Греция просрочила таки платёж МВФ, как видите, пока ничего страшного не произошло. Предварительные итоги референдума также говорят об отрицательном ответе на поставленный вопрос. Между тем, мировые финансовые институты начали подготовку путей отступления. Это означает, что если предварительные данные о ходе голосования подтвердятся, то кредиторы, скорее всего, предложат греческому правительству устраивающие его условия. ФРС ещё не подняло ставки, а Пуэрто-Рико – территория под управлением США, уже заявила о дефолте, и в Китае продолжается обвал фондового рынка.
1.Перспективы развития госфинансов США
На фоне греческих событий, дефолт Пуэрто-Рико, которое находится под управлением США, проходит почти незаметно. Власти этой американской колонии идут по стопам Детройта и просят о реструктуризации своей задолженности, в соответствии с кодексом США о банкротствах. Когда мы обсуждали проблему банкротства Детройта, мы указывали на высокий уровень задолженности муниципалитетов в США, которая не относится к федеральному долгу, но её совокупный объём сопоставим с размером долга федерального правительства. Так что, если используя положительный опыт банкротства Детройта, за ним последуют другие, то в США начнётся абсолютный и всеобъемлющий финансовый хаос. В одной из предыдущих статей мы обращали внимание читателей на падение доходов штатов, где велась разработка сланцевых месторождений нефти и газа. А между тем, в эпоху высоких цен на нефть, эти штаты значительно раздули свои бюджеты, приняли на себя много социальных обязательств, значительно вложились в инфраструктуру. Всё это финансировалось за счёт привлечённых средств, в счёт будущих доходов от продажи нефти. Теперь, когда доходы резко снизились, стоит ждать ухудшения ситуации с обслуживанием долгов муниципалитетов США. И пусть Пуэрто-Рико формально не является штатом в составе США, однако ссылка на опыт Детройта сама по себе является плохим сигналом. Если ещё и Греции удастся добиться реструктуризации своих долгов, то желание напрягаться, ради погашения ранее взятых кредитов, во всём мире резко сократиться. Это будет означать полный крах действующей мировой финансовой системы. Что придёт ей на смену - остаётся только гадать. Повышение ставок ФРС будет очень сильно толкать мир в этом направлении, т.к. всем без исключения станет дороже рефинансировать свои долговые обязательства, что жизненно необходимо очень многим странам и территориям в условиях сокращения доходов.
2. Перманентный экономический кризис в Европе
К моменту выхода данной статьи, предварительный результат греческого референдума уже известен – греки поддержали правительство в его решении настаивать на реструктуризации задолженности и отказаться от требуемых кредиторами мер жёсткой экономии. В течение всей прошедшей недели рынок продолжал переваривать ожидания подобного исхода. После резкого провала в прошлые выходные, евро быстро восстановился, поступает информация, что такое восстановление происходило не само по себе, а под воздействием интервенций со стороны отдельных центральных банков. Не только ЕЦБ, но ещё, как минимум, ЦБ Швейцарии был замечен в поддержке евро, но скорее всего, и все остальные центральные банки приняли своё посильное участие в закрытии образовавшегося ценового разрыва. Дальнейшее развитие событий на графике евро полностью отражало общие настроения рынка, фактически ничего на происходило:
Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»