтобы успешно провести фискальную консолидацию, хотя у него и нет опыта работы в финансовой сфере.

Первая реакция греческого рынка на эту новость была положительной: индекс афинского фондового рынка вырос на 2%. Тем не менее, рынки облигаций по-прежнему находятся под давлением беспокойства о том, что стране не удастся погасить долг, достигший 340 млрд. евро или 150% ее ВВП. Перед тем, как Парандреу объявил об изменениях в составе правительства, доходность по 10-летним облигациям Греции достигла рекордного максимума в 18.9%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

Westpac Bank: комментарии по NZD/USD

Новозеландский доллар снизился сегодня по отношению к своему американскому конкуренту, так как неприятие инвесторами риска усилилось в связи с опасениями по поводу ситуации в Греции.

Аналитики Westpac Bank ожидают, что пара NZD/USD будет торговаться на этой неделе между $0.8000 и $0.8200. С их точки зрения, в конце концов, новозеландец пробьет скорее нижнюю границу диапазона, чем верхнюю.

Помимо европейских проблем, внимание рынка будет сосредоточено на 2-дневном заседании FOMC, которое завершится в среду, и конференции председателя ФРС Бена Бернанке в тот же день. В банке считают, что монетарные власти США могут просто подчеркнуть, что их политика останется мягкой, без уточнения деталей.

Пара NZD/USD ушла вниз с сегодняшнего максимума в $0.8120 до уровней в районе $0.8050. Поддержка для валюты располагается на $0.8040, тогда как сопротивление находится на $0.8200.

На курс киви в большей степени влияют глобальные финансовые проблемы, чем национальные. Когда они будут решены, хотя бы временно, новозеландец вернется к восходящему тренду.

MIG Bank: комментарии по USD/JPY

Аналитики MIG Bank полагают, что у доллара по-прежнему есть возможность укрепиться по отношению к японской иене и начать новый бычий цикл.

Для того чтобы пара USD/JPY могла это сделать, она должна закрыть торги над 82.00, а затем преодолеть максимум после землетрясения в 83.30.

По мнению банка, поддержка для американской валюты располагается на 80.00 и 79.80 (уровень Фибоначчи).

Nordea, Westpac советуют продавать евро

Напряжение в Греции усиливается. Премьер Георгиос Папандреу инициировал голосование по вотуму доверия правительству, которое состоится завтра.

Для того чтобы страна смогла получить пятую ссуду из 110-миллиардной программы помощи греческий парламент должен одобрить сокращение бюджета на 78 млрд. евро ($111 млрд.). Министры финансов еврозоны поторопили Грецию в принятии законов о снижении бюджетного дефицита, оставив открытым вопрос, предоставят ли они ей в следующем месяце, как и планировалось, сумму в 12 млрд. евро.

Валютные стратеги Nordea Bank считают, что единая валюта находится под давлением из-за неопределенности в отношении будущего Греции и опасений замедления темпов роста мировой экономики. С их точки зрения, к концу недели пара EUR/USD может упасть до $1.40.

Аналитики Westpac советуют продавать евро при подъеме курса выше $1.43. Специалисты сомневаются, что греческим политикам удастся в полном объеме провести те меры жесткой экономии, которых от них требуют ЕС и МВФ.

Согласно усредненному прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News, к концу декабря курс евро опустится до $1.40.

BBH: Греция не сможет избежать дефолта

Аналитики Brown Brothers Harriman, старейшего и крупнейшего частного банка Соединенных Штатов, считают, что если единая валюта опустится ниже $1.42 против доллара США, она упадет к $1.40, окончательно сведя на нет подъем, совершенный во второй половине мая.

По мнению специалистов, вторая программа спасения Греции появится вовремя для того, чтобы предотвратить новый мировой финансовый кризис, однако, возможно, слишком поздно для самой Греции.

В банке считают дефолт страны неизбежным. Стратеги отмечают, что вопрос заключается в том, когда это произойдет и насколько хорошо еврозоне и министрам финансов «Большой семерки» удастся справиться с глобальными последствиями этого события.

В Citigroup ожидают снижения EUR/CHF

Аналитики Citigroup предполагают, что единая валюта может упасть до 1.17 по отношению к швейцарскому франку, несмотря даже на то, что они считают курс CHF франк завышенным против евро в долгосрочном периоде.

Специалисты удивлены хорошими результатами швейцарской экономики с учетом такого сильного курса национальной валюты. С их точки зрения, движущей силой франка могут быть оттоки капитала из стран Ближнего Востока и Средней Азии, а также из периферийных государств еврозоны в Швейцарию.

Кроме того, не стоит забывать о непрекращающихся проблемах с деноминированными во франках ипотечными ссудами венгерских домашних хозяйств.

В результате в Citi считают риск снижения пары EUR/CHF в краткосрочном периоде высоким, особенно в условиях неприятия инвесторами риска.

Deutsche Bank: негативный прогноз по EUR/USD

Аналитики Deutsche Bank считают, что европейская валюта уже достигла максимума этого года по отношению к доллару США в 1.4940.

Специалисты считают, что пара EUR/USD будет устойчиво снижаться на протяжении ближайших 12 месяцев. С их точки зрения, евро опустится к 1.3500 к концу третьего квартала, к 1.3000 к концу года и к 1.27 через год.

Commerzbank: GBP/USD в рамках нисходящего тренда

Британский фунт опустился с максимумов пятницы в области 1.6200 до поддержки в зоне 1.6110, после чего ему удалось восстановиться к 1.6185.

Технические аналитики Commerzbank рассматривают движение пары GBP/USD наверх в качестве коррекции. С их точки зрения, стерлинг встретит сопротивление на уровне в 1.6225. Специалисты полагают, что фунт не поднимется выше 1.6370. Кроме того, существует также барьер, создаваемый 6-недельной линией сопротивления на уровне в 1.6420.

По мнению банка, пара движется в пределах нисходящего тренда к 55-дневной скользящей средней в 1.5831.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

DBS: ухудшение настроя инвесторов к риску

Аналитики одного из крупнейших азиатских финансовых холдингов DBS Group отмечают, что инвесторы ждут пресс-конференции председателя ФРС Бена Бернанке, надеясь получить заверения в том, что во второй половине года темп роста американской экономики оживится.

Специалисты подчеркивают, что азиатские валюты, кроме японской иены, попали с мая под негативное давление, так как во втором квартале темп восстановления мировой экономики снизился. Замедление роста связано, в основном, с ухудшением ситуации на рынках недвижимости и труда США, а также слабостью экономики Японии после мартовских землетрясений. Общий настрой инвесторов ухудшился несмотря даже на появление некоторых надежд в отношении разрешения греческого кризиса.

По мнению DBS, когда в июле Греция погасит часть своих обязательств, внимание рынка молниеносно переключится на споры вокруг повышения предельно допустимого уровня госдолга Соединенных Штатов. Крайний срок решения этого вопроса – 2 августа. Так как американский долг растет быстрее, чем национальная экономика, США может потерять свой наивысший кредитный рейтинг и столкнуться с крайне медленным восстановлением экономики.

Commerzbank, Societe Generale: риски для EUR/USD

Единая валюта опустилась с максимумов пятницы в зоне 1.4340 и нашла вчера поддержку на уровнях в районе 1.4200 перед тем, как вернуться наверх к 1.4400.

Технические аналитики Commerzbank считают недавний подъем EUR/USD не более чем коррекцией. С их точки зрения, в краткосрочном и долгосрочном периоде общий прогноз по евро будет оставаться негативным, и пара не сможет подняться выше 6-недельной линии сопротивления в 1.4600.

Стратеги Societe Generale также считают подъем евро весьма неустойчивым. По мнению банка, пара может вновь опустится до майского минимума в 1.3970. Специалисты полагают, что EUR/USD консолидируется после спада с 1.4700. В Societe Generale ожидают, что после небольшой паузы падение евро продолжится.

Deutsche Bank: USD/CHF развернется наверх

Аналитики Deutsche Bank считают, что доллар США достиг дна, торгуясь против швейцарского франка, когда 7 июня он побил рекордный минимум в 0.8326.
Специалисты ожидают, что нисходящий тренд по паре USD/CHF развернется наверх. С их точки зрения, в течение следующих 12 месяцев курс доллар будет устойчиво восстанавливаться.

По мнению банка, американская валюта поднимется до 0.9300 к концу третьего квартала и до 0.9800 к концу 2011 года. В следующем году пара может уйти выше паритета, достигнув через 12 месяцев уровней в зоне 1.0500.

BMO: торговые рекомендации перед FOMC

Сегодня начинается 2-дневное заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), которое привлекает особое внимание инвесторов, так как оно является последним перед завершением QE2.

Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что, хотя комментарии председателя ФРС Бена Бернанке по поводу перспектив экономики Соединенных Штатов, скорее всего, будут достаточно осторожными, глава американского Центробанка вновь выразит мнение о том, что во второй половине года темп роста страны начнет увеличиваться. С их точки зрения, $600-миллиардная программа по покупке активов, как и планировалось, завершится, и монетарные власти США переключатся на нейтральную политику.

Стратеги BMO Capital Markets заметили, что после последних трех заседаний ФРС спрэд между 2-летними облигациями США и Австралии возрастал. В результате специалисты советуют продавать американские доллары, покупая австралийскую валюту. В банке предлагают открывать длинную позицию по AUD/USD на уровне в $1.06, выставляя стопы ниже $1.05 и фиксируя прибыль на $1.09.

Mitsubishi UFJ: риски по долгу Соединенных Штатов

Аналитики Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities считают, что инвесторы пока не обеспокоены из-за долговых проблем Соединенных Штатов, ожидая, что в ближайшие несколько недель страна все-таки поднимет предельное значение госдолга.

С их точки зрения, если бы рынок волновался по поводу американского долга, курс доллара был бы намного ниже. Тем не менее, специалисты подчеркивают, что любые признаки того, что парламенту США не удастся достигнуть соглашения по поводу увеличения лимита задолженности, а также мягкие комментарии ФРС на этой неделе создадут негативное давление на доллар.

Ранее в рейтинговом агентстве Fitch Ratings заявили, что кредитный рейтинг США будет понижен и в стране будет объявлен ограниченный дефолт, если американскому руководству не удастся добиться увеличения потолка госдолга и Минфин Соединенных Штатов продемонстрирует неспособность осуществить платежи по обязательствам, срок которых наступает 15 августа.

Комментарии аналитиков по протоколу заседания RBA

Согласно протоколу июньского заседания Резервного банка Австралии, опубликованному сегодня, центральный банк считает «благоразумным» сохранение ключевой процентной ставки на текущем уровне в 4.75%, опасаясь усиления европейского долгового кризиса и его негативного влияния на финансовые рынки.

Аналитики Credit Agricole отмечают, что хотя в RBA и обеспокоены мировыми финансовыми проблемами, в Центробанке вполне отдают себе отчет в устойчивом росте зарплат и необходимости, в конце концов, ужесточить монетарную политику. В банке отмечают, что ранее было открыто много длинных позиций по рисковым валютам, и теперь вполне возможна некоторая фиксация прибыли.
Стратеги UBS передвинули прогноз по повышению ставок RBA с августа на октябрь. В банке отметили, однако, что если данные по CPI, которые будут опубликованы в конце июля окажутся выше прогнозных, то Центробанк может увеличить стоимость финансирования и в августе. В этом случае, это будет единственным подъемом ставок RBA в этом году.

В первом квартале 2011 года ВВП Австралии сократился на 1.2%, показав наибольший спад с 1991 года, а потребительские цены выросли на 1.6%, совершив наибольший подъем с 2006 года. На австралийскую экономику негативно повлияли проливные дожди, из-за которых была потеряна часть урожая, и пришлось закрыть угольные шахты.

Commerzbank: USD/CAD вырастет до 1.0592 через год

Технические аналитики Commerzbank полагают, что медвежий тренд по паре USD/CAD завершился, когда 2 мая доллар побил минимум в 0.9445.

Специалисты считают, что в настоящее время доллар американская валюта торгуется против луни в пределах канала четкого малого восходящего тренда. С их точки зрения, через 6 месяцев пара достигнет уровня в 1.0208, а через год – поднимется до 200-недельной скользящей средней в 1.0592.

Deutsche Bank: прогноз по EUR/GBP

Аналитики Deutsche Bank считают, что до конца 2011 года единая валюта будет торговаться в диапазоне 0.80/0.90 по отношению к британскому фунту.

Специалисты отмечают, что, с одной стороны, стерлинг будет оставаться под давлением, так как слабость экономики Соединенного Королевства не позволит Банку Англии начать цикл повышения стоимости финансирования. С другой стороны, непрекращающиеся опасения по поводу будущего периферийных государств еврозоны будут оказывать негативное давление на курс евро, ограничивая EUR/GBP сверху.

В долгосрочном периоде банк ожидает снижения пары до 0.79 к концу 2012 года и до 0.77 к концу 2013 года.

Morgan Stanley: доллар восстановится во второй половине года

Аналитики Morgan Stanley ожидают, что курс доллара США будет восстанавливаться в течение второй половины 2011 года, так как азиатские Центробанки повышают процентные ставки, пытаясь побороть инфляцию, что негативно скажется на их экономическом росте и спросе на региональные активы.

Специалисты подчеркивают, что условия ликвидности начинают меняться на макроэкономическом уровне, в результате чего обстановка для международных инвестиций становится менее благоприятной. В этих условиях спрос инвесторов на валюту США, по их прогнозам, вырастет.

По мнению Morgan Stanley, швейцарский франк также выиграет от этого процесса, тогда как японская иена получит поддержку в краткосрочном периоде, тогда как в более длительной перспективе на ее курсе скажутся последствия мартовского землетрясения.

Еще одним фактором в пользу доллара является завершение второго раунда программы ФРС по количественному смягчению. Кроме того, снижение спроса на активы в азиатских странах понижает медвежье давление на доллар, связанное с carry trade, которая подразумевает продажу долларов для покупки более доходных активов в Норвегии, Австралии, Канаде и Новой Зеландии.

Индекс доллара, рассчитываемый ФРС, снизился в этом году на 12%, побив 2 мая рекордный минимум в 68.2405. На прошлой неделе Народный банк Китая повысил норматив обязательного резервирования для крупных кредиторов до максимума в 21.5%. С начала 2010 года Резервный банк Индии увеличивал стоимость финансирования уже 10 раз.

RBS: пессимистичный взгляд на экономику США

Аналитики Royal Bank of Scotland считают, что Федеральная резервная система могла недооценить факторы, негативно влияющие на темп роста американской экономики, надеясь, что многие из них носят лишь временный характер.
В первом квартале 2011 года ВВП Соединенных Штатов показал годовой рост в 1.8%, тогда как экономисты ожидали подъема на 2.2%.

Ожидается, что экономика США прибавит 2.3% во втором квартале этого года и вырастет на 3.2% – в третьем. Специалисты RBS, однако, полагают, что рынок может разочароваться в своих ожиданиях. По их прогнозу, экономический рост США за 3 месяца с апреля по июнь составит меньше 2%.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте

[FBS_Holdings]

CBA, Commerzbank: ожидается снижение EUR/USD

Единая валюта снизилась сегодня по отношению к доллару США из-за опасений, что, несмотря на полученный вчера вотум доверия, правительству Георгиоса Папандреу будет крайне сложно добиться парламентского одобрения мер жесткой экономии. Обсуждение этого вопроса намечено на 28-30 июня. Сегодня греческое правительство начнет обсуждение проекта 5-летнего фискального плана – одного из двух законов, которые Греция должна принять до конца месяца, чтобы получить доступ к следующему траншу кредитов ЕС и МВФ.

Стратеги Commonwealth Bank of Australia отмечают, что вчерашний успех Папандреу крайне важен, так как означает, что у Греции есть функционирующее правительство. Тем не менее, над страной по-прежнему висит необходимость в проведении через парламент законопроекта по сокращению бюджета. По мнению банка, в курсе евро уже учтено большое количество позитивных новостей, поэтому специалисты ожидают, что европейская валюта снизится еще немного.

Аналитики Commerzbank считают, что саммит ЕС, который пройдет 23-24 июня, не принесет никаких результатов. С их точки зрения, общий нисходящий тренд по паре EUR/USD, вызванный, главным образом, слабостью доллара, вновь будет четко виден. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидают, что к концу года курс евро опустится до $1.41 .

Morgan Stanley: пересмотр валютных прогнозов

Аналитики Morgan Stanley пересмотрели в сторону понижения прогнозы по некоторым валютным парам на конец года:
- По EUR/USD – с 1.49 до 1.36;
- По AUD/USD – с 1.12 до 1.01;
- По GBP/USD – с 1.62 до 1.49.

Специалисты отмечают, что экономические перспективы стран еврозоны ухудшились, так как опережающие индикаторы снижаются, а приток инвестиций замедлился. В результате единая валюта, скорее всего, останется под давлением.

Кроме того, усиливаются опасения рынка по поводу темпов роста мировой экономики, что влияет на валюты, курс которых зависит от фазы экономического цикла, а также на товарные валюты.

По мнению банка, во второй половине года доллар будет пользоваться неплохим спросом. В то же время, принимая во внимание растущее долговое бремя Соединенных Штатов, в Morgan Stanley не уверены, что американская валюта сможет продолжить восстановление и в 2012 году.

Deutsche Bank: спад фунта после выхода протокола MPC

Британский фунт упал до 2-недельного минимума по отношению к доллару США в области 1.6110.

Согласно опубликованному сегодня протоколу июньского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, члены MPC проголосовали 7 против 2 за сохранение ключевой процентной ставки на текущем уровне в 0.5%. В мае расклад сил был 6 к 3.

Стратеги Deutsche Bank отмечают, что протокол оказался более «голубиным», чем предполагал рынок. Центральный банк явно стремится стимулировать восстановление национальной экономики. Специалисты ожидают, что стерлинг будет оставаться под негативным давлением по отношению к своему американскому конкуренту.

Уровни поддержки для пары GBP/USD располагаются на 1.6109 и 1.6078. Уровни сопротивления для фунта находятся на 1.6264, 1.6333 и 1.6383.

Новый член MPC Бен Бродбент, сменивший на этой посту «ястреба» Эндрю Сентанса, проголосовал вместе с большинством. Только Спенсер Дэйл и Мартин Уил продолжают настаивать на увеличении стоимости финансирования, хотя и они признали, что последние данные по британской экономике оказались весьма слабыми.

Стратеги Daiwa Capital Markets не ожидают, что MPC будет повышать ставки в этом году. Экономисты Investec и Societe General отметили, что некоторые члены MPC говорят даже о необходимости проведения новых мер по количественному смягчению.

BBH, Commerzbank: комментарии по EUR/CHF

Стратеги Brown Brothers Harriman, старейшего и крупнейшего частного банка в Соединенных Штатах, считают, что недавний спрос на швейцарский франк был вызван опасениями того, что греческий кризис повлечет за собой глобальные последствия. По их мнению, сейчас, когда греческое правительство получило вотум доверия, ситуация улучшилась, и евро сможет сформировать базу и начать восстанавливаться.

Технические аналитики Commerzbank, однако, не разделяют столь оптимистичного взгляда на перспективы евро по отношению к франку. С их точки зрения, сопротивление для EUR/CHF располагается на 1.2169 и 1.2177. До тех пор, пока пара торгуется ниже последнего уровня, перспективы евро являются негативными. Если европейская валюта снизится, она получит поддержку в области рекордного минимума в 1.1950. Если евро пробьет вниз и эту отметку, это вызовет падение курса к 1.1790 и 1.1600.

BNP Paribas, Societe Generale о восстановлении евро

Экономисты BNP Paribas ожидают восстановления EUR/USD до $1.4500 в краткосрочном периоде. В банке говорят, что препятствия для евро выглядят менее серьезными теперь, когда Германия согласилась пойти на уступки в условиях второго плана помощи Греции, а правительство Папандреу получило вотум доверия. По мнению BNP Paribas, если на следующей неделе парламент Греции примет бюджет, рисковые валюты и евро резко вырастут.

Стратеги FX Concepts, крупнейшего в мире валютного хедж-фонда, говорят, что сопротивление для пары EUR/USD расположено на $1.4470 и $1.4495. С их точки зрения, на этой неделе эти уровни сдержат продвижение евро наверх. На следующей неделе, однако, пара может укрепиться до $1.4585. Прогноз по европейской валюте станет негативным, если она закроется ниже $1.4160. Тем не менее, специалисты считают, что резкого ослабления курса стоит ждать не раньше, чем через 2 недели.

Аналитики Societe Generale считают, что для того, чтобы единая валюта смогла достигнуть отметки в $1.5000, требуется выполнение трех условия: во-первых, греческий кризис должен быть урегулирован, как минимум на несколько месяцев; во-вторых, необходимо подтверждение того, что американская экономика переживает лишь короткий период замедления посреди долгосрочной тенденции к росту (“soft patch”); и, наконец, нужны признаки завершения цикла ужесточения монетарной политики Китая.

UBS: медвежий взгляд на USD/JPY

С начала недели доллар США торгуется по отношению к японской иене в чрезвычайно узком диапазоне в 35 пипсов.

Технические аналитики UBS придерживаются медвежьего взгляда на пару USD/JPY. С их точки зрения, если доллар пробьет вниз уровень в 80.00, он будет двигаться вниз к минимуму 5 мая в 79.57.

По мнению банка, если пара уйдет наверх, она столкнется с сопротивлением на уровне максимума 13 июня в 80.68.

Commerzbank: опрос немецких компаний по EUR/USD и USD/CHF

Согласно ежемесячному опросу, проводимому Commerzbank, немецкие компании настроены на рост евро в краткосрочном периоде. Пока фирмы сосредоточили внимание на факторах, оказывающих негативное влияние на доллар США, а не на долговом кризисе в Греции. Тем не менее, в среднесрочном периоде немецкие фирмы все-таки ждут ослабления евро.

Также необходимо отметить, что корпорации самой крупной экономики еврозоны не считают подъем швейцарского франка устойчивым – более половины опрошенных полагают, что через 6-12 месяцев пара EUR/CHF вырастет. Что касается ближайшего времени, то тут мнения респондентов расходятся, и нельзя выделить преобладающую точку зрения.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

Nomura: прогноз по EUR/CHF

Аналитики Nomura считают, что курс швейцарской валюты начнет слабеть только в 2012 году.

С их точки зрения, в течение следующих 3-6 месяцев франк будет оставаться сильным благодаря высокому спросу на него как на безопасный актив, а также благоприятным внутренним факторам. Специалисты ожидают, что к концу года EUR/CHF будет торговаться на уровне в 1.22.

В то же время, в долгосрочном периоде, подъем франка будет ограничен из-за негативных эффектов, оказываемых сильной национальной валютой на экономику Швейцарии, а также дифференциала процентных ставок, который говорит не в пользу франка. По мнению Nomura, к концу 2012 года пара сможет восстановиться до 1.42.

Commerzbank: признаки восстановления USD/JPY

Доллар США подскочил по отношению к японской иене, пробив верхнюю границу недельного торгового диапазона на уровне в 80.35.

Технические аналитики Commerzbank отмечают, что пара USD/JPY демонстрирует признаки восстановления. С их точки зрения, прогноз по доллару является нейтральным/позитивным, и подъем курса пары может достигнуть зоны 81.84/82.31 (55- и 200-дневная скользящие средние) и, возможно, нисходящего тренда с 2007 по 2011 год в 83.52.

По мнению банка, уровни поддержки для американской валюты располагаются на 80.05 и 79.79/57 (61.8% восстановления Фибоначчи от подъема курса с марта по апрель и майский минимум).

Barclays Capital: прогноз по GBP/USD и USD/JPY

Аналитики Barclays Capital отмечают, что настрой рынка по отношению к британскому фунту сменился на негативный. Специалисты заметили медвежьи сигналы на месячном и недельном графиках GBP/USD. В результате они полагают, что стерлинг все лето будет находиться под давлением. По мнению BarCap, фунт завершил восходящий тренд, продолжавшийся 5 месяцев, и пара опустится ниже $1.6000 к минимуму в $1.5970, а затем к $1.5940 и $1.5660. Экономисты считают, перспективы пары будут оставаться негативными, до тех пор, пока она торгуется ниже $1.6170.

Что касается USD/JPY, то аналитики настроены не слишком оптимистично, так как доллар встретится с сильным сопротивлением на уровне в 80.70, которое может заставить американскую валюту вернуться назад к 80.00. В Barclays подчеркивают, что обстановка на рынке является пока достаточно спокойной, однако если доллар пробьет наверх дневное Облако Ишимоку в 81.45 или уйдет ниже майского минимума в 79.55, инвесторы будут очень взволнованы.

В ФРС не исключают возможность QE3

В этом месяце Федеральная резервная система завершает свою $600-милиардную программу по выкупу Трежерис. Тем не менее, председатель ФРС Бен Бернанке подчеркнул на вчерашней пресс-конференции, что центральный банк оставляет за собой возможность вновь прибегнуть к количественному смягчению, если экономика страны не будет восстанавливаться.

По словам Бернанке, Соединенные Штаты скоро перестанут находиться под влиянием таких отрицательных факторов, как высокие цены на энергию и разрыв цепочки поставок после землетрясения в Японии. В то же время, перед страной по-прежнему стоят такие серьезные проблемы, как снижающиеся цены на жилье, высокая безработица и слабость финансовой системы, создающие угрозу для восстановления национальной экономики в долгосрочном периоде.

Глава ФРС также отметил, что перспективы американской экономики во многом зависят от того, как будет развиваться ситуация в Греции, так как дефолт этого европейского государства негативно скажется на мировых финансовых рынках.

Также необходимо отметить, что вчера в ФРС оставили ключевую процентную ставку на рекордно низких уровнях в 0-0.25%, на которых она находится с декабря 2008 года. Бернанке сказал, что ставки будут оставаться без изменений как минимум в течение еще 2-3 заседаний FOMC (Федерального комитета по операциям на открытом рынке).

Темп роста американской экономики замедлился с 3.1% в последнем квартале 2010 года до 1.8% в первые три месяца этого года. Уровень безработицы вырос до 9.1%.

RBS: евро упадет до $1.30 к началу 2012 года

Валютные стратеги Nomura International отмечают, что долговые проблемы периферийных стран еврозоны объясняют высокую премию за риск по евро. Ситуация в регионе продолжает сочетать в себе крайнюю напряженность и неопределенность.

Правительству Георгиоса Папандреу будет очень сложно провести через парламент законопроект о сокращении бюджета: газета Financial Times сообщает, что лидер оппозиции Антонис Самарас заявил, что 28 июня его партия проголосует против принятия мер жесткой экономии. Министры финансов валютного союза объявят 3 июля о том, выполнила ли Греция условия получения следующего транша финансовой помощи. Кроме того, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише предупредил, что финансовая стабильность еврозоны находится под угрозой, так как долговой кризис может затронуть европейские банки.

Аналитики Royal Bank of Scotland советуют инвесторам продавать единую валюту по $1.4420, так как они считают, что к началу 2012 года пара EUR/USD опустится на 9.8% и побьет отметку в $1.3000. Среди причин такого прогноза специалисты называют будущее замедление темпов инфляции в Европе и риск стагнации испанской экономики на фоне экономического восстановления Соединенных Штатов.

UBS: ожидается спад EUR/USD

Аналитики UBS ожидают, что к концу 2010 года курс единой валюты по отношению к доллару США ослабнет до $1.30.

Специалисты отмечают, что председатель ФРС Бен Бернанке не давал обещаний сохранять баланс Центробанка таким раздутым, как сейчас, в течение длительного времени.

С их точки зрения, если Федеральная резервная система позволит балансу пассивно снижаться, это будет первым шагом на пути нормализации монетарной политики. В результате в UBS считают, что хотя бы некоторые члены ФРС стремятся сделать так, чтобы в случае необходимости центральный банк был готов ужесточить свою монетарную политику.

По мнению банка, вероятность третьего раунда количественного смягчения в Соединенных Штатах (QE3) является невысокой.

BBH: прогноз по EUR/USD и GBP/USD

EUR/USD
Технические аналитики Brown Brothers Harriman, крупнейшего и старейшего частного банка в Соединенных Штатах, отмечают, что курс единой валюты по отношению к доллару США сегодня резко упал, пробив вниз отметку в $1.4200.
По мнению специалистов, пара EUR/USD может найти поддержку на уровне в $1.4160. Тем не менее, в банке предупреждают, что вероятность снижения евро к $1.4080, является высокой. В отсутствии положительных новостей европейская валюта побьет эту отметку до конца недели.

GBP/USD
Стратеги считают, что британский фунт продолжит снижаться по отношению к своему американскому конкуренту, так как впервые с начала года он опустился ниже 200-дневной скользящей средней. С их точки зрения, пара GBP/USD движется вниз к $1.59.

Банк Канады: комментарии по Греции и канадской экономике

Хотя глава Банка Канады Марк Карни и назвал вчера ситуацию в Греции «решаемой» при содействии Евросоюза, он предупредил, что усиление долгового кризиса еврозоны через банки негативно скажется на канадской экономике.
Карни присоединился к министру финансов Канады Джиму Флаэрти, который ранее высказал предложение изолировать Грецию, чтобы обезопасить мировую финансовую систему от «заражения» кризисом.

Карни предполагает, что в краткосрочном периоде экономический рост Канады замедлится, а инфляция будет оставаться выше 3%, тогда как целевое значение Банка Канады составляет 2%. Позднее в этом году восстановление экономики страны вновь наберет темп, подчеркивает глава Центробанка. Также необходимо отметить, что BoC оставил за собой свободу в случае необходимости повышать процентные ставки.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.

[FBS_Holdings]

UBS, Commerzbank: комментарии по EUR/USD

Аналитики UBS отмечают, что хотя сегодня и наблюдалось некоторое улучшение настроя инвесторов к риску, позволившее евро на короткий промежуток времени подпрыгнуть по отношению к доллару США, пара EUR/USD находится под давлением медведей, после того, как она пробила вчера уровень в $1.4128. По мнению специалистов, евро движется вниз к $1.4070 и $1.3970.

Стратеги Commerzbank располагают целевые значения для европейской валюты на уровне 200-недельной скользящей средней в $1.4014, недавнего минимума в $1.3968 и 200-дневной средней в $1.3854. С их точки зрения, сильное сопротивление находится на уровне 55-дневной скользящей средней и вершины Облака Ишимоку в области $1.4369.

Commerzbank: GBP/USD ждет консолидация и спад

Британский фунт опустился с максимума среды в 1.6262, тестируя мартовский минимум в 1.5940.

Технические аналитики Commerzbank ожидают, что в ближайшее время пара GBP/USD консолидируется, а затем возобновит медвежий тренд, двигаясь вниз к 1.5831 (55-недельная скользящая средняя) и 1.5510/00.

Если бы Греция решила покинуть еврозону

Во время разработки общей европейской валюты никто не предполагал, что какая-либо из стран-участниц может когда-либо захотеть покинуть валютный блок, поэтому не было создано никакого механизма выхода из еврозоны. Теперь же, с нарастанием долгового кризиса в регионе, перспектива выхода Греции из состава монетарного союза больше не выглядит такой абсурдной.

Аналитики исследовательского центра Open Europe отмечают, что хотя европейские политики и не работают над планом, который регламентировал бы процедуру выхода государств из валютного союза, сделать это необходимо. С их точки зрения, единственным способом покинуть еврозону был бы беспорядочный дефолт. Специалисты подчеркивают, что в этом случае необходима национализация банковского сектора – если бы Греция покинула еврозону, национальные банки бы разорились.

Экономисты Capital Economists отмечают, что ключевым преимуществом отказа от единой валюты стала бы возможность перейти к новой валюте, девальвировать ее и пользоваться конкурентными преимуществами слабого обменного курса. Однако затем экономическим субъектам понадобится реструктуризировать все долги в иностранной валюте. В противном случае долг заемщиков – физических лиц и корпораций – вырастет в разы.

Аналитики отмечают, что экономика и финансовая система страны, покидающей еврозону, безусловно, очень сильно пострадают. Так, население Греции в этом случае устремится в банки, чтобы забрать свои вклады. Помешать этому можно с помощью заморозки депозитов или ограничивая вывоз капитала из страны. Также следует отметить, что существует риск того, что во время создания новой валюты будет существовать обширный черный рынок с расчетами в долларах и евро.

Таким образом, подводя итог, можно утверждать следующее: план выхода Греции из еврозоны должен включать национализацию греческих банков, принятие мер по ограничению оттока из страны денежных средств и капитала, а также реструктуризацию огромного внешнего долга.

BofNY Mellon, Ueda Harlow: перспективы AUD/USD

Валютные стратеги Bank of New York Mellon придерживаются медвежьего взгляда на австралийский доллар. Специалисты считают, что спрос инвесторов на австралиец может вскоре начать снижаться. С их точки зрения, на курс AUD будут оказывать негативное влияние не только опасения по поводу замедления темпов роста мировой экономики, но и жесткая монетарная политика Китая, главного торгового партнера Австралии, который пытается сбить растущие цены. Кроме того, по мнению банка, факторы, которые обеспечили подъем австралийца в этом году выше паритета с его американским конкурентом в дальнейшем, скорее всего, обернутся против валюты Австралии, полагают в Bank of New York Mellon.

Экономисты ICAP Australia, однако, не разделяют подобного пессимистичного взгляда. Пара AUD/USD поднялась сегодня с 1-месячного минимума благодаря надеждам инвесторов, что парламент Греции примет на следующей неделе законопроект по сокращению бюджета, что является необходимым условием для получения финансовой помощи от ЕС и МВФ. В ICAP говорят, что инвесторы ждут, когда неопределенность по поводу ситуации в еврозоне несколько рассеется. С их точки зрения, перспективы мировой экономики не так уж плохи. Если вероятность того, что 28 июня правительство Папандреу добьется успеха, вырастет, или если это действительно произойдет, то аналитики советуют начать покупать австралиец и киви.

В то же время, стратеги Ueda Harlow предупреждают, что пока нельзя с уверенностью утверждать, как будут развиваться события в Греции на следующей неделе. Специалисты полагают, что Резервный банк Австралии уже слишком много раз поднимал процентные ставки, поэтому у него, по их мнению, уже нет возможности и дальше ужесточать политику. В результате в Ueda Harlow ожидают, что курс пары AUD/USD будет нестабильным и настроенным на понижение.

Deutsche Bank: франк остается конкурентоспособным

Аналитики Deutsche Bank считают, что швейцарский франк, показавший за прошедший год наилучшие результаты среди валют развитых стран (согласно Bloomberg Correlation-Weighted Indexes, прибавил 17%), остается конкурентоспособным.

Спрос инвесторов на франк является высоким, так как он считается валютой-убежищем благодаря статусу Швейцарии как нейтрального финансового центра и экспортера продукции точного машиностроения.

Специалисты отмечают, что хотя швейцарская валюта и может достигнуть уровней, которые повредят фармацевтической и часовой промышленности страны, торговый баланс и экспорт Швейцарии все равно находятся в настоящее время в хорошем состоянии. Таким образом, курс франка не столь завышен, как многие полагают.

Торговый баланс Швейцарии вырос с 1.44 млрд. франков в апреле до 3.31 млрд. франков ($3.95 млрд.) в мае. Швейцарский экспорт сократился всего лишь на 1.5%, тогда как импорт упал на 8.4%. На экспорт приходится 50% экономики страны. За год CHF прибавил 32% против доллара США и 14% по отношению к евро.

Barclays, Standard Bank: перспективы EUR/USD

Сегодня паре EUR/USD удалось подскочить на некоторое время благодаря тому, что индекс настроений в деловых кругах Германии от Ifo неожиданно вырос в июне. Затем, однако, курс единой валюты вновь ушел вниз из-за опасений, что обещание ЕС стабилизировать ситуацию в регионе не поможет разрешить финансовый кризис.

Министры финансов еврозоны сообщат 3 июля, выполнила ли Греция условия, необходимые для получения очередного транша финансирования.

Вчера европейские лидеры поторопили страну в принятии на следующей неделе законопроекта по сокращению бюджета на 78 млрд. евро ($111 млрд.) и пообещали сделать все, чтобы помочь стране расплатиться по своим долгам. В августе Греции нужно погасить облигации на сумму в 6.6 млрд. евро.

Аналитики Barclays Bank настроены оптимистично, полагая, что, несмотря на все противоречия и колебания, греческий парламент все-таки одобрит меры жесткой экономии.

Стратеги Standard Bank советуют продавать евро против швейцарского франка. Аналитики Morgan Stanley рекомендуют открывать шорты по евро против доллара США, ожидая, что пара EUR/USD опустится к $1.36. Экономисты CMC Markets полагают, что на решение греческих проблем уйдут месяцы и даже годы.

Марио Драги сменит Трише на посту президента ЕЦБ

Лидеры Евросоюза официально назначили итальянца Марио Драги следующим президентом Европейского Центробанка. Драги вступит в должность с 1 ноября 2011 года, после того, как 31 октября завершится срок полномочий действующего главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, и будет руководить центральным банком до конца октября 2019 года.

Драги является уважаемым экономистом и банкиром. Хотя в последние месяцы его кандидатура получила широкую поддержку среди руководства Евросоюза, существовал некоторый риск, что его национальности, а также тот факт, что ранее он являлся сотрудником Goldman Sachs, помешают ему возглавить ЕЦБ.

Дело в том, что в дирекции Совета управляющих ЕЦБ уже есть один итальянец – Лоренцо Бини Смаги, принимающий участие в установлении ключевой процентной ставки Центробанка. В апреле итальянский премьер Сильвио Берлускони пообещал Николя Саркози, что если Франция поддержит Марио Драги, Италия уступит место Бини Смаги французскому кандидату. Тем не менее, давая такое обещание Берлускони не получил согласие самого Бини Смаги, чей 8-летний срок на этом посту закончится только в мае 2013 года. Скорее всего, Бини Смаги все же согласится досрочно оставить свой пост и, возможно, станет новым главой Банка Италии.

Что касается роли Драги в Goldman Sachs, то будущий глава ЕЦБ подчеркнул, что в 2002-2005 годах он не участвовал в продаже инвестиционных инструментов, а занимался, в основном, консультационной деятельностью.
Кроме того, Драги отметил, что он обладает опытом руководства в Совете финансовой стабильности Европы и разделяет взгляды Трише на монетарную политику.

Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте.